LED行业深度报告：MiniLED成就显示之美，量产在即.pdf

本公司具备证券投资咨询业务资格， 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 Table_Summary 报告摘要 ： Mini LED是下一代显示技术 ：显示 效果更佳、轻薄化 Mini LED 是 尺寸介于小间距 LED 与 Micro LED 技术的技术， Mini LED 主要应用于液晶面板背光模组、 LED 显示 ： 背光方面， Mini LED 能够 提升 LCD 显示性能，调光分区更精细 ， 实现高对比度、 HDR、色彩还原更真实，同时 可以 做到 功耗低 、 轻薄 化 、 高 可靠性， 适用于大尺寸 LCD 面板、中 尺寸 的 高端 显示器以及 笔记本 电脑、车载显示等；显示 方面 ， Mini LED 显示 是小间距 LED 尺寸 缩小、产品 升级 的 结果 ，分辨率大幅 提升 、 可视距离缩短 ，适用于高端 显示 场景。 产业链 叠加 苹果 等 终端 厂商力推， Mini LED有望 快速 崛起 1、 Mini LED 背光是液晶面板升级的重要方向。相比 OLED， Mini LED 背光 LCD 优势在于能够以更低的成本实现可比拟 OLED 面板的显示效果、轻薄体验，具备大规模量产能力，而且寿命更长、功耗更低。 Mini LED 背光可以搭配柔性基板实现类似OLED 的曲面显示，同时在光源可靠性方面相比 OLED 更有优势。 2、 上游： 三安光电等 积极扩大 Mini LED 产能 ， Mini LED 芯片 技术成熟 、价值量 高，即将迎来规模化量产阶段。 中游 ： 国星光电 等封装企业 已经量产 Mini LED 产品并将大幅扩产。 下游 ： 京东方 、华星光电、群创、友达等面板厂 商 针对 不同的市场， 推出差异化 的 Mini LED 解决方案 。据 ledinside 报道 ， 2020 年 苹果公司将有望 规模 量产搭载 Mini LED 背光技术的 iPad Pro 及 MacBook Pro， 预计在 20Q3、 20Q4 分别量产 。 Mini LED 背光 液晶 面板已经成熟，随着生产效率提升 、 技术进步以及规模量产，成本将持续下降， 在 中大尺寸面板 中 渗透率将持续提升。 Mini LED将 成为 LED行业的核心驱动力 Mini LED 背光 从 2018 年下半年起 逐步应用在高端笔记本电脑、游戏电竞液晶显示器、 4k/8K 大尺寸 电视。 单个液晶 面板对 Mini LED 芯片 需求 呈 倍数增长 ， Mini LED显示由于 LED 芯片 尺寸 缩小， 所 消耗的芯片数量将 大幅 增加 。 据我们测算， 2020 年Mini LED 显示和背光 产品将 新 增 2 寸 LED 晶圆 265 万 片，约占 2018 年 全球 LED 晶圆 总 产能 约 1.8 亿 片 的 1.47%。 据 LEDinside， 预计 2023 年全球 Mini LED 背光 模组市场规模有望达到 5.3 亿 美元 ， 2023 年 Mini LED 显示 市场 规模将 达到 6.4 亿 美元 。 投资建议 Mini LED 进入 景气周期，产业链成熟 将加快 Mini LED 渗透率 提升，苹果等巨头的加入 将 有望 带动 LED 价格 复苏 ， Mini LED 将有望成为 LED 行业的下一个增长点 。建议 关注：上游，三安光电、华灿光电、乾照光电；中游，国星光电；下游，利亚德、洲明科技、奥拓电子 以及 京东方 A、 TCL 集团 、深天马 A。 风险提示 1、 Mini LED 成本下降缓慢； 2、下游终端应用不及预期； 3、行业竞争加剧 。 Table_ProfitDetail Table_Invest 推荐 维持评级 Table_QuotePic 行业与沪深 300 走势比较 -9%7%24%40%56%18-12 19-03 19-06 19-09 19-12电子元器件 沪深300资料来源： Wind，民生证券研究院 Table_Author 分析师：王芳 执业证号： S0100519090004 电话： 021-60876730 邮箱： wangfangmszq 分析师：胡独巍 执业证号： S0100518100001 电话： 010-85127512 邮箱： huduweimszq Table_docReport 相关研究 1.【民生电子】 2019 年策略报告：科技创新 永无止尽 2.【民生电子】行业深度报告：折叠手机量产元年，产业链迎来革新 wfTable_Title 电子元器件 行业研究 /行业 深度 报告 Mini LED 成就 显示之美 ， 量产在即 LED 行业深度报告 行业 深度 报告 /电子元器件 2019 年 12 月 16 日 本公司具备证券投资咨询业务资格， 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 Table_Page 行业 深度报告 /电子元器件 目录 一、新一代显示技术： MINI LED . 3 （一） MINI LED 两大应用： LCD 背光、 RGB 显示 . 3 （二） MINI LED 优势：显示性能更好、更轻薄 . 4 二、产业链成熟叠加终端厂商发力， MINI LED 将快速崛起 . 6 （一） MINI LED 是液晶面板、小间距 LED 升级的下一站 . 6 （二）上 游： MINI LED 芯片技术成熟，大幅量产在即 . 8 （三）中游：封装厂积极扩产 MINI LED 产能 . 10 （二）下游：京东方等面板厂商大力拓展 MINI LED 产品 . 11 （四）消费电子终端大厂将加速 MINI LED 产业崛起 . 13 三、需求： MINI LED 将成为 LED 行业的核心驱动力 . 14 （一） MINI LED 芯片需求将大幅增长 . 14 （二） MINI LED 市场规模有望达到 10 亿美元 . 15 四、投资建议 . 16 五、风险 . 16 插图目录 . 17 表格目录 . 17 本公司具备证券投资咨询业务资格， 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 Table_Page 行业 深度报告 /电子元器件 一、 新一代 显示技术： Mini LED （一 ） Mini LED 两大 应用： LCD 背光、 RGB 显示 Mini LED 主要 应用 于 液晶 面板 背光模组、 LED 显示 发光 二极管（ LED）是 指能够将电能转化成光能的半导体二极管 之一 ，主要 包括砷化镓 LED（ 红光 ）、 磷化镓 LED（ 绿光）、 氮化镓 LED（ 蓝光） 等。 LED 发光原理： LED与 普通二极管均是由 1 个 PN 结构成且单向导电， LED 通电 后 PN 结附近 发生 来自 P 区的空穴与 N 区的电子 复合现象，从而 产生自发辐射的荧光。 LED 主要用于照明、显示、背光等多个 领域 。 Mini LED 是指 尺寸 在 100 微米 量级的 LED 芯片 ，尺寸 介于小间距 LED 与 Micro LED之间， Mini LED 是小间距 LED 尺寸继续 缩小 的结果 。 Mini LED 技术 成熟、量产可行， 有望 在 中高端液晶 显示屏背光、 LED 显示 得到 大规模应用 ， 特别是电视 、 笔记本、 显示 器 等领域。 图 1： TCL 推出 4K Mini LED 背光 电视 图 2： 国星 光电发布 Mini LED 显示屏 资料来源： TCL，民生证券研究 院 资料来源：国星光电 ，民生证券研究 院 LED 背光 模组 主要 功能 是 给 LCD 面板提供光源。因为 液晶 本身不会发光，所以需要在 LCD 背面提供一个可以投射光源的背光模组，光线透过 LCD 后进入观看者眼中。背光模组是 LCD 面板的关键零组件之一。 LCD 背光 模组 主要由光源、导光板 、光学 用膜片、其他结构件等构成。 图 3： 液晶 面板中 Mini LED 背光结构 图 4： 液晶 显示背光模组结构 本公司具备证券投资咨询业务资格， 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 Table_Page 行业 深度报告 /电子元器件 资料来源： 中关村 在 线 ，民生证券研究 院 资料来源： uanalyze，民生证券研究 院 （二 ） Mini LED 优势 ： 显示 性能 更好 、 更 轻 薄 1、 Mini LED 背光 给 LCD 带来 优势： 显示 效果 更好、 厚度 更薄 Mini LED 背光 技术 优势 ： 采用 倒装封装 可 实现均匀混光， 避免 了 传统 侧入式 背光 需要透镜 进行 二次光学设计 的 麻烦 ；芯片 尺寸结构较小能够更加精细 的 调节调光分区，达到更高的 HDR、高对比度效果 ； 减少光学混光距离（ OD），降低 屏幕 厚度实现超薄化。 Mini LED 用作 液晶面板背光的优势 : 1） 完整 保留 RGB 三原色， 液晶 面板 一般采用白色背光 面板，高端液晶电视或显示器通常采用分区背光技术， Mini LED 背光 直接 采用 RGB 三色的 LED 模组 ， 色彩 完整性 、 色域范围 好 ，色彩 鲜艳度接近 OLED； 2） 显示 对比度更好， Mini LED 比 传统 LED 更小 （ 100 微米 左右），能够 实现 LCD面板光源 更加精细 化控制 ，结合 更加 精细的 区域 调 光 Local Dimming 技术， 具备超高对比度 （ 1000000： 1） 能力 ； 3） LCD 面板能够做得更薄， 因为 mini LED 尺寸 小， 显示屏厚度 更加 接近 OLED， 从而可以在手机、笔记本电脑 等便携式 消费电子中得到广泛应用 ； 4） Mini LED 兼具 高亮度 （ 1000nit）与 散热均匀 优点 ，传统 分立 LED 仅能 做好其一 。 2、 Mini LED 显示 ：终极显示 Micro LED 的过渡方案 Mini LED 显示 相比 小间距 LED 尺寸更小， LED 灯珠排布更密集 ， 分辨率 （ PPI）更高，适合 用作 4K/8K 大尺寸 LED 电视 领域 。 表 1： Mini LED 与 Micro LED 产品 比较 产品类型 点间距（ mm) 像素密度（ PPI) 可分辨极限距离（ m) 适用场合或观看距离 Micro-LED 300(视网膜屏） 人眼不可分辨 消费电子（手机、穿戴产 品） 0.1 254.0 0.3 Mini-LED 0.2 130.0 0.7 LED 电视 0.5 50.0 1.7 小间距 LED 0.7 36.0 2.4 1.0 25.0 3.4 室内，观看距离 3-6 米 1.2 21.0 4.1 1.5 17.0 5.2 2.0 13.0 6.9 室内或者室外，观看距离5-15 米 普通 LED 3.0 8.5 10.3 4.0 6.0 13.7 10 34.3 户外 30 米以上观看 资料来源： 利亚德 公告 ，民生证券研究院 Micro LED： 虽然 作为显示是最理想的，能够完美实现 RGB 三原色， 但 目前巨量转移 、本公司具备证券投资咨询业务资格， 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 5 Table_Page 行业 深度报告 /电子元器件 外延晶圆、驱动 IC、背 板 、检测维修 等技术尚未攻克，在成本和量产 技术 方面尚不成熟 。Mini LED 成为 当下的最优选择，从长远看是小间距 LED 到 Micro LED 的过渡方案。 表 2： Mini LED 与 Micro LED 比较 项目 Mini LED Micro LED 尺寸 100 200 30以下 应用 LCD 背光、小间距显示荧屏 主动式发光显示器、微投影显示器 使用数量（以电视为例） 直下式背光使用量（至少上千颗） 数百万颗 量产时间 最快 2018 年 预估 2019 2022 年 特色及优势 HDR、省电、薄型化、异型及曲面 发光效率高、亮度高、对比值高、反应速度快等 与 LCD 价差 高约 20%以上 量产初期达 3 倍以上 与 LCD 关系 并存 竞争 与 OLED 关系 竞争 竞争 良率 至少 8 成以上 尚难估算 驱动方式 Driver IC TFT、 CMOS 资料来源： ifanr，民生证券研究院 3、 Mini LED 显示 ： 传统小间距 LED 显示技术 向前发展的 结果 Mini LED 是 小间距 LED 尺寸不断缩小的结果。 Mini LED 相比 小间距 LED 的 重要特征在于 去 封装化， 主要 定位 高端 小间距 LED 市场，能够实现 更高 的分辨率和显示效果。 表 3： Mini LED 技术 路径 传统小间距 Mini LED Micro LED 大概尺寸 100 100 200 100 5 100、 100 1.5100、 100 关键词 Pitch 微缩、封装尺寸微缩 去封装 (packageless)、分区调制（ Local Dimming） 像素化、无基板、巨量转移 想象空间 室内行业应用 高端市场定位 颠覆显示制造技术 资料来源： 行家说、 SHOW Intelligence，民生证券研究院 本公司具备证券投资咨询业务资格， 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 6 Table_Page 行业 深度报告 /电子元器件 二 、 产业链 成熟叠加终端厂商 发力 ， Mini LED 将 快速崛起 （一 ） Mini LED 是液晶面板 、小间距 LED 升级的 下一站 1、 传统 LED 背光 LCD 相对 量子点 TV、 OLED TV 存在弱点 传统 LED 背光液晶 电视相对 OLED TV 的 缺点 在于 更 厚 （ 若采用侧入式 需要 导光成本增加很多） 、更 重 、 显示效果不如 OLED，同时 能耗更高 。 LCD TV 优点 在于 技术 成熟、价格 便宜。 量子点 LCD TV 相比传统 LED 背光液晶 电视 提升 了显示效果的同时， 功耗和 成本明显 上升 。 表 4： 传统 LED 背光液晶 电视 与 量子点 电视 、 OLED 电视 比较 LED LCD TV(LED BLU) Quantum Dot(QD) LCD TV OLED TV 外观 厚度 30 毫米 (55 英寸 ) 与 LCD 相似 4.5 毫米 (55 英寸 ) 重量 18 千克 (55 英寸 ) 与 LCD 相似 9 千克 (55 英寸 ) 屏幕 屏幕大小 最大 90 英寸 最大 90 英寸 55 60 英寸 (目前 ) 4K/8K UHD 良好 良好 量产困难 色彩再现 70% 100110% 100% 亮度 非常好 非常好 不如 LCD 亮 其它 能耗 90100W 比 LED LCD 高 30%50% 7590W 寿命 100,000 小时 比 OLED 长 43,800 小时 透明显示 不能 不能 可能 价格 1,5002,500 美元 (4K) 5001,500 美元 (FHD) 比 LCD 高，比 OLED 低 3,0004,000 美元(FHD) 资料来源： 鸿奕博科技 ，民生证券研究院 2、 相对 OLED， Mini LED 背光 LCD 性价比 凸显 Mini LED 背光是液晶面板 升级的 重要 方向。 相比 OLED， Mini LED 背光 LCD 优势 在于 能够 以 更低 的成本实现 可 比拟 OLED 面板的显示效果 、 轻薄体验， 具备 大规模量产能力，而且寿命更长 、 功耗更低。 Mini LED 背光 可以 搭配柔性基板 实现 类似 OLED 的曲面显示，同时在 光源 可靠性方面相比 OLED 更有优势 。 表 5： Mini LED 技术 与 LCD、 OLED、 Micro LED 比较 显示技术 LCD OLED Mini LED Micro LED 对比度 5000:01:00 寿命 中等 中等 长 长 反应时间 毫秒级 微秒级 纳秒级 纳秒级 运作温度 -40-100 -30-85 -100-120 -100-120 成本 低 中 中 高 制程 成熟 成熟 可实现 不成熟 芯片尺寸 X X 100 10 功耗 高 中 低 低 厚度 厚 薄 薄 薄 柔性 不可挠 可绕可卷 可绕可卷 可绕可卷 资料来源：高工产研 LED 研究所，民生证券研究院 本公司具备证券投资咨询业务资格， 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 7 Table_Page 行业 深度报告 /电子元器件 液晶 电视 背光 方案包括 两种 ：侧入式和直下式背光方案。 图 5： 液晶 电视侧入式背光方案 图 6： 液晶 电视 直下 式背光方案 资料来源： 鸿奕博科技 ，民生证券研究 院 资料来源： 鸿奕博科技 ，民生证券研究 院 表 6： 电视 背光方式 比较 背光结构 侧 入 式 直下式 概括 背光单元置于导光板截面边缘，导光板均匀的将光导入， 目前主要用于导光板的材料是 PMMA。 背光单元直接向 LCD 屏幕发光，它需要扩散板将光均匀分配到 LCD 屏幕。 优点 可以设计得更薄，更轻。 随着技术进步， LED 芯片数量逐渐减少，成本优势明显。 市场趋势 系统成本贵 ， 由于超轻、超薄设计，将主要占据高端市场 (中国是主要的市场 ) 由于成本优势，将主要占据中低端市场。 资料 来源： 鸿奕博科技， 民生证券 研究院 Mini LED 背光 相对 传统 直下式 背光 设计 ，能够 减小光学 距离 （ OD）， 同时实现 更小范围内的区域调光 （ local dimming）、 更高的色彩对比度、更好的亮度均匀性 ， 终端产品能够变得超薄、高显色性、省电。 Mini LED 背光 相对 侧入式 方案 能够减少 繁杂 的 导光 系统设计 ，光源分布 更加均匀 ， 同时显示产品能够 做到 跟侧入 式 一样轻薄。 LED 和 LCD 具备成熟 产业链 ， Mini LED 背光成本 仅为 OLED 的 大约 60%， 而且 随着渗透率 提升，成本将持续下降。 表 7： Mini LED 与 LCD、 OLED、 Micro LED 比较 显示技术 侧入光背光 LED Mini LED 背光 LCD OLED 光源颜色 白色混合光 白色混合光 /三基色光 三基色光 光照形式 导出间接光 扩散直接光 直接光 12000-15000nit 挖空避让 X 可实现 可实现 光源边框 占屏比 150 160 使用过程功耗 0.9 1.2w 0.5 1.5w 0.3 1.5w 背光成本预估 20USD 20 60USD 80 100USD 资料来源：高工产研 LED 研究所，民生证券研究院 本公司具备证券投资咨询业务资格， 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 8 Table_Page 行业 深度报告 /电子元器件 图 7： 传统 LED TV 与 Mini LED 背光 差异 资料来源： cnbeta/，民生证券研究 院 （二 ） 上游 ： Mini LED 芯片技术 成熟， 大幅 量产 在即 LED 芯片 产能 结构性过剩， 中低端 产品持续 降价 。 2018 年 以来 LED 行业上游芯片产能 大幅 增长， LED 照明、 LED 显示 等 传统下游需求 受全球 宏观经济 影响 趋缓。 中低端 LED芯片产品价格持续下降 ， 整个 LED 芯片厂商自 2018 年 以来处于 去 库存 阶段 。 Mini LED 芯片端 技术趋于成熟，应用 瓶颈主要在成本上。 Mini LED 背光 由于芯片数量消耗较大、 调光 区域较为精细导致整个系统成本相对 传统 LCD 较高 ，目前主要应用在 高端 的笔记本电脑 等 IT 产品及大尺寸 /8K 液晶 电视方面。 Mini LED 芯片 由于尺寸普遍在 200微米以下 ，生产线的线宽精度、芯片 小型化 等制作难点较多， 相应 的附加值和技术难度 相对 较大。随着 上游 芯片厂商积极扩产 和良率 提升， LED 芯片端成本将 持续 下降。 图 8： Mini LED 芯片生产工艺 资料来源： 三安 光电公告 ，民生证券研究 院 本公司具备证券投资咨询业务资格， 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 9 Table_Page 行业 深度报告 /电子元器件 LED 芯片 厂商积极向 Mini LED 等 中高端产品 扩产 。 作为 第五大显示技术的核心 ， Mini LED 显示 效果接近 OLED，但价格比 OLED 低，而且低功耗、寿命长， 技术 已经成熟，即将迎来规模化量产阶段。 三安 光电、 华灿 光电、晶电等 LED 芯片大 厂 积极布局 LED 芯片产能 。 表 8： 上游 LED 芯片厂商 积极 布局 Mini 产品 产品 情况 产能 布局 业务 进展 三安 光电 高端产品已涵盖汽车照明、 Mini LED、红外/紫外 LED 等 。 投资 120 亿 元， 在 湖北成立子公司 ，主要 生产经营 Mini/Micro LED 外延 与芯片产品及相关应用 ； 同时 拟定增不超过 70 亿元 用于半导体研发与产业化项目（一期） ，重点投向Mini/Micro LED、高端氮化镓 LED 外延芯片、高端砷化镓 LED 外延芯片等 产品 。 与 三星电子签订预付款合同， 成为三星电子重要的 Mini LED/Micro LED供应商 之一， 目前已经 实现 Mini LED 批量供货 。 华灿 光电 Mini LED 技术开发已相对成熟， 19 年 9 月 底在深圳发布 新一代Mini LED 产品 ， 聚焦Mini LED 显示技术开发与应用 。 2018 年 10 月 公司 拟 非公开发行募资不超过21 亿元 ， 拟 用于 白光 LED、 Mini/Micro LED开发及生产线扩建项目，本项目建成后的主要生产产品包括白光 LED、 Mini/Micro LED。 与京东方、夏普、洲明、雷曼、希达等达成了合作协议 ； 目前 Mini RGB 芯片 出货稳定，相关产品已应用于实际 案例 ； 2019 年上半年 Mini BLU 芯片在手机和电视终端市场已占一定市场份额，与国内外终端客户密切合作进行新方案开发 。 晶 电 400 微米 Mini LED RGB显示屏封装已于去年第 3 季量产， Mini LED背光产品则在去年下半年量产，小量出货包括 27 吋电竞显示屏 幕与 100多吋的大型显示屏幕 。 mini LED 在蓝光产能中占比由 5%提升至明年下半年的 20%-30%；明年资本支出将扩大到至少 50 亿元， Mini LED 需求看增。 冲刺 mini LED 市场，处于领先地位，下游应用端逐渐成熟；与美系客户合作推出应用于电竞笔电的 mini LED。 乾照光电 Mini-LED 第二代产品已完成性能优化，目前与相关客户配合验证中 。 公司拟出资 159,670.49 万元建设 VCSEL、Mini&MicroLED 高端 LED 芯片等半导体研发生产项目 。 作为 Mini-LED关键原材料的红光芯片 ， 已小批量出货给海内外主要客户 。 兆驰股份 LED 全产业链布局 公司将在南昌市高新技术产业开发区投资建设红黄光 LED 外延、芯片及 Mini LED、 Micro LED 项目。项目一期投资人民币 10 亿元用于红黄光 LED 外延及芯片的研发、生产和销售，计划于 2020年相关设备安装调试到位并正式投入运营。 HDR 电视采用 Mini LED 背光源，主要满足高端客户的需求；同时开发了与电视机背光源和室内高清显屏两个市场方向相配套的 Mini LED 产品，已与韩系、台系厂商在 Mini LED背光、 Mini LED 显示技术上进行合作开发，相关产品已经量产。 资料来源：各公司公告 ，民生证券研究 院 本公司具备证券投资咨询业务资格， 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 10 Table_Page 行业 深度报告 /电子元器件 （三 ） 中游 ：封装厂积极 扩产 Mini LED 产能 Mini LED 显示 优点： Mini LED 显示 封装主要采用倒装封装 ， 适合微小 空间 布局 的需求 和 多种材质封装基板， 解决 了 正装 芯片打线及可靠性缺点，结合 COB 封装的优势， 同时显示屏点间距 将 有望 进一步 缩小 ， 显示效果 和 可靠 性 将 大幅 提升 ， 视距 将 有望明显减小 到室内可观看距离， Mini LED 显示有望 替代户内原有的大尺寸 LCD 市场。 Mini LED 技术难点： 小尺寸给 电极结构设计、焊接 平整 与焊接容易程度、 封装宽 容度等 带来挑战 。 从显示 角度看， Mini LED 芯片尺寸 非常小， 红光 芯片在 倒装 封装过程中 进行衬底转移时整体 工艺 十分复杂，芯片转移技术 、 良率 、使用 过程的可靠 性 是技术难点。 从背光角度看 ， TV/笔电 等终端产品要求超薄化， Mini LED 要 保持 较小 的 光学 距离（ OD） ，对于 Mini LED 芯片的出光调控、 LCD 面板使用过程中光 色 一致性要求较高。 LED 封装厂已经量产相关 Mini LED 产品，同时 积极 扩大产能 ，与 下游 显示 屏厂、终端厂商等合作正在积极展开。 国星 光电拟投资 10 亿元 用于 Mini LED 等封装 ； 亿光明年将扩产 180KK 的 Mini LED，主要用于车载应用、不可见光等领域 ；瑞丰光电建成国内第一条 Mini LED 自动化生产线 。 表 9： 中游 LED 封装 厂商 积极 布局 Mini 产品 产品 情况 产能 布局 业务 进展 国星光电 IMD-M09T 成功量产，并最新推出 IMD-M07，整个系列已涵盖 P0.9 到P0.7 2019年 1月计划投资人民币 10亿元进行新一代 LED 封装器件及配套外延芯片的扩产，继续把优势产业做优做强做大、保持业内领先优势。 率先量产应用于 4K/8K Mini LED 显示产品，目前 P0.9 Mini LED 显示系列作为业内量产最小间距的代表已获主流屏厂认可， 6 月推出超高对比度的 P0.7 Mini LED 显示产品系列，为未来 P0.6 以下产品及 Micro LED 应用做好了技术和市场布局。 鸿利智汇 聚焦车用 LED 器件、Mini LED、汽车 LED 前大灯等专业应用领域的投入 2019 年上半年，与 Mini LED 核心团队合作成立了子公司，主营业务为Mini LED 封装、 Mini LED 显示等Mini LED 相关产品，产品应用于 VR、平板、电竞笔电、 TV、电脑显示器、医疗显示器、车载等领域 截至 19 年 中报， 20 多款 Mini LED 产品已经完成国内外一线终端客户送样验证， 10 多款Mini LED 产品已具备小批量生产能力 聚飞光电 Mini LED 处于 技术 储备 阶段 拟 发行可转债募资 70,468.81 万元 ，用于 惠州 LED 产品扩产项目 、 惠州 LED 技术研发中心建设项目 。 本次募投项目研发方向主要 涵盖 Mini LED 模组制造技术、 Micro LED 模组制造技术等课题 。 Mini LED 目前处于小批量送样阶段。公司目前非常重视 Mini LED 产品，也积极地对该产品进行技术储备 。 兆驰股份 Mini BLU 及 Mini RGB产品布局不断完善，目前推出了 P0.6-1.0 产品，高端显示市场已经获得客户端认可，持续供货中 公司于 2018 年大力筹建 LED 外延芯片项目，将拥有全球最大的单一主体厂房。项目达产后，计划月产能为 50-60 万片 4 寸片，产品分类包括大圆片、高反射背镀正装产品、倒装产品、高压产品等，将应用于 Mini LED 等不同领域， 2019 年 8 月，公司设备已点亮试产， 2019 年 11 月公司公司基于高端 Mini RGB 显示技术，启动小间距 RGB 项目，凭借在焊线技术、 CSP 封装技术、 Mini RGB 的技术积累，产品开发进度较快，目前第一代产品已获得国际一线厂商的认可，预期下半年完成量产，初期量产产能规划 300KK/月，未来有望带动公司新的业绩增长；已与韩系、台系厂商在 Mini LED 背光、Mini LED 显示技术上进行合作开发，相关产