半导体行业研究：5G加速柔性OLED渗透，材料需求迎爆发.pdf

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金半导体指数 4470 沪深300指数 4022 上证指数 3005 深证成指 10234 中小板综指 9532 相关报告 1.半导体行业点评-并购增厚环旭电子业绩，协同发展提升份额，2019.12.15 2.2020/2021 年投资展望，从应用到行业的全面复苏-202.， 2019.12.11 3.科创板首单并购落地，华兴源创切入智能可穿戴设备新赛道-华兴源.， 2019.12.9 4.（一）面板价格“跌跌不休”，行业拐点会来吗？-显示面板行业研.， 2019.11.26 5.智能手机及芯片追踪报告 (三) 5G首发-智能手机及芯片.， 2019.10.11 樊志远 分析师 SAC 执业编号：S1130518070003 (8621)61038318 fanzhiyuangjzq 范彬泰 联系人 fanbintaigjzq 5G加速柔性OLED渗透，材料需求迎爆发 投资建议 行业策略：5G 手机换机潮驱动柔性 OLED 手机面板渗透率进一步提升，同时维信诺、深天马和华星光电柔性 OLED 新产能将于 2020 年开出，刺激 OLED发光材料需求进入第三轮高速增长期，重点推荐全球发光材料龙头环球显示 UDC，此外 2020 年京东方的柔性 OLED 业务有望实现盈利，建议重点关注。 推荐组合：环球显示 UDC（OLED.O）， 京东方，深天马和鼎龙股份。 行业观点 5G 高端旗舰全面导入柔性 OLED，预计 2023 年渗透率将超过 40%：5G 手机换机潮驱动 2020 年智能手机出货量成长 7%左右，凭借低功耗、可折叠以及屏下指纹和摄像头技术更容易实现等优势柔性 OLED成为 5G 高端旗舰手机首选。苹果，华为和三星之后国内其他手机品牌厂商如小米 2020 年开始导入柔性 OLED 屏幕开始加速其渗透速度，预计2020年全球柔性 OLED面板出货量达到 3.1亿部，同比增长 43%。 柔性 OLED 面板供给“一超多强”局面有望改变，京东方领衔国内大陆厂商进入集中投产期：凭借产能优势和良率优势，2019 年三星显示在柔性 OLED 面板市场份额仍然高达 90%，目前主要供给苹果和三星旗舰手机。2020 年开始，京东方携手华为开始成为行业有力的竞争者，预计 2020 年公司出货量有望突破 6000 万片，其他三家厂商维信诺，华星光电和深天马明年相继进入投产期，预计出货量分别达到1300 万，1200 万和 1200 万片。京东方柔性 OLED 面板供给市占率有望提升至 2020年的 17%，预计开始贡献利润约 30-40亿。 良率较低制约折叠手机供给端，2021 年全球出货量有望超千万台：全球 OLED 面板龙头三星在折叠手机的生产良率也仅为 40%左右，国内厂商京东方的良率不到 15%，其他厂商如 LGD 预计到 2021 年才开始推出折叠 OLED 面板。由于折叠 OLED 面板良率远低于静态弯折的产品，消耗产能较大，所以在明年国内厂商投产初期，折叠面板供应仍然有限。随着各家面板厂商良率提升以及新产能释放，预计 2021 年折叠手机出货量有望突破千万台，达到 1420 万台，到 2023 年折叠手机渗透率有望超过 2%。我们认为折叠手机将带来整个手机供应链行业格局的变化，未来对于 PI 材料的需求将大幅增长，预计建议关注鼎龙股份的长期投资价值。 OLED发光材料进入第三轮高速增长期，2020年全球龙头 UDC业绩有望超预期兑现：除了受益较为明显的显示面板厂商，我们认为随着国内第 6代柔性 OLED产线的投产，OLED发光材料将迎来新一轮的爆发。一方面 iPhone OLED屏幕用量增加导致三星 A3产线产能利用率提升和国内手机品牌继续导入 OLED带来新增需求，另一方面由于国内新投产的面板厂商由于生产良率较低，产出同样的 OLED 面板所需更多的OLED 材料，预计驱动 2020 年 OLED 发光材料的需求大增 60-70%，重点推荐全球红绿发光材料龙头厂商环球显示（代码：OLED.O）。 风险提示 2020 年柔性 OLED 手机需求不及预期；中国大陆厂商柔性 OLED 新投产线良率爬坡和客户导入进度略低于预期； 2528284331593474378941044420190102190402190702191002国金行业 沪深300 2019年 12月 29 日 创新技术与企业服务研究中心 半导体行业研究 买入（维持评级） ) 行业深度研究 证券研究报告 行业深度研究 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 1、5G春风已至，换机潮驱动智能手机出货量有望在2020年止跌回弹 7%.3 2、柔性 OLED 面板为 5G 手机创新赋能，预计 2023 年渗透率将稳步提升至第一大手机屏幕技术别 .3 3、柔性 OLED 面板供给“一超多强”局面有望改变，中国大陆厂商进入集中投产期 .7 4、手机屏幕还是“弯”的好，折叠手机开启新一轮创新高峰期.9 5、LCD屏下指纹为 LTPS屏幕“续命”，未来向下挤压-Si手机市场份额.12 6、柔性 OLED面板将迎来第三轮高增长，OLED发光材料需求将迎来爆发 .14 7、投资风险揭示 .16 图表目录 图表 1：2019-2023年全球智能手机、5G手机出货量（百万台）预估 .3 图表 2：5G手机显示技术、屏幕尺寸、价格和上市时间 .4 图表 3：全球柔性 OLED手机出货量及渗透率 .5 图表 4：Vivo新机 5S AMOLED打孔屏.6 图表 5：三星、苹果和华为柔性 OLED手机出货量（百万台）预估 .6 图表 6：三星显示刚性 OLED手机面板出货结构 .7 图表 7：三星柔性/折叠 OLED手机面板出货结构 .7 图表 8：刚性 OLED不同厂商良率 .7 图表 9：柔性 OLED不同厂商良率 .7 图表 10：各面板厂商柔性 OLED面板份额（%） .8 图表 11：各面板厂商柔性 OLED面板供给量（百万片）.8 图表 12：三星显示（SDC）OLED和 LCD营业利润率.8 图表 13：2019年不同手机背板工艺产能利用率.8 图表 14：柔性 OLED手机（不包括折叠）供给和需求关系 .9 图表 15：目前已经上市的三款折叠手机对比（华为，三星和摩托罗拉）.10 图表 16：折叠 OLED手机面板生产良率 . 11 图表 17：折叠 OLED手机面板供需情况及渗透率% . 11 图表 18：三星折叠手机面板单片成本结构 .12 图表 19：2019（F）各厂商 LTPS-LCD出货量市场份额 .13 图表 20：不同背板工艺的手机出货量预测 .13 图表 21：不同背板工艺的手机面板占比变化趋势.13 图表 22：OLED屏下指纹结构图 .14 图表 23：用于小尺寸 OLED的各类发光材料行业营收规模（百万） .15 图表 24：不同供应商 OLED材料营收规模预计 .15 图表 25：1Q18-3Q19 UDC按照区域划分的营收结构（单位：百万美元） .16 行业深度研究 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 1、5G 春风已至，换机潮驱动智能手机出货量有望在 2020年止跌回弹 7% 2019 年是 5G 手机元年，从今年二季度开始，各大手机品牌陆续发布的5G 机型已经有 24 款，除苹果以外的所有安卓手机阵营的品牌均推出了 5G 版本的新旗舰，2020 年预计苹果也将推出 5G 版 iphone 应对安卓手机品牌的围攻。如果说 2019 年是智能手机“质变”的一年，2020 年就是“量变”的开始，虽然今年预计全球 5G 手机出货量仅为 1800 万台左右，渗透率约为 1%左右，但是按照高通的预计，2020年将是 5G手机爆发的第一年。 明年全球 5G 手机出货量将激增至 2.25 亿部，出货量同比增长 11.7 倍，渗透率将大幅拉高至 14%。明年除了 5G 通信标准作为最重要的变革以外，叠加近三年积累的屏下光学指纹、3D 智能感测、三摄/四摄创新和柔性/折叠OLED 屏幕等一系列技术创新的共同驱动，我们预估明年全球智能手机整体出货量同比增速由负转正，同比成长 7%左右，出货量达到 15.53亿部。 图表 1：2019-2023年全球智能手机、5G手机出货量（百万台）预估 来源：高通，信通院，国金证券研究所 2、柔性 OLED 面板为 5G 手机创新赋能，预计 2023 年渗透率将稳步提升至第一大手机屏幕技术别 明年 5G手机除了通信技术由 4G向 5G切换以外，我们认为另一大创新变革就是来自柔性 OLED 屏幕显示技术和折叠屏幕形态的应用。根据咨询公司DSCC的统计，目前市场上已经发布的 5G机型中 83%的手机采用了 OLED屏幕，甚至柔性 OLED 屏幕和折叠手机形态已经成为三星和华为等龙头厂商的5G旗舰机型选择。 1 , 4 5 8 1 , 5 5 3 1 , 6 2 5 1 , 6 4 9 1 , 6 5 1 1 8 2 2 5 4 5 0 7 5 0 1 , 1 6 3 0%1 0 %2 0 %3 0 %4 0 %5 0 %6 0 %7 0 %8 0 %9 0 %1 0 0 %-2 0 04 0 06 0 08 0 01 , 0 0 01 , 2 0 01 , 4 0 01 , 6 0 01 , 8 0 02 0 1 9 E 2 0 2 0 E 2 0 2 1 E 2 0 2 2 E 2 0 2 3 E全球智能手机出货量 全球 5G 手机出货量5G 手机 y o y % 5G 渗透率 %行业深度研究 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 2：5G手机显示技术、屏幕尺寸、价格和上市时间 来源：DSCC，国金证券研究所 从 2007年 10月开始，三星首次成功实现了手机 OLED显示面板的量产，2010 年全球销售取得巨大成功的三星 Galaxy S1 正式将 OLED 屏幕定义为高端旗舰机型的标准配置。2017 年苹果旗下智能手机 iPhone X首次采用 OLED面板开启了 OLED 快速普及的第二个阶段，随后一年国产手机龙头厂商华为手机推出了搭载京东方国产柔性 OLED 屏幕的双旗舰机型 Mate20 Pro 和 P30 Pro，标志着国内手机品牌中应用柔性 OLED屏幕的开端。 在三星、苹果和华为等一线大厂带动下柔性 OLED 面板渗透率加速提升，预计 2019年全年柔性 OLED面板渗透率将达到 15%，考虑刚性 OLED渗透率已经达到 17%，全年合计 OLED 屏幕渗透率约为 31%。未来三年国内柔性OLED 产能开始释放，随着国内手机品牌开始采用柔性 OLED 屏幕，预计到2023年柔性 OLED渗透率将达到 40%，合计 OLED渗透率将超过 50%。 行业深度研究 - 5 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 3：全球柔性OLED手机出货量及渗透率 来源：IHS，国金证券研究所 我们认为 5G 手机的快速放量也是柔性 OLED 显示面板渗透率提升的重要驱动力之一。首先第一批 5G 机型均作为各大手机品牌旗舰推出，更愿意采用显示效果更好的柔性 OLED 作为首选方案。其次 5G 手机在射频前端的芯片数量大幅增加，尤其是射频开关，电源管理芯片以及更多的被动元件。随着而来的手机功耗大幅增加，如果采用 OLED 屏幕，不仅可以降低屏幕厚度，而且采用 LTPO的制程的柔性 OLED显示面板可以大幅减少屏幕耗电量。 此外 OLED 显示技术的创新为其他的交互技术创新提供了基础。首先是推动了全面屏的出现，由于 OLED 屏幕自发光的特点，采用屏下光学指纹解锁方案的芯片可以放置于屏幕下方，手机屏占比进一步提升至 90%。如果采用柔性OLED 面板，其特有的曲边弯折属性可以实现无边框的显示效果，无论是最开始的 2.5D弯折到最新的 4D瀑布屏，都体现柔性 OLED显示技术的优势。如果再结合屏幕打孔的方案放置摄像头，屏占比几乎可以拉高至100%。 1 6 5 2 1 7 3 1 3 4 3 0 5 3 4 6 5 3 2 3 6 2 4 2 2 4 3 2 4 3 2 4 5 2 4 7 6 3 4 6 3 2 6 3 0 6 2 0 6 2 1 6 2 1 4 3 9 3 6 7 3 6 7 3 3 1 2 4 9 1 3 1 0%5%1 0 %1 5 %2 0 %2 5 %3 0 %3 5 %4 0 %4 5 %-2 0 04 0 06 0 08 0 01 , 0 0 01 , 2 0 01 , 4 0 01 , 6 0 01 , 8 0 02 0 1 8 2 0 1 9 E 2 0 2 0 E 2 0 2 1 E 2 0 2 2 E 2 0 2 3 E柔性 O L E D 刚性 O L E D L T P S - L C D - Si - L C D 柔性 O L E D 渗透率 %行业深度研究 - 6 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 4：Vivo新机5S AMOLED打孔屏 来源：Vivo，国金证券研究所 为了追求“极致屏占比”、更绚丽以及更低功耗的显示效果，龙头厂商如三星，苹果和华为旗舰机型均已经全面导入柔性 OLED 屏幕作为旗舰配置。华为最新推出的 mate 30 已经开始采用“4D 瀑布屏”设计，手机边框已经消失，屏占比向 100%靠拢。由于柔性 OLED 面板为手机厂商提供了更多的技术创新的条件，未来柔性 OLED 手机屏幕成为各个手机品牌旗舰机型标配已经成为大势所趋，我们国金半导体预计 2023 年柔性 OLED 屏幕渗透率有望达到 40%，全球柔性 OLED 手机（包括折叠手机）出货量有望从今年的 2.16 亿部达到 6.2亿部。 图表 5：三星、苹果和华为柔性 OLED手机出货量（百万台）预估 来源：IHS，国金证券研究所 8 0 9 3 1 1 4 1 2 2 1 3 0 1 3 5 8 0 9 1 1 1 0 1 3 7 1 6 3 1 7 8 5 3 2 5 4 7 7 9 7 1 3 3 -3 3 8 3 1 2 0 1 7 4 -1 0 02 0 03 0 04 0 05 0 06 0 07 0 02 0 1 8 2 0 1 9 E 2 0 2 0 E 2 0 2 1 E 2 0 2 2 E 2 0 2 3 E三星 苹果 华为 其他16521 631 041 951 06 2 0行业深度研究 - 7 - 敬请参阅最后一页特别声明 3、柔性 OLED 面板供给“一超多强”局面有望改变，中国大陆厂商进入集中投产期 在 OLED 手机面板供应格局中，三星还是处于绝对领先的地位，无论是刚性、柔性还是折叠面板，三星都占据行业接近 90%的份额。根据 DSCC的统计，2018年三星显示刚性 OLED面板出货量分别是 2.55亿片和1.58亿片，合计约4.13亿片，2019年三星刚性OLED面板出货量成长 13%，增加至 2.87亿片。柔性 OLED 面板出货量在 2019 年有所下降，减少 10%至 1.42 亿片，2019 年三星手机 OLED面板合计出货量为 4.29亿片。 从出货结构来看，三星显示刚性 OLED面板中 50%左右的份额供应三星手机自用，剩下的产能主要由 OPPO、Vivo、小米和华为等厂商消化，其中对于小米和华为的供应从 2018 年底才开始逐渐增加。柔性 OLED 面板则主要供应三星的旗舰机型和苹果 2 款 iphone 机型，进入 2019 年开始向华为供应部分少量的产能，今年华为发布的新旗舰 mate 30 Pro 的第一批面板供应主要就是来自三星显示。 图表 6：三星显示刚性OLED手机面板出货结构 图表 7：三星柔性/折叠OLED手机面板出货结构 来源：DSCC，国金证券研究所 来源：DSCC，国金证券研究所 由于三星显示在手机 OLED 面板的量产时间较早，其生产的综合良率远远超过所有竞争对手，所以三星几乎占据了绝大部分的 OLED 面板供应。即使以工艺较为成熟的刚性 OLED为例，三星的综合良率已经接近 90%，而国内刚性OLED 产能最大的维信诺生产良率在 2019 年也只有 70%。在柔性 OLED 面板的良率方面，其他厂商与三星的差距更大，目前三星综合良率已经接近 80%，但是今年年初 LGD 和京东方的综合良率在 60%-70%左右，OLED 面板生产良率的领先给了三星显示巨大的先发优势。不过京东方，维信诺，深天马以及华星光电等国内显示面板厂商柔性 OLED 良率在今年都实现了快速的提升，预计2020年中国大陆四家显示面板厂商都将进入集中投产期。 图表 8：刚性 OLED不同厂商良率 图表 9：柔性 OLED不同厂商良率 行业深度研究 - 8 - 敬请参阅最后一页特别声明 来源：DSCC，国金证券研究所 来源：DSCC，国金证券研究所 在 OLED 显示面板领域，除了三星占据绝对统治力之外，我们也看到其他显示面板厂商开始崛起，其中中国大陆厂商京东方将成为全球第二大柔性OLED 面板供应商，预计 2020 年京东方柔性 OLED 面板出货量将成长 2 倍以上，达到约 6100万片。其次 LG显示已经进入苹果供应链，凭借在柔性 OLED多年积累的工艺，预计明年将供应苹果约 1600 万片左右。剩下的三家国内面板厂中，维信诺，深天马和华星光电将于 2020 年开始投产，预计全年出货量有望分别达到 1300 万片，1200 万和 1200 万片。我们按照各家面板厂商的良率水平和投产进度测算出产能利用率打满以后能够供给的柔性 OLED 面板数量，预计明年全球供给量接近 3.61 亿部，同比成长 54%，国内面板厂供应总量接近 9800万部。 图表 10：各面板厂商柔性OLED面板份额（%） 图表 11：各面板厂商柔性OLED面板供给量（百万片） 来源：各公司公告，国金证券研究所 来源：各公司公告，国金证券研究所 参考龙头厂商三星显示 SDC 的 OLED 盈利能力，目前三星的 OLED 营业利润率波动范围比较大，主要受到产能利用率的影响在-4%到 19%之间。由于刚性 OLED 三星采用降价策略，叠加屏下光学指纹的推出，三星的刚性 OLED产能利用率从年初的 50%左右提升至 80%以上。对于柔性 OLED 面板而言，受到苹果手机的销量影响比较大，上半年由于 OLED 版本 iphone 销售不佳，拖累三星 OLED 产能利用率最低仅为 30%左右，下半年开始 iPhone 销量的复苏也开始推升柔性 OLED的产能利用率达到 50%以上，营业利润率也大幅改善达近三年 19%的高点。 图表 12：三星显示（SDC）OLED和 LCD营业利润率 图表 13：2019年不同手机背板工艺产能利用率 来源：DSCC，国金证券研究所 来源：DSCC，国金证券研究所 0%1 0 %2 0 %3 0 %4 0 %5 0 %6 0 %7 0 %8 0 %9 0 %1 0 0 %2 0 1 9 E 2 0 2 0 E 2 0 2 1 E 2 0 2 2 E 2 0 2 3 E三星显示 京东方 LG 显示 维信诺 深天马 华星光电2019E 2020E 2021E 2022E 2023E柔 性 O L E D 面 板 有 效 供 给 百 万 片235 361 420 518 621三 星 显 示 213 246 262 274 273京 东 方 22 61 65 91 164L G 显 示 0 16 38 55 66维 信 诺 0 13 17 27 33深 天 马 0 12 17 35 36华 星 光 电 0 12 21 36 49行业深度研究 - 9 - 敬请参阅最后一页特别声明 以柔性 OLED 面板出货量来看，京东方，维信诺，华星光电和深天马均有望在明年实现柔性 OLED 产线的供应。由于京东方会有华为以外的新客户导入，我们预计明年京东方的柔性 OLED出货量有望达到 4000-6000万片。如果达到6000 万片的话，成都 6 代线应该是可以满产的，明年柔性 OLED 的营收预计可以达到 300亿，参考三星 10-15%的营业利润率水平，营业利润有望达到 30-45 亿左右。其他三家由于第一年投产，明年均处于客户导入和良率爬坡阶段，短期内盈利压力较大，预计后年有望开始盈利。 相较于市场预期柔性 OLED 产能过剩的担忧，我们认为柔性 OLED 面板行业未来几年的发展将呈现供需紧平衡的格局，行业进行低价竞争的风险较低。一方面从良率来看，除三星以外其他显示面板厂商的良率水平处于 65%-75%之间，良率较低会限制企业产能利用率的进一步提升，而且由于柔性 OLED 产线投资较大，而且都是全新的线体，折旧较高，所以良率和产能利用率较低的情况下还不足以盈利。随着各大面板厂商的良率和产能利用率提升以后导致综合成本下降，柔性 OLED 面板价格有机会进一步降低以扩大市场需求，预计行业整体柔性 OLED产线盈利水平会远高于 LCD。 图表 14：柔性 OLED手机（不包括折叠）供给和需求关系 来源：国金证券研究所 4、手机屏幕还是“弯”的好，折叠手机开启新一轮创新高峰期 柔性 OLED 屏幕带给手机行业最大的惊喜来自其可折叠的形态，目前三星，华为和摩托罗拉在今年下半年均已推出折叠手机，分别是华为的 Mate X , 三星的 Galaxy Fold 和摩托罗拉的刀锋 Razar 2019。从已经上市/即将上市的这三款机型来看，折叠方式完全不同，华为采取了外折，三星采用了内折而摩托罗拉则采取了对折显示屏幕，华为和三星的折叠面板供应商分别选择了京东方和三星，由于摩托罗拉的折叠手机上市时间较晚，所以 TCL-华星光电有机会成为其折叠面板供应商之一。 2 1 6 3 1 0 4 1 9 5 1 0 6 2 0 2353614205186210%5%1 0 %1 5 %2 0 %2 5 %3 0 %3 5 %4 0 %-1 0 02 0 03 0 04 0 05 0 06 0 07 0 02 0 1 9 E 2 0 2 0 E 2 0 2 1 E 2 0 2 2 E 2 0 2 3 E柔性 O L E D 手机出货 百万台 柔性 O L E D 面板供给 百万片 柔性 O L E D 手机渗透率行业深度研究 - 10 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 15：目前已经上市的三款折叠手机对比（华为，三星和摩托罗拉） 来源：DSCC，各公司公告，国金证券研究所 “折叠”手机应该算是近十年智能手机发布以来最大的技术革新，虽然目前已经上市的折叠手机售价均超过 15000 元，但是消费者对于折叠带来的体验改善具有较高的期待值，三星和华为的可折叠手机均在今年三季度上市销售，几乎均为上市即瞬间售罄，按照二者今年的销售目标，预计 2019 年折叠手机出货量约为 100万左右。 即使手机厂商和消费者都非常看好折叠手机的发展趋势，但是目前困扰折叠手机最大的问题在于供给不足。根据咨询机构 DSCC的统计，全球 OLED面板龙头三星在折叠手机的生产良率也仅为 40%左右，国内厂商京东方的良率不到 15%，其他厂商如 LGD 预计到 2021 年才开始推出折叠 OLED 面板。由于折叠 OLED 面板良率远低于静态弯折的产品，消耗产能较大，所以在明年国内厂商投产初期，折叠面板供应仍然有限。 M a t e X G a l a x y F o l d R a z a r 2 0 1 9折 叠类 型 外折 内折 对折价格 ( 美金 ) U S $ 2 , 6 0 0 U S $ 1 , 9 8 0 U S $ 1 , 4 9 9 网 络制 式 5G 4 G o r 5 G n/a主 显示 屏 8 . 0 3 “ 7.3“ 6.2“分 辨率 2 4 8 0 x 2 2 0 0 2 1 5 2 x 1 5 3 6 2 1 4 2 x 8 7 6PPI 413 362 373长 宽比 3 . 4 : 3 4 . 2 : 3 n/a前 显示屏 6.6“ 4.6“ 2 . 7“分 辨率 2 4 8 0 x 1 1 4 8 1 3 6 6 x 7 6 8 8 0 0 x 6 0 0PPI 414 342 370长 宽比 1 9 . 4 : 9 16:9 21:9后 显示屏 6 . 3 8 “ None None分 辨率 2 4 8 0 x 8 9 2 n/a n/a长 宽比 25:9 n/a n/a显 示面 板 供应 商 京 东方 三星 SDC京 东方， 华星光电 和友达折 叠后厚 度 0 . 4 3 “ 0 . 6 7 “ 0 . 5 5 “平 置时 厚 度 0 . 2 1 “ 0 . 2 8 “ 0 . 2 7 “处 理器 麒麟 980 骁龙 855 高通 S D M 7 1 0内存 8GBs 1 2 G B s 6GBs闪存 5 1 2 G B s 5 1 2 G B s 1 2 8 G B s主 摄像 头4 0 M P w i d e ， 1 6 M P u l t r a w i d e ，8 M P t e l e p h o t o ，TOF1 2 M P w i d e ， 1 6 M P u l t r a w i d e ，1 2 M P t e l e p h o t o，1 6 M P 电 池容量 4 5 0 0 m A h 4 3 8 0 m A h 2 5 1 0 m A h上 市时间 Oct - 19 Oct - 19 Dec - 19