能源行业区域专题报告——新疆篇：国家能源供应基地，内陆向西开放窗口.pdf

能源行业区域专题报告 新疆篇 国家能源供应基地，内陆向西开放窗口 行业专题报告 请务必阅读正文后免责条款 行业报告 煤炭 &石油化工 &电力 &电新 2020 年 02 月 07 日 行情走势图 证券分析师 陈建文 投资咨询资格编号 S1060511020001 0755-22625476 CHENJIANWEN002PINGAN 严家源 投资咨询资格编号 S1060518110001 021-20665162 YANJIAYUAN712PINGAN 皮秀 投资咨询资格编号 S1060517070004 010-56800184 PIXIU809PINGAN 研究助理 樊金璐 一般从业资格编号 S1060118040069 010-56800134 FANJINLU749PINGAN 报告 梳理 了 新疆能源 资源 禀赋 和产业的 发展现状 ，分别对 煤炭及煤化工、石油化工、电力及新能源等产业 情况进行 了 分析， 介绍了重点企业在区内的产业布局 。 内陆向西开放窗口，能源是支柱产业 。 新疆可以发挥其独特的区位优势和向西开放重要窗口作用，打造丝绸之路经济带核心区。 新疆的“四大煤田”、“三大油田”、“九大风区”和“十八条大河”蕴藏着丰富的能源资源，储量大、品质优、开发条件好。 受益于丰富的矿产资源，新疆已成为国家重要的油气生产加工和储备基地、大型煤炭煤电煤化工基地、大型风电基地和国家能源资源陆上大通道。石油、电力、煤炭等能源产业占全区规模以上工业增加值比例合计超 55%。 新疆煤炭 及煤化工 初具规模。 新疆煤炭远景储量占全国 40%，具有开发条件好 、 成本低 等 特点。 截至 2018 年底，国家能源局公告的煤炭生产产能约 1.68 亿吨 /年，在建产能 2465 万吨。 2019 年，全区煤炭产量达到了2.38 亿吨，较 2018 年增长 24.9%，主要集中 在 东疆的准东和哈密。新疆煤化工进入战略发展期，一批现代大型煤化工项目取得路条并有序推进，逐步形成煤制天然气、煤制烯烃、煤制油以及煤炭分质利用等特色现代煤化工产业集群；传统煤化工加快结构升级和产业延伸，产业发展已具备一定基础和规模。 新疆是我国重要的油气生产基地和进口通路 。 新疆坐拥全国近 1/5 的油气资源，还是我国油气进口的重要通路。凭借丰富的资源储量，新疆成为我国第四大原油和第三大天然气生产省区；新疆还是我国重要的炼油基地和天然气加工基地，成品油产量和 LNG 产量分别位列全国第七和第三。新疆加大了非常规油气资源的勘探和开采力度， 2020 年 1 月份，国家全面放开油气勘探开采领域，将为新疆的油气油服公司和相关社会资本带来更多的业务机会。 疆电外送 潜力较大 。 由于自身消纳能力有限，外送能力不足，“疆电外送”成为助力新疆消纳富余电力、拉动地方经济增长 的重要举措。 2019 年新疆电网“疆电外送”规模达 712 亿千瓦时，是 2018 年的 1.4 倍，“疆电外送”范围覆盖全国 19 个省（直辖市）。 其中，“电力援疆”完成电量 167.9亿千瓦时，是 2018 年的 1.6 倍。“两交两直” 4 条外送通道充分保障哈密、准东两大全国性煤电基地 和新能源 电量消纳，在建、储备项目充足。 投资建议： 新疆是我国内陆向西开放和建设“丝绸之路经济带”的关键节点，具有十分重要的地缘战略意义。新疆拥有“四大煤田”、“三大油田”、“九大风区”和“十八条大河” ， 蕴藏着丰富的能源资源，储量大、品质优、开发条件好，配套能源资源陆上大通道建设，未来具有较大发展潜力。公司方面，中国石油、中国石化等国有大型油气公司和广汇能源等民营能 请通过合法途径获取本公司研究报 告 ， 如经由未经许可的渠道获得研 究报告 ， 请慎重使用并注意阅读研 究报告尾页的声明内容。 证券研究报告 能源 行业专题报告 请务必阅读正文后免责条款 2 / 37 源 企业多年来在新疆积极布局， 且 国家全面放开油气勘探开采领域，将为新疆的油气油服公司和相关社会资本带来更多的业务机会，我们推荐中国石油和中国石化，建议关注广汇能源；国家能源集团、兖州煤业等在新疆积极布局煤炭、电力和化工产业，推荐中国神华，建议关注兖州煤业；金风科技是国内最大风机企业，将受益于新疆风电开发，推荐金风科技。 风险提示： 1、受宏观因素影响，可能出现能源消费需求低迷，价格的剧烈波动影响行业盈利水平； 2、煤矿、石油、电力等安全事故发生，导致相关公司停业整顿，对生产经营造成影响； 3、项目建设进度不及预期，能源开发项目进度市场环境、项目融资、工程管理等多方因素影响； 4、电力市场化交易可能拉低平均上网电价，对公司业绩造成一定影响； 5、政策对于电价的管制始终存在，电力供需状态可能影响新机组的开工建设； 6、日益趋严的环保政策和环保督查使得众多中小企业停产或者减产，影响了行业内相关公司业绩。 能源 行业专题报告 请务必阅读正文后免责条款 3 / 37 正文目录 一、内陆向西开放窗口，能源是支柱产业 . 6 1.1 新疆是丝绸之路经济带核心区 . 6 1.2 能源产业是新疆的支柱产业 . 7 1.3 多项政策支持新疆地区发展 . 8 二、新疆能源资源具有重要战略地位 . 8 2.1 新疆煤炭资源总量占全国 40% . 9 2.2 坐拥全国近 1/5 油气资源 . 11 2.3 水能、风能和太阳能资源丰富 . 15 三、新疆煤炭及煤化工初具规模 . 16 3.1 煤炭生产建设规模及布局 . 16 3.2 新疆煤化工进入战略发展期 . 18 3.3 新疆主要煤炭及煤化工公司 . 20 四、油气资源丰富，近期政策利好 . 21 4.1 新疆是我国重要油气生产和加工基地 . 22 4.2 新疆非常规油气开发潜力巨大 . 23 4.3 放开油气勘探开发市场利好新疆油气产业 . 24 4.4 新疆主要石油天然气 公司 . 25 五、 疆电外送潜力较大 . 28 5.1 内外 4+4，保障消纳 . 29 5.2 九大煤电基地，新疆独占其二 . 30 5.3 新疆风电、光伏 开发有望复苏 . 32 5.4 新疆主要电力公司 . 34 六、投资建议 . 35 七、风险提示 . 35 能源 行业专题报告 请务必阅读正文后免责条款 4 / 37 图表 目录 图表 1 新疆是丝绸之路经济带核心区 . 6 图表 2 新疆外连 8 国家，内接 3 省区 . 6 图表 3 新疆面积占全国 17% . 7 图表 4 新疆人口占全国 2% . 7 图表 5 新疆经济发展平稳增长 . 7 图表 6 2018 年新疆工业增加值石油、电 力、煤炭等能源产业占比超 55% . 8 图表 7 全国及西部主要地区查明煤炭资源储量（ 2016 年） . 9 图表 8 2016 年新疆不同垂深煤炭资源分布 . 9 图表 9 新疆部分矿区煤种煤质情况 . 10 图表 10 新疆与西部主要地区煤炭 煤质比较 . 10 图表 11 新疆主要煤田情况 . 10 图表 12 新疆主要煤矿地质探明储量及煤种分布 . 11 图表 13 我国石油资源分布图 . 12 图表 14 新疆石油基础储量占全国的 17%（万吨） . 12 图表 15 新疆天然气基础储量占全国的 20%（亿立方米） . 12 图表 16 2014-2019 年我国的油气产业资本开支同比增速（ %） . 13 图表 17 玛湖大油田的地理位置 . 13 图表 18 中国原油进口量（万吨） . 14 图表 19 中国天然气进口量（亿立方米） . 14 图表 20 中哈原油管道示意图 . 14 图表 21 中亚天然气管道走向 . 15 图表 22 中长期天然气管网规划 . 15 图表 23 2017-2019 年新疆地区新核准产能 . 16 图表 24 新疆煤炭产量变化趋势（亿吨） . 17 图表 25 新疆煤炭生产布局图 . 18 图表 26 截止 2019 年底，重点煤化工项目统计（亿立方米 /年、万吨 /年） . 18 图表 27 新疆煤化工基地发展方向 . 19 图表 30 兖矿集团新疆煤炭资源（万吨、万吨 /年） . 21 图表 31 新汶集团新疆煤矿项目 . 21 图表 32 新疆是全国第四大原油生产省区 . 22 图表 33 新疆是全国第三大天 然气生产省区 . 22 图表 34 塔里木油田和新疆油田是全国第四大和七大油气田（万吨） . 22 图表 35 新疆是全国第 7 大成品油生产大省 . 23 图表 36 新疆是全国第三 大 LNG 生产省份 . 23 图表 37 中国页岩气产量（亿立方米） . 23 图表 38 中国是全球第二大页岩气生产国（亿立方米） . 23 能源 行业专题报告 请务必阅读正文后免责条款 5 / 37 图表 39 中国页岩气分布 . 24 图表 40 中国石油新疆业务布局 . 25 图表 41 中国石化新疆业务布局 . 26 图表 42 广汇能源营收结构 . 26 图表 43 广汇能源业绩增长（亿元） . 26 图表 44 广汇能源业务布局 . 27 图表 45 广汇能源主要产品的销量 . 27 图表 46 2011-2019 年新疆地区用电量 . 28 图表 47 2011-2019 年新疆地区发电量 . 28 图表 48 2011-2019 年新疆地区发电设备装机容量 . 28 图表 49 2011-2019 年新疆地区发电设备利用小时 . 28 图表 50 2011-2019 年 “疆电外送 ”交易电量 . 29 图表 51 2016-2019 年 “电力援疆 ”交易电量 . 29 图表 52 国家电 网在运及在建特高压工程示意图 . 30 图表 53 2019 年新疆地区装机容量结构（单位：万 kW） . 31 图表 54 2019 年新疆地区发电量结构（单位：亿 kWh） . 31 图表 55 2011-2019 年新疆地区火电装机容量 . 31 图表 56 2011-2019 年新疆地区火电发电量 . 31 图表 57 2011-2019 年新疆地区火电利用小时 . 32 图表 58 近年新疆地区的新增风电装机情况 . 33 图表 59 能源局公布的近年风电红色、橙色预警区域 . 33 图表 60 新疆近年的光伏新增装机情况 . 33 图表 61 近年新疆的弃风率情 况 . 34 图表 62 新疆外送特高压直流线路 2018 年运行情况 . 34 图表 63 金风历年在手外部订单规模（ GW） . 35 图表 64 金风科技近年的 风机销售规模（ MW） . 35 能源 行业专题报告 请务必阅读正文后免责条款 6 / 37 一、内陆向西开放窗口，能源是支柱产业 1.1 新疆是 丝绸之路经济带核心区 新疆 维吾尔 自治区地处亚欧大陆腹地 ， 国内与西藏、青海、甘肃等省区相邻，周边依次与蒙古、俄罗斯、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、阿富汗、巴基斯坦、印度等 8 个国家接壤，陆地边境线 5600 多公里，在历史上是古丝绸之路的重要通道，现在是第二座“亚欧大陆桥”的必经之地，战略位置十分重要。新疆自治区现下辖 14 个地级行政区，包括四个地级市、五个自治州、五个地区；面积 166 万平方公里，占中国国土总面积约六 分之一。截止 2018 年底，新疆 人口数量约为 2487 万人 ，占全国总人口 1.78%，人口密度 14.9 人 /平方公里（全国 145.4 人 /平方公里）。 新疆可以发挥其独特的区位优势和向西开放重要窗口作用，深化与中亚、南亚、西亚等国家交流合作，形成丝绸之路经济带上重要的交通枢纽、商贸物流和文化科教中心，打造丝绸之路经济带核心区。 图表 1 新疆 是 丝绸之路 经济带核心区 资料来源 ： 新浪 ， 平安证券研究所 图表 2 新疆外连 8 国家，内接 3 省区 资料来源 ：新疆都市报， 平安证券研究所 能源 行业专题报告 请务必阅读正文后免责条款 7 / 37 图表 3 新疆面积占全国 17% 图表 4 新疆人口占全国 2% 资料来源 ： Wind，平安证券研究所 资料来源 ： Wind，平安证券研究所 1.2 能源产业是新疆的支柱产业 2018 年新疆地区生产总值 12809.39 亿元（居全国第 26 位），同比增长 6.1%。其中，第一产业增加值 1692.09 亿元，增长 4.7%； 第二产业增加值 4657.16 亿元，增长 4.2%；第三产业增加值 6460.14亿元，增长 8.0%。 2019 年新疆实现地区生产总值 13597.11 亿元，同比上年增长 6.2%。其中，第一产业增加值 1781.75 亿元，增长 5.3%；第二产业增加值 4795.50 亿 元，增长 3.7%；第三产业增加值 7019.86 亿元，增长 8.1%。新疆经济体量较小，整体处于产业结构转型期，经济增长模式由主要依靠第二产业向依靠二、三产业转变。 图表 5 新疆经济发展 平稳增长 资料来源 ： Wind， 平安证券研究所 受益于丰富的矿产资源， 新疆已成为国家重要的油气生产加工和储备基地、大型煤炭煤电煤化工基地、大型风电基地和国家能源资源陆上大通道。 石油、电力、煤炭等能源产业是新疆工业支柱产业 。2018 年全区实现规模以上工业增加值 3564.05 亿 元 ，其中石油工业增加值 1360.07 亿元，电力工业443.44 亿 元 ，煤炭工业 184.96 亿元，合计占全区规模以上工业增加值比例超 55%。 新疆17%其他83%新疆2%其他98%0246810121402000400060008000100001200014000160002000年 2002年 2004年 2006年 2008年 2010年 2012年 2014年 2016年 2018年GDP（亿元） GDP:同比（ %，右轴）能源 行业专题报告 请务必阅读正文后免责条款 8 / 37 图表 6 2018 年 新疆工业增加值 石油、电力、煤炭等能源产业占比超 55% 资料来源 ： Wind， 平安证券研究所 1.3 多项政策支持新疆地区 发展 （ 1）我国高度重视新疆地区发展，给予了许多特殊政策 为充分利用西部丰富的电力资源，早在 1986 年国家就提出了西电东送战略，对发展西部经济和保障东部电力供应发挥了重要作用， 2014 年国家提出的 9 个以电力外送为主的千万千瓦级现代化大型煤电基地中，有哈密、准东等 2 个基地位于 新疆 。西部大开发战略带动 新疆 能源产业的发展，国家相关部门一直在持续推动 新疆 能源开发利用综合规划的制定与实施，多项国家级区域经济社会发展的指导性政策或规划已陆续出台。 2015 年 3 月 28 日，国家发展改革委、外交部、商务部联合发布了推动共建丝绸之路经济带和 21世纪海上丝绸之路的愿景与行动，文中明确指出西北各省区要依托自身优势，提升开放经济水平。2017 年 1 月 11 日，国务院批复同意西部大开发“十三五”规划（发改西部 2017 89 号），标志着指导西部未来五年发展的纲领性文件形成。 （ 2）新疆成为全国