手机产业系列报告之三:寻找黑夜中的星光:多摄渗透、CIS、玻塑混合、ToF、屏下摄像.pdf

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本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担。请务必阅读末页声明。电 子 行 业推 荐 ( 维 持 ) 手 机 产 业 系 列 报 告 之 三风 险 评 级 : 中 风 险 寻 找 黑 夜 中 的 星 光 : 多 摄 渗 透 、 CIS、 玻 塑 混 合 、 ToF、 屏 下 摄 像2020 年 2月 18 日魏 红 梅SAC执 业 证 书 编 号 :S0340513040002电 话 : 0769-22119410邮 箱 : whm2dgzq研 究 助 理 : 陈 伟 光SAC执 业 证 书 编 号 :S0340118060023电 话 : 0769-23320059邮 箱 :chenweiguangdgzq手 机 产 业 指 数 走 势资 料 来 源 : 东 莞 证 券 研 究 所 , Wind相 关 报 告 手 机 产 业 系 列 报 告 之 一 : 从 5G 技术 看 手 机 元 器 件 升 级 的 刚 性 需 求 手 机 产 业 系 列 报 告 之 二 : 探 索 5G手 机 能 量 的 聚 与 散 : 快 充 、 无 线 充 电与 热 管 理 投 资 要 点 : 多 摄 渗 透 加 速 , TOF与 潜 望 式 镜 头 未 来 可 期 。 2019年 , 虽 然 手 机 市 场 表现 疲 软 , 但 是 5G带 来 的 换 机 潮 已 经 开 始 进 行 。 同 时 头 部 手 机 厂 商 的 市 场份 额 也 得 到 了 进 一 步 的 增 加 , 头 部 手 机 厂 商 在 市 场 的 影 响 力 继 续 增 强 。手 机 市 场 的 疲 弱 并 未 影 响 到 手 机 多 摄 渗 透 的 快 速 进 行 , 手 机 摄 像 头 模 组不 断 出 货 量 同 比 上 升 。 预 计 在 头 部 手 机 厂 商 的 带 动 下 , 手 机 多 摄 的 渗 透率 会 进 一 步 加 强 , 手 机 摄 像 头 模 组 市 场 维 持 景 气 , 手 机 摄 像 头 模 组 内 部的 零 部 件 也 会 同 样 受 益 。 高 画 质 需 要 多 种 要 素 , 传 感 器 与 镜 头 值 得 关 注 。 虽 然 高 像 素 成 为 手 机 厂商 宣 传 销 售 的 产 品 的 一 大 特 点 , 但 是 高 像 素 不 等 于 高 画 质 。 影 响 画 质 的其 中 两 个 要 素 是 传 感 器 与 镜 头 。 虽 然 高 像 素 不 等 于 高 画 质 , 但 是 能 实 现高 像 素 的 摄 像 头 却 已 经 从 高 端 机 型 渗 透 到 中 端 机 型 。 由 于 下 游 消 费 电 子需 求 日 益 旺 盛 , 导 致 面 对 多 摄 加 速 渗 透 的 行 业 形 势 , CIS供 应 出 现 紧 张 ,CIS供 应 商 正 在 扩 产 。 镜 头 是 实 现 高 画 质 的 另 一 要 素 。 目 前 手 机 镜 头 主要 用 的 是 塑 料 镜 片 。 面 对 手 机 轻 薄 化 、 手 机 零 部 件 成 本 增 加 、 塑 料 镜 片热 稳 性 较 低 等 一 系 列 问 题 , 在 长 焦 镜 头 成 为 高 端 、 中 高 端 手 机 必 备 要 素的 今 天 , 玻 塑 混 合 镜 片 已 经 成 为 了 解 决 上 述 问 题 的 一 大 方 案 。 3D Sensing之 TOF, 开 启 未 来 AR/VR之 路 。 在 多 摄 渗 透 的 过 程 中 , ToF镜头 也 走 进 了 消 费 者 中 。 ToF作 为 3D Sensing中 的 其 中 一 种 方 案 , 由 于 其测 量 距 离 长 , 成 本 低 , 功 耗 不 高 的 等 优 势 , 已 经 被 多 个 手 机 品 牌 在 获 得被 使 用 。 目 前 ToF被 使 用 最 多 的 是 在 拍 照 与 解 锁 方 面 。 然 而 , ToF具 备 3D测 量 与 建 模 的 能 力 。 通 过 3D测 量 与 建 模 , 可 以 实 现 基 于 VR/AR等 一 系 列游 戏 与 应 用 在 手 机 中 的 使 用 , 增 强 用 户 体 验 。 同 时 ToF的 3D测 量 与 建 模功 能 也 可 以 用 在 汽 车 、 军 事 等 一 些 领 域 。 因 此 , ToF的 未 来 市 场 空 间 巨大 。 投 资 建 议 : 维 持 对 手 机 产 业 推 荐 评 级 。 建 议 关 注 立 讯 精 密 ( 002475) 、联 创 电 子 ( 002036) 、 水 晶 光 电 ( 002273) 、 光 迅 科 技 ( 002281) 、 华天 科 技 ( 002185) 等 相 关 公 司 。 风 险 提 示 : 疫 情 影 响 新 品 发 布 、 疫 情 影 响 产 品 需 求 、 宏 观 经 济 环 境 变 化 、原 材 料 价 格 上 涨 等 。行业专题行业研究证券研究报告手机产业系列报告之三2请务必阅读末页声明。目 录1、 寻 找 黑 夜 中 星 光 : 换 机 与 品 牌 .42、 多 摄 渗 透 加 速 , TOF与 潜 望 式 镜 头 未 来 可 期 .62.1技 术 延 伸 , 5G时 代 也 是 多 摄 时 代 .62.2 双 摄 时 代 , 人 像 模 式 . 72.3 三 摄 时 代 , 开 启 长 焦 模 式 .72.4四 摄 时 代 , 暂 以 TOF为 标 杆 , 潜 望 式 长 焦 亦 是 看 点 .82.5 从 高 到 中 , 从 后 到 前 , 从 安 卓 到 苹 果 , 多 摄 加 速 渗 透 .92、 高 画 质 需 要 多 种 要 素 , 传 感 器 与 镜 头 值 得 关 注 .1 13.1 像 素 一 高 再 高 , 高 像 素 不 等 于 高 画 质 .1 13.2 CIS头 部 企 业 加 速 扩 产 , 有 望 带 动 上 下 游 产 业 .1 33.3 玻 塑 混 合 镜 片 有 望 成 为 新 趋 势 .1 64、 3D Sensing之 TOF, 开 启 未 来 AR/VR 之 路 .1 84.1 3D Sensing 多 种 方 案 , TOF脱 颖 而 出 .1 84.2 TOF不 仅 为 了 拍 照 , 更 是 为 了 未 来 应 用 .2 14.3 3D Sensing 市 场 景 气 上 扬 .2 24.4 3D Sensing 核 心 部 件 VCSEL.2 35、 极 致 的 全 面 屏 方 案 屏 下 摄 像 技 术 .2 46、 投 资 建 议 .2 67、 风 险 提 示 .2 7插 图 目 录图 1 : 全 球 智 能 手 机 出 货 量 .4图 2 : 2019年 中 国 5G手 机 出 货 量 .4图 3 : 全 球 5G 手 机 出 货 量 在 全 球 智 能 手 机 出 货 量 中 占 比 .5图 4 : 全 球 5G 手 机 出 货 量 年 复 合 增 长 率 .5图 5 : 手 机 特 性 的 变 化 . 7图 6 : 华 为 P10 系 列 . 7图 7 : iPhone 7 plus 人 像 模 式 .7图 8 : 华 为 P20 PRO. 8图 9 : iPhone 11 RPO MAX .8图 10 : 华 为 P30 PRO. 9图 11 : 三 星 S20 Ultra.9图 12 : 潜 望 式 镜 头 . 9图 13 : 变 焦 能 力 . 9图 14 : 手 机 摄 像 头 个 数 .10图 15 : 多 摄 占 比 . 10图 16 : DXOMARK 排 行 榜 .13图 17 : 手 机 摄 像 头 模 组 结 构 .14图 18 : 手 机 摄 像 头 各 部 件 价 值 占 比 .14图 19 : CIS下 游 市 场 应 用 领 域 占 比 统 计 情 况 .15图 20 : CIS供 应 商 的 年 收 入 及 同 比 .15图 21 : CIS供 应 商 市 场 份 额 .16图 22 : 小 米 10 pro 8P 镜 头 .17图 23 : 结 构 光 示 意 图 . 19手机产业系列报告之三3请务必阅读末页声明。图 24 : TOF示 意 图 . 19图 25 : 双 目 立 体 视 觉 示 意 图 .20图 26 : 荣 耀 V20 3D 体 感 游 戏 机 .22图 27 : 全 球 3D Sensing 市 场 规 模 预 测 及 智 能 手 机 市 场 占 比 .23图 28 : 3D Sensing 示 意 图 .23图 29 : 探 索 全 面 屏 的 四 种 方 案 .24图 30 : OPPO “ 电 子 设 备 、 图 像 处 理 方 案 和 装 置 ” 专 利 .25图 31 : OPPO“ 图 像 处 理 模 块 、 摄 像 头 和 电 子 设 备 ” 专 利 .25图 32 : 屏 下 摄 像 屏 幕 原 理 示 意 图 .26表 格 目 录表 1 : 2019年 全 球 智 能 手 机 品 牌 出 货 量 情 况 .5表 2 : 2019年 全 球 智 能 手 机 品 牌 5G 手 机 出 货 量 情 况 .6表 3 : 华 为 与 荣 耀 系 列 手 机 摄 像 头 数 量 与 规 格 .1 0表 4 : 手 机 摄 像 头 出 货 量 .1 1表 5 : 华 为 手 机 摄 像 头 数 量 与 规 格 .1 2表 6 : iPhone 摄 像 头 数 量 与 规 格 .1 2表 7 : CCD图 像 传 感 器 与 CMOS图 像 传 感 器 特 点 对 比 情 况 .1 4表 8 : CIS供 应 商 供 应 能 力 概 述 ( 单 位 : 千 片 /月 ) .1 5表 9 : 塑 料 镜 片 与 玻 璃 镜 片 的 区 别 .1 7表 1 0 : TOF、 结 构 光 、 双 目 立 体 视 觉 之 间 的 比 较 .2 0表 1 1 : 手 机 厂 商 中 使 用 ToF的 机 型 .2 1表 1 2 : VCSEL市 场 规 模 及 预 测 .2 4表 1 3 : 重 点 公 司 盈 利 预 测 ( 截 至 2019/2/18) .2 7手机产业系列报告之三4请务必阅读末页声明。1、 寻 找 黑 夜 中 星 光 : 换 机 与 品 牌2019 年 , 全 球 智 能 手 机 市 场 疲 软 。 2019 年 第 三 季 度 , 智 能 手 机 市 场 , 在 出 现 连 续 7 个季 度 出 货 量 同 比 下 滑 的 情 况 后 , 在 三 星 Note 10系 列 , 华 为 Mate 30系 列 , 苹 果 iPhone11 系 列 等 一 系 列 强 势 优 秀 产 品 发 布 的 帮 助 下 , 终 于 迎 来 了 首 次 手 机 出 货 量 同 比 上 升 。 但是 好 景 不 长 , 2019年 第 四 季 度 , 智 能 手 机 出 货 量 再 次 出 现 同 比 下 降 , 同 比 下 降 1.10%。至 此 , 2019 年 , 手 机 市 场 整 体 疲 软 , 智 能 手 机 全 年 出 货 量 同 比 下 降 1.28%。 面 对 智 能 手机 普 及 率 高 企 、 智 能 手 机 出 货 量 同 比 下 降 的 情 况 , 智 能 手 机 市 场 进 入 存 量 竞 争 市 场 已 经是 不 争 的 事 实 。图 1: 全 球 智 能 手 机 出 货 量 图 2: 2019 年 中 国 5G手 机 出 货 量资 料 来 源 : IDC, 东 莞 证 券 研 究 所 资 料 来 源 : 中 国 信 通 院 , 东 莞 证 券 研 究 所黑 夜 中 闪 烁 的 星 光 , 存 量 中 的 变 量 。 如 果 将 智 能 手 机 市 场 进 入 存 量 竞 争 市 场 , 出 货 疲 软看 作 手 机 市 场 的 黑 夜 , 那 么 5G 掀 起 的 换 机 潮 就 如 同 黑 夜 中 闪 烁 的 星 光 。 2019年 8 月 ,中 国 市 场 已 经 出 现 5G 手 机 销 售 。 从 此 , 5G手 机 销 售 一 路 火 爆 。 截 至 2019 年 12月 , 中国 5G手 机 累 计 出 货 量 达 到 1376.9万 部 。 中 国 具 备 全 球 优 秀 的 5G设 备 供 应 商 , 从 2020年 就 开 始 将 会 加 快 5G 网 络 的 完 善 ; 此 外 , 中 国 还 具 备 多 个 全 球 知 名 的 手 机 厂 商 , 能 够为 全 球 供 应 性 价 比 较 高 的 5G 手 机 。 根 据 群 智 咨 询 预 测 , 到 2020 年 第 四 季 度 5G 智 能 手机 的 低 价 将 达 到 1500 元 人 民 币 , 进 入 快 速 普 及 阶 段 。 Canalys 预 测 , 到 2020 年 , 中 国手 机 市 场 上 5G 手 机 占 比 将 达 到 17.5%, 而 到 2023 年 , 这 一 比 例 将 攀 升 至 62.7%。 中 国5G 市 场 的 高 歌 猛 进 将 有 望 带 动 全 球 手 机 市 场 回 暖 。 Canalys预 计 , 2023年 全 球 5G 手 机出 货 量 将 超 越 4G手 机 出 货 量 , 同 时 预 测 未 来 5年 , 全 球 5G手 机 出 货 量 将 达 到 19亿 部 ,其 复 合 年 均 增 长 率 达 到 179.9%。 2023 年 , 5G 手 机 出 货 量 将 接 近 8 亿 部 , 占 当 年 全 部 智能 手 机 出 货 量 的 51.4%。 其 中 大 中 华 区 的 5G智 能 手 机 占 有 率 将 达 到 34%; 其 次 是 北 美 地区 , 占 比 18.8%; 亚 洲 太 平 洋 地 区 为 17.4%。手机产业系列报告之三5请务必阅读末页声明。图 3: 全 球 5G手 机 出 货 量 在 全 球 智 能 手 机 出 货 量 中 占 比 图 4: 全 球 5G手 机 出 货 量 年 复 合 增 长 率资 料 来 源 : Canalys, 东 莞 证 券 研 究 所 资 料 来 源 : Canalys, 东 莞 证 券 研 究 所品 牌 效 应 凸 显 , 头 部 厂 商 市 场 份 额 或 将 进 一 步 提 高 。 虽 然 2019 年 , 全 球 智 能 手 机 市 场疲 软 , 但 是 头 部 手 机 厂 商 表 现 却 并 不 疲 软 。 2019年 , 全 球 六 大 手 机 品 牌 , 三 星 、 华 为 、Apple、 小 米 , OPPO, vivo 中 , 除 了 Apple 外 , 其 他 五 大 品 牌 出 货 量 同 比 呈 现 正 增 长 。与 手 机 出 货 量 同 比 增 长 形 成 呼 应 的 是 , 五 大 品 牌 的 市 场 份 额 在 2019 年 获 得 再 次 提 升 。2019年 , 全 球 六 大 手 机 品 牌 的 市 场 份 额 总 计 达 到 73.3%, 同 比 上 升 3.98个 百 分 点 。 2019年 是 5G 手 机 出 货 的 元 年 , 头 部 厂 商 发 布 强 势 产 品 , 在 5G手 机 领 域 依 然 占 据 非 常 高 的 市场 份 额 。 2019年 , 华 为 、 三 星 、 vivo在 全 球 5G手 机 市 场 份 额 分 别 是 36.9%、 35.8%、 10.7%。展 望 2020年 , 苹 果 或 将 在 春 季 发 布 一 款 性 价 比 较 高 的 手 机 , 以 及 在 秋 季 发 布 自 家 的 5G手 机 。 苹 果 的 春 季 和 秋 季 产 品 将 会 是 部 分 计 划 更 换 5G手 机 的 iPhone 用 户 释 放 出 消 费 活力 , 有 望 对 2020 年 全 球 智 能 手 机 出 货 量 回 暖 提 供 有 力 的 帮 助 ; 同 时 , 在 Android 阵 营也 会 不 遗 余 力 的 发 布 自 家 新 一 代 5G手 机 , 苹 果 5G 手 机 的 推 出 或 将 使 头 部 厂 商 的 市 场 份额 进 一 步 提 高 , 智 能 手 机 市 场 集 中 度 进 一 步 加 强 。表 1: 2019 年 全 球 智 能 手 机 品 牌 出 货 量 情 况品 牌 出 货 量 市 场 份 额 同 比2018年 2019年 2018年 2019年三 星 291.8 296.5 19.38% 19.95% 1.61%华 为 205.3 238.5 13.64% 16.05% 16.17%Apple 206.3 196.2 13.70% 13.20% -4.90%小 米 119 124.5 7.91% 8.38% 4.62%OPPO 119 119.8 7.91% 8.06% 0.67%vivo 102 113.7 6.78% 7.65% 11.47%lenovo group 38.8 39.6 2.58% 2.66% 2.06%LG 40.8 29.2 2.71% 1.97% -28.43%realme 4.7 25.7 0.31% 1.73% 446.81%tecno 18 21.5 1.20% 1.45% 19.44%others 359.6 280.8 23.89% 18.90% -21.91%手机产业系列报告之三6请务必阅读末页声明。2、 多 摄 渗 透 加 速 , TOF 与 潜 望 式 镜 头 未 来 可 期2.1 技 术 延 伸 , 5G 时 代 也 是 多 摄 时 代手 机 是 通 信 技 术 最 直 接 的 载 体 。 每 一 代 通 信 技 术 的 发 展 , 不 仅 使 手 机 的 通 信 性 能 得 到 增加 , 同 时 引 发 手 机 的 其 他 性 能 的 进 步 。 1G时 代 , 消 费 基 本 都 是 用 着 黑 白 手 机 , 当 时 技 术发 展 缓 慢 , 手 机 性 能 并 没 有 迎 来 太 多 的 进 步 。 2G 时 代 , 手 机 从 黑 白 屏 进 入 了 彩 屏 , 消 费者 可 以 拜 托 单 调 的 显 示 屏 , 享 受 彩 屏 带 来 的 喜 悦 , 此 外 , 到 了 2G 时 代 后 期 Symbian 系统 实 现 了 智 能 化 , 从 此 手 机 开 始 进 入 智 能 时 代 。 智 能 化 是 后 2G 时 代 的 产 物 , 进 入 3G时代 大 放 异 彩 , 先 后 出 现 Android、 iOS、 Windowsphone、 Blackberry 等 系 统 ; 2G时 代 留下 的 不 仅 是 手 机 智 能 系 统 , 还 有
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