资源描述
敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2020 2 19 电力设备新能源 行业 逻辑 生变 ，性价比 优势显现 磷酸铁锂 专题 报告 行业动 态 1 2 2016 23% 2019 62% 72% 32% 1 2 3 2019 0.5X /Wh GGII 85% 2019 70% 2019 5% 30% 2022 42Gwh 2020-2022 CAGR 30% 2019 11.3Gwh 54% 2019 9.3 36.1% 2 1.5 1 2 买入（维 持） 分析师 ( S0930518080001) 021-52523850 marsebscn ( S0930517030001) 021-52523818 Wangwei2016ebscn ( S0930518040004) 010-58452063 yinzsebscn 联系人 021-52523827 haoqianebscn -10% 5% 20% 35% 50% 10-18 01-19 05-19 08-19 电力设备新能源 沪深300 Wind 相关研 报 2020-01-20 +CTP 2020-01-13 2019-11-06 2020-02-19 敬请参阅最 后一页特别声明 -2- 证券研究报告 1 . 3 1.1 . 4 1.2 . 6 1.3 . 7 2 . 9 2.1 . 9 2.2 . 10 3 . 13 4 . 14 5 . 15 2020-02-19 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1 /Wh Wh/L Wh/kg 1 2 1 BNEF 2016 23% 2019 62% 72% 32% 1 2 3 2 2016-2019 Gwh 3 2019 GGII GGII 2020-02-19 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 2019 2020 2021-2035 2019 600km 0.66 /Wh 10%-15% 0.5X /Wh 1.1 1 2019 250-400km 1.8 400km 2.5 120Wh/kg 120-140Wh/kg 0.8 140-160Wh/kg 0.9 160Wh/kg 1 2020-02-19 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 1 2019 12 2021-2035 2 2012 2020 2021-2035 2012 6 2016 10 2017 4 2019 12 2015 6.9L/ 5.9L/ 2020 5.0L/ 4.5L/ 2020 5.0L/ 2025 4.0L/ 2030 3.2L/ 2020 5.0L/ 4.5L/ 2025 4.0L/ 2025 PHEV 2.0L/ 2020 200 500 2020 7% 2025 15% 2030 40% 2020 200 2025 20% 2025 25% 2015 150 / 2020 300 / 2020 350Wh/kg 250Wh/kg 2025 400Wh/kg 280Wh/kg 2030 500Wh/kg 350Wh/kg 2020 300 / 350 / 260 / 2025 350 / 2015 2 / 2020 1.5 / 2020 0.6 /Wh 1.0 /Wh 2025 0.5 /Wh 0.9 /Wh 2030 0.4 /Wh 0.8 /Wh 2020 1 / 2015 100 / 150 50 2020 300km 2025 400km 2025 12.0kWh/100km 2020-02-19 敬请参阅最后一页特别声明 -6- 证券研究报告 2030 500km 1.2 15%-25% 15%-25% 4 NCA/NCM LFP 2020 1 11 2020 2020 50% 2020-02-19 敬请参阅最后一页特别声明 -7- 证券研究报告 3 3 1 1 2 3 2 4 5 3 6 7 mm 208*118* 13.5 435*118* 13.5 905*118* 13.5 905*118* 13.5 208*118* 13.5 1280*118 *13.5 1280*118 *13.5 208*118* 13.5 2000*118 *13.5 2500*118 *13.5 352 176 88 92 500 90 93 752 94 94 Ah 47.5 95 202 202 47.5 286 286 47.5 448 561 Wh 152 304 646.4 646.4 152 915.2 915.2 152 1434 1795 L 0.331 0.693 1.442 1.442 0.331 2.039 2.039 0.331 3.186 3.983 VED Wh/L 459 439 448 448 459 449 449 459 450 451 mm 1880 1880 1880 1880 1950 1950 1950 4700 4700 5200 Wh 53504 53504 56883.2 59468.8 76000 82368 85113.6 114304 134796 168730 L 213 213 213 213 310 310 310 414 414 508 Wh/L 251 252 267 280 245 266 275 276 326 332 / 54.8% 57.3% 59.6% 62.3% 53.50% 59.2% 61.2% 60.2% 72.3% 73.7% / 44.3% 46.3% 48.1% 48.1% 42.70% 65.6% 65.6% 35.4% 42.6% 48.1% 4 mm) 4980 4980 mm 1910 1910 mm 1495 1495 kg 2545 2395 kg 2170 2020 km/h 185 185 km 550 605 Wh/kg 140 140 Y kWh/100km
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