医药行业专题报告系列之一：海外疫情全面爆发，加速环ICU医疗设备链扩张.pdf

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 D ON GX IN G S E C U R IT IES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 医药行业：海外疫情全面爆发，加速环ICU医疗设备链扩张 专题报告系列之一 2020年03月18日 看好/维持 医药 行业报告 分析师 胡博新 电话：010-66554032 邮箱hubxdxzq 执业证书编号：S1480519050003 研究助理 李勇 电话：010-66554041 邮箱liyong_yjsdxzq 研究助理 王敏杰 电话：010-66554043 邮箱wangmj_yjsdxzq 投资摘要： 新冠肺炎全球爆发，ICU支持不可或缺。截至3 月16 日，海外（除中国外）已经累计确诊101251 例新冠肺炎，累计死亡3937例。已经有6 个国家累计感染人数超过5000 人，疫情最严重的国家为意大利(27980 例)，伊朗(14991 例)，西班牙(9942 例)，韩国(8320 例)，德国(7272 例)，法国(6633 例)。新冠肺炎疫情在亚洲多国爆发后，欧洲已经成为了新的疫情重灾区。依托 ICU 进行重症、危重症诊疗，呼吸机、人工肺为重要设备。由于缺乏抗病毒特效药，新冠肺炎患者的治疗以对症治疗为主，针对性的使用药物及其他支持手段。针对重型患者，推荐使用氧疗与检测，同时注重合并感染的治疗；针对危重患者重点进行呼吸支持，如果肺保护性通气策略失败，则使用体外膜肺氧合（ECMO）治疗，同时辅以更加精细化的对症手段。 新冠疫情持续升级，医疗资源缺口不断扩大，尤其是环 ICU 医疗设备需求将随着重症、危重症人数增加继续加大。截至3 月16日，估计海外累计重症、危重症人数约为 19238，所需重症、危重症床位数为19238 张。其中，意大利、伊朗、西班牙、韩国、德国、法国累计所需ICU 医疗资源的人数已经过千。从发达国家角度看，虽然部分国家人均 ICU 资源配置高，基本可满足重症患者救治，但是处在疫情重灾区的发达国家依然面临重大防疫压力。发展中国家，尤其是中、低收入国家医疗资源对外依赖程度高，急需医疗资源进口满足庞大人口的防疫需求。欧洲地区疫情急速升温，老龄化国家对医疗资源需求将随着疫情发展持续增长。欧洲ICU 床位数平均水平为11.5 张/10 万人，各国（统计31个国家）总计床位数约69331 张，其中，德国ICU 资源最丰富，每10万人拥有ICU 床位数29.2 张，其中，还有12 个国家人均ICU 资源超过平均水平11.5 张/10 万人。但是欧洲地区人口老龄化严重，尤其是葡萄牙、德国、意大利等老龄化严峻，因此在疫情爆发后，对医疗资源的需求将在短期内迅速增加，随着疫情持续升级，老龄化国家对医疗资源需求将持续增长。亚洲地区医疗资源分布不均，应对疫情亟需环 ICU资源储备。亚洲各国、地区（除中国大陆，22个国家与地区）总计ICU床位数约84369张，由于各地区收入差异大，因此在ICU 资源配置分布不均，各国疫情爆发后能够有效调动的医疗资源不尽相同，尤其是人口大国、发展中国家在应对潜伏期长、传染性强的新冠肺炎将面临重大考验，也对防疫类产品、ICU 等医疗资源的储备提出要求，在国内难以自主满足医疗需求时，将极大地依赖医疗资源进口。北美洲发达国家人均 ICU资源配置高，但潜在的已感染未确诊人数庞大，未来将给现有 ICU供给产生巨大压力。美国、加拿大每10 万人拥有ICU床位数分别约为20张、13.5 张，总计ICU 床位数分别为65552张、5003 张。其中，美国的ICU 床位数/医院总床位数的比例 15%，且在 2005 年至 2007 年，美国平均 ICU 床位使用率仅为70%左右，因此按照当前北美洲已经公布的感染人数，基本可以实现对重症患者的有效救治，但随着前期国内感染人数的确诊将对现有环 ICU 医疗设备供给带来巨大压力，因此需要做好长远的环ICU设备的供给与调配。 海外急需新增 17.7万张 ICU床位储备，环 ICU医疗设备需求缺口突出，生命监护、呼吸支持类弹性大。截至3 月16 日，以疫情感染人数超出可从容应对的国家为样本，估算 ICU 扩张床位数合计为176919 张，总计扩张倍数为1.5 倍。按照中国重症、危重症患者比例进行折算，估算重症病房、危重症病床数分别为121050张、55869 张，以中国重症、危重症病房配置为基准，对所需急救医疗设备进行估算，其中生命监护仪需求量为 121050 台，无创呼吸机需求量为 85666 台、有创呼吸机需求量为27935台，独立吸引器需求量为176919台。 高端医疗设备外资品牌优势较为明显，但民族品牌产品性价比高，为海外进口医疗资源提供优质选择。长期以来，外企在高端医疗设备的生产制造上有着明显优势，中国民族企业仅在少数产品实现打破垄断，且在全球范围内树立了民族品牌。同时，在本次疫情中，民族企业在疫情发生后第一时间内进行生产调度，在及时满足国内疫情地区对重要医疗设备的需求同时，积极对外出口供应，既满足海外市场的防疫需求，又实现了产品在海外市场的渗透，强化中国制造的民族品牌 投资建议和推荐标的：目前新冠疫情防控已经进入新的阶段，我们认为世界各国将会进一步强化医疗资源的建设，高度重视应急医疗资源的战略储备，带动防疫类医疗产品需求，尤其是急救中的环 ICU 医疗设备的增长，建议关注围绕ICU 产业链的投资机会，投资标的：1）监护及生命维持设备：迈瑞医疗、理邦仪器；2）呼吸机、制氧机 ：鱼跃医疗；3）POCT ：理邦仪器、万孚生物 风险提示：行业发展不及预期，企业生产不及预期 P2 东兴证券深度报告 医药行业：海外疫情全面爆发，加速环 ICU医疗设备链扩张 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES目 录 1.新冠肺炎全球爆发，ICU支持不可或缺. 3 2.新冠疫情持续升级，医疗资源缺口不断扩大 . 4 3.海外急需新增 17.7万张 ICU床位储备，环 ICU医疗设备需求缺口突出. 9 4.投资建议及推荐标的.12 4.1 迈瑞医疗（300760）：打造国际化高端监护及生命维持设备品牌.12 4.2 鱼跃医疗（002223）：短期业绩弹性加大，中长期发展可期.12 4.3 万孚生物（300482）： 立足 POCT领域，打造国际知名品牌.13 4.4 理邦仪器（300206）：血气分析仪迅速放量，产品地位继续强化.13 5.风险提示.13 相关报告汇总 .14 表格目录 表 1：WHO针对 COVID-19病毒感染者的治疗指南 . 3 表 2：全球各国 ICU病床配置情况与新冠肺炎疫情确诊患者数量安全上限估算 . 7 表 3：全球各国 ICU扩张床位数估算.10 表 4：世界各国新增环 ICU医疗设备估算量. 11 插图目录 图 1：全球各国（除中国）累计与新增新冠病毒感染者统计（截至 2020年 3月16日）. 3 图 2：全球各国（除中国）新冠病毒感染者所需的重症、危重症监护床位数估算（截至 2020年 3月 16日） . 4 图 3：欧洲地区重症监护床位数统计（每 10万人） . 5 图 4：欧洲地区各国重症监护床位数统计 . 5 图 5：亚洲地区重症监护床位数统计（每 10万人） . 6 图 6：亚洲地区重症监护床位数统计. 6 图 7：美洲发达国家每 10万人 ICU床位数 . 7 图 8：美洲发达国家 ICU床位数. 7 图 9：英国各地区 ICU占用率情况. 9 8ZcZqVuWkVkXmU9YxUnNpM6MbPaQoMmMnPnNlOnNpMjMpOxPbRmNmMNZsRsRxNoOoQ东兴证券深度报告 医药行业：海外疫情全面爆发，加速环 ICU医疗设备链扩张 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES1.新冠肺炎全球爆发，ICU 支持不可或缺 海外疫情全面升级。截至 3 月 16 日，海外（除中国外）已经累计确诊101251 例新冠肺炎，累计死亡3937例。已经有6个国家累计感染人数超过5000人，疫情最严重的国家为意大利(27980例)，伊朗(14991例)，西班牙(9942 例)，韩国(8320 例)，德国(7272 例)，法国(6633 例)。新冠肺炎疫情在亚洲多国爆发后，欧洲已经成为了新的疫情重灾区。 图 1：全球各国（除中国）累计与新增新冠病毒感染者统计（截至 2020 年3 月16 日） 资料来源：who, wikipedia, worldometers, wind，东兴证券研究所 依托 ICU 进行重症、危重症诊疗，呼吸机、人工肺为重要设备。由于缺乏抗病毒特效药，新冠肺炎患者的治疗以对症治疗为主，针对性的使用药物及其他支持手段。针对重型患者，推荐使用氧疗与检测，同时注重合并感染的治疗；针对危重患者重点进行呼吸支持，如果肺保护性通气策略失败，则使用体外膜肺氧合（ECMO）治疗，同时辅以更加精细化的对症手段。 表 1：WHO针对COVID-19病毒感染者的治疗指南 分类 具体治疗 轻度治疗 不需要医院干预，但需要隔离，以遏制病毒传播，将取决于国家战略和资源；为轻度 COVID-19患者提供症状治疗，如退烧药；建议轻度COVID-19患者了解复杂疾病的症状和体征，如果出现这些症状，应该通过国家转诊系统寻求紧急护理。 重症治疗 氧疗与监测 对呼吸窘迫、低氧血症或休克患者立即给予补充氧治疗，目标血氧饱和度94%。 密切监测COVID-19患者的临床恶化迹象，如快速进行性呼吸衰竭和败血症，并立即采取支持性护理干预措施。 了解患者的共同病态状态，以适应危重病的管理 合并感染的治疗 在败血症患者初步评估后1 小时内，尽快给予经验性抗菌药物治疗所有可能引起新冠状病毒肺炎（SARI）和败血症的病原体。 经验性治疗应根据微生物学结果和临床判断逐步减少。 050001000015000200002500030000意大利韩国美国英国瑞典丹麦加拿大捷克芬兰巴西爱沙尼亚波兰智利印度尼西亚印度黎巴嫩秘鲁南非阿尔及利亚塞尔维亚哥伦比亚亚美尼亚塞浦路斯巴勒斯坦拉脱维亚乌拉圭斯里兰卡阿塞拜疆多米尼加立陶宛牙买加柬埔寨巴拉圭新西兰卢旺达加纳喀麦隆特立尼达和多巴哥刚果(金) 圣卢西亚不丹刚果圣文森特和格林纳安提瓜和巴布达斯威士兰索马里贝宁新增病例 累计确诊 死亡 P4 东兴证券深度报告 医药行业：海外疫情全面爆发，加速环 ICU医疗设备链扩张 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES危重症治疗：急性呼吸窘迫综合征（ARDS） 当呼吸窘迫患者未能对标准氧治疗作出反应时，应认识到严重低氧性呼吸衰竭，并准备提供高级氧/通气支持。 气管内插管应由经过培训且经验丰富的提供者使用气载预防措施进行。 机械通气的成人和儿童ARDS 患者（5，31） 使用较低的潮气量（48 毫升/千克预测体重，PBW）和较低的吸气压力（平台压力30 cmH2O）实施机械通气。 对于成人重度ARDS患者，建议每天俯卧通气12-16小时。 对无组织低灌注的ARDS患者采用保守的液体管理策略 对于中度或重度ARDS患者，建议用高PEEP（呼气终末正压）代替低PEEP。 对于中重度ARDS（PaO2/FiO2150）患者，不应常规应用持续输注的神经肌肉阻滞。 无创或高流量氧气系统治疗的成人和儿科ARDS 患者 高流量鼻氧（HFNO）只能用于选择的低氧性呼吸衰竭患者。 非侵入性通气（NIV）只能用于选择的低氧性呼吸衰竭患者。 应密切监测接受HFNO或NIV治疗的患者的临床恶化情况。 肺保护性通气策略失败的成人和儿科ARDS 患者 在体外膜肺氧合（ECMO）的专业知识的设置，考虑有难治性低氧血症患者，尽管肺保护性通气。 资料来源：Clinical management of severe acute respiratory infection (SARI) when COVID-19 disease is suspected，WHO，东兴证券研究所 2.新冠疫情持续升级，医疗资源缺口不断扩大 估计海外累计重症、危重症人数约为 19238，所需重症、危重症床位数为 19238张。截至3 月 16 日，海外累计确诊 101251 例新冠肺炎，假设按照中国重症（13%）、危重症（6%）发病率估算，重症、危重症的发病病人数总计约为 19238 人，估计需要的重症、危重症总床位数为 19238 张。其中，意大利、伊朗、西班牙、韩国、德国、法国累计所需 ICU医疗资源的人数已经过千，需要加快医疗资源调配的同时，还需要加大防控力度，以防更大面积的感染。 图 2：全球各国（除中国）新冠病毒感染者所需的重症、危重症监护床位数估算（截至 2020年3 月16日） 资料来源：who, wikipedia, worldometers, wind，东兴证券研究所 0100020003000400050006000意大利韩国美国英国瑞典丹麦加拿大捷克芬兰巴西爱沙尼亚波兰智利印度尼西亚印度黎巴嫩秘鲁南非阿尔及利亚塞尔维亚哥伦比亚亚美尼亚塞浦路斯巴勒斯坦拉脱维亚乌拉圭斯里兰卡阿塞拜疆多米尼加立陶宛牙买加柬埔寨巴拉圭新西兰卢旺达加纳喀麦隆特立尼达和多巴哥刚果(金) 圣卢西亚不丹刚果圣文森特和格林纳丁斯安提瓜和巴布达斯威士兰索马里贝宁东兴证券深度报告 医药行业：海外疫情全面爆发，加速环 ICU医疗设备链扩张 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES从发达国家角度看，虽然部分国家人均 ICU资源配置高，基本可满足重症患者救治，但是处在疫情重灾区的发达国家依然面临重大防疫压力。发展中国家，尤其是中、低收入国家医疗资源对外依赖程度高，急需医疗资源进口满足庞大人口的防疫需求。 欧洲地区 欧洲地区 ICU 床位数平均水平为 11.5张/10 万人，各国（统计 31个国家）总计床位数约 69331张。欧洲地区 31 个国家中，德国 ICU资源最丰富，每 10 万人拥有 ICU床位数 29.2 张，其中，还有 12 个国家人均 ICU资源超过平均水平 11.5 张/10 万人。但是欧洲地区人口老龄化严重，尤其是葡萄牙、德国、意大利等老龄化严峻，因此在疫情爆发后，对医疗资源的需求将在短期内迅速增加。同时，随着欧洲地区疫情急速升温，老龄化国家对医疗资源需求将持续增长。 图 3：欧洲地区重症监护床位数统计（每10 万人） 资料来源：skynews，东兴证券研究所 图 4：欧洲地区各国重症监护床位数统计 资料来源：skynews，东兴证券研究所 29.2 24.8 21.8 21.4 15.9 15.5 14.7 14.6 13.8 12.5 12.2 11.6 11.6 11.4 11.0 9.7 9.7 9.2 9.1 8.0 7.1 6.9 6.7 6.6 6.5 6.4 6.4 6.1 6.0 5.8 4.2 05101520253035050001000015000200002500030000德国意大利法国罗马尼亚西班牙英国波兰奥地利比利时匈牙利捷克共和国荷兰保加利亚瑞士希腊克罗地亚瑞典立陶宛斯洛伐克葡萄牙挪威丹麦芬兰爱尔兰拉脱维亚爱沙尼亚斯洛文尼亚卢森堡塞浦路斯冰岛安道尔P6 东兴证券深度报告 医药行业：海外疫情全面爆发，加速环 ICU医疗设备链扩张 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES亚洲地区 亚洲地区医疗资源分布不均，应对疫情亟需环 ICU资源储备。亚洲地区各国、地区（除中国大陆，统计22 个国家与地区）总计床位数约 84369 张。由于各地区收入差异大，因此在 ICU资源配置分布不均，各国疫情爆发后能够有效调动的医疗资源不尽相同，尤其是人口大国、发展中国家在应对潜伏期长、传染性强的新冠肺炎将面临重大考验，也对防疫类产品、ICU等医疗资源的储备提出要求，在国内难以自主满足医疗需求时，将极大地依赖医疗资源进口。 图 5：亚洲地区重症监护床位数统计（每10 万人） 资料来源：Critical Care Bed Capacity in Asian Countries and Regions，东兴证券研究所 图 6：亚洲地区重症监护床位数统计 资料来源：Critical Care Bed Capacity in Asian Countries and Regions，东兴证券研究所 8.8 2.8 2.7 2.3 2.3 2.2 2.1 1.5 1.1 0.7 21.3 10 4.6 3.6 3.4 28.5 22.8 14.6 13.1 11.4 10.6 7.3 7.1 051015202530低、中低收入国家和地区 中上收入国家和地区 高收入国家和地区 010,00020,00030,00040,00050,00060,000低、中低收入国家和地区 中上收入国家和地区 高收入国家和地区 东兴证券深度报告 医药行业：海外疫情全面爆发，加速环 ICU医疗设备链扩张 P7 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES北美地区 北美洲发达国家人均 ICU 资源配置高，但潜在的已感染未确诊人数庞大，未来将给现有 ICU 供给产生巨大压力。美国、加拿大每 10 万人拥有 ICU床位数分别约为 20 张、13.5 张，总计 ICU床位数分别为65552 张、5003 张。其中，美国的 ICU床位数/医院总床位数的比例 15%，且在 2005 年至 2007 年，美国平均 ICU 床位使用率仅为 70%左右，因此按照当前北美洲已经公布的感染人数，基本可以实现对重症患者的有效救治，但随着前期国内感染人数的确诊将对现有环ICU医疗设备供给带来巨大压力，因此需要做好长远的环 ICU设备的供给与调配。 图 7：美洲发达国家每10万人ICU床位数 图 8：美洲发达国家ICU床位数 资料来源：世界重症与危重病医学会联盟，东兴证券研究所 资料来源：北京协和医院，健康界，东兴证券研究所 欧洲地区基本全面陷入被动应对疫情中，随着全球疫情的加剧，环 ICU医疗资源的需求有望持续增加。从全球亚洲、欧洲、美洲来看人均可得的 ICU资源，以及现有的床位数，我们来估计感染人数的安全边际与各国可从容应对的感染人数。参照中国（除湖北）感染情况，假设感染人数为 20 人/百万人为可从容应对的水平（截至 3月 9 日，全国各省（除湖北）感人比例都在21 人/百万人及以下，疫情扩散比例远低于湖北地区）。 截至 3 月16 日，欧洲各国基本已经超过可从容应对的感染者数量级，亚洲地区（除中国）伊朗、韩国感染人数已经在高位，北美洲发达国家目前尚缺乏详实数据可以评估，但随着前期国内感染人数的确诊将对现有环 ICU医疗设备供给带来巨大压力。 表 2：全球各国ICU病床配置情况与新冠肺炎疫情确诊患者数量安全上限估算 收入水平 国家 常规配置 ICU床位数（张）重症、危重患者数量安全上限（人） 总计确诊人数最高安全上限（人） 人口（百万人） 可从容应对的感染人数 确诊人数（截至 3月16日） 亚洲 低和中低 印度 29997 157879 1352.6 27052 114 低和中低 印度尼西亚 7094 37337 267.7 5353 117 低和中低 巴基斯坦 3142 16537 212.2 4244 52 低和中低 菲律宾 2335 12289 106.7 2133 140 低和中低 孟加拉国 1174 6179 161.4 3227 5 低和中低 尼泊尔 815 4289 28.1 562 1 低和中低 缅甸 586 3084 53.7 1074 - 低和中低 斯里兰卡 519 2732 21.7 433 19 13.5 20.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0加拿大 美国 5003 65552 0 20000 40000 60000 80000加拿大 美国 P8 东兴证券深度报告 医药行业：海外疫情全面爆发，加速环 ICU医疗设备链扩张 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES低和中低 蒙古 271 1426 3.2 63 1 低和中低 老挝 152 800 7.1 141 - 中上 中国 52568 276674 1392.7 27855 81077 中上 泰国 7100 37368 69.4 1389 114 中上 哈萨克斯坦 3948 20779 18.3 366 6 中上 伊朗 3790 19947 81.8 1636 14991 中上 马来西亚 1060 5579 31.5 631 553 高 日本 9241 48637 126.5 2531 814 高 沙特阿拉伯 6515 34289 33.7 674 103 高 韩国 5402 28432 51.6 1033 8236 高 新加坡 671 3532 5.6 113 243 高 阿曼 499 2626 4.8 97 22 高 文莱 58 305 0.4 9 50 欧洲 高 德国 23890 125737 82.9 1659 4838 高 意大利 7550 39737 60.4 1209 24747 高 法国 7540 39684 67.0 1340 5380 中高等 罗马尼亚 4574 24074 19.5 389 158 高 西班牙 4479 23574 46.7 934 7753 高 英国 4114 21653 66.5 1330 1395 高 波兰 2635 13868 38.0 760 150 高 奥地利 1833 9647 8.8 177 959 高 比利时 1755 9237 11.4 228 1085 高 匈牙利 1374 7232 9.8 195 39 高 捷克共和国 1227 6458 10.6 213 298 高 荷兰 1065 5605 17.2 345 1135 中高等 保加利亚 913 4805 7.0 140 51 高 瑞士 866 4558 8.5 170 2200 高 希腊 680 3579 10.7 215 331 高 克罗地亚 650 3421 4.1 82 49 高 瑞典 550 2895 10.2 204 992 高 立陶宛 502 2642 2.8 56 14 高 斯洛伐克 500 2632 5.4 109 61 高 葡萄牙 451 2374 10.3 206 245 高 挪威 395 2079 5.3 106 1077 高 丹麦 372 1958 5.8 116 898 高 芬兰 329 1732 5.5 110 267 高 爱尔兰 289 1521 4.9 97 169 高 拉脱维亚 217 1142 1.9 39 31 高 爱沙尼亚 196 1032 1.3 26 205 东兴证券深度报告 医药行业：海外疫情全面爆发，加速环 ICU医疗设备链扩张 P9 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES高 斯洛文尼亚 131 689 2.1 41 219 高 卢森堡 127 668 0.6 12 38 高 塞浦路斯 92 484 1.2 24 33 高 冰岛 29 153 0.4 7 138 高 安道尔 6 32 0.1 1 2 美洲 高 美国 65552 345011 327.2 6543 1678 高 加拿大 5003 26331 37.1 741 304 注：常规配置 ICU床位数（张）重症、危重患者数量安全上限（人） 总计确诊人数最高安全上限（人）=重症、危重患者数量安全上限（人）/19% 可从容应对感染人数估计=总人口（百万人）*20人/百万人（参考中国（除湖北）地区感染人数，截至 3月 9日，中国各省（除湖北） 感人比例都在21人/百万人及以下） 资料来源：世界银行、中国世卫联合专家考察组，世界重症与危重病医学会联盟，中国卫生统计年鉴，wind，东兴证券研究所 发达国家 ICU 医疗资占用率较高，空置率低，难以有救治重症、危重症患者。以英国为例，ICU平均占用率为 70%以上，尤其是在威尔士、北爱尔兰地区占用率达到95%，其中人口众多的东南部的 ICU占用率达到 76%，所以英国基本难以应对疫情。 图 9：英国各地区ICU占用率情况 资料来源：skynews，东兴证券研究所 3.海外急需新增17.7万张ICU床位储备，环ICU医疗设备需求缺口突出 估计海外防疫急需 17.7万张重症监护床位储备。假设武汉级别同样重大传染疫情以中国 31 个省会城市、直辖市为爆发中心计，参照武汉地区的重症监护床位资源配置情况，即 9000张 ICU床位覆盖 1108万人，估计全国范围所需重症监护床位数将达到23.5 万张，合计扩张床位数为18.2 万张，合计扩张倍数为 3.5 倍，我们以 3.5 倍为基准扩张倍数，来估计新冠肺炎感染人数超出可从容应对的国家所需的 ICU储备床位数。计算样本国家的确诊人数/确诊人数最高安全上限比例，再除以中国确诊人数/确诊人数最高安全上限 29.29%，作为相关系数估算各国家 ICU扩张床位数。常规配置 ICU床位数乘以相关系95% 95% 84% 78% 76% 76% 74% 74% 72% 68% 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%P10 东兴证券深度报告 医药行业：海外疫情全面爆发，加速环 ICU医疗设备链扩张 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES数，再乘以基准扩张倍数 3.5，估算各样本国家 ICU扩张床位数合计为 176919 张，总计扩张倍数为 1.5倍。 表 3：全球各国ICU扩张床位数估算 国家 常规配置ICU床位数（张）重症、危重患者数量安全上限（人） 确诊人数最高安全上限（人） 确诊人数（截至3月 15 日） 确诊人数/确诊人数最高安全上限 估算ICU扩张床位数 扩张倍数 亚洲 中国 52568 276674 81077 29.30% - - 伊朗 3790 19947 14991 75.15% 34036 9.0 韩国 5402 28432 8236 28.97% 18699 3.5 新加坡 671 3532 243 6.88% 552 0.8 文莱 58 305 50 16.38% 114 2.0 欧洲 德国 23890 125737 4838 3.85% 10984 0.5 意大利 7550 39737 24747 62.28% 56186 7.4 法国 7540 39684 5380 13.56% 12215 1.6 西班牙 4479 23574 7753 32.89% 17602 3.9 英国 4114 21653 1395 6.44% 3167 0.8 奥地利 1833 9647 959 9.94% 2177 1.2 比利时 1755 9237 1085 11.75% 2463 1.4 捷克共和国 1227 6458 298 4.61% 677 0.6 荷兰 1065 5605 1135 20.25% 2577 2.4 瑞士 866 4558 2200 48.27% 4995 5.8 希腊 680 3579 331 9.25% 752 1.1 瑞典 550 2895 992 34.27% 2252 4.1 葡萄牙 451 2374 245 10.32% 556 1.2 挪威 395 2079 1077 51.81% 2445 6.2 丹麦 372 1958 898 45.87% 2039 5.5 芬兰 329 1732 267 15.42% 606 1.8 爱尔兰 289 1521 169 11.11% 384 1.3 爱沙尼亚 196 1032 205 19.87% 465 2.4 斯洛文尼亚 131 689 219 31.76% 497 3.8 卢森堡 127 668 38 5.69% 86