区域财政专题研究之八：2019年地级区划单位经济财政数据全貌.pdf

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2020 年 3 月 8 日 固定收益 2019 年地级区划单位经济财政数据全貌 区域财政专题研究之 八 固定收益 动态 本文选取了地级区划单位（包含地级市、自治州、地区、盟，包含省会及计划单列市，下文简称“地级区划单位”）为样本，综合研究了地级区划单位 2019 年的经济（ GDP 及同比增速）、财政（一般公共预算收入及财政自给率）情况。 华东地区（安徽、江苏、山东、浙江） 2019 年 GDP 体量最大的仍为苏州，规模达 1.92 万亿。华东地区 GDP 规模万亿以上地级市共 6 个， GDP 规模多处于 1000-5000 亿元，占比 58%。从同比来看，华东地区铜陵市 2019 年 GDP 负增，增长率为 -1.7%。财政方面， 2019 年一般公共预算收入最大的为苏州市，为 2222 亿元。 华南地区（福建、广东、广西、海南） 2019 年 GDP 体量最大的为深圳，规模达 2.69 万亿。华南地区 GDP 规模万亿以上地级市共 3 个，其中佛山市 2019 年 GDP 体量首次突破万亿， GDP规模多处于 1000-5000 亿元，占比 65%。财政方面， 2019 年一般公共预算收入最大的为深圳，为 3773 亿元。 华北地区（河北、内蒙古、山西） 2019 年 GDP 体量最大的为唐山，规模达 6890 亿元，中位数为 1563 亿元。华北地区无 GDP 规模万亿以上的地级市， GDP 规模多处于 1000-5000 亿元，占比 70%。财政方面， 2019 年一般公共预算收入最大的为石家庄。 华中地区（河南、湖南、湖北、江西） 2019 年 GDP 体量最大的为武汉，规模达 1.70 万亿。华中地区 GDP 规模万亿以上地级市共 2 个， GDP 规模多处于 1000-5000 亿元，占比 74%。财政方面， 2019 年一般公共预算收入最大的为武汉，为 1564 亿元。 西南地区（贵州、四川、云南、西藏） 2019 年 GDP 体量最大的为成都，规模达 1.70 万亿。西南地区 GDP 规模万亿以上地级市共 1 个， GDP 规模多处于 1000-5000 亿元，占比 59%。财政方面， 2019 年一般公共预算收入最大的为成都，为 1483 亿元。 西北地区（陕西、甘肃、青海、新疆、宁夏） 2019 年 GDP 体量最大的为西安，规模达 0.93 万亿，中位数为 702.5 亿元。西北地区无 GDP 规模万亿以上的地级市 。 财政方面， 2019 年一般公共预算收入最大的为榆林市（西安市数据未更新），为 406 亿元。 东北地区（吉林、辽宁、黑龙江） 2019 年 GDP 体量最大的为大连，规模达 0.70 万亿元。财政方面， 2019年一般公共预算收入最大的为大连，为 750 亿元。 风险提示 部分地级市数据有缺失；警惕部分财政收入连续下滑的区域，综合财力较弱的地区政府偿债压力相对较大；此外，还需要警惕化解地方政府隐性债务时对区域经济造成的下滑压力 。 分析师 张旭 (执业证书编号： S0930516010001) 010-58452066 zhang_xuebscn 危玮肖 (执业证书编号： S0930519070001) 010-58452070 weiwxebscn 邬亮 (执业证书编号： S0930518040003) 010-58452047 wuliang16ebscn 邵闯 (执业证书编号： S0930519050004) 021-52523677 shaochuangebscn 联系人 李枢川 010-58452065 lishuchuanebscn 2020-03-08 固定收益 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 本文选取了地级区划单位（包含地级市、自治州、地区、盟，包含省会及计划单列市，下文简称“地级区划单位”）为样本，综合研究了地级区划单位2019 年的经济（ GDP 及同比增速）、财政（一般公共预算收入及财政自给率）情况。 1、 华东地区（安徽、江苏、山东、浙江） 华东地区 58 个样本中， 2019 年 GDP 体量最大的 仍 为苏州，规模达 1.92 万亿，中位数为 3410 亿元。华东地区 GDP 规模万亿以上地级市共 6 个， GDP规模多处于 1000-5000 亿元，占比 58%。 从同比来看，华东地区铜陵市 2019年 GDP 负增，增长率为 -1.7%。 财政方面， 2019 年一般公共预算收入最大的为 苏州 市，为 2222 亿元，华东地区 58 个样本中一般公共预算收入的中位数为 282 亿元。 图 表 1： 华东地区样本地级区划单位 2019 年 GDP 及同比增速情况 资料 来源： Wind, 光大证券研究所 横轴为 GDP：亿元，纵轴为同比增速： % 图 表 2： 浙江省样本地级区划单位 2019 年公共预算收入及财政自给率 资料 来源： Wind, 光大证券研究所 左轴：亿元、右轴： % 注：湖州数据未更新 六安铜陵苏州盐城南京淮安泰州济南烟台淄博温州台州金华杭州嘉兴绍兴衢州湖州-2147100 5000 10000 15000 200000 10 20 30 401000 亿元以下1000 - 5000 亿元5000 - 10000 亿元10000 亿元以上101 83 53 74 82 57 62 48 27 31 040801 2 0070014002100杭州 宁波 温州 嘉兴 绍兴 台州 金华 舟山 丽水 衢州一般公共预算收入 财政自给率2020-03-08 固定收益 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 图 表 3： 安徽省样本地级区划单位 2019 年 公共预算收入及财政自给率 资料 来源： Wind, 光大证券研究所 左轴：亿元、右轴： % 注：空心圈为 2018 年数据 (下同 )，六安、宣城、安庆、马鞍山、巢湖等地数据未更新 图 表 4： 江苏省样本地级区划单位 2019 年公共预算收入及财政自给率 资料 来源： Wind, 光大证券研究所 左轴：亿元、右轴： % 66 64 47 45 31 48 58 42 41 46 40 39 03060900300600900合肥 芜湖 滁州 宿州 阜阳 蚌埠 亳州 淮南 黄山 铜陵 淮北 池州一般公共预算收入 财政自给率104 95 93 64 90 53 100 69 54 66 49 52 48 040801 2 004008001200160020002400一般公共预算收入 财政自给率2020-03-08 固定收益 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 图 表 5： 山东省样本地级区划单位 2019 年 公共预算收入及财政自给率 资料 来源： Wind, 光大证券研究所 左轴：亿元、右轴： % 注：临沂和莱芜数据未更新 2、 华南地区（福建、广东、广西、海南） 华南地区 49 个样本中， 2019 年 GDP 体量最大的为深圳，规模达 2.69 万亿，中位数为 2104 亿元。华南地区 GDP 规模万亿以上地级市共 3 个， 其中佛山市 2019 年 GDP 体量首次突破万亿， GDP 规模多处于 1000-5000 亿元，占比 65%。 财政方面， 2019 年一般公共预算收入最大的为 深圳 ，为 3773 亿元，华南地区 49 个样本中一般公共预算收入的中位数为 114 亿元。 图 表 6： 华南地区样本地级区划单位 2019 年 GDP 及同比增速情况 资料 来源： Wind, 光大证券研究所 横轴为 GDP：亿元，纵轴为同比增速： % 83 73 77 73 61 74 73 80 64 54 36 47 46 62 55 0306090030060090012001500青岛 济南 烟台 潍坊 济宁 淄博 威海 东营 滨州 泰安 菏泽 德州 聊城 日照 枣庄一般公共预算收入 财政自给率福州厦门 泉州漳州龙岩宁德三明深圳佛山惠州中山梅州湛江韶关揭阳阳江东莞潮州广州南宁玉林柳州梧州贺州贵港13579110 5000 10000 15000 20000 250000 10 20 30 401000 亿元以下1000 - 5000 亿元5000 - 10000 亿元10000 亿元以上2020-03-08 固定收益 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 图 表 7： 福建省样本地级区划单位 2019 年公共预算收入及财政自给率 资料 来源： Wind, 光大证券研究所 左轴：亿元、右轴： % 图 表 8： 广东省样本地级区划单位 2019 年公共预算收入及财政自给率 资料 来源： Wind, 光大证券研究所 左轴：亿元、右轴： % 图 表 9： 广西样本地级区划单位 2019 年公共预算收入及财政自给率 资料 来源： Wind, 光大证券研究所 左轴：亿元、右轴： % 91 70 70 50 48 60 37 34 32 02040608010002004006008001000厦门 福州 泉州 漳州 龙岩 莆田 宁德 三明 南平一般公共预算收入 财政自给率83 59 78 78 65 56 69 61 31 36 26 30 32 26 21 21 21 27 25 24 15 0204060801 0 00600120018002400300036004200深圳 广州 佛山 东莞 惠州 珠海 中山 江门 茂名 汕头 湛江 清远 肇庆 韶关 梅州 河源 揭阳 阳江 云浮 潮州 汕尾一般公共预算收入 财政自给率47 44 31 27 22 29 39 21 24 35 11 16 15 12 01020304050070140210280350420南宁 柳州 桂林 玉林 百色 梧州 北海 贵港 钦州防城港河池 贺州 来宾 崇左一般公共预算收入 财政自给率2020-03-08 固定收益 敬请参阅最后一页特别声明 -6- 证券研究报告 图 表 10： 海南省样本地级区划单位 2019 年公共预算收入及财政自给率 资料 来源： Wind, 光大证券研究所 左轴：亿元、右轴： % 注：三沙市数据未更新 3、 华北地区（河北、内蒙古、山西） 华北地区 33 个样本中， 2019 年 GDP 体量最大的为唐山，规模达 6890 亿元 ，中位数为 1563 亿元。华北地区无 GDP 规模万亿以上的地级市， GDP规模多处于 1000-5000 亿元，占比 70%。 财政方面， 2019 年一般公共预算收入最大的为石家庄，为 569 亿元，华北地区 33 个样本中一般公共预算收入的中位数为 138 亿元。 图 表 11： 华北地区样本地级区划单位 2019 年 GDP 及同比增速情况 资料 来源： Wind, 光大证券研究所 横轴为 GDP：亿元，纵轴为同比增速： % 70 51 20 020406080070140210海口 三亚 儋州一般公共预算收入 财政自给率唐山廊坊邯郸张家口保定邢台承德石家庄赤峰呼伦贝尔鄂尔多斯兴安盟吕梁运城太原晋中长治阳泉晋城2468100 2000 4000 6000 8000 100000 10 20 301000 亿元以下1000 - 5000 亿元5000 - 10000 亿元2020-03-08 固定收益 敬请参阅最后一页特别声明 -7- 证券研究报告 图 表 12： 河北省样本地级区划单位 2019 年 公共预算收入及财政自给率 资料 来源： Wind, 光大证券研究所 左轴：亿元、右轴： % 注： 唐山 数据 未更新 图 表 13： 内蒙古样本地级区划单位 2019 年公共预算收入及财政自给率 资料 来源： Wind, 光大证券研究所 左轴：亿元、右轴： % 图 表 14： 山西省样本地级区划单位 2019 年 公共预算收入及财政自给率 资料 来源： Wind, 光大证券研究所 左轴：亿元、右轴： % 注： 晋中 数据 未更新 54 61 41 34 39 27 29 45 31 27 0204060800100200300400500600石家庄 廊坊 沧州 保定 邯郸 张家口 邢台 秦皇岛 衡水 承德一般公共预算收入 财政自给率80 48 42 20 18 20 18 13 45 15 26 0204060801 0 00100200300400500 一般公共预算收入 财政自给率63 45 46 55 34 36 48 25 23 43 0204060800100200300400太原 吕梁 长治 晋城 临汾 大同 朔州 忻州 运城 阳泉一般公共预算收入 财政自给率2020-03-08 固定收益 敬请参阅最后一页特别声明 -8- 证券研究报告 4、 华中地区（河南、湖南、湖北、江西） 华中地区 41 个样本中 （河南省尚未披露 2019 年各地级市 GDP 数据 ，因此样本中无河南地区 ） ， 2019 年 GDP 体量最大的为武汉，规模达 1.70 万亿，中位数为 2000 亿元。华中地区 GDP 规模万亿以上地级市共 2 个， GDP 规模多处于 1000-5000 亿元，占比 74%。 财政方面， 2019 年一般公共预算收入最大的为武汉，为 1564 亿元，华中地区 59 个样本中一般公共预算收入的中位数为 156 亿元。 图 表 15： 华中地区样本地级区划单位 2019 年 GDP 及同比增速情况 资料 来源： Wind, 光大证券研究所 横轴为 GDP：亿元，纵轴为同比增速： % 图 表 16： 河南省样本地级区划单位 2019 年公共预算收入及财政自给率 资料 来源： Wind, 光大证券研究所 左轴：亿元、右轴： % 武汉襄阳黄冈宜昌十堰荆门鄂州衡阳岳阳常德永州益阳长沙湘西娄底湘潭张家界赣州九江南昌新余34567890 3000 6000 9000 12000 150000 10 20 301000 亿元以下1000 - 5000 亿元5000 - 10000 亿元10000 亿元以上64 57 28 40 50 32 42 41 26 53 36 22 49 20 29 45 48 0306090030060090012001500郑州 洛阳 南阳 新乡 许昌 商丘平顶山安阳驻马店焦作 开封 周口三门峡信阳 濮阳 漯河 鹤壁一般公共预算收入 财政自给率2020-03-08 固定收益 敬请参阅最后一页特别声明 -9- 证券研究报告 图 表 17： 湖北省样本地级区划单位 2019 年公共预算收入及财政自给率 资料 来源： Wind, 光大证券研究所 左轴：亿元、右轴： % 注： 黄冈、十堰、孝感、咸宁、黄石数据未更新 图 表 18： 湖南省样本地级区划单位 2019 年公共预算收入及财政自给率 资料 来源： Wind, 光大证券研究所 左轴：亿元、右轴： % 注 ：岳阳、湘西数据未更新 图 表 19： 江西省样本地级区划单位 2019 年公共预算收入及财政自给率 资料 来源： Wind, 光大证券研究所 左轴：亿元、右轴： % 注： 新余数据未更新 70 43 41 25 39 18 48 020406080040080012001600武汉 襄阳 宜昌 荆州 荆门 恩施 鄂州一般公共预算收入 财政自给率67 38 31 28 32 25 39 20 16 23 20 20 030609003006009001200一般公共预算收入 财政自给率57 44 28 40 32 32 27 38 42 57 030600100200300400500南昌 九江 赣州 宜春 上饶 吉安 抚州 萍乡 景德镇 鹰潭一般公共预算收入 财政自给率2020-03-08 固定收益 敬请参阅最后一页特别声明 -10- 证券研究报告 5、 西南地区（贵州、四川、云南、西藏） 西南地区 51 个样本中， 2019 年 GDP 体量最大的为成都，规模达 1.70 万亿，中位数为 1252 亿元。西南地区 GDP 规模万亿以上地级市共 1 个， GDP 规模多处于 1000-5000 亿元，占比 59%。 财政 方面 ， 2019 年一般公共预算收入最大的为成都，为 1483 亿元，西南地区样本中一般公共预算收入的中位数为 86 亿元。 图 表 20： 西南地区样本地级区划单位 2019 年 GDP 及同比增速情况 资料 来源： Wind, 光大证券研究所 横轴为 GDP：亿元，纵轴为同比增速： % 图 表 21： 贵州省样本地级区划单位 2019 年公共预算收入及财政自给率 资料 来源： Wind, 光大证券研究所 左轴：亿元、右轴： % 注： 黔东南、黔西南、黔南州等地数据未更新 遵义毕节铜仁贵阳成都凉山宜宾巴中德阳资阳阿坝甘孜拉萨昭通昆明玉溪临沧迪庆曲靖西双版纳579110 4000 8000 12000 160000 10 20 301000 亿元以下1000 - 5000 亿元5000 - 10000 亿元10000 亿元以上58 34 19 33 22 14 0204060090180270360450贵阳 遵义 毕节 六盘水 安顺 铜仁一般公共预算收入 财政自给率