工业互联网平台专题：政策支持，龙头初现，行业将快速发展.pdf

Table_MainInfo 计算机 C 政策支持，龙头初现，行业将快速发展 2020 年 03 月 27 日 计算机行业 工业互联网平台 专题 公司具备证券投资咨询业务资格 行业数据 计算机（可比口径） 2019 年 Q3 整体收入增速（ %） 9.7 整体利润增速（ %） 6.9 综合毛利率（ %） 25.6 综合净利率（ %） 5.2 行业 ROE（ %） 4.21 平均市盈率（ 倍） 149 平均市净率（倍） 4.54 资产负债率（ %） 42.56 数据来源： Wind 资讯 请务必阅读文后重要声明及免责条款 行业评级：强于大市 (维持 ) 分析师：陈建生 执业证书号： S1030519080002 电话： 0755-23602373 邮箱： chenjs2csco 研究助理：罗云扬 电话： 0755-23602217 邮箱： luoyy1csco 核心观点： 1) 从全球来看，各国高度重视工业生产模式创新，工业互联网平台前景广阔 。 近年来全球各国纷纷提出 工业革新相关战略规划，如德国工业 4.0、中国制造 2025 等。而集成 “ 云大物智移 ” 等技术的工业互联网则成为主要发展方向。 据统计，2018 年全球工业互联网平台市场规模为 33 亿美元，预计2023 年将达到 138.2 亿美元，复合增速超过 30%。 2) 从国内来看，我国工业互联网平台发展前景广阔， 行业龙头初现 。 目前，我国工业互联网平台普及度仍处于较低水平，未来市场潜力巨大。竞争格局方面， 工业互联网基础设施层基本由 BAT+华为占据。垂直应用层虽集中度较低， 但拥有丰富行业经验和客户资源的用友网络、浪潮集团等传统信息化龙头厂商具备 一定优势。 同时，行业内 中小参与者凭借性价比更高的定制化服务亦占据一定市场。截止 2019 年， 全国具有 一定区域和行业影响力的平台超过 70 个 ，标杆平台各项评价指标相比 18 年大幅提升。 我们认为，未来在标杆的引领下，行业将迅速发展，而龙头企业有望享受更多红利。 3) 随工业互联网发展，信息安全面临严峻挑战，也打开了新市场。 工业互联网使得核心设备大量暴露在互联网中，易被黑客攻击。同时，工业互联网数据体量大、种类多、结构复杂，在数据流通的各环节均存在极大的安全风险。我们认为，信息技术的应用和安全防护将同步发展，随着工业互联网的 广泛应用，相应的工业信息安全市场规模也将随之增长。据赛迪预测， 2021 年我国工业信息安全市场空间将超过 120 亿元， 19-21 年复合增速达 40%。 4) 推荐标的： 工业互联网平台应用方面，推荐用友网络（企业信息服务龙头）、宝信软件（钢铁信息化龙头）、浪潮信息（ 服务器龙头，集团工业互联网业务为其拓宽市场空间 ） ，建议关注东方国信。工业信息安全方面，推荐启明星辰（信息安全龙头），建议关注三六零、绿盟科技。 5) 风险提示： 疫情导致下游需求减弱、技术研发不及预期、行业竞争加剧 。 计算机 行业与沪深 300 的对比表 现 证券研究报 告 2020 年 3 月 - 目录 一、工业互联网平台价值巨大，全球主要国家高度重视 . 3 1、 工业互联 网平台是 对工业活动中生产、供应、销售各环节的全面优化 . 3 2、各国高度重视，中外发展侧重点不一 . 7 3、垂直应用走向纵深，未来将快速发展 . 8 二、 我国 工业互联网发展前景广阔，水大鱼大龙头初现 . 9 1、信息化、工业化水平仍处于低位，细分领域发展潜力巨大 . 9 2、我国工业 互联网平台数量迅速增长 . 11 3、水大鱼大，龙头企业发展前景广阔 . 13 三、工业互联网发展对信息安全提出新需求 . 16 四、风险提示 . 17 附录 1:2019 年中国工业互联网 平台 50 佳 (按名次排列 ) . 19 附录 2:2019 年工业互联网平台创新应用案例名单 . 20 2020 年 3 月 请务必阅读文后重要声明及免责条 款 啊 市场 有风险 入市需谨慎 - 2 - 图表目录 Figure 1 工业互联网平台技术架构与传统工业 IT 对比 . 3 Figure 2 工业互联网平台深度挖掘工业数据价值 . 4 Figure 3 工业互联网平台按场景价值分析深度和机理模型难度可分为三个层次 . 4 Figure 4 工业互联网平台设备健康管理架构 . 5 Figure 5 工业 互联网平台产业链协同 . 6 Figure 6 工业互联网平台数字仿真 . 6 Figure 7 全球各国纷纷发布工业互联网相关战略 . 错误 !未定义书签。 Figure 8 我国推动工业互联网政策 . 错误 !未定义书签。 Figure 9 相对于国外，我国更加重视资源优化配置方面应用 . 8 Figure 10 相对于国外我国更加重 视资源优化配置方面 应用 . 8 Figure 11 全球工业互联网平台应用领域分布 . 9 Figure 12 全球工业互联网平台将高速增长 . 9 Figure 13 我国各行业量化融合就绪率 . 10 Figure 14 各行业工业主要痛点、以及平台应用场景及成效 .11 Figure 15 工业互联网平台分类 . 12 Figure 16 工业互联网平台数量快速增长 . 12 Figure 17 全国具有一定区域和行业影响力的平台数量 . 12 Figure 18 十大 “ 双跨 ” 工业互联网平台技术能力指标对比 . 13 Figure 19 用友精智工业互联网平台架构 . 14 Figure 20 浪潮工业互联网平台服务内容 . 14 Figure 21 公司工业互联网平台案例 . 15 Figure 22 公司历年从湛江钢铁获取收入 . 15 Figure 23 公司 Cloudiip 云采集、云设施及云数据服务内容 . 16 Figure 24 终端数据智能防泄漏保护模式 . 16 Figure 25 新安全漏洞不断增多 . 17 Figure 26 全新工业信息安全市场预计快速增长 . 17 2020 年 3 月 请务必阅读文后重要声明及免责条 款 啊 市场 有风险 入市需谨慎 - 3 - 一、 工业互联网 平台 价值巨大， 全球主要国家 高度重视 1、 工业互联网平台是对工业 活动中生产、供应、销售各环节的全面优化 工业互联网平台是 对传统 工业 IT 的全面升级。 结合云计算、大数据以及人工智能 等 底层技术，工业 互联网相对传统模式 在技术架构 和 数据价值上 均有大幅提升 。 技术架构方面 ，云计算的运用使得 IT 部署更为平滑， 原本封闭的大系统被分层。小 App、微服务的架构使得中小工厂也能够享受信息技术赋能。开放的API 让数据更好地流通并整合。 技术升级模式由原有的大范围、耗时久、间隔长的跃进式转变成小范围、耗时短、间隔小的渐进式。 Figure 1 工业互联网 平台 技术架构与传统工业 IT 对比 传统工业 IT 架 构 工业互联网平台 优势总结 技术架构 1.封闭 大系统 1.大平台 +小 APP 柔性部署 灵活开发 成本平滑 2.垂直 紧耦合 架构 2.分层、 微服务 架构 3.专用接口或中间件 3.开放 API 4.开发 周期长 4.敏捷 开发 5.系统整体升级 成本高 5.小范围 升级业务逻辑 6.本地 部署 6.边缘 +云端 部署 资料来源： 工业互联网平台创新发展白皮书， 世纪证券研究所 数据价值方面 ， 通过各类机器设备、人、业务系统的互联，促进数据跨系统、端到端的流动， 工业生产流程中的各类数据将被实时采 集并集合。生产实践积累下的知识与经 验被上传到平台，经过数学解析和重构后形成知识图谱。与传统工业 IT 架构解决方案相比，工业互联网平台解决方案实现了流程驱动的业务系统转变为数据驱动的平台应用新范式，为工业企业提供基于数据的新技术、新方法、新服务和新价值 。 2020 年 3 月 请务必阅读文后重要声明及免责条 款 啊 市场 有风险 入市需谨慎 - 4 - Figure 2 工业互联网平台 深度挖掘工业数据价值 传统工业 IT 架构 工业互联网平台 优势总结 工业数据 1.数据获取 来源有限 1.更具 广度和深度 的数据采集 数据开放 易于管理 实时采集 2.独立系统、 信息孤岛 2.在线实时 管理和应用 3.易于整合 和集成数据资源 工业应用 1.工业知识 依靠老师傅 经验 1.经验知识 固化成平台 核心资源 知识图谱 针对性强 2.存在工业 知识空白 2.解耦成工业机理模型， 灵活组合和管理 3.工业知识被封装在工业软件里， 无法复用 3.基于数据和新技术易 形成新知识 4.面向流程的 共用 软件系统 4.面向独特角色的 专用 APP 价值模式 1.线性 价值链 1.互联互通的 价值网络 数据价值指数级提升 2.资源自用，技术创新 周期长 2.资源开放共 享，技术创新 快速迭代 资料来源： 工业互联网平台创新发展白皮书， 世纪证券研究所 工业互联网平台发展可被分为三大层次：数据分析与优化、网联化、数字孪生。 目前工业互联网平台综合对场景价值挖掘深度和工业机理复杂度两个维度可以被分为三大层次。 Figure 3 工业互联网平台按场景价值分析深度和机理模型难度可分为三个层次 资料来源： 工业互联网平台白皮书 (2019 讨论稿 )， 世纪证券研究所 层次一：模型 + 深度 数据分析层次二：云化、网联化、可视化层次三：研发、仿真、数字孪生2020 年 3 月 请务必阅读文后重要声明及免责条 款 啊 市场 有风险 入市需谨慎 - 5 - 第一层次：基于模型 +深度数据分析的“大数据应用”。 在数据 实时采 集、处理及汇集的基础之上，工业互联网平台在设备运维、成本管理和流程优化等应用 场景中发挥了极大效用。例如：通过对设备运行数据的分析，做到预测性维修，避免因关键设备宕机而产生的重大损失；通过对生产过程数据的分析，做到节能减排、降低成本、提升良品率等。 Figure 4 工业互联网平台设备健康管理架构 资料来源： 工业互联网产业联盟， 世纪证券研究所 第二层次：联接上下游，实现全产业链协同。 平台整合产业链 中 各参与方信息，凭借大数据相关技术，实现资源配 置优化、购销需求对接、资金精准调配等功能。例 如：实时跟踪上游原料价格和下游订单信息，降低采购成本并避免存货积压；实时记录公司产销情况，实现财务报表快速生成和业务数据可视化等，提升管理效率；实时监测设备利用情况，合理租用闲置设备，拓宽收入来源，减少资源浪费等。 2020 年 3 月 请务必阅读文后重要声明及免责条 款 啊 市场 有风险 入市需谨慎 - 6 - Figure 5 工业互联网平台产业链协同 资料来源： 精智官网， 世纪证券研究所 第三层次：跨专业协同研发， 1:1 仿真。 凭借工业互联网 平台 “小范围、微服务”的技术特性，实现跨专业协同 的 产品研发，加快技术迭代。同时，针对机理复杂度高的关键工序，进行 1:1 仿真，提升研发效率，降低实验成本。 Figure 6 工业互联网平台数字仿真 资料来源： 西门子， 世纪证券研究所 2020 年 3 月 请务必阅读文后重要声明及免责条 款 啊 市场 有风险 入市需谨慎 - 7 - 2、 各国高度重视， 中外发展侧重点不一 新一轮工业革命进行时。 美国通用电气（ GE）公司于 2013 年推出 Predix 工业互联网平台，随后与微软、思科、 IBM 等建立合作关系。 2014 年 3 月，以GE 为首的五家企业联合成立工业互联网联盟（ IIC）。 2015 年， IIC 发布工 业互联 网参考框架，同年德国推出“工业 4.0”战略。我国于 2016 年成立工业互联网产业联盟，同年中国制造 2025颁布。自此全球范围内的新一轮工业革命拉开序幕，各国纷纷发布相应政策以推动产业发展。 2020 年 3 月 20日，我国工信部发布 关于推动工业互联网加快发展的通知 ，指出要加快基础设施建设和拓展融合创新应用。 Figure 7 全球各国纷纷发布工业互联网相关战略 Figure 8 我国推动工业互联网政策 国家 发展规划 时间 部门 政策 美国 2018 年提出了“ 5G Fast”战略旨在尽快部署5G 及美国先进制造业领导战略 。 2016 国务院 关于深化制造也与互联网融合发展 的指导意见 德国 推出“工业 4.0”国家计划，提高德国工业的竞争力，在新一轮工业革命中占领先机。 2016 工信部 智能制造发展规划（ 2016-2020） 法国 推出“新工业法国”和“新工业法国 II”。 2018 工信部 工业互联网发展行动计划 日本 发布 “日本：制造白皮书” ，关注 互联工业 。 2018 工信部 工业互联网平台建设及推广指南 英国 “英国制造 2050”着眼于制造业未来发展 。 2018 工信部 工业互联网平台评价方法 中国 “中国制造 2025” ， 用信息化和工业化两化深度融合来引领和带动整个制造业的发展 。 2019 工信部 工业互联网网络建设及推广指南 数据来源： 前瞻产业研究院 ，世纪证券研究所 数据来源： 前瞻产业研究院 ，世纪证券研究所 设备健康管理领域 是目前应用热点 。 从全球来看， 目前 工业互联网平台 主要应用于设备管理领域，其次是生产过程管理 。国外数字化程度较高，基于 数据的深度挖掘，依托大数据开展重点应用已较为普遍 ，在设备与产品方面已达到预测性运维水平。 国内方面，除设备健康管理以外，在 资源优化配置 方面在我国有更多落地应用 。 主要 是我国有大量中小型制造企业，这些企业通过使用工业互联网平台，将自身的能力融入社会化生产体系，借助制造能力交易获取订单和潜在市场机会，并通过创新性金融服务解决贷款难等问题。 2020 年 3 月 请务必阅读文后重要声明及免责条 款 啊 市场 有风险 入市需谨慎 - 8 - Figure 9 相对于国外 ， 我国更加重视资源优化配置方面应用 项目大类 项目细分 全球 国外 中国 层次 (占比 ) 设备管理服务 设备健康管理 33% 39% 26% 第一层次 (全球平均 58% 国外为 64% 国内为 52%) 产品后服务 5% 10% 1% 生产过程管理 能耗与排放管理 7% 6% 8% 质量管理 5% 5% 5% 生产管理优化 8% 4% 12% 生产监控分析 8% 9% 7% 第二层次 (全球平均 39% 国外为 33% 国内为 44%) 企业运营管理 客户关系管理 5% 6% 3% 供应链管理 7% 5% 9% 财务人力管理 4% 5% 3% 安全管理 2% 2% 2% 资源配置协同 全流程系统性优化 9% 4% 14% 金融服务 4% 2% 7% 产品研发设计 数字化设计与仿真验证 2% 2% 2% 第三层次 (国内外均为 3%) 数字化工艺设计与制造辅助 1% 1% 1% 资料来源： 工业互联网平台白皮书 (2019 讨论稿 )， 世纪证券研究所 3、 垂直应用走向纵深，未来将快速发展 各细分行业对平台功能需求不一，应用走向纵深。 针对下游行业不同，垂直应用侧重 点 亦有差异。高端装备行业单个产品价值高，更加关注平台对于产品研 发、工艺优化和设备维护的功能，围绕产品的全生命周期，以期提升 产品质量。在原料加工行业中， 废料排放和能耗是关注重点，产业实践着重于分析生产流程数据从而优化原料配比与参数控制。 家电、汽车等需要大规模生产行业，产品同质化严重，竞争激烈，更关注平台实时跟踪下游需求情况以实现定制化精准生产 。 总体而言，工业互联网平台功能丰富，能够满足不同细分行业需求。 Figure 10 相对于国外我国 更加重视资源优化配置方面应用 垂直行业 行业特点 关注功能 高端装备制造 产 品 复杂、单个产品价值高、产品生命周期长 产品研发 、 工艺优化、供应链协同、预测性维护 原料加工 排放耗能高、价格波动、生产风险高 设备健康管理、能耗与排放管理、供应链协同 家电，汽车等 产品同质化严重、竞争激烈 定制化精准生产、产品后服务、质量管理 制药、食品等 安全要求高、库存管理难度大 供应链协同、企业管理优化 消费电子 种类多、更新快、质量要求高 质量管理、流程优化、产品研发 资料来源： 工业互联网平台白皮书 (2019 讨论稿 )， 世纪证券研究所 2020 年 3 月 请务必阅读文后重要声明及免责条 款 啊 市场 有风险 入市需谨慎 - 9 - 平台潜在开发价值巨大， 全球 市场 将 持续高速增长。 从全球工业互联网应用领域分布来看，机械和能源行业占比最大，合计达 58%。此类行业单个设备价值高，所以对于设备运维管理 需求高。综合上文所述，设备运维是工业互联网平台具备的功能中相对容易实现且发展最快速的部分。而其余垂直领域尤其是原材料加工行业更加注重生产流程管控和产业链上下游协同，工业互联网平台潜在待开发价值巨大。据统计， 2018 年全球工业互联网平台市场规模为 33 亿美元，预计 2023 年将达到 138.2 亿美元，复合增速超过 30%。 Figure 11 全球工业互联网平台应用领域分布 Figure 12 全球工业互联网平台将高速增长 数据来源： 前瞻产业研究院 ，世纪证券研究所 数据来源： 艾瑞咨询 ，世纪证券研究所 二 、 我国工业互联网发展 前景广阔 ，水大鱼大龙头初现 1、 信息化 、工业化 水平仍处于 低位， 细分领域 发展潜力巨大 我国总体智能制造就绪率偏低 ，但重点骨干企业 工业互联网平台 普及度高 。根据国家两化（信息化、工业化）融合平台 统计，目前各细分行业信息化、工业化程度参差不齐，总体水 平均偏低。 具体而言，大型企业在各项指标中基本优于中小企业，电子信息和汽车智能制造就绪率显著 高于 其他细分行业。重点行业骨干企业“双创”平台普及率高达 75.1%。我们认为，行业内领先者能够起到示范和带头作用，在不断创新中，完善技术架构，建立行业标准，为国家工业革新打下坚实基础。 机械3 6 %能源2 2 %轻工1 1 %石化9%电子8%交通运输6%建材3%冶金 ( 钢铁等 )2%食品1%纺织1%采矿1%0204060801 0 01 2 01 4 01 6 02 0 1 8 2 0 2 3 E全球工业互联网平台市场规模 ( 亿美元 )