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2019-2020“一带一路”经济发展报告 目 录 执行摘要 . 1 第 1 章 “ 一带一路 ” 沿线国家投融资概况 . 1 1.1 “ 一带一路 ” 倡议与 2030 年可持续发展议程之间的关系 . 1 1.2 2013 2018 年 “ 一带一路 ” 沿线的投融资趋势回顾 . 2 1.3 “ 一带一路 ” 倡议伙伴国家的投融资环境 . 8 1.4 “ 一带一路 ” 倡议投融资的机遇和挑战 . 16 1.4.1 当前的风险考量 . 17 1.4.2 未来的风险考量 . 20 1.5 前进的方向：融 合 “ 一带一路 ” 伙伴国家投融资规则 . 21 第 2 章 参与 “ 一带一路 ” 倡议的主要投融资机构 . 23 2.1 为 “ 一带一路 ” 倡议提供资金支持的主要金融机构 . 23 2.1.1 中国的金融机构 . 23 2.1.2 海外金融机构 . 28 2.1.3 中国金融机构 和国际金融机构之间的合作 . 31 2.2 “ 一带一路 ” 建设主要投融资工具与机制 . 33 2.2.1 贷款 . 33 2.2.2 债券 . 35 2.2.3 股权 . 36 2.2.4 基于赠款的资金 . 39 2.2.5 公私合作伙伴关系 . 39 2.3 “ 一带一路 ” 倡议与全球范围的主要投融资实践对比 . 41 第 3 章 东南亚地区投融资分析 . 43 3.1 东南亚投融资趋势及背景 . 43 3.1.1 东南亚外商直接投资概况 . 43 3.1.2 东南亚国家营商环境 . 45 3.1.3 东南亚社会、政治和法律环境 . 48 3.2 东南亚投融资面临的挑战和风险 . 50 3.2.1 银行业的开放水平 . 50 3.2.2 担保体系 . 51 3.2.3 争议的解决和仲裁机制 .51 3.2.4 外汇管制条例 .52 3.3 东南亚可持续投融资的经典案例 .52 3.3.1 马来西亚槟城第二跨海大桥 .52 3.3.2 老挝南瓯江流域梯级水电开发项目 .53 第 4 章 “ 一带一路 ” 基础设施投融资分析 . 56 4.1 可持续发展目标与基础设施投融资之间的联系 .56 4.2 “ 一带一路 ” 伙伴国家基础设施投融资趋势 .58 4.2.1 能源 .60 4.2.2 交通运输 .61 4.2.3 工业园区 .62 4.3 “ 一带一路 ” 倡议基础设施投资的主要融资机制 .63 4.4 “ 一带一路 ” 基础设施投融资项目案例 .65 4.4.1 肯尼亚蒙内铁路项目 .65 4.4.2 巴基斯坦卡洛特水电站项目 .66 第 5 章 可持续发展的全球投融资规则 . 69 5.1 环境与社会框架 .70 5.1.1 多边机构的环境与社会框架 .70 5.1.2 国别开发银行和其他环境与社会框架 .77 5.1.3 环境与社会框架下的监测和评估机制 .82 5.2 债务可持续性框架 .83 5.2.1 联合国贸易和发展会议（ UNCTAD）原则：负责任的主权借贷 .84 5.2.2 国际货币基金组织 / 世界银行：债务可持续性框架（ DSF） . 85 5.2.3 债务重组：巴黎俱乐部等 .86 5.3 主要的全球采购原则 .87 5.3.1 世界贸易组织（ WTO）政府采购协议（ GPA） .87 5.3.2 世界银行采购规则 .87 5.3.3 欧盟公共采购规则 .88 5.3.4 瑞士挑战制度（ Swiss Challenge） . 88 5.4 与国家优先事项和制度保持一致 .89 5.5 可持续风险评估和管理框架 .89 5.5.1 经济学人智库（ EIU）风险识别体系 .90 5.5.2 多边投资担保机构 （ MIGA）： 政治风险保险 .90 5.6 全球规则的实施和最佳实践 .91 5.6.1 多边开发银行的最佳实践 .91 5.6.2 国别开发银行和其他金融机构的最佳实践 . 94 第 6 章 中国 “ 一带一路 ” 可持续发展投融资规则 . 96 6.1 中国的可持续投融资政策发展 . 96 6.1.1 中国的指导方针及最佳实践 . 98 6.1.2 中国绿色债券发展 .101 6.2 中国 “ 一带一路 ” 可持续投融资 .103 6.2.1 中国对外投融资的基本法律法规 .103 6.2.2 中国在 “ 一带一路 ” 绿色可持续投融资领域的原则及规定 .104 6.3 中国金融机构可持续投融资的最佳实践 .107 6.3.1 中国工商银行 .107 6.3.2 国家开发银行 .109 6.4 融合 “ 一带一路 ” 投融资规则对中国投资者的机遇和挑战 .110 6.4.1 中国金融机构的机遇 .110 6.4.2 中国金融机构的挑战 .111 第 7 章 建设协调融合的 “ 一带一路 ” 投融资规则 . 113 7.1 国际通用投融资规则 .113 7.2 采取协调融合规则的优点与益处 .117 7.3 融合投融资规则的挑战 .120 7.4 “ 一带一路 ” 投融资规则的原则与能力提升方式 .125 7.4.1 融合的原则 .125 7.4.2 融合标准的实践：能力提升方式 .127 第 8 章 融合 “ 一带一路 ” 投融资规则的主要建议 . 130 附件 . 139 附件 1： “ 一带一路 ” 投融资问卷调查分析 . 139 附件 2：多边开发银行环境和社会框架对比 .140 附件 3：可供参考的相关国际公约、协定和准则 .145 参考文献 . 148 图 目 录 图 1-1 2030 年可持续发展目标与 “ 一带一路 ” 倡议优先领域之间的关系 2 图 1-2 2013 2018 年 “ 一带一路 ” 倡议的合作成果 3 图 1-3 2011 2018 年中欧间火车班次数目 4 图 1-4 中国城市始发列车主要终点站国家 4 图 1-5 旅游业相关指数 4 图 1-6 2013 2018 年中国与 “ 一带一路 ” 沿线国家的贸易总量变化趋势 5 图 1-7 2015 2018 年中国对 “ 一带一路 ” 沿线国家的非金融类 对外直接投资 5 图 1-8 中国在 “ 一带一路 ” 沿线国家签订的工程承包合同数及 合同金额（ 2015 2018 年） 6 图 1-9 2017 年中方在 “ 一带一路 ” 沿线国家的投资情况（按行业分布） 7 图 1-10 2018 年与中方签署谅解备忘录且获得中方直接投资最多的 5 个沿线发展中国家 7 图 1-11 中国保持深度合作的部分伙伴国家 8 图 2-1 中国海外投资结构示意图 37 图 3-1 东南亚的外商直接投资流量（ 1990 2018 年） 44 图 3-2 2013 2017 年中国在东南亚地区直接投资流量 44 图 3-3 2013 2017 年中国在东南亚地区直接投资存量 45 图 3-4 2019 年东南亚非湄公河流域国家营商环境指数 46 图 3-5 2019 年东南亚湄公河流域国家的营商环境指数 46 图 3-6 东南亚国家治理指标 49 图 4-1 可持续基础设施与可持续发展目标之间的联系 57 图 4-2 2016 2030 年亚太地区分行业投资需求 58 图 4-3 2013 2018 年 “ 一带一路 ” 中国投资与建设工程构成 （按行业划分 ） 59 图 4-4 2013 2018 年 “ 一带一路 ” 能源投资与建设合同构成 （按能源种类划分 ） 61 图 4-5 2013 2018 年 “ 一带一路 ” 交通运输投资及建设合同构成 （按地区划分 ） 62 图 5-1 所有多边开发银行环境与社会规则的共性程度 74 图 5-2 太阳能平准化发电成本 / 燃煤平准化发电成本（ 2009 2018 年） 92 图 5-3 各开发银行使用的碳价格与碳价格高级别委员会建议的比较 . 92 图 5-4 1999 2016 年 GRI 可持续发展报告数量 . 95 表 格 目 录 表 1-1 “ 一带一路 ” 倡议伙伴国家和地区的主要经济与社会指数 （ 2018 年或数据可得的最近年份） 9 表 1-2 “ 一带一路 ” 倡议伙伴国家国民收入归类（ 2019 年） 12 表 1-3 “ 一带一路 ” 倡议伙伴国家基础设施风险评分 12 表 1-4 “ 一带一路 ” 倡议伙伴国家社会安全指数 13 表 1-5 “ 一带一路 ” 倡议伙伴国家其他相关指数 （ 2018 年或数据可得的最近年份） 13 表 2-1 参与 “ 一带一路 ” 倡议的中方金融机构 23 表 2-2 中国发起或参与的发展基金 26 表 3-1 东南亚国家的主要经济和发展指标 （ 2018 年或数据可得的最近年份） 47 表 3-2 东南亚国家的主要财务和债务指标 （ 2018 年或数据可得的最近年份） 48 表 4-1 2017 年末中国对各地区直接投资存量前五位的行业 59 表 4-2 “ 一带一路 ” 部分工业园区项目 62 表 4-3 “ 一带一路 ” 基础设施投资的主要融资机制 63 表 5-1 环境和社会评估框架的主要目标 70 表 5-2 多边开发银行的环境和社会规则摘要 72 表 5-3 多边开发银行的具体环境与社会规则领域 74 表 5-4 多边开发银行在 10 项 ESS 指标的涵盖情况 75 表 5-5 全球较大的国别开发银行 77 表 5-6 典型国别开发银行环境与社会规则汇总 78 表 5-7 多边开发银行的监测评估机制 82 表 5-8 通用规则与通用程序 83 表 6-1 中国可持续投融资政策 97 表 6-2 中国金融机构可持续投融资活动的最佳实践 100 表 6-3 对外投融资法规 103 表 7-1 多边和国别开发银行环境与社会框架对比 113 表 7-2 中国与环境与社会规则相关的法规和条例 115 表 7-3 采取协调、融合的 “ 一带一路 ” 投融资规则体系的益处 . 118 附表 1-1 调查中发现的 “ 一带一路 ” 沿线主要风险和障碍 . 139 附表 2-1 指标之一：环境和社会影响 . 140 附表 2-2 指标之二：劳动力与雇佣关系方面 . 141 附表 2-3 指标之三：预防污染的相关措施 . 141 附表 2-4 指标之四：健康及安全方面 . 142 附表 2-5 指标之五：土地的使用和安置机制 . 142 附表 2-6 指标之六：生物多样性保护和自然资源管理 . 143 附表 2-7 指标之七：原住民相关 . 143 附表 2-8 指标之八：文化遗产保护 . 144 附表 2-9 指标之九：金融中介方面 . 144 附表 2-10 指标之十：利益相关方考量 . 145 专 栏 目 录 专栏 1-1 “ 一带一路 ” 倡议在实现巴黎气候变化目标方面的重要作用 . 22 专栏 5-1 环境、社会与治理的评估体系 . 69 专栏 5-2 亚投行：基于多边开发性金融的基本规则 . 73 专栏 5-3 IMF-WBG 债务可持续性分析 （ DSA） .85 专栏 6-1 中国银行业绿色信贷共同承诺 . 99 专栏 6-2 “ 一带一路 ” 融资指导原则 . 105 专栏 6-3 “ 一带一路 ” 绿色投资原则 . 106 专栏 6-4 “ 一带一路 ” 债务可持续性分析框架 . 107 专栏 7-1 加勒比开发银行申请贷款标准 . 128 执 行 摘 要 报告和研究所涵盖的内容 本报告由中国国家开发银行 （ C DB） 和联合国开发计划署 （ UNDP） 共同撰写，基于 “ 一带一路 ” 倡议与促进可持续发展目标之间的协同效应，重点研究 “ 一带一路 ” 投融资规则、促进包容性发展、助力可持续 发展等问题，并提出了相关建议。 报告中，我们强调了 “ 一带一路 ” 倡议同 2030 年可持续发展议程的内在联系，梳理了 “ 一带一路 ” 伙伴国家、多边和双边发展机构的实 践经验；分析了相关的联合国公约和协议。在此基础上，我们重点研究 了基础设施领域的投融资机制和产品，并以东南亚地区为例分析协调 “ 一带一路 ” 投融资活动的重点和难点。报告提出了建立 “ 一带一路 ” 投融资规则框架的逻辑和建议，为今后 “ 一 带一路 ” 建设可持续发展做出 了较为前瞻性的设计。 2013 年至今， “ 一带一路 ” 倡议已在全球范围内展现了其对国际发展 的重要性。通过政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通和民心相通， “ 一带一路 ” 倡议支持了五大洲相关国家、区域的经济和社会发展。倡议的理念、愿景和广泛内涵与 2030 年可持续发展议程协同增效，促进了可持续发展目标在全球范围内的持续进展。 目前， “ 一带一路 ” 倡议也面临一些挑战，尤其是项目在经济、社会 和环境的可持续方面，比如如何更好地减少