头盔产业链深度：头盔产业链爆发，看好设备环节.pdf

敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2020年 05月 20日 通用机械 行业 头盔产业链爆发，看好 设备 环节 头盔产业链深度 行业深度 “一盔一带”新政即将实施，头盔产业链需求爆发 4月 21 日，公安部交管局下发通知部署“一盔一带”安全守护行动。自 2020年 6月 1日起 “依法查纠摩托车、电动 自行车驾乘人员不佩戴安全头盔以及骑车驾乘人员不使用安全带行为”，这将在中短期带动头盔产业链需求爆发。 投资建议 ： 看好 设备环节， 受益标的： 伊之密、拓斯达 产业链排序： 头盔 设备 ： 产能 不足， 12-20 亿元设备需求 缺口 ， 订单持续性强 ， 核心受益标的 ： 伊之密 （ A 股注塑机龙头 ，订单旺盛 ）、 拓斯达 （注塑机 +辅机 +机械手解决方案） ； 头盔材料 ： 增量需求 20万吨 对应 30亿元 市场，受益标的：国立科技 /南京聚隆 （ 规模小，需求边际影响大 ） ， 金发科技 /普利特（规模大，需求边际影响小 ）； 头盔制造 ： 需求缺口 3亿对应 300亿市场 ，受益标的： 际华集团 ， 主要供应军需 ，规模大，需求边际影响弱 。 头盔制造： 需求缺口或超 3亿， 增量市场 300亿元 我国电动自行车保有量超 3 亿 ，摩托车保有量 6765 万 。目前全国头盔渗透率极低，保守估计 头盔 产销量不超过 5000 万 /年，新增头盔需求缺口或超 3亿个 ， 假设均价 100元 /个，对应 300亿元市场需求。 头盔材料： ABS、 PC是主要材料， 增量市场 30亿元 头盔材料主要为 ABS、 PC、 EPS， 3亿头盔合计 对应材料需求 20 万吨 左右 ，结合 1-1.5 万元 /吨 现价及涨价预期 ，市场规模 在 30 亿元左右。 但 相比 900万吨的材料供应 量 ，头盔材料 需求边际影响弱 。 头盔设备： 核心设备注塑机产能不足，增量市 场 12-20亿元 注塑机是头盔产线核心设备 ，加上机械手和辅机 34万元 /套 。 从需求端看， 3亿头盔对应 3000台产能， 80%产能空缺 叠加中期 150%产能 冗余 假设 ，对应3600台、 12亿市场； 从供给端看， 目前 新增注册 3500家头盔产业 企业，假设 2000家是生产企业，采购 量 3台 /家，对应 6000台， 20亿元市场。 风险 提示 ： 政策实施不达预期，行业竞争加剧 重点 公司财务及估值 证券代码 股票名称 市值 （亿元） ROE EPS PE 2018 2019E 2020E 2018 2019E 2020E 300415.SZ 伊之密 38 15.1% 0.41 0.45 0.53 21.0 19.1 16.4 300607.SZ *拓斯达 113 11.2% 1.41 3.41 3.43 59.8 56.0 23.2 300644.SZ 南京聚隆 26 4.2% 0.38 0.46 - 97.2 79.8 - 300716.SZ 国立科技 17 3.1% 0.35 0.16 - 28.4 62.1 - 601718.SH 际华集团 159 0.3% -0.02 0.01 0.06 -175.5 351.0 54.8 资料来源： Wind，新时代证券研究所，（带 *为新时代 机械 行业覆盖标的，其余公司均采用 wind一致预期，市值为 20200520市值） 推荐 （ 维持 评级 ） 韦俊龙（分析师） weijunlongxsdzq 证书编号： S0280520030003 孟鹏飞（分析师） mengpengfeixsdzq 证书编号： S0280520030004 郭泰（分析师） 010-69006100 guotaixsdzq 证书编号： S0280518010004 行业主要数据 行业指数 一年 走势 相关 报 告 类比口罩，关注头盔需求爆发带来的自动化投资机会 2020-05-17 “新基建”进程加快，自动化行业充分受益 2020-05-10 Q1 中国自动化市场下滑但存结构亮点， Q2谨慎乐观 2020-04-27 全球疫情刺激电脑需求大增，带动 3C自动化结构行情 2020-04-06 疫情抑制短期需求，中长期利好自动化渗透率提升 2020-03-24 -14%-10%-6%-2%2%6%10%14%2019/05 2019/08 2019/11 2020/02 2020/05 通用机械 沪深 300 2020-05-20 通用机械 行业 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 头盔制造：需求缺口或超 3亿，对应 300亿元市场 . 3 2、 头盔材料： ABS、 PC是主要材料，增量需求 30亿元 . 5 3、 头盔设 备：核心设备注塑机增量需求 12-20亿元 . 8 4、 投资建议：看好设备环节，受益标的：伊之密、拓斯达 . 11 5、 风险分析 . 12 图表目录 图 1： 公安部交管局“一盔一带”行动通知 . 3 图 2： 6月 1日起全国排查摩托车、电动车头盔佩戴 . 3 图 3： 2017年我国头盔产量前十品牌及企业 . 4 图 4： 2025年我国电 动自行车保有量将达到 5亿辆 . 4 图 5： 线上售卖头盔普遍涨价 . 4 图 6： 线上头盔大面积缺货 . 4 图 7： 四种头盔类型 . 5 图 8： 头盔的结构组成 . 5 图 9： PC外壳头盔 . 6 图 10： ABS头盔 . 6 图 11： 目 前 PC价格 1.3万元 /吨 . 7 图 12： 目前 ABS价格 1.05万元 /吨 . 7 图 13： 2011-2019年我国 ABS表观消费量（合并一下） . 7 图 14： 2017年我国 ABS树脂产能分布 . 7 图 15： 2017年我国聚碳酸酯的产能分布 . 8 图 16： 2009-2019年我国聚碳酸酯产量及消费量 . 8 图 17： 头 盔生产：注塑成型 . 9 图 18： 头盔生产：注塑成型 . 9 图 19： 头盔生产：清洗打磨 . 9 图 20： 头盔生产：喷漆雕花 . 9 图 21： 头盔生产：内衬制作 . 9 图 22： 头盔生产：总装 . 9 图 23： 头盔模具 . 10 图 24： 注塑机 . 10 图 25： 国产注塑机产量市场格局 . 11 图 26： 2006-2017年中国塑料机械市场规模 . 11 图 27： 头盔产 业链投资机会梳理 . 11 表 1： 头盔外壳材料特点及应用差异 . 6 2020-05-20 通用机械 行业 敬请参阅最后一页免责声明 -3- 证券研究报告 1、 头盔制造： 需求缺口或超 3亿，增量市场 300亿元 4月 21日 ， 公安部交管局 下发通知，部署“一盔一带”安全守护行动 。 “一盔一带”就是戴头盔，系安全带的意思，旨在增强摩托车和电动自行车骑乘人员佩戴安全头盔、汽车驾乘人员使用安全带的意识，从而减轻交通事故损害，降低交通事故死亡率。 5月 12日 ， 人民公安报公众号发文称 ： 自 2020年 6月 1日起，“依法查纠摩托车、电动自行车驾乘人员不佩戴安全头盔以及骑车驾乘人员不使用安全带行为”。给出了明确的全国排查“一盔一带”行动时间节点。 各省市也纷纷出台对应政策： 河南省： 6月 1日起，河南省将与全国同步开展“一盔一带”劝导查纠活动。 浙江省： 浙江省电动自行车管理条例将于 7月 1日起施行。如果违反将分别面临 20元以上 50元以下、 2000元以上 2万元以下的罚款。 江苏省： 江苏省 5月 15日通过江苏省电动自行车管理条例今年 7月 1日正式施行。条例明确，电动自行车 驾驶人和乘坐人应当佩戴安全头盔，否则将处警告或最高 50元罚款。 深圳市： 5月 10日起，交警部门将重点查处骑电动车不按规定佩戴安全头盔的问题。 图 1： 公安部交管局“一盔一带”行动通知 图 2： 6月 1日起全国排查摩托车、电动车头盔佩戴 资料来源：中央人民政府官网， 新时代证券研究所 资料来源：人民公安报，新时代证券研究所 头盔可 大幅 降低电动自动车事故手受伤率。 骑行头盔可吸收大部分撞击力，起到缓冲、减震的保护作用，可使受伤者的比例下降 70%，死亡率下降 40%，不戴头盔头部损伤率是戴头盔的 2.5倍，致命伤不戴头盔是戴头盔的 1.5倍，头盔对于电动自行车驾驶人来说，相当于轿车驾驶人所系的安全带，是骑行者遇到危险时的最后一道防线。 2020-05-20 通用机械 行业 敬请参阅最后一页免责声明 -4- 证券研究报告 我国 电动自行车保有量超 3亿 辆， 2025年或达到 5亿辆 。 2019年底 全国机动车保有量达到 3.48亿辆，其中摩托车保有量达到 6765万辆，占到全国机动车保有量的 19%左右。 2019年底我国电动自行车保有量近 3亿辆，位居世界第一， 包括了两轮和三轮电动自行车，并且 电动自行车目前年均产量超过 3000万辆， 预估至2025年，全国电动自行车保有量将达到 5亿辆左右。 根据估算，中 短期头盔需求 缺口或超 3亿 。 中国网披露了 2017年我国头盔十大品牌及企业 ， 第一位的上海和汇安全年 产销量估测 在 500万左右 ， 第三名江门鹏程头盔年产销量在 200万左右 。可以看出由于需求较低，目前我国头盔产销量均较低，保守估计目前全国摩托车 /电动自行车头盔产销量不超过 5000万 /年 ， 按“一盔一带” 新政 要求估算， 新增头盔需求缺口 或 超过 3亿个。 图 3： 2017年我国头盔产量前十品牌及企业 图 4： 2025年我国电动自行车保有量将达到 5亿辆 资料来源：中国网，新时代证券研究所 资料来源： 中国自行车协会 ，新时代证券研究所 头盔价格暴涨，需求增量市场或达 300亿元 。 某电商平台上前三排销量好的、价格低的已经全部显示 无货， 勾选“仅显示有货”后，基本上很难看到 280元以下的头盔。 假设 按照 100元 /个 均价 ， 头盔增量市场达 300亿元 。 图 5： 线上售卖头盔普遍涨价 图 6： 线上头盔大面积缺货 资料来源：淘宝网，新时代证券研究所 资料来源：京东，新时代证券研究所 受益标的 ： 际华集团 ， 主要供应军需 。 公司 是中国最大的军需轻工生产制造企业 ， 目 业务包括 职业装、 职业鞋靴、皮革皮鞋、纺织印染、防护装具等产品的研发、0%2%4%6%8%10%12%01234562019 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E电动自行车保有量（亿） 同比增速 2020-05-20 通用机械 行业 敬请参阅最后一页免责声明 -5- 证券研究报告 生产和销售。 其中防护装具业务的防护制品主要包括防弹衣、头盔、防弹护具及其他功能器件等，年生产能力 358万件 。 2019年公司收入 211.54亿元 （同比下滑 6.72%），归母净利润 6300万元 （同比增长 192%）。 2、 头盔材料： ABS、 PC是主要材料，增量市场 30亿元 头盔主要分 4种：全盔、 3/4盔、半盔、上掀式盔。 从安全性角度来讲的话，全盔的防护效果最好，可以保护头部所有位臵，包括下巴，缺点是透气性不好； 3/4盔，保护了头部的四分之三，兼顾防护性和透气性；半盔，佩戴方便，但只能防护头顶区域，防护性有欠缺；上掀式盔又称揭面盔 ，是全盔的一种“补充款”，可以把下巴装臵完全翻上去，从全盔变成 3/4盔，佩戴方便，防护性好。 图 7： 四种头盔类型 资料来源：艾邦高分子，新时代证券研究所 头盔 组成： 一般包括外壳、缓冲层、内衬层、护颚、系带、 护目镜 等。 外壳是头盔的最外层，在撞击时承受和分散冲击，所以外壳材料的选用非常重要；缓冲层在遇到大力冲击时起到缓冲效果，通常选用能吸收碰撞能量、无毒、无害、吸汗、透气的材料制成。 图 8： 头盔的结构组成 资料来源：艾邦高分子，新时代证券研究所 2020-05-20 通用机械 行业 敬请参阅最后一页免责声明 -6- 证券研究报告 外壳材料是头盔安全性的核心 ， ABS及 PC材料最为常用 。 影响头盔安全保护能力的因素主要包括：头盔的保护区域、头盔的位臵稳定性、拉带系统的承受能力、对于撞击、穿刺的保护能力 等。 头盔外壳是头盔的最外层，在撞击时承受和分散冲击，是保护头部的第一道防线，因此头盔外壳材质 是头盔安全性的核心。 常用的材料为 ABS或 PC，其中 ABS材料 制作的头盔，以民用及成本相对低廉的头盔产品 ；而 PC材料 因其韧性及抗冲击性相对较好，所以多用于制作摩托车中高端头盔及赛车头盔等 ； PC/ABS 合金 兼具两种材料优点 ， 应用也十分广泛 ； 玻纤、碳纤维 头盔及尼龙头盔 质量相对较高、价格昂贵， 属于高端头盔外壳材 料 。 表 1： 头盔外壳材料特点及应用差异 头盔外壳材料 成分 材料特点 价格 应用头盔类型 应用占比 PC 聚碳酸酯 耐冲击性优异，拉伸强度、弯曲压缩强 度高，蠕变性小，尺寸稳定 低 民用及低廉头盔 常用 ABS 苯乙烯 -丙烯腈 -丁二烯三元嵌段共聚物 强度高、韧性好、抗冲击能力强、尺寸 稳定性好、易于加工成型 低 摩托车及中高端 头盔 常用 PC/ABS PC和 ABS塑料合金 克服 PC的低温脆性，刚韧平衡性最好 中 中高端头盔 常用 玻纤增强材料 玻璃纤维与热固性或热 塑性树脂复合而成 质轻、高强、防腐、保温、绝缘、隔音 高 赛车等高端头盔 不常用 碳纤维复合材料 腈纶和粘胶纤维做原 料，高温碳化而成 很坚固、很轻 高 赛车等高端头盔 不常用 资料来源：新时代证券研究所 图 9： PC外壳头盔 图 10： ABS头盔 资料来源：艾邦高分子，新时代证券研究所 资料来源：艾邦高分子，新时代证券研究所 头盔缓冲层材料 主要有 EPS、 EPP等。 头盔缓冲层在遇到外力冲击时起到缓冲效果，通常选用能吸收碰撞能量、无毒、无害、吸汗、透气的材料制成。多为发泡聚苯乙烯（ EPS）、发泡聚丙烯（ EPP）和热塑性聚氨酯（ PU）材料等。 新政下， 3亿 头盔 的 材料 需求在 20万吨左右 ， 市场规模 30亿元左右 。一般 头盔外壳材料 500克 /个 ，而缓冲材料 100克 /个计算 。 3亿头盔的材料需求：外壳材料 15万吨 ，缓冲材料 3万吨 。考虑到 头盔质量差异巨大，中高端头盔耗材单位成本明显偏高， 叠加 中国还存在约 6700多万辆摩托车。 因此可以粗略估算，新政下头盔 需求所需要的塑料和缓冲材料的 在 20万吨左右 ，对应 增量市场需求 在 30亿元2020-05-20 通用机械 行业 敬请参阅最后一页免责声明 -7- 证券研究报告 左右 （目前 PC价格 1.30万元 /吨， ABS价格 1.05万元 /吨， EPS 价格 0.7万元 /吨 ，考虑后期材料部分涨价 ） 。 图 11： 目前 PC价格 1.3万元 /吨 图 12： 目前 ABS价格 1.05万元 /吨 资料来源： wind，新时代证券研究所 资料来源： wind，新时代证券研究所 头盔材料需求 量 较低，对相应材料供需格局扰动不大 。 中国 ABS目前 产量接近 400万吨 /年 ， 进口量超 200万吨 /年； PC产量 接近 100万吨 /年，进口 超过 150万吨 /年； EPS产量 300万吨 /年， 基本无进口 ； EPP全国消费量超过 2万吨，主要来自于进口 。 因此头盔材料需求 20万吨 ， 对相应材料的供需格局扰动不大 。 ABS： 国内 产量 400万吨 /年 +进口 200万吨 /年 ， 供应充足 。 2019年国内 ABS树脂产能接近 420万吨，整体供应格局高度集中，主要分布在华东、东北、华北地区，且呈现出一定的垄断态势。 2019年我国 ABS树脂产量增长至 384.1万吨 （ 同比增长 3.9%），进口量 204万吨 （同比 增长 1.4%），表观消费量 584.33万吨 （同比增长 3.18%）。国内主要产能分布为： 镇江奇美 （ 20.4%）、宁波 LG甬兴（ 19.2%）、吉林石化（ 14.8%）、宁波台化塑胶（ 12.8%）、天津大沽化工（ 10.2%）等。 图 13： 2011-2019年我国 ABS表观消费量 图 14： 2017年我国 ABS树脂产能分布 资料来源：智研咨询，新时代证券研究所 资料来源： 华经产业研究院 ，新时代证券研究所 PC：国内 产量 100万吨 /年 +进口 150万吨 /年 ，产能即将过剩 2017 年 国内聚碳酸酯目前产能 94.5万吨，大部分是外资或者合资工厂，主要的生产厂家有 上海科思创 聚合物有限公司 (产能 40万吨 )、浙江 嘉兴帝人 聚碳酸酯05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,0002018/01/02 2019/01/02 2020/01/02现货价 :PC(通用 ):国内 02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,0002018/01/02 2019/01/02 2020/01/02现货价 :ABS(通用 ):国内 -10%-5%0%5%10%15%01002003004005006007002011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019ABS树脂表观消费量（万吨） 同比增长 20.4% 19.2% 14.8% 12.8% 10.2% 5.1% 5.1% 12.4% 镇江奇美 宁波 LG甬兴 吉林石化 宁波台化塑胶 天津大沽化工 上海高桥石化 2020-05-20 通用机械 行业 敬请参阅最后一页免责声明 -8- 证券研究报告 有限公司 (产能 15万吨 )、 中石化三菱化学 (北京 )有限公司（产能 6万吨）、 菱优工程塑料 (上海 )有限公司（产能 8万吨）、 浙铁大风化工 有限公司（产能 10万吨）以及 鲁西化工 集团股份有限公司（产能 6.5万吨）和 万华化学 (产能 7万吨 )等。 未来几年国内 PC产能或将集中释放 ，进入过剩行情 。 巨大的市场需求、产品的高附加值，未来几年将是中国聚碳酸酯产能的集中释放期。中国目前有将近 20个拟在建聚碳酸酯项目，合计总产能超过 460万吨 /年；保守预计到 2023年中国将有 241万吨 /年的聚碳酸酯产能释放，届时中国聚碳酸酯总产能将近 360万吨 /年。 图 15： 2017年我国聚碳酸酯的产能分布 图 16： 2009-2019年我国 聚碳酸酯 产量及消费量 资料来源：中国产业信息网，新时代证券研究所 资料来源：中国产业信息网，新时代证券研究所 受 益标的 ： 国立科技、南京聚隆 、金发科技、普利特 国立科技 ：规模小，头盔材料需求边际影响大。 公司专注改性环保橡塑材料的研发、生产、销售和技术服务 。 2019年收入 26亿元 （同比增长 138.27%）， 其中改性工程塑料 ABS收入 1.84亿元 ； 归母净利润 0.26亿元 （同比下滑 53.23%）。 南京聚隆 ：规模小，头盔材料需求边际影响大。 公司是中国高铁及轨道交通尼龙改性材料的主要供应商，是中国汽车用尼龙、聚丙烯、塑料合金改性材料的重要供应商 。 2019年公司收入 9.53亿元 （同 比下滑 9.53%），归母净利润 0.29亿元 （同比增长 27.15%）。其中高性能尼龙、高性能工程化聚丙烯及高性能合金收入合计达8.63亿元 。 金发科技 ：规模大，头盔材料需求边际影响弱。 公司 产品覆盖了改性塑料、完全生物降解塑料、高性能碳纤维及复合材料、特种工程塑料和环保高性能再生塑料等五大类 。 2019年公司收入 292.86亿元 （同比增长 15.68%），归母净利润 12.45亿元 （同比增长 99.43%），其中改性塑料收入 164.92亿元 。 普利特 ：规模大，头盔材料需求边际影响弱。 公司主要产品包括改性聚烯烃材料 (改性 PP)、改性 ABS材料、改性聚碳酸脂合金材料 (改性 PC合金 )、改性尼龙材料 (改性 PA)、液晶高分子材料 (TLCP)、特种材料等 。 2019年公司收入 36亿元 （同比下滑 1.79%）， 归母净利润 1.65亿元 （同比增长 128%）。其中改性聚烯烃、塑料合金、改性 ABS收入合计 29.57亿元 。 3、 头盔设备： 注塑机产能不足，增量市场 12-20亿元 头盔制造分为研发和生产两大阶段： 研发阶段： 研究立项、设计、打模测试、优化定型、验收等阶段 生产制造： 注塑成型 /内衬制作 、清洗打磨、喷漆、雕花、总装、 质量检查 2020-05-20 通用机械 行业 敬请参阅最后一页免责声明 -9- 证券研究报告 图 17： 头盔生产：注塑成型 图 18： 头盔生产：注塑成型 资料来源：无敌汽车网，新时代证券研究所 资料来源：无敌汽车网，新时代证券研究所 图 19： 头盔生产：清洗打磨 图 20： 头盔生产：喷漆雕花 资料来源：无敌汽车网，新时代证券研究所 资料来源：无敌汽车网，新时代证券研究所 图 21： 头盔生产： 内衬 制作 图 22： 头盔生产：总装 资料来源：无敌汽车网，新时代证券研究所 资料来源：无敌汽车网，新时代证券研究所 头盔产能低、 库存少，需求爆发后产能 不足。 头盔的产地分布主要有 广东 佛山、广州 ， 浙江的乐清（作为电动自行车乘员头盔的主要产地，其产量占全国同类产品的 40%以上） ， 上海 ， 北京等等。头盔属于工业产品 ， 一般企业都是订单生产，或者按客户要求定制 ， 所以一般工厂存货很少。政策一出 需求爆发，库存很快出清且产能不足、生产周期较慢，预估供不应求的局面至少将持续 1个月以上。 头盔生产设备包括干燥桶、吸料机、注塑机、开模机床、上下料直角坐标机器2020-05-20 通用机械 行业 敬请参阅最后一页免责声明 -10- 证券研究报告 人等。 注塑机是头盔 生产 核心设备， 注塑机 +机械手 +注塑辅机设备 增量市场 12-20亿元 ，订单释放期预计可达半年 。 1） 一台注塑机产能在 10万个 /年，配备一个机械手 和辅机 。 按照一模一个三班倒，一年 250个工作日 ，假设 一台注塑机 平均 每天生产 400个头盔左右，年产量 10万 。 另外 ， 一台注塑机配套一个 取件机械手（直角坐标机器人） 。 2） 测算一： 从需求端看 ， 中期注塑机增量需求可达 3600台 ， 市场 12.24亿元 。3亿头盔对应 3000台注塑机产能 。 目前头盔行业产能 不足， 中国网披露了2017年我国头盔十大品牌及企业 ， 第一位的上海和汇安全年 产销量估测 在500万左右 ， 第三名江门鹏程头盔年产销量在 200万左右 。保守估计目前全国摩托车 /电动自行车头盔产能不超过 5000万 /年 。但是目前行业存量注塑机部分可以转用到头盔的生产， 综合估算 有 80%产能空缺率 ， 对应 2400台注塑机 。 另外考虑需求爆发 ， 行业蜂拥上产能 ， 假设 行业产能扩张到 实际需求 150%的 冗余 状态 ， 注塑机 中期增量需求 可达到 2400*1.5=3600台 。头盔用注塑机均价 30万元 /台，机械手 3万、 注塑机辅机 1万 ， 对应设备增量市场 12.24亿元 。 3） 测算二 ： 从供给 端 来看， 中期注塑机增量需求 超过 6000台 ， 市场 20.4亿元 。 根据天眼查数据 ， 4月 21日到 5月 18日 ， 我国新增注册 3500多家头盔产业相关企业 ， 假设 2000家是生产企业 ， 每家采购 3台注塑机设备 ，对应 6000台增量需求 ，增量市场 20.4亿元 。 图 23： 头盔模具 图 24： 注塑机 资料来源：前沿数控技术，新时代证券研究所 资料来源：伊之密，新时代证券研究所 核心受益标的：伊之密 （注塑机）、 拓斯达 （机械手 +注塑机 +注塑机辅机） 伊之 密 ： A股注塑机龙头 。 2019年收入 21.14亿元 （同比增长 4.91%），其中注塑机收入 14.32亿元 ；归母净利润 1.93亿元 （同比增长 9.97%）。 海天国际 （港股）是绝对龙头，市占率 35%，震雄、伊之密、博创、泰瑞和力劲等处于第二梯队。 拓斯达 ： 注塑机 +注塑机辅机 +机械手解决方案。 平台型智能制造综合服务商，核心业务 3C自动化，具有机械手 +注塑机 +注塑机辅机的头盔生产线全套解决方案提供能力。 2019年收入 16.6亿元 （同比增长 38.58%），归母净利润 1.87亿元 （同比增长 8.58%）。 2020Q1公司抓住口罩自动化设备风口 ， 收入利润爆发增长 ， 归母净利润达到 1.8亿元 （同比增长 303%）。