科创板系列研究（十八）：科创板解禁压力可能带来配置优质资产机会.pdf

科创板解禁压力可能 带来配置优质资产 机会 科创板系列研究（十八）分析师：王德伦 S0190516030001李美岑 S0190518080002研究助理： 张日升报告日期： 2020-07-07证券研究报告科创板系列研究报告和观点回顾2系列 日期 报告题目 观点回顾一 20200304 科创板 2019年业绩增速放缓，盈利质量提升 19年年报出炉，科创板业绩增速放缓，盈利质量提升二 20200309 科创板低估值高增长个股表现优异 年报出炉后个股表现分化，低估值、高增长个股表现优异三 20200317 当前科创板与 2019年 11月底部的六点比较 经历回调，六大指标表明板块交易热度和估值恢复接近前期常态四 20200324 跟踪科创板风向标，把握成长股行情 交易工具丰富、偏重新兴成长，科创板可能是创业板先行信号五 20200331 科创板打新全解析 新股市场回暖，规模 5亿元基金，中性情形期望收益率约 3.7%六 20200408 科创板减持新规全解析 新增非公开转让、配售两种减持方式，较传统三种方式更市场化、高效化七 20200414 解析科创板首例重组申请 重组、减持等制度日益完善，重大资产重组加速优质资产注入科创板八 20200421 科创板与新三板精选层基本面比较兼影响分析 综合六项比较结果，科创板的新兴成长属性更为占优九 20200428 机构配置能力显现，重仓股大幅领跑 机头投资者逐步提升对于科创板配置比例，七大重仓股组合超额收益明显十 20200507 关注机构配置的一季报高成长、低估值个股 20年一季报公布后，低估值、高成长、机构重仓个股接下来可能跑赢市场20200511 科创板百页洞见（ 100页深度报告） 科创板制度建设、板块趋势与投资机会全方位解析十一 20200519 首批科创板基金的潜在配置标的有哪些？ 首批科创板基金申报，潜在配置标的存在四条思路分析十二 20200526 科创板的分析师覆盖特征和个股表现 科创板分析师覆盖偏好大市值高成长个股，覆盖个股超额收益明显十三 20200602 科创板阶段性的三次顶部与两次底部特征 短期板块相对关注风险和防御，中期科创板运行空间逐渐明晰十四 20200609 新规落地，红筹有望加速回归 红筹回归科创板指导性文件密集出台，红筹上市有望加速破冰十五 20200616 中芯国际回归科创板，四种潜在估值锚猜测 中芯国际是大陆在晶圆半导体行业自主可控的稀缺标的 ,预计存在估值溢价十六 20200623 解析科创 50指数的板块代表性 “科创 50” 即将发布，现阶段新股上市六个月后纳入十七 20200630 首批创业板注册制公司与科创板差异解析 科创板与创业板注册制公司定位不同，占比最高的行业均为信息技术科创板解禁压力可能 带来配置优质资产 机会3下半年科创板迎来解禁潮，解禁公司流通市值 3129亿元，解禁 4275亿元，占比 137%，其中： 1） 7月解禁 2096亿元，占解禁公司流通市值 217%； 2） 10月解禁 1020亿元，占解禁公司流通市值 167%。从创业板首批 28家公司 2010年 2月 1日解禁经验来看： 1）解禁前 1个月和解禁后 3天， 28家公司跑输市场，解禁后 1个月跑赢市场，呈现深 V型。 2）解禁前下跌呈现“快速调整”（急跌而非阴跌），解禁当日下跌 5%左右。此次科创板解禁与创业板经验又有所不同： 1）科创板此次解禁规模更大，创业板解禁 /流通仅为 20%左右，科创板流通股近乎翻倍（ 137%）。 2）科创板新增了询价转让和配售两种减持方式，有助于缓解二级市场压力。 3）标的质量不同。当前科创板的部分标的已经成为科技细分领域龙头，具有稀缺性甚至是唯一性，整体质量略好于创业板首批公司。后续如果科创板优质细分龙头因为解禁出现一定幅度回调，可能是投资者进行配置的机会。 板块内分析师覆盖超过 5家，2020年一致预期营收前 1/3的公司（ 17家）， 2019年 12月以来总体收益 117%，同期科创板整体约 80%。日常跟踪：1）新股方面 ， 上周天智航、迪威尔、国盾量子上市，本周中科星图上市，德林海、大地熊、三生国建、震有科技、芯朋微、力合微询价 。2）解禁方面， 7月关注秦川物联、皖仪科技、八亿时空、兴图新科等 。3）行情方面， 以市值加权收盘价衡量， 上周科创板整体上涨 1.7%，创业板涨 3.5%，全部 A股涨 5.6%，呈现良好态势。上周新一代信息技术产业涨跌互现，硕世生物、华润微、财富趋势、卓越新能、赛诺医疗分列涨幅榜前五。4）成交热度方面， 上周科创板成交额总计 1517亿元，较前两周上涨 575亿元。与创业板比值为 16.9%，较前两周 18.9%下降 2.0个百分点；上周换手率 9.7%，较前两周的 10.9%下降 1.2个百分点；整体法 PE估值从前两周 84.9x上升至上周末的86.2x。5)融资融券方面， 上周融券降 1.5亿元，融资升 13.8亿元，融资融券比维持 2.9。风险提示：本报告为行业数据整理分析类报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。下半年科创板迎来解禁潮： 7月解禁 2096亿元，占解禁公司流通市值 217%4下半年科创板迎来解禁潮，解禁公司流通市值 3129亿元，解禁 4275亿元，占比 137%，其中： 1） 7月解禁2096亿元，占解禁公司流通市值 217%； 2） 10月解禁 1020亿元，占解禁公司流通市值 167%。分行业来看 ，集中于电子（ 1197亿元， 28%）、计算机（ 1065亿元， 25%）、医药生物（ 825亿元， 19%）、机械设备（ 665亿元， 16%）。本页资料来源： Wind，兴业证券经济与金融研究院整理，数据截止 2020年 7月 3日2096262 835161020299217%51%94%115%167%59%0%5 0 %1 0 0 %1 5 0 %2 0 0 %2 5 0 %01 0 0 02 0 0 03 0 0 04 0 0 07 8 9 10 11 12科创板月度解禁情况解禁市值 流通市值（亿元） 解禁 / 流通（右）1197 , 28%1065 , 25%825 , 19%665 , 16%522 , 12%下半年科创板各行业解禁市值（亿元）电子计算机机械设备医药生物其他科创板个股的大额解禁情况（一）5本页资料来源： Wind，兴业证券经济与金融研究院整理，数据截止 2020年 7月 3日，影响时长为预计解禁金额 /5月 -6月日均成交额代码 简称 解禁日期 解禁数量( 万股) 上市日期 流通A 股（万股） 流通市值（亿元） 解禁市值（亿元） 分位数 解禁市值/ 流通市值 分位数 解禁收益 分位数 影响时长（天） 分位数688122.SH 西部超导 2020-07-22 26,840 2019-07-22 4,199 15 98 85% 639% 98% 143% 54% 123 95%688033.SH 天宜上佳 2020-07-22 25,784 2019-07-22 4,592 11 64 75% 562% 97% 22% 11% 153 98%688088.SH 虹软科技 2020-07-22 22,376 2019-07-22 4,027 36 201 92% 556% 95% 212% 69% 91 90%688005.SH 容百科技 2020-07-22 23,081 2019-07-22 4,320 16 83 82% 534% 93% 36% 16% 72 80%688008.SH 澜起科技 2020-07-22 34,111 2019-07-22 7,909 81 347 95% 431% 85% 310% 82% 94 92%688012.SH 中微公司 2020-07-22 19,398 2019-07-22 5,142 117 442 97% 377% 82% 685% 97% 51 75%688007.SH 光峰科技 2020-07-22 22,137 2019-07-22 6,073 16 57 66% 365% 80% 48% 20% 84 85%688002.SH 睿创微纳 2020-07-22 17,413 2019-07-22 5,460 31 98 84% 319% 75% 180% 61% 80 82%688388.SH 嘉元科技 2020-07-22 10,975 2019-07-22 5,568 32 64 72% 197% 64% 105% 44% 46 72%688006.SH 杭可科技 2020-07-22 6,922 2019-07-22 3,936 20 35 54% 176% 56% 86% 39% 33 59%688015.SH 交控科技 2020-07-22 5,417 2019-07-22 3,454 16 26 44% 157% 52% 191% 62% 24 38%688016.SH 心脉医疗 2020-07-22 2,217 2019-07-22 1,473 47 71 79% 151% 49% 594% 95% 44 69%688019.SH 安集科技 2020-07-22 1,768 2019-07-22 1,221 47 68 77% 145% 48% 885% 98% 14 20%688018.SH 乐鑫科技 2020-07-22 2,598 2019-07-22 1,836 38 53 62% 142% 41% 228% 74% 31 52%688333.SH 铂力特 2020-07-22 2,539 2019-07-22 1,900 10 13 18% 134% 34% 58% 30% 28 46%688022.SH 瀚川智能 2020-07-22 3,194 2019-07-22 2,565 11 14 20% 125% 30% 69% 33% 27 44%688028.SH 沃尔德 2020-07-22 1,930 2019-07-22 1,959 11 11 15% 99% 23% 106% 46% 15 23%688020.SH 方邦股份 2020-07-22 1,746 2019-07-22 1,920 22 20 34% 91% 13% 109% 48% 18 31%688011.SH 新光光电 2020-07-22 1,683 2019-07-22 2,395 10 7 8% 70% 10% 13% 7% 13 18%688010.SH 福光股份 2020-07-22 2,378 2019-07-22 3,721 15 9 11% 64% 8% 56% 28% 11 8%688009.SH 中国通号 2020-07-22 72,059 2019-07-22 126,000 83 47 59% 57% 7% 12% 3% 33 57%688003.SH 天准科技 2020-07-22 2,490 2019-07-22 4,646 14 8 10% 54% 5% 21% 10% 7 3%688029.SH 南微医学 2020-07-22 1,065 2019-07-22 3,220 75 25 43% 33% 3% 346% 84% 16 25%688099.SH 晶晨股份 2020-08-10 17,197 2019-08-08 3,956 23 99 87% 435% 87% 49% 21% 71 79%688321.SH 微芯生物 2020-08-12 20,737 2019-08-12 4,300 26 124 90% 482% 90% 193% 64% 114 93%688168.SH 安博通 2020-09-07 1,571 2019-09-06 1,216 12 16 23% 129% 31% 75% 36% 28 48%688116.SH 天奈科技 2020-09-25 12,108 2019-09-25 5,546 28 61 69% 218% 70% 212% 70% 38 66%688036.SH 传音控股 2020-09-30 31,321 2019-09-30 7,597 54 221 93% 412% 84% 101% 43% 82 84%688068.SH 热景生物 2020-09-30 2,826 2019-09-30 1,477 10 19 31% 191% 59% 126% 51% 12 11%688030.SH 山石网科 2020-09-30 5,497 2019-09-30 3,865 19 27 46% 142% 44% 132% 52% 26 41%688139.SH 海尔生物 2020-10-26 10,511 2019-10-25 7,610 39 54 64% 138% 38% 233% 75% 29 49%科创板个股的大额解禁情况（二）6本页资料来源： Wind，兴业证券经济与金融研究院整理，数据截止 2020年 7月 3日，影响时长为预计解禁金额 /5月 -6月日均成交额代码 简称 解禁日期 解禁数量( 万股) 上市日期 流通A 股（万股） 流通市值（亿元） 解禁市值（亿元） 分位数 解禁市值/ 流通市值 分位数 解禁收益 分位数 影响时长（天） 分位数688098.SH 申联生物 2020-10-28 21,261 2019-10-28 4,750 11 47 61% 448% 89% 154% 56% 49 74%688108.SH 赛诺医疗 2020-10-30 23,988 2019-10-30 4,750 12 62 70% 505% 92% 269% 79% 63 77%688369.SH 致远互联 2020-10-30 3,993 2019-10-31 1,844 14 31 49% 217% 69% 55% 26% 36 62%688366.SH 昊海生科 2020-10-30 2,411 2019-10-30 1,535 14 21 36% 157% 54% -1% 2% 41 67%688058.SH 宝兰德 2020-11-02 1,234 2019-11-01 950 15 19 33% 130% 33% 97% 41% 15 21%688025.SH 杰普特 2020-11-02 2,584 2019-10-31 2,217 13 16 25% 117% 26% 38% 18% 19 34%688389.SH 普门科技 2020-11-05 11,851 2019-11-05 3,655 11 37 56% 324% 77% 243% 77% 32 56%688023.SH 安恒信息 2020-11-05 3,545 2019-11-05 1,620 51 111 89% 219% 72% 456% 90% 89 89%688199.SH 久日新材 2020-11-05 5,198 2019-11-05 2,702 17 32 51% 192% 61% -8% 0% 45 70%688202.SH 美迪西 2020-11-05 1,283 2019-11-05 1,318 16 16 26% 97% 21% 201% 67% 19 33%688128.SH 中国电研 2020-11-05 4,609 2019-11-05 4,787 10 10 13% 96% 20% 13% 5% 17 26%688299.SH 长阳科技 2020-11-06 15,491 2019-11-06 6,772 20 45 57% 229% 74% 111% 49% 36 61%688288.SH 鸿泉物联 2020-11-06 3,008 2019-11-06 2,125 9 13 16% 142% 43% 75% 34% 11 7%688021.SH 奥福环保 2020-11-06 2,637 2019-11-06 1,900 13 18 30% 139% 39% 165% 57% 12 13%688363.SH 华熙生物 2020-11-06 4,527 2019-11-06 4,808 68 64 74% 94% 18% 195% 66% 26 43%688166.SH 博瑞医药 2020-11-09 14,153 2019-11-08 3,895 23 82 80% 363% 79% 355% 85% 86 87%688300.SH 联瑞新材 2020-11-16 3,180 2019-11-15 2,042 15 23 41% 156% 51% 168% 59% 32 54%688101.SH 三达膜 2020-11-16 9,937 2019-11-15 8,018 17 22 38% 124% 28% 19% 8% 20 36%688111.SH 金山办公 2020-11-18 14,512 2019-11-18 7,070 223 459 98% 205% 67% 589% 93% 124 97%688138.SH 清溢光电 2020-11-20 1,475 2019-11-20 6,346 18 4 2% 23% 2% 223% 72% 2 0%688310.SH 迈得医疗 2020-12-03 1,693 2019-12-03 1,986 7 6 3% 85% 11% 50% 23% 12 10%688118.SH 普元信息 2020-12-04 4,385 2019-12-04 2,266 9 18 28% 194% 62% 54% 25% 25 39%688357.SH 建龙微纳 2020-12-04 1,253 2019-12-04 1,374 7 7 6% 91% 16% 22% 14% 17 29%688399.SH 硕世生物 2020-12-07 1,981 2019-12-05 1,393 41 58 67% 142% 46% 524% 92% 13 16%688357.SH 建龙微纳 2020-12-07 1,253 2019-12-04 1,374 7 7 6% 91% 16% 22% 14% 17 29%688258.SH 卓易信息 2020-12-09 2,171 2019-12-09 2,065 21 22 39% 105% 25% 282% 80% 13 15%688198.SH 佰仁医疗 2020-12-09 240 2019-12-09 2,040 24 3 0% 12% 0% 399% 89% 2 2%688218.SH 江苏北人 2020-12-11 5,407 2019-12-11 2,688 7 15 21% 201% 66% 58% 31% 38 64%688039.SH 当虹科技 2020-12-11 3,112 2019-12-11 1,720 16 29 48% 181% 57% 85% 38% 29 51%688037.SH 芯源微 2020-12-16 2,513 2019-12-16 1,847 24 33 52% 136% 36% 380% 87% 7 5%回顾创业板首批 28家公司解禁经历，科创板短期或有扰动72009年 10月 30日创业板首批 28家公司登陆资本市场， 2010年 2月 1日迎来第一批解禁， 11月 1日迎来第二批解禁。从创业板解禁经历来看：1）解禁前 1个月和解禁后 3天， 28家公司跑输市场，解禁后 1个月跑赢市场，呈现深 V型。2）解禁前下跌呈现“快速调整”（急跌而非阴跌），解禁当日下跌 5%左右。本页资料来源： Wind，兴业证券经济与金融研究院整理，数据截止 2020年 7月 3日- 3 0 %- 2 0 %- 1 0 %0%1 0 %2 0 %3 0 %0 9 - 1 1 0 9 - 1 2 1 0 - 0 1 1 0 - 0 2 1 0 - 0 3 1 0 - 0 4创业板开板后表现（上市首日为基准）创业板首批 28 家 万得全 A2 0 1 0 年 2 月 1 日首批 28 家小非解禁- 5% - 5% - 5%- 6 %- 4 %- 2 %0%2%4%6%0 1 - 1 8 0 1 - 2 1 0 1 - 2 6 0 1 - 2 9 0 2 - 0 3 0 2 - 0 8 0 2 - 1 1创业板首批 28 家解禁前后表现创业板首批 28 家 万得全 A创业板 2010年 2月 1日解禁首批 28家表现8本页资料来源： Wind，兴业证券经济与金融研究院整理，数据截止 2020年 7月 3日代码 证券简称 解禁数量( 万股) 解禁市值( 万元) 解禁收益率( % ) 流通A 股（万股） 占比( % ) 解禁前1 0 日 解禁前3 日 解禁当日 解禁后3 日 解禁后1 0 日300006.SZ 莱美药业 460 11,408 50 1,840 20 -24.8% -12.1% -11.1% -10.4% -4.5%300027.SZ 华谊兄弟 840 36,649 53 3,360 20 -21.0% -11.6% -6.5% -6.8% 3.2%300018.SZ 中元股份 327 12,426 18 1,308 20 -23.4% -9.9% -7.1% -6.7% 14.5%300011.SZ 鼎汉技术 260 18,717 95 1,040 20 -3.9% -0.4% -3.6% -7.9% 2.3%300010.SZ 立思辰 530 13,102 37 2,120 20 -26.6% -13.9% -10.3% -10.3% -4.2%300017.SZ 网宿科技 460 15,263 38 1,840 20 -24.4% -13.3% -9.7% -12.3% -5.7%300022.SZ 吉峰科技 448 21,979 176 1,792 20 -20.0% -4.0% 2.5% 0.4% 12.0%300001.SZ 特锐德 672 22,478 41 2,688 20 -23.6% -13.0% -10.9% -11.8% -4.8%300023.SZ 宝德股份 300 8,493 44 1,200 20 -28.8% -12.4% -10.4% -10.9% -1.0%300015.SZ 爱尔眼科 670 27,336 46 2,680 20 -20.1% -6.4% -7.5% -6.8% 3.0%300009.SZ 安科生物 420 13,087 83 1,680 20 -25.7% -9.7% -9.9% -10.1% -3.8%300024.SZ 机器人 310 17,971 46 1,240 20 -20.9% -9.6% -8.1% -8.1% 16.8%300025.SZ 华星创业 200 7,198 83 800 20 -30.3% -12.7% -8.4% -9.1% -1.3%300008.SZ 天海防务 252 10,209 46 1,008 20 -24.0% -15.6% -11.0% -10.7% 0.6%300002.SZ 神州泰岳 632 72,364 97 2,528 20 -5.4% 7.0% -0.4% -3.2% 21.2%300003.SZ 乐普医疗 820 34,276 44 3,280 8 -15.9% 1.2% 0.0% 3.2% 7.2%300004.SZ 南风股份 480 14,160 29 1,920 20 -23.4% -8.7% -11.2% -12.5% -1.8%300013.SZ 新宁物流 300 7,260 55 1,200 20 -27.6% -15.7% -10.1% -10.1% -4.3%300026.SZ 红日药业 252 20,240 34 1,007 20 -13.1% -4.5% -6.2% -5.2% 3.3%300012.SZ 华测检测 420 16,506 52 1,680 21 -8.5% 5.1% 3.6% 0.1% 7.7%300005.SZ 探路者 340 13,093 94 1,360 20 -15.2% -4.7% 0.7% -2.8% 3.5%300007.SZ 汉威科技 300 10,155 25 1,200 20 -24.3% -12.7% -10.9% -12.7% 6.7%300028.SZ 金亚退 740 16,465 97 2,960 20 -29.4% -15.8% -10.0% -11.3% -5.0%300014.SZ 亿纬锂能 440 12,364 56 1,760 20 -27.3% -13.0% -8.5% -10.2% -4.8%300019.SZ 硅宝科技 260 9,243 55 1,040 20 -24.4% -11.9% -6.1% -0.1% 30.4%300020.SZ 银江股份 400 13,240 66 1,600 20 -18.8% -4.8% -2.6% 0.5% 12.6%300016.SZ 北陆药业 340 9,112 50 1,360 20 -19.1% -3.6% -5.3% -7.7% -1.9%300021.SZ 大禹节水 360 10,620 111 1,440 21 -17.9% -3.0% 0.5% -6.4% 3.1%-21.0% -8.2% -6.4% -7.1% 3.8%881001.WI 万得全A -8.9% -2.0% -1.7% 0.4% 0.7%平均科创板首批公司解禁 VS 创业板首批公司解禁9本页资料来源： Wind，兴业证券经济与金融研究院整理，数据截止 2020年 7月 3日从创业板经验看科创板：1. 科创板解禁可能对市场可能产生短暂的扰动。2. 解禁压力可能较为快速地释放。3. 解禁前可能跑输，解禁后可能跑赢，全程板块影响偏平。此次科创板解禁与创业板经验又有所不同：1. 科创板此次解禁规模更大。创业板解禁占流通股比例仅为 20%左右，科创板流通股近乎翻倍（ 137%）。2. 科创板新增了询价转让和配售两种减持方式，有助于缓解二级市场压力。3. 标的质量不同。当前科创板的部分标的已经成为半导体、计算机等科技细分领域龙头，在国内资本市场具有稀缺性甚至是唯一性，整体质量略好于创业板首批公司。后续如果科创板优质细分领域龙头因为解禁出现一定幅度回调，可能是投资者进行配置的机会。科创板减持新规如期落地，缓解二级市场压力10本页资料来源： 上海证券交易所科创板上市公司股东以非公开转让和配售方式减持股份实施细则 ，兴业证券经济与金融研究院整理7月 3日，上交所发布 科创板上市公司股东以向特定机构投资者询价转让和配售方式减持股份实施细则 ，对之前发布的征求意见稿作出了以下两个方面的调整：一是优化询价转让制度，二是细化配售方式减持制度转让方式 询价转让方式减持股份 配售方式减持股份数量限制 单独或者合计转让的股份数量不得低于科创公司股份总数的1%。 单独或者合计减持首发前股份数量达到科创公司股份总数5%。出让方申报锁定拟转让股份额度 参与配售的股东需申请锁定拟配售股份额度，并承诺有足额股份可供配售受让方限制1 . 具备相应定价、风险承受能力的专业机构投资者 ，符合下列条件之一：1） 上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法IPO 网下投资者条件；2） 私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）已登记、备案的；3） 参与转让的股东在认购邀请书中约定受让方应当符合的其他条件。2.受 让方无正当理由不得放弃认购参与配售的股东应当以股权登记日登记在册的科创公司股东为配售对象进行配售，股权登记日在配售计划公告中披露禁止参与询价转让及认购情形1） 存在直接、间接控制关系或者受同一主体控制的机构；2） 关系密切的亲属能够实施控制、共同控制或者施加重大影响的机构；3） 上市公司收购管理办法构成一致行动人的，或者可能导致不当行为或者利益输送的其他机构。4） 依法公开募集的基金、保险产品除外。-价格确定方式与限制1. 询价对象至少应当包括：10家证券投资基金管理公司；5 家证券公司。2. 依次按照价格优先、数量优先、时间优先的原则确定转让价格和数量。3.1） 累计有效认购股份总数拟转让股份总数，达到拟转让股份总数时的最低报价为转让价格； 2） 累计有效认购股份总数发 送认购邀请书之日前2 0个 交易日交易均价的70% 。股份配售的价格由参与配售的股东确定，但不得低于本次配售首次公告日前20个交易日科创公司股票交易均价的70% ；同次配售的股份，价格应当相同。受让股份再次转让限制1.受 让方通过询价转让受让的股份，在受让后6个 月内不得转让。2.所 受让股份不属于减持细则中的特定股份。3.不 得转让期限届满后，持股5 %以 上的受让方适用减持细则。申购及认购要求-配售对象拟认购股份的，应当于股权登记日后的第5个交易日通过本所系统申购。配售对象认购不足的，参与配售的股东按比例出售1.股 东存在上市公司股东、董监高减持股份的若干规定减持细则规定的不得减持股份情形的，不得进行询价转让。2.不 得启动、实施或者参与询价转让的时间：1） 定期报告公告前3 0日 内；2） 业绩预告、业绩快报公告前10日 内；3） 重大事件期至依法披露后2 个交易日内；4） 其他规定期间。3.不 得参与本次询价转让的情形：1 ）转让股东违反减持规定或者持股期限承诺；2） 转让股东违反国有资产管理的相关规定；3） 拟转让股份存在被质押、司法冻结等权利受限情形；4 ）本所其他事项。出让方限制