2016年文化娱乐行业创投报告.pdf

2016年文化娱乐行业创投报告云投 汇 云天使研究院2017年 2月文化娱乐行业宏观环境分析Part 12016年文娱投融资事件分析Part 22017文娱行业创投趋势观察Part 4 目 录ContentsPart 3文娱热门创投细分领域分析文化娱乐行业宏观环境分析1 政策：两个“首次”重视程度可见一斑 经济：增速换档期，口红效应显现 社会：人均国民收入持续攀升，文化消费产品购买力加强 技术 ：行业与互联网 融合共生，技术促进产业 升级Part云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号政策 ：两 个 “首次” 重视 程度可见一斑纵观文化产业十年发展历程 ， 大致可分为 3个阶段： 第一阶段 （ 06-08年 ） ： 2006年可谓文化产业新发展的一个里程碑 ， 国家 “ 十一五 ” 时期文化发展规划纲要 是中国发布 实施的第一个国家文化发展规划 。这个阶段政府出台动漫 产业 政策及专项资金 ， 加大对其扶持力度 。 第二 阶段 （ 09-13年 ） ： 2009年文化产业上升为国家战略产业 ， 2010年国家出台政策要求加大金融业支持文化产业的力度 ， 2011年国家由指导意见升级为决定 ，也是国家首次对某个行业做出决定 ， 明确了文化产业成为国民经济支柱性产业 。 第三阶段 （ 14年 ） ： 2014年起国家越发重视互联网 、新媒体等新兴文化产业方式 ， 监管与鼓励并行 ， 相关细分领域政策逐步落地 。 2016年出台 文化企业无形资产评估指导意见 ， 成为相关部门首次针对某一具体行业具体资产种类制定评估准则 。图 1 文化产业十年政策发展概览云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号政策 ：从四大领域着手加大政策扶持力度通过十年政策梳理可以看出 ， 财政政策一直持续保持积极信号状态 。从 2007年的动漫产业专项基金支持 ， 到 09年的 100亿文化产业投资基金 ， 到 14年的推动 800多个特色文化产业发展 ， 再到 16年 的 “ 基金化 +重大项目 ” 的 模式 ， 财政资金一直支持文化产业方式的转变 。“2009年起国家出台一系列减税优惠政策 ， 包括广播电影电视部 分业务免征增值税和 营业税；出口 图书 、 报纸 、 电影和电视完成片 等享受增值税出口 退税；境外 演出从境外取得的收入免征 营业税；文化相关高新技术 企业减税 等等 ， 这些税收优惠助力 文化 产业加速发展 。“2009年起国家及各地方政府纷纷 出台的相关 政策文件中 ， 不少涉及到文化产业土地优惠 政策 。 这些优惠政策集中 于征地 、 文化产业园区 建设等方面 ， 取得了一定 的引导作用 。“2010年 9部委联合发布指导意见 ， 要求金融全面支持文化产业发展 ，自此银行不断扩大信贷规模完善信贷产品 、 保险行业也不断尝试创新产品 、 资本市场融资规模不断加大 。 2016年国家相关部门更是出台 文化企业无形资产评估指导意见 ， 解决了一直以来以无形资产为核心资产和重要资源的文化企业无形资产评估缺乏统一规范 标准 ， 直接 影响投融资规模 的难题 。“财政支持 税收支持金融支持 土地支持云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号经济 ：增速换档期，口红 效应显现中国 GDP增速放缓 ， 2015年中国 GDP增速为 6.9%， 正式进入了 6时代 。 随着全球性新一轮产业转移 ， 部分海外国家迎来了窗口机遇期 ， 中国不再是主要的产业转移承接国 ， 同时国内 制造业 、 房地产 、 出口等都尚未完成再平衡 。 在 这种经济 “ 新常态 ” 下 ， 传统的 “ 三驾马车 ” 已难以满足经济的需求 ， 在经济发展调整阶段 ， 文化产业 逐渐成为国民经济支柱性产业 ， 文化产业增加值与 GDP占比比例逐年增加 ， 文化产业 得到 了长足的发展 。从 全球来看 ， 韩国 、 日本等 国正是 在经济下滑 、 外资 流出 的拐点时期 ， 引发口红效应 ， 文化产业得以 崛起 ， 成为经济乃至立国的主要支柱 。图 3 韩国、日本 GDP发展增速（单位：万亿美元）图 2 中国 GDP与文化产业增加值发展态势（单位：万亿元）48.4153.4158.8163.5967.671.55 1.81 2.132.39 2.723.28% 3.48% 3.63% 3.76% 3.97% 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 0204060802011年 2012年 2013年 2014年 2015年GDP文化产业增加值 占比（文化产业增加值 /GDP）00.511.5024681978年1980年1982年1984年1986年1988年1990年1992年1994年1996年1998年2000年2002年2004年2006年2008年2010年2012年2014年日本 GDP 韩国 GDP1998年 ， 韩国总统提出了文化 立国 ，发布 国民政府新文化政策 1996年 ， 日本正式提出 21 世纪文化立国方案 云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号社会：人均国民收入持续 攀升，文化消费产品购买力加强根据世界银行公布相关数据显示 ， 2015年中国人均国民收入持续攀升 ， 2011年人均国民收入到达 5000美元关口 。 全球各国经验表明 ， 消费成为GDP拉动主导力量往往是在人均国民收入在 5000美元左右而得以确立 ， 这个阶段文化 类消费开始呈现井喷状态；人均国民收入在 6000美元左右时 ， 物流业兴起 ， 体育消费备受关注；人均国民收入在 7000美元左右时 ， 艺术品类文化消费将迎来大繁荣 。此外 ， 从消费主体来看 ， 80后 、 90后 、 00后成为文化产业消费主力人群 ， 随着 80后已经步入工作岗位 ， 收入渐丰 ， 对于文化消费产品购买力越来越 强 。图 4 2010-2015年中国人均国民收入（单元：美元）4300500058706740738078200 2000 4000 6000 8000 100002010年2011年2012年2013年2014年2015年艺术 品类消费将兴起文化消费呈现井喷状态推崇自我：喜欢自主选择并有自我想象空间尊重原创：颠覆传统，喜好原创作品极致体验：全感官愉悦体验，构建圈子文化90后云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号技术 ：行业与互联网 融合共生，技术促进产业升级文化 产业包含内容 、 渠道 、 变现三个阶段 ， 随着互联网等技术崛起 ， 三大阶段都发生了一定的变革 。 从内容生产来看 ， 在传统的影视剧 、 杂志出版物内容之外 ， 出现网络剧 、 网络大电影 、 自媒体等以新媒体自制内容为主的多样化内容形式；从渠道来看 ， 传统渠道主要 以卫视 、 影院 、 杂志等为载体 ， 但近几年 电视开机率大幅下滑 ， 报刊亭营业额屡创新低 ， 用户慢慢向互联网端 、 移动互联网端转移；从变现来看 ， 传统端总体默守陈规 ， 营收收紧 ， 随着互联网等技术手段日益融合除了内容付费外 ， 媒体电商 、 社群经济等多元化盈利模式也逐渐形成体系化 。 总体来看 ， 文化娱乐产业与互联网呈融合共生态势 。此外 ， VR（ 虚拟现实 ） 技术消费端的落地与普及 ， 助力文化娱乐产业升级 。 以 80后 、 90后为主力的文化娱乐产业消费人群 ， 追求极致体验 ， 全感官娱乐刺激 ， 而 VR设备的深度沉浸感和代入感 ， 正 可谓与文化产业天然 互补 。 未来随着 VR体验感优化 ， 势必会倒逼内容生产方式的变革 ， 促进 产业再升级 。内容影视剧、杂志出版物网络剧、网络大电影、自媒体VR内容渠道 变现广告营收为主内容付费、媒体电商、增值服务、社群经济等卫视、影院、杂志互联网端移动互联网端2016年文娱投融资事件分析2 投融概况：投资 热度有所回落，超 7成获 投 额在 5000万元以内 细分 领域：影视 /视频、媒体 /演艺、动漫、音乐领域表现突出 投资机构：多家机构表现活跃，影视 /视频领域最受热捧Part云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号投融概况： 3季度起文娱行业投资热度有所回落2016年文化娱乐领域投融资事件总数 505起 ， 其中 ， 2016年 Q1投融资事件 153起 ， Q2投融资事件153起 ， Q3投融资事件 125起 ， Q4投融资事件 74起 （ 截至 12月 12日 ） 。 从各季度投融资事件来看 ，前两季度投融资事件数量保持稳定 ， 但从 3季度开始出现明显下滑 。 可见受到 2016年资本市场去泡沫化的影响 ， 投资人及投资机构对于创业项目的投资选择愈发谨慎 ， 文娱行业投资热度有所下滑 。图 5 2016年各季度文化娱乐投融资事件数量及占比153 1531257430.3% 30.3% 24.8% 14.7% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0% 0204060801001201401601801季度 2季度 3季度 4季度投融资事件（起） 投融资事件数占比云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号投融 概况：超 7成企业获投额集中在 5000万元以内从融资金额来看 ， 2016年 505起文化娱乐投融资事件中有 253起未透露融资金额 ， 剩余的 252起披露具体融资金额的投融资事件中 ， 总融资额为 319亿元 ， 获投资金额超 7成集中在 5000万元以内 。5000万元到 1亿元之内的企业占整体的 9.5%， 获得亿元以上投资的企业占整体的 17.5%。18424 33 1173.0% 9.5% 13.1% 4.4% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 0204060801001201401601802005000万以内 5000万 -1亿 1亿 -10亿 10亿及以上投融资事件数量 投融资事件数占比图 6 2016年文化娱乐投融资事件融资金额区间分布云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号投融概况：轮次以 Pre-A/A/A+轮为主从融资轮次来看 ， 2016年相比于 2015年 ， 天使轮 、Pre-B/B/B+轮的融资事件数量呈下降趋势 ， Pre-A/A/A+轮和 D轮及以后呈上升趋势 ， 整个轮次分布由过去的以天使轮为主 ， 变成以 Pre-A/A/A+轮为主 。 由此可见 ， 在今年资本趋严的大背景下 ，虽然大多数获投文化娱乐创业企业仍集中在发展的早期阶段 ， 但是投资人和投资机构日益谨慎 ，一些天使阶段项目尤其是盈利模式不明朗的项目获得投资的比例下降 ， 已经有了一定规模的早期文化娱乐企业由于其未来收入可期发展空间较大而更为被投资人看好 。图 7 2014-2016年文化娱乐各融资轮次投融资事件数量占比2016年 2015年 2014年其他（战略投资） 4.0% 2.1% 1.2% D轮及以后 7.7% 2.9% 2.7% C轮 2.2% 2.1% 3.5% Pre-B/B/B+轮 6.3% 9.9% 9.7% Pre-A/A/A+轮 40.0% 35.2% 36.4% 天使轮 35.8% 43.8% 45.7% 种子轮 4.0% 4.0% 0.8% 35.8% 43.8% 45.7% 40.0% 35.2% 36.4% 6.3% 9.9% 9.7% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0% 100.0% 种子轮 天使轮 Pre-A/A/A+轮 Pre-B/B/B+轮C轮 D轮及以后 其他（战略投资）云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号细分领域：影视 /视频、媒体 /演艺和动漫投融资事件数分列前三通过对 2016年 505起文化娱乐投融资事件进行细分梳理 ， 影视 /视频 、 媒体 /演艺和动漫在细分领域中居前 ， 分别占比 37.2%、 29.5%和 10.7%。资本市场 多集中在能够持续产生优质内容 ， 并且易于变现的细分领域 。图 8 2016年各季度文化娱乐投融资事件数量及占比1881495435 30 24 11 11 337.2% 29.5% 10.7% 6.9% 5.9% 4.8% 2.2% 2.2% 0.6% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0% 40.0% 020406080100120140160180200投融资事件数量 投融资事件数占比云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号细分领域：音乐领域投融资总额表现抢眼从融资金额来看 ， 2016年 505起文化娱乐投融资事件中有 253起未透露融资金额 ， 剩余的 252起披露具体融资金额的投融资事件中 ， 影视 /视频 、 媒体 /演艺和音乐在各细分领域总融资额中居前 ， 分别占比 38.1%、 30.6%和 4.8%。 从平均融资额来看 ， 由于图片 /照片领域有美图秀秀 D轮 1.36亿美元的融资而拉高该领域整体平均融资额 。图 9 2016年文化娱乐投融资事件各领域融资事件数、金额分布218.536 28.1 14.2 9.5 9.3 2.9 0.7 0.32.3 0.5 2.3 1.0 0.5 4.7 0.2 0.1 0.1 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 050100150200250总融资金额（亿元） 融资案例数（个） 平均融资额（亿元）云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号投资 机构 ：多家机构表现活跃，影视 /视频领域最受热捧从投资机构来看 ， 中科招商表现抢眼 。 此前 ， 中科招商曾经投资过慈文影视 、 长龙影视并成功上市实现退出 ， 又与海泉投资基金合作 ， 共同出资设立中科海泉影视文化创业投资管理有限公司 。 2016年中科招商继续发力 ， 多点布局 ， 据不完全统计 ，投资项目数十余个 ， 包括影视 /视频 、 动漫 、 音乐 、 媒体等多个领域 。 此外 ， 中科招商投资的光合映画影视传媒无锡股份有限公司已在新三板挂牌上市 。从机构 投资集中轮次来看 ， 中科招商投资项目偏早期 ， 高樟资本 、 梅花天使创投和真格基金也集中于早期项目；在 A轮及以后中 ， 华策影视较突出 ， 其通过资本运作加码影视 /视频 ， 并在动漫二次元领域布局 ， 纵深多条产业链条 。机构名称 投资集中轮次 投资集中领域中科招商 早期 影视 /视频高樟资本 天使轮 媒体梅花天使创投 天使轮、 Pre-A轮 媒体、影视 /视频、音乐真格基金 天使轮 媒体、影视 /视频、音乐华策影视 A轮 影视 /视频、动漫华人文化产业基金 A轮、 B轮 影视 /视频、媒体经纬中国 天使轮、 A轮 媒体、影视 /视频、 IP国宏嘉信 天使轮、 A轮 影视 /视频、动漫英诺天使基金 天使轮、 Pre-A轮 影视 /视频、动漫光线传媒 A轮 影视 /视频、动漫、媒体、音乐微影资本 (微影时代 ) A轮 影视 /视频创丰资本 天使轮 影视 /视频、动漫飞马基金 -飞马旅 天使轮 影视 /视频、音乐、 IP君联资本 A轮、 B轮 演艺乐游资本 天使轮、 Pre-A轮 影视 /视频、动漫、设计头头是道投资基金 Pre-A轮、 A轮 媒体、影视 /视频、艺术盈动资本 天使轮 媒体、动漫云起资本 天使轮、 Pre-A轮 媒体、影视 /视频、 IP、设计创意文娱热门创 投细分领域 分析3 影视 /视频 领域：传统市场 呈现衰落， 新兴市场崛起 媒体 /演艺 领域：科技 手段推动内容产业传播介质 变革 动漫 领域：搭乘 IP和二次元文化快车，动漫成为 热点 音乐 领域：正版 时代开启行业发展Part云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号影视 /视频领域 ：传统市场衰落，增速大幅下滑传统市场以 电影市场为例 ， 虽然在 2016年伊始 ， 首月 票房近 40亿元迎来史上 最高开门红 ， 2月 票房破 69亿元 ， 刷新月度票房纪录 ， 并首次超越北美市场成为全球第一 ， 但是 二 、 三 、 四 3个季度票房急转直下 ， 遭遇 国内市场高速发展以来史无前例的连续 下跌 ， 全年 7个月份同比呈现负增长 。 整体来看 ， 2016年去年电影票房增速下滑明显 ， 仅为个位数 ， 投资人 收益大幅缩水 ， 据相关数据显示 ， 50%电影投资处于亏损状态 ， 40%保持持平 ， 仅有 10%左右可以获得盈利 ， 风险度较高 。图 10 2012-2016年电影票房及增速170.7217.7296.4440.7454.930.2% 27.5% 36.2% 48.7% 3.2% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 01002003004005002012年 2013年 2014年 2015年 2016年票房（亿元） 增长率2016年 ，电影票房增速骤降图 11 2016年各月份电影票房及同比增速50.0% 68.3% 27.6% -24.4% -3.1% 14.7% -18.2% 13.9% -32.4% -19.0% -7.4% -2.4% -40.0% -20.0% 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% 010203040506070801月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2016年当月票房 同比增长率2016年中 7个月份票房同比现负增长云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号影视 /视频领域 ：网络大电影、网络剧等新兴市场崛起新兴 市场则呈现欣欣向荣 ， 以网络 大电影市场为例 ， 2016年全年网络大电影上线数量在 2500部左右 ， 市场规模达 10亿 元 ， 整体市场崛起并迅速发展 。 繁荣市场的背后一方面是传统 、 体制内媒体人的加入 ， 大幅提升了网络剧和网络大电影的质量和可视性 ， 网络大电影不再仅追求 “ 前 6分钟 ”（ 网络大电影的盈利模式是免费观看前 6分钟 ， 6分钟后如果要看完全片需要付费或者开通会员 ） ；另一方面是 技术的相对成熟 ， 移动端的快速发展为网络大 电影的 爆发奠定了坚实的 基础；此外 ， 因网络 大 电影回报周期 较 短 、 投资成本相对较低 ， 以及各 平台内容差 异化需求等多因素 ， 使其被 资本争相 追逐 。 随着 电影产业促进 法 的颁布于落地 ， 网络大电影市场将被清肃 ， 未来精品 、 优质网络大电影将是主流 。110300102030402015 2016 2017e图 12 2015-2017年网络大电影市场规模（单位：亿元）45070025003000050010001500200025003000350040002014 2015 2016 2017e图 13 2014-2017年网络大电影上线数量（单位：部）云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号影视 /视频领域 案例：网络大电影起家的映 美传媒平台战略平台规模合作平台平台收益一贯秉承网 大精品化宣发战略，以宣发带动标杆级内容的出品。2015年成立至今已经宣发 40多部、出品 60多部网络大电影。 不良女警 网络票房破千万 ， 回报近 10倍； 乒乓侠 拿到腾讯网大版权采购的最高价格； 站住 ！ 别跑 ！ 上线首周票房破千万； 分手别把锅带走 上映 56个小时内网络票房破 200万 ， 连续 3天付费 转化率破 10%； 猎灵师之镇魂石 (上 ) 12天内点击量破 亿 ， 票房纯收益达到一千万 。IFG 互联网电影集团 、 天天有戏 、 十一号传媒 、 幻世界 、 锐影业等 。p 映 美 传媒自 2015年 9月成立 以来先后获得 天使投资人庞升东 （ 51创始人 ， 2345董事长 ） 的数百万元天使投资 ， 以及分享投资和庞升东的数千万元 A轮投资 。 映美最初的切入点是网大宣发 ， 之后逐渐开始营销 、 出品 、 投资 ， 业务 扩大至全产业链 ， 并且已瞄准 网剧和网综内容 ， 以及院线 电影等 。映美传媒云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号影视 /视频领域：流量红利近强弩之末，直播市场受追捧移动 设备软硬件成熟 、 用户社交需求等多重驱动力推动直播迎来热潮 ， 并且直播能够带动大量流量 ， 这 在新流量及用户低成本获取的流量红利时代已 近强弩之末的今天备受互联网公司 追捧 。 直播市场用户规模逐年稳增 ， 虽然今年受政策严监管态势的影响 ， 行业出现小幅波动 ， 但随着用户观看习惯养成 、 付费市场教育以及变 现模式的日渐清晰 ， 直播市场发展空间不可限量 。 同时 ， 目前直播市场细分子领域如游戏直播 、 垂直类直播都尚未形成最终的竞争格局 ， 因而备受资本青睐 ， BAT等巨头也纷纷布局 （ 如：百度布局百度百秀 、 爱奇艺奇秀；阿里布局优酷直播 、 来疯；腾讯布局腾讯直播 、 企鹅直播 、 花样直播 、 NOW直播并投资斗鱼 、 龙珠等直播平台 ） 。1.93.13.94.601234562015 2016e 2017e 2018e图 14 2015-2018年直播市场用户规模（单位：亿人）5.76.57.37.98.38.68.914.0% 12.3% 8.2% 5.1% 3.6% 3.5% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 02468102012 2013 2014 2015 2016 2017e 2018e移动互联网用户规模 增长率图 15 2012-2018年移动互联网用户规模（ 单位 ：亿人）移动互联网红利时代终结云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号影视 /视频领域 ：四大类别直播市场，分布格局各有千秋秀场游戏直播垂直类泛娱乐秀场直播（ 1.0时代）游戏直播（ 2.0时代）VR直播（ 4.0时代）泛娱乐直播（ 3.0时代） 直播兴起于秀场 ， 目前秀场直播的商业 、 运营模式已相对成熟 ， 这个细分赛道创业 项目接近200个 ， 竞争 格局 已趋于稳定 ， 随着 YY、 9158等老牌秀场直播平台的上市 ， 拉大了于第二梯队及新兴创业公司差距 。 据统计 ， 国内 电竞用户 中直 播普及率 已近 40%，用户基数大 、 转化能力强让游戏直播自 2014年起热度持续递增 。 2016年风云再起 ， 游戏直播平台群雄逐鹿 ， 斗鱼再获腾讯领投的 15亿 C轮融资；虎牙巨金签约主播 、 邀请明星；熊猫 TV牵手 360；龙珠 TV背倚苏宁 ， 竞争日益激烈 。 泛娱乐直播是当下主流模式 ， 包括两大类：一类是全民直播；另一类是垂直直播 ， 逐渐形成了直播 +模式 ， 包括今年火爆的电商 +直播 ， 直播已然成为了电商平台的标配；体育 +直播也备受青睐 ， 2016年 1月乐 视 体育以 3亿元对价收购中国最大的体育直播平台章鱼 TV全部 股权 。 随着硬件 端 Oculus、 HTC Vive、 PS VR三大产品的发布 ， VR直播乘势而来 ， 除了电商的 VR直播外 ， 奥巴马卸任 演讲 VR直播 、 天后王菲演唱会 VR直播都吸引了不少用户 ， 但目前技术还尚不成熟 ， 有待进一步改良 ， 但这个趋势已成型 。云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号影视 /视频 领域案例：游戏直播平台与巨头纷纷联手融资走 直播多元化 、 内容精品化的发展道路 ， 在现有基础上把直播平台拓展为包含游戏 、 御宅 、 星秀 、 科技 、 户外 、 体育 、 音乐 、 影视等集众多热点为一体的综合直播平台 。 2016年腾讯的入资 ， 除了流量入口 、 用户数量的支持外 ， 势必会提高斗鱼在版权 、 资源端的话语权和竞争力 。p 斗鱼 TV是一家弹幕式直播分享网站 ， 前期主要为 用户提供视频直播和赛事直播 服务 ， 涵盖了游戏 、 体育 、 综艺 、 娱乐 、 户外等多种直播 内容 。斗鱼 TV轮次 时间 金额 投资方天使轮 2014.4 2000万人民币 奥飞动漫A轮 2014.9 2000万美元 红杉资本B轮 2016.3 1亿美元 腾讯、红杉资本C轮 2016.8 15亿人民币 腾讯、凤凰资本战略p 熊猫直播是由上海熊猫互娱文化有限公司创办的一家弹幕式视频直播网站 ， 最让人津津乐道的是其创始人 为王思 聪 ， 从成立至今 ，新闻不断 ， 褒贬不一 。熊猫 TV融资熊猫 TV的内容除了游戏直播外 也更 偏向泛娱乐 ， 会向用户提供演唱会 、 体育赛事等多种形式的 直播 。 除了优化直播内容外 ， 熊猫TV将重点放在了主播团队建设 ， 其注册资料中各股东包括多家战队老板以及知名主播 。 此外 ， 依靠王思聪的人脉圈 ， 签约林俊杰等明星 ， 构建明星主播阵容 。战略熊猫 TV融资情况一直较为扑朔迷离 ， 投资方不断变更 。 其于2015.11完成天使轮融资 ， 金额 、 投资方都未透露； 2016.9坊间盛传其完成 6.5亿 A轮融资 ， 投资方为乐视 ， 但 11月股权变更时出现的是 360的身影 ， 最终有消息称 ， 2016.11熊猫 TV完成数千万元的 A轮融资 ， 投资方是奇 虎 360、 辰海资本 。云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号影视 /视频 领域案例：各 细分领域 逐渐形成直播 +模式直播 +综艺体育电商代表平台湖南卫视在卫视频道中 ， 湖南卫视的创新一直是走在行业前列 ， 2016年推出多种综艺与直播相结合的新型综艺模式 ， 包括： 全员加速中 录制时 ， 联动芒果 TV、 映客 、 YY、 花椒 、 一直播等九大直播平台 ， 对 全员录制期间台 前幕后进行全方位 直播； 夏日甜心 让 31组 90后女生在 现场直播 间 里进行直播 ， 现场 的 400位观众喜欢哪位甜心的播出就会随时点赞 ， 送上 甜甜圈 ， 最终实现她们综艺主播 梦 。 湖南卫视通过多种模式 ， 把直播 平台与 电视节目进行糅合制作 ， 大胆尝试与突破 。代表平台章鱼TV2016年 1月 27日 ， 乐视体育宣布 ， 以 3亿元对价 收购体育 主播直播平台 章鱼 TV全部股权 。 完成收购后 ， 章鱼 TV成为 乐视体育旗下 UGC直播平台 ， 依托乐视体育全球版权资源开放支持 ， 构建以主播为中心的 UGC生态系统 ， 鼓励更多年轻草根出镜解说比赛 ， 方便更多网民通过直播分享户外运动的乐趣 ， 加速体育直播从内容到形式到商业模式的变革 。代表平台淘宝直播2016年 4月 ， 淘 宝 直播正式 在手机淘宝 上线 ， 通过在直播体验 、 产品形态和互动玩法等多方位的探索与打磨 ， 极 大提升了用户在直播场景下购买体验 。 据相关数据 显示 ， 目前淘宝平台每天直播场次近 5000场 ，有超过 40%的消费者会在观看直播的过程中访问相关店铺 。 直播 +电 商模式 ， 一方面可以实现内容的整合 ，通过直播将用户 （ 粉丝 ） 、 商品 、 商家进行连接；另一方面可以实现导流 ， 通过直播 ， 将商品的信息推送到受众面前 ， 同时又不显生硬 ， 主播也可获得相应的佣金 。云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号媒体领域：科技手段推动传播介质变革媒体领域 ， 互联网等科技手段推动内容产业传播介质变革 ， 自媒体等媒体领域迎来繁荣 。 从 2016年获得 融资的企业来看 ， 媒体领域创业入口愈发细分 ， 有以行业作为切入点的 ， 如专注创投的猎云网 、 实事娱乐资讯类的今日嘴炮 、 垂直体育产业的懒熊体育；也有以地域作为切入点的 ， 如聚合阿拉伯地区新闻内容资讯的 Wonder News；还有以受众群体特性 、 标签作为切入点的 ， 如青年人亚文化的游戏型新媒体内容平台九零 APP、主打女性主义的灵魂有香气的女子 ， 皆通过个性化内容生产入口 ， 满足长尾用户需求 ， 实现企业发展 ， 促进市场繁荣 。以 行业作为切入点 以地域作为切入点 以标签作为切入点创业投资娱乐资讯垂直体育阿拉伯地区新闻内容资讯青年人亚文化女性主义云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号媒体领域案例： Wonder News中东 版的今日头条p Wonder News是一款面向中东地区的个性化新闻聚合平台 ， 产品将阿拉伯语作为使用语言 ， 内容覆盖超过 16种类型资讯 ， 希望能向阿拉伯地区推广普及 ， 打造中东版今日头条 。Wonder News融资2016年 10月 ， 获得艾瑞资本 1000万人民币的 Pre-A轮融资 。 此前还获得七煋瓢虫基金 、 白鲸资本的天使轮投资 。定位Wonder News定位于中东 地区的个性化新闻聚合 平台 ， 目前中东 地区大约有 4.9亿人口 ， 网民超过 2亿 ， 而且这一地区主要使用阿拉伯语 ， 语言集中度高 。 经济发达的海湾六国人均拥有智能机2部以上 ， 民众消费能力强 。 但是由于小语种开发者不多 ， 阿拉伯地区的新闻类 App本身就少 ， 虽有一些订阅类新闻客户端 ， 但基于兴趣推荐的聚合类新闻产品还属于空白领域 。 同时 ， 印度 、印尼 、 美国等海外市场已经有大量创业者涌入 ， 在 中东 地区发力还有 行业机会 。模式产品 的主要功能是聚合新闻 、 图文以及视频等内容 ， 利用算法根据 用户兴趣推荐内容 。 目前已和 多家当地媒体 合作 ， 后续还 计划和当地用户合作 ， 开放个人头条号 ， 启动 UGC模式 。 相关数据显示 Wonder News总用户达 近 50万 ， DAU日活 用户 11万多 ， 用户第二天留存达到了 60%， 在 当地的新闻类 App排行中居于前列 。盈利模式方面 ， 目前 主要来源于 Facebook、 Google等 广告 、 手游推广 ， 以及与当 地电商 合作 ， 未来还将与直播 App深入合作 。战略 公司计划 将海湾六国作为主要市场 ， 这几个国家经济相对发达 ，人们空闲时间充裕 。 2017年产品 将在海湾六国全部上线 ， 覆盖 阿拉伯语大部分国家 。云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号动漫领域 ：搭乘 IP和二次元文化 快车快速发展搭乘 IP和二次元文化快车 ， 动漫成为 热点 ， 二次元 群体和文化养成及风靡是动漫飞速发展的背景支撑 ， 2014-2016年二次元内容消费者规模递增 ，其中 ， 边缘活跃二次元内容消费者增速较快 ， 随着二次元消费品不再仅局限于动画 、 漫画 ， 而是形成多元化的二次元消费品市场 ， 将极大的提高 ，边缘活跃二次元内容消费者向活跃二次元内容消费者的转化率 。 此外 ， 随着 IP热度蔓延 ， IP产业链被打通 ， 而作为 IP上游源头层的动漫产业也得到了长足的发展 ， 盈利模式除了电商 、 游戏 、 电影动画 、 玩具等方式外 ， 其衍生市场日益完善 ， 部分公司通过版权授权如微表情 、 表情包 、 与其他公司合作等形式实现变现 。468 518 5681216 1344 150727255176802802000400060008000100002014 2015 2016e活跃二次元内容消费者 次活跃二次元内容消费者 边缘活跃二次元内容消费者图 16 2014-2016年中国二次元内容消费者规模（单位：万人）盈利模式电商游戏电影动画玩具微表情、表情包云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号动漫领域案例：频繁动乱中不断成长的 A站p AcFun弹幕视频网 (A站 )是一个网络弹幕视频平台 ， 提供动漫 、 游戏 、 体育 、 娱乐等视频和文字内容 。 二次元领域高质量内容生产的持续性和用户黏性一直是其发展的一大掣肘 ， 但近几年以 AB站为代表的平台较好的解决了这一问题 ， AcFun弹幕视频网 (A站 )， 其基于二次元群体 ，引入弹窗形式 ， 在实现用户高黏性的同时 ， 也实现了较为清晰的商业模式 ， 因而得到了各路资本的 青睐 。AcFun弹幕视频网融资轮次 时间 金额 投资方A轮 2015.8 5000万美元 优酷土豆A+轮 2016.1 6000万美元 软银中国战略投资 2016.8 5000万人民币 华策影视B轮 2016.11 2.5亿人民币 中文在线2016年 1年就获得了前后三次融资 ， 在 1月获得软银中国 6000万美元 A+轮投资 ， 8月又获得华策影视 5000万人民币战略投资 ， 11月获得中文在线 2.5亿人民币 B轮融资 。A站可以说是弹幕老大哥 ， 现在与其分庭对抗的 B站就是由其孕育而 出 。 但与 B站从社群到商业化变革之路较为顺畅不同的是 ， A站 每次融资带来的都是公司团队 大换血 ， 从 2007年起 ， A站管理团队 已经历 了六任 团队 。战略上 ， A站坚持更加传统二次元文化社区建设 ， 内容也高度集中在 ACG（ 动画 、 漫画 、 游戏 ） 圈 爱好者的交流上 。 目前 ， 与 B站相比 ， A站亟需在 移动端和用户端发力 。战略云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号音乐领域：开启正版时代音乐领域 ， 正版时代开启行业发展 。 与国外正版付费模式不同 ， 中国音乐市场在发展初期一直处于免费模式 ， 自 2015年国家对音乐版权市场重点治理后 ， 音乐市场开始进入正版时代 ， 促进了行业良性发展 ， 行业格局出现了较大变化 ， 如曾经的行业巨头天天动听就因为版权等问题彻底死亡 。从企业获投情况来看 ， 各个轮次都有企业获投 ， 其中 China Music Corp旗下拥有国内在线音乐服务商酷狗音乐 (Kugou)、 酷我音乐 (Kuwo) 获 B轮3亿美元投资 、 妈妈咪呀 Musical.ly获 C轮 1亿美元投资 、 多米音乐获 D轮 6800万人民币投资 ， 唱吧获 E轮投资等 ， 虽然音乐领域整体投融资事件数不多 ， 资本多处于驻足观望阶段 ， 但是从其较高投资额可以看出资本对于音乐领域未来发展的信心 。种子轮17%天使轮42%Pre-A/A/A+轮17% Pre-B/B/B+轮8% C轮8%D轮及以后8%图 18 2016年音乐领域投融资事件轮次分布图 17 音乐上下游市场云天使研究院 yuntouhui版权所有，转载请联系云天使研究院服务号音乐领域案例：市场资源整合浪潮来袭早前音乐 市场出现腾讯系 、 阿里系 、 网易三分天下的局面 。 2016年 7 月 15 日 ， 中国音乐 集团和 腾讯集团共同宣布 ， 腾 讯把旗下的 QQ 音乐