2020H1疫苗批签发：多数重磅品种延续快速增长.pdf

2012.08.13 swsc 2020H1疫苗批 签发 : 多数重磅品种延 续 快速增 长 西南 证 券研究 发 展中心 2020年 7月 分析 师 ：杜向阳 执业证 号 ： S1250520030002 电话 ： 021-68416017 邮 箱： duxyswsc 2020H1疫苗批 签发 情况 数据来源： 药 智网，中 检 院 ，西南 证 券整理 重点疫苗批 签发 情况： （ 规 格 换 算 /0.5ml） 多 联 苗： 四 联 苗 、 五 联 苗保持快速增 长 ， 2020H1， 康泰生物四 联 苗批 签发 数量 为 312万支 ， 大幅增 长 245%；赛诺 菲巴斯德五 联 苗批 签发 量 为 318万支 ， 同比增 长 35%。 三 联 苗由于 药 品注册文号失效 ， 2019 年 7 月后无批 签发 数据 。 肺炎疫苗： 2020H1， 13价肺炎 结 合疫苗批 签发 量 为 335万支 ， 同比增 长 98%， 其中沃森生物批 签发为 120万支， 占比达 36%； 23价肺炎多糖疫苗批 签发 量 为 396万支 ， 同比增 长 40%， 其中康泰生物批 签发为 84万支 ， 占比达 21%， 沃森生物批 签发 64万支 ， 占比 16%。 HPV疫苗： 2020H1， HPV疫苗批 签发总 量 为 619万支 ， 同比增 长 43%。 其中二价 HPV疫苗批 签发 量 37万支 ，同比增 长 11%， 其中万泰生物批 签发 37万支 ， 葛 兰 素史克无批 签发 ；默沙 东 四价 HPV疫苗 366万支 ， 同比增 长30%；默沙 东 九价 HPV疫苗 216万支 ， 同比大幅增 长 83%。 带 状疱疹疫苗： 2020H1带 状疱疹疫苗批 签发 量共 23万支 。 2020年 4月 ， 葛 兰 素史克 带 状疱疹疫苗首次 获 得批签发 。 其他主要疫苗品种批 签发 情况： （ 规 格 换 算 /0.5ml） 人用狂犬疫苗 近年批 签发 波 动较 大 ， 2020H1批 签发 有所恢复 ， 总计 4795万支 ， 同比增 长 36%。 水痘疫苗 近年批 签发 数量 稳 步提升 ， 2020H1批 签发 加速增 长 ， 总计 1128万支 ， 同比增 长 49%。 Hib疫苗 批 签发显 著恢复 ，2020H1批 签发总 量 为 467万支 ， 同比增 长 28%。 EV71疫苗 批 签发 有所下降 ， 2020H1批 签发总 量 为 629万支 ，同比下降 36%。 1 投 资 建 议 ： 1) 2020H1我国疫苗批 签发 情况 总 体 较 好 ， 多数重磅品种 实现 批 签发 量快速增 长 ， 行 业 整体 较为 景气 。 其中 ，康泰生物百白破 -Hib四 联 苗 实现 批 签发 312万支 （ +245%） ， 智 飞 生物代理默沙 东 四价 HPV、 九价 HPV分 别实现 批 签发 366万支 （ +30%） 、 216万支 （ +83%） 。 2019年 ， 华兰 生物四价流感疫苗 获 批 签发 836万支 ， 同比增长 63%。 2020H1， 华 北制 药 金坦公司乙肝疫苗批 签发 1770万支 （ +230%） 。 （ 乙肝疫苗 规 格 换 算 /10g， 其他品种 规 格 换 算 /0.5ml） 2) 此外 ， 沃森生物 13价肺炎 结 合疫苗 、 万泰生物双价 HPV疫苗均 为 国 产 品种首次 获 得批 签发 ， 2020H1分 别实现 批 签发 120万支 、 37万支 。 康 华 生物人二倍体 细 胞狂犬病疫苗 2020H1实现 批 签发 359万支 ， 同比增 长 86%。 （ 规 格 换 算 /0.5ml） 重点推荐康泰生物 、 智 飞 生物 、 华兰 生物 、 长 春高新 （ 百克生物 、 吉林 迈 丰 ） 、 华 北制 药 （ 金坦公司 ） ， 建议 关注沃森生物 、 万泰生物 、 康 华 生物 。 风险 提示： 疫苗研 发 不及 预 期 ， 政策 变 化 风险 ， 疫苗 产 品安全 风险 。 2 数据来源： 药 智网，中 检 院 ，西南 证 券整理 2020H1疫苗批 签发 情况 1. 多 联 苗 ： 2020H1四 联 苗、五 联 苗保持快速增 长 ，三 联 苗无批 签发 3 各多 联 苗均是独家品种： A群 C群 脑 膜炎球菌 (结 合 )b型流感嗜血杆菌 (结 合 )联 合疫苗（三 联 苗 ）由智飞 生物生 产 ；无 细 胞百白破 b型流感嗜血杆菌 联 合疫苗 （ 四 联 苗 ） 由康泰生物生 产 ； 吸附无 细 胞百白破 灭 活脊髓灰 质 炎和 b型流感嗜血杆菌 (结 合 )联 合疫苗（五 联 苗 ） 由 赛诺 菲巴斯德生 产 。 多 联 苗整体保持 稳 健增 长 。 2019年，多 联 苗批 签发 量共 1365万支，保持平 稳 ； 2020H1多 联 苗批 签发共 631万支，同比增 长 1%。（ 规 格 换 算 /0.5ml，后同） 2011-2020H1多 联 苗批 签发 量 2014-2019三 联 苗批 签发 量 数据来源： 药 智网，中 检 院 ，西南 证 券整理 - 5 0 0 %0%5 0 0 %1 0 0 0 %1 5 0 0 %2 0 0 0 %2 5 0 0 %01 0 02 0 03 0 04 0 05 0 06 0 07 0 02 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9AC - Hib 疫苗（万支） YOY02 0 04 0 06 0 08 0 01 0 0 01 2 0 01 4 0 01 6 0 02 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9 2 0 2 0 H 1三联苗（万支） 四联苗（万支 ) 五联苗（万支）4 从批 签发 量来看， 2020H1三 联 苗无批 签发 、四 联 苗和五 联 苗保持快速增 长 。 三 联 苗：由于智 飞 生物未通 过 三 联 苗再注册，因而自 2019Q4起无批 签发记录 ， 预计 会造成 2020年一定的 联 苗市 场 空缺，目前智 飞 生物正在开 发冻 干型三 联 苗，有望后 续 上市接替原有液体型三 联 苗。 四 联 苗： 2020H1康泰生物四 联 苗批 签发 数量 为 312万支，大幅增 长 245%。 五 联 苗： 2020H1赛诺 菲巴斯德五 联 苗批 签发 量 为 318万支，同比增 长 35%。 2013-2020H1四 联 苗批 签发 量 2011-2020H1五 联 苗批 签发 量 数据来源： 药 智网，中 检 院 ，西南 证 券整理 1. 多 联 苗 ： 2020H1四 联 苗、五 联 苗保持快速增 长 ，三 联 苗无批 签发 - 1 0 0 %- 5 0 %0%5 0 %1 0 0 %1 5 0 %2 0 0 %2 5 0 %3 0 0 %3 5 0 %4 0 0 %01 0 02 0 03 0 04 0 05 0 06 0 02 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9 2 0 2 0 H1百白破 - Hib 疫苗（万支 ) YOY- 1 0 0 %- 5 0 %0%5 0 %1 0 0 %1 5 0 %2 0 0 %2 5 0 %3 0 0 %0501 0 01 5 02 0 02 5 03 0 03 5 04 0 04 5 05 0 0百白破 - Hib - IPV 疫苗（万支） YOY2. 肺炎疫苗：批 签发 量整体增 长 ， 13 价肺炎 结 合疫苗占比持 续 提升 5 2007-2020H1肺炎疫苗批 签发 情况 2007-2020H1肺炎疫苗批 签发 份 额 肺炎疫苗分 为 13价肺炎 结 合疫苗和 23价肺炎多糖疫苗。 2020H1，肺炎疫苗批 签发 731万支（ 规 格 换算 /0.5ml，后同），同比增 长 62%。其中， 13价肺炎 结 合疫苗批 签发 335万支，同比增 长 98%； 23价肺炎多糖疫苗批 签发 396万支，同比增 长 40%。 2020年 Q2，肺炎疫苗批 签发 449万支。其中， 13价肺炎 结 合疫苗批 签发 202万支， 23价肺炎多糖疫苗批 签发 247万支。 2016年在国内 获 批上市后， 13 价肺炎 结 合疫苗在肺炎疫苗 总 体批 签发 所占比逐步提升。（ 规 格 换 算 /0.5ml，后同） 数据来源： 药 智网，中 检 院 ，西南 证 券整理 02 0 04 0 06 0 08 0 01 0 0 01 2 0 01 4 0 01 6 0 013 价肺炎球菌多糖结合疫苗（万支） 23 价肺炎球菌多糖疫苗（万支） 七价肺炎球菌结合疫苗（万支）0%1 0 %2 0 %3 0 %4 0 %5 0 %6 0 %7 0 %8 0 %9 0 %1 0 0 %13 价肺炎球菌多糖结合疫苗 23 价肺炎球菌多糖疫苗七价肺炎球菌结合疫苗 13价肺炎 结 合疫苗： 2020H1快速增 长 ， 辉 瑞占据主要份 额 。 2020H1， 13价肺炎 结 合疫苗批 签发 335万支，同比增 长 98%； 2020Q2， 13价肺炎 结 合疫苗批 签发 202万支。其中， 辉 瑞占据主要份 额 。2020H1， 辉 瑞批 签发 215万支（占比 64%），同比增 长 27%； 13价肺炎 结 合疫苗批 签发 的增量部分主要来自于沃森生物， 获 批 签发 120万支（占比 36%），于 2020年 3月首次 获 批 签发 。 6 2017-2020H1 13价肺炎 结 合疫苗批 签发 情况 2017Q1-2020H1 13价肺炎疫苗 -企 业 批 签发 份 额 数据来源： 药 智网，中 检 院 ，西南 证 券整理 2. 肺炎疫苗：批 签发 量整体增 长 ， 13 价肺炎 结 合疫苗占比持 续 提升 0%5 0 %1 0 0 %1 5 0 %2 0 0 %2 5 0 %3 0 0 %3 5 0 %4 0 0 %4 5 0 %5 0 0 %0501 0 01 5 02 0 02 5 03 0 03 5 04 0 04 5 05 0 02 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9 2 0 2 0 H113 价肺炎球菌多糖结合疫苗（万支） YOY0%1 0 %2 0 %3 0 %4 0 %5 0 %6 0 %7 0 %8 0 %9 0 %1 0 0 %2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9 2 0 2 0 H1辉瑞 沃森生物7 2017Q1-2020Q2 13价肺炎 结 合疫苗批 签发 情况 2020H1 13价肺炎疫苗 -企 业 批 签发 份 额 （万支） 数据来源： 药 智网，中 检 院 ，西南 证 券整理 0501 0 01 5 02 0 02 5 013 价肺炎结合疫苗（万支）辉瑞 , 215 , 6 4 %沃森生物 , 120 , 3 6 %2. 肺炎疫苗：批 签发 量整体增 长 ， 13 价肺炎 结 合疫苗占比持 续 提升 13价肺炎 结 合疫苗： 2020H1快速增 长 ， 辉 瑞占据主要份 额 。 2020H1， 13价肺炎 结 合疫苗批 签发 335万支，同比增 长 98%； 2020Q2， 13价肺炎 结 合疫苗批 签发 202万支。其中， 辉 瑞占据主要份 额 。2020H1， 辉 瑞批 签发 215万支（占比 64%），同比增 长 27%； 13价肺炎 结 合疫苗批 签发 的增量部分主要来自于沃森生物， 获 批 签发 120万支（占比 36%），于 2020年 3月首次 获 批 签发 。 8 2007-2020H123价肺炎多糖疫苗批 签发 情况 2007Q1-2020H1 23价肺炎多糖疫苗 -企 业 批 签发 份 额 数据来源： 药 智网，中 检 院 ，西南 证 券整理 2. 肺炎疫苗：批 签发 量整体增 长 ， 13 价肺炎 结 合疫苗占比持 续 提升 - 1 0 0 %- 5 0 %0%5 0 %1 0 0 %1 5 0 %2 0 0 %02 0 04 0 06 0 08 0 01 0 0 01 2 0 023 价肺炎球菌多糖疫苗（万支） YOY0%1 0 %2 0 %3 0 %4 0 %5 0 %6 0 %7 0 %8 0 %9 0 %1 0 0 %成都所 康泰生物 默沙东 赛诺菲巴斯德 沃森生物 23价肺炎多糖疫苗：成都所拉 动 2020H1批 签发 量快速增 长 。 2020H1， 23价肺炎多糖疫苗批 签发 731万支，同比增 长 62%。其中，成都所占据主要份 额 。 2020H1，成都所批 签发 247万支（占比 63%），大幅增 长 250%；康泰生物批 签发 84万支；沃森生物批 签发 64万支（占比 16%），同比下降 53%。 9 2007-2020Q2 23价肺炎多糖疫苗批 签发 情况 2020H1 23价肺炎疫苗 -企 业 批 签发 份 额 （万支） 数据来源： 药 智网，中 检 院 ，西南 证 券整理 0501 0 01 5 02 0 02 5 03 0 03 5 04 0 04 5 02016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q223 价肺炎多糖疫苗（万支）成都所 , 247 , 6 3 %康泰生物 , 84 , 2 1 %沃森生物 , 64 , 1 6 %2. 肺炎疫苗：批 签发 量整体增 长 ， 13 价肺炎 结 合疫苗占比持 续 提升 23价肺炎多糖疫苗：成都所拉 动 2020H1批 签发 量快速增 长 。 2020H1， 23价肺炎多糖疫苗批 签发 731万支，同比增 长 62%。其中，成都所占据主要份 额 。 2020H1，成都所批 签发 247万支（占比 63%），大幅增 长 250%；康泰生物批 签发 84万支；沃森生物批 签发 64万支（占比 16%），同比下降 53%。