羊奶粉行业系列报告之奶源篇：星星之火，可以燎原.pdf

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 Table_Title 星星之火，可以燎原 Table_Title2 羊奶粉行业系列报告之奶源篇 Table_Summary 主要观点 : 羊奶粉产量远低于牛奶粉，羊奶海外供应优势强 2018 年中国羊奶粉销售额为 80 亿元，在中国婴幼儿配方 奶粉中占比 4.9% 。 主要原因是羊奶粉产量羊奶粉原料羊奶和羊 乳清蛋白产量的短缺和奶山羊规模化养殖企业数量较少。 2018 年全球奶山羊出栏量亚洲和欧洲占比分别为 52.22% 和 4.43% ；全球山羊奶产量亚洲和欧洲分别为 52.69% 和 16.64% 。 虽然亚洲奶山羊的存栏量和乳产量都是最高，但由于 亚洲养殖规模化程度低、加工水平低、生产过程管理不当，导 致山羊奶的实际有效供给量比较低，成熟羊奶产地仍集中在欧 洲、澳洲等国家。 国内市场羊奶粉品牌以国外羊奶奶源供应为主 中国羊奶粉市场规模逐年上升，预计 2020 年规模达到 100 亿 元， 2013 - 2020 年羊奶粉市场规模 CAGR 为 18.65% 。随着 中国 羊奶粉市场份额不断提升，国内外奶粉品牌逐渐加入到国内羊 奶粉行业的竞争中。目前国内较为知名的羊奶粉品牌主要有佳 贝艾特、蓝河、拉朵小羊、圣特拉慕、金领冠悠滋小羊等。 知 名度较高的品牌如佳贝艾特、拉朵小羊等羊奶奶源均来自于欧 洲或澳洲。 羊奶粉行业龙头企业澳优 澳优 佳贝艾特 羊奶粉 在全部羊奶粉 ( 含进口 + 国产 ) 的市占率约 为 30% ，连续四年稳居市场份额第一，在全部进口羊奶粉中市 场份额超过 60% ，稳坐全球羊奶第一品牌宝座。 预计 2 020 - 2022 年实现收入 82.8/101.3/122.2 亿元 ， 对应 PE 分别为 17/13/11 倍 。 首次覆盖，给予买入评级。 风险提示 ： 新生儿人口数量持续下降的风险 、 食品安全风险 、 消费者需求 转变风险 、 行业内竞争激烈带来的风险 等。 评级及分析 师信息 Table_ Industry R ank 行业评级 ： 推荐 Table_ P ic 行业 走势图 Table_Author 证券分析师：寇星 邮箱： kouxinghx168 S AC NO： S 1120520040004 联系电话： 15811000965 助理分析师：王厚 邮箱： wanghou hx 168 S AC NO： 联系电话： 15331993491 盈利 预 测与估值 Table_KeyCompany 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 E PS( 元 ) P /E 代码 名称 （元） 评级 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 1717.HK 澳优 13.33 买入 0.54 0.79 1.02 18.57 17.34 13.04 资料来源 ： wind ，华西证券研究所 -7% 6% 20% 34% 47% 61% 2019/07 2019/10 2020/01 2020/04 2020/07 食品饮料 沪深 300 证券研究报告 | 行业 深 度 研究报告 仅 供 机构投资 者 使用 Table_Date 2020年 07月 19日 【温馨提示】请勿将华西证券研究报告转发给他人 p1 证券研究报告 | 行业 深 度 研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 正文 目录 1. 羊奶粉产量远低于牛奶粉，羊奶海外供应优势强 . . . . 3 1.1. 国内羊奶产区分布 . . . . . 5 1.2. 国外羊奶产区分布 . . . . . 9 2. 国内市场主要品牌奶源布局 . . . . . 11 3. 羊奶粉龙头企业 澳优 . . . . . 13 4. 盈利预测 . . . . . . 15 5. 风险提示 . . . . . . 18 图表 目录 图表 1 2013 -2018年中国羊奶粉和婴幼儿配方奶粉销售额（亿元） . . . 3 图表 2 2013 -2018年全球牛奶和山羊奶产量（百万吨） . . . . 4 图表 3 2018 年全球奶山羊存栏量占比（ %） . . . . 4 图表 4 2018 年全球山羊奶产量占比（ %） . . . . 4 图表 5 婴儿配方奶粉原材料成本构成（ %） . . . . 5 图表 6 国内主要奶山羊品种 . . . . . 6 图表 7 2017 -2018年中国奶山羊存栏量（万只） . . . . 7 图表 8 2017-2018年中国山羊奶产量（万吨） . . . . 7 图表 9 2017 年陕西羊乳主要产区情况 . . . . . 8 图表 10 云南省奶山羊存栏量（万只） . . . . 9 图表 11 云南省山羊奶产量（万吨） . . . . . 9 图表 12 印度山羊奶产量（千吨） . . . . . 9 图表 13 全球主要羊奶产出国羊奶单产量对比（公斤 /只 /年） . . . 10 图表 14 1986 -2014年荷兰奶山羊产奶数据 . . . . 10 图表 15 2013 -2018全球羊乳制品销量（万吨） . . . . 11 图表 16 2013 -2018全球羊乳粉销量（万吨） . . . . 11 图表 17 2013 -2018全球其他羊乳制品销量（万吨） . . . . 11 图表 18 2013 -2020中国羊奶粉市场规模（亿元） . . . . 11 图表 19 几款羊奶粉品牌信息 . . . . . 12 图表 20 澳优羊奶粉工厂统计 . . . . . 12 图表 21 2018 年全球各地区羊奶产量、占比和销售额情况 . . . 13 图表 22 公司营业收入及增长率（亿元） . . . . 14 图表 23 公司归母净利 润及增长率（亿元） . . . . 14 图表 24 不同羊奶粉品牌知名度 /市场渗透率 . . . . 14 图表 25 公司羊奶粉营业收入及增速（亿元） . . . . 14 图表 26 2006 -2019年公司毛利率与净利率（ %） . . . . 15 图表 27 2006 -2019年销售费用率与管理费用率（ %） . . . . 15 图表 28 澳优收入预测（百万元） . . . . . 16 图表 29 澳优财务预测表 . . . . . 17 图表 30 可比公司估值对比 . . . . . 17 【温馨提示】请勿将华西证券研究报告转发给他人 p2 证券研究报告 | 行业 深 度 研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/20190228 16:59 1. 羊奶 粉 产量远低于牛奶 粉 ， 羊奶 海外 供应优势强 中国婴 儿配方羊奶粉的产量 远 低于 牛 奶粉， 导致羊奶粉销售额在婴幼儿配方奶粉 销售额中的占比较低。 根据观研天 下的数 据 ， 2 018 年中国羊奶粉销售额为 8 0亿元， 在中国婴幼儿配方奶粉中占比 4 .9% 。 图 表 1 2013 - 2018 年中国羊奶粉和婴幼儿配方奶粉销售额 （ 亿元 ） 资料来源： Euromonitor ，观研天下，华西证券研究所 造 成羊奶粉产量 远 低于 牛 奶粉的原因，第一是羊奶 粉的 重 要原料 之 一羊奶的短 缺 。 奶山羊 体格 小，产乳量低，奶山羊 每胎泌 乳 期 8 - 10 个月 ，平均 泌 乳量 只 有 5 00 - 600 公斤 / 年。 而 奶 牛相 对 体格 较 大 ， 每 年的 泌 乳 期 在 3 00 天左右 ， 时间 较 长 ，中国 的 荷斯坦 奶 牛每 年产奶量最高 可 达到 1.5 万公斤 。 根据 F A O的数 据 ， 2 018 年全球 牛 奶和山羊奶产量分别为 6. 83亿 吨 和 1 871.21 万吨 ， 山羊奶产量 仅 为 牛 奶产量的 2 .74% ， 远远 低于 牛 奶的产量。 同时 ，全球羊奶产量 历 年的 同 比 增长 率 也 比较低， 2 015 - 2017 年 同 比 增长 率 仅略 高于全球 牛 奶产量， 2 018 年 同 比 增长 率 仅 有 0 .27% 。 29 35 42 51 63 80 2.85% 2.95% 3.26% 3.80% 4.24% 4.92% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2013 2014 2015 2016 2017 2018 中国羊奶粉销售额 中国婴幼儿配方奶粉销售额 羊奶粉占比 【温馨提示】请勿将华西证券研究报告转发给他人 p3 证券研究报告 | 行业 深 度 研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 19626187/21/20190228 16:59 图 表 2 2013 - 2018 年全球 牛 奶和山羊奶产量 （百万吨） 资料来源： FAO ，华西证券研究所 第 二 是奶山羊 饲 养要求较高，规模化养殖企业较少。 奶山羊的 饲 养 条件 要求较 高， 不 能 集中 饲 养， 所以 牧 场分 散 ， 规模化和产业化的企业养殖成 本 高 。 并且 ， 很多 国家 以肉 羊 饲 养 为主，奶山羊养殖较少 ， 这些 都导致奶山羊养殖企业较少，羊奶粉原 料短缺 。 根据 F A O 数 据 ， 2018 年 全球奶山羊存栏量 大 约 共 计 20300 万只 ； 全球奶 山羊 出栏量 亚洲和欧洲占比分别为 5 2.22% 和 4 .43% ；全球山羊奶产量亚洲和欧洲分别 为 5 2.69% 和 16 . 64 % ；亚洲和欧洲奶山羊产量分别为 9 85.94 和 31 1. 37 万吨 。 虽然亚 洲 奶 山羊 的 存栏量 和 乳产量 都是最 高，但由于亚洲养殖规模化程度低、加工水平低 、 生产过程管理不当，导致山羊奶的 实际有效供给 量比较低 ，成熟羊奶产地仍集中在欧 洲、澳洲等国家。 图 表 3 2018 年全球奶山羊存栏量占比 （ % ） 图 表 4 2018 年全球山羊 奶 产量占比 （ % ） 资料来源： FAO ，华西证券研究所 资料来源： FAO ，华西证券研究所 第 三 ， 除了 羊奶，羊乳清蛋白粉 同样 短缺。 婴配奶粉中 除了鲜 奶，乳清蛋白粉 也 是主要原 材 料 。 在羊奶产量 本 来 就 比较小的 基础 上， 每 1000 克 羊奶中 只能 提 取 6 克 羊乳清蛋白 ， 使得 羊乳清蛋白 就更 加 珍贵 。 同时 ， 2 016 年奶粉新 政 配 套文件 中 明 确 规 定： “产品名 称 中有 动物性 来源的，应当在配方 组 成中 标明使用 的生乳、乳粉、 乳清 ( 蛋白 ) 粉等乳 制 品原料的 动物性 来源。 同 一乳 制 品原料有 两种以 上 动物性 来源的， 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0% 3.5% 4.0% 4.5% 0 100 200 300 400 500 600 700 800 2013 2014 2015 2016 2017 2018 全球牛奶产量 全球羊奶产量 牛奶产量 YOY 羊奶产量 YOY 52.22% 39.41% 4.43% 3.94% 亚洲 非洲 欧洲 其他地区 52.70% 25.75% 16.64% 4.91% 亚洲 非洲 欧洲 其他地区 【温馨提示】请勿将华西证券研究报告转发给他人 p4 证券研究报告 | 行业 深 度 研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 5 19626187/21/20190228 16:59 应当 标明各种动物性 来源原料 所 占比 例 。 ”新规 再 次提高 了 羊奶粉行业的 准 入 门槛 ， 也 提高 了 市场上 纯 含羊乳清蛋白婴配奶粉 产品的 价格 。 图 表 5 婴儿配方奶粉原 材 料成 本构 成 （ % ） 资料来源： 中国飞鹤招股说明书，华西证券研究所 1.1. 国内 羊奶产区分布 我 国羊乳 制 品行业 发展经历了三个阶段 。 第一 阶段（ 2 007 年 以 前 ） ，行业 发展 较 为 缓慢 ，是 无序 的自然 发展期 。第 二阶段（ 2 008 - 2017 年 ） ，国内消费者在 经历了 “三聚氰胺”事件后 逐渐 了解 到山羊乳产业， 使得 国内羊乳 制 品市场逐渐 扩大 。第 三 阶段（ 2 017 年 至今） ， 2 016 年婴 配 奶粉 资质审查调整后 ，行业进入稳 定发展期 ， 根据 前 瞻 产业 研究院 的预 测 ，预计 2 020 年婴配羊乳粉市场规模 将 达到 1 00 亿元。 我 国奶山羊生产和 经营已经 在部分地 区形 成规模，目前主要集中在 陕西 和山 东 一带。 根据陕西 工人 报 的数 据 ， 2 018 年 我 国山羊奶产量为 1 33 万吨 ，约占亚洲羊奶 产量的 1 3.49% ， 我 国羊奶产量 整体偏 小。 目前， 国 内的奶山羊 养殖分 布 主要 呈 现 以 陕西 和山 东两省 为主， 云南 、河 南 、 辽宁 、河 北 、内 蒙古 等新产 区 奶山羊 快速发展 的 格局 。 同时 ， 国内 奶山羊产业 正 在 从传统 养殖模 式快速向 现 代 化、集约化、 标准 化、 多样 化的 质 量效 益型适 度规模 经营 模 式 转变。 目前，国内主要有 8种 奶山羊品 种 ，由 国外进口品 种 和国内 培育 品 种构 成，不 同 产 区 分 布 的奶山羊品 种 有 所 不 同 。 34% 19% 6% 6% 6% 4% 25% 鲜奶 包装材料 乳清蛋白粉 混合植物油 脱脂奶粉 -乳清蛋白 其他 【温馨提示】请勿将华西证券研究报告转发给他人 p5 证券研究报告 | 行业 深 度 研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 6 19626187/21/20190228 16:59 图 表 6 国内主要奶山羊品 种 品 种 产地 泌 乳量 品 种 特 色 国内分 布 萨能 奶 山羊 瑞士 泌 乳 期 一 般 8 - 10 个月 ，产奶量 600 - 1200 kg ，最高 个体 产奶 记 录 3430 kg 。 世 界 上最优 秀 的奶山羊品 种之 一，分 布 最 广 ，现在 半 数 以 上的奶山羊品 种 都有 它 的 血缘 。 陕西 、山 东 、 云南 等地 吐 根 堡 山羊 瑞士 泌 乳 期 2 87 天左右 ，产奶量 6 00 - 1200 kg 。 适 应 能 力极强 （ 炎热气候 和山地 牧 场 ） ， 耐粗 料 饲 养， 性 情温顺 。 四 川 、 东 北 等地 努 比亚 奶山羊 埃 及 泌 乳 期 一 般 5 - 6个月 ，产奶量 一 般 300 - 800 kg ， 盛 产 期 日 产奶 2 - 3 kg ，高者 可 达 4 kg 以 上。 繁 殖 力强 ，一年 可 产 两胎 ， 每胎 2 - 3 羔 。因原产于 干旱炎热 地 区 ， 所以 耐热 性 好 ，但对 寒冷潮湿 的 气候 适 应 性 差 。 四 川 等地 崂 山奶 山羊 中国 泌 乳 期 一 般 8 - 10 个月 ，第一 胎 平均 泌 乳量 557 kg ，第 二 、 三胎 平均为 870 kg 。 能适 应 各种 气候 条件 和 饲 养管理， 耐苦 力强 ，是 我 国 培育 成 功 的优 良 奶山羊品 种之 一。 山 东 河 南 奶 山羊 中国 泌 乳 期 一 般 8 - 10 个月 ，年产奶 量一 般 为 500 - 800 kg ，高者 可 达 1100 kg 以 上。 豫 西 地方品 种之 ，主要产于 陇海铁路 沿线 的 郑州 、 开封 、 洛阳 及 南 阳 四 个 地 区 。 河 南 关 中奶 山羊 中国 泌 乳 期 一 般 7 - 9个月 ，年产奶 450 - 600 kg 我 国奶山羊 著 名优 良 品 种 ， 适 应 性 好 。 耐粗 饲 ， 易 于 饲 养管理， 抗病力强 ， 遗 传性能 稳 定 。 陕西 、 云 南 等地 圭 山山 羊 中国 泌 乳 期 一 般 5 - 7月 ，产 鲜 奶 150 - 200 kg 肉 乳 兼 用 山羊，生 长发育快 、成熟 早 、 繁 殖 能 力强 、 肉质 细嫩 。 云南 等地 文 登 奶 山羊 中国 泌 乳 期 一 般 250 - 270 天 ，平均 年产奶量 800 kg 以 上 乳 用型明 显 ，产量稳 定 ， 一 胎 600 kg 以 上， 二胎 800 kg 以 上， 三胎 及 三胎以 上 850 kg 以 上 。 山 东 资料来源： 搜狐网，农业百科，华西证券研究所整理 陕西省 奶山羊存栏量 、 羊奶产量 、羊奶加工 能 力 、羊乳 制 品产量和羊乳 制 品销 量 均 为 全国 第一名 。 由于 陕西 八 百 里秦川位 于奶源养殖带， 气候 适 宜 奶山羊的生 长 。 同时 ， 陕西 的 农 业 以 小 麦 和 玉米 为主，为奶山羊的 饲 养提供 了 丰厚 的 秸秆 饲 料来源。 地理优 势 、 气候 条件 和 丰富 的 饲 料来源 使得 陕西 关 中地 区 特别 适 宜 发展 奶山羊 产业 。 根据陕西 工人 报 的数 据 ， 2018 年全国羊乳产量为 133 吨 ， 陕西 为 60 吨 ，占全国羊乳 产量的 45% ； 2 018 年全国奶山羊存栏量约 6 00 万只 ， 陕西 为 2 40 万只 ，占全国奶山羊 存栏量的 4 0% 。 陕西省已经 成为 我 国羊乳 制 品的 重 要加工 基 地。 根据陕西省 人 民 政 府 新 闻办 公 室召开 的 发布 会 中的 公布 数 据 ， 2 018 年， 陕西省 羊乳加工企业 34 个 ，年 设 计加工生 鲜 羊奶 能 力 约 100 万吨 ，全 省 羊乳品牌 近 30 个 ， 其 中 18 家企业 完 成婴幼儿配方乳粉 注册 。 2018 年 陕西 的羊奶粉产量 8.3 万吨 ，在 全国占比超过 80% 。 根据陕西 日 报 的数 据 ， 2019 年 陕西 羊乳 制 品 总 产量 12.9 万吨 ， 全产业 链 产 值 达 285 亿元， 羊乳 制 品产销量均占到国产羊奶粉市场份额的 80% 以 上， 其 中婴配羊奶粉占国产市场份额 95% 以 上。 【温馨提示】请勿将华西证券研究报告转发给他人 p6 证券研究报告 | 行业 深 度 研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 7 19626187/21/20190228 16:59 图 表 7 2017 - 2018 年 中国奶山羊存栏量 （万只） 图 表 8 2017 - 2018 年 中国山羊 奶 产量 （万吨） 资料来源： 陕西工人报 ，华西证券研究所 资料来源： 陕西工人报 ，华西证券研究所 陕西省 关 中地 区 奶山羊产业 发展 良好 ，带 动 周边 地 区 的 发展 。 陕西 关 中地 区 最 适 合 奶山羊的 生 长 ， 多 家国内知名的羊奶粉加工企业 在 富 平 县 和 陇县 等地 布局 ，带 动 羊奶生产和产品加工产业 链 发展 较为 完善 。 并且 ， 陕西省 千阳县被列 定 为奶山羊 良 种 繁 育基 地， 也 带 动 周边 地 区发展 良 种 奶山羊。 根据 中国奶山羊产业 发展 综述 的数 据 ， 2 017 年 陕西省 奶山羊存栏 30 只以 上养殖场 户 共 8465 个 ，存栏量和羊奶产量分 别占全 省 的 38.4% 和 44% ; 1000 只以 上规模养殖场 户 32 个 ，存栏量和羊奶产量分别占 全 省 的 7% 和 8% 。 目前， 陕西省 奶山羊养殖 已经 逐渐 向 产业化和 标准 化 发展 ， 奶山羊 养殖 产业 发展 已 由 传统 的分 散 养殖 向适 度规模和 标准 化规模养殖转变 。 国家和 省政 府支 持羊乳业 发展 ， 陕西省政 府 明确 千 亿级奶山羊 发展 目 标 。 农 业 厅 、工 信 厅 、食 药监 局 于 201 4年 联合 制定了 关 于加 快 奶山羊产业 发展 的 意见 。 2018 年 6月 国 务 院 办 公 厅关 于 推 进奶业 振兴保障 乳品 质 量安全的 意见 中要求 “积极 发展 乳 肉 兼 用牛 、奶水 牛 和奶山羊等 其他 奶 畜 生产，进一 步丰富 奶源 结 构” ， 说 明 国家 开始支 持 发展 羊乳业 。 2018 年 1 2月 ， 陕西省政 府 发布 关 于实 施 “3+ X ” 工程加 快推 进产业 脱贫夯 实 乡村振兴 基础 的 意见 ， 明 确 提出 了 “千 亿级奶山羊全产 业 链 ”的 发展 目 标 。 政 府指 出 ： 第一， 省 财 政每 年安 排 1.4 亿元 专项 资 金 为 加 快推 进 奶山羊全产业 链 发展 ；第 二 ， 政 府 期 望 提升上 游 奶 山羊 养殖和 羊奶 产量的 规模 以 及下 游 产业 链 的加工 制造 水平 ， 并 计 划 到 202 0年全 省 奶山羊存栏达到 3 00 万只 ，全产业 链 产 值 达到 355 亿元 ；第 三 ， 促 进 陕西 的奶山羊产业 快速发展 ， 形 成 以 富 平、 陇县 、 乾县 等 7个 县 区 为 重点区 域 的 国内一 流 、 世 界驰 名奶山羊产业集 群示范 区 。 0 100 200 300 400 500 600 700 2017 2018 陕西 全国 0 20 40 60 80 100 120 140 2017 2018 陕西 全国 【温馨提示】请勿将华西证券研究报告转发给他人 p7 证券研究报告 | 行业 深 度 研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 8 19626187/21/20190228 16:59 图 表 9 201 7年 陕西 羊乳主要产 区 情况 地 区 羊乳产量 （万吨） 存栏量 （万只） 产奶羊 （万只） 富 平 县 1 4.0 4 8.0 2 8.0 泾阳县 6 .0 1 5.0 1 2.0 三 原 县 5 .5 1 3.0 1 1.0 阎良 区 3 .0 8 .7 6 .0 陇县 4 .0 1 3.0 8 .0 蓝 田县 3 .5 1 1.0 7 .0 千阳县 3 .0 1 0.5 6 .0 蒲城县 2 .5 7 .3 5 .0 淳 化 县 2 .2 6 .5 4 .3 乾县 1 .8 5 .2 3 .0 总 计 4 5.5 1 38.2 9 0.3 资料来源： 前瞻产业研究院 ，华西证券研究所整理 山 东省 是 我 国第 二大 奶山羊养殖和 羊奶生产 大省 。 由于 干旱 和 半干旱 的生 态 条 件 非常 适 合 奶山羊养殖， 根据 中国奶山羊产业 发展 综述 的数 据 ， 山 东省 境 内 拥 有 崂 山奶山羊原 种 场 1个 ， 文 登 奶山羊 繁 育 中 心 1个 ， 500 只 规模 以 上奶山羊养殖场 23 个 。 2017 年，全 省 奶山羊存栏量 132.45 万只 ， 泌 乳 母 羊 52.98 万 余 只 ，年产奶量 19.07 万 吨 ，奶山羊养殖产业年销售收入 1.96 亿元。山 东省 奶山羊存栏量在 30 只以 上的有 6236 户 ， 500 只以 上奶山羊养殖场 23 个 ， 1000 只以 上规模养殖场 23 个 。 山 东省 羊奶产业 已经形 成 了 一 定 的产业 链 优 势 ，但由于规模较小 未 能形 成规模 效应。 山 东省 青州 和新 泰 等地有一 批畜 牧机 械 加工 制造 企业， 还 有一 批指 明 液态 奶 加工企业，为山 东省 羊奶产业上下 游 产业 链 区 域 发展 优 势 助力 。目前， 山 东省 羊奶 产 业 已 初步 以 畜 牧机 械 生产、 良 种培育 、产品加工为特 色 的 科技 化、产业化、规模化、 精 准 化优 势 产业模 式 。 但是，由于 省 内羊奶 整体 规模较小， 龙头 企业市场份额较小， 未 能形 成规模效应， 所以省 内 整体 产业分 布 仍然较为分 散 ，规模化养殖企业较少， 大 部分养殖企业 以 奶山羊养殖为主， 兼顾 散 户 形式 产品销售 ，导致生奶粉加工企业在产 业 中的 核心 竞争优 势 较 弱 。 我 国 南 方奶山羊的养殖主要分 布 在 云南省 。 云南省 奶山羊主产 区 为 昆 明 市、 曲 靖 市、 红 河 州 及 圭 山山 脉 一带 ， 奶山羊 饲 养分 散 。 并且 ， 云南省 奶山羊 采 用传统 手 工 挤 乳 的生产方 法 。一方 面 不 能 保 证 乳原料的 质 量和食品安全， 另 一方 面 省 内的羊奶主 要 用 于 制 作 传统 民族 食品乳 饼 。 所以云南省 规