“大国财政”系列（一）：财政分析新框架.pdf

1 / 12 2020 07 23 - 3 -2020.7.20 - -2020.7.20 - -2020.7.19 zhaowei1kysec S0790520060002 duanyuzhukysec S0790120070013 2020 “ ” 2020 1-6 5.8% 2020 2015 2020 60% 2020 “ ” 2015 1000 2020 3.75 1 2020 4.75 “ ” “ ” 6 40% 2020 10% 4 2019 5 30.3% 4.3 2019 80% 50% 8% 2 / 12 1 “ ” . 3 2 “ ” . 5 3 “ ” . 7 4 . 9 5 . 10 1 . 3 2 . 3 3 2015 . 4 4 . 4 5 2020 60% “ ” . 4 6 2020 . 4 1 2020 . 5 2 . 5 3 . 5 4 2019 9 . 5 5 . 6 6 . 6 7 . 6 8 “ ” . 6 9 . 7 10 6 “ ” 5500 . 7 11 2020 . 7 12 2020 “ ” . 7 13 “ ” . 8 14 . 8 15 . 8 16 . 8 17 . 9 18 2019 . 9 19 “ ” . 9 20 M2 . 9 1 2020 “ ” . 4 2 . 8 3 / 12 1 “ ” 6 14.4% 2020 1-6 5.8% 1-5 2.9 6 14.4% 1993 1 1 2 Wind Wind “ ” 2020 2015 2015 27% 2020 24.6% 2 2020 1 1-2 2 4 2019 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 2018-06 2018-07 2018-08 2018-09 2018-10 2018-11 2018-12 2019-01 2019-02 2019-03 2019-04 2019-05 2019-06 2019-07 2019-08 2019-09 2019-10 2019-11 2019-12 2020-01 2020-02 2020-03 2020-04 2020-05 2020-06 (%) -50 -30 -10 10 30 2020 6 % 4 / 12 3 2015 4 Wind Wind 5 2020 60% 6 2020 1 2020 / 4 17 5 14 5 22 2020 7 10 7 16 21 22 23 24 25 26 27 28 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 （% ） 9.5 10 10.5 11 11.5 12 12.5 3 3.2 3.4 3.6 3.8 4 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 （% ） （% ） 63.7% 36.3% 2020 4.6 10 10 12.4 0 2 4 6 8 10 12 14 2020 % 5 / 12 2015 2020 60% 2020 1 2020 2 Wind 2 “ ” 2020 2015 1000 2020 3.75 1 2020 4.75 12.7% 2019 6.2 2020 3