2020年一季度中国海外投资概览.pdf

2020年一季度中国海外投资概览2020年一季度中国海外投资概览第 2页安永中国海外投资业务部全球主管周昭媚 表示：“短期内，新冠疫情仍将持续延缓跨境投资活动，同时发达国家对外商投资实施的监管和审查也更趋严格，投资者将继续保持审慎；中长期疫情将重塑全球竞争格局，各行业加速优胜劣汰，科技对传统行业的颠覆效应逐渐显现，多行业估值面临修正，同时逆全球化态势进一步加剧，跨国企业对于市场多样性及供应 链韧性 也 将更加看重，未来中企跨境投资机遇与挑战将同时加大，但中企的国际化发展将是大势所趋。”中国全行业对外直接投资 256.8亿美元 ，同比 下降 2.8%，非金融类对外直接投资 242.2亿美元，同比下降 3.9%；“一带一路” 非金融类对外直接投资同比 增长 11.7%，主要投向东盟、哈萨克斯坦和阿联酋等国家和地区2020年一季度，中企宣布的海外并购总额 35亿美元 ，同比 下降 78%，创十年来单季度最低值；宣布的并购数量108宗 ，同比 减少 21% TMT*为最受青睐的海外并购行业，按金额计占比近四成，占比大幅提升；其他热门行业还包括房地产、酒店与建造业，先进制造业和医疗保健与生命科学行业欧洲为最受中企欢迎的海外并购目的地，投资金额占比超过四成；除非洲录得增长外，其他大洲均出现大幅下降；荷兰和马来西亚成为了本期最受中企青睐的投资国对外承包工程新签合同额 553.8亿美元 ，同比 增长 9.4%，新签大项目增多；完成营业额 279.9亿美元 ，同比 下降15.3%*注 ： TMT行业包括科技、媒体 与娱乐 和通信 业对外直接投资海外并购交易对外承包工程2020年一季度中国海外投资概览第 3页对外直接投资（ ODI）258 401 205 255 252 242 302 488 277 317 286 313 454 298 248 272 307 358 421 385 296 05001,0001,5002,0002015 2016 2017 2018 2019 2020Q1 Q2 Q3 Q4图表 1： 2015-2020年一季度中国 非金融类 对外直接投资情况（亿美元） 中国全行业对外直接投资额256.8亿美元 非金融类直接投资242.2亿美元同比下降 2.8%同比下降 3.9%中国对外直接投资结构持续多元，“一带一路”投资持续积蓄增长动能 在“一带一路”沿线新增非金融类对外直接投资42亿美元占同期总额的 17.3%同比增长 11.7% 主要流向租赁和商务服务业、批发和零售业、制造业和采矿业领域与此同时，我们也看到许多发展中国家正积极营造更为开放和有利于外商投资的营商环境。今年以来，已有阿联酋、阿塞拜疆和乌兹别克斯坦等国推出多项促进外商投资的新举措，包括放开外商控股比例限制，推动经济特区发展，简化投资手续和完善外商投资法律等。 美国： 1) 美国外国投资审查委员会（ CFIUS）权限自今年 2月 13日正式进一步扩大，将有权检视涉及关键技术、关键基础设施或敏感行业的投资交易，即便投资案未涉及目标公司控股出售； 2) 4月 4日，美国总统颁布行政令，成立专门委员会对外国参与美国通信业进行审查 西班牙： 于 3月 31日通过皇家法令 11/2020，将影响所有非欧盟 /欧洲自由贸易联盟的实体的外国投资者在（ i）投资股份大于或等于 10% （ ii）获得参与管理的权利或（ iii）获得控制权于任何一家属于关键基础设施、关键技术、基础保障性资源、媒体或涉及敏感信息等行业的西班牙企业时需要事先获得政府批准 欧盟： 于 3月 25日发布指南，呼吁成员国在当前公共卫生危机和经济脆弱时期进一步加强对外国投资的审查，以保护特别是公众健康、医药、医学研究、生物技术和基础设施等领域的欧盟企业的利益 澳大利亚： 于 3月 29日宣布所有外国投资都将需要获得联邦政府的批准 法国： 自 4月 1日起，外商投资审批要求的股权门槛将从 33.33%下调至 25%；此外，行业范围增加了媒体、粮食安全和关键技术领域（如：半导体、人工智能、量子技术及能源储存等） 意大利： 4月 6日，内阁宣布所有“战略性行业”的外商投资都需要事先审批，同时审查范围扩展至金融、信贷与保险、基建及关键技术领域（如：人工智能、半导体和生物技术等），并将欧盟成员国的收购行为也纳入该法管辖，适用于投资股份超过 10%，同时投资金额大于100万欧元的交易 德国： 4月 9日，德国经济部表示计划采取进一步措施，要求人工智能、机器人、半导体、生物技术及量子技术领域的投资者对任何 10%或以上的股权收购进行披露，并允许德国对其进行审查 （此前，只有在能源、水、电信和国防等领域的投资需要接受审查） 加拿大： 4月 18日，加拿大政府宣布将根据 加拿大投资法 对与公共健康有关或参与向加拿大人或政府提供关键商品和服务的任何外商直接投资（无论交易金额或是否具有控制权）加强审查。外国国有投资者或被认定为与外国政府有密切联系或接受外国政府指导的私人投资者的投资，也均将受到更严格的审查全球投资政策追踪2020年，新冠疫情在全球持续蔓延，截至目前，已有欧盟及多个西方发达国家的政府出台了更多外商投资审查措施以保护本土企业和资产，这预示着未来中企在发达国家的并购也将面临更严格的监管审查。资料来源：中国商务部、 UNCTAD Investment Policy Monitor、路透社、 Bloomberg，安永分析2020年一季度中国海外投资概览第 4页 宣布的并购数量108宗海外并购交易（ M&A）250 964 263 255 157 35 182 409 344 273 68 254 359 484 252 252 207 506 304 213 222 05001,0001,5002,0002,5002015 2016 2017 2018 2019 2020Q1 Q2 Q3 Q4图表 2： 2015-2020年一季度中企海外并购情况（亿美元） 中企宣布海外并购总额35亿美元同比下降 78%同比下降 21%图表 3： 2020年一季度中企海外并购各大洲金额及宗数 （金额单位：美元）欧洲15.8亿36宗亚洲10.7亿43宗大洋洲2亿7宗非洲1亿3宗北美洲5亿18宗图表 4： 2020年一季度中企海外并购前十大目标国家 （亿美元）国家 金额1 荷兰 10.02 马来西亚 7.73 法国 4.34 美国 4.05 澳大利亚 2.06 纳米比亚 1.07 德国 1.08 印度 1.09 加拿大 1.010 韩国 0.6资料来源： ThomsonOne、 Mergermarket，包括香港、澳门和台湾地区的对外并购交易，数据包括已宣布并购交易尚未完成交割的案例；安永分析区域分析 主要投向半导体、石油和天然气及金融服务等行业 荷兰为本季最受中企青睐的投资国，占欧洲总投资金额的超六成，这得益于两笔金额较大的 TMT行业收购项目；此外法国和德国也进入中企海外并购的前十大目标国家 随着欧洲收紧新冠疫情期间外商投资审查，预计短期内中企对欧洲投资或进一步放缓欧洲同比下降69.6% 主要投向房地产、教育及先进制造业等行业 总额中超八成的金额投向了马来西亚和印度 随着未来区域合作的增加及“一带一路”倡议的持续推动，预计在新冠疫情缓解后，中企还将加大在亚洲，尤其是东南亚和南亚的投资亚洲同比下降84.8% 主要投向高科技的软件业、医疗器械以及先进制造业等 2020年一季度中企在北美洲宣布的海外并购金额创十年来单季度最低值 目前，中美第一阶段贸易协议仍在继续落实中，但新冠疫情蔓延增加了两国未来进一步合作的不确定性，中企对美投资短期内或将进一步放缓北美洲同比下降72.4%2020年一季度，中企宣布的海外并购金额创十年来单季度最低；受新冠疫情的持续影响，预计今年中企海外并购将继续放缓2020年一季度中国海外投资概览第 5页 在“一带一路”沿线新签合同额262.4亿美元占同期总额的 47.4%对外承包工程（ EPC）图表 6： 2015-2020一季度中国对外承包工程新签合同额（亿美元）资料来源：中国商务部2020年一季度中国对外承包工程开局稳定，新签大项目增多。但受新冠疫情影响，建筑物资中断和中国输入人力短缺等问题致使部分项目停工或延迟。随着新冠疫情在海外国家蔓延，中企应落实好风险管控措施，全面评估潜在风险，加强跟踪与监管，进一步完善应急预案。 中国对外承包工程新签合同额553.8亿美元同比增长 9.4% 完成营业额279.9亿美元同比下降 15.3%同比下降 13.9% 新签大项目增多， 1亿美元以上项目 114个，较上年增长 22个 456 462 430 446 506 554 411 535 808 622 553 510 481 444 478 408 724 962 971 873 1,136 05001,0001,5002,0002,5003,0002015 2016 2017 2018 2019 2020Q1 Q2 Q3 Q4图表 5： 2020年一季度前五大并购行业按交易金额 （单位：亿美元， %为同比增长率）-64% 153%3.0-82%8.313.0 2.345%1.8781%TMT 先进制造与运输医疗保健与生命科学石油与天然气按交易宗数 （单位：宗， %为同比增长率） 按交易金额计， TMT依然最受青睐， 占比达37.6%，大幅上涨 14.5个百分点；前三大行业TMT，房地产、酒店与建造业和先进制造与运输共占全年总额的 70.3% 除房地产、酒店与建造业（主要来自于香港企业的海外并购），医疗保健与生命科学和油气行业录得同比增长外，其他行业宣布的并购金额均大幅下降，消费品和金融服务业下降幅度最大，分别下降 98%和 96% 按交易数量计，前三大行业 TMT、先进制造与运输及消费品行业占全年总量的 53.7%行业分析受新冠疫情影响，中国信息通信、医疗保健与生命科学、智能制造和新型基础设施建设等行业迎来发展机遇，预示着未来高技术含量和高附加值的新兴产业、高端制造和服务业仍将持续成为海外并购的主要聚焦领域房地产、酒店与建造-37%150%1924 1233%9TMT 消费品 金融服务业 房地产、酒店与建造-21%先进制造与运输-10%资料来源： ThomsonOne、 Mergermarket，包括香港、澳门和台湾地区的对外并购交易，数据包括已宣布并购交易尚未完成交割的案例；安永分析大中华区吴港平安永中国主席+86 21 2228 3288 albert.ngcn.ey上海周昭媚中国海外投资业务部全球主管+852 2629 3133loletta.chowhk.ey香港吕晨中国海外投资业务部全球税务主管+86 21 2228 2798 jesse.lvcn.ey上海苏丽财务交易咨询大中华区主管+86 21 2228 2205erica.sucn.ey上海朱亚明财务交易咨询华北区主管+86 10 5815 3891 alex.zhucn.ey北京郝进军中国企业海外投资税务中心联合主管+86 10 5815 2805julie.haocn.ey北京刘国华财务会计咨询服务大中华区主管+86 21 2228 2816lawrence.laucn.ey上海 美洲区肖楚强中国海外投资业务部加拿大主管+1 416 943 2943eric.c.xiaoca.ey加拿大多伦多张晓青中国海外投资业务部美洲区主管+1 617 375 3792xiaoqing.zhangey美国波士顿张嘉琪中国海外投资业务部南美洲主管+55 11 9625 2084fernanda.changbr.ey巴西圣保罗徐清华中国海外投资业务部EMEIA区主管+33 1 4693 4363qinghua.xu-pionchonfr.ey法国巴黎孙轶中国海外投资业务部德国、瑞士、奥地利主管+49 211 9352 20153yi.sunde.ey德国杜塞尔多夫李素雯中国海外投资业务部英国、爱尔兰主管+44 20 7951 7952slee1uk.ey英国伦敦 亚太区许项崵中国海外投资业务部东盟区主管+65 6309 6275adrian.kohsg.ey新加坡区域领导林忠 博士瑛明律师事务所 *管理合伙人+86 21 2228 8358zlinchenandco上海*瑛明律师事务所为安永成员机构张毅强审计合伙 人安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）+86 10 5815 2086wood.zhangcn.ey北京 欧洲、中东、印度及非洲 (EMEIA) 区何玉琼中国海外投资业务部+852 2846 9660michelle.hohk.ey香港张德华亚太区咨询服务财务咨询业务主管，大中华区咨询服务首席运营官+86 21 2228 5975edward.changcn.ey上海陈凯大中华区首席执行官全球管理委员会成员+86 10 5815 4057Jack.chanhk.ey北京李强中国海外投资业务部大洋洲主管+61 2 9248 5008 john.liau.ey澳 大利亚 悉尼关于安永安永是全球领先的审计、税务、交易和咨询服务机构之一。我们的深刻洞察和优质服务有助全球各地资本市场和经济体建立信任和信心。我们致力培养杰出领导人才，通过团队协作落实我们对所有利益关联方的坚定承诺。因此，我们在为员工、客户及社会各界建设更美好的商业世界的过程中担当重要角色。安永是指 Ernst & Young Global Limited的全球组织，也可指其一家或以上的成员机构，各成员机构都是独立的法人实体。 Ernst & Young Global Limited是英国一家担保有限公司，并不向客户提供服务。请登录 ey/cn/zh/home/privacy，了解安永如何收集及使用个人信息，以及个人信息法律保护下个人所拥有权利的描述。如欲进一步了解安永，请浏览 ey。EY 安永 | Assurance 审计 | Tax 税务 | Transactions 交易 | Advisory 咨询安永中国海外投资业务部中国海外投资业务部（ China Overseas Investment Network，简称“ COIN”）将安永全球的专业人员联接在一起，促进相互协作，为中国企业的国际化发展提供全球一致的高质量服务。安永在美洲、 EMEIA和亚太各大区设置了专业的中国商业顾问团队，服务网络覆盖全球超过 70个国家和地区。我们全球一体的服务网络使我们能调动有敬业精神、具有丰富当地经验及深厚行业知识的专业团队为我们的客户提供海外投资前、中、后各个阶段全程一站式的专业服务，帮助客户驾驭全球市场。 2020 安永 ，中国版权所有。APAC no. 03010278ED None.本材料是为提供一般信息的用途编制，并非旨在成为可依赖的会计、税务或其他专业意见。请向您的顾问获取具体意见。ey/china关注微信公众号扫描二维码，获取最新信息。联系人安永 安永中国海外投资业务部 引航 安永“一带一路”资讯 微 平台