2020Q4锡矿市场发展分析报告.pptx

,2020Q4锡矿市场发展分析报告,图表1：期现货市场价格走势（单位：元/吨-左轴,美元/吨-右轴）,价格已回升至疫情前的平台位置,13000,14000,15000,16000,17000,18000,19000,20000,21000,22000,23000,100000,110000,120000,130000,140000,150000,160000,现货价格（左轴）,沪锡主力（左轴）,LmeS3（右轴）,图表：锡现货市场升贴水走势（单位：元/吨）,升贴水走势,100000,110000,120000,130000,140000,150000,160000,-10000,-5000,0,5000,10000,15000,20000,25000,云锡,云字,小牌,沪锡主力结算价,图表3：国内锡进出口盈亏（单位：元/吨）,进出口进口盈利有所恢复，部分贸易商节前开始参与内外套利,6.00,6.50,7.00,7.50,8.00,8.50,9.00,9.50,-40000,-30000,-20000,-10000,0,10000,20000,30000,现货进口盈亏,现货出口盈亏,锡材出口盈亏,沪伦比,进出口1-8月，累计净进口9302吨,1-8月，国内累计进口1.25万吨，出口13159吨，净进口9302吨。8月单月进口量在进口亏损下已大幅缩 减。,3,5003,0002,5002,0001,5001,0005000,图表4：国内精炼锡净出口累计（单位：吨）4,000,进口量（吨）,出口量（吨）,印尼出口量在逐步恢复，但上半年天马公司产量同比下滑,图表5：印尼精炼锡出口量 （单位：吨）图表6：印尼精炼锡出口量：分国别（单位：吨）,1-8月，印尼累计出口精锡4.44万吨，同比减少2.6%。,0,1000,2000,3000,4000,5000,6000,0,200,400,600,800,1000,1200,1400,1600,1800,2000,To Singapore（右轴） To Netherlands,To China To India,To Japan,To Taiwan,0,2000,4000,6000,8000,10000,12000,14000,1月2月3月4月5月6月7月8月9月10 月 11 月 12 月,波动区间2020年,2019年五年均值,图表7：泰国精炼锡出口总量（单位：吨）,图表8：泰国锡矿进口量（单位：吨）,泰国锡矿进口量大幅增长，预期后续精锡产出有望增加,1-8月，泰国累计出口精锡5065吨，同比增长20.7%。1-8月进口锡矿1.1万吨，同比增长60%。,0,100,200,300,400,500,600,700,800,1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月,波动区间,2019年,2020年,5年均值,0,500,1000,1500,2000,2500,3000,3500,1月2月3月,4月5月6月,7月8月9月,10 月 11 月 12 月,波动区间,2020年,五年均值,2019年,图表9：马来西亚锡矿进口量 （单位：吨）,图表10：马来西亚精锡出口量（单位：吨）,马来西亚锡矿进口量与锡锭出口量均大幅下滑15%以上,1-8月，马来西亚进口锡矿9万吨，同比减少17%。1-7月，出口精锡1.1万吨，同比下滑15%。7-8月两个月间马来锡矿进口量有所增长，后续精锡产量有望增长，进而加大出口数量。,0,5000,10000,15000,20000,25000,1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月,波动区间,2019年,2020年,五年均值,0,1000,2000,3000,4000,5000,6000,1月2月3月,4月5月6月,7月8月9月,10月 11月 12月,波动区间,2019年,2020年,5年均值,图表11：秘鲁精炼锡产量 （单位：吨）,图表12：明苏精锡产量（单位：吨）,秘鲁生产加速恢复，但较难弥补上半年缺口,1-7月，秘鲁生产精炼锡8531吨，同比减少16%。明苏公司上半年累计生产精锡9543吨，同比减少17%。其中，巴西公司在二季度的产量同比下滑了62%，而同期的秘鲁公司仅下滑了27%。,2000180016001400120010008006004002000,1月2月3月4月5月6月7月8月9 月 10 月 11 月 12 月,波动区间,2019年,5年均值,2020年,3000,4000,5000,6000,7000,8000,9000,10000,1Q,2Q,3Q,4Q,2016,2017,2018,2019,2020,图表13：国内锡精矿进口量（单位：吨）,国内锡矿进口四季度受缅甸产出减少影响加大,1-8月锡矿和精矿进口10.2万吨，同比减少9%；其中自缅甸进口9.6万吨，同比减少9%。8月下旬由于雨季引发的缅甸佤邦地区几个富矿洞渗水问题严重，中断了采矿进程，恢复需要2-3个礼拜左右时间，将 影响佤邦对国内的锡矿的供给。瑞丽口岸主要面向缅甸政府南部以及北部锡矿矿区，自春节以来已封关三个月，近期 才逐渐恢复通关至正常水平。9月下旬因疫情原因瑞丽封城一个礼拜进行全员核酸检测，对进口产生较大影响。,70,00060,00050,00040,00030,00020,00010,0000,80,000,1月,2月,3月,4月,5月,6月,7月,8月,9月,10月,11月,12月,5年波动区间,2019年,2020年,5年平均,图表14：国内锡精矿产量（单位：金属吨）,国内锡矿产量1-8月，国内累计生产锡矿5.54万金属吨，同比增加1%,1-8月，国内累计生产锡矿5.54万金属吨，同比增加1%。8月，内蒙古银漫矿业复产但是复产进度不及预期。因为去年安全事故问题，银漫矿业井下工程队 基本全部替换，但是管理团队与作业团队工作仍需要时间进行磨合，导致采矿端生产进度较慢。10 月银漫产量或能回到正常水平，,0,5,000,10,000,15,000,20,000,25,000,1月,2月,3月,4月,5月,6月,7月,8月,9月,10月,11月,12月,5年波动区间,2019年,2020年,5年均值,图表15：国内矿端平衡（单位：金属吨）,图表16：锡精矿加工费走势（单位：元/金属吨）,矿端平衡原矿自年初以来持续去库，加工费有进一步下降的可能性,由于进口矿紧张叠加年内国内矿山产量一直处于偏低，导致精矿加工费一直未有向上抬升的趋势。 并且在国内库存并不充裕，而缅甸进口矿日益紧张下，冶炼加工费用已有进一步下探的势头。,0,5,000,10,000,15,000,20,000,25,000,30,000,35,000,40,000,2016年1月2016年3月2016年5月2016年7月2016年9月2016年11月2017年1月2017年3月2017年5月2017年7月2017年9月2017年11月2018年1月2018年3月2018年5月2018年7月2018年9月2018年11月2019年1月2019年3月2019年5月2019年7月2019年9月2019年11月2020年1月2020年3月2020年5月2020年7月,16,00015,00014,00013,00012,00011,00010,0009,0008,0007,000,2019/1/42019/2/42019/3/42019/4/42019/5/42019/6/42019/7/42019/8/42019/9/42019/10/42019/11/42019/12/42020/1/42020/2/42020/3/42020/4/42020/5/42020/6/42020/7/42020/8/42020/9/4,40%,60%,图表17：国内精锡产量（单位：吨）,国内相较矿端的大幅减少而言，冶炼厂产出稳定,1-8月，国内冶炼厂产量同比下滑1.3%至11.9万吨。,19000180001700016000150001400013000120001100010000,1月,2月,3月,4月,5月,6月,7月,8月,9月,10月,11月,12月,5年波动区间,2019年,2020年,5年均值,图表18：PCB示意图,图表19：焊料在PCB中使用,锡焊料在电子封装业务上的使用示意图,北美PCB新订单量大幅减少，但电子行业景气度已重回疫情前位置,8月，PCB订单量同比下滑24.90%，跌幅惊人，创近5年来新低。出货量同比下滑2.5%，在新订单量断崖式 减少下，出货量或将跟随减少。,图表20：订单量&出货量:PCB:北美:当月同比（单位：%）,图表21：美国电子行业景气指数,-30.00,-20.00,-10.00,0.00,10.00,20.00,30.00,40.00,2015-052015-082015-112016-022016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-08,出货量:PCB:北美:当月同比,订单量:PCB:北美:当月同比,80,100,120,140,160,180,200,2015/1/312015/4/302015/7/312015/10/312016/1/312016/4/302016/7/312016/10/312017/1/312017/4/302017/7/312017/10/312018/1/312018/4/302018/7/312018/10/312019/1/312019/4/302019/7/312019/10/312020/1/312020/4/302020/7/31,美国：电脑和其他电路板组件和零件：经季调指数（2012=100） 美国：半导体印刷电路板和其他：经季调指数（2012=100）,美国疫情反复影响美国精锡消费,1-8月，美国精锡累计进口金额3.97亿美元，同比减少22%；累计进口镀锡板44万吨，同比减少13%。,0.020.010,0.070.060.050.040.03,0.10.090.08,1月2月3月,4月5月6月,7月8月9月,10月 11月 12月,图表22：美国精炼锡进口金额 （单位：十亿美元）波动区间2019年2020年,5年均值,0,10000,20000,30000,40000,50000,60000,70000,80000,90000,100000,1 月 2 月 3 月,4 月 5 月 6 月,7 月 8 月 9 月,10月 11月 12月,图表23：美国镀锡板进口量（单位：吨）波动区间2019年2020年,5年均值,日本日本生产镀锡板以及PCB积极性持续降低,图表24：日本：产量：镀锡板：累计同比 （单位：%）,图表25：日本:产量:PCB:合计:累计同比（单位：%）,1-8月，日本累计生产镀锡板52.49万吨，累计同比增长6.3%，7-8月连续两个月单月产量同比下滑。1-7月，日本地区累计生产印刷电路板6332万平方米，同比下滑14.8%。,-20.00,-15.00,-10.00,-5.00,0.00,5.00,10.00,15.00,2015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-07,25.0020.0015.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.00-20.00-25.00-30.00,2015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-07,日韩半导体方面，日本出口量单月同比持续下滑，韩国累计值与去年基本持平,图表26：日本半导体/IC出口数量累计同比图表27：韩国半导体出口量累计同比,1-8月，日本半导体累计出口数量同比增长3%；IC累计出口同比增长1%，单月同比亦转为负数。1-8月，韩国半导体出口数量累计同比基本持平。,-10%-15%-20%,-5%,0%,5%,20%15%10%,25%,30%,2015/1/12015/4/12015/7/12015/10/12016/1/12016/4/12016/7/12016/10/12017/1/12017/4/12017/7/12017/10/12018/1/12018/4/12018/7/12018/10/12019/1/12019/4/12019/7/12019/10/12020/1/12020/4/12020/7/1,日本半导体出口量：累计同比,日本IC出口量：累计同比,-40%,-20%,0%,20%,40%,60%,80%,100%,120%,140%,2010/2/12010/7/12010/12/12011/5/12011/10/12012/3/12012/8/12013/1/12013/6/12013/11/12014/4/12014/9/12015/2/12015/7/12015/12/12016/5/12016/10/12017/3/12017/8/12018/1/12018/6/12018/11/12019/4/12019/9/12020/2/12020/7/1,韩国半导体出口量：累计同比,日韩日本精锡进口大幅下滑，韩国相反，但韩国增长数据未能弥补日本的减少量,1-8月，日本累计进口精锡1.34万吨，同比下滑27%。1-8月，韩国累计进口精锡9099吨，同比增加21%。,图表28：日本精炼锡进口量 （单位：吨）图表29：韩国精锡进口量（单位：吨）,0,500,1000,1500,2000,2500,3000,3500,1月2月3月4月,5月6月,7月8月,9 月 10 月 11 月 12 月,波动区间,2019,2020,5年均值,2000180016001400120010008006004002000,1月2月3月,4月5月6月,7月8月9月,10月 11月 12月,波动区间,2019年,2020年,5年均值,国内电子通信领域利润累计同比趋势向下,(100),(50),0,50,100,2012-062012-082012-102012-122013-022013-042013-062013-082013-102013-122014-022014-042014-062014-082014-102014-122015-022015-042015-062015-082015-102015-122016-022016-042016-062016-082016-102016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-08,有色金属冶炼及压延加工业:利润总额:累计同比 月,图表30：工业企业利润累计同比增速（单位：%）有色金属矿采选业:利润总额:累计同比 月计算机、通信和其他电子设备制造业:利润总额:累计同比 月150,国内计算机产量同比转为正增长、白色家电以及手机产量恢复速度放缓,图表31：电子商品产量同比增速（单位：%）,30.0020.0010.000.00-10.00-20.00-30.00-40.00-50.00,2015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-112016-122017-012017-022017-032017-042017-052017-062017-072017-082017-092017-102017-112017-122018-012018-022018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-08,产量:家用电冰箱:累计同比,产量:电子计算机整机:累计同比,产量:彩电:累计同比,产量:空调:累计同比,产量:家用洗衣机:累计同比,产量:智能手机:累计同比,图表32：产量:集成电路:累计值：同比（单位：%）图表33：出口数量:集成电路:累计值：同比（单位：%）,国内1-8月，国内集成电路产量累计同比增长14.60%,1-8月，国内集成电路产量累计同比增长14.60%；净进口数量同比增长12.55%。,-20.00,-10.00,0.00,10.00,20.00,30.00,40.00,2017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-07,产量:集成电路:累计同比,-10.00,-5.00,0.00,5.00,10.00,15.00,20.00,2017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-07,出口数量:集成电路:累计值:同比,国内镀锡板数据未更新,图表34：产量:镀锡板:累计值:同比（单位：%）,图表35：出口数量:镀锡板:累计值:同比（单位：%）,1-6月，国内镀锡板产量累计同比增长15.85%；出口数量累计同比增长0.44%。,(30),(20),(10),0,10,20,30,2012-072012-112013-032013-072013-112014-032014-072014-112015-032015-072015-112016-032016-072016-112017-032017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-03,706050403020100(10)(20)(30)(40),2012-072012-112013-032013-072013-112014-032014-072014-112015-032015-072015-112016-032016-072016-112017-032017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-03,国内光伏数据停止更新，但据相关企业称三季度光伏装机量大幅提升,1-5月，光伏出口数量累计同比增长41.38%。光伏数据自5月后停止更新。1-8月，国内浮法玻璃产量累计同比减少0.53%。,100.0090.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00,2016-022016-042016-062016-082016-102016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-04,-8.00,-6.00,-4.00,-2.00,0.00,2.00,4.00,6.00,8.00,10.00,图表36：出口数量:光伏组件:累计值:同比（单位：%）图表37：浮法玻璃:产量:累计值:同比（单位：%）出口数量:光伏组件:合计:当月值:累计值:同比12.00,2016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-06,国内电动自行车产量累计同比大幅增长；房屋竣工面积增速回落,1-7月，国内电动自行车产量累计同比增长18.70%，增速回到2019年底位置，带动铅酸蓄电池需求量回升。1-8月，国内房屋竣工面积累计同比减少10.80%，较上月相比有所回落。产业调研得知，上半年锡化工国 内订单同比转好，但因为疫情出口订单受到较大影响。,-10.00,0.00,10.00,20.00,30.00,40.00,2017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-06,40.0030.0020.0010.000.00-10.00-20.00-30.00-40.00-50.00,2015-082015-112016-022016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-08,图表38：产量:电动自行车:累计同比（单位：%）图表39：国内房地产数据（单位：%）50.00房屋竣工面积:累计同比房屋新开工面积:累计同比,图表40：国内报告库存（单位：吨）,图表41：交易所库存,库存国内显性库存去库化，海外库存缓慢回升,与上个季度末相比，上期所库存减少154吨至2952吨，冶炼厂库减少2650吨至2940吨，国内库存减少18%至1万吨左右；LME库存增加1965吨至5550吨，海外库存缓慢回升。,0,0,1,000,2,000,3,000,9,0008,0007,0006,0005,0004,000,国内库存,国内冶炼厂报告库存,SHEF库存,社会库存20,00018,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,000,0,2,000,4,000,6,000,8,000,10,000,12,000,2016-01-29,2017-01-29,2018-01-29,2019-01-29,2020-01-29,LME库存,SHEF库存,图表42：中国锡矿、精锡供需平衡表（单位：万吨）,中国锡矿、精锡供需平衡表,THANKS,