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0 中国 保险科技 投融资报告 (2014-2020Q3) ) ) 研究机构 保险科技 投融资报告 2014-2020Q3 （上篇） 2020 0 中国 保险科技 投融资报告 (2014-2020Q3) ) ) 近年来，随着大数据、云计算、人工智能、区块链等技术在金融领域的不断渗透，全球保险行业不断催生出新的细分业态和商业模式，保险科技创投市场也迸发出非凡的活力。 零壹智库基于自身数据和研究，拟推出保险科技投融资报告系列，报告共分为上篇 中国概况，中篇（全球视野）、下篇（投资机构）三部分。本报告为上篇，聚焦于中国保险科技股权融资、并购及 IPO 数据分析。 中国保险科技始于传统保险公司业务流程的线上化。 2011 年开始，保险直销、互助保险、保险垂直搜索、保险技术服务等创新型保险机构陆续出现， 2013 年以后呈现出爆发的趋势。据零壹智库不完全统计， 2015 年底国内保险科技公司超过 50 家，目前接近 300 家。 2014 年下半年以来，保险科技领域的风险投资迅速跟上，并一直活跃至今， 阿里、腾讯、京东、百度、字节跳动等互联网巨头也在加速布局。 前言 reface 1 中国 保险科技 投融资报告 (2014-2020Q3) ) ) 2015 年，保险科技领域公开披露的融资总额约为 72.6亿元，为历史最高纪录 。 2019 年，由于中后期融资显著增加，平均单笔融资金额与前三年相比几乎翻了一倍。 2020 年前三季度，保险科技领域仅有 10 笔融资，融资总额为 20.3 亿元。早期融资占比持续下滑，但创新依旧活跃。 2015 2019 年，种子天使轮融资数量占比从 40%一路下滑到 4%以下； Pre-A 到 A+轮相对稳定，基本在 40%-50%之间。 B 轮之前的早期融资数量占比整体上持续下滑，但仍然占到 50%以上 。 从 2014 年到 2020 年第三季度，获投保险科技公司集中在北京、上海、深圳、杭州和香港等地，北上深三市融资数量占比稳定在 70%以上。 3 家保险科技公司被并购， 2 家已上市。 摘要 bstract 2 中国 保险科技 投融资报告 (2014-2020Q3) ) ) 一、 融资活跃，大额频现， 2020 年二季度陷入低迷 2013 年开始，中国保险直销、互助保险、保险垂直搜索、保险技术服务等创新性保险机构如雨后春笋般出现，相关风险融资也在 2014 年下半年迅速跟上。据零壹智库不完全统计， 2015 年保险科技风险融资数量飙升到 22 笔， 2016 年继续攀升至 39 笔，随后稳定在 25 30 笔之间，维持着较高的活跃度。 2015 年，保险科技领域公开披露的融资总额约为 72.6 亿元，为历史最高纪录，主要是因为第一家 纯粹 的互联网保险公司众安保险获得 摩根士丹利 等多个财团 近 10 亿美 元巨额投资 。 2016、 2018 以及 2019 年，另有京东安联、众安科技、水滴公司共 4 家保险科技公司获得单笔 5 亿元以上的融资，投资方有京东、众安、腾讯等互联网巨头的身影。 如果不考虑上述大额融资纪录， 2015 2018 年间公开披露的融资总额在 10 亿元上下小幅波动； 2019 年，由于中后期融资显著增加，在融资数量下降的情况下，融资总额达到17.1 亿元，平均单笔融资金额超过 7000 万元，与前三年相比几乎翻了一倍。 数据 来源：零壹智库 图 1： 20142020Q3 中国保险科技融资规模 由于新冠疫情的影响， 2020 年以来全球金融科技投融资均陷入低迷。 2020 年前三季度，保险科技领域仅有 10 笔融资，不足上年同期的一半，但由于水滴公司在 8 月份获得 2.3众安保险京东安联众安科技水滴公司水滴公司05101520253035400100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,000800,0002014 2015 2016 2017 2018 2019 2020Q3金 额 （左，万元） 数量（右，笔）3 中国 保险科技 投融资报告 (2014-2020Q3) ) ) 亿美元 D 轮融资，融资总额仍然达到 20.3 亿元。这其中，有 7 笔融资发生在第一季度，二、三季度均只有 2 笔融资。 数据 来源：零壹智库 图 2： 2018Q12020Q3 中国保险科技融资规模 二、早期融资占比持续下滑，但创新依旧活跃 据零壹智库不完全统计， 2014 年保险科技领域共有 7 笔融资，其中 4 笔为种子 /天使轮，占到 70%以上的比例；另有 2 笔 A 轮和 1 笔 B 轮融资 在线保险经纪服务商大家保获李亚鹏、黑马基金联合投资的数千万元 B 轮投资。 2015 2019 年，种子天使轮融资数量占比从 40%一路下滑到 4%以下； Pre-A 到 A+轮相对稳定，基本在 40%-50%之间。 B 轮之前的早期融资数量占比整体上持续下滑，但仍然占到 50%以上，说明保险科技领域的创新始终较为活跃，新的创业公司和商业模式持续不断地涌现，赢得资本的青睐。 024681012050,000100,000150,000200,000250,000300,0002018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q3金 额 （左，万元） 数量（右，笔）4 中国 保险科技 投融资报告 (2014-2020Q3) ) ) 数据 来源：零壹智库 图 3： 20142020Q3 中国保险科技融资阶段分布（按数量） 从融资金额角度来看，早期融资占比下滑更快，到 2020 年第三季度仅占 10%。不论是数量还是金额， C 轮及其以上、战略投资比例均有显著增长。 2019 年 3 到 6 月，豆包网、保险师、水滴公司、悟空保 4 家公司相继完成 C 轮融资，其中水滴保险融资金额高达 10亿元。 2019 年 7 月，众安在线联合百仕达共同向旗下子公司众安科技战略增资 19.61 亿元； 10月，易宝支付战略投资微保科技； 12 月，小米集团近亿元战略投资保险测评平台深蓝保。 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020Q3种子 /天使 Pre-A A A+ B B+ C D 战 略投 资5 中国 保险科技 投融资报告 (2014-2020Q3) ) ) 数据 来源：零壹智库 图 4： 20142020Q3 中国保险科技融资阶段分布（按金额） 三、获投公司集中在北京、上海和深圳，杭州、香港其次 从 2014 年到 2020 年第三季度，获投保险科技公司集中在北京、上海、深圳、杭州和香港等地，北上深三市融资数量占比稳定在 70%以上； 2020 年前，北京较为稳定，上海持续下滑，深圳和杭州有追赶之势。 获得 C 轮及其以上融资的 8 家公司中，有 4 家在北京（水滴、悟空保、保险极客、豆包网）， 2 家在杭州（灵犀金融、保险师） ,2 家在上海（大家保、意时科技）。 其它城市包括广州、重庆、南京、济南、武汉和郑州，融资数量均不超过 3 笔。 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020Q3种子 /天使 Pre-A A A+ B B+ C D 战 略投 资6 中国 保险科技 投融资报告 (2014-2020Q3) ) ) 数据 来源：零壹智库 图 5： 20142020Q3 中国保险科技融资地域分布（按数量） 金额上，北京和上海保险公司占比也较高， 2014、 2015 和 2020 年前三季度均占到 90%以上， 2018、 2019 年在 40%左右，主要是京东安联（广州）和众安科技（深圳）分别获得 8.05 亿元和 19.61 亿元巨额融资。 数据 来源：零壹智库 图 6： 20142020Q3 中国保险科技融资地域分布（按金额） 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020Q3北京 上海 深圳 杭州 香港 其他0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020上海 北京 深圳 广州 杭州 香港 郑 州 其他7 中国 保险科技 投融资报告 (2014-2020Q3) ) ) 四、并购与 IPO 事件分析 （一） 并购事件 国内保险科技领域并购事件较少，据零壹智库不完全统计， 2014 年以来仅有 4 笔，其中2 笔为互联网公司入主持牌保险机构并赋予其科技能力。 2016 年 7 月，蚂蚁金服入股国泰产险成为 其 第一大股东 ，继互联网保险（众安保险）之后再获产险牌照 。 阿里集团一直通过下属公司来持有保险公司股份，而国泰产险也希望借助更多的资源在国内拓展互联网保险业务，二者一拍即合。 2019 年 10 月 ，大数据服务公司睦合达与保险科技公司意时科技达成合并意向，合并后意时科技估值为 50 亿元。睦合达将以自身的数据整合分析技术、数据价值挖掘能力及在车险防控方面的服务能力，深度赋能意时科技 ； 而意时科技也将通过产品、业务、保险科技实践反过来提升数据的价值。 表 1：中国保险科技公司并购事件 被并购方 城市 业务 模式 公开日期 股权比例 并购方 国泰产险 上海 互联网产险 2016/7/26 51% 蚂蚁金服 意时科技 上海 SAAS+大数据 +O2O 2019/10/15 - 睦合达 壁虎互助 北京 网络互助 ,大病互助 2020/4/7 100% 360 大病筹 盛唐保险 北京 保险经纪 ,车险 2020/6/5 - 途虎养车 数据 来源：零壹智库 2020 年 4 月， 360 金融集团旗下大病救助平台 “360 大病筹 ” 完成了对 壁虎互助旗下 大病救助平台 “ 诺言筹 ” 的收购 ，后者为国内第四大病救助平台 。 2020 年 6 月， 汽车养护电商平台 途虎养车全资入股保险经纪公司盛唐保险，再获经纪牌照。途虎养车称此次投资是为了 探索汽车重要部件保险保障服务，以便为用户带来更好的养护体验 。盛唐保险是全国性综合类保险经纪公司，致力于为全国车主提供全方位的车险服务，通过产品创新及贴身服务，升级客户体验，并将车险比价、车险购买、车险理赔、汽车服务四项内容化繁为简重新组合。 8 中国 保险科技 投融资报告 (2014-2020Q3) ) ) （二） IPO 事件 2017 年 9 月 28 日，众安保险在香港联交所 IPO， 成为中国第一家成功上市的互联网保险公司 ，开盘 首日 市值近千亿。 2017 年 10 月 31 日，众安保险股价站上了上市以来的最高点 97.8 港元，之后随着业绩披露以及港股市场不振，股价亦开启“跌跌不休”模式。 众安保险立足于大数据，运用区块链和云计算等技术充分挖掘、搜集和分析用户数据，并将以上科技手段应用于产品服务比如理赔、核保等环节中。公司的保险科技系列条线的产品在海外已输出到东南亚以及日本等地区。 2019 年 ， 众安保险 首度扭亏为盈。 2020 年 2 月 23 日，慧择保险成功登陆美国 纳斯达克 交易所，成为全球第一家上市的保险电商企业。 慧择依托自身的保险技术、精算能力、风险管理能力以及大量客户行为数据，向保险公司定制产品，为年轻用户提供性价比高、更具定制化特色的产品 。 表 2：中国保险科技公司 IPO 事件 被并购方 城市 业务 模式 公开日期 募集资金 上市状态 众安保险 上海 保险 SaaS 2017/9/28 未知 已上市 慧择保险 深圳 保险电商 2020/2/13 $5512 万 已上市 水滴公司 北京 网络互助 +保险商城 2021Q1 $5 亿 计划上市 数据 来源：零壹智库 国内互联网健康保障平台“水滴公司”计划 2021 年第一季度赴美 IPO，预计融资规模 5亿美元左右， IPO 估值超过 50 亿美元， 高盛 、美银等将担任联席主承销商。 2020 年 7月 23 日，有媒体就曾报道称水滴公司最快今年年底之前完成上市， IPO 估值预计为 40亿美元至 60 亿美元。在两次上市的传闻间，水滴公司还完成了 2.3 亿美元 D 轮融资，融资金额为全球保险科技领域年内最高纪录。 五、 保险科技典型案例介绍 （一） 众安科技 2019 年 7 月，众安科技获得 19.61 亿人民币的融资，百仕达及众安在线分别增资 9.61亿元、 10 亿元，众安科技及百仕达合资公司分别持投将仍为 51%及 49%。此次增资将为众安科技提供额外营运资金及增强财务灵活性，有望进一步促进其于海外市场发掘金融
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