高瓴资本集团可持续性价值投资影响力报告.pdf

2020年 11月高 瓴 资本集团可持 续 性 价值 投 资 影响力 报 告可持续性价值投资战略可持续性价值投资管理1 2可持续性价值投资创造01创始人致辞高瓴概览50员工权益52 理想的工作场所 54 着眼于价值创造的成长支持 56 用心的员工关怀 58公益慈善6667附录：外界认可65未来可期报告说明 60 62 63 支 持 教 育 发 展支 持 基 础 科 研大 爱 无 疆 高 屋 建 瓴 14 17 24 28 33 3468 42 来效 率 提 升充 满 无 限 可 能 的 未大 众 健 康质 生 活 创 造 价 值育资 源 流 通 价 值， 为 产 业 升 级 蓄 势万 物 互 联 ， 通 向重 仓 医 疗 ， 守 护赋 能 品 牌 ， 为 品面 向 未 来 的 教投 资 物 流 ， 创 造布 局 先 进 制 造支投资新能源产业，助推行业低碳智能化发展持 企 业 服 务 平 台 发 展 ， 推 动 行 业020804目 录高瓴资本集团可持续性价值投资影响力报告可持续性价值投资战略04 01创始人致辞高瓴从成立的第一天起，就专注于长期价值投资。作为专业的投资管理机构，我们受托管理的资金主要来自于全球顶尖大学的捐赠基金、主权财富基金、养老基金以及家族基金等目光长远的机构投资人。也正因如此，责任与价值成为高瓴与生俱来的基因。秉持长期主义和价值投资的理念，对价值观的坚持与坚守贯穿于高瓴的成长过程。我们通过扎实的基础研究，从商业规律中找到最好的商业模式，去发现价值。而后我们更加重视去创造价值，寻找到具有伟大格局观的企业家，以资本、人才、运营、资源、技术等各种方式给予及时有效的支持，通过全方位的赋能，做企业的超长期合伙人。这种源于价值投资理念的超长期投资，不仅为企业注入了最坚实的成长动力，更使得高瓴在过去的15年，取得了长足的发展，不断地向着“成为全球价值投资的引领者和创新的价值创造者”这一愿景奋进。如今全球可持续发展正在面临多重挑战，联合国为此提出了面向 2030 年的 17 项可持续发展目标。“投资让世界更美好”作为高瓴的公司使命与之紧密契合。我们自然而然地参与到贡献全球可持续发展的行动中，而我们所坚持的长期价值投资的理念和方法恰恰是解决这些问题的有效方案。我们认为长期价值投资者的存在和发展，是社会实现可持续发展的动力源泉之一。长期价值投资者会选择那些将其业务与社会环境发展痛点相结合的企业作为重要的投资对象。通过资源的有效配置以及科技赋能，被投企业将实现愈发蓬勃的发展，这有益于更为全面、彻底地解决社会可持续发展中的种种难题。最终，高瓴作为长期价值投资者也能从中获得利润回报，而我们也会在这一回报的基础上，为投资人、被投企业、员工、社区、环境等更多利益相关方创造价值。为此，在投资实践中，我们过去、现在和未来都会注重考量环境、社会、公司治理因素。特别是在中国城镇化减速、人口结构变化加速、产业集中度提高、科技进步发展到新阶段的背景下，作为投资机构，我们不能囿于对短期超额收益的追求，而更应该目光长远地从社会价值和影响力来判断，我们寻找到的企业家、投资的企业是否能够持续为行业、社会带来增量价值。面对未来的不确定性和不可预知性，我们将坚定地秉持长期主义，选择追求确定的价值，即 ：追求效率，不失公平；崇尚科技，敬畏人文；把握价值，做时间的朋友；心系社会，做良善的资本！创始人致辞张磊做时间的朋友。高瓴资本集团可持续性价值投资影响力报告可持续性价值投资战略02 03高瓴概览高瓴成立于 2005 年，专注于发现价值，创造价值，是中国最大的创业投资和私募股权投资机构。作为具有全球视野的长期价值投资者，高瓴以创造可持续的长期增长为目标，通过科技创新，助力全球最优秀的企业家发挥最大潜能。我们专注于打造兼具高品质与可持续性的优秀企业，投资覆盖科技创新、生命健康、消费零售和企业服务等领域，能为企业提供全生命周期的资本解决方案。我们的愿景成为全球价值投资引领者和创新的价值创造者投资让世界更美好我们的使命理性的好奇理性的诚实理性的独立我们的文化与价值观业务遍布全球30多个国家和地区截至2019年底，在私募股权投资领域已经投资全球超过300家企业控股企业十余家，创造近 30 万 个就业岗位。此外，2019年全年，新增投资或继续跟进投资的初创型企业 60余家，间接创造就业岗位超过 20000个提供超过32万 个就业岗位高瓴大数据注：上述数据统计截至 2019 年底受托管理的资金中，大多来自全球性的机构投资人，包括：国内外顶尖大学捐赠基金、养老基金、非营利性基金会等在全球设有6个办公室4个重点投资领域在生命健康、消费零售、科技创新、企业服务等领域，坚持优化市场资源配置，以科技助推产业升级，服务实体经济高质量发展高瓴资本集团可持续性价值投资影响力报告高瓴概览高瓴资本集团可持续性价值投资影响力报告可持续性价值投资战略04 05可持续性价值投资战略2020 年，全球迈入又一个关键的十年发展期，更多无法预见的挑战也随之出现：国际形势的不确定、公共卫生危机对世界经济的冲击、气候变化加剧可持续性成为商业、社会共同追逐的长期目标。社会呼吁投资机构积极履行社会责任，以可持续发展为导向的投资模式在全球的投资界逐步成为一种被广泛接受的投资模式。超越财务价值的投资、着眼于未来的投资正在被越来越多的投资机构认可。我们正在以一种愈发成熟的新型战略性投资方式，将这种挑战转化为价值创造的新机遇。作为专注长期价值投资的机构，在财务回报考量之外，我们愈发紧密地将环境、社会和公司治理等因素纳入投资评估决策中。这一可持续性价值投资战略关乎着我们如何进行投资，它不仅重塑了我们的工作方式，并且也促使我们对公司文化和价值观的内涵有了更深层次的理解。我们希望在每一天的工作中都能看到，可持续发展的相关知识为投资决策提供越来越有价值的参考，为被投企业注入竞争活力，帮助被投企业获得客户青睐，同时也为高瓴带来发展新思路。实现持续增长，推动社会繁荣，成为全球可持续性价值投资的引领者。战略目标 以对利益相关方负责为原则，综合考虑包括投资人、被投企业、员工、社区、环境等在内的多利益相关方诉求，在公司内部建立完善的价值投资管理机制。 以创造经济、环境、社会综合价值的视角选择投资机会，识别评估风险，帮助被投企业改善管理、实现长期平稳运营。在此基础上，进一步帮助被投企业发现并把握可持续发展机遇。战略重点将可持续发展理念与公司运营管理紧密结合，在投资管理全流程中综合考量环境、社会和企业治理因素，完善投资原则和投资标准。将设立责任投资专项基金纳入未来业务发展计划，发挥资本的力量，通过科技赋能，优化资源配置，在社会经济领域培育和支持更多更具可持续性的商业发展模式。战略路径发现价值创造价值从经济规律中找到对经济社会发展有益的商业方式，持续释放其对社会的正向价值。以资本、人才、运营、资源、技术等各种方式为企业提供全方位投后深度赋能，使其能够识别、应对全球可持续发展挑战，与此同时创造经济、环境、社会多重价值。高瓴资本集团可持续性价值投资影响力报告可持续性价值投资战略高瓴资本集团可持续性价值投资影响力报告可持续性价值投资战略06 07百丽国际成立于1992年，是一家大型时尚及运动产业集团，涵盖鞋类、服饰和运动三大业务。鞋类业务拥有 BELLE、STACCATO、TATA、TEENMIX、BASTO、73Hours 等十多个鞋履品牌，服饰业务拥有 MOUSSY、SLY、initial、Her own words 等六大服饰品牌。作为旗下运动业务，滔搏国际是百丽国际的控股子公司，于2019 年 10 月 10 日在香港联交所主板上市。滔搏经营着以消费者为核心的运动零售及服务平台，通过行业领先的全国直营门店网络，为广大消费者提供优质运动鞋服产品及更好的消费者体验。多年来，滔搏与领先的国际运动鞋服品牌合作伙伴建立了战略合作伙伴关系。截至2020年2月29日，滔搏的品牌组合主要包括：耐克、阿迪达斯、彪马、匡威、威富集团的品牌（即范斯、The North Face及添柏岚）、锐步、亚瑟士、鬼冢虎及斯凯奇。 百丽具有强大的零售网络，在中国 300 余个城市有自营门店约 2 万家，员工约 10 万人。作为一家大型实体经济企业，百丽已形成业内领先的纵向一体化经营模式，覆盖商品企划、产品研发、生产制造、市场营销、物流仓储、零售分销等环节，涉及环境、供应商、渠道商、员工和客户等多个利益相关方的完整供应链。2017 年集团启动战略转型，基于强大的自营零售网络和敏捷的供应链能力，以数字化赋能产业链，进行线上线下全渠道拓展融合，并获得同步增长，为消费者提供更快更好的产品和服务。被投企业：百丽新生多方共赢的可持续商业发展模式激活数字化基因，实现供应链转型升级开发数字化采购系统，优化采购流程，规范采购管理。动态监测店铺及产品数据，了解客户偏好需求，推动产品创新，在大数据资产与货品系统的有机融合下，发挥不断增强的线上电商能力，基于少数的新品投放来探测市场的反应，通过快速迭代研发、精益制造和柔性生产，及时调整产品销售模式，实现销售量增长，实现与上游供应商共赢。精益化生产制造，提升资源利用效率我们挖掘数据价值，推动百丽充分发挥零售网络背后的数据统计与分析能力，将其有效应用于生产制造环节。基于消费者洞察和大数据分析，结合线上测款、分销和零售环节的信息反馈，及时调整生产计划和库存数量，根据市场需求迅速补货、减少生产非畅销产品，减少废品率。2017 年 7 月，高瓴投资“拥有 25 年历史的老牌鞋业零售巨头百丽”，成为百丽的新任控股股东。这不单纯是一笔具有里程碑意义的市场交易行为，而是高瓴与伙伴共同成长迈出的关键一步。高瓴利用互联网思维，通过技术和管理赋能手段，以数字化角度挖掘百丽的核心竞争力，助力百丽实现“全流程化的数字化转型”，构建形成迅速反应客户需求的供应链系统，着力打造一个多方共赢的可持续商业模式。改善工作环境，保障员工安全与健康百丽将精益车间的荧光灯替换为 LED 灯具，大幅降低厂区耗电量；更新生产设备，减少噪音污染；升级车间通风系统，使用环保、健康的水性胶；改造员工宿舍和食堂，打造温馨舒适的车间休息室，提升员工幸福感和工作环境满意度。创新零售服务，赋能员工发展我们为核心店铺和门店产品安装智能设备，即时采集产品的试穿率、试穿转化率等相关数据。帮助百丽对零售员工开展多种培训，为其提供门店数据工具包。赋能后的百丽零售员工拥有了更多维的洞察能力和能动性，具备了优化门店货品陈列、运用针对性销售策略的能力。这在提升客户购物体验的同时，激发了零售门店店长及店员的能动性，降低其劳动强度，增加其销售业绩和收入。影响对象 皮料等上游供应商、渠道商 工厂 环境 工厂员工 客户 门店店员产生的积极影响与创造的价值推动产品创新合作共赢精益管理水平提升产品质量和产线效率，减少浪费减少环境污染提升能效获得就业机会良好的工作环境提升消费体验，在终端开展零售营运项目，提升对客户的服务质量；运用直播等多元化运营方式与客户建立关系，提供更优质购物体验强化就业技能，提升薪酬待遇2019 年双 11，时尚鞋服两大业务线上渠道销售额 10.5 亿 收官，同比增长43%，线下同比增长 25.5%，并成功打造多个爆款，仅线上爆款就实现超强热卖 11w+ 双自 2018 年推行精益项目以来，大幅提升产品质量，退残数量下降 24%平均生产周期时间缩短 1/3产线效率整体提升 30%以上2019 年春节后，百丽深圳大浪制造厂整体复工率提高 5%，个别车间复工率由 65%提升至 95%2019 年，百丽深圳大浪制造厂员工平均月工资提升 400-600元部分门店经过优化的陈列区展示，销售额环比增长约40%，提高门店员工的实际收入高瓴资本集团可持续性价值投资影响力报告可持续性价值投资管理08 09持续改进总结管理经验，确保项目退出后，企业具备持续开展社会和环境相关议题管理的能力价值创造帮助企业夯实可持续发展的理念，以良好的社会和环境绩效 , 获得品牌溢价退出阶段投后阶段管理改进基于监管制度和发展趋势，识别企业面临的社会和环境风险，对企业提出改进要求；制定实施改进计划，通过为企业提供管理工具、人才资源和技术资源等支持，邀请行业以及外部资深专家团队，对企业开展运营管理的专业化培训，增强企业可持续发展能力；为企业搭建平台，促进企业间沟通交流以及共享资源；宣传可持续价值投资理念，引导企业识别并管控社会和环境方面的机遇、风险，发现改进与创新的机会，优化社会和环境绩效表现管理监督关注企业对利益相关方的履责情况，监督企业在社会和环境方面的实践与绩效；鼓励企业增强信息透明度，定期披露社会和环境策略实施的进展和绩效筛 选基于高瓴愿景与价值观、出资人要求、社会和环境风险，筛选投资领域及企业范围，并依据最新的可持续发展相关政策法规、国际标准和要求，及时更新筛选标准评 估将企业创造经济、环境、社会综合价值的能力作为投资分析与决策的衡量因素之一，分析企业的潜在风险与发展机遇，评估企业的投资机会尽职调查专业调查团队对企业进行持续研究，识别企业创造综合价值的机遇与风险，确定企业下一步改进方案投前阶段可持续性价值投资管理2015年9月，联合国193个成员国一致通过了2030年可持续发展议程，旨在为所有人创造一个更美好的未来。这个议程的核心是 17个可持续发展目标，以实现人们所期望的更加包容、美好与更可持续未来的蓝图。目标呼吁世界各国政府、私营部门、民间社会等每一个利益相关方调动资源，为消除贫困、保护环境、创造更平等的机会协作努力。对于投资机构来说，将资源优势的运用与解决环境、社会发展中的问题和挑战相结合，不仅能为推动经济增长、实现共同繁荣创造机遇，亦能在某种程度上管控风险、创造积极效益。高瓴秉持可持续性价值投资理念，一方面在投资管理的全生命周期中始终重视社会和环境因素的影响，并将其整合进投资流程，发掘投资机会，降低投资风险，提升投资价值；另一方面通过资源的有效配置以及科技赋能，促进被投企业蓬勃发展，与高瓴一起应对可持续发展的挑战。 高瓴资本集团可持续性价值投资影响力报告可持续性价值投资管理高瓴资本集团可持续性价值投资影响力报告可持续性价值投资管理10 11良品铺子于 2006 年成立，经过多年发展，现已形成了“平台电商 + 社交电商 + 自营渠道”的多线布局发展的全渠道覆盖战略，产品覆盖肉类零食、坚果炒货等多个品类，共1000余种。迄今已有逾2400多家门店遍布湖北、四川、广东、浙江、江苏、上海等 15 省、130 个城市。自 2015 年起，连续 5 年保持高端零食全国销售领先。在创新驱动发展战略的引领下，一场注重以消费者为中心，突出数字化、全产业链的新零售变革正在孕育生长。高瓴将目光投向了此次新零售变革中坚定的代表者与实践者，于2017年9月投资良品铺子。良品铺子将可持续发展理念作为公司发展准则，推动企业内部管理水平和外部经济效益获得双提升。被投企业：数字化赋能良品铺子，筑高企业护城河搭建交流学习和分享管理经验的平台高瓴为良品铺子搭建与孩子王、名创优品、百丽等优秀企业的沟通交流平台，分享对产品的采购、仓储、物流、交付进行全流程管理经验，助力良品铺子全供应链体系的进一步升级。全链条的品质把控能力是高瓴投资良品铺子的关键因素之一良品铺子始终把消费者对休闲零食营养和健康的需求放在第一位，高度重视研发创新，拥有休闲零食行业第一个国家级品控实验室，不断升级产品配方、工艺，提升质量管理手段，开发更少食品添加剂、低糖低能量等健康零食。建立从原料到餐桌的产品生命周期质量管理体系，全面把控产品在每一环节的质量。选取中高等级原料和更健康的辅料，通过多层验厂评审优选合作工厂，从源头打造最佳食用体验。经过感官、理化及微生物抽检，检验合格的产品方可入库，以保障产品的最优品质。数字赋能良品铺子品牌提升高瓴投资良品铺子之后，利用大数据资源，按照消费者生活路径进行布局，助力良品铺子打造多功能门店，搭建与消费者互动的崭新场景，通过与消费者的体验和互动，拉近消费者和品牌之间的关系。终端门店通过提供舒适的购物环境、丰富的产品品类、美味的试吃品尝和贴心的高效服务，从色觉、触觉、味觉、情感等多个角度为消费者构建了全方面、沉浸式消费体验，为顾客创造更多价值。良品铺子以消费者体验为中心，以大数据技术为基石，以现代化供应链管理和全链路食品安全控制为保障，建立起市场研究、食品研发、采购质检、物流配送及全渠道销售的全产业链品牌运营模式。在高瓴长期投资的引导下，良品铺子不断将可持续发展理念与企业运营管理深度结合，抓住发展机遇，为各利益相关方创造长期价值。良品铺子可持续发展能力获得了资本市场的认可，2020 年 2 月 24 日，良品铺子在A股主板挂牌上市，成为高端零食第一股，并收获连续15个涨停板。截至6月30日，其市值已突破 300 亿元人民币。2019 年度营业收入 77.1 亿 元人民币同比增长 21%2019 年新增会员数 1144.5 万用户满意度达 94%带动企业年采购额超过 1亿 元人民币带动收入增长的农户达到 230万截至 2019 年底员工总数 10312人其中女性管理人员占比 41%年度纳税金额超过 4.5 亿 元人民币经济责任以客为本产业链共赢员工当家社会贡献数据来源：良品铺子 2019 年度社会责任报告高瓴资本集团可持续性价值投资影响力报告可持续性价值投资创造12 13可持续性价值投资创造永不停歇的科技革命持续影响着全球创新版图，直接推动着经济的高质量发展和民生的改善。高瓴认为，只有不断拥抱创新，投资变化，才能形成善意的价值创造。当科技创新将“连接”作为核心之时，我们将其定义为科技创新 1.0。在此阶段，我们投资连接人与信息的搜索引擎，投资连接人与人的社交工具，投资连接人与商品的电商，投资连接人与服务的在线约车、共享单车、团购 APP，帮助一批中国互联网企业在商业模式创新上取得巨大成功。随着中国发展成为全球创新和科技发展的重要高地，从 C2C（copy to China，复制到中国）向 IFC（innovation from China，创新源自中国）发展的时代已经来临。当科技创新转而将传统行业作为基础之时，我们称之为科技创新 2.0 阶段。科技创新从原有的颠覆者被赋予和谐再造的使命，我们把源自基础科学、基础科技的创新以全领域、深结合的方式运用于传统行业，将黑科技、硬科技、原发科技与传统产业相融合，为传统行业赋能，改造传统的运营模式，帮助传统企业迅速转型适应新经济，支持实体经济发展。我们希望通过这种更加具有包容性、有温度的科技赋能方式，助推更多的行业建立起可持续的发展曲线，让更多的人搭乘科技快车、获得尊重和平等，实现为更广泛的人群创造更平等更幸福的核心价值。高瓴资本集团可持续性价值投资影响力报告可持续性价值投资创造高瓴资本集团可持续性价值投资影响力报告可持续性价值投资创造14 15互联网是推动中国数字经济发展的重要驱动力之一。20多年的创新发展，中国互联网从无起步，逐渐成为了许多领域的引擎，在全球互联网创新与基础设施建设中扮演着重要角色，以前所未有的速度改变了社会与人们的生活。我们观察到中国正在逐步形成“互联网森林生态体系”，互联网技术的飞速发展将人们的生活连接起来。许多企业也在碰撞、合作与灵感的创新中，形成了价值共享、可持续发展的商业模式，促进着中国互联网产业的新陈代谢、融合再生。高瓴长期看重以互联网为代表的科技创新领域，先后投资腾讯、京东、美团、滴滴出行、去哪儿、字节跳动等一系列新经济的领先企业。我们拥有自建的大数据团队和全职战略运营专家，以及横跨科技企业与实体经济的投资图谱，为产业互联网赋能实体经济提供了丰富的创新思路。我们相信以价值创造为核心的新一代互联网，也将为人们描绘出一个“万物互联，充满无限可能的未来”。万物互联，通向充满无限可能的未来2005 年，我们将基金创立以来的第一笔资金用于投资在香港联合交易所上市不久的腾讯，并在后续的十几年间长期持仓。如今，腾讯成为了全球市值领先、全球用户数量超过 10 亿人的互联网巨头。腾讯通过微信和 QQ 等产品促进用户联系、连接数字内容和生活服务，渗透人们生活的方方面面，努力缩小、消弭“信息鸿沟”，让数字经济的红利惠及每一个人。高瓴也是京东最早的投资人之一。我们为京东搭建与国内外优秀企业交流的平台，支持京东团队学习物流网络、仓储系统、线下零售运营管理等知识，协助京东引进具有丰富经验的互联网运营和营销等方面的高级管理人才，帮助京东建立线下仓储物流体系。我们撮合了京东与腾讯的合作，实现电商数据与社交数据的融合，让两家企业联合互补、共赢发展。依托强大的供应链、数据、技术与营销能力，京东降低了行业成本，大幅提升了行业零售、物流效率，并提高了用户的购物体验。“技术为本，致力于更高效和可持续的世界”是京东的新使命，以技术创新为基础，以提升行业效率为目标，以可持续发展为愿望的高质量发展，将会带动更多实体经济的数字化转型，助力供给侧的结构性改革。