2021年镍不锈钢年报：供应偏紧需求向好，镍价存在做多机会.pdf

1 2021 年镍不锈钢年报：供应偏紧需求向好，镍价存在做多机会 核心观点： 1、镍矿偏紧， NPI进口成本可能上升，成本支撑逻辑仍在 全球镍矿产出可能会在 2021年有较大幅度的增长，但是 2020年印尼再次禁矿，并且由于印尼向 NPI 产出国转变，未来恢复出口的可能性很小。而菲律宾矿品位下降的问题也无法得到解决，当前来看， 2021年国内镍矿大概率会延续 2020年偏紧的状态。叠加印尼内贸基准或执行而趋严，可能推高印尼 NPI 的成本。在国内冶炼受到矿端制约， NPI 进口成本 又 可能上升的情况下，供给端或对镍价形成支撑。 2、需求方面新旧动能共振，拉动镍价 下游不锈钢方面中国预计 2021 年还将有 8%，约 255 万吨实物量的增长，同时新增产能约 306万吨。印尼方面也将有约 98万吨的产量增加，增幅可能达到 36.8%。不锈钢产量的增加还是会对镍价提供一个支撑。而国内不锈钢可能开始向高端转型，受价格限制多为 300 系。而全球各国提出新能源汽车渗透计划，新能源消费向好，在全球经济复苏的大环境下，新能源汽车行业必然会加大对原生镍的需求。需求方面新旧动能共振，对镍价有较大拉动作用。 3、新能源逻辑时机未到，基数太低还不能真正决定市场 国内电解镍总库存处于 2017 年以来的低位，也可能存在炒作的价值，而镍金属的供应缺口主要集中 2020 年 Q4 和 2021 年 Q1，只要需求给予一个爆发点，镍价就可能开启 牛市行情。但由于普遍炒作的新能源消费的基数实在太小，仅占镍消费的 8%左右，即使其现在高速增长 初 现指数级增长的端倪，但依然是在增长的初期，还不能起到决定作用。 4、投资建议 2021镍价 上半年较大概率上涨，主要驱动包括镍矿偏紧， NPI进口成本上升，供应端偏紧，而且需求端传统不锈钢对镍价的拉动维持惯性，新能源新增需求基数偏低虽难以实现飞跃但是也能起到一定的支撑作用。在经济复苏的大环境下受到风险偏好转强拉动板块，镍价下方空间实在有限，长周期将更倾向于向上突破。 2021 年沪镍全年均价大概率会上行， LME 价格可能在 11900-21000 美元 /吨 之间波动，沪镍价格区间在 95400-160000元 /吨。 2021 年不锈钢供应预期依然会有较多的涨幅，但是好在下游需求在经济复苏的大环境下也会有一定的增长，国内不锈钢库存当前处高位，但在当前钢厂极高开工率的情况下依然有小幅去库，可见消费方面不用过于担心。而镍价如果真的出现牛市行情，不锈钢价格很可能跟涨。 2021年不锈钢价 格均价可能小幅上移至 14500元 /吨以上。 有色年报 2020年 12月 19日 韩冰冰 有色研究员 投资咨询编号： Z0015510 从业资格号： F3047762 联系电话： 0571-28132528 邮箱：hanbingbingcindasc 楼家豪 有色研究员 从业资格号： F3080463 联系电话： 0571-28132516 邮箱：loujiahaocindasc 信达期货有限公司 CINDA FUTURES CO., LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦 19、 20楼 全国统一服务电话： 4006-728-728 信达期货网址：cindaqh 2 一 2020 年沪镍价格回顾 2020年总体趋势先抑后扬。 2019年末随着禁矿消息实锤落地以及镍价涨至近三年高位后，缺乏更强的上涨驱动。随后市场理性回归镍生铁 -不锈钢产业链逻辑，价格应声回落，跌势异常流畅。而 2020 年 1季度在刚刚从上一波跌势中缓过劲儿来的情况下又受到了疫情的冲击，镍价开始新一轮的暴跌。 2-3 月份 疫情对下游企业复工造成重创，终端消费下滑 ，叠加印尼镍铁大量回流，国内 NPI 过剩加剧，在供应过剩需求不足的共振之下 ，不锈钢社库累积创历史新高 ，镍价也跌入谷底。之后疫情受到控制，货币政策宽松，国内消费端开始复苏，终端存在报复性的消费现象，而当时菲律宾镍矿供应矛盾升级，镍铁价格上涨，又与消费复苏形成共振，叠加三季度后半段的原料低库存，镍价迅速恢复。直至 9 月份，不锈钢市场表现转弱，需求不足导致镍价终于结束上涨进行回调。 原料市场 的 回落， 和 不锈钢消费不及预期 ，导致 情绪大幅回落。 再之后菲律宾进入雨季，镍矿季节性减产，而今年菲律宾雨季影响格外严重，经历了双台风， 镍矿再次转入偏紧。进入 11月后矿端偏紧，镍矿价格高企，造成一部分镍铁企业主动减产。同时，宏观方面美国政府开始交接，疫苗消息利好，对于未来经济形势好转的强烈情绪拉动整个有色板块上行。而不锈钢需求下滑，整体价格处于宽幅震荡偏强的状态。 图 1： 2020 年走势镍价先扬后抑 资料来源： Wind，信达期货研发中心 3 二机构对全球镍供需平衡的统计及预测 根据安泰科测算， 2020年由于疫情影响，全球镍的需求有较大幅度的减少，而供应端虽然也受到了影响但是产量依然呈现小幅度的上升，两相叠加下， 2020年全球供需平衡由供应短缺 3.1万吨转入供应过剩11.8 万吨。而 2021 年全球需求增加将有 20 万吨，而供应增速仅 15 万吨，供应剩余将减小 5万吨左右。转至国内由于受到印尼精矿政策的影响叠加菲律宾天气影响，原料端偏紧，中国原生镍在受到疫情影响较小的情况下依然减产 15.6万吨，而需求端前期虽受到疫情影响，但是后期因新能源汽车向好以及下游不锈钢高排产的影响，需求减量较小，仅 1.9万吨，供应缺口扩大至 59.7万吨。预计 2021年印尼禁矿政策不会发生改变，而菲律宾的镍矿品质明显下滑，供应端偏紧的情况很难发生改变。叠加国内需求端会受到全球经济复苏的影响小幅拉动，供应缺口还将稳步扩大，预计将至 64.1万吨。 表 1： 全球和中国原生镍供需平衡表 资料来源：安泰科，信达期货研发中心 三印尼持续禁矿导致镍供应格局发生变化 3.1 镍矿基本情况：全球产量增长，但国内缺矿 全球镍矿产量处于一个增长的周期，而中国由于本身镍矿资源的缺乏，极度依赖进口，其进口来源中占比最高的为菲律宾，印度尼西亚和新喀里多尼亚。 2020 年 1 月至 11 月，在中国的进口来源中分别占比82%， 10%和 6%。因此，印尼和菲律宾两国的镍矿政策对镍价影响非常大。而印尼和菲律宾的镍储量在全球储量上的占比并没有特别突出，只有 5.49%和 5.86%，因此近年来自印尼和菲律宾的镍矿资源皆出现困境。2014年 印尼执行出口禁令，导致中国镍矿进口重心转移到了菲律宾，印尼也由镍矿出口国变成较大的镍铁出口国。 2017 年印尼重新放宽 出口禁令，允许矿山以出口配额的方式出口镍矿，根据 2017 年的矿业开采法规，印尼原计划于 2022年 1月 12日 开始暂停未加工矿石出口。在这期间中国也经历了两年原生镍供应缺口减小的时段。然而时隔 2年，印尼官方确认于 2020年 1月 1日起禁止镍矿出口，直接导致中国镍矿偏紧的局面。而 2021 年印尼政策并未发生改变，禁矿政策还将继续，来自印尼端的镍矿进口情况很难好转。 供需平衡（万吨） 2015 2016 2017 2018 2019 2020F 2021F全球产量 195.0 198.9 207.0 220.5 237.1 243.6 258.6全球消费量 190.0 202.7 218.4 233.3 240.2 231.8 251.8全球供需平衡 5.0 -3.8 -11.4 -12.8 -3.1 11.8 6.8中国原生镍供应量 62.0 60.0 63.5 69.5 82.6 67.0 63.5中国原生镍消费量 98.0 109.0 118.0 117.7 128.6 126.7 127.6中国供需平衡 -36.0 -49.0 -54.5 -48.2 -46.0 -59.7 -64.14 图 2：镍矿产量变化及预估 图 3： 2020 年 1-10 月份镍矿进口来源 资料来源： SMM，海关总署，信达期货研发中心 3.1.1 菲律宾镍矿面临资源枯竭风险 2020年 1-10月中国在镍矿进口总量暴跌 29.8%，仅余约 3237万吨的情况下，从菲律宾镍矿进口总量约 2654万吨，同比增加 2.2%，对菲律宾进口镍矿的依赖度再次上升。而 根据 Mysteel网 的报告显示， 2020菲律宾全年的镍矿供应将下滑至 686 船，其中，低镍矿 268 船，环比减少 9%；中镍矿 404 船，环比增加24%；高镍矿 14船，环比减少 89%。总计折合金属量 31.19万吨，其中低镍矿折合金属量 8.62万吨，中高镍矿折合金 属量 22.57万吨。预计菲律宾中高品位的镍矿主要产能增量来自于 4D Ventures & Development Inc.旗下的 Tawi-Tawi矿，属于新增矿山。而重开矿山中的代表为 Austral-Asia Link MiningCorp旗下的Davao矿，为高品位矿山。预计 2021年菲律宾出口至中国的镍矿可达到 720船，相比于 2020年预计的 665船环比增加 8.27%。其中低镍矿 270船，中镍 420船，高镍 30船。折算镍含量 32.98万吨，低镍矿可提供8.68 万吨金属量，中高镍矿可提供 24.3 万吨金属量 。但由于菲律宾矿产的品质下滑，中高品位矿面临枯竭的困境，总的进口量相较于 2019年的 750船仍有减少。 3.1.2 印尼延续禁矿政策，新喀稍有补充，但是矿端依旧偏紧 2020 年来自印尼的镍矿进口再次遭遇印尼禁矿政策的冲击， 1-10 月份累计同比下降 82.5%，仅余 315万吨，在中国进口总量中占比也从 42.5%减少至 9.7%。迫使中国的进口重心再次向菲律宾转移，但是菲律宾本身今年也在经历疫情的冲击，叠加其出矿品位的下降和天气影响，导致中国去年基本都处于缺矿的状态。印尼禁矿会导致全球镍矿供应发生根本性扭转。而且这 次印尼禁矿与 2014年有所不同，虽然禁矿的目的依然是吸引对冶炼行业的投资，但当前印尼已投产的镍铁项目已达到 78条，主要来自于青山的 45条，德龙的 27 条，能够消化的镍矿折合成金属量达到 57.34 万吨，同比增长超过 61%。这意味着比起 2014 年最初吸引投资的进度来看，印尼本次禁矿后再次放开出口的可能性变得很小。 5 图 4： 2020 中国镍矿进口情况 表 2： 中国 2021 年镍矿进口金属量 资料来源：海关总署，信达期货研发中心 按此情况推演，需要再次考虑印尼禁矿后，印尼镍矿的缺口是否能由其他镍矿来源国进行补给，其中新喀里多尼亚给出了较为乐观的答复。当前新喀里多尼亚已开发的红土镍矿资源量还不到其可开采储量的一半，而且新喀里多尼亚镍红土矿品位高、储量大、埋藏浅，适于露采。虽然新喀里多尼亚镍矿主要供应新喀境内冶炼企业，出口为配额制，出口量相对较少，但未来将新增 100 湿吨镍矿出口量。法国矿业公司Eramet 表 示，政府允许 SLN 出口中低品位镍矿石将有利于 SLN 项目削减成本，预计到 2021 年可削减 SLN的现金成本 1.30 美元 /磅。 SLN 项目的镍矿具体出口配额数量将在 400 万吨 /年左右，至 2021 年可达到年产 300万吨红土镍矿。 2021年新喀的镍矿回流能力有望达到 500万湿吨，潜在弹性甚至可以达到 600万湿吨。保守估计实际镍矿回流量在 450万湿吨左右，折合金属量 5.27万吨。 2020年 1至 10月份新喀里多尼亚出口至中国的镍矿约为 183 万吨，全年乐观估计也就 220 万吨左右，远远未达到配额的限制和年初的预期，预计的 450 万吨回流量将超过今年的 2倍，对于镍矿供应来说将是一波较大的补充。但是以较乐观的情况估算，新喀里多尼亚的回流预期全部实现，加上来自菲律宾的进口增至 720 船，再假设印尼方面能够保持今年的对重出口量约 350万吨折合成金属量约 4万吨左右，全部折合成金属量也只有 42.25万吨左右，这还是不算冶炼能耗的情况。而中国 2020年 NPI全年产量折合成的金属量就达到了 53.2万吨，镍矿明显依然处于供不应求的状态，实际上 2021年国内 NPI产量可能继续下滑至 40万吨左右。 3.2 2021 年印尼延续禁矿政策， NPI 产能格局继续向印尼转移 2020-2021 年 NPI 产能投放依然是影响镍价最大的变量。 2020 年印尼镍生铁产能投放较为顺利，计划投产的 85 条线已经投产 78 条，全年 NPI 产量折合至金属吨大约有 57.34 万吨，同比增加了 61%。由于印尼禁矿生效以及 NPI产 能 转移之后， 2020年中国 NPI产量因原料短缺，国内镍铁全年总产量折算金属量合计约 53.2万吨，同比减少 12%。其中，中高品位镍铁产量折算金属量为 43.88 万吨，同比减少近 15%。而万吨 菲律宾 印尼 新喀里多尼亚 危地马拉平均品位 1.35% 1.70% 1.80% 1.80%含水量 2/3 2/3 2/3 2/3金属进口量 32.98 4 5.27 1收得率 95% 95% 95% 95%总计港口库存（年初）（3 2 . 9 8 + 4 + 5 . 2 7 + 0 . 5 ）* 0 . 9 5 = 4 0 . 6 1116 印尼 2020年 NPI产量首次超过中国， 成为 NPI第一大生产国。但由于印尼下游不锈钢产业的发展不及镍铁产能的增速，印尼从主要镍矿的供应国向 NPI 供应国转变， 2021 年印尼 NPI 产量或将达到 57.34 万金属吨。而同时中国也将主要从印尼进口镍矿转向进口镍铁， 2020年印尼全年镍铁回国量折合金属量达到 37.53万吨，同比增加 120%。预计 2021年印尼镍铁产量折算金属量在 92.9万吨，还将同比增加 63%。 3.2.1 2020-2021 年新增 NPI 产能投放 表 3： 2021 印尼 NPI 产能还将集中爆发，国内产能增加相对较弱资料来源： SMM，安泰科， Mysteel,信达期货研发中心 根据我的有色网调研， 2020年印尼 NPI产能 增量 约 23.95万吨左右，主要来自于青山和德龙二期。有青山参与的产能扩张项目增量达到 14.95 万金属吨，全部为高炉回转项目。而德龙二期贡献了约 9万金属吨的产能增量。从 2021 年投产计划来看，印尼在之后一年中投产计划进一步加大。 2021 年印尼计划投产51.85 万金属吨的镍铁产能，预计同比增长 116.5%。其中产能增加的主力还是青山与德龙，但是力勤集团序 号 名称 设备 产能 投产进度1 青山（IMI P） 2*42000kvaRKEF 1.75 全部投产2 青山（IMI P） 4*33000kvaRKEF 3 全部投产3 青山+埃赫曼（IW IP） 4*43000kvaRKEF 3.4 全部投产4 青山+振石-雅石项目（I WIP ） 4*43000kvaRKEF 3.4 全部投产5 盛屯+青山+华友（I WIP ） 4*43000kvaRKEF 3.4 已投产2条6 德龙二期 12*33000kvaRKEF 9 已投产12条，年内1 5条合计 23.95序号 名称 设备 产能 投产时间1 青山（IWI P ） 16*43000kvaRKEF 13.6 总规划在40台以上的矿热炉2 德龙二期 20*33000kvaRKEF 15二期进度比预期快，预计明年投产20台3 IMI P（华新镍业） 4*42000kvaRKEF 3.5 计划202 0年三季度投建完工4 印尼华迪（二期） 4*36000kva 3 预计202 1年2季度左右投产5 力勤集团&哈利达 16*48000kvaRKEF 14.5 预计202 2年投产6 现代集团（世纪冶金） 3*33000kvaRKEF 2.25 计划202 1年投产合计 51.85序号 企业名称 设备 产能 投产进度1 鞍山领冠科技有限公司 2*36000kvaRKEF 1.5 未建成2 大连富力镍基新材料有限公司 6*33000kvaRKEF 4.5 已建成3 内蒙古上泰实业有限公司 1*33000kvaRKEF 0.75 未建成4 内蒙古（奈曼）经安有色金属材料 18*33000kvaRKEF 13.5一期1 2 条，二期6 条，计划1 0 月份6条生产线同步投入生产， 2 0 2 1 年1 8条生产线全面投产。5 临沂亿晨镍铬合金有限公司 4*42000kvaRKEF 3.5 首艘镍矿已于8 月份到港合计 23.75印尼2 0 2 0 年新增产能（万吨） 印尼2 0 2 1 年新增产能（万吨） 中国2 0 2 1 年新增产能（万吨） 7 也会有加大发力。青山还将继续投放 13.6万金属吨的产能，合计 20条生产线。德龙预计继续投产 24条生产线，约 15万金属吨。力勤集团将投放约 14.5万金属吨的产能。全部达产后，新增产能同比 20年底月金属量增加 3.5万吨。除此之外，华新镍业，印尼华迪二期，现代集团世纪冶金也将分别贡献 3.5,3,2.25万金属吨的产能增量。其中印尼华迪产能投放多集中在 2021年第四季度，而华新镍业多集中在第三季度。总体来看，印尼镍铁冶炼产能还将加速增长，在作为镍矿产量大国的基础上，印 尼镍铁冶炼产量必然加速增长。结合 2021年，印尼多条产线存在检修安排，预计全年检修减少量在 2.4万吨金属量的影响下，印尼镍铁产量折算金属量在 92.9万吨，同比增加 63%。 相比印尼，中国在 2021年镍铁投产量相对较少，且对比印尼相差较大，仅 23.75万金属吨，主要还是集中在内蒙古（奈曼）经安有色金属材料、大连富力镍基新材料有限公司和临沂亿晨镍铬合金有限公司。其中，镍生铁产能最大的内蒙古经安有色原计划 2019 年 10月投产被延期至 2020 年，其中一期 12条，二期 6条，计划 10月份 6条生产线同步投入生产， 2021年 18条生产线全面投产。而大连富力镍基新材料有限公司和临沂亿晨镍铬合金有限公司都出与全部建成状态，其中临沂亿晨镍铬合金有限公司购买的首船镍矿已于 8 月份到港。综合来看， 2020 年由于缺矿严重，有大量产能推迟到 2021 年投产，而按照明年矿铁供需平衡，国内缺矿困境将更加严峻，不排除这些产能将再度推迟推迟的可能性， 2021中国的产能投放量相对印尼来说较小。 图 5：印尼 NPI 产量及增速（万镍吨） 图 6：禁矿政策下中国镍铁产量同比减少严重 资料来源： Mysteel，信达期货研发中心 3.2.2 印尼禁矿后 2021 年我国 NPI 产业格局重塑，价格易涨难跌 2020年中国 NPI产量降至 53.2万金属吨，而 2020年印尼 NPI将迎来爆发式增长，总产量增至 57.34万吨镍，首次超过中国位居第一位。 2020年中国的企业所考虑的镍矿储备量要保证其支撑至明年二季度菲律宾雨季结束。 2020年四季度国内镍铁企业将受到亏损压力造成的主动减产，以及缺矿下的被动停产而供8 需转向，但是不可能持久。 21 年一季度预计中国进口中高品位镍矿在仅 230 万湿吨左右，折合金属量约2.24万吨，转化为镍铁量约 2.05万吨。全年来看 2021年中国镍铁产量将减少至 40万吨左右。那么 2021年我国的 NPI 产业格局很有可能发生重塑，其逻辑大致如下：镍矿价格高企，倒逼高成本产能退出，行业进行去产能化，而因此 NPI 寡头格局渐渐形成。其寡头形成之后镍铁厂议价能力提高，镍生铁价格易涨难跌，供应紧张将成为新常态。 3.3 镍板 /电解镍稳中偏松 2020年电解镍国内产量受到新冠疫情的影响较小，但由于三季度国内有大厂出现生产事故，影响了部分产量。据 SMM调研统计 2020年国内精炼镍产量后将有 17万金属吨相较上年 增长 1.32万金属吨，同比增长约 8.4%。国内精炼镍暂没有新增产能的建设与释放方面消息，而当前所有的产能利用率也已处于高位运行状态。在此基础上假设明年不出现意外事故，产量也不会有人太多的变化，而一旦出现超预期的时间影响产量，对于短期的行情可能会有较大的影响。而由于下游不锈钢的冶炼来源中精炼镍的比重不断被镍铁和废不锈钢挤占，需求结构可能发生较大变化，届时由于新能源电池需求的快速增长，之前淡出舞台的精炼镍、硫酸镍等将重回舞台中央。 图 7： 2015-2020 年国内电解镍产量 图 8： 2015-2020 电 解镍供应 资料来源： Mysteel，安泰科， 信达期货研发中心 3.4 硫酸镍产量受到前驱体增量快速拉动而增加 根据 Mysteel调研统计数据， 2020年预计全年硫酸镍的产量可达到 61.76万吨实物量，折合成镍金属的话大约在 13.71万吨左右，同比增长大约 7.7%。 2020年第三季度开始，硫酸镍产量在前驱体增量拉动下快速增加。而氢氧化镍资源受到限制，企业大量采用镍豆资源。典型的表现为 11月上旬，上海地区 2-3千吨镍豆到港资源被提前签订。而 2021 年硫酸镍新建项目较多，全年合计新建产能实物量将达到 6.64 万吨9 /年，产能的增加主要集中在 2021 年下半年。新增产能贡献最大的将是江西睿达新能源科技有限公司，产能新增将有 2.4 万吨。而就上半年来说，广西银亿新材料有限公司贡献新增产能最多，将有约 2万吨实物量的新增产能。预计 2021年中国硫酸镍产量实物量将达到 70万吨，折算金属量 15.5万 吨，同比增长 13%。 表 5： 2019-2020 年硫酸镍新建产能 图 9： 2020 年硫酸镍产量 资料来源： Mysteel，安泰科，财通证券， 信达期货研发中心 四镍需求格局仍看不锈钢 4.1 不锈钢依然是镍下游的主导 中国是全球最大的原生镍消费国，占全球份额中的 54.66%，同时也是全球原生镍消费的主要增长力量， 2015-2020年中国原生镍消费从 98.0万吨增长至 126.7万吨， 2021年预计消费量达到 127.6万吨。而全球各国政策鼓励之下，镍在新能源电池上的消费预期也越来越高， 2020年硫酸镍对镍的消费同比增长了近 7.7%，而三元前驱体的产量也同比增长了约 15.6%，并且预计会占据越来越大的比重，至 2025年可能会超过 20%。但是当前新能源电池在镍的初端消费中依然占比很小，仅 8%左右。镍的初端消费中占比最大的依然是不 锈钢， 2020年不锈钢占比超 80%。 企业名称 新建产能 投产时间广西银亿新材料有限公司 2 2 0 2 1 二季度浙江升阳再生资源科技股份有限公司0.4 2 0 2 1 上半年江西睿达新能源科技有限公司2.4 2 0 2 1 三季度湖南金源新材料股份有限公司0.6 2 0 2 1 四季度浙江三晟化工有限公司（与华友钴业合作）1 2 0 2 1 下半年浙江新时代中能循环科技有限公司0.24 2 0 2 1 下半年合计（万吨/ 年） 6.642 0 2 1 中国硫酸镍新建项目10 图 10：中国镍消费结构 图 11： 2020 年中国不锈钢终端行业占比 资料来源：安泰科，镍吧，信达期货研发中心 4.1.1 不锈钢增产还看中国，同时印尼增长迅速 鉴于我们是对镍 的 价格做研判， 因此只需关注未来不锈钢增量对原生镍需求的拉动。根据 Mysteel 的调研报告， 2021 年印尼待投产能仅 150 万吨全部为 300 系不锈钢由印尼德龙公司投产，预计 2021 年印尼不锈钢粗钢产量将达到 376万吨，同比增长 36.8%，而印尼不锈钢新增产量，基本以方坯形式回流国内，国内型材市场竞争将更加激烈。 图 12： 2020 年中国和印尼不锈钢产量统计及预测（万吨） 图 13： 2019-2020 年 300 系不锈钢产量对比 资料来源： SMM，公开信息，信达期货研发中心 从产量的绝对量来看， 2020 年 1-11 月，中国 300 系不锈钢产量达到 1350.68 万吨，同比上涨6.95%。而 2020中国不锈钢全年粗钢产量预计可达到 2950.4万吨，同比增加 2%。其中， 200系不锈钢粗钢产量为 956.9万吨，同比减少 4%； 300系不锈钢粗钢产量为 1465.7万吨，同比增加 6%。 400系不