国六材料专题报告：柴油车国六落地在即，原材料厂商高速成长期到来.pdf

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 国六材料 专题报告： 柴油车国六落地在即， 原材料厂商高速成长 期到来 2021 年 国六 政策 将全面展开， 汽车 尾气处理 产业链 上游 原材料 厂商 迎来业绩兑现期 ： 据环境部，国六 a 实施时间轻型汽车在 2021 年 1 月 1 日，重型汽车在 2021 年 7 月 1 日。国五升级国六污染物限值大幅加严， 以至于 柴油车需加装 DOC 和 DPF，汽油车需加装 GPF，国六新产品各项技术指标高于国五。原材料 为 催化剂 配套 材料 ，包括蜂窝陶瓷载体、沸石分子筛、车用尿素等， 经过 催化剂涂覆 封装 后 用于汽车 主机厂。 国六 的尾气装臵变化 创造出广阔 的上游原材料市场 空间，龙头 企业将充分受益 ，有望 迎来业绩体量 的 大幅增长。 蜂窝陶瓷 载体 将 因尾气处理单元增多而扩容 ： 据 相关公司公告， 蜂窝 陶瓷载体毛利率 55%-70%不等 ，技术 壁垒 高 ，由主机厂直接管控 。 国六 要求加装 DOC、 DPF、 ASC、 GPF 处理 单元， 经测算 2023 年 国六全部执行完毕后 国内 市场规模 有望 达到 110 亿元， 为国五时期的 5 倍 。推荐标的 奥福环保 （ 688021.SH）， 建议关注国瓷材料子公司王子制陶，两家 公司深耕车用蜂窝陶瓷载体， 有望在多家主机厂实现进口替代 ，业绩增长空间巨大。 沸石分子筛在国内 是 “ 从 0 到 1”的 增长 ： 国五及 之前国内 尾气 处理系统中不用分子筛， 国六 标准严格使分子筛 SCR 成为 标配 。 据庄信万丰，我国和印度将是 未来 3 年 分子筛 需求的最主要增量市场 。经测算 2023 年全球沸石分子筛需求量 有望 达到 2.4 万吨 ， 我国 需求量新增约 6000 吨 ，对应市场规模约 16.7 亿元。推荐 标的 万润股份 （ 002643.SZ） ， 公司沸石分子筛排他性供应庄信万丰 ， 2019 年 分子筛产能 3350 吨 ， 2020 年 -2021 年计划新增 6500 吨柴油车用沸石分子筛产能，按 20%净利率估算，仅新增柴油车用沸石分子筛的部分就能为公司带来约 4 亿元净利。 2019 年公司总净利为 5 亿元，具备较大成长空间。 车用尿素市场强制 规范化， 添加比例 增加提升行业空间 ： 车用尿素是 SCR系统 里的必 需催化还原剂 ， 据 汽车网， 每百升柴油消耗需要 的 使用量国四为 3L， 国五为 5L， 国六为 8L。 同时国六强制要求使用尿素传感器， 车主无法 屏蔽此 装臵，监测数据 实时 上传环保部门 ， 市场由之前劣质 尿素 横行的状态逐渐 品牌 规范化 。 经测算 2023年 车用尿素 国内需求量 有望 达到 1500万吨，约为 2019 年的 7 倍， 对 应 市场规模约 300 亿元 。 建议关注 龙蟠科技 （ 603906.SH） ， 国内车用尿素龙头企业，可兰素品牌 口碑 优秀 。 据公告 ，2022 年公司车用尿素产能有望 达到 100 万吨， 以净利率 15%计算， 车用尿素业务将 贡献约 3 亿元净利 ，约为 2019 年的 4 倍。 2019 年公司整体净利润 1.27 亿元， 空间较大 。 风险提示： 政策推进不及预期、 下游需求不及预期 、 市场竞争加剧、产能建设进度不及预期、 产品品质不稳定的风险等。 Table_Tit le 2020 年 12 月 20 日 化学制品 Table_BaseI nfo 行业专题报告 证券研究报告 投资 评级 领先大市 -A 维持 评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 688021 奥福环保 - 买入 -A 002643 万润股份 - 买入 -A Table_Char t 行业表现 资料来源： Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 4.75 2.52 -22.80 绝对收益 9.80 8.53 8.56 张汪强 分析师 SAC 执业证书编号： S1450517070003 zhangwq1essence 010-83321072 乔璐 分析师 SAC 执业证书编号： S1450518100001 qiaoluessence 相关报告 0%2%4%6%8%10%12%2019-12化学制品 沪深 300 行业专题报告 /化学制品 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 国六落地在即，原材料厂商迎来业绩高速成长期 . 4 1.1. 国六法规标准趋严引发尾气处理装臵变革 . 4 1.2. 尾气处理产业链中上游原材料厂商将直接受益 . 6 2. 蜂窝陶瓷载体：汽车尾气处理单元增多带来市场容量扩张 . 6 2.1. 蜂窝陶瓷载体是尾气处理装臵的主体材料，毛利率水平高 . 6 2.2. 国六较国五的变化：载体壁厚更薄、处理单元增多 . 8 2.3. 市场空间：国六执行完毕后有望达到 110 亿元，约为国五时期的 5 倍 . 9 2.4. 国产载体有望优先从柴油车市场打开进口替代的格局 . 10 2.5. 推荐标的 奥福环保：国内柴油车蜂窝陶瓷载体领军企业 .11 3. 沸石分子筛：国内 “0 到 1”的突破 . 13 3.1. 沸石分子筛可用在 SCR 里作为催化剂载体 . 13 3.2. 国六较国五的变化：国六柴油车启用分子筛 SCR，国内从无到有 . 14 3.3. 市场空间： 2023 年全球需求量有望达到 2.4 万吨、国内近 6000 吨新增量 . 14 3.4. 庄信万丰在柴油车尾气治理领域的市场份额超过 50% . 16 3.5. 推荐标的 万润股份：分子筛排他供应庄信万丰，扩产与需求相匹配 . 16 4. 车用尿素：行业逐步规范化，柴油车添加比例提升 . 18 4.1. 车用尿 素是 SCR 系统里的必须添加剂 . 18 4.2. 国六较国五的变化：添加量提升，尿素传感器强制使用规范市场 . 19 4.3. 市场空间： 2023 年国内需求量有望达到 1500 万吨，约为 2019 年的 7 倍 . 21 4.4. 建议关注标的 龙蟠科技：车用尿素龙头，扩产进程全面推开 . 21 5. 风险提示 . 22 图表目录 图 1：国六柴油车尾气后处理系统示意图 . 5 图 2：国六汽油车尾气后处理系统示意图 . 5 图 3：汽车尾气处理产业链 . 6 图 4：蜂窝陶瓷载体毛利率水平较高 . 7 图 5：柴油车国五到国六的载体处理单元变化 . 8 图 6：汽油车国五到国六的载体处理单元变化 . 8 图 7：云内动力内燃机售价、毛利率及净利率 . 10 图 8：全柴动力内燃机售价、毛利率及净利率 . 10 图 9：奥福产能扩张规划 . 13 图 10：分子筛的结构直接决定了其性能和应用领域 . 13 图 11：分子筛晶体结构示意图 . 13 图 12：汽车尾气催化剂全球市场格局 . 16 图 13：万润沸石分子筛产能不断增长 . 17 图 14：不同燃料类型汽车的污染物排放量分担率 . 18 图 15：车用尿素在 SCR 系统中的工作原理示意图 . 18 图 16：车用尿素毛利率水平较高 . 19 图 17：每百升柴油的车用尿素使用量 . 20 图 18：尿素传感器示意图 . 20 图 19：龙蟠科技车用尿素产销量及单价 . 22 图 20：龙蟠科技车用尿素产能快速增长 . 22 行业专题报告 /化学制品 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 表 1：国四至国六标准重型柴油车主要污染物排放限值比较 . 4 表 2：国四至国六标准轻型汽车主要污染物排放限值比较 . 4 表 3：各车型技术 路径及国六执行时间 . 5 表 4：各车型具体应用技术路径及国六渗透率估算 . 5 表 5：蜂窝陶瓷载体分类 . 7 表 6：各类型载体所实现的功能 . 7 表 7：重型柴油车国四到国六蜂窝陶瓷壁厚和热膨胀系数变化 . 8 表 8：国六柴油车排量及载体使用量 . 8 表 9：国六汽油车排量及载体使用量 . 8 表 10：我国蜂窝陶瓷载体市场空间测算（新车市场规模） . 9 表 11：各类车型 对使用进口和国产载体价格敏感性测算 .11 表 12：柴油车载体核心技术指标对比 .11 表 13：指导目录对蜂窝陶瓷载体性能要求及奥福实现情况 .11 表 14：奥福国六载体产品储备情况 . 12 表 15：沸石分子筛的应用领域 . 13 表 16： SCR 种类及特性 . 14 表 17：柴油车国五到国六新增沸石分子筛 . 14 表 18：全球柴油车用沸石分子筛需求量测算（吨） . 15 表 19：我国沸石分子 筛市场空间测算 . 15 表 20：万润股份沸石分子筛产能建设情况 . 17 表 21：我国车用尿素需求量测算 . 21 行业专题报告 /化学制品 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 国六 落地在即， 原材料 厂商迎来 业绩高 速成长 期 1.1. 国六法规 标准趋严引发尾气处理 装臵 变革 20 世纪 70 年代，美国联邦政府对汽车排放控制标准趋严。在此背景下，美国康宁公司发明了堇青石蜂窝陶瓷作为尾气后处理催化剂涂覆的载体，为尾气后处理化学反应提供了高效的反应中心。 全球 尾气后处理 行业经过四十余年的发展 ， 排放法规的升级与 尾气后处理 技术的革新相互影响。排放标准一般为强制标准，从而使法规涉及到的排放技术所需 尾气后处理 材料 成为事实上的法规件。 从 2000 年至今，为了控制汽车尾气污染物的排放、降低汽车尾气对环境的污染，我国按照欧盟的汽车排放标准体系相继制定了一系列中国的排放法规，完成了从国一到国五的跨越。国六标准是根据 目前国五标准的实施情况和国内机动车实际情况进行的一次自主创新，也是目前全球最严的汽车排放法规之一 。 尾气 后处理产业链 受到 环保部门严格监管。 环保准入对内燃机尾气后处理产业链具有决定性的影响，蜂窝陶瓷载体和其他后处理关键零部件及其生产环节均受尾气排放控制管理体制的监督管理，需要监管部门型式核准或型式检验。汽车整车厂商和主机厂商依据当期执行的或即将执行的排放标准就特定车型及机型向环保部门提出核准申请，通过环保部门核准并经公示进入环保部门达标车型目录，取得型式核准证书后进行生产和销售。 获取型式核准公告的检测程 序较为复杂 ，不仅要通过各项性能试验，还需通过数百小时或十几万公里的耐久性测试（标准越高，耐久要求越长），测试合格向环保部门申报并获准通过后方能进入环保目录。此外，整车企业一般还开展高温、高寒和高原等极限试验来考察关键零部件包括后处理系统中载体、催化剂等各个产品的环境适应性和可靠性。因此， 据 奥福公告， 从开始开发设计到最终实现批量配套一般需要 2-3 年。 国五升级国六污染物限值大幅加严。 与国标准相比 ,即将于 2021 年全面实施的重型汽车国标准对 NOx 和 PM 排放限值均大幅加严 ,同时增加了 PN限值。与国五相比，国 六 b 阶段轻型车氮氧化物的排放限值降低了 42%， PM 排放限值降低了 33%， CO 排放限值降低了 50%；重型车方面， NOx 排放限值国六阶段相对于国五降低 77%， PM 限值降低了 67%。 表 1： 国四至国六标准重型柴油车主要污染物排放限值比较 车型 重型汽车 污染物 国四 国五 国六 NOx（ mg/kWh） 3500 2000 460 PM（ mg/kWh） 30 30 10 PN（个 /kWh） 6.0*1011 资料来源： 生态环境部 ，安信证券研究中心 表 2： 国四至国六标准轻型汽车主要污染物排放限值比较 车型 轻型汽车 污染物 国四 国五 国六 a 国六 b NOx（ mg/km） 80 60 60 35 PM（ mg/km） 25 4.5 4.5 3.0 CO（ mg/km） 1000 1000 700 500 HC 100 100 100 50 PN（个 /km） 6.0*1011 6.0*1011 资料来源： 生态环境部 ，安信证券研究中心 行业专题报告 /化学制品 5 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 国五升级 国六 ，尾气处理装臵技术路径相应发生变化。 国四和国五阶段，重型柴油车主要采用 SCR 技术路线，轻型柴油车采用 SCR 或 DOC+DPF 两种技术路径，汽油车则使用 TWC技术路线。满足国六标准的柴油车排放控制的首选技术路线为以燃烧优化等机内净化技术控制原机排放，采用 DOC+DPF+SCR+ASC 后处理组合技术削减排气中的 PM(PN)、 NOx 等主要污染物；满足国六标准的汽油车的首选技术路线为 TWC+GPF 的处理组合技术。 图 1： 国六柴油 车尾气后处理系统示意图 图 2： 国六汽油车尾气后处理系统 示意图 资料来源： 奥福 公告， 安信证券研究中心 资料来源： 奥福公告， 安信证券研究中心 据 环境保护部， 目前 我国重型燃气车已开始实施国六标准，轻型汽车和城市车辆（主要在城市运行的公交车、邮政车和环卫车）的国六标准将于 2021 年 1 月 1 日实施， 轻卡 重 卡 国六标准将于 2021 年 7 月 1 日实施，部分地区提前实施国六标准。 表 3： 各车型技术路径及国六执行时间 国五技术路径 国六技术路径 国六 a执行时间 国六 b 执行时间 重型燃气车 DOC DOC+SCR 2019 年 7 月 1 日 2021 年 7 月 1 日 汽油车 TWC GPF+TWC 2021 年 1 月 1 日 2023 年 7 月 1 日 轻卡 SCR/DOC+DPF DOC+DPF+SCR+ASC 2021 年 7 月 1 日 2023 年 7 月 1 日 重型柴油车 SCR DOC+DPF+SCR+ASC 2021 年 7 月 1 日 2023 年 7 月 1 日 资料来源： 环境保护部 ， 安信证券研究中心 预计 2021 年会是上游原材料开始兑现业绩的起点。 考虑汽油车 在 2021 年 1 月 1 日 开始执行国六标准，预计 2020-2023 年 渗透率为 85%、 100%、 100%、 100%； 轻卡重卡在 2021年 7 月 1 日 开始执行 国六标准 ， 预计 2021-2023 年 轻卡 重卡 国六渗透率分别为 40%、 100%和 100%。 表 4： 各车型具体应用技术路径 及国六 渗透率估算 2019 2020E 2021E 2022E 2023E 轻卡 SCR/ DOC+DPF DOC+部分DPF+SCR+ASC DOC+部分DPF+SCR+ASC DOC+DPF+SCR+ASC DOC+DPF+SCR+ASC 国六 渗透率 5% 10% 40% 100% 100% 重卡 SCR DOC+部分DPF+SCR+ASC DOC+部分DPF+SCR+ASC DOC+DPF+SCR+ASC DOC+DPF+SCR+ASC 国六 渗透率 0% 5% 40% 100% 100% 汽油车 TWC TWC+部分 GPF TWC+部分 GPF TWC+GPF TWC+GPF 国六 渗透率 70% 85% 100% 100% 100% 资料来源： 环境保护部， 安信证券研究中心 测算 行业专题报告 /化学制品 6 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1.2. 尾气 处理 产业链 中上游 原材料厂商将直接受益 尾气 处理 产业链具体分工如下： 1)载体厂商主要生产用于内燃机尾气后处理系统中承载涂覆催化剂或捕捉颗粒物的各类载体； 2)催化剂涂覆厂商主要对载体进行活性组分及催化剂的涂覆处理，进而完成催化器产品的整体化； 3)封装厂商利用金属外壳和无机纤维衬垫对涂覆后的载体进行包裹，并添加其他组件形成内燃机尾气后处理系统后销售给主机厂、整车厂商使用。 原材料厂商为催化剂配套，经涂覆封装后应用于主机厂。原材料中载体壁垒最高，由主机厂商直接管控。 图 3：汽车尾气处理产业链 资料来源： 奥福 环保公告， 安信证券研究中心 2. 蜂窝陶瓷 载体 ：汽车 尾气 处理 单元增多 带来 市场容量扩张 2.1. 蜂窝陶瓷 载体是 尾气 处理装臵的主体材料 ， 毛利率 水平 高 蜂窝陶瓷载体主要材质有堇青石、钛酸铝、氧化锆、氮化硅等，具有比表面积大、热惰性小等物理特性，可以为催化剂提供足够的承载涂覆面积，将尾气中 NOx、 HC、 CO 等有害物质通过氧化或者还原反应转化为无害物质，亦可通过载体本身壁内微孔结构过滤尾气中的碳烟颗粒（ PM）。 蜂窝陶瓷载体主要分为直通式载体和壁流式载体。 其中直通式载体主要包括 SCR 载体、 DOC载体、 ASC 载体、 TWC 载体；壁流式载体包括 DPF 和 GPF。 TWC 载体和 GPF 主要运用于汽油车， SCR 载体、 DOC 载体、 ASC 载体和 DPF 主要运用于柴油车。 行业专题报告 /化学制品 7 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 表 5：蜂窝 陶瓷载体分类 载体结构 载体种类 结构差异 结构图示 材料差异 直通式载体 SCR 载体 DOC 载体 ASC 载体 TWC 载体 气流可以从载体的每一个孔道不受阻拦地直接通过，壁较薄，孔密度较高。 孔隙率较低 壁流式载体 柴油机颗粒过滤器（ DPF） 汽油机颗粒过滤器（ GPF） 在直通式结构的基础上，交替封堵孔道，孔道侧壁上均匀分布众多微孔（ 10-14m），形成一种捕捉、拦截、过滤碳烟颗粒物作用的结构，壁较厚，孔密度较低 结构多孔，孔隙率较高 资料来源： 奥福环保公告 ，安信证券研究中心 表 6：各类型载体 所实现 的功能 产品名称 技术原理 处理对象 应用场景 实现功能 SCR 载体 为催化剂提供超大附着空间，使 NOx 在催化剂作用下，通过尿素水溶液分解生成的氨，还原为 N2 NOx 柴油车尾气后处理系统 处理尾气中的 NOx污染物 DOC 载体 为催化剂提供超大附着空间，使 HC、CO 在催化剂的作用下被氧化为 CO2和H2O CO、 HC 柴油车尾气后处理系统 处理尾气中的 HC、CO 污染物 ASC 载体 为催化剂提供超大附着空间，使 SCR 反应后逃逸的氨进行氧化 NH3 柴油车尾气后处理系统 处理尿素还原 NOx过程中逃逸出来的NH3 DPF 通过交替封堵蜂窝状多孔陶瓷过滤体，排气流被迫从孔道壁面通过，过滤碳烟颗粒物 碳烟颗粒物 柴油车尾气后处理系统 捕集过滤碳烟颗粒物 TWC 通过氧化还原反应将汽车尾气中的 CO、HC、 NOx 转化为 CO2 和 H2O 和 N2。 CO、 HC、 NOx 汽油车尾气后处理系统 处理尾气中的 HC、CO、 NOx 污染物 GPF 通过交替封堵蜂窝状多孔陶瓷过滤体，排气流被迫从孔道壁面通过，过滤碳烟颗粒物 碳烟颗粒物 汽油车尾气后处理系统 捕集过滤碳烟颗粒物 资料来源：奥福环保公告，安信证券研究中心 蜂窝陶瓷载体技术壁垒高，工艺较为复杂 ， 毛利率 水平 高 。 蜂窝陶瓷载体研发具有涉及多个学科、难以通过逆向工程模仿、人才短缺、技术升级快等特点，因此导致研发难度较高。 据CNKI， 蜂窝陶瓷载体的生产工艺较为复杂， SCR 载体生产工艺有 19 道工序， DPF 生产工艺有 23 道工序。 据 奥福和万润 公告， 国产载体毛利率约 55%-70%不等 。 图 4： 蜂窝陶瓷 载体毛利率 水平 较高 资料来源： 公司 公告， 安信证券研究中心 0102030405060702016 2017 2018 2019奥福环保 王子制陶（ % ）行业专题报告 /化学制品 8 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 2.2. 国六 较国五 的 变化： 载体壁厚 更薄、处理单元 增 多 国六对 NOx 和 CO 提出了更高要求，对应标准中壁厚更薄。 内燃机尾气温度变化范围宽且变化速率快，会对蜂窝陶瓷带来严重的热冲击，因此蜂窝陶瓷载体的热膨胀系数要不断降低以满足要求。蜂窝陶瓷载体的孔壁越薄，载体的开孔率越高，就能为催化剂提供更多的涂覆空间，处理尾气越高效。随着排放标准升级，对热膨胀系数和壁厚的技术要求越来越高。 表 7：重型 柴油车国四到国六蜂窝陶瓷壁厚和热膨胀系数 变化 壁厚 热膨胀系数 国四 7mil 1.25*10-6/ 国五 5-7mil 1.00*10-6/ 国六 3-5mil 0.50*10-6/ 资料来源： 奥福环保公告 ，安信证券研究中心 国六 的载体 处理 单元增多。 对 PM 提出更高要求，同时新提出 PN 的要求，对应汽油车加装 GPF，柴油车加装 DPF； 对 HC 提出更高要求，对应柴油车加装 DOC； 对部分柴油车型未完全转化的氨气新提出要求，对应加装 ASC。 图 5： 柴油车 国五到国六的载体 处理 单元变化 图 6： 汽油车 国五到国六的载体 处理 单元变化 资料来源： 奥福公告， 安信证券研究中心 资料来源： 奥福公告， 安信证券研究中心 据 奥福公告， 在行业实践中，国六的重型柴油商用货车平均排量为 10L，轻型柴油商用车平均排量为 3L，分别对应的体积相对较大的 SCR 载体、 DOC 载体、 DPF 体积如下： 表 8：国六 柴油车排量及载体使用量 柴油车类别 平均排量（ L） 比例关系 单车使用体积（ L） SCR DOC DPF SCR DOC DPF 重型商用货车 10 2 0.7 1.5 20 7 15 轻型商用货车 3 2 0.7 1.5 6 2.1 4.5 资料来源：奥福公告，安信证券研究中心 国六的汽油车平均排量为 1.8L 所对应的 TWC 和 GPF 体积如下： 表 9： 国六 汽 油车排量及载体使用量 汽油车类别 排量（ L） 比例关系 单车使用体积（ L） TWC GPF TWC GPF 乘用车 1.8 1.2 1.2 2.16 2.16 资料来源： 奥福公告， 安信证券研究中心 行业专题报告 /化学制品 9 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 2.3. 市场 空间： 国六 执行完毕后 有望 达到 110 亿元 ， 约为 国五时期的 5 倍 由于国五切换到国六，柴油车和汽油车新增处理单元都要用到载体，柴油车增加了壁流式载体 DPF 及直通式载体 DOC 和 SCR；汽油车增加了壁流式载体 GPF。壁流式载体 技术壁垒更高，因此 单价远高于直通式载体 。同时 国六产品在壁厚、热膨胀系数等各项指标上都要显著优于国五产品，国六产品使用的原材料等性能更优、质量更佳，采购单价也较高，因此国六产品价格也要高于国五。 参考 奥福公告价格， 测算时 取国六 轻卡 SCR 32 元 /升 、 DOC 32 元 /升、 DPF 92 元 /升 ；重卡SCR 35 元 /升 、 DOC 35 元 /升 、 DPF 80 元 /升 ； 汽油车 TWC 55 元 /升 、 GPF 80 元 /升。 国五 SCR 28 元 /升 、 TWC 25 元 /升。 据 中研普华产业研究院 ， 柴油车产量目前处于周期高点，考虑未来下滑，并考虑进非道路柴油车对 2022 年之后的影响， 假设 2020-2023 年重型车销量分别为 160、 140、 100、 125 万辆；柴油轻型车销量分别为 160、 160、 150、 200 万辆。乘用车方面， 2019 年上半年开始由于“国六”政策即将实施，众多车企都减少产量，处理终端库存，车市需求量呈现低迷状态，预计 2021 年销量会有所回升。假设 2020-2023 年汽油乘用车的销量分别为 2000、 2250、2363、 2400 万辆。 根据测算，预计到 2023 年柴油车载体的市场空间为 40.3 亿元，汽油车载体的市场空间为70 亿元。 2023 年国内车用蜂窝陶瓷载体新车市场规模有望达到 110 亿元， 国六升级带来载体材料产值 为 国五时期的 4.7 倍 （国五 时期 的 市场规模 指 2017 年尚未 增加 DPF、 GPF 单元时期的 数值）。 2023 年 载体总需求量 将超过 18000 万升 ， 国六升级后将带动载体体积需求体积至 2.1 倍 。 表 10： 我国 蜂窝陶瓷载体市场空间测算（新车市场规模） 2017 2018 2019 2020E 2021E 2022E 2023E 轻型车销量（万辆） 178 173 164 160 160 150 200 重型车销量（万辆） 136 132 128 160 140 100 125 轻卡 SCR 需求量（万升） 1068 1038 984 960 960 900 1200 轻卡 DOC 需求量（万升） 0 0 17 34 134 315 420 轻卡 DPF 需求量（万升） 0 39 37 72 288 675 900 轻卡载体需求量（万升） 1068 1077 1038 1066 1382 1890 2520 重卡 SCR 需求量（万升） 2720 2640 2560