2019年信托业专题研究报告.pdf

2019 年信托业专题研究报告评审专家中国信托业协会行业发展研究专业委员会2019 年信托业专题研究报告评审专家中国信托业协会行业发展研究专业委员会主 任：姚江涛副主任：周瑞明 王道远 蔡概还委 员：张树忠 伊力扎提 苏小军 刘景峰 陈 赤顾 攀 宁晓龙 张丽平 周小明壹、服务信托业务研究业务类型、功能定位与前景展望 1课题牵头单位：中信信托有限责任公司 贰、服务信托分析框架研究范式创新与行业转型 55课题牵头单位：中航信托股份有限公司叁、信托业务发展创新年度报告（20182019 年） 123课题牵头单位：中诚信托有限责任公司肆、信托公司财富管理业务体系发展研究 201课题牵头单位：陕西省国际信托股份有限公司伍、信托公司信息安全管理建设研究 277课题牵头单位：平安信托有限责任公司 陆、信托公司与慈善组织合作机制研究 327课题牵头单位：百瑞信托有限责任公司柒、信托公司债券承销业务创新研究 373课题牵头单位：上海国际信托有限公司捌、信托公司资本市场业务研究 421课题牵头单位：广东粤财信托有限公司玖、信托公司与银行理财子公司的竞争与合作 477课题牵头单位：交银国际信托有限公司拾、信托公司固有资金资产配置与投资管理研究 515课题牵头单位：江苏省国际信托有限责任公司后记 563壹服务信托业务研究业务类型、功能定位与前景展望 课题牵头单位：中信信托有限责任公司 课题指导专家：宁晓龙 课题组成员： 王道远 周 萍 张明玺 闫 旭 中信信托有限责任公司 刘天启 鄢晓璠 华能贵诚信托有限公司 徐学涛 靖东晓 交银国际信托有限公司陈 进 百瑞信托有限责任公司 王和俊 冯露君 云南国际信托有限公司 郭蕊华 安信信托股份有限公司 尹小兵 华润深国投信托有限公司 服务信托业务研究壹3摘 要2018 年 8 月，中国银保监会信托部下发的关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知明确公益（慈善）信托、家族信托不适用于资管新规，为后续服务信托概念的提出做了铺垫。2018 年末，中国银保监会在中国信托业年会上提出“信托业务坚持发展具有直接融资特点的资金信托，发展以受托管理为特点的服务信托，发展体现社会责任的公益（慈善）信托”。官方首次提出“服务信托”概念，暗示服务信托不同于资金信托。本研究旨在进一步明确服务信托的定义与内涵，总结境外的信托发展历程与实践经验，探索中国服务信托的功能定位、业务类型及商业前景，并提出相关的政策建议。 通过对英国、美国、日本与中国台湾地区服务信托的发展历程与业务结构的剖析，本研究总结出三点发展启示：一是服务信托在社会经济发展到一定阶段才成为主要信托业务，二是规模较大的服务信托业务包括证券投资服务信托、有价证券信托、养老金 / 年金信托、资产证券化信托，三是服务信托业务经营机构往往最终形成寡头垄断的市场格局。 本课题认为服务信托的功能应定位为维护社会诚信与公正，深入具有商业场景的金融受托服务。基于信托的商业属性，服务信托业务可划分为四大类：一是牌照型服务信托，二是代理型服务信托，三是交易型服务信托，四是混合型服务信托。服务信托的运营保障体系应从组织架构、模块化运营系统、流程与授权机制、人员素质等方面进行完善。针对中国既有的金融机构与监管格局，证券投资服务信托、年金 / 养老金信托、资产证券化信托、家族信托这四类服务信托具有较好的商业前景。 服务信托业务的发展壮大需要监管机构、信托行业与信托公司三个层面给予大力支持，为此本研究从信托财产登记制度、信托税收制度、保障基金缴纳、企业年金资质、受托文化建设、统一收费公约、IT 能力建设、考核激励等方面提出相关政策建议。 关键词：服务信托 业务类型 功能定位 前景展望42019 年信托业专题研究报告目 录一、服务信托的研究价值与定义构想 6（一）服务信托的产生背景 6（二）服务信托的研究价值 7（三）服务信托的定义与内涵 8二、境外服务信托的主要实践与启示 9（一）美国、日本及中国台湾地区服务信托业务概况 9（二）境外典型服务信托业务实践 12（三）境外服务信托的发展启示 18三、中国服务信托的业务实践与发展障碍 19（一）中国服务信托的发展概况 19（二）中国服务信托的典型业务实践 21（三）不同机构的类服务信托比较 29（四）信托公司服务信托的发展障碍 34四、服务信托的业务类型与运营保障 36（一）信托服务功能的定位 36（二）服务信托业务的主要类型 36（三）服务信托业务的商业价值 37（四）服务信托业务的参与方责任界定 38（五）服务信托业务的运营保障 40五、具备商业前景的服务信托业务展望 44（一）证券投资服务信托 44（二）年金 / 养老金信托 45（三）资产证券化信托 47（四）家族信托 49六、促进服务信托业务发展的相关建议 51