2020年第二季度全球保险市场指数.pdf

观察 2020年8月 全球保险价格连续第十一个季度上涨 * 注：除非另有说明，本报告中提及的所有价格和价格变动均为平均值。为了方便撰写和阅读报告，有关价格变动的所有百分比均已四舍五入至最 接近的整数。 全球商业保险价格在2020年第二季度上涨了19%，连续第十一个季度走高（见图表1）。 这也是自2012年达信全球保险市场指数创建以来保险价格同比涨幅最大的一次。* 总体来说，在社会通胀压力、收益率持续走低以及一系列巨额 保险损失（包括新冠疫情损失）等因素的共同作用下，承保人继 续推动价格上涨。 尽管对于大多数险种而言，资本金仍然保持充裕，但在目前充满 不确定性的环境中，保险公司的态度日趋谨慎，其风险偏好也 不断下降。 图表 1 全球综合保险价格变动情况 来源：达信全球分析 16年 2季度 -3% 16年 3季度 -3% 16年 4季度 -3% 17年 1季度 -2% 17年 2季度 -2% 17年 3季度 -2% 17年 4季度 1% 18年 1季度 1% 18年 2季度 2% 18年 3季度 2% 18年 4季度 2% 19年 1季度 3% 19年 2季度 6% 19年 3季度 8% 19年 4季度 11% 20年 1季度 14% 20年 2季度 19% 2 全球保险市场指数 2020年2季度 图表 2 全球综合保险价格变动情况 按险种 来源：达信全球分析 全球财产险全球责任险全球财务及专业责任险 19年 3季度 10% 19年 3季度 2% 19年 3季度 14% 19年 4季度 3% 19年 4季度 13% 19年 4季度 18% 20年 1季度 5% 20年 1季度 15% 20年 1季度 26% 2020年第二季度，保险市场中各类险种的价格均有上涨（见图表2）： 财产险价格上涨了19%。 责任险价格上涨了7%。 财务及专业责任险上涨了37%。 20年 2季度 19% 20年 2季度 7% 20年 2季度 37% Marsh 3 图表 3 全球综合保险价格变动情况 按地区 来源：达信全球分析 美国英国欧洲大陆拉丁美洲亚洲太平洋 19年 3季度 6% 19年 3季度 12% 19年 3季度 4% 19年 3季度 19% 19年 3季度 5% 19年 3季度 5% 19年 4季度 10% 19年 4季度 14% 19年 4季度 7% 19年 4季度 6% 19年 4季度 21% 20年 1季度 14% 20年 1季度 21% 19年 4季度 7% 20年 1季度 8% 20年 1季度 6% 20年 1季度 6% 20年 1季度 23% 从地区来看，全球各个地区的综合保险价格均连续第七个季度上涨（见图表3）： 美国：上涨了18%。 英国：上涨了31%。 欧洲大陆：上涨了15%。 拉美和加勒比地区：上涨了8%。 亚洲：上涨了9%。 太平洋地区：上涨了31%。 20年 2季度 18% 20年 2季度 31% 20年 2季度 15% 20年 2季度 8% 20年 2季度 9% 20年 2季度 31% 4 全球保险市场指数 2020年2季度 董责险引领美国保险价格上涨 2020年第二季度，美国保险价格同比增长了18%（见图表4）。除总体保险价格出现变动 外，大多数险种的价格在本季度呈走高态势（见图表5）。 美国财产险价格已连续第十一个季度上涨。 2020年第二季度，美国财产险价格上涨了22%，很多客户都经历 了较大幅度的价格上涨。 由于客户寻求更多选择，伦敦和百慕大市场的流入资金明显高 于前几个季度。 与大、中型公司相比，小型公司的保险价格涨幅通常较小。 保单参数，例如限额和免赔额，与上一季度相比变化不大。 美国责任险的价格在本季度上涨了8%。 由于保险市场担忧索赔严重程度上升，超赔责任险的价格上涨 了21%。 车险价格上涨了10%，超过75%的客户受到价格上涨的影响。 工伤保险价格下降了2%。 图表 4 美国综合保险价格变动情况 来源：达信全球分析 8% 6% 2% 3% -3% -3% -3% -2% -2% -2% 1% 1% 2% 2% 11% 14% 19% 美国 全球 16年 2季度 16年 3季度 16年 4季度 17年 1季度 17年 2季度 17年 3季度 17年 4季度 18年 1季度 18年 2季度 18年 3季度 18年 4季度 19年 1季度 19年 2季度 -4% -3% -3% -2% -3% -3% -1% -1% 0% 0% 0% 1% 5% 19年 3季度 6% 19年 4季度 10% 20年 1季度 14% 20年 2季度 18% Marsh 5 图表 5 美国综合保险价格变动情况 按主要险种 来源：达信全球分析 16年 2季度 16年 3季度 16年 4季度 17年 1季度 17年 2季度 17年 3季度 17年 4季度 18年 1季度 18年 2季度 18年 3季度 18年 4季度 19年 1季度 19年 2季度 -6% -4% -5% -4% -4% -4% 4% 3% 3% 3% 4% 4% 美国财产险 -1% -2% -1% 1% -1% -1% -2% -1% 0% -2% -1% 0% 美国责任险 -2% -2% -2% -2% -2% -3% -2% 0% 1% 1% 2% 3% 美国财务及 专业责任险 2% 10% 7% 19年 3季度 1% 13% 11% 18% 19年 4季度 2% 15% 20年 1季度 21% 5% 23% 受董责险价格上涨推动，美国财务及专业责任险的费率在第二季度增长了30%。 董责险市场价格暴涨59%，超过90%的客户受到价格上涨的 影响。 尽管自留额水平提高、限额水平下降，但总体价格仍然上涨。 现任保险公司把持着大部分董责险份额，很少将风险转移给其 它保险公司。 受新冠疫情影响，雇佣责任险价格上涨了8%；很多保险公司推 动提高自留额水平。 网络风险保险价格上涨了7%。 20年 2季度 22% 8% 30% 6 全球保险市场指数 2020年2季度 英国综合保险价格连续第十一个季度上涨 2020年第二季度，英国的总体保险价格上涨了31%，与前几个季度相比呈加速上涨的态势 （见图表6和图表7）。 2020年第二季度，英国财产险价格上涨了16%。 自2019年初，英国财产险价格就一直保持上升趋势，2020年第 二季度依然如此。废物处理、食品和采矿行业面临的情况尤其 糟糕。任何拥有不良索赔历史和/或风险管理不佳的客户也会 面临高于平均水平的费率上涨。 规模较大的企业面临的价格涨幅通常比中型企业更大。 市场承保能力面临挑战，导致保费增加，排分分拆，保险条件 更加受限。 英国责任险价格上涨了5%。 经历数年个位数下跌之后，英国责任险的价格已连续第四季 度上涨。 机动车责任险的价格涨幅最大，通常为较高个位数水平。 一般责任险和超赔责任险的价格保持不变或小幅上涨已成为 常态。 大型和中型客户的价格变动幅度差别不大。 保险公司正在密切关注新冠疫情的潜在影响，包括因风险变化 导致的保费收入减少以及最终收到的新冠索赔通知情况等。 图表 6 英国综合保险价格变动情况 来源：达信全球分析 8% 6% 2% -3% -3% -3% -2% -2% -2% 1% 1% 2% 2% 11% 14% 19% 3% 2% -5% -5% -5% -5% -4% -3% 1% 1% 3% 6% 英国 全球 12% 14% 0% 1% 16年 2季度 16年 3季度 16年 4季度 17年 1季度 17年 2季度 17年 3季度 17年 4季度 18年 1季度 18年 2季度 18年 3季度 18年 4季度 19年 1季度 19年 2季度 19年 3季度 19年 4季度 20年 1季度 20年 2季度 21% 31% Marsh 7 图表 7 英国综合保险价格变动情况 按主要险种 来源：达信全球分析 16年 2季度 16年 3季度 16年 4季度 17年 1季度 17年 2季度 17年 3季度 17年 4季度 18年 1季度 18年 2季度 18年 3季度 18年 4季度 19年 1季度 19年 2季度 -5% -5% -5% -5% -5% -4% 1% -2% -1% 0% -1% 3% 英国财产险 -4% -4% -4% -4% -2% -1% 1% -2% -2% -2% -3% -3% 英国责任险 -5% -5% -5% -5% -5% -3% 1% 3% 5% 7% 7% 7% 英国财务及 专业责任险 -1% 4% 15% 19年 3季度 6% 4% 23% 8% 3% 28% 19年 4季度 20年 1季度 5% 10% 46% 受董责险影响， 英国财务及专业责任险的价格在本季度大涨64%。 董责险价格大幅上涨，多家大型公司的价格涨幅超过100%。总 体而言，中型客户的价格上涨虽不是特别明显，但仍经历了实质 性的价格变动。 受上一年索赔历史不佳和保险公司风险偏好下降的影响，保险 交易环境面临挑战。 由于新冠疫情的爆发和破产风险的增加，保险公司预期索赔将 会增加。 保险公司缺乏承保意愿，限制了董责险领域的竞争。 金融机构保险和商业犯罪保险的价格显著上涨，涨幅在30%- 40%之间。网络风险保险的平均价格涨幅不大，为10%-15%，与 其他险种相比，其承保能力受到的限制较小。 20年 2季度 5% 16% 64% 8 全球保险市场指数 2020年2季度 拉美地区的保险价格连续第十一个季度走高 2020年第二季度，拉美和加勒比地区的保险价格上涨了8%（见图表8和图表9）。截至目 前，该地区的总体平均综合价格已连续第十一个季度上涨。 该地区的财产险价格在2020年第二季度上涨了14%。 经历过去五年的下跌或稳定之后，财产险价格在最近四个季度 呈现上涨态势。 在该地区所有主要国家，保险价格均出现上涨，超过25%的价 格涨幅很常见。 新冠疫情的影响开始显现，保险公司对未来的索赔预期增加， 保险条款和条件更加严苛，保费价格上涨。 发生在智利和其它国家的罢工、暴乱和骚乱，对保险价格产生 影响。 责任险价格下降了4%，扭转了自2016年以来小幅上涨的趋势。 车险和一般责任险（主要是墨西哥和巴西）推动着拉美和加勒 比地区的责任险价格出现下跌。 所有行业的责任险价格均出现个位数下降。 图表 8 拉美地区综合保险价格变动情况 来源：达信全球分析 8% 6% 2% 3% -3% -3% -3% -2% -2% -2% 1% 2% 2% 11% 14% 19% -3% -4% -1% -2% 0% -1% 3% 1% 0% 1% 1% 2% 1% 拉美和加勒比地区 全球 5% 7% 16年 2季度 16年 3季度 16年 4季度 17年 1季度 17年 2季度 17年 3季度 17年 4季度 18年 1季度 18年 2季度 18年 3季度 18年 4季度 19年 1季度 19年 2季度 19年 3季度 19年 4季度 20年 1季度 6% 1% 8% 20年 2季度 Marsh 9 图表 9 拉美地区综合保险价格变动情况 按主要险种 来源：达信全球分析 16年 2季度 16年 3季度 16年 4季度 17年 1季度 17年 2季度 17年 3季度 17年 4季度 18年 1季度 18年 2季度 18年 3季度 18年 4季度 19年 1季度 19年 2季度 -4% -6% -4% -5% -4% -4% 3% -1% -1% 0% 0% 0% 拉美和加勒比地区财产 险 -1% 1% 7% 3% 6% 5% 3% 4% 2% 3% 2% 4% 拉美和加勒比地区 责任险 0% 0% 2% -2% -1% 1% 1% 2% 3% 2% 7% 2% 拉美和加勒比地区财务 及专业责任险 1% 1% 19年 3季度 0% 6% 1% 15% 9% 2% 15% 19年 4季度 20年 1季度 2% 9% 8% 财务及专业责任险的价格在本季度上涨了17%。 价格上涨幅度与2019年下半年保持一致，这表明2020年第一季 度8%的涨幅属于非正常现象。 董责险、财务及专业责任险的价格上涨了15%-20%。 在一些市场，越来越难以获得承保能力。 20年 2季度 -4% 14% 17% 10 全球保险市场指数 2020年2季度 受财产险、财务及专业责任险的推动，欧洲大陆的保险 价格持续攀升 2020年第二季度，欧洲大陆地区的保险价格上涨了15%（见图表10和图表11）。 欧洲大陆财产险价格上涨了20%，连续第七个季度上涨。 受复杂财产险排分项目和巨灾风险项目的影响，欧洲大陆的财 产险价格加速上涨。 在大多数主要国家，例如法国、德国、意大利和西班牙，巨灾财 产险和非巨灾财产险的价格都呈两位数上涨，在达信全球保险 市场指数内的国家中没有一个出现保险价格下跌。 费率、自留额和承保能力方面的压力导致伦敦和苏黎世等传统 批售保险市场获得越来越多的使用，且非传统保险结构受到的 需求增加。 责任险价格在本季度上涨了5%，连续第四个季度上涨。 超赔责任险推动总体价格上涨，面临北美风险的企业，其价格 涨幅更大。 在法国、德国、意大利和西班牙，一般责任险的价格上涨了 5%-15%。 车险价格总体保持稳定。工伤保险的价格涨幅保持在较低个位 数水平。 图表 10 欧洲大陆综合保险价格变动情况 来源：达信全球分析 8% 6% 2% 3% -3% -3% -3% -2% -2% -2% 1% 1% 2% 2% 11% 14% 19% -3% -3% -4% -4% -2% -3% -1% -1% -2% -2% 2% 2% 2% 欧洲大陆 全球 4% 7% 16年 2季度 16年 3季度 16年 4季度 17年 1季度 17年 2季度 17年 3季度 17年 4季度 18年 1季度 18年 2季度 18年 3季度 18年 4季度 19年 1季度 19年 2季度 19年 3季度 19年 4季度 20年 1季度 8% 15% 20年 2季度 Marsh 11 图表 11 欧洲大陆地区综合保险价格变动情况 按主要险种 来源：达信全球分析 16年 2季度 16年 3季度 16年 4季度 17年 1季度 17年 2季度 17年 3季度 17年 4季度 18年 1季度 18年 2季度 18年 3季度 18年 4季度 19年 1季度 19年 2季度 -5% -6% -6% -5% -2% -3% 0% 0% -1% 0% 3% 4% 欧洲大陆财产险 -3% -3% -3% -2% -2% -2% -4% -2% -2% -3% 1% 2% 欧洲大陆财务及 专业责任险 0% 0% -3% -4% -3% -4% -2% -2% -1% -2% 0% -1% 欧洲大陆责任险 0% 4% 1% 19年 3季度 8% 1% 2% 3% 10% 5% 19年 4季度 20年 1季度 4% 9% 12% 财务及专业责任险的价格在本季度上涨了22%。 价格加速上涨，特别是行业经营出现困难或者面临美国风险的 大型董责险项目，情况更是如此。 法国的董责险价格上涨超过50%，德国和意大利的董责险价格 涨幅为25%。 在大多数欧洲大陆国家，金融机构保险以及专业责任保险的价 格普遍上涨了10%-20%。 20年 2季度 5% 20% 22% 12 全球保险市场指数 2020年2季度 太平洋地区的保险价格保持上涨态势 2020年第二季度，太平洋地区的总体保险价格上涨了31%，继续保持自2015年以来的上 涨态势（见图表12和图表13）。 第二季度太平洋地区的财产险价格上涨了28%，连续第十一个季 度保持两位数同比增长。 森林火灾和其它巨灾事件推动价格上涨，新冠疫情对价格也有 影响。 为了抵消或缓和价格上涨、免赔额调整和/或自留额增加带来的 影响，保险条款和承保范围经常发生变动。 保险公司之间几乎没有竞争，并且普遍倾向于缩减业务规模（承 保能力），尤其是针对那些面临巨灾风险的项目，更是如此。 责任险价格上涨了9%。 责任险价格已连续三年上涨，涨幅保持在中等个位数水平。 森林火灾、建工风险以及面临美国风险的客户，其保险价格大 幅上涨，涨幅达30%-50%甚至更多，而且可用承保能力减少。 责任险市场的竞争开始加剧，承保能力也在增加。 图表 12 太平洋地区综合保险价格变动情况 来源：达信全球分析 8% 6% 2% 3% -3% -3% -3% -2% -2% -2% 1% 1% 2% 2% 11% 14% 19% -2% -3% -2% 2% 6% 8% 10% 12% 14% 14% 16% 16% 18% 太平洋地区 全球 19% 21% 16年 2季度 16年 3季度 16年 4季度 17年 1季度 17年 2季度 17年 3季度 17年 4季度 18年 1季度 18年 2季度 18年 3季度 18年 4季度 19年 1季度 19年 2季度 19年 3季度 19年 4季度 20年 1季度 23% 20年 2季度 31% Marsh 13 图表 13 太平洋地区综合保险价格变动情况 按主要险种 来源：达信全球分析 16年 2季度 16年 3季度 16年 4季度 17年 1季度 17年 2季度 17年 3季度 17年 4季度 18年 1季度 18年 2季度 18年 3季度 18年 4季度 19年 1季度 19年 2季度 太平洋地 区财产险 0% -1% 0% 3% 3% 5% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 太平洋地 区责任险 -2% 2% 2% 7% 7% 13% 16% 太平洋地 区财务及 专业责任险 15% 23% 23% 26% 26% -3% 0% 8% 8% 10% 13% 15% 18% -5% -5% 13% 13% 15% 6% 28% 19年 3季度 18% 6% 28% 6% 18% 33% 19年 4季度 20年 1季度 8% 23% 33% 财务及专业责任险的价格在第二季度上涨了48%，连续第十二个 季度出现两位数上涨。 许多上市公司的董责险价格上涨超过100%。 为缓和价格上涨的影响，保单条款出现很多调整，保险交易结 构也发生了重大变化。 对于某些项目而言，所需承保能力很难得到满足。 专业责任商业保险的价格上涨20%-25%。 20年 2季度 9% 28% 48% 14 全球保险市场指数 2020年2季度 亚洲地区综合保险价格持续走高 2020年第二季度，亚洲地区保险价格同比增长了9%（见图表14和图表15）。 2020年第二季度，亚洲地区财产险价格上涨了12%。 除了受益于国内充足承保能力的中国以外，亚洲其它国家和地 区的财产险价格均出现不同程度的上涨。 大型复杂跨国项目，在价格、免赔额和限额方面受到的影响 最大。 亚洲地区的巨灾保险价格出现两位数上涨，此类业务持续依赖 国际市场提供支持。 中型和国企客户得益于国内市场的强劲需求支撑。 责任险价格在第二季度保持平稳。 经历数年温和下跌之后，责任险价格已连续第九个季度保持 平稳。 图表 14 亚洲地区综合保险价格变动情况 来源：达信全球分析 8% 6% 2% 3% -3% -3% -3% -2% -2% -2% 1% 1% 2% 2% 11% 14% 19% -2 -5% -3% -3% -3% -3% -1% -1% -2% 0% -1% 0% 0% 亚洲 全球 4% 5% 6% 16年 2季度 16年 3季度 16年 4季度 17年 1季度 17年 2季度 17年 3季度 17年 4季度 18年 1季度 18年 2季度 18年 3季度 18年 4季度 19年 1季度 19年 2季度 19年 3季度 19年 4季度 20年 1季度 6% 20年 2季度 9% Marsh 15 图表 15 亚洲地区综合保险价格变动情况 按主要险种 来源：达信全球分析 16年 2季度 16年 3季度 16年 4季度 17年 1季度 17年 2季度 17年 3季度 17年 4季度 18年 1季度 18年 2季度 18年 3季度 18年 4季度 19年 1季度 19年 2季度 -5% -3% -1% -2% -2% -1% 0% -1% 0% 0% 1% 1% 亚洲财产险 -6% -5% -6% -6% -5% -4% -1% -3% 0% -1% -1% 0% 亚洲责任险 -6% -5% -5% -6% -3% -3% -3% -2% -1% -1% 0% 0% 亚洲财务及 专业责任险 -0% 5% 3% 19年 3季度 7% 1% 5% 8% 0% 5% 19年 4季度 20年 1季度 0% 8% 8% 财务及专业责任险价格上涨了14%，为数年来最大涨幅，同时也是 连续第五个季度上涨。 承保能力（特别是全球性保险公司的承保能力）减少，导致价格 上涨。 在美国上市的公司，其董责险价格涨幅最大，有些高达100%。保 险公司的承保偏好缩减，推动了价格的上涨。 金融机构在各个险种上都面临着价格上涨，因为保险公司对此 类风险的承保偏好也在缩减。商业犯罪保险同样如此。 20年 2季度 0% 12% 14% 达信是Marsh & McLennan Companies的子公司，后者还包括佳达、美世和奥纬。 本文件及其中由达信提供的任何建议或分析（统称为“达信分析”）不能被视作针对任何个别情况的建议，也不得作为此类问题的处置依据。本文件包含的信息是基于我们认为可靠的来源，但是我们 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