2020中国零售业风险管理报告.pdf

序言 感悟变化 之“ 势” 与 风险共舞 “风险” ， 可以被理解为一种 “不确定性” ， 能够感知到它的人， 无异于掌握 了事物发 展的“ 势” 。 在商业环 境中， 它既可 以表现为 收益的 不确定 性，也可以 是成本或损失的不确定性。 对于收益的不确定性， 更偏重于管理风险， 提升收益。 而对于损失的不确定性， 则更侧重于控制风险， 降低损失。 无论是谋求更高收益， 或是力图减低损失， 面对风险时的态度都定位了企业战略的主基调， 并在实际经 营过程中形成重要的影响。 从国际视角看， 对于企业风险管理的定位， 正在从看似独立， 与战略、 绩效 相协同， 逐渐转向与企业战略与绩效形成有机的、 密不可分的整体的趋势。COSO 最新版本（2017 版）中，将原有定位风险的“Aligning ” （一致）原则替换为 “Integrating” （融合） 原则， 也充分说明了这一点。 实施风险管理已不仅仅是 为了满足监管和合规的要求， 它正在成为支持企业使命、 愿景和核心价值实现的 重要管理手段。 虽然企业可能无法管理所有潜在风险， 但通过改善自身来适应不断变化的内 外部环境， 提升企业的风险弹性和永续经营能力却是可以做到的。 近些年来的一 些企业实践也证实了， 通过将风险管理融入到核心业务， 可以帮助企业发现新的 发展机遇， 并为企业增强利益相关方信任和信心， 这也可以说是风险管理的另一 个隐性价值。 与此同时， 面对复杂的外部竞争环境， 越来越需要企业掌门人具有 把握企业整体发展趋势，掌握解决不确定性和复杂世界问题的能力。 无论如何， 风险不断变化， 挑战永远存在。 作为企业， 必须了解自己， 提升 自己， 练好内功。 希望此项研究能够成为各位掌门人、 风险管理者的 “称手” 工 具，帮助大家窥见这个不确定性的“势” ，习得“与风险共舞”之道。 中国连锁经营协会会长序言 零售业是 我国国 民经济 的重要组 成部分 ，与人 民生活有 着密不 可分的 关系。 随着我国 现代化 、城镇 化建设的 推进， 零售业 规模持续 扩大， 新业态 层出不穷， 区域结构也加速优化。 近年来， 面对消费者偏好以及行业环境的不断变化， 我国 零售业在业务模式等方面积极改变， 不断创新。 如今， 零售业对经济增长的贡献 程度持续增强， 已成为我国经济稳定增长的重要基石。2019 年， 我国 社会消费品 零售总额突破40 万亿元。 今年年初爆发的新冠疫情对零售行业带来明显冲击， 生产要素以及人员流动 的受限使得线下消费受到负面影响。 零售企业不仅快速行动， 对线下营业场所加 强防控， 而且积极拓展到家业务或直播购物等线上渠道， 实现企业的减损。 目前， 我国复工复产有序推进、 居民恢复外出， 零售行业线下业务也逐步恢复。 但国际 上新冠疫情仍在肆虐， 未来世界经济环境的不确定性仍然对我国零售业稳定经营、 持续发展构成挑战。 在这一背景下， 研究零售业所面临的主要风险， 以及风险管 理体系建设的核心内容，对零售行业整体的健康发展有着重要意义。 2020 年中国 零售业 风险管理 报告 聚焦 我 国零售行 业，对 当前 我 国零售 业面临的内部外部环境进行了简要概述， 进而对零售企业面临的主要风险类型进 行了分析， 这对于我国零售企业更好地认清未来、 减少损失、 寻找机遇提供了启 示。 报告基于调查问卷构建的零售企业风险管理水平指数， 以及最后的展望与建 议， 有助于评价当前零售企业的风险管理成熟度， 所提建议对于零售企业未来进 一步加强风险管理体系建设具有借鉴意义。 展望“十 四五” ， 我国 经济发展 仍然处于 重要 战略机遇 期。奋斗 “十 四五” 、 奋进新征程， 必须形成强大国内市场， 构建新发展格局。 在以国内大循环为主体、 国内国际 双循环 相互促 进的新发 展格局 中，零 售业的作 用非常 关键， 大有可为， 将迎来又一个黄金发展时期。 面对世界百年未有之大变局， 零售企业需要加强风 险意识， 树立全面风险管理的理念， 逐步构建全面风险管理体系， 这将有助于零 售企业在面对未来多变的市场环境带来的挑战时，能够实现可持续发展。 博雅特聘教授 博士生导师 北京大学经济学院序言 刚 刚 过去的 2020 年是 特别的 一 年， 新冠 疫情 作为 一次 重 大突 发事 件， 给 零售 行业带 来 了极大 冲击 。 但 历史 告诉 我们， 危机 背后 常常 孕育 着机遇 。 由 于外 部环 境充 满不确 定性 ， 中 国转而 强调 国内 消费 ， 随 着经济 模式 逐渐 向注 重扩 大内需 转变 ， 国 内消 费已 经成为 经济 增长 最关键 的驱 动力 。 对 于中 国零售 企业 和品 牌而 言， 必须通 过开 展良 好的 风险 管理才 能让 企业 更有效 率 、 更 便利 地进 入国 内大循 环体 系 。 此 次疫 情也 是零售 行业 反思 、 学习 和变 革的契 机。 2020 年， 我们 与中 国连 锁经 营 协会 合作 调研 并发 布2020 中国 零售 业风 险管 理报告 可 谓 恰逢其 时。 本报 告对 中国 品牌和 零售 企业 在把 握市 场机遇 、 追 求可 持续 发展 时应当 重点 关注 的各类 风险 领域 进行 了全 面调研 、 分 析和 评估， 就重 要风险 点应 采 取的 风险 管理 措 施提 出了 系 统 性的 建议， 并对 中国 零售 企业 风险 管理 未来 发展 尤其是 利用 科技 进行 风险 管理提 出了 展 望。 中国 零售 业的领 导力 与竞争 力需 要建 立全 面风 险管理 观 ， 聚 焦组织 如何 善用科 技 ， 以 客 户为中 心 ， 因 地制宜 地实 施风险 管控 ， 从而为 企业 增值和 行业 健康 发展 保驾 护航 。 我 们希 望 这份报 告能够 帮助读 者洞 悉零售 商如何 复苏重 启、 再创辉 煌，乘 着新兴 消费 趋势破 浪前进。 普华永 道中 国消 费市 场行 业主管 合伙 人 突如其 来的 新冠 疫情 颠覆 了原有 的全 球经 济运 行轨 迹， 让所 有企 业在 没有 预 警的情 形 下经历 了一 场 “黑 天鹅” 式的风 险压 力测 试。 有 的 企业仓 促应 战， 损 失惨 重 ， 甚至破 产。 而 风险管 理良 好的 企业 则在 这场危 局中 表现 了更 强的 韧性和 风险 应变 能力 。 2020 年中 国零 售 业风险 管理 报告 对 当前 国内零 售业 的内 外部 形势 和主要 风险 进行 了介 绍， 提供了 零售 业风 险管理 水平 指数 助力 企业 开展对 标评 估 ， 并 可借 鉴其 中的国 际化 风险 管理 实践 做法开 展进 一 步的风 险管 理升 级工 作。 尽管疫 情过 后中 国经 济快 速复苏 ， 但 我们 依然 身处 一个更 加复 杂多 变的 VUCA 时代 ，旅 行限 制、 远 程办 公 、供 应链 韧性 、员工 健康 等问 题都 将成 为企业 必须 持 续面对 的风 险挑 战。 任何 危机都 是反 思的 良机 ， 企 业应该 借此 时机 审视 自身 的风险 管理 成熟 度及韧 性准备 ，复盘 此次 危机应 对中的 “得” 与“ 失” ，借 助专业 公司 的力量 提升风 险管理 能力 ， 充 分准 备应对 后疫 情时代 的巨 大挑 战， 并可 充分利 用后 疫情 时代 的互 联网 、 人 工智 能 和社交 媒体 等新 趋势 ， 挖 掘内部 风险 管理 的价 值创 造潜力 ， 从而 打造一 个更 加高效 、 敏捷 的 韧性组 织。 韦莱韬 悦中 国区 负责 人编委会成员 刘新立 北京大学 经济学 院副教 授 、风险管 理与保 险学系 副 主任 张 静 中国连 锁经营 协 会行业创 新与发 展部副 主 任 张东贺 宜家（ 中国） 投 资有限公 司商业 风险及 合 规总监 叶 旻 普华永 道中国 消 费市场行 业主管 合伙人 张金莉 普华永 道商务 咨 询（上海 ）有限 公司总 监 蔡 洪 韦莱保 险经纪 有 限公司风 险管理 董事总 经 理 李 欣 韦莱保 险经纪 有 限公司执 行董事 刘 飞 韦莱保 险经纪 有 限公司风险 管 理部 执 行总监 苏 欣 上海蓦 塍管理 咨 询有限公 司总经 理 罗 杰 北京大学 经济学 院硕士 研究生 许苡萱 北京大学 经济学 院硕士 研究生1 目 录 前 言 .2 一、企 业风 险管 理与 中国 零售行 业发 展.3 1.1 企 业风 险管 理的 理念 与作用 .3 1.2 行业 发展 历程 与现 状 .4 1.3 零售 行业 微观 风险 特性 .9 1.4 2020 年宏 观风 险简 述 . 15 二、中 国零 售企 业风 险分 析. 23 2.1 企业 战略 类风 险 . 23 2.2 企业 合规 类风 险 . 24 2.3 企业 营运 类风 险 . 27 2.4 企业 财务 类风 险 . 29 2.5 风险 文化 . 30 三、中 国零 售企 业风 险管 理指标 与指 数分 析 . 32 3.1 企 业风 险管 理的 架构 与作用 . 32 3.2 风 险管 理策 略的 制定 与实施 . 37 3.3 结合 企业 特征 的风 险指 数 分析 . 44 四、展 望与 建议 . 55 4.1 建立 全面 风险 管理 观 . 55 4.2 因地 制宜 地实 施风 险管 理 . 58 4.3 运 用科 技助 力企 业科 学实施 风险 管理 . 59 4.4 建立 风险 管理 行业 标准 和 风险 管理 人才 培养 机制 . 62 附录 1 问卷 调查 样本 分布 . 64 1 业态 结构 . 64 2 地域 结构 . 64 附录 2 中国 零售 业风 险管理 指 数构 建 . 67 1 主成 分分 析法 基本 思想 . 67 2 指标 筛选 . 67 3 基于 主成 分分 析法 构建 风险管 理指 数 . 692 前 言 零售业 关系 国计 民生 ， 是最 贴 近民 生的 商业 形态 ， 是推动 消费 转型 升级 的载体 、 吸 纳就 业的重 要渠道， 拉 动经 济增 长的主 因子 。 新 冠疫 情爆 发以 来， 世界 各地 的工 厂陆续 停工停 产， 宏观经 济环 境的 不确 定， 中美贸 易关 系的 紧张 ， 使 得全球 零售 业面 临总 需求 减少的 挑战，国 内零售 贸易 也受 到冲 击。2020 年 上半 年， 全国 消费 品零售 总额 与去 年同 期相 比下滑 11.4% ， 跌至 17.2 万亿 元。 与此 同 时， 随着 网络 技术 的发 展、 消费模 式的 变化 ， 市场 的 不确定 性中 ， 又蕴含 着极大 的机 遇。 在 此背景 下 ， 研 究零售 企业 所面临 的主 要风 险以 及风 险管理 水平 ， 提 出相应 建议 ， 对零售 企业 在快速 变化 的市 场中 ， 尽 早应用 全面 风险 管理 的理 念与体 系 、 防范 风险、 抓住 机遇 、提 升企 业的运 营效 率， 具有 重要 的实践 意义 。 本报告 简 述了 企 业风 险管 理的理 念与 作用 、零售 行业 的 微观 风险 特征 以及 2020 年 宏观 风 险 状况； 对 零售企 业面 临的典 型风 险 战略 风险 、 合 规风 险、 营运 风险与 财 务风 险进 行 了讨论 ； 基于 对零 售企 业的 问 卷调 查， 对企 业风 险管 理 架构 与作 用、 风险 管理 措 施、 保险 的 应 用 进行 了阐 述； 文中 构 建了风 险管 理指 数， 以评 价企业 的风 险管 理水 平， 通过将 风险 管 理 指数与 企业 特点 结合 分 析， 了 解风 险与 企业的 关系 。 在此 基础 上， 对零 售企业 未 来发 展进 行 了展望 ，提出 建议 。 本报告 由中 国连 锁经 营协 会、 北 京大 学经 济学 院风 险管理 与保 险学 系、 普华 永道商务 咨 询（上 海） 有限 公司 、韦 莱保险 经纪 有限 公司 共同 发起。 在此， 感谢 上海 盛哉 咨询 管理有 限公 司对报 告的 支持 ， 同时 特别 感谢 以 下专 家们对 于报 告编写 过程 中提 供的 大力 支持： 程堂根 、任 治铭 、和 伟、 余波、 刘晔 、张 愉、 温贵 华、朱 桂华 、韩 永涛 、朱 得旭、 刘少顺 、付 金龙 、王 薇、 王松、 周健 、杨 扬、 王鲁 丹、孙进 、 汤 剑炜 。3 一、企业风险管 理与中国零售行 业发展 1.1 企业风险管 理的理念与作用 风险是 指不 确定 性对 目标 的影响 。 企业 在经营 过程 中， 面临 来自 于宏观 、 行 业及企 业自 身的诸 多不 确定 性， 这些 不确定 性对 企业 目标 的影 响可能 是负 面的 ， 也 可能 是机遇 ， 会带 来 正 面 影响。 企 业风险 管理 指的是 组织 在创 造、 保持 和实现 价值 的过 程中 ， 结 合战略 制定 和 执 行，赖以进行管理风险的 文化、能力和实践 1 。面对不断变化的外部和内部环 境。近年来， 越来越 多的 零售 企业 开始 运用风 险管 理来 保证 公司 的生存 和发 展。 风 险 管理 起源 于美 国，自 20 世纪 30 年 代风 险管 理思 想 萌芽 开始至 90 年代 ，企 业 风险 管理的 重心 都是 对危 害性 风险的 管理 ， 即以控 制损 失为主 ， 各类 风险的 管理 职能分 散 ， 缺 乏 整合性 的管 理。 这一 阶段 的风险 管理 被称 为传 统的 风险管 理， 其特 点为 ： 第 一， 传 统风 险管 理是一 种“竖 井式” 的、 盲人摸 象式的 模式， 对于 各类风 险都是 进行单 独进 行识别 与应对， 没有从 企业 全局 的角 度考 察， 看 不到 风险 之间 的相 互影响 以及 一些 自然 存在 的对冲 关系 ， 也 缺乏对 关联 风险 、 背 景风 险甚至 集合 风险 的整 体化 管理的 策略 和技 术。 这可 能造成 的一 个结 果 是， 对两 种风 险 都投 入了 成 本进 行管 理， 但其 实它 们 相互 之间 有对 冲关 系， 自然 就可 以对 冲。 第 二， 传统 风险 管理 的对象 以纯 粹风 险为 主。 提到风 险， 关注 的主 要是 未来的 损失 ， 想 到的都 是不 能干 这个 ， 不 能干那 个 对 不确 定性 所意味 的未 来的 机会 缺乏 思考， 风险 管理 与企业 资本 结构 、 企 业价 值创造 还没 有能 实现 有效 的结合 。 第三 ， 风 险分 析 技术与 应对 措施 比 较 单一。 在风 险分 析的方 法 上， 着 重采 用成 本效益 分 析、 效 用分 析、 决 策分析 、 工 程技 术、 线性规 划法 等， 风险 管理 措施也 主要 是通 过保 险和 自我保 险的 方式 ， 这 就导 致对风 险的 分散 能力相 对有 限。 进 入到 21 世 纪以 来，全面风 险 管理（Enterprise risk management ） 的思 想正 式 提出， 监 管部门 及企 业界 很快 接受 了这一 现代 化的 管理 理念 。 各国相 继推 出了 全面 风险 管理的 标准 与 规范， 用以指 导企业 进行 风险管 理工作 ，加强 风险 管理的 绩效。 澳大利 亚、 英国、 加拿大、 日本 、 奥 地利 等国家 在一 般性风 险管 理标 准、 风险 管理技 术等 领域 以及 在医 疗器械 、 航天 系 统 、 软 件、 项目 管理 等许多 领域 都制 订了 相应 的风 险管理 标准 ， 并形成 了一 定的风 险管 理标 准体系 ， 如英 国的 特恩 布 尔指南 （The Turnbull Guidance） 和 美国的 COSO 报告 。 COSO （The 1 COSO ，Enterprise risk management: aligning risk with strategy and performance, 2017.4 Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission ） 是国 际上 风险管 理标 准 发 布 的权 威机 构， 它将 企业面临的 风险 分为 战略 风险 、 合规风 险、 营运 风险、 财务 风险四类 。 国际标 准化 组织 （ISO）于 1998 年成 立了 ISO/TMB 风 险管 理术 语工 作组 ， 历时四 年制 定了 风险 管理 术语 标 准用词 使 用指 南 ，即 ISO/IEC Guide 73，并 在 2009 年推 出了新 的版 本 ， 旨 在促 进风 险管 理术语 的 规范 使用， 为风 险管理 行 为的 实施 提供 指导， 促 进 ISO 和 IEC 的成员 国之 间在 风险 管理 问题上 的互 相交 流和 沟通 理解。2009 年，ISO 发布ISO 31000 ： 风险管理 原 则与实 施指 南 ，此 国际标 准试图 为任 何规模、 任何 类型的 组织 进行风险 管理 提供一 个最 高层 次的 文件 ， 从而 为现 存的 处理 具体 风险的 标准 提供 支撑 。 中 国在将 这些 标准 引入的 同时 ， 也 制定 了相 关的国 家标 准， 如 GB/T 24353-2009 风险 管理 原则 与实施 指南 及 GB/T 23694-2009/ISO/IEC Guide 73:2002 风险 管理 术语 。 COSO 和 ISO 分别 于 2017 年 和 2018 年发 布了 更新 的企业 风 险管 理框 架和 企业 风险 管 理指 南。 在中国 ， 国 资委 于 2006 年 发布了 中央 企业全 面风 险管理 指引 ， 中央 企业 开 始推广 风 险管理 工作 ， 企业 中也 成 立了专 门的 部门 。 2019 年年 末， 国资 委发 布了 关 于加 强 中央 企业 内部控 制体系 建设与 监督 工作的 实施意 见 ， 将上述 三项职 能重新 划分， 提出 各中央 企业要 以 “强 内控 、 防 风险 、 促 合规” 为目 标， 由此 ， 以 内部控 制为 抓手 ， 融 合风 险管理 、 合 规监 督的观 点已明 确提出 。为了 提高 企业经 营管理 水平 和风险 防范能 力，促 进企 业可持 续发展， 维护社 会主 义市 场经 济秩 序和社 会公 众利 益， 财政 部会同 其他 四部 委于 2008 年发布 了 企 业内部 控制 基本 规范。 企业风险管理发展到 今天 ， 其重心已经 从单纯关注 损失控制 转移 到更加 关注 机遇 。 风险 管理被视为战略制定 的重 要组成和识别机遇 、 创造 和保留价值的必要部 分，其 价值是可以最 大程度地辅助企业创造 和实 现 核心价值。 不同于企 业额外的或者是单独 的活 动， 企业风险管 理的正确定位是嵌入 式融 入企业的各项管理活 动，即 是融入到企业的战 略和 运营过程中。 1.2 行业发展历 程与现状 零售业 是国 民经 济重 要的 组成部 分， 是最 贴近 民生 的商业 形态 。商务 部 2004 年发布 的 国家标 准 零售 业态 分类 （GB/T 18106-2004） 中将 零售业 定 义为 以向 最终 消费 者 提供 所需 商品和 服务 为主 的行 业。 中国零 售业 态根 据零 售店 的经营 方式 、 商 品结 构、 服务功 能、 以及 选址、 商 圈、 规模、 店堂 设施和 目标 顾客 等结 构特 点， 分 为百货 店、 大 型综 合商场 、 超级 市 场 、 便利 店等 多 种零 售业 态。 近年 来， 随着 电商 发展 和 零售 业转 型， 越来 越多 业 态创 新形 式5 涌现出 来， 成为 零售 业创 新的重 要体 现。 1.2.1 发展历程 结合社 会消 费品 零售 总额 的变化 以及 增长 率的 变动 趋势 ， 我 国的 零售 行业 发展 能够大 体 上划分 为三 个阶 段。 图 1.1 20 世纪 50 年代以来 社会 消费品零 售总额 及增长 率变化 数据来源：国家统计局 （1）20 世纪 50 年代 初至 70 年 代末 新 中 国成 立初 期由 于物 资缺 乏， 我国 执行 计 划经 济政 策， 民众 根据 需 求领 取粮 票、 布票 等票据 凭证 ， 用于交 换消 费品 。 零 售业 发展缺 少相 应的原 材料 供给 ， 社 会消 费品零 售总 额 停 留在较 低水 平， 增长 率波 动较大 。 （2）20 世纪 80 年代 初至 21 世 纪初 随着我 国生 产力 不断 发展 ， 原先的 计划 经济 难以 满足 产品的 销售 需要 以及 民众 的物质 需 求， 我国 开始 由计划 经济 向社会 主义 市场 经济 逐渐 转变 。 这 一阶 段， 零售 业 的产品 供给 以及 市场需 求较 为充 足， 再加 上政府 对零 售业 开放 发展 持有积 极态 度 ， 涌现 出国 有百货 公司 、 中 外合资 零售 企业 等多 种商 业形态 。2001 年 中国 加入 WTO ， 标志 着中 国零 售业迈 入 新的 发展 轨道， 商业 形态 向现 代化 零售业 进一 步发 展。6 这 20 多 年间 实现 了社 会消费 品 零售 总额由 2000 亿元到 60000 亿 元的 突破 ，增 长率也 常 年 保持在 10% 以上 的水 平，1994 年 更是 创下 了增长 率 30.5% 的历 史记 录。 （3）21 世 纪初 期至今 2004 年 12 月 11 日 我国 正 式实施 外 商投 资商 业领 域管理 办法 ， 取消 外商 对 零售业 投 资的全 部限 制 ， 外商 的进 入给我 国零 售业 带来 的新 的发展 机遇 及挑 战： 一方 面， 通过 外国 零 售商“ 引进来” ，能 够推动 我国本 土零售 业的现 代化 、专业 化发展 ，丰富 和更 新零售 商业模 式，最 终实现 我国零 售业“走 出去 ”的 目标； 另一 方面， 外国零 售商也 带来 了更强 的竞争， 对我国 中小 型零 售商 的发 展带来 了负 面影 响。 同 时， 随着 互联 网 科技 的不 断 发展， 我国 网 络购 物进 入 了快 速发 展阶 段， 通过 网 络平台 拓展业 务已 成为 零售 业又 一发展 方式 。商 务部 的数 据显示 ，到 2019 年我 国网 络零售 额已 经 连续 6 年稳 居全 球第 一， 我国也 成为 全球 第一 大网 络零售 市场 。 我 国零 售业 向电商 化的 转型 为企业 带来 了更 多的 客户 ， 也带 来了 竞争 的压 力。 特别地 ， 在 后 疫情 时代及 5G 落地 的持 续 影响下 ，电 商直 播带 货仍 有着巨 大潜 力亟 待释 放，2019 年电 商直 播市 场规 模已 经 到达 4338 亿元， 预计 2020 年 行业 总 规模还 将继 续扩 大。 疫情 影响之 下， 多产 业的“云复 工 ” 、消 费 者 “云 逛街 、云 购物 ” 的热 情高涨 ，更 是助 推了 这种 模式的 演进 ，预计 2020 年 我国直播 电商 规 模 将达到 9610 亿元人 民 币，占 电商 整体 规模 的 10% ；电 商直 播的 用户 规模 达到 2.65 亿， 已 占 直播 用户的 47.3% 。 1 。 总体来 看 ， 这 一阶段 我国 零售业 呈现 出机 遇与 挑战 并存 ， 经营 模式 不 断更 新、 发展 的态 势。截 至 2019 年 ，社 会消费 品 零售 总额 已经 突破 40 万亿元 。 1.2.2 细分领域 发展现状 零售行 业包 含的 商品 类型 众多， 商业 模式 多样 。2020 年 6 月 2 日， 中国 连锁经 营 协会 发布了2019 中国 连锁 百 强名单 。对 连锁百 强进 行分析有 助于 了解零 售行 业整体发 展状 况。2019 年连 锁百 强销 售规 模近 2.6 万 亿元 ，同比增 长 5.2%；门店 总数 14.4 万个， 同比 增 长 5.9% 。 百强企 业中 ，便 利店 销售 增幅为 16.5% ；专 业店 、 超市、 百货 店分 别为 10.4% 、4.0% 、 0.7%； 便利 店门 店增 幅为 7.8%， 超市 、 百货 、 专业店 分 别为 7.7% 、2.4% 、1.5% 。 除超 市业 1 尼尔森：预计 2020 年中国直 播电商规模达 9610 亿元。 7 态外， 各业 态销 售和 门店 增幅均 出现 不同 程度 下降 。 共有 18 家企 业在 2019 年复杂 且充 满挑 战的宏 观环 境中 取得 了两 位数的 增长 ， 分属不 同经 营方向 。 由此 可见 ， 后 起 品牌仍 具有 较大 发展潜 力， 零售 行业 竞争 压力仍 然存 在。 图 1.2 2019 年 连锁百 强企业部分 业态销 售额、 门店增 幅 数据来源：中国连锁经营协会 仅考虑 线上 销售 渠道 ， 专 业店平 均线 上销 售占 比最 高， 便利 店最 低。 百强 企 业平均 线上 销 售 占比为 4.3% 。 其中 ， 超 市 企业 线上 销售 占比为 2.1%； 百货 线上 销售 占比为 1.2%；便 利 店线上 销售 占比 为 0.6%；专 业 店线 上销 售占 比为 21.9% 。 差距 可能 来 源于 各个 业态的 目标 客户和 消费 场景 的不 同， 也与门 店密 集程 度有 关。 图 1.3 2019 年 连锁百 强企业不 同业态线 上销售 占比 数据来源：中国连锁经营协会 16.5 10.4 4 0.7 7.8 7.7 2.4 1.5 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 便利店 专业店 超市 百货店 % 销售额增幅 门店增幅 4.3 21.9 2.1 1.2 0.6 0 5 10 15 20 25 百强企业平均水平 专业店 超市 百货店 便利店 8 从 盈 利能 力角 度分 析， 百强 企 业平 均毛 利率为 19.5% ， 比 上一 年略 有提 高。 其 中， 超市 毛利率 为 18.9%， 同 比提升 0.5 个 百分 点； 百货 店毛利 率为 17.0%， 同比 提升 0.5 个 百分 点； 便 利 店毛 利率为 26.3%，同 比 提高 1.2 个百 分点 ；专 业 店毛 利率为 23.7%，同 比 下降 0.3 个 百分点 。 图 1.4 2019 年 连锁百 强企业 不 同业态盈 利能力 数据来源：中国连锁经营协会 从主营 业务 来看 ， 前 二十 名企业 更多 地集 中在 百货 商场和 连锁 超市 两种 商业 形式上 ， 均 达到了 7 家企 业上 榜。 其 中，前 十名 中有 四家 连锁 超市企 业， 分别 为华 润万 家、永 辉超 市、 沃尔玛 和高 鑫零 售。 而百 货商场 则集 中于 后半 段， 仅有重 庆商 社一 家进 入前 十名 。 家 电专 业 店虽然 前 20 名 中只 入选了 3 家 ，但 是其 中苏 宁、 国美分 别蝉 联第 一、 第二 名。家 居建 材专 门店进 步速 度较 多。 便利 店一直 以来 是外 资占 据领 先地位 ， 国 内仅 有中 石化 易捷一 家公 司进 入前二 十名 。 19.5 26.3 23.7 18.9 17 0 5 10 15 20 25 30 百强企业平均 便利店 专业店 超市 百货店 9 图 1.5 2019 年 连锁百 强前 20 名 类型分布 数据来源：中国连锁经营协会 1.3 零售行业微 观风险特性 从整体 情况 分 析， 我国 零售 行业 的风 险特 征主 要表 现在以 下几 个方 面。 （1）竞争 风险 较大 图 1.6 2000-2019 年 中国零售业 连锁百强 销售情 况 数据来源：中国连锁经营协会 0 1 2 3 4 5 6 7 8 百货 超市/ 大卖场 家电专业店 家居建材专业店 便利店 家 前二十名中所占数量10 我国零 售业 属于 低集 中竞 争型市 场结 构， 企业 间竞 争较为 激烈 。2000-2019 年的 20 年 间，连 锁百 强销 售总 额占 社会消 费品 零售 总额 的比 重均小于 12% ，2009 年后更 是 呈现 出逐 步下降 的趋 势。 近年 来， 这一比 重稳 定 在 6%左右 ，市 场 集中 度水 平较 低。 值得一 提的 是 ， 连 锁百 强中 前十位 企业 占连 锁百 强销 售总额 比重 近年 来呈 现出 上升的 趋 势 ，从 2014 年的 41.73% 上 升至 2019 年的 46.82%，提 高 了 5 个百 分点， 这也 折 射出 我国 龙 头零售 企业 品牌 经济 塑造 的成果 。 （2）消 费增长 区域 转移 及群 体消费 行为 变化 首先， 乡村 及 低线 城市 零 售消费 增长 强劲 。 在党和国 家的 政策扶 持下 ，农村地 区交 通、物 流、 通信等零 售消 费基础 设施 不断完善 ， 农村居 民消 费能 力持 续增 强。国 家统 计局 数据 显示 ，近 10 年来 农村 消费 品零 售总额 翻了 三 番， 乡村 消费 品零售 额增 速快于 城镇 ， 呈现出 强劲 的增长 势头 。 乡村消 费品 零售额 占总 额 的 比重也 稳定 提升 ， 由 2010 年的 13.5% 增 加到 2019 年的 14.7%， 考 虑到 城乡 人口 的 差距， 这 一比重 的提 高反 映出 乡村 零售市 场的 巨大 潜力 。 图 1.7 2010-2019 年 农村、城镇 社会消费 品零售 总额情 况 数据来源：国家统计局11 图 1.8 2010-2019 年 农村社会消 费品零售 总额占 整体比 重 数据来源：国家统计局 此外， 低 线城 市是 隐藏 在消 费 者市 场中 的宝藏 1 。据国 家 统计 局估 计，到 2020 年，我 国 城 镇人 口将从 2010 年的 6.5 亿 增至 8.5 亿， 约占总 人 口的 60% 。过 去十 年， 城 市化 推动 数百万 务工 人员 和消 费者 迁移到 发达 地区 ，特 别是 三四线城 市。 更快 的可 支配 收 入增 长速 度，更 强大 的购 买力 ，共 同促进 低线 城市 的消 费。 国家统 计局 的数 据显 示， 尽管一 二线 城 市与低 线城 市的 绝对 收入 差距仍 接 近 70% ， 但在 2019 年低 线城 市的 可支 配收入 增 长 9.6%，高 于一 二线 城市 的 7.9% 。 因 此， 三 四线 城市 不再是 低消 费水 平的 象征 。随着 我国 城 镇化的 推进 ，零 售业 会更 多地瞄 准一 二线 城市 以外 的城市 及地 区，我 国零 售业 消 费市 场的 城乡结 构也 将不 断优 化。 其次， 网络 新生 代的 消费 能力凸 显。 网 络 新生 代泛指 1996 年以后 出 生的 年轻 一代 ，这 一代 人 占中 国人 口的 25% 。 他们是 出生于 全面 数字 时代 的第 一代人 ，精 通于 数字 世界 ，乐于 通过 社交 媒体 帖子 、博客 文章 、 在线评 论以 及其 他线 上自 我表达 方式 分享 其想 法和 感受。 例如 ，作 为发 展最 快的 以 ACG （动漫 、漫 画和 游戏 ）风 格为特 色的 社交 平台 之一 ，哔哩 哔哩 已经 成功 地吸 引网络 新生 代 的 青 睐（ 占其 用户群 80% 以上） 。他 们被 一系 列丰 富 的功能 吸引 到 ACG 平台 中 ，这些 功能 通过用 户生 成内 容激 发了 高度的 参与 和乐 趣。 此外 ，网络 新生 代事 业刚 起步 ，家庭 负担 较 少，因 此消 费态 度会 比老 一辈更 加慷 慨。 工作 之余 有更多 闲暇 时间 ，对 未来 充满期 待， 对 1 普华永道， 2020 年全球消费 者洞察调研中国报告12 于消费 不带 犹豫 。支 撑着 网络新 生代 消费 力量 的， 是彰显 个人 身份 和自 我表 达的思 想。 网 络新生 代和 千年 一代 不仅 渴求更 多个 性化 产品 或服 务，同 时还 愿为 凸显 其个 性和生 活价 值 的事物 支付 更高 价格 。 2020 年 普华 永道 全球 消 费者调 研 中国 报告 指出 ：这一 群体 为整 体消 费增 长贡献 了 60% 。 在调 研中 ，超 过五 分之一 的受 访年 轻消 费者 表示， 计划 在未 来 12 个月内 开 始在 寺库 （世界 最大 的高 端生 活方 式平台 ）购 物，33% 的人 称将通 过天 猫进 行更 多购 物。 （3）网 络发展 带来 消费 模式 变化和 销售 分流的 风险 零售业 所面 对的 消费 者消 费模式 正在 发生 日新 月异 的变化 。 首先， 网络 销售 发展 迅速 。 在我国 零售 业中 ，网 络销 售发展 迅速 ，而 且未 来可 期。一 方面 ，经过 近些 年的 不 断发 展，我 国已 经基 本实 现了 移动支 付的 广泛 覆盖 。中国 互 联网 络信 息中 心（CNNIC） 发布 的 第 46 次中 国互 联网 络发展 状 况统 计报 告 显示 ，截 至 2020 年 6 月， 我国 网 络支付 用户 规 模达 8.05 亿， 较 2020 年 3 月增长 3702 万， 占网民 整 体的 85.7% ；手 机网 络支付 用户 规 模达 8.02 亿 ，较 2020 年 3 月 增长 3664 万 ，占 手机网 民的 86.0% 。 1 智能手 机 、移动 支付 的 发展消 除了 电子 商务 的科 技障碍 。另 一方 面， 改革 开放以 来， 我国 交通 运输 领域取 得了 优 异的成 绩， 创造 了许 多举 世瞩目 的“ 中国 速度 ”和 “中国 模式 ” 。 截至 2019 年年末 ，全国 铁路营 业里 程达 到 13.9 万公 里, 较 上年 年末 增加 0.8 万公里,其中 高速 铁路 营业里 程 增加 0.6 万公里 。我国 已 拥有 世界 上最现 代化 的铁 路网 和最 发达的 高铁 网。 国家 铁路 货运总 发送 量 完成 34.40 亿吨 ，比 上年 增加 2.50 亿 吨， 增长 7.8% 。公 路建 设同 样突 飞猛 进。 截至 2019 年年末 ，全国 公路 总里程 501.25 万 公里 ， 增加 16.6 万公里 ，其中 高速 公路 里程 增加 0.7 万 公里， 完成 货 运量约 534.0 亿吨 ，同比 增长 5.5% 。 水路方 面。2019 年全 国水路 完 成货 运量 74.72 亿吨 ，增长 6.3% 。 全年中 国民 航完 成货 邮运 输量 753.2 万吨 ，居 世界 第二位 。 2 交通 运输领 域的 快速 发展 ，为 电商供 应链 的布 局和 发展 起到了 关键 作用 。在 这些 条件的 支持 下，零售 业电 商化 发 展从 原先的“固定 端”外延 到“移 动端 ” ， 实体 零售 商也积 极 部署 电商 渠道， 通过 构建 自己 的电 商平台 或是 加入 互联 网企 业的电 商平 台扩 大客 户群 ，如 阿里 和京 东的电商 平台 均 有 超过 20 万个品 牌入 驻， 其中 不乏 主流的 中高 端品 牌。 3 1 2 资料来源：交通运输部、中国国家铁路集团有限公司 3 资料来源： 重塑与增长：2019 中国零售数字化力量 13 近来， 民众 越来 越习 惯并 倾向于 使用 网络 进行 购物 ，网上 零售 在社会 消费 品零售总 额 发展中 的重 要性 也不 断提 升。根据 国家 统计 局统计 数字，2019 年我 国零 售业 25.83% 的销 售额都 产生 于电 商渠 道， 这一比 重在 未来 还预 期会 继续上 升。 普华 永道 的调 研报告 认 为， 后疫情 时代 线上 消费 迁移 已势不 可挡 ，调 查显 示， 消费者 越来 越多 地使 用线 上渠道 购买 非 食品商 品，58% 的