2020年8月消费行业报告.pdf

财新智库、 京东金融和天灏资本联合发布 2020 年 8 月 热点 报告 地产相关消费回暖 ，可选消费持续低迷 核心提示 京东天灏中国消费线上指数显示 ， 8月， 地产相关消费向好， 家居家装和家用电器 同比增速 涨幅显著 。但 56%的品类销售额同比增速回落 ，线上消费压力仍存。 报告摘要 地产相关消费 增速亮眼 ，厨房卫浴同比 增速居首 8 月， 地产相关消费同比增 速 保持高位 。 其中， 厨房卫浴 同比增速远超其他商品种类，高达 113%， 基础建材和厨卫大电 同比增速分别 为 83%和 52%； 后装 相关 消费 增速不及前装 ， 灯 具 、家纺 和 家 具同比增速分别 为 28%、 27%和 26%，分别 变动 11.7、 -1.1 和 -4.2 个百分点。 家用电器增速 大幅回升 ， 白电同比增速涨幅显著 8 月， 家用电器 同比增速 升至 33%。 8 月， 空调和冰箱同比增速分别大幅升至 34%和 25%，洗 衣机同比增速略降至 21%；厨卫大电和电视同比增分别为 29%和 3%； 个护健康、生活电器和 厨房小电同比增速分别为 29%、 24%和 17%，均保持较高景气。 传统服饰消费 持续 分化， 箱包 类 可选 消费 品 低迷 8 月，服装鞋包同比增速降至 -0.3%。其中， 男装（ 71%） 、内衣（ 31%） 同比增速有所回升且 维持较高水平，童装童鞋（ 7%）和女装（ 2%）同比增速出现下降，功能箱包（ 11%）、男女包 （ -14%） 可选消费品 持续 低迷 。同期， 运动服饰 和 运动鞋包同比增速分别 降至 25%和 8%。 酒类增长具有较强韧性 ， 必选 消费表现 较为 坚挺 8 月 ， 酒类同比增 45%， 白酒 （ 66%）、 洋酒（ 56%）、 啤酒（ 44%）、 葡萄酒（ 11%）、黄酒（ 11%） 均保持两位数高速增长 。 同期 ，食品饮料同比增 17%， 饮料（ 55%） 、奶制品（ 49%）、 调味品 （ 39%） 消费保持坚挺 ，休闲食品同比下降 5%。 报告 正文 一 、 8 月社会消费品零售总额增速 2020 年 8 月，大部分门类销售额同比增速出现回落，只有家居家装 和家用电器 同比增速 分别 逆 势上涨至 93%和 33%， 分别 较 7 月增速回升 43.6 和 27.8 个百分点。其中，必选消费品酒类 （ 45%）和食品饮料（ 17%） 维持较高的 同比增速，可选消费品个护化妆（ -20%）和珠宝首饰 （ -23%）位于末位。 图表 1： 12 个一级门类 GMV 同比增长 数据来源 ：京东天灏 线上数据，财新智库 京东天灏线上数据 的 12 个门类中，有 9 个门类与 社会消费品零售 数据的品 类 具有 较强可比性 。 国家统计局每月中旬发布上月 社会消费 品零售 额 相关数据，晚于 京东天灏线上数据 （ 每月 9 日 发布 ）。从两者同比增速对比看， 京东天灏线上 零售额 增速 显著 快于社会消费品零售总额 ， 且更 富有弹性（ 图表 2）。分行业看， 京东天灏线上数据 与 社会消费品零售总额的同比 走势 具有较强 同步性，鉴于发布时间的差异，前者对于后者具有一定指示意义。 2020 年 7 月，网上实物商品零售额累计同比 15.7%，达 5.1 万亿 元，占社会消费品零售总额比 重为 25.0%。 2020 年 8 月，家居家装 、家用电器和 办公设备 的京东天灏消费指数同比增速上 93% 45% 33% 26% 26% 24% 17% 8% 4% 0% - 20% - 23% - 40 - 20 0 20 40 60 80 10 0 家 居 家 装 酒 类 家 用 电 器 母 婴 保 健 办 公 设 备 手 机 数 码 食 品 饮 料 运 动 户 外 电 脑 服 装 鞋 包 个 护 化 妆 珠 宝 首 饰 2020 年 6 月 2020 年 7 月 2020 年 8 月% 升，其他 6 个消费品类同比增速均出现下降。 因此，我们预计 8 月社会消费品零售额同比增速 上涨 承压 。 图表 2： 9类消费品 社会零售总额增速 与 线上零售额增 速对比 食品饮料 酒类 服装鞋包 家用电器 手机数码 家居家装 -50 0 50 100 150 200 -4 0 4 8 12 16 20 Ju l- 15 Jan -16 Ju l- 16 Jan -17 Ju l- 17 Jan -18 Ju l- 18 Jan -19 Ju l- 19 Jan -20 Ju l- 20 粮油、食品类零售额 指数 - 食品饮料类（右轴） % % -45 0 45 90 -20 0 20 40 Jul -1 5 Ja n-1 6 Jul -16 Ja n-1 7 Jul -17 Ja n-1 8 Jul -18 Ja n-1 9 Jul -19 Ja n-2 0 Jul -20 烟酒类零售额 指数 - 酒类（右轴） % % -40 0 40 80 -40 -20 0 20 Ju l-15 Jan -16 Ju l-16 Jan -17 Ju l-17 Jan -18 Ju l-18 Jan -19 Ju l-19 Jan -20 Ju l-20 服装鞋帽针纺织品类零售额 指数 - 服装鞋包类（右轴） % % -80 -40 0 40 80 -40 -20 0 20 40 Ju l-15 Jan -16 Ju l-16 Jan -17 Ju l-17 Jan -18 Ju l-18 Jan -19 Ju l-19 Jan -20 Ju l-20 家用电器和音响材料类零售额 指数 - 家用电器类（右轴） % % -25 0 25 50 75 100 -20 0 20 40 60 80 Ju l-15 Jan -16 Ju l-16 Jan -17 Ju l-17 Jan -18 Ju l-18 Jan -19 Ju l-19 Jan -20 Ju l-20 通讯器材类零售额 指数 - 手机数码类（右轴） % % -50 0 50 100 -40 -20 0 20 40 60 80 Ju l-15 Jan -16 Ju l-16 Jan -17 Ju l-17 Jan -18 Ju l-18 Jan -19 Ju l-19 Jan -20 Ju l-20 家具类零售额 建筑及装潢材料类零售额 指数 - 家居家装类（右轴） % % 个护化妆 珠宝首饰 办公设备 数据来源 ： 国家统计局， 京东天灏线上数据，财新智库 二 、 地产相关消费、家电、 服装 、食品四 大板块线上消费情况监测 （一） 地产相关消费 增速亮眼 ，厨房卫浴同比 增速居首 2020 年 1-7 月份，全国房地产开发投资 75325 亿元，同比增长 3.4%，增速比 1-6 月份提高 1.5 个百分点。其中，住宅投资 55682 亿元，增长 4.1%，增速提高 1.5 个百分点。 同期 ，商品 房销售面积 83631 万平方米，同比下降 5.8%，降幅比 1-6 月份收窄 2.6 个百分点， 商品房销 售额 81422 亿元，下降 2.1%，降幅比 1-6 月份收窄 3.3 个百分点 。 1-7 月份，房地产开发企业 房屋施工面积 818280 万平方米，同比增长 3.0%，增速比 1-6 月份提高 0.4 个百分点。 随着 房地产市场逐渐回暖， 地产相关消费 保持较高增速 。 前装中， 厨房卫浴、基础建材和 厨卫大 电同比增速分别 为 113%、 83%、 52%，分别较 7 月变动 -3.9、 11.6 和 -0.4 个百分点 ； 后装 增 速均 低于前装 ， 灯具 、 家纺 和家具 同比增速分别 为 28%、 27%和 26%。 -90 0 90 180 -30 -15 0 15 30 Ju l-15 Jan -16 Ju l-16 Jan -17 Ju l-17 Jan -18 Ju l-18 Jan -19 Ju l-19 Jan -20 Ju l-20 化妆品类零售额 指数 - 个护化妆类（右轴） % % -50 0 50 100 150 -60 -30 0 30 60 Ju l-15 Jan -16 Ju l-16 Jan -17 Ju l-17 Jan -18 Ju l-18 Jan -19 Ju l-19 Jan -20 Ju l-20 金银珠宝类零售额 指数 - 珠宝首饰类（右轴） % % -30 0 30 60 90 -20 0 20 40 60 Ju l-15 Jan -16 Ju l-16 Jan -17 Ju l-17 Jan -18 Ju l-18 Jan -19 Ju l-19 Jan -20 Ju l-20 文化办公用品类零售额 指数 - 办公设备类（右轴） % % 图表 3：厨房卫浴、基础建材、厨卫大电 移动平均 GMV 同比增速 （ MA=4） 数据来源 ： 国家统计局， 京东天灏线上数据，财新智库 图表 4：家具、灯具、家纺 移动平均 GMV 同比增速 （ MA=4） 数据来源 ： 国家统计局， 京东天 灏线上数据，财新智库 （二 ） 家用电器增速大幅回升，白电同比增速涨幅显著 8 月，家用电器 销售额 同比增长 33%，较 7 月增速 提高 28 个百分点。 家用电器增速的回升主 要受空调和冰箱同比增速 大幅 上涨 所 拉动， 8 月，空调和冰箱同比增速分别为 34%和 25%，分 别较 7 月增速提高 48 和 30 个百分点。 同期，洗衣机销售额同比增速为 21%，连续 5 个月保持 在较高水平。环比方面， 洗衣机和冰箱销售额分别增长 24%和 13%，空调销售额下降 25%。 随着房地产市场逐渐回暖 ，厨卫大电 8 月 销售额 同比增速虽略有下降，但仍保持在 29%的高水 平 ；电视 同比增长 3%， 较 7 月增速回落 8 个百分点 。 环比方面，厨卫大电与电视销售额分别较 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 - 3 0 0 30 60 90 1 2 0 1 5 0 1 8 0 J u l - 1 5 A u g - 1 5 S e p - 1 5 O c t - 1 5 N o v - 1 5 D e c - 1 5 J a n - 1 6 F e b - 1 6 M a r - 1 6 A p r - 1 6 M a y - 1 6 J u n - 1 6 J u l - 1 6 A u g - 1 6 S e p - 1 6 O c t - 1 6 N o v - 1 6 D e c - 1 6 J a n - 1 7 F e b - 1 7 M a r - 1 7 A p r - 1 7 M a y - 1 7 J u n - 1 7 J u l - 1 7 A u g - 1 7 S e p - 1 7 O c t - 1 7 N o v - 1 7 D e c - 1 7 J a n - 1 8 F e b - 1 8 M a r - 1 8 A p r - 1 8 M a y - 1 8 J u n - 1 8 J u l - 1 8 A u g - 1 8 S e p - 1 8 O c t - 1 8 N o v - 1 8 D e c - 1 8 J a n - 1 9 F e b - 1 9 M a r - 1 9 A p r - 1 9 M a y - 1 9 J u n - 1 9 J u l - 1 9 A u g - 1 9 S e p - 1 9 O c t - 1 9 N o v - 1 9 D e c - 1 9 J a n - 2 0 F e b - 2 0 M a r - 2 0 A p r - 2 0 M a y - 2 0 J u n - 2 0 J u l - 2 0 A u g - 2 0 厨房卫浴 基础建材 厨卫大电 商品房销售面积（右轴）% % -30 -20 -10 0 10 20 30 40 - 3 0 0 30 60 90 1 2 0 1 5 0 J u l - 1 5 A u g - 1 5 S e p - 1 5 O c t - 1 5 N o v - 1 5 D e c - 1 5 J a n - 1 6 F e b - 1 6 M a r - 1 6 A p r - 1 6 M a y - 1 6 J u n - 1 6 J u l - 1 6 A u g - 1 6 S e p - 1 6 O c t - 1 6 N o v - 1 6 D e c - 1 6 J a n - 1 7 F e b - 1 7 M a r - 1 7 A p r - 1 7 M a y - 1 7 J u n - 1 7 J u l - 1 7 A u g - 1 7 S e p - 1 7 O c t - 1 7 N o v - 1 7 D e c - 1 7 J a n - 1 8 F e b - 1 8 M a r - 1 8 A p r - 1 8 M a y - 1 8 J u n - 1 8 J u l - 1 8 A u g - 1 8 S e p - 1 8 O c t - 1 8 N o v - 1 8 D e c - 1 8 J a n - 1 9 F e b - 1 9 M a r - 1 9 A p r - 1 9 M a y - 1 9 J u n - 1 9 J u l - 1 9 A u g - 1 9 S e p - 1 9 O c t - 1 9 N o v - 1 9 D e c - 1 9 J a n - 2 0 F e b - 2 0 M a r - 2 0 A p r - 2 0 M a y - 2 0 J u n - 2 0 J u l - 2 0 A u g - 2 0 家具 灯具 家纺 商品房销售面积（右轴） % % 7 月 销售额增长 23%和 12%。 小家电仍保持较高景气，其中 ， 个护健康 和生活电器 同比增速 分别升至 29%和 24%， 厨房小电 同比增速小幅跌至 17%，但仍保持两位数高增长。环比方面， 个护健康、厨房小电和生活电器 环比分别为 32%、 7.9%和 -5.2%。 图表 5： 家用电器 GMV 同比增速 - 1 0 0 - 5 0 0 50 1 0 0 1 5 0 2 0 0 2 5 0 J u l - 1 5 A u g - 1 5 S e p - 1 5 O c t - 1 5 N o v - 1 5 D e c - 1 5 J a n - 1 6 F e b - 1 6 M a r - 1 6 A p r - 1 6 M a y - 1 6 J u n - 1 6 J u l - 1 6 A u g - 1 6 S e p - 1 6 O c t - 1 6 N o v - 1 6 D e c - 1 6 J a n - 1 7 F e b - 1 7 M a r - 1 7 A p r - 1 7 M a y - 1 7 J u n - 1 7 J u l - 1 7 A u g - 1 7 S e p - 1 7 O c t - 1 7 N o v - 1 7 D e c - 1 7 J a n - 1 8 F e b - 1 8 M a r - 1 8 A p r - 1 8 M a y - 1 8 J u n - 1 8 J u l - 1 8 A u g - 1 8 S e p - 1 8 O c t - 1 8 N o v - 1 8 D e c - 1 8 J a n - 1 9 F e b - 1 9 M a r - 1 9 A p r - 1 9 M a y - 1 9 J u n - 1 9 J u l - 1 9 A u g - 1 9 S e p - 1 9 O c t - 1 9 N o v - 1 9 D e c - 1 9 J a n - 2 0 F e b - 2 0 M a r - 2 0 A p r - 2 0 M a y - 2 0 J u n - 2 0 J u l - 2 0 A u g - 2 0 冰箱 洗衣机 空调 % -40 0 0 400 800 1200 1600 2000 - 2 0 0 20 40 60 80 1 0 0 J u l - 1 5 A u g - 1 5 S e p - 1 5 O c t - 1 5 N o v - 1 5 D e c - 1 5 J a n - 1 6 F e b - 1 6 M a r - 1 6 A p r - 1 6 M a y - 1 6 J u n - 1 6 J u l - 1 6 A u g - 1 6 S e p - 1 6 O c t - 1 6 N o v - 1 6 D e c - 1 6 J a n - 1 7 F e b - 1 7 M a r - 1 7 A p r - 1 7 M a y - 1 7 J u n - 1 7 J u l - 1 7 A u g - 1 7 S e p - 1 7 O c t - 1 7 N o v - 1 7 D e c - 1 7 J a n - 1 8 F e b - 1 8 M a r - 1 8 A p r - 1 8 M a y - 1 8 J u n - 1 8 J u l - 1 8 A u g - 1 8 S e p - 1 8 O c t - 1 8 N o v - 1 8 D e c - 1 8 J a n - 1 9 F e b - 1 9 M a r - 1 9 A p r - 1 9 M a y - 1 9 J u n - 1 9 J u l - 1 9 A u g - 1 9 S e p - 1 9 O c t - 1 9 N o v - 1 9 D e c - 1 9 J a n - 2 0 F e b - 2 0 M a r - 2 0 A p r - 2 0 M a y - 2 0 J u n - 2 0 J u l - 2 0 A u g - 2 0 家用电器销售额（以 2014 年 1 月为基期）（右轴） 同比增速% 数据来源 ：京东天灏线上数据，财新智库 （三 ） 传统服饰消费 持续 分化，箱包类可选消费品低迷 8 月， 服装鞋包同比增速为 -0.3%， 较 7 月 回落 16 个百分点 。 8 月， 传统服装消费 持续 分化， 其中， 男装和内衣 消费 持续 回暖，同比增速分别升至 71%和 31%， 而 童装童鞋和女装 销售承压， 同比增速 分别降至 7%和 2%。 环比方面， 男装、 内衣、童装童鞋 和女装 分别为 15%、 7.9%、 12%和 -9.5%。 受 新冠 疫情影响， 居民对箱包类非必需品 的 消费意愿 依旧不足 ， 8 月， 功能箱包和 男女包 销售额 同比增速分别 为 11%和 -14%， 其中，男女包 已 连续 3 个月负增长 。环比方面， 功能箱包和男女 包 销售额 分别 较 7 月 增长 58%和 25%。 - 4 0 - 2 0 0 20 40 60 80 1 0 0 1 2 0 J u l - 1 5 A u g - 1 5 S e p - 1 5 O c t - 1 5 N o v - 1 5 D e c - 1 5 J a n - 1 6 F e b - 1 6 M a r - 1 6 A p r - 1 6 M a y - 1 6 J u n - 1 6 J u l - 1 6 A u g - 1 6 S e p - 1 6 O c t - 1 6 N o v - 1 6 D e c - 1 6 J a n - 1 7 F e b - 1 7 M a r - 1 7 A p r - 1 7 M a y - 1 7 J u n - 1 7 J u l - 1 7 A u g - 1 7 S e p - 1 7 O c t - 1 7 N o v - 1 7 D e c - 1 7 J a n - 1 8 F e b - 1 8 M a r - 1 8 A p r - 1 8 M a y - 1 8 J u n - 1 8 J u l - 1 8 A u g - 1 8 S e p - 1 8 O c t - 1 8 N o v - 1 8 D e c - 1 8 J a n - 1 9 F e b - 1 9 M a r - 1 9 A p r - 1 9 M a y - 1 9 J u n - 1 9 J u l - 1 9 A u g - 1 9 S e p - 1 9 O c t - 1 9 N o v - 1 9 D e c - 1 9 J a n - 2 0 F e b - 2 0 M a r - 2 0 A p r - 2 0 M a y - 2 0 J u n - 2 0 J u l - 2 0 A u g - 2 0 个护健康 生活电器 厨房小电 % - 4 0 - 2 0 0 20 40 60 80 1 0 0 1 2 0 J u l - 1 5 A u g - 1 5 S e p - 1 5 O c t - 1 5 N o v - 1 5 D e c - 1 5 J a n - 1 6 F e b - 1 6 M a r - 1 6 A p r - 1 6 M a y - 1 6 J u n - 1 6 J u l - 1 6 A u g - 1 6 S e p - 1 6 O c t - 1 6 N o v - 1 6 D e c - 1 6 J a n - 1 7 F e b - 1 7 M a r - 1 7 A p r - 1 7 M a y - 1 7 J u n - 1 7 J u l - 1 7 A u g - 1 7 S e p - 1 7 O c t - 1 7 N o v - 1 7 D e c - 1 7 J a n - 1 8 F e b - 1 8 M a r - 1 8 A p r - 1 8 M a y - 1 8 J u n - 1 8 J u l - 1 8 A u g - 1 8 S e p - 1 8 O c t - 1 8 N o v - 1 8 D e c - 1 8 J a n - 1 9 F e b - 1 9 M a r - 1 9 A p r - 1 9 M a y - 1 9 J u n - 1 9 J u l - 1 9 A u g - 1 9 S e p - 1 9 O c t - 1 9 N o v - 1 9 D e c - 1 9 J a n - 2 0 F e b - 2 0 M a r - 2 0 A p r - 2 0 M a y - 2 0 J u n - 2 0 J u l - 2 0 A u g - 2 0 电视 厨卫大电 % 图表 6： 服装鞋包 GMV 同比增速 数据来源 ：京东天灏线上数据，财新智库 -20 0 0 200 400 600 800 - 2 0 0 20 40 60 80 J u l - 1 5 A u g - 1 5 S e p - 1 5 O c t - 1 5 N o v - 1 5 D e c - 1 5 J a n - 1 6 F e b - 1 6 M a r - 1 6 A p r - 1 6 M a y - 1 6 J u n - 1 6 J u l - 1 6 A u g - 1 6 S e p - 1 6 O c t - 1 6 N o v - 1 6 D e c - 1 6 J a n - 1 7 F e b - 1 7 M a r - 1 7 A p r - 1 7 M a y - 1 7 J u n - 1 7 J u l - 1 7 A u g - 1 7 S e p - 1 7 O c t - 1 7 N o v - 1 7 D e c - 1 7 J a n - 1 8 F e b - 1 8 M a r - 1 8 A p r - 1 8 M a y - 1 8 J u n - 1 8 J u l - 1 8 A u g - 1 8 S e p - 1 8 O c t - 1 8 N o v - 1 8 D e c - 1 8 J a n - 1 9 F e b - 1 9 M a r - 1 9 A p r - 1 9 M a y - 1 9 J u n - 1 9 J u l - 1 9 A u g - 1 9 S e p - 1 9 O c t - 1 9 N o v - 1 9 D e c - 1 9 J a n - 2 0 F e b - 2 0 M a r - 2 0 A p r - 2 0 M a y - 2 0 J u n - 2 0 J u l - 2 0 A u g - 2 0 服装鞋包销售额（以 2014 年 1 月为基期）（右轴） 同比增速 % - 5 0 0 50 1 0 0 1 5 0 J u l - 1 5 A u g - 1 5 S e p - 1 5 O c t - 1 5 N o v - 1 5 D e c - 1 5 J a n - 1 6 F e b - 1 6 M a r - 1 6 A p r - 1 6 M a y - 1 6 J u n - 1 6 J u l - 1 6 A u g - 1 6 S e p - 1 6 O c t - 1 6 N o v - 1 6 D e c - 1 6 J a n - 1 7 F e b - 1 7 M a r - 1 7 A p r - 1 7 M a y - 1 7 J u n - 1 7 J u l - 1 7 A u g - 1 7 S e p - 1 7 O c t - 1 7 N o v - 1 7 D e c - 1 7 J a n - 1 8 F e b - 1 8 M a r - 1 8 A p r - 1 8 M a y - 1 8 J u n - 1 8 J u l - 1 8 A u g - 1 8 S e p - 1 8 O c t - 1 8 N o v - 1 8 D e c - 1 8 J a n - 1 9 F e b - 1 9 M a r - 1 9 A p r - 1 9 M a y - 1 9 J u n - 1 9 J u l - 1 9 A u g - 1 9 S e p - 1 9 O c t - 1 9 N o v - 1 9 D e c - 1 9 J a n - 2 0 F e b - 2 0 M a r - 2 0 A p r - 2 0 M a y - 2 0 J u n - 2 0 J u l - 2 0 A u g - 2 0 男装 女装 童装童鞋 内衣 % - 8 0 - 6 0 - 4 0 - 2 0 0 20 40 60 80 1 0 0 J u l - 1 5 A u g - 1 5 S e p - 1 5 O c t - 1 5 N o v - 1 5 D e c - 1 5 J a n - 1 6 F e b - 1 6 M a r - 1 6 A p r - 1 6 M a y - 1 6 J u n - 1 6 J u l - 1 6 A u g - 1 6 S e p - 1 6 O c t - 1 6 N o v - 1 6 D e c - 1 6 J a n - 1 7 F e b - 1 7 M a r - 1 7 A p r - 1 7 M a y - 1 7 J u n - 1 7 J u l - 1 7 A u g - 1 7 S e p - 1 7 O c t - 1 7 N o v - 1 7 D e c - 1 7 J a n - 1 8 F e b - 1 8 M a r - 1 8 A p r - 1 8 M a y - 1 8 J u n - 1 8 J u l - 1 8 A u g - 1 8 S e p - 1 8 O c t - 1 8 N o v - 1 8 D e c - 1 8 J a n - 1 9 F e b - 1 9 M a r - 1 9 A p r - 1 9 M a y - 1 9 J u n - 1 9 J u l - 1 9 A u g - 1 9 S e p - 1 9 O c t - 1 9 N o v - 1 9 D e c - 1 9 J a n - 2 0 F e b - 2 0 M a r - 2 0 A p r - 2 0 M a y - 2 0 J u n - 2 0 J u l - 2 0 A u g - 2 0 功能箱包 男 / 女包 % 8 月， 运动户外 销售额同比增长 8%，较 7 月回落 9 个百分点。 其中，运动服饰和运动鞋包销售 额同比增速分别 为 25%和 8%，分别较 7 月 降低 4、 12 个百分点。环比方面， 运动服饰和运动 鞋包销售额分别较 7 月变动 -2.0%和 26%。 图表 7：运动户外 GMV 同比增速 数据来源 ：京东天灏线上数据，财新智库 （四 ） 酒类增长具有较强韧性 ， 必选 消费表现 较为 坚挺 8 月， 酒类销售额同比增速 保持高位， 为 45%。其中， 白 酒 销售额 同比增速 为 66%， 洋酒（ 56%）、 啤酒（ 44%）、 葡萄酒（ 11%）、 黄酒（ 11%） 均保持两位数高增长 。与 7 月相比， 白酒（ 46%）、 洋酒（ 32%）、葡萄酒（ 26%）、黄酒（ 14%）和啤酒（ 8.9%） 8 月 销售额 均 有所回升 。 - 2 0 - 1 0 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 J u l - 1 5 A u g - 1 5 S e p - 1 5 O c t - 1 5 N o v - 1 5 D e c - 1 5 J a n - 1 6 F e b - 1 6 M a r - 1 6 A p r - 1 6 M a y - 1 6 J u n - 1 6 J u l - 1 6 A u g - 1 6 S e p - 1 6 O c t - 1 6 N o v - 1 6 D e c - 1 6 J a n - 1 7 F e b - 1 7 M a r - 1 7 A p r - 1 7 M a y - 1 7 J u n - 1 7 J u l - 1 7 A u g - 1 7 S e p - 1 7 O c t - 1 7 N o v - 1 7 D e c - 1 7 J a n - 1 8 F e b - 1 8 M a r - 1 8 A p r - 1 8 M a y - 1 8 J u n - 1 8 J u l - 1 8 A u g - 1 8 S e p - 1 8 O c t - 1 8 N o v - 1 8 D e c - 1 8 J a n - 1 9 F e b - 1 9 M a r - 1 9 A p r - 1 9 M a y - 1 9 J u n - 1 9 J u l - 1 9 A u g - 1 9 S e p - 1 9 O c t - 1 9 N o v - 1 9 D e c - 1 9 J a n - 2 0 F e b - 2 0 M a r - 2 0 A p r - 2 0 M a y - 2 0 J u n - 2 0 J u l - 2 0 A u g - 2 0 运动服饰 运动鞋包 % -600 0 600 1200 1800 2400 - 2 0 0 20 40 60 80 J u l - 1 5 A u g - 1 5 S e p - 1 5 O c t - 1 5 N o v - 1 5 D e c - 1 5 J a n - 1 6 F e b - 1 6 M a r - 1 6 A p r - 1 6 M a y - 1 6 J u n - 1 6 J u l - 1 6 A u g - 1 6 S e p - 1 6 O c t - 1 6 N o v - 1 6 D e c - 1 6 J a n - 1 7 F e b - 1 7 M a r - 1 7 A p r - 1 7 M a y - 1 7 J u n - 1 7 J u l - 1 7 A u g - 1 7 S e p - 1 7 O c t - 1 7 N o v - 1 7 D e c - 1 7 J a n - 1 8 F e b - 1 8 M a r - 1 8 A p r - 1 8 M a y - 1 8 J u n - 1 8 J u l - 1 8 A u g - 1 8 S e p - 1 8 O c t - 1 8 N o v - 1 8 D e c - 1 8 J a n - 1 9 F e b - 1 9 M a r - 1 9 A p r - 1 9 M a y - 1 9 J u n - 1 9 J u l - 1 9 A u g - 1 9 S e p - 1 9 O c t - 1 9 N o v - 1 9 D e c - 1 9 J a n - 2 0 F e b - 2 0 M a r - 2 0 A p r - 2 0 M a y - 2 0 J u n - 2 0 J u l - 2 0 A u g - 2 0 运动户外销售额（以 2014 年 1 月为基期）（右轴） 同比增速 % 图表 8：酒类 GMV 同比增速 数据来源 ：京东天灏线上数据，财新智库 8 月，食品饮料同比增速 虽 降至 17%，但总体来看，必需品消费表现坚挺 。其中 ， 饮料同比增 速小幅上涨至 55%，奶制品（ 49%）和调味品（ 39%）同比增速虽小幅下降，但 仍 保持两位数 的较高增速 ，休闲食品同比增速 降至 -5%，拖累整体增速。 8 月，奶制品、 调味品、 饮料、休闲 食品 销售额与 7 月基本持平 。 - 4 0 0 40 80 1 2 0 1 6 0 2 0 0 J u l - 1 5 A u g - 1 5 S e p - 1 5 O c t - 1 5 N o v - 1 5 D e c - 1 5 J a n - 1 6 F e b - 1 6 M a r - 1 6 A p r - 1 6 M a y - 1 6 J u n - 1 6 J u l - 1 6 A u g - 1 6 S e p - 1 6 O c t - 1 6 N o v - 1 6 D e c - 1 6 J a n - 1 7 F e b - 1 7 M a r - 1 7 A p r - 1 7 M a y - 1 7 J u n - 1 7 J u l - 1 7 A u g - 1 7 S e p - 1 7 O c t - 1 7 N o v - 1 7 D e c - 1 7 J a n - 1 8 F e b - 1 8 M a r - 1 8 A p r - 1 8 M a y - 1 8 J u n - 1 8 J u l - 1 8 A u g - 1 8 S e p - 1 8 O c t - 1 8 N o v - 1 8 D e c - 1 8 J a n - 1 9 F e b - 1 9 M a r - 1 9 A p r - 1 9 M a y - 1 9 J u n - 1 9 J u l - 1 9 A u g - 1 9 S e p - 1 9 O c t - 1 9 N o v - 1 9 D e c - 1 9 J a n - 2 0 F e b - 2 0 M a r - 2 0 A p r - 2 0 M a y - 2 0 J u n - 2 0 J u l - 2 0 A u g - 2 0 白酒 黄酒 啤酒 葡萄