2020年省级、地市经济财政全景图.pdf

请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 Table_Main Table_Title 分析师：周岳 执业证书编号： S0740520100003 电话： 邮箱： Table_Report Table_Summary 投资要点 2020 年，受疫情影响，多数省份经济增速放缓，一般公共预算收入下降， 债务率普遍升高 。 我们对 31 个省、直辖市 和 自治区及 333 个地市级、地 区、自治州和盟 的 经济财政数据进行统计分析 ， 并以省、直辖市、自治区 为单位，筛选出经济总量增速和一般公共预算 收入 增速偏低的地区，以供 投资者参考 。 东北地区 ，仅吉林省 GDP 增速（ 2.4%）超过全国水平，黑龙江省（ -8.7%） 和吉林省 (-2.9%)一般公共预算收入均呈现负增长；黑龙江省（ 41.5%）和 吉林省（ 42.41%）债务率超过 40%，其中黑龙江省 2020 年末 债务率增幅 超过 6 个百分 点。 华北地区， 山西省（ 3.6%）和河北省（ 3.9%） GDP 增速高于全国水平； 除河北省（ 2.3%）外，其余省份一般公共预算收入增速均为负，其中天津 市（ -20.2%）一般公共预算收入大幅下滑；天津市（ 45.22%）和内蒙古 自治区（ 47.63%）债务 率 较高，超过 45%，其中天津市 2020 年末 债务率 增幅超过 9 个百分点，北京市（ 16.8%）债务率较低。 西北地区 ，陕西省（ 2.2%） 和 青海省（ 1.5%） GDP 增速 低于 全国水平， 新疆自治区（ -6.4%）、陕西省（ -1.3%）和宁夏自治区（ -1.0%）一般公共 预算 收入 增速 均为 负；除 陕 西省（ 28.39%）外，各省债务率普遍较高， 新疆自治区（ 40.84%）、宁夏自治区（ 47.41%）、甘肃省（ 43.72%）和青 海省（ 81.65%）债务率超过 40%，其中甘肃省 2020 年末 债务 率 增幅近 8 个百分点。 华东地区， 上海市（ 1.7%） GDP 增速 低于 全国水平，安徽省（ 3.9%）和 江西省（ 3.8%） GDP 增速相对较高，一般公共预算收入增速方面，上海 市（ -1.7%）、山东省（ 0.5%）、江西省（ 0.9%）和福建省（ 0.9%）一般 公共预算 收入 增速为负或增速较低，浙江省（ 2.8%）和江苏省（ 2.9%） 增速较高；华东地区各省债务率均未超过 30%，但江西省 2020 年末 债务 率增幅较大，超过 6 个百分点。 西南地区， 五省 GDP 增速均超过全国水平，重庆市（ -1.9%）和西藏自治 区（ -0.5%）一般公共预算收入增速为负；西南各省中，贵州省（ 61.64%） 债务较高，其他省份未超过 40%。 中南地区， 湖北省受疫情影响较重， GDP 和一般公共预算收入大幅下滑。 其余各省中，河南省（ 1.3%） GDP 增速低于全国水平，湖南省（ 3.8%）、 广西自治区（ 3.7%）、海南省（ 3.5%） GDP 增速较高；广西自治区（ -5. 2%）一般公共 预算收入增速为负，广东省（ 2.1%）和河南省（ 2.8%）增 速相对较高；中南地 区，除了海南省（ 47.42%）外，各省份债务率均未 超过 40%。 地市级层面， 2020 年，共有 105 个地级市 GDP 增速低于全省数据，广东 省、江苏省和安徽省涉及的地市级数量较多，分别为 11 个、 8 个和 6 个。 其中漳州市、葫芦岛市、抚顺市、海西自治州、商洛市、安康市、延安市、 北海市、焦作市、商丘市、七台河市、黄冈市、黄石市、荆州市、鄂州市、 随州市、鄂尔多斯市、呼伦贝尔 市、通辽市和巴彦淖尔市 GDP 出现负增 长。 地市级层面， 2020 年，共有 74 个 城市一般公共预算收入增 速低于全省水 平，有 40 个城市一般公共预算收入出现负增长，其中襄阳市、宜昌市、 七台河市、恩施州、荆门市、桂林市、黄冈市、黄石市、孝感市和柳州市 一般公共预算收入降幅较大；四川省、湖北省和广东省涉及的地市级数量 较多，分别有 8 个、 7 个和 6 个。 风险提示：地方财力下滑，地区信用风险事件增加。 Table_Industry 证券研究报告 /固定收益专题报告 2021 年 04 月 03 日 2020年省级、地市经济财政全景图 请务必阅读正 文之后的 重要声明 部分 - 2 - 固定 收益专题报告 内容目录 一、研究背景和方法 . - 5 - 二、省级行政区经济运行整体情况 . - 5 - 1. 省级行政区 GDP 总量及增速 . - 5 - 2. 省级行 政区财政收入及增速 . - 6 - 三、地级市行政区经济运行整体情况 . - 8 - 1. 华北地区 . - 8 - 2. 东北地区 . - 12 - 3. 华东地区 . - 15 - 4. 中南地区 . - 23 - 5. 西南地区 . - 31 - 6. 西北地区 . - 36 - 四、各地经济、财政数据再比较 . - 40 - 1. GDP 增速偏低的地区 . - 40 - 2. 一般公共预算增速偏低的地 区 . - 44 - 3. 各省债务率 . - 46 - 五、总结 . - 46 - 图表目录 图表 1：全 国省级行政 区 2020 年 GDP 及增速情况 . - 6 - 图表 2：全国省级行政区 2020 年一般公共预算收入及增速情况 . - 7 - 图表 3：全国省级行政区 2020 年政府性基金预算收入及增速情况 . - 7 - 图表 4：河北省地级市 GDP 及增速情况 . - 8 - 图表 5：河北省地级市一般公共预算收入及增速情况 . - 9 - 图表 6：山西省地级市 GDP 及增速情况 . - 10 - 图表 7：山西省地级市一般公共预算收入及增速情况 . - 10 - 图表 8：内蒙古自治区地级市（盟） GDP 及增速情况 . - 11 - 图表 9：内蒙古自治区地级市（盟）一般公共预算收入及增速情况 . - 12 - 图表 10：黑龙江省省地级市（地区） GDP 及增速情况 . - 13 - 图表 11：黑龙江省地级市（地区）一般公共预算收入及增速情况 . - 13 - 图表 12：吉林省地级市一般公共预算收入及增速情况 . - 14 - 图表 13：辽宁省地级市 GDP 及增速情况 . - 15 - 图表 14：辽宁省地级市一般公共预算收入及增速情况 . - 15 - 图表 15：江苏省地级市 GDP 及增速情况 . - 16 - 图表 16：江苏省地级市一般公共预算收入及增速情况 . - 17 - 图表 17：浙江 省地级市 GDP 及增速情况 . - 17 - 请务必阅读正 文之后的 重要声明 部分 - 3 - 固定 收益专题报告 图表 18：浙江省地级市一般公共预算收入及增速情况 . - 18 - 图表 19：安徽省地级市 GDP 及增速情况 . - 19 - 图表 20：安徽省地级市一般公共预算收入及增速情况 . - 19 - 图表 21：福建省地级市 GDP 及增速情况 . - 20 - 图表 22：福建省地级市一般公共预算收入及增速情况 . - 21 - 图表 23：江西 省地级市 GDP 及增速情况 . - 21 - 图表 24：江西省地级市一般公共预算收入及增速情况 . - 22 - 图表 25：山东省地级市 GDP 及增速情况 . - 23 - 图表 26：山东省地级市一般公共预算收入及增速情况 . - 23 - 图表 27：河南省地级市 GDP 及增速情况 . - 24 - 图表 28：河南省地级市一般公共预算收入及增速情况 . - 25 - 图表 29：湖北省地级市（州） GDP 及增速情况 . - 25 - 图表 30：湖北省地级市（州）一般公共预算收入及增速情况 . - 26 - 图表 31：湖南省地级市 GDP 及增速情况 . - 27 - 图表 32：湖南省地级市一般公共预算收入及增速情况 . - 27 - 图表 33：广东省地级市 GDP 及增速情况 . - 28 - 图表 34：广东省地级市一般公共预算收入及增 速情况 . - 29 - 图表 35：广西壮族自治区地级市 GDP 及增速情况 . - 29 - 图表 36：广西壮族自治区地级市一般公共预算收入及增速情况 . - 30 - 图表 37：海南省地级市 GDP 及增速情况 . - 31 - 图表 38：海南省地级市一般公共预算收入及增速情况 . - 31 - 图表 39：四川省地级市（州） GDP 及增速情况 . - 32 - 图表 40：四川省地级市（州）一般公共预算收入及增速情况 . - 33 - 图表 41：贵州省地级市（州） GDP 及增速情况 . - 33 - 图表 42：贵州省地级市（州）一般公共预算收入及增速情况 . - 34 - 图表 43：云南省省地级市（州） GDP 及增速情况 . - 35 - 图表 44：云南省地级市（州）一般公共预算收入及增速情况 . - 35 - 图表 45：陕西省地 级市 GDP 及增速情 况 . - 36 - 图表 46：陕西省地级市一般公共预算收入及增速情况 . - 37 - 图表 47：甘肃省地级市（州） GDP 及增速情况 . - 38 - 图表 48：甘肃省地级市（州）一般公共预算收入及增速情况 . - 38 - 图表 49：新疆地级市（州） GDP 及增速情况 . - 40 - 图表 50：新疆地级市（州）一般公共预算收入 及增速情况 . - 40 - 图表 51： GDP 增速低于全国水平的省 /直辖市 . - 41 - 图表 52： GDP 增速低于所在省份的地市级 /地区 /州 . - 41 - 请务必阅读正 文之后的 重要声明 部分 - 4 - 固定 收益专题报告 图表 53：一般公共预算收入增速低于所在省份的地市级 /地区 /州 . - 44 - 图表 54： 2020 年末各省债务规模及债务率 . - 46 - 请务必阅读正 文之后的 重要声明 部分 - 5 - 固定 收益专题报告 本文对 31 个省、直辖市 和 自治区及 333 个地市级、地区、 自治 州 和盟 2020 年的 经济财政数据进行统计分析，并以省、直辖市、自治区为 单位 ， 筛选出 经济总量增速和一般公共预算增速 收入 偏低 的地区，以供投资者 参考。 一、研究背景和方法 一个地区的生产总值和财政收入 情况，反映了该地区整体的经济 实力。 投资者在投资地方债，参与 PPP 等项目时，会非常关注当地的经济发展 状况和财政实力规模。对城投企业来说，尽管其债务已不具备政府信用 属性，但是地方政府仍可能是其重要的业务关联方和债务人，因而当地 的经济发展和财政收入对城投公司的经营情况有重要的影响。 在诸多的统计指标中，我们主要对 2020 年地区生产总值（ GDP）、地区 生产总值（ GDP）增速、 固定资产投资增速、 一般公共预算收入、一般 公共预算收入增速 和税收占一 般公共预算收入的比重六 个指标进行搜集 整理，数据来源包括但不限于各省、市政 府工作报告、国民经济和 社会发展统计公报、关于 2020 年预算执行情况和 2021 年预算草案的 报告、经济运行快报，以及财政、统计等政府部门公开发布的信息 等 。 二 、省级行政区经济运行整体情况 1. 省级行政区 GDP 总量及增速 GDP 总量方面： 根据各 省（市） 统计数据， 31 个省级行政区中， 2020 年 GDP 总量排前五位的分别为广东 省 、江苏 省 、山东 省 、浙江 省 和 河 南 省 ，其中广东 省 和江苏 省 均 突破 10 万亿元， 分别达到 11.08 万亿元和 10.27 万亿元 ； GDP 总量排后五位的分别为甘肃 省 、海南 省 、宁夏 自治 区 、青海 省 和 西 藏 自治区 ， 其中 宁夏 自治区 、青海 省 和西藏 自治区 GDP 均在 5000 亿元以下。 GDP 增速方面： 2020 年 受新冠疫情影响，各省经济增速较 2019 年普 遍下滑，当年 GDP 增速排前五位的分别为 西藏 自治区 、贵州 省 、云南 省 、安徽 省 和甘肃 /河北 /宁夏 /重庆 ， 增速分别为 7.8%、 4.5%、 4.0%、 3.9%和 3.9%（ 甘肃 /河北 /宁夏 /重庆 增速相同） ； GDP 增速排后五位的分 别为 北京、黑龙江 省 、辽宁 省 、内蒙古 自治区 和湖北 省 ，其中 辽宁 省 和 内蒙古 自治区 增速 不超过 1%，而作为疫情的重灾区，湖北 GDP 较 2019 年下滑 5%。 固定资 产投资 增速方面： 2020 年 ，各省固定资产投资增速分化较为显著， 固定资产投资增速 排前五位的分别为 新疆 自治区 、陕西 省 、上海 市 、四 川 省 、吉林 省 和江西 省 ，其中 新疆 自治区 增速最高，为 16.2%，山西 省 和上海 市 固定资产投资增速超过 10%；固定资产投资增速 排后五位的分 别为 江苏 省 、福建 省 、内蒙古 自治区 、青海 省 和湖北 省 ， 除江苏 省 当年 固定资产投资增速 为 0.3%外，其余省份增速 均为负数，其中 青海 省 （ -12.2%）和 湖北 省 （ -18.8%）的下 降幅度在 10%以上。 请务必阅读正 文之后的 重要声明 部分 - 6 - 固定 收益专题报告 图表 1： 全国省级行政区 2020 年 GDP 及 增速情况 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 0 0 0 0 4 0 0 0 0 6 0 0 0 0 8 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 1 2 0 0 0 0 安 徽 北 京 福 建 甘 肃 广 东 广 西 贵 州 海 南 河 北 河 南 黑 龙 江 湖 北 湖 南 吉 林 江 苏 江 西 辽 宁 内 蒙 古 宁 夏 青 海 山 东 山 西 陕 西 上 海 四 川 天 津 西 藏 新 疆 云 南 浙 江 重 庆 GDP （亿元） GDP 增速（右轴） 固定资产投资增速（右轴） 来源： 各省（市）政府工作报告，各省（市）统计 厅 ， 中泰证券研究所 2. 省级行政区财政收入及增速 一般公共预算收入总量方面： 2020 年 一般公共预算收入 排前五位的 省级 行政区 分别为广东 省 、江苏 省 、浙江 省 、 上海 市 和 山东 省 ， 五 省 市 一般 公共预算收入均超过 6500 亿 元 ， 其中广东省 2020 年一般公共预算收入 为 12921.97 亿元； 一般公共预算收入排后五位的 省级行政区 分别为甘 肃 省 、海南 省 、宁夏 自治区 、青海 省 和西藏 省 ，五省一般公共预算收入 均低于 1000 亿 元 ， 其中 宁夏 自治区 （ 419.43 亿元） 、青海 省 （ 298.03 亿元） 和西藏 自治区 （ 220.98 亿元）一般公共预算收入均低于 500 亿元。 一般公共预算收入增速方面： 2020 年 一般公共预算收入增速 排前五位的 为 青海 省 、四川 省 、江苏 省 、浙江 省 和 河南 省 /甘肃 省 （增加均为 2.8%） ， 其中 排名第一的青海 省 增速为 5.6%； 增速排后五位的为 北京 市 、 新疆 自 治区 、黑龙江 省 、天津 市 和湖北 省 ， 其中天津 市 （ -20.2%）、湖北 省 （ -25.88%）一般公共预算收入降幅较大。 税收收入占一般公共预算收入比重方面： 2020 年税比排前五位的分别 为 浙江 省 、北京 市 、上海 市 、江苏 省 和天津 市 ，税收 占一般 公共预算收 入的比重均在 78%以上； 甘肃 省 、广西 省 、 宁夏 自治区 、 新疆 自治区 和 贵州 省 税比相对较低 1，均在 65%以下。 1 未获取西藏 2020 年税收收入。 请务必阅读正 文之后的 重要声明 部分 - 7 - 固定 收益专题报告 图表 2： 全国省级行政区 2020 年一般公共预算收入及增速情况 - 4 0 . 0 0 % - 2 0 . 0 0 % 0 . 0 0 % 2 0 . 0 0 % 4 0 . 0 0 % 6 0 . 0 0 % 8 0 . 0 0 % 1 0 0 . 0 0 % 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 安 徽 北 京 福 建 甘 肃 广 东 广 西 贵 州 海 南 河 北 河 南 黑 龙 江 湖 北 湖 南 吉 林 江 苏 江 西 辽 宁 内 蒙 古 宁 夏 青 海 山 东 山 西 陕 西 上 海 四 川 天 津 西 藏 新 疆 云 南 浙 江 重 庆 一般公共预算收入（亿元） 一般公共预算收入增速（右轴） 税收收入占一般公共预算收入比重（右轴） 来源： 各省（市）政府工作报告，各省（市）统计 厅 ，各省（市）预决算报告， 中泰证券研究所 政府性基金预算收入总量方面 ： 2020 年政府性基金预算收入规模排前五 位的为 江苏 省 、 浙江 省 、广东 省 、山东 省 和四川 省 ，其中江苏 省 （ 11359.4 亿元）、浙江 省 （ 11353.4 亿元）均处于万亿元级， 广 东 省 （ 8642.4 亿 元）和 山东 省 （ 7279.0 亿元） 政府性基金预算收入 均 超过 5000 亿； 政 府性基金预算收入 规模 排名后五位的是 海南 省 、黑龙江 省 、青海 省 、宁 夏 自治区 和西藏 自治区 ， 其中 青海 省 （ 186.9 亿元）、 宁夏 自治区 （ 158.3 亿元）和西藏 自治区 （ 88.00 亿元） 2020 年政府性基金预算总收入不足 200 亿元。 政府性基金预算收入增速方面 2： 2020 年政府性基金预算收入增速 排前 五位的为 吉林 省 （ 53.5%）、 广东 省 （ 41.4%）、 宁夏 自治区 （ 34.7%）、 福建 省 （ 33.5%）和 上海 市 （ 31.3%）；增速排后五位 为 安徽 省 （ -6.8%）、 湖北 省 （ -7.1%）、 河南 省 （ -8.0%）、 青海 省 （ -23.7%）和 天津 市 （ -36.3%）， 政府性基金预算收入降幅较为显著 ，此外， 云南 省 （ -2.0%）、 山西 省 （ -2.9%）和 河北 省 （ -4.7%） 2020 年政府性基金收入增速亦为负数。 图表 3： 全国省级行政区 2020 年政府性基金预算收入及增速情况 - 5 0 . 0 0 % - 4 0 . 0 0 % - 3 0 . 0 0 % - 2 0 . 0 0 % - 1 0 . 0 0 % 0 . 0 0 % 1 0 . 0 0 % 2 0 . 0 0 % 3 0 . 0 0 % 4 0 . 0 0 % 5 0 . 0 0 % 6 0 . 0 0 % 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 江 苏 浙 江 广 东 山 东 四 川 河 南 福 建 湖 南 湖 北 上 海 河 北 安 徽 江 西 重 庆 北 京 陕 西 贵 州 广 西 云 南 辽 宁 山 西 吉 林 天 津 内 蒙 古 甘 肃 新 疆 海 南 黑 龙 江 青 海 宁 夏 西 藏 政府性基金预算收入（亿元） 政府基金预算收入增速（右轴） 来源： 各省（市）政府工作报告，各省（市）统计 厅 ，各省（市）预决算报告， 中泰证券研究所 2 未获取上海、江苏、西藏、四川、湖南、山东、北京、安徽 2020 年 政府性基金预算收入增速 数据 ，本文根据 政府性基金预算收 入 执行数和 2019 年决算数计算以上述省市同比增速。 请务必阅读正 文之后的 重要声明 部分 - 8 - 固定 收益专题报告 三、地级市行政区经济运行整体情况 截至 2020 年末，全国共有 293 个地级市以及 30 个自治州、 7 个地 区、 3 个盟 ，我们按照华北、东北、华东、中南、西南、西北六大地区进行 分类梳理。 1. 华北地区 华北地区地级市包括河北省（ 11 市）、山西省（ 11 市）、内蒙古自治区 （ 9 市 +3 盟）。 河北省（ 11 市） 河北省 2020 年 GDP 达 36206.9 亿元，同比增长 3.9%，三次产业结构 由 2019 年的 10.0:38.7:51.3 调整为 10.7:37.6:51.7，全省人均生产总值 为 47691 元，同比增长 2.9%，规模以上工业增加值同比增长 4.7%，全 社会固定资产投资同比增长 3.2%；财 政方面， 2020 年河北省实现一般 公共预算收入 3826.4 亿元，同比增长 2.3%，税比为 66.1%，一般公共 预算支出 9021.74 亿元，同比增长 8.5%，公共财政平衡率为 42.4%。 地级市层面， 2020 年共有两个地级市 GDP 总量在 5000 亿元以上，分 别为唐山市（ 7210.9 亿元）和石家庄市（ 5508.7 亿元），规模分别居河 北省前两位，全省各地级市 GDP 总量均在 1000 亿元以上； GDP 增速 方面， 唐山市 （ 4.4%） 、 邯郸 市（ 4.3%） 和秦皇岛市（ 4.2%） 居全省前 三 位，后三位分别为 邢台 市（ 3.7%）、 张家口 市 （ 3.6%）和 廊坊 市（ 3.5%）； 固定资产投资增速前三位分别为唐山市（ 4.7%）、 廊坊 市（ 4.7%）和 秦 皇岛 市（ 4.5%），后三位分别为 张家口 市（ 2.6%）、 邢台 市（ -14.5%） 和 石家庄 市（ -19.9%）。 图表 4： 河北省地级市 GDP 及增速情况 - 2 0 . 0 0 % - 1 5 . 0 0 % - 1 0 . 0 0 % - 5 . 0 0 % 0 . 0 0 % 5 . 0 0 % 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 唐 山 石 家 庄 沧 州 邯 郸 保 定 廊 坊 邢 台 秦 皇 岛 张 家 口 衡 水 承 德 GDP （亿元） GDP 增速（右轴） 固定资产投资增速（右轴） 来源： 各市政府工作报告，各市统计局 ， 中泰证券研究所 财政方面， 2020 年河北省一般公共预算收入前三名分别为石家庄市 请务必阅读正 文之后的 重要声明 部分 - 9 - 固定 收益专题报告 （ 605.0 亿元） 、唐山市（ 507.1 亿元）和廊坊市（ 360.1 亿元），全省一 般公共预算收入低于 150 亿元的地级市 有 二 个，分别为衡水市（ 127.3 亿元）和承德市（ 116.1 亿元）；一般公共预算收入增速排前 三 位的地级 市为石家庄市（ 11.0%）、邢台市（ 10.0%）和 秦皇岛市（ 10.0%），增速 后两位为 沧州 市（ -2.9%）和 廊坊 市（ -7.3%）； 保定 市（ 71.3%）、廊坊 市（ 69.5%）和 承德 市（ 66.3%）税收占一般公共预算收入比重较高， 张家口 市（ 51.7%）较低 。 图表 5： 河北省地级市一般公共预算收入 及增速情况 - 2 0 . 0 0 % 0 . 0 0 % 2 0 . 0 0 % 4 0 . 0 0 % 6 0 . 0 0 % 8 0 . 0 0 % 0 100 200 300 400 500 600 700 石 家 庄 唐 山 廊 坊 邯 郸 保 定 沧 州 邢 台 张 家 口 秦 皇 岛 衡 水 承 德 一般公共预算收入（亿元） 增速（右轴） 税比（右轴） 来源： 各市政府工作报告，各市统计局 ， 中泰证券研究所 山西省（ 11 市） 山西省 2020 年 GDP 达 17651.93 亿元，同比增长 3.6%，三次产业结 构由 2019 年的 4.8:43.8:51.4 调整为 5.5:43.4:51.2，人均地区生产总值 47334 元，规模以上工业增加值同比增长 5.7%，固定资产投资（不含跨 省、农户）同比增长 10.6%；财政方面， 2020 年山西省实现一般公共预 算收入 2296.5 亿元，同比 下降 2.2%，税比为 70.8%，一般公共预算支 出 5110.9 亿元， 同比增长 8.5%， 公共财政平衡率为 44.9%。 地级市层面， 从 已获得数据来看， 2020 年太原市 GDP 总量达 4153.3 亿元，与长治 市 （ 1711.6 亿元）、运城 市 （ 1643.6 亿元）规模分别居山 西省前三位， GDP 总量全省仅阳泉 市 （ 742.2 亿元）未能突破千亿元； GDP 增速方面， 晋城市（ 6.1%）、 运城 市（ 5.2%） 和 长治 市（ 5.1%）， 居全省前三位，后三位分别为 吕梁 市（ 2.7%）、 太原 市（ 2.6%）和 晋中 市（ 1.5%）；固定资产投资增速前 两 位分别为 太原 市（ 11.3%）和运城 市 （ 11.0%），后三位分别为 晋 中 市（ 9.4%）、 长治 市（ 8.1%）和 晋城 市 （ 1.5%）。 请务必阅读正 文之后的 重要声明 部分 - 10 - 固定 收益专题报告 图表 6： 山西 省地级市 GDP 及 增速情况 - 1 5 . 0 0 % - 1 0 . 0 0 % - 5 . 0 0 % 0 . 0 0 % 5 . 0 0 % 1 0 . 0 0 % 1 5 . 0 0 % 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 太 原 长 治 运 城 吕 梁 临 汾 晋 中 晋 城 大 同 朔 州 忻 州 阳 泉 GDP （亿元） GDP 增速（右轴） 固定资产投资增速（右轴） 来源： 各市政府工作报告，各市统计局 ， 中泰证券研究所 2020 年山西省一般公共预算收入达百亿元级别的地级市共 7 座，分别为 太原市（ 378.4 亿）、吕梁市（ 187.3 亿元）、晋中市（ 168.7 亿 元 ）、长 治市（ 166.4 亿元）、晋城市（ 145.3 亿元） 、 临汾市（ 135.3 亿元） 和大 同市（ 135.0 亿元 ） ；忻州市（ 94.4 亿元） 、 朔州市（ 92.3 亿元） 、运城 市（ 90.0 亿元）和阳泉市（ 56.9 亿元）一般公共预算收入未能突破百亿 元。一般公共预算收入增速排前三位的地级市为 晋城 市（ 5.1%）、 运城 市（ 3.9%）和 大同 市（ 3.8%），增速后三位为 临汾 市（ -2.0%）、 太原 市 （ -2.1%）和 吕梁 市（ -2.8%）；朔州市（ 85.5%）和太原市（ 75.4%）税 比较高， 晋中 市（ 59.1%）和晋城市（ 58.2%）税比较低。 图表 7： 山西 省地级市 一般公共预算收入及增速情况 - 2 0 . 0 0 % 0 . 0 0 % 2 0 . 0 0 % 4 0 . 0 0 % 6 0 . 0 0 % 8 0 . 0 0 % 1 0 0 . 0 0 % 0 50 100 150 200 250 300 350 400 太 原 吕 梁 晋 中 长 治 晋 城 临 汾 大 同 忻 州 运 城 朔 州 阳 泉 一般公共预算收入（亿元） 增速（右轴） 税比（右轴） 来源： 各市政府工作报告，各市统计局 ， 中泰证券研究所 内蒙古自治区（ 9 市 +3 盟） 内蒙古自治区 2020 年 GDP 达 17360 亿元，同比增长 0.2%，三次产业 结构由 2019 年的 10.8:39.6:49.6 调整 为 11.7:39.6:48.8，人均生产总值 达 68357 元，同比增长 0.7%，全社会固定资产投资同比 下降 1.5%；财 政方面， 2020 年内蒙古省实现一般公共预算收入 2051.3 亿元，同比 下 降 0.4%，税比为 71.1%，一般公共预算支出 5268.2 亿元 ，公共财政平 请务必阅读正 文之后的 重要声明 部分 - 11 - 固定 收益专题报告 衡率为 38.94%。 地级市层面， 从已获得数据来看， 2020 年内蒙古自治区 GDP 总量前三 位分别是鄂尔多斯（ 3533.7 亿元）、呼和浩特市（ 2800.7 亿元）和包头 市（ 2787.4 亿元）。 GDP 增速方面， 阿拉善盟 （ 3.8%）、 兴安盟 （ 3.5%） 和 锡林 郭勒 盟（ 3.4%） 位居全省前三 ， 通辽市（ -0.9%）、巴彦 淖尔 （ -1.5%）、 鄂尔多斯市 （ -2.9%）和呼伦贝尔市（ -3.3%）。固定资产投资增速前三 位分别为锡林郭勒盟（ 15.3%）、 乌兰察布市 （ 7.6%）和 兴安盟 （ 7.4%）， 后三位分别为 阿拉善盟 （ -1.2%）、 呼和浩特 市（ -8.5%）和 通辽市 （ -32.2%）。 图表 8： 内蒙古自治区 地级市 （盟） GDP 及增速情况 - 4 0 . 0 0 % - 3 0 . 0 0 % - 2 0 . 0 0 % - 1 0 . 0 0 % 0 . 0 0 % 1 0 . 0 0 % 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 鄂 尔 多 斯 呼 和 浩 特 包 头 赤 峰 通 辽 呼 伦 贝 尔 巴 彦 淖 尔 锡 林 郭 勒 盟 乌 兰 察 布 乌 海 兴 安 盟 阿 拉 善 盟 GDP （亿元） GDP 增速（右轴） 固定资产投资增速（右轴） 来源： 各市 政府工作报告，各市统计局 ， 中泰证券研究所 内蒙古自治区 2020 年一般公共预算收入百亿级别的地级市（盟 ）达 4 座，分别为鄂尔多斯市（ 464.9 亿元）、呼和浩特市（ 217.1 亿元）、包头 市（ 145.2 亿元）和赤峰市（ 118.2 亿元）；阿拉善盟（ 31.1 亿元）一般 公共预算收入较低， 未能突破 50 亿元。一般公共预算收入增速前三位 为兴安盟（ 16.9%）、 乌海 （ 16.2%）和 锡林郭勒盟 （ 15.5%）；增速后三 位为通辽市（ 0.4%）、 呼伦贝尔市 （ -5.0%）和 鄂尔多斯市 （ -7.2%）。税 比位列前三的地级市（盟）有 呼和浩 特市（ 82.7%） 、 乌海市（ 82.5%） 和 包头 市（ 76.8%），后三位是 锡林郭勒盟 （ 65.4%）、乌兰察布 市 （ 61.1%） 和 兴安 盟（ 40.1%） . 请务必阅读正 文之后的 重要声明 部分 - 12 - 固定 收益专题报告 图表 9： 内蒙古自治区 地级市 （盟） 一般公共预算收入 及增速情况 - 2 0 . 0 0 % 0 . 0 0 % 2 0 . 0 0 % 4 0 . 0 0 % 6 0 . 0 0 % 8 0 . 0 0 % 1 0 0 . 0 0 % 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 鄂 尔 多 斯 呼 和 浩 特 包 头 赤 峰 锡 林 郭 勒 盟 呼 伦 贝 尔 通 辽 巴 彦 淖 尔 乌 兰 察 布 乌 海 兴 安 盟 阿 拉 善 盟 一般公共预算收入（亿元） 增速（右轴） 税比（右轴） 来源： 各市政府工作报告，各市统计局 ， 中泰证券研究所 2. 东北地区 东北地区地级市包括黑龙江省（ 12 市 +1 个地区）、吉林省（ 8 市 +1 个自 治州）、辽宁省（ 14 个）。 黑龙江省（ 12 市 +1 个地区） 黑龙江省 2020 年 GDP 13698.5 亿元，同 比增长 1.0%，三次产业结构 由 2019 年的 23.4:26.6:50.0 调整为 25.1:25.4:49.5，人均 生产总 值达 36517 元，同比增长 0.9%，全社会固定资产投资（不含农户）同比增长 3.6%；财政方面， 2020 年黑龙江省实现一般公共预算收入 1152.5 亿元， 同比下降 8.7%，一般公共预算支出 5449.4 亿元，同比增长 8.7%，公 共财政平衡率为 21.2%。 地级市层面，根据已获数据 3 ， 2020 年黑龙江省 GDP 总量前三位分别 为哈尔滨市（ 5183.8 亿元）、 大庆市（ 2301.1 亿元）和 齐齐哈尔 市（ 1200.4 亿元）。 GDP 增速方面， 鹤岗市（ 32.5%）、 齐齐哈尔市 /黑河市 （ 同为 3.5%） 和 佳木斯 市 （ 2.8%） 位 居全省前三 ， 牡丹江市 （ 0.4%）、 伊春市 市（ 0.2%）和 七台河 市（ -2.5%） GDP 增速较低。固定资产投资增速方 面，七台河市（ 37.2%）和 绥化 市（ 21.0%） 2020 年固定资产投资增速 较高， 伊春市 （ -8.4%） 是唯一负增长的地级市 。 3 未获取 大兴安岭地区、 鹤岗市 和七河市 2020 年 GDP、 GDP 增长数据；未获取大庆市、伊春市等 2020 年税收收入数据 请务必阅读正 文之后的 重要声明 部分 - 13 - 固定 收益专题报告 图表 10： 黑龙江省省地级市（地区） GDP 及增速情况 - - 40. 00% - 30. 00% - 20. 00% - 10. 00% 0. 00% 10 . 00 % 20. 00% 30. 00% 40. 00% 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 哈 尔 滨 大 庆 齐 齐 哈 尔 绥 化 牡 丹 江 佳 木 斯 黑 河 鸡 西 双 鸭 山 伊 春 七 台 河 鹤 岗 大 兴 安 岭 地 区 GDP （亿元） GDP 增速（右轴） 固定资产投资增速（右轴） 来源： 各市政府工作报告，各市统计局 ， 中泰证券研究所 2020 年黑龙江省一般公共预算收入达百亿元级别的地级市共 2 座，分别 为哈尔滨市（ 339.6 亿 元 ）和大庆市（ 170.2 亿 元 ）， 七台河市（ 19.3 亿 元 ）、 伊春市（ 15.2 亿元）和大兴安岭地区（ 9.3 亿元）一般公共预算收 入规模较低。一般公共预算收入增速 前三位为 黑河市（ 9.6%） 、佳木斯 市（ 8.3%）和 绥化 市 （ 4.0%）；增速后三位为 鹤岗市（ -7.8%） 、哈尔滨 市（ -8.4%）和七台河市（ -36.7%） 。 图表 11： 黑龙江省地级市（地区）一般公共预算收入及增速情况 - 6 0 . 0 % - 4 0 . 0 % - 2 0 . 0 % 0 . 0 % 2 0 . 0 % 4 0 . 0 % 6 0 . 0 % 8 0 . 0 % 1 0 0 . 0 % 0 50 100 150 200 250 300 350 400 哈 尔 滨 大 庆 齐 齐 哈 尔 绥 化 牡 丹 江 佳 木 斯 黑 河 鸡 西 双 鸭 山 鹤 岗 七 台 河 伊 春 大 兴 安 岭 地 区 一般公共预算收入（亿元） 增速（右轴） 税比（右轴） 来源： 各市政府工作报告，各 市统计局 ， 中泰证券研究所 吉林省（ 8 市 +1 自治州） 吉林省 2020 年 GDP 12311.32 亿元，同比增 长 2.4%，三次产业结构由 2019 年的 11.0:35.2:53.8 调整为 12.6:35.1:52.2，全社会固定资产投资 （不含农户）同比 增长 8.3%；财政方面， 2020 年吉林省实现一般公共 预算收入 1085 亿元，同比下降 2.9%，税比为 71.93%，一般公共预算 支出 4127.17 亿元，同比增长 4.9%，公共财政平衡率为 26.29%。 地级市层面，截至目前，已获得经济数据仅有长春市 2020 年 GDP6638.0 请务必阅读正 文之后的 重要声明 部分 - 14 - 固定 收益专题报告 亿元，同比增长 3.6%，固定资产投资同比 增长 8.8%。财政方面，长春 市 2020 年实现一般公共预算收入 440.4 亿元，同比 增长 1.5%，其余各 市（州）一般公共预算收入规模较小，其中，白城市（ 40.8 亿元）、 四 平市（ 33.8 亿元）、 白山市（ 23.4 亿元）和辽源市（ 17.0 亿元）一般公 共预算收入规模在 50 亿元以下；增速方面，松原 市 （ 5.0%） 2020 年一 般公共预算收入