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东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 深 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 传媒行业 艺考赛道潜力可期，产业投资价值出现 艺考行业深度报告 核心观点 艺考是高考重要的选拔渠道，美术艺考选拔体系成熟。 2019 年艺术类招生 达到 67.3 万，其中本科招生 44 万，占总招生比例的 10%。美术艺考是核 心赛道，预计占总招生人次的 50%，在选拔体系上中腰部以联考成绩为主， 头部院校注重校考，专业院校看 重 专业成绩，综合类院校以综合成绩为主。 可分层、标准化、规模性奠定艺考产业化基础。分层选拔奠定品牌 ， 30+18 所独立设置艺术院校招生占比低于 5%，原 985 院校 招生 占比不到 0.5%， 生源结构形成金字塔形。 标准化保证可培训性 ， 1） 从考试和录取制度上 ， 省内 联 考逐步从美术向多学科扩张， 联 考成绩被大幅院校所认可，仅有头部 院校以校考成绩为主，主流群体以 联 考为录取标准。 2）从评分标准上来看 ， 不同于通常认为的美术重创意，轻标准，评分难度大，我们认为通过标准化 的评分标准和专家的专业能力有力保证评分的一致和区分度，经过针对性 训练后成绩提升有保障。 人才需求和教师供给保证产业规模化 ，文化产业持 续发展保证艺术类人才高需求，同时就业去向教育行 业排名靠前，有力的保 证了行业的师资供给。 市场空间超百亿，头部机构逐步完成品牌化。 结合宏观和中观数据测算， 2020 年市场空间 200-300 亿， 2025 年有望超过 400 亿。市场格局呈现大 市场小作坊的格局 CR4 占比 6.1%， CR 10 占比 11.9%。头部机构依托区 域内口碑，逐步向省外扩张，荷马、水木源、老鹰和白塔岭处于行业领先地 位。基于此，我们认为行业有望长期保持中高速的增长，但区域的品牌格局、 师资、资金的限制，市场格局或呈现多寡头结构。 产业化早期阶段，看好品牌和具有资本优势的画室。 产业空间清晰下，区域 内品牌机构在巩固自身在特定院校优势的基础上，多家机构也通过一级二 级市场进行融资，加大内部体系建设和全国布局力度，有望在验证异地复制 能力后，实现收入和利润的快速成长 投资建议与投资标的 行业 短期 市场空间接近 300 亿，行业有望保持中高速增长。市场格局依然 处于“大市场、小作坊”状态，考试培训需求刚性和考试成绩可验证性催化， 为机构形成品牌 &异地复制创造条件，集中度提升形成趋势。同时，我们可 以看到，区域性机构已经建立起特定院校的品牌和成熟的教学体系，有望借 资本的助力下，验证艺考赛道的全国复制性 。 建议关注 品牌性和资本优势突 出的上市公司 以及产业内优质标的 ，港股通标的 华夏视听教育 (01981，未 评级 )、即将上市的老鹰股份、以及产业内的孪生、白塔岭和艾艺荷马。 风险提示 标准化难度高于预期，异地复制口碑难以维护 行业竞争激化， 获客成本高企制约盈利能力 Table_BaseInfo 行业评级 看好 中性 看淡 (维持 ) 国家 /地区 中国 行业 传媒行业 报告发布日期 2021年 03月 12 日 行业表现 资料来源： WIND、东方证券研究所 证券分析师 项雯倩 021-63325888*6128 执业证书编号： S0860517020003 证券分析师 李雨琪 021-63325888-3023 执业证书编号： S0860520050001 证券分析师 吴丛露 执业证书编号： S0860520020003 联系人 詹博 021-63325888*3209 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒行业深度报告 艺考赛道潜力可期，产业投资价值出现 2 目 录 1. 美术艺考为核心赛道，艺考具有成熟的选拔体系 . 6 1.1 招生规模持续增长，本专科招生接近 70万 . 6 1.2 美术为核心赛道，占据艺考招生半壁江山 . 7 1.3 联考 +校考 +高考综合评价，专业课重要性高 . 10 2. 可分层、标准化、规模性奠定美术艺考产业化的基础 . 13 2.1 头部院校自主选拔，中腰部学校面向主流群体 . 13 2.2 联考地位逐步提升，培训效果可验证 . 20 2.2.1 联考逐步成为唯一录取标准，美术联考认可度提升 20 2.2.2 美术联考评分标准清晰，专业训练提分有保证 22 2.3 人才需求与教师供给奠定行业规模化可能 . 25 3. 美术艺考空间超百亿，头部机构率先完成品牌化 . 27 3.1 结合宏观和中观数据测算市场规模在 200-300亿 . 27 3.1.1 美术艺考时间紧凑，美术艺考支付意愿高 27 3.1.2 两种方式测算市场空间，空间在 200-300亿 28 3.2 市场格局分散，头部机构加强品牌化和标准化 . 29 3.2.1 大市场，小作坊，机构在核心院校形成口碑 29 3.2.2 分层教学保证效果，课程设计注重体系化 32 3.2.3 基于 核心校区，向省外扩张 34 4. 产业化早期阶段，看好品牌性和资本突出的画室 . 35 4.1 长期观点：中高速增长可持续，长期或成为多龙头格局 . 35 4.2 投资建议：看好品牌性和资本先行的优质画室 . 37 4.2.1 水木 源画室：清美央美的高口碑奠定全国扩张基础 37 4.2.2 老鹰画室：杭州画室龙头，省内省外扩张稳健 37 4.2.3 产业内关注：国美龙头孪生、白塔岭和川美龙头荷马 39 风险提示 . 41 附录： 30+18所学校列表 . 41 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒行业深度报告 艺考赛道潜力可期，产业投资价值出现 3 图表目录 图 1：我国普通高校特殊类型招生方式 . 6 图 2：知名艺术类院校 . 7 图 3：艺考录取规则 . 10 图 4： 2020 年中国美术学院文化与专业分数对照表 . 12 图 5：艺考选拔金字塔 . 14 图 6：央美设计学专业高分卷示意图 . 16 图 7：清美设计学专业高分卷示意图 . 17 图 8： 川 美设计学专业高分卷示意图 . 18 图 9： 部分头部美院美术 学专业 素描 高分卷 对比（ 2017年校考） . 19 图 10：联考逐步全国推广的发展历程 . 20 图 11：音乐、传媒、舞蹈类专业分类 . 23 图 12：河北省美术一模素描头像评分标准 . 25 图 13：九大美院 2019届本科毕业生就业率 . 26 图 14：部分美术院校 2019届本科毕业生平均月薪 . 26 图 15： 部分美院 前三大热门就业行业人数占比（ 2019届） . 26 图 16： “金字塔 ”状的画室师资 . 27 图 17：荷马画室教师培养体系 . 27 图 18： 艺术高考时间轴 . 27 图 19：各画室的收费情况对比（未特殊注明则为 单期费用） . 28 图 20：不同规模的画室的市场份额 . 30 图 21：全国画室分布 . 30 图 22：白墙画室分层开设班级的情况 . 33 图 23： 2020年各画室的中国美院合格证数量统计 . 36 图 24：不同规模画室的数量 . 36 图 25：水木源画室 2018、 2019年总收入和净利润情况 . 37 图 26：同等规模艺考画室取得九大美院合格证数量对比 . 37 图 27：老鹰教育 营收及增速（单位：万元） . 38 图 28：老鹰教育浙江生源营收及增速（单位：万元） . 38 图 29：杭州地区收入（万元）及人次情况 . 38 图 30：浙江省内收入（万元）及人次情况 . 38 图 31：四川地区收入（万元）及人次情况 . 39 图 32：深圳地区收入（万元）及人次情况 . 39 图 33：孪生 2020年合格证 数量 . 39 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒行业深度报告 艺考赛道潜力可期，产业投资价值出现 4 图 34：孪生画室色彩网课教学细纲 . 39 图 35：白塔岭 2020年合格证数量 . 40 图 36：白塔岭教学体系 . 40 图 37：艾艺荷马集团发展历程 . 40 表 1：高水平艺术团与艺考生的区别 . 6 表 2：艺术类本专科招生 . 7 表 3： 2020 年各省市艺术类与普通批本科线对比 . 8 表 4： 2020 年部分省市各类艺术类文化课分数线 . 8 表 5： 2020年山东大学艺术类生源地与同省艺术类文化课最低分数线对比 . 9 表 6：山东大学 2020年普通批次文史、理工与艺术类专业的文化课最低分数线对比 . 9 表 7：综 合艺术院校美术生与总艺术生招生人数 . 9 表 8：录取模式及其适用院校 . 10 表 9： 2020年部分院校美术类专业录取规则 . 11 表 10： 2021年部分继 续组织美术校考的院校 . 13 表 11：独立设置校考的院校艺考招生人数 . 14 表 12： 985高校的艺术类专业招生人数 . 15 表 13： 31个省市 2021年艺术类统考专业科类的数量变化（ 2021年）及明细（粗体为新增科 目） . 21 表 14：头部院校近两年承认统考的情况 . 22 表 15：全国普通高校招生美术 类专业省级统一考试评分参考（ 2008年 12月发布） . 23 表 16：画室寒假班的学费对比 . 28 表 17：美术艺考培训市场规模计算（宏观维度） . 29 表 18：美术艺考培训 市场规模计算（中观维度） . 29 表 19：老鹰画室学员 2015 至 2020 届被美院录取情况（单位：人） . 30 表 20： 荷马画室 2018和 2019年学员九大美院合格证数量（单位：张） . 30 表 21：取得九大美院合格证数量前五的画室（单位：张） . 31 表 22： 2020年各画室取得九大美院合格证数量统计 . 32 表 23：不同班型 的人数及师资情况 . 32 表 24：画室分层教学的情况 . 32 表 25：水木源画室的班型设置 . 33 表 26：孪生画室暑期班安排 . 34 表 27：画室校区数量及分布明细 . 34 表 28：杭州知名画室的历年学员成绩 . 35 表 29：美术艺考培训机构融资情况 . 36 表 30：荷马画室 2018和 2019年九大美院过线率统计（过线率 =合格证数量 /参考人数） . 40 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒行业深度报告 艺考赛道潜力可期，产业投资价值出现 5 表 31： 30+18 所学校列表 . 41 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒行业深度报告 艺考赛道潜力可期，产业投资价值出现 6 1. 美术艺考为核心赛道，艺考具有成熟的选拔体系 1.1 招生规模持续增长，本专科招生接近 70 万 艺考为普通高校特殊类型招生方式之一，培养艺术类人才。 艺考指艺术类高考， 即考生在高考前须 参加一次艺术类考试 ，考试合格者有资格报考艺术类院校或普通高等院校（系）的艺术类专业，是 我国普通高校特殊类型招生的多种方式之一。考生的最终成绩为艺术类专业考试和统一高考的综 合成绩，成绩要求低于高水平艺术团。 图 1：我国普通高校特殊类型招生方式 数据来源：教育部、东方证券研究所 表 1：高水平艺术团与艺考生的区别 高水平艺术团 艺考生 报考科类 文科、理科类等普通专业 仅限艺术类 报考院校数量 53 所 1000+ 招生目的 为活跃校园氛围，提升学生艺术素质水平 为培养艺术专业人才 录取文化分数 在学校调档分数线下 20 分以内 (但不低于学校同批 次录取控制分数线 ) 文化课分数线不能低于普通本科考生分数线的 75% 左右（近年逐步提高，参考各地政策变化） 文化课成绩要求 高 中等 数据来源：公开信息整理、东方证券研究所 艺术类学科细分领域差异大，头部学校各有所长。 不同于综合类大学，艺术类专业院校在各自的细 分领域中各有所长。 传媒类 知名院校包括中国传媒大学、浙江传媒学院等； 美术类 中央美 术学院、清华大学美术学院、中国美术学院、广州美术学院、鲁迅美术学院、四川美术学院、西安 美术学院、天津美术学院、湖北美术学院、山东工艺美术学院等； 影视表演类 中央戏剧学院、 北京电影学院、上海戏剧学院、中国戏曲学院等； 舞蹈音乐类 中央音乐学院、上海音乐学院、 中国音乐学院、天津音乐学院、星海音乐学院、沈阳音乐学院、四川音乐学院、武汉音乐学院、西 安音乐学院等。 相对应的艺考的招生分为 4 大类：美术类、影视表演类、音乐舞蹈类、传媒类。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒行业深度报告 艺考赛道潜力可期，产业投资价值出现 7 图 2：知名艺术类院校 数据来源：公开信息整理、东方证券研究所 本专科艺术类招生超 60 万，招生规模持续增长。 2019 年艺术类招生达到 67.3 万（ yoy+10.7%）， 占当年总招生的 7.4%。具体来看，本科占比更高，本科招生 43.6 万，占本科招生人数的 10.1%； 专科招生 23.7 万，占专科招生总人数的 4.9%，总招生规模持续增长。 表 2：艺术类本专科招生 艺术类本专科合计 本专科总招生人数 本专科艺术类招生占比 同比增速 2010 451362 6617551 6.82% 2011 467721 6815009 6.86% 3.6% 2012 484449 6888336 7.03% 3.6% 2013 524066 6998330 7.49% 8.2% 2014 531289 7213987 7.36% 1.4% 2015 547577 7378495 7.42% 3.1% 2016 553954 7486110 7.40% 1.2% 2017 564538 7614893 7.41% 1.9% 2018 608094 7909931 7.69% 7.7% 2019 673079 9149026 7.36% 10.7% 数据来源：教育部、东方证券研究所 1.2 美术为核心赛道，占据艺考招生半壁江山 艺考对文化课要求显著降低，主要细分赛道差异不大。 对比 2020 年各省艺考类和普通类本科分数 线，美术类专业所要求的文化课成绩比普通本科线低 115 分左右，其中文科的降分幅度较理科更 大。 同时美术艺考及格率较高 ，各省美术 联考 的本、专科及格率平均 85+%，个别省份达到 90+%。 这为有艺术专长，但是文化课不擅长的学生提供了进入知名院校的途径。具体到不同艺考细分领域， 大部分省市对不同类型艺考的文化课分数线未做区别，而进行分类的省市则普遍存在 舞蹈 音乐 美术 编导的情况，但是整体来看差异不大。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒行业深度报告 艺考赛道潜力可期，产业投资价值出现 8 表 3： 2020 年各省市艺术类与普通批本科线对比 省份 艺术类本科 普通本科 分数差 文 /理 省份 艺术类本科 普通本科 分数差 文 /理 北京 316 436 -120 山东 314 449 -135 天津 333 476 -143 河南 350 465 -115 山西 328 469 -141 文 海南 347 463 -116 314 449 -135 理 陕西 304 405 -101 文 内蒙古 276 520 -244 263 350 -87 理 辽宁 354 472 -118 文 新疆 222 370 -148 269 359 -90 理 安徽 349 499 -150 文 吉林 278 371 -93 文 304 435 -131 理 252 336 -84 理 江西 347 488 -141 黑龙江 247 356 -109 文 湖北 305 426 -121 225 301 -76 理 湖南 386 526 -140 文 上海 260 400 -140 301 464 -163 理 江苏 236 284 -48 广东 260 430 -170 浙江 460 495 -35 广西 286 381 -95 文 福建 349 465 -116 文 265 353 -88 理 302 402 -100 理 重庆 332 443 -111 甘肃 241 439 -198 四川 355 459 -104 宁夏 316 451 -135 贵州 370 453 -83 文 西藏 235 335 -100 307 369 -62 理 217 310 -93 云南 390 480 -90 360 440 -80 数据来源： 公开信息整理、 东方证券研究所 表 4： 2020 年部分省市各类艺术类文化课分数线 地区 舞蹈 音乐 美术 编导 江苏 / 210 236 266 湖北 266 297 305 395 广东 210 250 260 403 重庆 215 268 332 426 河南 319 345 350 386 数据来源： 公开信息整理、 东方证券研究所 头部综合院校艺术类分数线显著高于省控线， 文化课降分依然显著 。 以 985 院校之一的山东大学 为例，对比不同生源地与同省的艺术类文化课最低分数线，我们发现其对文化课的成绩要求更高。 并且，其各省市音乐学（声乐）、美术学和产品设计专业的文化课分数线分别较当地普通批文史平 均低 212、 147、 154 分，分别较当地普通批理工平均低 227、 162、 168 分，其分差较省控线分差 更大。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒行业深度报告 艺考赛道潜力可期，产业投资价值出现 9 表 5： 2020 年山东大学艺术类生源地与同省艺术类文化课最低分数线对比 地区 较省艺术类分数线（文） 较省艺术类分数线（理） 音乐学（声乐） 美术学 产品设计 音乐学（声乐） 美术学 产品设计 山西 71 93 27 85 107 41 辽宁 69 185 168 154 270 253 江苏 -28 93 76 不区分文理 安徽 76 100 65 121 145 110 湖南 12 25 33 97 110 118 数据来源：公开信息整理、东方证券研究所 表 6：山东大学 2020 年普通批次文史、理工与艺术类专业的文化课最低分数线对比 地区 普通批 文史 普通批 理工 音乐学（声 乐） 文史分 差 理工分 差 美术学 文史分 差 理工分 差 产品设 计 文史分 差 理工分 差 河北 629 655 364 -265 -291 457 -172 -198 546 -83 -109 山西 593 621 399 -194 -222 421 -172 -200 355 -238 -266 辽宁 636 639 423 -213 -216 539 -97 -100 522 -114 -117 江苏 392 394 208 -184 -186 329 -63 -65 312 -80 -82 安徽 613 643 425 -188 -218 449 -164 -194 414 -199 -229 湖南 627 626 398 -229 -228 411 -216 -215 419 -208 -207 平均 -212 -227 -147 -162 -154 -168 数据来源：山东大学本科招生网、东方证券研究所 经过我们测算，预计艺考美术招生占比约 50%，是艺考的 核心赛道。我们将 艺考招生院校分三类： 专业类、艺术综合类和普通综合类院校。 专业类院校 是指主要对单一专业类招生，如国美，央美， 北影等； 艺术综合类 对 5 大类艺术专业均招生，较少招收非艺术类专业，如各地艺术学院； 普通综 合类 院校同时招收艺术类和非艺术类专业，如 985/211 院校。 结合艺术综合类和普通综合类院校 的美术招生数占艺术 5 大类总数的比重， 推算 整个样本中 美术类招生规模占比在 50%左右。 表 7：综合艺术院校美术生与总艺术生招生人数 院校分类 院校 19 年美术生 19 年艺术生 占比 20 年美术生 20 年艺术生 占比 艺术综合类 吉林艺术学院 748 1855 40% 695 2540 27% 艺术综合类 南京艺术学院 953 1953 49% 751 1888 40% 艺术综合类 山东艺术学院 790 2039 39% 610 1980 31% 艺术综合类 广西艺术学院 2052 3543 58% 1760 2867 61% 普通综合类 北京服装学院 611 806 76% 612 806 76% 普通综合类 中央民族大学 230 525 44% 230 530 43% 普通综合类 天津工业大学 503 640 79% 474 612 77% 普通综合类 东华大学 407 513 79% 416 522 80% 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒行业深度报告 艺考赛道潜力可期，产业投资价值出现 10 普通综合类 上海大学 236 495 48% 240 465 52% 普通综合类 上海视觉艺术学院 525 932 56% 556 952 58% 普通综合类 同济大学 55 138 40% 55 135 41% 普通综合类 华东师范大学 179 287 62% 179 287 62% 普通综合类 吉林大学 120 253 47% 120 182 66% 普通综合类 中国人民大学 74 106 70% 74 106 70% 人数 7483 14085 53% 6772 13872 49% 数据来源： 公开资料整理、 东方证券研究所 1.3 联考 +校考 +高考综合评价， 专业课重要性高 艺术类考试分为统考（联考）及校考，联考是主要招生形式。 艺术类考试可以分为由省招生办组织 的专业考试（即艺术统考或联考）以及高校组织的专业考试（即艺术校考）两种。艺术类考生须获 得省统考合格证方可填报相关艺术院校（专业）志愿。 报考省统考未涉及的专业 ,考生须获得校考 合格证后方能填报相关艺术院校（专业）志愿。 根据教育部的规定，仅有部分院校可以保留校考， 这些院校多为行业内顶尖院校。 图 3：艺考录取规则 数据来源：教育部、东方证券研究所 录取模式上， 多 数院校的 美术类 录取规则以专 业课成绩为重。 院校对非美术类的音乐、舞蹈、表演 类等普遍采用文化课过省控线，再按照专业课成绩由高到低录取 的专业优先模式 。美术类中，采用 综合模式录取 的院校，从中腰部院校到头部九大美院 给予美术专业成绩的权重较文化课更高，或者 将专业成绩等比例放大至文化课满分的口径计算综合分，即，学生间专业成绩的分差被放大了。可 以看出，综合模式下美术专业分数较文化课重要。 表 8：录取模式及其适用院校 录取模式 原则 适用院校 联考 参加校考 不参加校考 高考 高考 高考 知名美院：清美、央 美、国美等 承认联考成绩的 院校，如 9 8 5 、 211 院校 普通批次 通过 未通过无相应联考 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒行业深度报告 艺考赛道潜力可期，产业投资价值出现 11 专业优先 文化课过线后，按专业考试成绩从高到低排队 录取（有校考的优先用校考） 各大艺术类院校：如中央戏剧学院、北京电影学院、上海戏剧学 院、中央美术学院、北京服装学院、北京舞蹈学院、东华大学 (表 演专业 )、上海视觉艺术学院 (表演专业 )等 文化优先 专业考试成绩过线后，按文化课成绩排队录取 很少学校使用，或理论类专业使用，如：清华美院的艺术史论专 业 综合成绩 将文化课成绩、专业考试成绩按比例计算出综 合成绩，按综合成绩排队录取 综合类大学：如中国传媒大学、清华美院设计学、浙江传媒学院、 华东师范大学等 数据来源：各院校招生简章、东方证券研究所 表 9： 2020 年部分院校美术类专业录取规则 录取模式 院校 录取规则 录取模式 院校 录取规则 综合模式 广美 专业成绩 /专业满分 70+ 化 成绩 / 化 满分 30 综合模式 北京理工大 学 （专业统考成绩 /专业统考满分 ） *高考 文化满分 +高考文化成绩 综合模式 国美 专业成绩 /专业满分 *60+ 化成绩 / 化满 分 *40 综合模式 武汉大学 省级统考成绩高考成绩 综合模式 川美 专业成绩 /30070+ 考 化成绩 / 考 化满分 30 综合模式 上海立达学 院 省级统考成绩高考成绩 综合模式 湖美 （校考专业成绩 60%+ 考 化成绩 40%） 2 专业优先 +综合 模式 鲁美 专业成绩排名（美术类） 专业成绩 80% 化成绩 20% （设计学类） 综合模式 天美 专业成绩 /专业满分 50+文化成绩 /文化 满分 50 专业优先 央美 专业成绩排名录取 综合模式 西美 （专业总分 /300*60） +（ 化总分 / 化满 分 *40） 专业优先 北京师范大 学 专业成绩排名录取 综合模式 青海民 族大学 专业成绩 *50%+文化成绩 *50% 专业优先 延安大学 专业成绩排名录取 综合模式 兰州交 通大学 专业成绩 *70%+文化成绩 *30% 专业优先 梧州学院 专业成绩排名录取 综合模式 曲靖师 范学院 专业成绩 * 50%+文化成绩 * 50% 专业优先 衡水学院 专业成绩排名录取 综合模式 天水师 范学院 专业成绩 * 70%+文化成绩 * 30% 专业优先 武昌工学院 专业成绩排名录取 综合模式 华中科 技大学 专业成绩 *60%+文化成绩 *40% 文化优先 +综合 模式 清美 专业成绩 /专业入围线 *100+高考成绩 /所在省本科文（理）一批线 *100（设 计学类） 专业成绩排名录取 （美术学类） 综合模式 南开大 学 考生专业成绩（按满分 750 分折算） *40%+ 文化成绩（按满分 750 分折算） *60%。 文化优先 +综合 模式 厦门大学 专业省统考成绩专业省统考总分 750 50%+高考文化成绩 /高考总分 750 50%（绘画专业） 文化课成绩排名录取（美术教育） 综合模式 天津大 学 (省统考成绩 /省统考总分 +高考成绩 /高考 总分 )*100 文化优先 四川大学 文化课成绩排名录取 数据来源： 各校招生简章、 东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒行业深度报告 艺考赛道潜力可期，产业投资价值出现 12 综合成绩下，专业分数依然是核心要素 。 综合模式下 给定综合分最低录取线，专业成绩越高，文化 课分数要求越低， 考虑核心美院竞争激烈，专业分数要求高的情况下， 真实文化课分数要求较低， 专业课是核心。 图 4： 2020 年中国美术学院 文化 与 专业分数对照表 数据来源： 孪生画室公众号、 东方证券研究所 （注： 2020 年中国美院专业总分为 200） 专业成绩中，头部院校重视校考，中腰部院校重视联考 。对于美术和非美术类来说，美术仅有部分 院校组织校考，即 30+18 所学校可以进行美术校考。非美术艺考专业所有学校都可以组织校考， 但是认可联考成绩是趋势。教育部 2021 年普通高等学校部分特殊类型招生基本要求明确“对 于美术学类和设计学类专业，除经教育部批准的部分独立设置的本科艺术院校（含部分艺术类本科 专业参照执行的少数高校）外，高校不再组织校考。” 2021 年继续组织美术校考的院校主要有九 大美院、音乐学 院、 5 个艺术学院、中戏、上戏、北电、国曲等影视传媒类院校。另外还有一些区 域知名的艺术院校，民办艺术院校或独立学院。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒行业深度报告 艺考赛道潜力可期，产业投资价值出现 13 表 10： 2021 年 部分 继续组织美术校考的院校 院校类别 院校名称 继续组织美术类校考的 独立设置本科艺术院校 （ 20 所） 中央美术学院、中国美术学院、西安美术学院、鲁迅美术学院、广州美术学院、四川美术学院、湖北美术学院、天津 美术学院、山东艺术学院、吉林艺术学院、广西艺术学院、云南艺术学院、北京电影学院、上海戏剧学院 景德镇陶瓷大学（江西考生不校考） 南京艺术学院（在江苏省仅工艺美术专业校考，所有专业省外考生均须参加校考） 中央戏剧学院（只有戏剧影视美术设计一个美术专业） 中国戏曲学院（只有戏剧影视美术设计，动画，绘画，视觉传达，数字媒体艺术专业） 天津音乐学院（只有戏剧影视美术设计一个美术专业） 上海音乐学院（只有戏剧与影视学 类（中外合作办学）（多媒体艺术设计）一个专业） 继续组织美术类校考的 参照独立设置本科艺术 院校（ 9 所） 清华大学 中国传媒大学 中央民族大学（美术学（教师教育）不校考，且只招北京籍考生，免学费） 北京服装学院（仅绘画（师范）专业不校考，且只招北京籍考生，免学费） 东华大学（上海考生不校考） 江南大学（在河北、江苏、安徽、福建、河南、湖北、湖南等七个省份承认美术统考成绩） 苏州大学（仅限产品设计、环境设计、视觉传达设计、服装与服饰设计专业校考，且江苏考生不校考） 浙江理工大学（仅限产品设计、环境设计、视觉传达 设计、服装与服饰设计专业校考，且浙江考生不校考） 武汉设计工程学院（仅限戏剧影视美术设计专业校考，且湖北考生不校考） 部分独立学院和民办院 校（ 举例 ） 中国传媒大学南广学院：动画、戏剧影视美术设计 河北传媒学院：动画类（动画、漫画）、戏剧影视美术设计 河北美术学院：动画、戏剧影视美术设计、服装设计与工程 四川传媒学院：动画、戏剧影视美术设计 四川文化艺术学院：动画、戏剧影视美术设计（该校已发布 2020 年省外考试大纲，确定在省外继续组织校考） 江西服装学院校考专业：动画 、戏剧影视美术设计 数据来源：各院校招生简章、东方证券研究所 综上，我们看到艺考是有成熟选拔体系的高等教育选拔制度，其中美术艺考是其中的核心赛道，下 面我们主要讨论美术艺考的是否具有潜在产业化可能性以及潜在的投资机会。 2. 可分层、标准化、规模性奠定美术艺考产业化的基 础 2.1 头部院校自主选拔，中腰部学校面向主流群体 考生基数大，中腰部学生占比更高 。 30+18 所独立（参照）设置的本科艺术院校在 2020 年较 2019 年进行了扩招， 48 所院校招生人数合计为 5.2 万人（前值是 4.9 万人），对比考生人数 117 万人， 能进入头部院校的仍不足 5%。 2019/2020 年招收艺术类的 22 所 985 院校，招生规模为 4394/4011 人，占比仅为 0.44%/0.34%。 进一步观察美术艺考 ， 2020 年全国美术艺考考生人数共计 55.65 万 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒行业深度报告 艺考赛道潜力可期，产业投资价值出现 14 人，九大美院的招生人数为 1.13 万人，仅 2.03%的考生可以被录取。 其余招生名额主要来自中腰 部院校，中腰部学校面向主流群体，录取的学生占比更高。 图 5：艺考选拔金字塔 数据来源： 各院校招生简章、 东方证券研 究所 表 11：独立设置校考的院校 艺考 招生人数 院校名称 2019 招生人数 2020 招生人数 院校名称 2019 招生人数 2020 招生人数 中央戏剧学院 573 575 西安美术学院 1275 1371 中央美术学院 811 957 西安音乐学院 950 950 中央音乐学院 370 350 广西艺术学院 3543 2867 中国音乐学院 365 363 四川美术学院 1325 1384 北京电影学院 520 545 湖北美术学院 1640 1650 北京舞蹈学院 326 338 清华大学 240 240 中国戏曲学院 505 465 中国传媒大学 793 873 天津音乐学院 702 752 中央民族大学 525 530 天津美术学院 942 920 北京服装学院 806 806 鲁迅美术学院 1676 1676 天津工业大学 640 612 沈阳音乐学院 2311 2333 东华大学 513 522 吉林艺术学院 1855 2540 江南大学 644 657 上海音乐学院 415 417 上海大学 495 465 上海戏剧学院 484 539 上海视觉艺术学院 932 952 南京艺术学院 1953 1888 北京印刷学院 456 456 中国美术学院 1620 1621 苏州大学 360 356 景德镇陶瓷大学 1100 1125 浙江传媒学院 2051 2045 山东艺术学院 2039 1980 浙江理工大学 800 1314 山东工艺美术学院 1390 1390 内蒙古艺术学院 985 980 武汉音乐学院 1100 1053 浙江音乐学院 620 630 四川音乐学院 3037 2516 哈尔滨音乐学院 165 173 广州美术学院 1053 1431 武汉设计工程学院 94 160 星海音乐学院 989 1207 河北美术学院 3490 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒行业深度报告 艺考赛道潜力可期，产业投资价值出现 15 合计 26136 26981 合计 19852 23483 数据来源：各院校招生简章、东方证券研究所（新疆艺术学院和云南艺术学院数据缺失） 表 12： 985 高校的艺术类专业招生人数 院校名称 2019 招生人数 2020 招生人数 院校名称 2019 招生人数 2020 招生人数 清华大学 2
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