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1/10 Table_main 宏观 研 究类 模板 宏 观 经 济 报告日期 ： 2021 年 05 月 12 日 为什么房地产税需要关注？ 房地 产税系 列报告（ 一） 核心观点 430 政 治局 会 议定 调 下，5 月 11 日 四 部门 座 谈 房 地 产税 改 革 试 点，我们 认 为 这 符合 “ 利 用 稳增 长 压力 较 小的 窗口 期 着 力推 进 长期 制 度建 设” 的 现 阶段 政 策思 路 。 大国大城 的新型 城镇化 发展 道路下， 高 收入、 高 技术、 高学历的 优秀人 才涌入 必然 导 致核心城市房地产需求增加， 我 国 缺 乏 持 续 的 供 给 政 策 对 冲 ， 导 致 核 心 城 市 的 住 房 难 成 为 重要 民 生问 题 。 扩大供给 是解决 核心城 市地 产困局的 关键， 已有方 式 有 一定 化解 但影响 有限， 相比 扩 大土地供 应增加 增量住 房， “盘活 ” 存量 可能 更为关 键 ， 推 进 房 地 产 税征 收 可以 有效 推 动 多 套房 持 有者 卖 出房 子， 以 此 扩大 房 地产 供 给 。 我 们 认 为 ， 下 一 步 扩 大 房 地 产 税 试 点 可 能 领 先 立 法 。 市 场 预 期 房 地 产 税 以 “ 立 法 先 行、 充 分授权 、 分步推 进” 推行， 我们认 为考虑 部分核 心城市楼 市存在 的现实 困境 ， 已知扩大 试点范 围与房 地产 税立法并 不相佐， 在上海、 重庆的经 验上， 进 一步扩 大 核 心城市试 点的方 式可能 更有 利于积累 政策经 验 ， 从而 更 有利于房 地产税 立法 ， 尤其是 在 我 国 因 城 施 策 的 房 地 产 调 控 机 制 下 ， 长 期 供 给 能 力 不 足 、 供 给 压 力 较 大 的 城 市 推 进 房 地 产税 的 概率 会 较高 。 从 内 容 来 看 ， 我 们 预 计 房 地 产 税 大 概 率 对 第 一 套 房 不 征 收 并 采 取 阶 梯 型 累 进 税 率 ， 兼顾收入 分配、 调控房 价和 扩大住房 供给的 职能。 风 险 提 示： 政 策落 地 不及 预期 ， 经 济超 预 期恶 化 中 国 宏 观 深 度 研 究 分 析师：李 超 执业证书编号：S1230520030002 邮箱： 联 系人：张 浩 执业证书编号：S1230120070054 邮箱： Table_relate 相 关报告 证 券 研 究 报 告
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