融资循环经济：抓住机遇.pdf

融资循环经济 1Q6_I Z1#L/r_$ x4o? u;.BMPE1FO-(6gE6oZ-Do#4*B1!2 2050-v1 ecWNE*()E7? .BMPO(!+!_M#4;$B;!+ +#=efW 2 g;y5qX#E?Q(m MeACaE412/)X 47J?Q(m MeACa()_o1!+D*1E7: .FZ6g22MX 47Jo1BE#4MPd?eFB.BX 47J-E#4o2 y6I!E%1?COV# cWN jC$*JC_EH*196g(DH4O-(6g$!MOH6.s# x u;dgE6? 1+ JToMM-(6s6#D!Ak(79/)(3JK!4dg */)WN!? EJ66#WN# 6+!_!*BfEno#11D*49#.6gD!gAko(CgAk-.Ako = 4dEDNo#4*BBE D!?Ry r# cWNH6412#.BMPEn6./)/ofX*$H9#.WN*X?Q(m MeACa #/d(D!/KMg-E ud0?4 O?D/ 5.U4-Co6Z(DUS4o1#Le 5.B1FE,()!? -Z.BMPfXH#DN64WN!?V+c6#D!Ak(79/)(326cX_.?# V, M1-*;EH.()!o+W/M 8,700N E?6.1#La.# V51 ud0Ef1k()WN!M?1n!1F.BMPE D*# VM6o! x1F!2*X9#? V:e_=0Z!2R-!8_-.M/)MPEgeko#.BMPE,()6_I?V51 46_Io!_!#.B$H9#.nD!VFo.BMP=g* 1ED*!66gX? 4A-d;d(#ZoIPCCo#LZ1o_ OD!?e/)E;E4dL)o1. gIuWN!?;c6#-.-(6gE$Hgek#4MP9#.E.X/)?1k().BM52ME6,6go?wKM/)E!24#5 yQ/)E4;+2P uX ED*? Q(m MeACa2()/q?_! #,WN#FK!-/ .BMP66M g.BM? n s#HSV6!66_E7 , ()#B0?(:fo.BMQMF=!L 16.#MPd4fdD!Z( 4JE?MPKME()n.BMP? :!c+36Co ud0dg4fdEXD*o 1#L-0!1FDNX:fd6_Io-xGp*!.#.BMPn#-.AkD!JKBdgo#426#:.! E1F6? .BMP51()X9#X y S4;c6E ud0?EJ#;!:eC oESGodg,1cWN# x V6! nEXi+DZg?*196!6.!2X 47JoO6gPEJ66E!a# xESGdg51#( *V6!D!X.s#oO51*+(W-*? .BMP51X dgE ud0? E:4-.ER-!8_-.M/)9#1D!#D*#E4 .o*B jC;E7?fb2iO=4J B#n# D!O=oO + jC55%E=+* ;UoGHGo24? 1 _D*.BMP*o1 ()-G- +!k45%E=+*;U24?(o #6R4*B.B!+D*oO51D!4Eo D*ZD!#6R41BD*EO=oO6 ! +O=f;D? 促进 自然系统再生 从设计之初 避免废弃和污染 延长产品和材料 的使用周期 1:e# .BMPnU24/=.BMd/E温室气体排放 -d#6R4ED*#j6!o 留住其蕴藏的能源 P8KM D!o 从而封存6;S 4#gAkoD*.BMP!o!22050-vo=+* ;U-v24+ +93#*;)G.UoE.U ef jC_WNE/=24? 2 _ H4.o.BMPE ugek4fd 2XD*? *4.BMP6!X xESGdg?(o .BM !8_#%48JK .BMP=!_50(,+O? 3 循环经济创造了数万亿美元的经济机会 n#.BMP9#.+-(6g;# xESG 4JEoOa-(6gX(S65(E d?(oQ:)-JSB#g#g #WNo%JK%*S?*2WN? M64r*Y#F=INJK()!:e.BMP _! u;.BMP ;.BMP ;.BMP * 今年年初至2020年8月 1 6 10 2018年2019年2020年 上半年 保守估计 0 6 10 2018年2019年2020年* Alphabet公司 巴斯夫 （BASF） 大建工业株式会社 （Daiken Corporation） 汉高 （Henkel） 意大利联合圣保罗银行 株式会社钟化 （Kaneka Corporation） 美威 （MOWI） 欧文斯科宁 （Owens Corning） 百事 飞利浦 13Q(m MeACa1 _! u;.BM;%,mcWN ;I2cWNRy r%eGe%oINGo3k7;!+JK 66E-0! oP+104;!+ .BMPE100:) EoM # 118N Eo9:#1FZ!? 1*EekoAXAo1_! u;.BMPE n !? .BMP6!2EJ6 rcWN!qWNd+s( oSam Woodsodg MVh-/1iWN*E /1B2 EX ;D? 11 :f(o+W.BMPFZ#1Oo -0!V664E+.BMPXi+DZgE *19WN2X? “ 自2020年初以来， 专注或部分关注循环经济的公募基金 所管理的资产已增加6倍， 从3亿美元增加到20多亿美元。” 14Q(m MeACaE u$!/q1f4,M oTCFDo 14 #2MZ !(#ZoSASBo 15 JKB6=X7H6 ?6#o4vZX!.B $H9#.#M/)gekEZ25 yWj/)? 2020年上半年， 专注或部分关注循环经济的公募基金的平均 表现比基准高出 百分之 资料来源：艾伦麦克阿瑟基金会 15Q(m MeACaE ugek51Vg ekE,6g=oa51VI5*E,2pGIx nOpimas# jC2M1FOVE E4r2poESG1F,2016-vE23N E gIP2020-vE40N E? 16,17 .0.cWN 2Zo!22030-vo95%EJCFoAUMoou 130N Eo+7;2p(YESG2WNJC? 18 OV# %!%1F!oPRIoEJNt%4r, 2006-vE100,!22020-vE3000(,o JCFX9#100N E? 19 50* V66, n.1Z7;2pH*h GE7oSBTo #ZZ* 2E7o2020-vJCF2 5N EE661FO,1Zo e2 4F1B6OOVEE_!22050-v+ x1 FM# nU24? 20 2020-vo V BWN! 100+o,4$;/q1f4-x$H1 DgF,mQ*GE72PE1FO%Uo, MR jC1FcWNaZ*2050-v eG24 E7? 21,22 各国政府、金融监管机构和央行也在采取 行动，将气候相关风险转化为机遇。 JXO:eXo(:)E2M +W NQt!:7 #;e!RyMPncWNOV# x o,4A-66 -F u6-NQtVUKE2*0XG 23 # %(0WN#EJ66-IVUKNNSM oNGFSo#;E uV/q1f4,MoTCFDo JK-u? 24 17Q(m MeACa#;c6JK Z( jC/)21?U24? 26 HQX!8_#D*#gAkE4. oX6;S4cc c#gAko*4.BMP!o!22050-v + sZ93#*;)G.UE24oE.U efE!O jC1B6_.d.D!E24/= ? 29 yUE.B*6R4WN.B!+D*o*4 D! D22JK? FOV# %;7H6 nMGJ.25:#NM4() oCOP25o#Z#E%*P=#B0oNDCoD5 jfdEX 47J6g +24#*B;E7()6WE? 30 c* C()WNE-ZJXDgXeF.W? 通过重新设计生产和消费体系，循环经济 还有助于解决污染问题，增强生物多样性， 实现其他联合国可持续发展目标（SDG）。 *Z5oD*.BMP!4;$I|;*o +;6;c6o1D!Ak(79/)? 31 S4WNo .BM# #KM_W4ZZo=(6efy ;c 6?O6#4MM#6Qt#(C1B-(6gE,;6;c6? 32 c6o 降低4v6cd/E温室气体排放 能源 .U!O jC=+*;U24/=.BM_gAk MM#D7*RWNE.BMP6+#*- QFM70 EoM# 10N EooMb/% gZGDPE16%? 35 ;#-;6.B!+D* JK.BMP=!_48:) EoM# 56N EooE48 goE.U x-.Ak48 gE50%? 38 O noDanoneo_1F D! 39 o4 . x-df/)o6! n=*gAkH 8D? 40 循环经济有助于在整个价值链和各产业创 造价值，管理风险。 S4#W$H#+351.(E*Ro(Wj11BH?!+3 ?(o2Z2i20%? 45 _2!:f KnEe$0 WN+SN+15%? 61 c6dgoX gwE.BMP,M. (4;#,WN/q%#Ry r1!8*%*MX?:)E(#Z2019-v2 F:)4NQt44AGo2 .BMP51,X 416oe#2020-v!-F.BMPWN! Z!Go x/1(Y+# D!E Zo5Gp+.BMPX*BZE7E , ud06!8? 64 2.1 25Q(m MeACa2E2MMP=!1FO NQt=Wo-x+.BMP! g x o ()BE7M?,*+M2 ,.BMP!KKM6gg, ? 65 2020-v66 o:)4Z_ 分类法规o.!KEX/)? 66,67 Q(m MeACac6E.s#_DE.BMPnEP!,5|O# x!4-(6g4E.BMP6D*3D1Ur161E!-.D!JK? 新冠肺炎疫情凸显了向循环经济转型迫在 眉睫。 %,mcWN. 0.cWNiEe%;I2cWN0()!+OV# ;!+Ry r# cWN#;% vcWNJK=X1 FcWNoX.BMPEH!2p n.D*4r2p.eZ2.BMPP:e.BM()!+4A-_ * n s66= EoM# 7,100N EoE() !+.B!+D*1F.BMP _! u;.BMP ;.BMP ;.BMP * 今年年初至2020年8月 1 6 10 2018年2019年2020年 上半年 保守估计 0 6 10 2018年2019年2020年* Alphabet公司 巴斯夫 （BASF） 大建工业株式会社 （Daiken Corporation） 汉高 （Henkel） 意大利联合圣保罗银行 株式会社钟化 （Kaneka Corporation） 美威 （MOWI） 欧文斯科宁 （Owens Corning） 百事 飞利浦 关注循环经济的私募基金数量 保守估计： 包括专注或部分关注循环经济的风险投资、私募股权和私募债务基金 2016年2017年2018年2019年2020年 上半年 3 5 14 25 30 从2016年至2020年 上半年，私募基金的数 量已增加至10倍 x10 资料来源：艾伦麦克阿瑟基金会分析 33Q(m MeACa1_! u;.BMPE n!DD!E2.s#o1eA, R#g!+hJK()JKOfXWN()1F?(oe, n1Zo!22025-v+ 1 g20C;_oM# 22N EoD*D!S4n#g#M D!S4? 88 .B$H 9#.o(#u6!1 s9#.o#%, mcWN:)Ry r%eGe%oINGo0()!+OV# E.3M1JC4;o (95%E4.3e_*B%481.B!+D*? 91 7M!+D*!q#o(oE)Q noAB Inbevo+_I E!q#n*#- UE*Eg#? 92 !4#.4-!JKM/)9#. %6gek? 94 早期采用循环原则的企业在循环经济全面转型过程中可以获得竞争优势。 (oS4;c6*PEJ5!7o;O#io._!;# n#e$0$H:eD#! D!1!E D*JK4fd n.1Z-x!8*E7o 1_! u;.BME%#.s#o.BMH6IoP8F=IN ;c6Ak;6;c6#-.AkJK xZ(Bdg?D*.BMP!6!*BH#4AJXE uE7o 1o 111,112,113 jhW#lEMSCI J#2 .BMP# D!O=-OHj24r? 114 发行或投资债券或贷款 E2#.BMP=!2VF1O(!#.BMPn6;#ccD!o*4.B!EgE2VF 118 YQEIBWN2M+W0Z!:oD*4W4NLWN7.5:) EoM# 8.84N Eo2M+W!:o x .BMPo1E21F.BMPEHS? AmbientaoJCFX9#15:) EoM# 18N Eoo1F#6!O(!2 iF=4JB#64J2!8;c6EHS1d+DVFo-0!.B2p.B!4v!S 144 4N PUN PRIS41F,MD332OFX9# sZi6 N EE%eG1FOM1oE!O:e.BMP KMEX? 135 OV# %!%1F!c*-OHj#%*48EESG!o2 _D*.BMPO5qE!, y-xWN7JGIx 136 43Q(m MeACac6#2.BMP+WE! 421N EEF 155 44Q(m MeACagE/o1*4.B1Dg 160 开发循环创新领域的专业知识 u;6_I#21o:( y6fM# 9#.1#gekA E4$H9#.? kXYBloombergNEF ZJ. o2020-v36 E.BMPg1F :2019-v36 d128% 161 ;W4NLOV# %!+#16F=-.Ak# E!-. 9#)K GD7I.D7NSJKo 169 Indorama Ventures ,1Z15N ED*1FS4.B!+D*C*R.B!+D*EN6#-.AkWN E!-.Fo1$HO#!-.6%48X 47Jo2 _NtF 172 Ultra Capital xh1F.BMgEo(S S4 1MM#.B!+D*oE% vcWN s#Z!:EOV# KAZWNoKi n7,000N ES4-.Ak -!:Eh-/M6gd 186 #l#,4(- nWN10:) EoM# 12N EoNQt# #l#E#l EYQT SMBC Nikko Capital Markets Europe# T%k4#!*f#1dE n10N E!:5o x/3k7; ;!+# c #l#!_#!4N s#g!+h nNQt!4!:EOV# KA ZWN 189 开发内部专业知识，建立面向客户的团队， HL1B.BMP6_IoO(!_dWNS?*EO!(? -I412M+W#cWN.s#!oSIBo%e!o+.BMP x %()416M 190 #l#%k4#c j Q! jhWE l4N#T JKC o*cWNZZ! 197,198 #l#Q!-I.B-d!_!Z!oDNMPZW4NLD*.B$H9#.E n250:) EoM# 59N Eo E9g- 200 N2!1?w=EF412oO(!n%,mcWNHCX 47JoLeasing Solutionso#661B66E MP#D* O 213 Ry r# cWNE.B$H21+*Oeh s#HC-uGetaroundo2 ek 215 4PWAXA XL sMPo(?*?NSM!:HC nFainino* !8X 47Jo9:#!:2%Uek6! 216 GUARDHOG51*?*?NSM!: sMPek161 noFat Llama x Q-t sMP!2HMhek!n!D*.B!+D*E;heWN4G#M 218 Q W4N LV!*PGGMNJK66,_.BMPVF, MoFinanCE Working Groupo-6 u.BMPVFEX?.g4I 221 #;W4NL51Q(m MeACao42pF,mQ*G2* x6,000:) EoM # 7,090N EoE9:JXDgo-x1f4 x+W/ 230 ;W4NL,50:) EoM# 59N Eo.BM JXE7#WN!Z!/oZZ!2.BMPE ugek# 5-;ESGgek4fd1B2ED*? .BMP514L#AXAPG1FJXDgEM1_!o-x, x*.BF6. oCircularity CapitaloE:)4d2p.BMP0A5qZZ#-_E 234 TriodosE/=_()851* j2i.BEC.ZZE 235 制定金融科技解决方案 2!1!+D*.BMPis!%L? Clim8 InvestD*192,1F=2Mg#5|O_ #.B!+D*E-uo-x,*Z*B;E 7o-Z6f/)EMcWN# x V6! n,MEWN!o#c*#WN. BM!E*/)Z2? “ 尽管近期融资增长昭示着 可观前景， 但要扩大循环经济规模 并充分抓住机遇， 还需要更多的资金和活动。” 57Q(m MeACaDo(F:)E2MV !K47JG/%NQt!:Z2ZZEJ6 :)EfV1#L2JK _9*1.B.BM4J WcJKV, y#7H6? o(+.BM4JM g!2NQt* 64AJX/? 1 世界经济论坛，为鼓励增加物品利用率，瑞典为物品修理费买单（2016年10月27日）2 欧盟委员会，执行循环经济行动计划（2019年） 8 投资于循环经济、基础设施和创新活动， (o:)E E ugekED/?*2L$(,ME4;o(NQt *64AJX?(o.BMPWOUS :)4(0WNoECBo_:) EF/rZ! *BNQtE7E ud06!8o1O:)4cWN JC+BGIxNQt412%LE ud06!8? 239 为支持这种转型，将需要更优化的数据。 (f*F6.WN()X9#4*Oo+fX5!_ 5#PE.BM4J4r2po14r2p#!OF /)M4r2po?ef1k()D*.BM4JSBTSASB TCFD#:)EfV1#L2oo-0!MfV 27#1#L7H6?+*K#27M g!2V -oGpI48._IUB. B$H9#.EA?!8*:e(_/)#!fd( _4J-WN64J*E6#4-Do(!+H+,Ehp4*%j D!1! X;Do 国家循环利用目标（如欧盟的塑料循环利用目标设为22.5%） 客户对塑料污染方面的关注与日俱增（如蓝色星球2效应） 4;b/o5(D*(D*EAk#oO51:#/)Ak#o(D*E6q *R#;6Co 92%的欧盟民众愿意采取行动减少使用一次性塑料 245 g*()c6E!fd.s# 新冠肺炎疫情严重破坏了贸易、制造业和供应链。预计会出现一定程度的制造业 回流；修理和再制造活动也将有所增加（如呼吸机设备） Ji IV+ = $ 客户偏好和宏观趋势 86Q(m MeACaC.s#!MC 马克艾克斯坦（Mark Eckstein） BH#;C/=E 专家贡献者 92Q(m MeACa6.B!q/=W 达索系统（Dassault Systmes） 爱丽丝斯泰兰（Alice Steenland） h-/1Dg*oCSOo DS Smith 雨果费舍尔（Hugo Fisher） e%1FO uK!% 萨姆琼斯（Sam Jones） DS Smith2M+W1Dg#_ZMC 新兴市场投资者联盟 （Emerging Markets Investors Alliance） 亚历克斯沙伊（Alex Schay） Se 安德鲁豪威尔（Andrew Howell） Se nGIx!% 阿肖克帕拉斯瓦兰（Ashok Parameswaran） /=W !( 纳丁卡武索格鲁（Nadine Cavusoglu） -:!Se 威廉伍（William Woo） Se Encourage Capital 埃莉莫斯（Ellie Moss） iMgd 欧洲复兴开发银行（EBRD） 阿斯特丽德莫塔（Astrid Motta） O=4JB#;!% 彼得赫希（Peter Hirsch） O=4JB#;MC 欧洲投资银行（EIB） 阿诺德韦贝克Arnold Verbeek G!4ViMgd 列斯贝特古瓦耶茨（Liesbet Goovaerts） iM6R4_B,I - 波琳娜布热齐卡（Paulina Brzezicka） !4V#Zgd 希瓦达斯达（Shiva Dustdar） !4V#Z_d!% Fashion for Good 罗吉尔范马吉克（Rogier Van Mazijk） 1FMC 联合爱马仕-国际业务公司 丽莎兰格（Lisa Lange） ESG#JC 亚伦海伊（Aaron Hay） SDG9%*48E=X FSCS 大英帝国勋章获得者兼注册金融分析师马歇尔贝利 （Marshall Bailey） f1iWN=-/ 93Q(m MeACagekiMgd 气候变化机构投资者集团（IIGCC） 刘易斯阿什沃思（Lewis Ashworth） gEMC 国际固体废物协会 阿迪蒂拉莫拉（Aditi Ramola） 161/=E 意大利联合圣保罗银行创新中心 安娜蒙蒂切利（Anna Monticelli） .BMP6!(!% 克里斯托弗埃尔库里（Christopher El Khoury） .BMP!6- 马克斯泰林（Max Tellini） .BMP jC!% 西蒙卡利（Simone Carli） .BMP* 斯特凡诺马提凡诺（Stefano Martini） .BMP*i*!% Investment Circle 亚历山大德瓦夫尔（Alexandre de Vaivre） # 威廉鲍德勒雷纳（William Bowdler-Raynar） # 摩根大通 路易丝彭伯顿（Louise Pemberton） 2MVMC 麦肯齐哈夫曼（Mackenzie Huffman） 2M+W!q/=W 凯瑟琳亨特（Katherine Hunter） .s#!V!q/=W LGIM投资管理公司 马修考特内尔（Matthew Courtnell） O=* 沙努纳马赞德（Shaunak Mazumder） jCOHj#WN!6- 可持续市场倡议（Sustainable Markets Initiative） 托尼奥弗里（Tony Ofori）博士 2M-c6#; JK?.BMP#*ZZM!_ O-.#;c6o-d#6R4 ED*#j6!oP8KM D!oOB#MOoDanoneo DS*4e%oDS Smitho9:NoGoogleoH_4A.kHj1#Zoplayers of Peoples Postcode LotteryooGBoo5-;ENSMo4A-6 6#ELSE uEVgekPRA*6 nSS3/19Z!Egh*6!6E=Go2020-v76 o 12 :)E(#ZoF:)E2M1Z%#1FM# gek! 6Go2020-vo 17 jC2M1FOVEoGSIAooF2016-v jC2M1FZZGo2016-vo 18 .0.cWNoF()4r2pESG1FMGo2018-vo 19 OV# %!%1F!oUN PRIooF u!%1F!Go2020-vo 20 H*h GE7oFV66Go1,:d2020-v66 104ooOV# %BX!NtV# Z#!%1F!oF6,1IE e24F1B6OOVEGo1,:d2020-v66 104o 21 .ooFR.e%! g41N E1FO;!Go2020-voo(4hZ!:51Bo F, MRcWN*-()E7o!22050-v1* e24cWNGo2020-vo 22 V41oF, MRcWNZ*E7o!22050-v*B eG24Go2020-vo 23 /%;cWNoF/%;cWN# x o_(OV# rGo2016-vo 24 VUKNNSMoNGFSoo;E uV/q1f4,MoTCFDo 25 %eGF=(#ZoF jCF=+W62019Go2019-vo 26 Q(m MeACaELS)G24221#*? 28 Q(m MeACaELSU 21DgEM# EZGo2019-vooOV# %.Z!NtoF.BMP 42M+WE7Go2019-voo5|!+E%*P=#B0o2020-vooOV# % .Z!NtoF2M+WE7d6!1DgE.BMP!G 31 Q(m MeACaELS: G$#jP8D!/KME4;WNEKgD!? 40 GreenbizoFOn!% n!/d(D!Ak(79/)Go2019-v106 24o 41 thredUPoGlobalData-.eR!8o%*;.#;XE jC*6G o2018-vo 52 :)O MOV# !+POV1M*1 jCG24Go2020-vo 54 As You SowoFL5!, MO412As You Sow u(D*hp4C# .B!+D*E7E2ZGo2019-v36 274ooFm.U!#0:1-.AkG o2020-vo 63 :)E(#ZoFCOM/2019/640MIAGo2019-voo:)E(#ZoF.BMPWN !Z!o-Z5=5 yI!E:)4Go2020-vo 64 :)E(#ZoF u.BMP# EX(.WGo2018-vooOV# %BX!NtoF DN!8*52M6,6gSc6_EXGo2020-v66 184o 68 Q(m MeACaE uV/q1f4,MoTCFDo 76 G/q1f4gEoCDPo 77 H-4oF4122M+WE7oSDGoEEHE m,A?Go2019-v66 194o 78 Q(m MeACa1_! u;.BMP1 FE n!_Go2020-vo 89 eZe%oF/fXF_UEeZZEOD7;bHC1B6E u/qGoeZe%oF s;ho Zity, BGo2017-vo 92 E)QoFHD*Z9Ak4ES hp4Go2018-vo 93 /5poFHP Instant InkE52d6!G 94 .BMPVF,MoFinanCE working groupooFM/)gekGo2018-vooVITOoF !ME.B n.(1_! u;.BMP1FE,E6,6gon#5!2MES4#OGo2018-vo 97 N%*hCoACCooFN%gw+;E uEN%*h,1F!22,000 N EGo2018-v96 114o 98 mOd# noFS4-.Ak.B!+D*(W4;*h,Go2018-vo 99 3k7;4;!+F6.%eGoMSCIooF6#7;I=RKoS414E3GF#oG o2019-vo 100 Q%-.AkF=WN!Z!oWRAPo#NQtOVEoF+3.BMPoE uEVgekPRA*6 nSS3/19Z!Egh*6!6E=Go2020-v76 o 102 Q(m MeACa.BMPEOHj%,mcWN2 jC.BMPETFGo2019-v56 234o 110 ECPIoFECPI.BMPgWOHj24rGo2019-v36 o 111 C9oFC92 ,OV# %J.12,2M+WE7E!%;O D!Go2019-v116 124o 112 CitywireoFiEe%1IB.s#4;!+F6.%eGoMSCIooFMSCIDN24r_1ESG.BMP# D!O= 24r4;Go2019-v116 o 99Q(m MeACa!:#ZMMoF()-,7,.HNQtH#2M+W!:G 119 :)41FcWNoF2M+W0Z!:Go2019-v96 o 120 ;Ki noF;Ki nJ.,JNtS4-.Ak -!:Goo2020-v76 34o 121 0()!+OV# .BMPE 2M+W!:Go2019-v116 274o 122 7,.HcoF7,.HcWN46.h,NQt!:Go2019-v86 264o 123 N) noMOWIooFyk nh:#WNNQt!:Go2020-vo 124 :)44H*oOwens CorningooF:)44H*WN4.5N ENQt!:Go2019 -v86 124o 125 ERoFER10N ENQt!:*oF! ud0E2M+W#ZG o2019-v76 104o 126 g!+hoFg!+hh:#WNNQt!4!:Go2019-v56 154o 127 Q(m MeACac6dgG o2018-v66 144o 130 As You SowoFL5!, MO412As You Sow u(D*hp4C#. B!+D*E7E2ZGo2019-v36 274o 131 As You SowoFm.U!#0N.cWNoFN.cWNE412 o!:5|OONpFECy S4 ;c6Go2019-v126 314o 175 dB# 6oClosed Loop PartnersooFdBjNY;a?*gekJCBM# 4v;Go2019-vo 177 4.cWNoF(,c6;CWN!Go2019-vo 100Q(m MeACac6Go2019-vo 180 Ry r# cWNoF.B$H#Z-uG 181 Delta Development GroupoRy rD!/%Park 20|20 182 H-4oFThe RealReal IPOoh*n$04p!2-E!*BOgIG o2019-v66 284o 183 0()!+OV# .BMPE 2M+W!:Go2019-v116 274o 184 BCF6.oGlobal CapitalooF:)4( v.cWN106 244WN5:) ENQt nKi noF;Ki nJ.,JNtS4-.Ak -!:Go2020-v76 34o 187 ,4(- noBASFooF,4(-WN20:) E n!:o1 xJ.NQt!:G o2020-v56 294o 188 ERoFER10N ENQt!:*oF! ud0E2M+W#ZGo2019 -v76 104o 189 g!+hoFg!+hh:#WNNQt!4!:Go2019-v56 154o 190 , MRcWNoF2M+W#.s#cWN!MG 191 Ry r%eGe%oF.BM-.AkGo2013-v2018-v#2020-voo, MR cWNoFS4-.Ako!-1C*R$Go2019-voo, MRcWNoFgAkl;o514 4;Go2019-vooQ4cWNoF4/O:#/)S4Go2018-vooC9o F!%;OGo2019-vooC9oF1FOSQtMPGo2020-voo;I2 cWNoF+l;o(H8Go2019-voo3k7;!+oFS4,M!2gx+#oGo2018 -v56 114o 193 :)41FcWNoF412.BMPgEEVF6cGo2015-v126 oo:)41FcWNo F15,Go2019-voo Ry r%eGe%oF4/O#.BMP!OE_UGo2020-vooRy r%eGe%oF# ;O*hbof;Dn(W.s#E.BMPnN%$H9#.Go2019-vo 200 0()!+OV# %,mcWNHCX 47JoFKintessiaoJ.*Z(HCd$0-uGo2018 -voo;%,mcWNHCX 47JoF;%,mcWN2 %,mcWNHCX 47JoF1B66E5on$0$H(W.BMP/REGo2017 -v86 94o 211 Unreasonable Impact 212 1F (Z!oInvestment Ready Programmeo 213 0()!+OV# hek6!G 216 *EekoAXAooF sMP2ek6!Go2018-v126 114o 217 Esther ValoF!:#ZMMoFNQt!:-G 231 0()!+OV# INoProject SyndicateooF+4A-E()(3Go2020-v56 194oom FC,H1ZZoFJgek1FO!_ 1F!:efXEXGo2020-vo 239 Responsible InvestoroF:)4cWNJC+B8 u;!1f4X;D #NQt412%LEZ!Go2019-v126 64oo:)4cWNJC+BoF2MVFWN !Z!Go2019-vo 240 :in)oFS4.B!+D*6Go2019-vo 241 W:)4oPackaging EuropeooFN%*(D*S4*%jEf;D!Go2018 -v76 124o 242 *(He%oF2019-vGRI2M/)1#LGo2019-vo 243 OV# %BX!NtoF:#/)S4#.S4E;.eR!8o%*;.#;XE jC *6Go2018-vo 244 :)EoF u +A*S4!8#*BD!.s#E2o:)Eo2019/904G o2019-vo 245 /S4OVEoRethink Plastic AllianceooF(D*EX 47Jo4A-(W -0!8:d:#/)S4;c6Go2019-vo 246 6R4MP*h noF.BMPo ,PG!O;Go2019-vo 247 W:)4oPackaging EuropeooF(D*o g2ZR,XEAA% 48C*R#ZGo2020-v26 114o 248 . noFastCompanyooFe,2 4?NWZ4o-0!/AkO4.D*:#/) WGo2020-v66 104o 249 Q(m MeACa4+WN#DNoH D! 51JoGo2020-v5 6 124o 253 6R4MP*h noF.BMPo ,PG!O;Go2019-vo 254 TechCrunchoFBack Market xN4#Z(-hGo2017-vo 257 Markets and MarketsoFD7!h-h s-OE4GIxGo2018-v26 94o 263 Grand View ResearchoFXgC)U-ELSO*=O=Ef;D()-GdGo2019-v46 224o 274 Markets and MarketsoFD7!h-6!4*,# nD*E2M.s#1#LGo2020 -v96 o 278 :)()!+4A- ;6F=#B_oF()!+D*Go2009 -vo 280 CalRecycleoF!,Go2015-v26 o 281 :)4BNtoF:)4E.B!+D*B()_oFS4MPoWWN(WX S4;c6dgGo2019-v46 174o 102Q(m MeACa& fYc A&#hV!* ( chinaellenmacarthurfoundation d*A&#hV!*bB