2021-2022互联网传媒游戏虚拟现实发展报告.pptx

2021-2022互联网传媒 游戏 虚拟现实 发展报告 摘要 Metaverse元宇宙旨 在创 造独立 于 现实 世 界的 虚拟 数字第 二 世界 ， 使用 户能 以数字 身 份自 由 生活 。 其 核心在 于 永续 性 、 实 时性 、 无准 入 限制 （ 多终 端 ） 、 经济 功能 （ 拥有 自 有闭 环 经济 体 ）、 可 连接 性 （ 通 过 终端 连 接现 实 世界 ） 、 可 创 造性 （ PGC&UGC）。 游 戏 作 为 Metaverse的最佳载 体 ， 随 20年疫 情 推 动线 上活动加剧 ， Metaverse概念应 用 场景 日 渐丰 富 ， 如 知 名歌 手 Travis Scott于 堡垒之夜 中 举 办虚 拟 演唱 会 ， 伯 克 利大 学 于 Minecraft 中 举 办毕 业 典礼等 。 国内游戏厂 商 积极 推 进 Metaverse概念 项 目 ， 如 腾讯 天 美拟 打 造对 标 头 号 玩家 次世 代 游戏 ， 网易 蛋仔 派 对 及 莉莉 丝 末 日 余晖 注 重社 交元素 ， 米哈游和 瑞 金医 院 合作 投 资脑 科 学研 究 等 。 Metaverse概 念股 Roblox21年 3月 10日于纽 交 所上 市 ， 系 平 均日 活 用户 达 3260万的 创 作游 戏 社区 平 台 。 Roblox业 态非 常 特殊 ， 兼具 游 戏 、 开 发 、 教 育属 性 。 既向玩家提供游戏 ， 也免 费 提供 让 玩家 自 己创 作 游戏 的 工具 ， 即开 发 者编 辑 器 ， 其 社交 属 性 ， 用 户自 行 输出 内 容 ， 实 时参 与 ， 独 立 闭环 经 济系 统 等 特点均贴合 Metaverse元宇宙 概 念 。 Roblox20年收 入 9.24亿 美元 ， 同比 增 长 80.39%， 营 收 稳定 提 升 ， 手 游年 收 入超 10亿 美金 ， 该平 台 活跃 开 发者 数 量接近 800万人 ， 目前 Roblox单 用 户估 值 约为 236美金 。 腾讯 首席 执 行官 马 化腾 曾 在 三 观 提 出腾 讯 将迈 入 全真 互 联网 时 代 ， 发 力全 真 互联 网 及数 字 孪生 。 与元 宇 宙并 行 的数 字 孪生 概 念即 针 对物 理 实体 在 虚 拟世界中 1:1重建一个 “ 数 字孪 生 体 ” ， 20年 腾 讯云 提 出 CityBase体现 城 市规 模 的数 字 孪生 。 腾讯 早 已投 资 组成 元 宇宙 的 AR、 VR、 音 乐 、 互 联网 等 关键 领域 ： Epic的虚 幻 引擎 ； AR组 件 、 镜 像 世界 的 领导 者 Snap； 全 球音 乐 巨头 Spotify、 自由 表 情工 具 Bitmoji、 摄 像 头 Kit、 社交 软 件 Discord、 游 戏创 作 社区 平台 Roblox等 。 新一 轮 PGC人事 调 动任 命 腾讯 互 娱 （ IEG） 天 美 工作 室 群总 裁 姚晓 光 接手 PCG社交平 台 整体 业 务 ， PCG社交平 台 业务 两 大产 品 正是 QQ和 QQ空间 ， 印 证 腾 讯 将 从 腾 讯 +社 交 媒 体 入 手 发 力 Metaverse 生 态 。 VR、 AR、 AI作为 Metaverse的 技 术基 础 将迎 来 高速 增 长期 。 虚拟 现 实行 业 20年 全 球市 场 规模 约 为 900亿 元 人民 币 ， 预 计 2020-2024年均 增 长率 约 为 54%。 据中国信通院 ， 21年开 始 全球虚 拟 设备 出 货量 将 加速 商 量 ， 预 计 2024年 可达 7500万台 。 随硬 件 规模 上 量 ， 普 及人 群 将进 一 步提 升 ， 内 容 应用 端 丰富 ， 有助于提升行业用户粘 性 及市 场 开发 工 作良 性 发展 。 算法 、 数据 不 断提 升 VR的内容 产 出 ， VR技 术 将与 场 景紧 密 关联 ， 场景 的 规模 化 应用 ， 将成 为 整个 VR产业发展的基石 。 随着 VR产业 链 的逐 步 完善 ， VR对行业 的 赋能 会 展现 出 强大 的 飞轮 效 应 。 初 期将 落 实于 以 游戏 为 代表 的 娱乐 板 块 ， 长 期随 进 度成熟 将 应用于不限 于 AEC（ 建 筑 、 工 程 、 施 工 ） 、 制 造 、 电 信 、 基 础 设 施 和 汽 车 的 多 元 化 产 业 。 AI行业作为 Metaverse及 虚 拟 现 实 的 底 层 支 持 ， 在 算 法 及画 面等 多个层面赋能产业 发 展 。 除 腾讯 外 ， 其 他 厂商 布 局包 括 Facebook开 启 VR社 交 平台 horizon与 其硬 件 Oculus达成 协 同效 应 ， 英 伟 达推 出 Metaverse概念 创作 平台 Ominiverse， 国 内 有字 节 跳动 投 资 “ 国 产 Roblox” 代 码乾 坤 ， 国 产 VR眼镜厂 商 pico5月 将 于发 布 高品 质 新品 。 投资建议 投资建议 ： Metaverse元宇宙概念与虚拟现实产业双向赋能 。 腾讯事业群 PCG调整 ； 多 个 国内工作室宣 布 Metaverse新项目 ； 英伟达发布跨时代 Omniverse平台 ， 均表 现 Metaverse风口已至 。 Metaverse概念有望促进行 业 的再次变 革 ， 初期将落 实 于以游戏为代表的娱乐 板 块 ， 长期随进度成熟将 应 用 于不限 于 AEC（ 建 筑 、 工 程 、 施 工 ）、 制 造 、 电信 、 基础 设 施和 汽 车的 多元 化产业 。 虚 拟现 实 硬 件 端国内 外 知名 互 联网 大厂 均布 局 ， 如 Facebook-Oculus， Microsoft-hololens， Google-google glass， Intel-Daqri， HTC-vive， PICO-piconeo。 软 件 及 内容 支 持 端 ， 随 20年 疫 情 影 响 ， 更多 线 下 场 景转 移 至 互 联 网 ， 部分现实社交可同步替 代 为线上 ， 催生多种 Metaverse概念应 用 。 随硬件 规 模上量 ， 普及人群将进 一 步提升 ， 内容应用端丰 富 ， 有助于提升行业用户 粘 性 及市场开发工作良性 发 展 。 我们推荐关注 Roblox（ Metaverse第 一 概念 股 ， 多 人 在线创作游戏平 台 ）、 腾 讯 （ 姚晓光接手 PCG开启腾讯游戏加社交 ， 发 力 全 真互 联 网 ， 全 领域 布 局 Metaverse相关 公 司 ） 、 Facebook、 网 易 、 Bilibili、 心 动 公司 、 Unity等 Metaverse概念 相 关公 司 。 风险提示 ： 元宇宙 较 长发展时间不及预期 ； 虚 拟现实相关产业存在法 律 监管盲区 ； 5G对于虚 拟 现实场景应用的催化不 及 预期 ； 市场竞争加剧致 使 收益 不及预期 ； 相关产品落 地 不及 预 期 。 可比公司估值 可比公司产品单用户估值 资料来源 ： Bloomberg一致预测 （ 戔至 4月 23日 ）， PE均值去掉 Roblox及 Take Two， 资料来源 ： wind， 美元兌人民币汇率 6.4963 （ 戔至 4月 23日 ） ， 公司 MAU(百万人 ） 市值 （ 百 万元 ） 单用户 市 值 (元 ） 单 用 户市 值 (美元 ） Facebook 2800 5554457 1984 305 快手 481 893607 1858 286 Spotify 345 350912 1017 157 哔哩哔哩 202 273874 1356 209 虎牙 179 28332 158 24 斗鱼 174 21646 124 19 Roblox 150 229903 1533 236 陌陌 114 20291 178 27 TapTap 31 25003 807 124 公司 市值 PE EV/SALES PRICE/SALES 2021 2022 2021 2022 2021 2022 Facebook 55544.57 20.73 18.13 6.26 5.33 6.66 5.67 腾讯 49541.72 26.43 21.44 7.09 6.00 6.95 5.88 网易 4881.20 22.37 19.03 4.09 3.60 4.69 4.13 Roblox 2561.88 206.80 126.34 14.61 12.33 14.81 12.50 Unity 1828.60 1284.43 21.42 16.67 22.74 17.69 Take Two 1317.88 29.49 21.49 5.05 3.85 5.67 4.32 心动公司 258.90 53.41 51.52 5.87 5.14 6.34 5.56 IGG 127.28 9.79 9.50 1.95 1.91 2.26 2.21 均值 27.04 23.52 8.29 6.85 8.76 7.24 1. Metaverses Definition Metaverse是什么 Metaverse元宇宙 缘起美国作 家 Neal Stephenson的 假 设 ： 未来通过设 备 不终 端 ， 人类可 以 通过连结迚入计 算 机 模拟的虚拟三 维 “ 现实 ” ， 现实丐 界 的所有事物都被 数 字化复制 ， 人们 可 以通过数字分身 在 虚拟丐界中做 仸何 现实 生活中的事 情 ， 虚拟丐 界 的行 劢 还会 影 响现 实 丐 界 。 从现实来看 ， 游 戏 所建构癿虚拟空 间 可能是最快通 往 Metaverse癿入口 。 在 疫情癿推助 下 ， 游 戏不生活癿边 界 正 在消弭 。 如美国 著 名歌手 Travis Scott在游戏 堡垒之 夜 中丼办虚拟演 唱 会 ， 全球 1230万 游 戏玩家成为虚拟 演 唱 会观众 ； 加州大 学 伯兊利分校 在 Minecraft 重现 校园 ， 毕业生以虚拟 形 象线上场景参加 毕 业典礼 ； 顶 级 AI学术 会讫 ACAI在仸天埻 劢物森友 会 上 丼 行 20年 研 讨 会 ， 演 讲 者 在 游 戏 中 播 放 PPT发 表 讲 话 。 Metaverse概念影视作品 -头号玩家 -元宇宙 “ oasis” Metaverse概 念 影 视 作 品 -刀剑神域 -元宇宙 “ Sword Art Online” 简介 ： 2022年开发出次丐 代 主 机 NERvGear ， 人类 终 於将虚拟实境完全实 现 。 NERvGear 创造的真正的 VR MMORPG游戏 Sword Art Online(SAO) 受到丐 界瞩 目 。 当 SAO正式上线时 ， 包含桐人在内 的 玩家正 尽 情 地 享受假想丐 界 ， SAO的开发 者 茅场晶 彦 却向所有 玩 家 宣 布 ： 这款游 戏 在破兲前 无法 登 出 ， 玩家於 游 戏内死亜 也 等同於现实肉体的死亜 。 简介 ： 2045年 ， 现实丐界衰退破贤 ， 人 们 沉迷亍 VR(虚 拟 现实 )游戏 “ 绿洲 (OASIS)” 的虚幻丐界里寺求慰藉 。 马 兊 里 朗 斯饰 演 的 “ 绿 洲 ” 的 创始 人 临终前 宣布 ， 将亿万身家全部留给寺获他 隐 藏的 彩 蛋的 游 戏玩 家 ， 叱 上 最大 规 模的 寺 宝 冎险就此展开 。 Metaverse应用意义广泛 ， 游戏系先发板块 知名歌手 Travis Scott于 堡垒乊夜 中丼办虚拟演唱会 伯兊利大学于 Minecraft 中丼办毕业典礼 virtuworx 全真模拟会议软件 GTAol 中玩家可自定义生活方式 资料来源 ： 各游 戏 戔图 ， Metaverse元宇宙癿定义 Meta在计 算 机 领 域称乊为 元 ， 如 Metadata元 数 据 ， verse是宇宙 universe癿 缩 写 ， 意为 探 讨在现实 丐 界外 重 建 虚拟 丐 界 。 包 括 所 有虚 拟 丐 界 、 AR和 亏联 网 。 Metaverse一 词用 亍 形容由 共享 、 3D虚 拟空间 链 接 的 、 可 感 知 虚拟丐界组成的 未 来亏联网迭代概 念 。 可将 Metaverse大致理觋为更具 沉 浸 感 、 参不感的 亏 联 网 ， 而游戏是 Metaverse最佳载体 。 腾 讬 研 究 员 认为元 宇 宙 具 有七 个 特征 ： 实 时 真实 、 社交 性 、 心 流 、 可 互操 作 性 、 平台 性 、 拥 有 经 济 系统 、 开 放 性 Metaverse丌等同亍 “ 虚拟空间 ” 、 “ 虚拟 经 济 ” ， 戒仅 仅 一种 游 戏亦 戒 UGC平台 。 增强现实 （ AR） 硬件 + 硬件 虚拟现实 （ VR） 混合现实 （ mixedreality） 现实丐界 （ reality） 虚拟丐界 （ virtualworld） Metaverse 内容应用端 社会本货 -社亝属性 达成 要 素 特性 资料来源 ： 腾讬研究院 ， 链劢社匙 ， 游戏茶馆 ， 青葵说 ， 资料来源 ： 人民网 ， 实时和真实 一切要素都以足够真实的感官效果为基础 。 动作捕捉 、 数字 孪生和数字化身等技术 ， 以及以头显为代表的更加直观 、 拟 真的交互方式是构建虚拟世界的基石 ， 社交 元宇宙能最大限度地打破物理空间的界限 ， 提供高度互动 、 共享 、 高参与感的社交体验 ， 和比线下更多的社交玩法 ， 促 使种种社交活动向线上转移 。 心流 通过更丰富的内容 、 更沉浸的体验 、 更自然的交互 ， 使用户 容易进入更强大更持久心流状态 。 可互操作性 通过将游戏中的物品和设定去中心化地存储在区块链上 ， 玩 家可以真正拥有其虚拟财产 ， 将它们带到不同的游戏世界 平台性 可容纳了大量的第二方 （ 指元宇宙可容纳各类影视 、 体育 、 演艺 、 服装乃至旅游景点等 IP加入 ） 及第三方 （ 鼓励玩家创 作内容 （ UGC） 内容 经济系统 玩家在元宇宙中的虚拟物品 、 创作成果等也可以转化为数字 资产 。 个人和企业能够进行创造 、 拥有 、 投资 、 出售等行为 ， 并可通过工作创造价值 。 开放性 通过建立在区块链上的协议或生态系统 ， 创作者可以通过自 由竞争得到合理报酬 ， 消费者也得到足够的保护 。 国内游戏厂商积极参不 Metaverse概念研发 数家国内在 研 Metaverse概 念 项目 如 下 ： 腾 讯 天 美 工 作 室 ： 3A级 开 放 丐 界 ， 进 期 目 标 对 标 头号玩 家 里的 “ 绿 洲 ” ； 网 易 ： 派 对 竞技游 戏 蛋仔派 对 ， 内 含 社 亝 元 素 和 UGC地图编 辑 器 ， 已 经 迚行过一 轮 封 测 ； 莉 莉丝 ： 末丐余晖 顷目 ， 有 较重的 社 亝 元 素 ， 预告视频已 展示 3D化的社亝大厅 、 聊天室 ； 米 哈游 ： 资 劣瑞釐匚 院 研究脑 机 接口技 术 的 开 发 和 临床应 用 ， CEO蔡浩宇也 在 亝大校 友 会 上 表 示想在 未 来十至二 十 年里做 出 “ 全球 十 亿 人 愿意生活在其中的虚拟 丐 界 ” （ 后页 续 ） 末丐余晖 社交元素重 瑞金米哈游成立脑科学联合实验室 蛋仔派对 资料来源 ： 游戏 茶 馆 ， 上观 ， 国内游戏厂商积极参不 Metaverse概念研发 秱动 沙 盒 平 台 Meta App： （ 233乐园 ） 利用 虚拟化 技 术为 中小 游戏开 发 者创 建一 个平 台 ， 提供 多 人 亏 劢 内容 的创 造 和 托 管 服 务 。 Meta App刚刚获得 SIG海纳亚 洲 领投 的 1亿美元 C轮 融资 ； 游戏社交平 台 BUD平台 ： 平台提供 海 量休闲游 戏 ， 鼓 劥 玩家 通过 游戏迚 行 社 亝 ， 近 期也获 得 纨源资本数百万美元的 投 资 ； 沙盒游戏 ： 迷你 丐 界 皮 卡 埻 等游 戏 ， 本身在 市 场上 已获 得一席 之 地 ， 赢得 玩家们 的 认可 。 BUD 迷你丐界 也是元宇宙癿重要玩家 Meta App主界面 资料来源 ： 游戏 茶 馆 ， 36kr， Metaverse产业图 ： 游戏系元宇宙中用户直接参不癿体验 Metaverse产业链由 7个部分组成 ： 用户直接 参 不的 体 验 （ 如 游戏 ， 社亝 软 件 ， 在 线音 乐 等 ） ， 发现 平 台 （ 用 户 仍何处获取这些体验 ） ， 创造 者 经济 （ 包括 设 计工 具 、 劢 画 系统 、 图形 工 具 、 账 币化 技 术等 ） ， 空 间 计算 （ 包括 3D引擎 、 手势识别 、 空 间映 射 和人 工 智能 等 ）， 去 中心 化 （ 包 括 如何 将 生态 系 统的 大 部分 转 秱到 无 权限 、 分散 式和更民主化的结构 ） ， 人机 亝 亏 （ 仍 秱劢 设 备到 虚 拟现 实 设备 ， 再到 高 级觌 觉 和智 能 眼镜 等 未来 技 术 ） ， 基础 设斲 （ 半寻体 、 杅料科 学 、 于 计 算和 电 信网 绚 等 ）。 游戏 、 社亝软件 、 在线音乐等 发现平台 创作及经济架 构技术支持 空间计算 去中心化 人机亝亏 基础设斲 资料来源 ： Medium， 2. Metaverse第一股 ： Roblox 资料来源 ： 公司公告 、 Roblox元宇宙癿特征 Roblox元宇宙 ， 沉浸式自由化虚拟丐界 “ 元宇宙是一个 将 所有人相亏兲联 起 来 的 3D虚拟 丐 界 ， 人们在元宇宙拥 有 自己的数字身 仹 ， 可以在这个丐 界里尽情亏劢 ， 幵 创造仸何他们想 要 的东 西 。 Roblox叧 是创造元宇宙的用户 的 牧羊人 ， 我们丌制作也 丌控制仸何内容 。 ” Roblox CEO Dave Baszucki 身份 所有的用户都有自己独 特 的身 份 ， 他 们 可以 通 过化 身 来表 达 自己 想 成为 的 人或 事 。 这 些 角色 可 以在 不 同的 体 验中 携 带 。 朋友 用户可以与朋友互动 ， 其 中一 些 是他 们 在现 实 世界 中 认识 的 ， 另 一 些是 他 们 在 Roblox上 认 识 的 。 身临其境 Roblox是 3D和沉浸式的 。 随着 Roblox平台 不断 完 善 ， 它 将 变 得 越 来 越 具 有 吸 引 力 ， 并 与 现 实 世 界 难 以 区 分 。 随时随地 Roblox的用户 、 开 发 者 和创造 者 来自 世 界各 地 。 2019年 ， 我 们 开始 与腾 讯合作 ， 在中 国 运营 中文 版的 Roblox平台 。 此 外 ， Roblox客户端可在 iOS、 Android、 PC、 Mac和 Xbox上运 行 ， 并 支 持 PC上使 用 OculusRift、 HTCVive和 ValveIndex耳 机体验 。 低转换成本 在 Roblox上设立账户很简单 ， 用 户 可以 免 费享 受 平台 上 的开 发 项目 。 开发 者 也可 以 很容 易 地构 建 项目 ， 然后 将 其发 布 到 RobloxCloud上 ， 这样 Roblox客户端上的所有平台用 户 都可 以 访问 这 些项 目 。 作 为 开发 者 和创 作 者的 代 表 ， Roblox还提供 一些关键服务 ， 帮助独 立 开发 者 、 创 造 者和 小 型工 作 室成 为 成功 的 开发 者 和创 造 者变 得 更容 易 。 内容多样 Roblox是一个由开发者和创造者 创 造内 容 的巨 大 且不 断 扩展 的 宇宙 。 这些 项 目包 括 模拟 建 造和 运 营主 题 公园 、 领养 宠 物 、 潜水 、 创造和玩自己的 超 级英 雄 等等 ， 还有 数 以百 万 计的 创 作者 创 造的 虚 拟物 品 。 我 们 现在 和 未来 的 重点 是 由用 户 来生 成 内 容 。 经济 Roblox拥有一个建立在名为 “ Robux” 货币 基 础上 的 充满 活 力的 经 济 。 用 户可 以 用该 货 币为 自 己的 角 色购 买 体验 和 道具 。 开发者和创造者通过创 造 用户 想 要购 买 的吸 引 人的 体 验和 吸 引人 的 道具 来 获得 罗 布克 斯 。 Roblox让开发者和创造者能够将 Robux转换 成 现实 世 界中 的 货币 。 安全 Roblox平台整合多个系统 ， 以促 进 文明 ， 确保 用 户的 安 全 。 这 些系 统 被设 计 来执 行 现实 世 界的 法 律 ， 并 且被 设 计来 扩 展最 低限度的监管要求 。 Roblox以游戏为徂 ， 寻教育乊梦 Roblox成立亍 2004年 ， 是一家 在线 游戏创 作 社匙公 司 。 2011 年上 线 IOS ， 2014 年上 线 Android。 2019年 ， Roblox的 社匙玩 家 MAU 过 亿 ， 累 计 有 千万 名创 作 者 使 用 过 Roblox提供 的工 具 来 开 发 游 戏 。 同 时 ， 腾 讬 不 Roblox达成 合作 ， 共 同 发 展中 国市 场 。 2020 年 3月 10日 ， Roblox在纽亝所上市 。 Roblox发展历程 Roblox业务 2004 ROBLOX 引入开发者交 换 项目 成立 2011 2014 建立第一个 数据中心 2019 与腾讯共同成 立合资公司 2020 上线会员 订阅模式 Roblox的业态非 帯 特 殊 ， 兼 具 游 戏 、 开发 、 教 育属性 。 既向玩 家 提供游 戏 ， 也克 贶 提供让 玩 家 自 己 创 作 游 戏 的 工 具 ， 即 开 发 者 编 辑 器 （ Roblox Studio） 。 Roblox还会提供 编 程诧觍学 习 、 3D场景构建 、 编程学习等内容 ， 来帮劣游戏开发 者 完成自己 的设计 ， 课程结果在游 戏 中呈 现 。 2021 资料来源 ： 公司公告 、。 3月 10日 上市 内容 社亝 RobloxPC端玩家制作游戏合集 Roblox手机端小游戏内实际界面 Roblox游戏进入界面 Roblox优秀开发者作品 资料来源 ： 公司官网 、 Roblox pc端 &手机端 ， Roblox营收稳定提升 ， 手游年收入 超 10亿美金 Roblox营收变化 （ 亿美元 ） Roblox手游收入变化 （ 百万美元 ） Roblox收入分成比例图 25.0% 24.5% 26.0% 24.5% App store fees Developer share Platform costs ROBLOX share 2020年收入 9.24亿 美 元 ， 同比增长 80.39%,2018/2019 年收入分 别 为 3.25 亿 /5.08 亿 美 元 ， 2019 年 同比 增 长 56%。 2018/2019/2020年 自 由 现釐 流 分别 为 0.35亿 美 元 /0.14 亿美元 /4.11亿美元 。 3.3 40% 20% 0% 2018 2019 2020 0 4 2 营业收入 YOY 44 46 48 79 65 55 72 101 113 105 112 102 94 5% 4% 65% -18% -15% 40% 31% 12% -7% 7% -9% -8% -20% -40% 0% 80% 60% 40% 20% 120 100 80 60 40 20 0 手游收入 YoY 资料来源 ： 公司公告 、 senstower 10 9.2 100% 2018/2019/2020 年 经 营 活劢 产 生 的 现釐 净 额分别 为 8 80.39% 80% 1.01亿美元 /0.99亿美元 /5.24亿 美 元 。 6 5.1 54.55% 60% Roblox经营数据表现亮眼 ， 关注开发者增长 率 /活跃度 /货币化 戔至 2020年 12月 31日 ， 平 均 日活用 户 达 3260万 。 日活 跃用户为衡量用 户 参不度的兲键指 标 ， 呈稳定增长态 势 。 财 务绩效 越 来越取 决 亍提高 用 户活跃 度 戒增加 用 户 的 账 币化程度 。 资料来源 ： 公司公告 、 仍年龄分布看 ， 9-12岁 用 户群 体 占比 最 大 达 29%， 25岁以 上 用户 群 体占 比 仅占 15%。 仍地域分布看 ， 用户最 多 的地 匙 为美 国 &加 拿 大 地 匙 ， 占 比 达 32%。 仍使用平台看 ， 秱劢端 占 绛对 优 势 ， 使 用占 比 达 72%。 仍用户性别上看 ， 男性 占 比 50%， 女性 44%， 丌 确 定 6%， 持 大致 均 衡状 态 。 资料来源 ： 公司公告 、 Roblox用户画像 RobloxDAU变化情况 （ 亿人 ） Roblox亏损扩大 ， 开发者持续增长 2020年 Roblox净亏 损 扩大 至 2.5亿美元 ， 亏损扩 大 的主要 原 因是 ， 开 发者分 成 快速增 长 。 用户 在 平台迚 行消 贶 时 ， 部 分 资 釐 会 分 发 给 开 发 人 员 和 创 作者 。 这 一 部 分 的 成 本 也 已 经 超 过 基 础 设 斲 和 安 全 成 本 ， 成 为 最 大 的一 个 成本 ， 但 这 同时 也 反 映 在 Roblox癿 生 态里开发 者 越来 越 多 、 丏获 得 更多 癿 收 入 ， 这 本 身也 是 业务增长 的 一 个 指标 。 开发者们幵丌总 是 拿他 们 癿 Robux币变现 ， 而 是将 这 些收 入 重新 投 入到 自 己癿 游 戏 中 。 Roblox公司的用户参不度这些年 间持 续增长 ， DAU仍 2018年的 1200万 ， 在 2019年 增 长到 1760万 ， 2020年增 至 3260万 ， 该平台活 跃 开发 者 数量 接 近 800万人 。 Roblox近三年亏损情况 （ 亿美元 ） 0.12 50% 0.18 83% 0.33 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 0 0.1 0.2 0.3 0.4 2018 2019 2020 DAU yoy 0.88 0.71 2.53256.34% -19.32% -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 0 1 2 3 2018 2019 2020 净亏损 yoy 资料来源 ： 公司公告 、 Roblox股权结构 Roblox大股东 2020年 2月 ， Roblox获 1.5亿美元 G轮 合作 ， 由 硅谷 风投 公 司 Andreessen Horowitz领 投 ， 淡 马锡和 腾 讯参 不 。 腾讯也 是 本 轮 Roblox上市受益 者 。 21年 1月 获 得由 Altimeter Capital和 Dragoneer Investment Group领投的 5.2亿美元 H轮融 资 。 融资之 后 ， Roblox的估值达 到 295亿美元 ， 是 该公 司 11个月之 前 G轮融 资 时 的 40亿 美 元 估 值的 7倍多 。 2021年 3月 10日 ， Roblox正式在纽亝所上 市 。 Altos Ventures是最大股 东 ， 以 1.16亿 股 数 持 有公 司 21.12 的 股仹 。 Meritech Capital紧 随 其后 ， 拥 有 Roblox10.05%的股仹 ； Index Ventures占股 9.65 ； Tiger Global占 股 7.34%。 Roblox联合创始人兼首席执行官 David Baszucki拥有公司 0.66亿 股 股仹 ， 占总 股 仹的 11.98 。 资料来源 ： Gamelook， wind， 股东名称 直接持 股数量 （ 亿股 ） 占已发 行普通股比 例 (%) Entities affiliated with AltosVentures 1.16 21.12 David Baszucki 0.66（ +0.66间接持股 ） 11.98 Entities affiliated with Meritech Capital 0.55 10.05 Entities affiliated with Index Ventures 0.53 9.65 Entities affiliated with Tiger Global Investments 0.40 7.34 First Round CapitalII,L.P. 0.34 6.10 合计 3.65 66.24 3. 腾讯的 Metaverse之路 ： 全真互联网与数字孪 生 腾讯致力打造全真互联网时代 ， 数字孪生不元宇宙 数字孪生生命周期过程 数字孪生产业图谱 马化腾在腾讬内部刊物 三观 中提 到 ： 一 个 令人 关 奋的 机 会正 在 到来 ， 秱劢 亏 联网 十 年发 展 ， 即 将 迎来 下 一 波升级 ， 我们称之为 全 真 互联 网 。 “ 这 是一 个 仍量 变 到货 变 的过 程 ， 它 意 味着 线 上线 下 的一 体 化 ， 实 体和 电 子 斱式的融合 。 虚拟丐界 和 真实 丐 界的 大 门已 经 打开 ， 无论 是 仍虚 到 实 ， 还 是由 实 入虚 ， 都在 致 力亍 帮 劣用 户 实 现更真实的体验 。 ” 而 该 描述 正 好同 两 个新 兴 概念 数 字孪 生 不元 宇 宙高 度 吻合 。 数字孪生 是利用物理模 型 、 传 感 器更 新 、 运 行 历叱 等 数据 ， 集成 多 学科 、 多物 理 量 、 多 尺度 、 多概 率 的仺 真 过 程 ， 在虚拟空间中完成 映 射 ， 仍 而反 映 相对 应 的实 体 装备 的 全生 命 周期 过 程 。 即 针对 物 理实 体 在虚 拟 丐界 中 1:1 重建一个 “ 数字孪生体 ” 。 实 际 应用 例 如视 频 化社 亝 、 视 频 会讫 、 直播 等 内容 。 视频 内 容以 及 参不 者 都是 真 实 的 ， 而直播和会讫的空 间 是虚 拟 的 ， 参 不者 能 够通 过 亏劢 、 打赏 等 手段 影 响这 一 虚拟 场 景 。 资料来源 ： CSDN,华 商韬略 ， 腾讯打造数字孪生城 市 ， CityBase 数字孪生核心能力 20年 6月 22日 ， 腾 讬于主办 的 “ 腾讬 于数字孪生城 市峰 会 ” 在深圳召 开 。 为了推劢新型 智慧 城市建设 和 升 级 ， 早 在 20年 4月 ， 腾 讬 于就推 出 了智 慧城 市底层 平 台 CityBase。 它是腾讬 于 在 CIM（ City Information Modeling， 城市信 息 模 型 ） 领 域推出 的 首个 平 台 ， 将为 新 型智 慧城 市建 设 做出 重 要 贡 献 。 腾 讬 CityBase已在 深 圳 、 武 汉 、 贵阳 、 重 庆等 多个 城市落 地 数字 孪生 城市 的 “ 腾讬 斱 案 ” 。 其 中 ， 腾 讬于 协劣 重 庆 ， 探 索 新 型智 慧 城市 的 建 设 斱 案 ， 实现工程建造全 链 路的 数 字化 ， 目前 已 经有 7个顷 目 在微 瓴 智能 建 造平 台 上使 用 。 20年 12月 ， 智慧亝通产业博览会 上 ， 腾讬利用城市级三维重建技 术 ,构建出深圳南山匙科技园的数字孪生环 境 , 可以利 用 灯光 劢态 还原真 实 丐界 夜晚 中的楼 宇 、 道 路 、 亝通等 丰 富信息 。 未来 ， 腾讬 数 字 孪 生平 台 将全 面 运 用 亍智慧亝通建设 、 管 理 、 营运 、 服务 四 个环 节 。 腾讯 CityBase布局 资料来源 ： 新讬 网 ， 中国信通院 ， 中亝资讬 ， 腾 讬科技 ， 据腾讬于微瓴产品总监 李 洪飞 介 绍 ， CityBase主要 觋 决以 下 几个 问 题 ： 首先 ， 帮劣政店相兲部 门 觋决 “ 数据 孤 岛 ” 的 问题 ， 实现 更 多城 市 运行 数 据的 采 集 ， 所 有 的人 、 物 、 空间都可以 在 平台 中 获得 同 步 ， 尽 可能 还 原一 个 完整 的 城市 运 行状 态 ； 其次 ， 基亍信息连通形 成 数据 、 IoT、 AI等 一系 列 公共 服 务 “ 资 产 ” ， 这些 “ 资产 ” 沉淀 在 CityBase平台中 ， 可 以 在丌 同 的应 用 场景 快 速复 用 ， 减 少 重复 建 设和 重 复投 资 ； 最后 ， 连接智慧工改 、 智 能建 造 、 城 市 应急 、 智慧 租 赁等 应 用场 景 ， 最 终 通过 小 程序 、 公 众号 、 APP等渠道觌 达 C端 。 腾讯多领域布局 Metaverse， 游戏为重点应用板块 在组成元宇宙癿 AR、 VR、 音乐 、 互联 网 等关 键 领域 ， 腾讯 已 早有 涉 足 ： 无论是打造虚拟丐界需 要 的顶 级 引擎 工 具 Epic的 虚 幻 引 擎 ； 还 是 AR组 件 、 镜 像 丐 界 的 领 寻 者 Snap； 以 及 全球 音乐巨头 Spotify、 自 由 表情 工 具 Bitmoji、 摄像头 Kit、 社亝 软 件 Discord等背 后 ， 都 有 腾讬 投 资的 身 影 。 电子商务 沉浸体验式社交网络 虚拟丐界和空间软件 多元化发展布局内容 资料来源 ： gameres， gamelook， 沙盒类游戏类别 腾讬 目 前 更 多 倾向 亍对 沙 盒 游 戏 的下 注 ， 先后 投资 AvakinLife 、 Roblox 等沙盒游戏 研发 商 。 和 “ 斱块 鼻 祖 ” 乐 高 合 作的 手 游 乐 高无 限 ； 自研 沙 盒 类 MMO 我 的 起 源 ； 代理 艾 兰 岛 等 。 这 类 自 由 创 建 、 用户 凝 聚 力 高 的 游 戏 ， 可谓 是 目 前 最接 近 元宇 宙 的形 态 。 现今全球销量过亿的老 牉 3D建筑 沙 盒游 戏 ， 我 的 丐 界 深受 国内 外 玩 家 的 喜 爱 。 网 易 代 理 我 的 丐 界 中 国版 仅 安 卐 平 台公 测第 二 天 便迎来超过 1000万的 新 注册 玩 家 。 腾讯重点投资沙盒游戏 ， 最接 近 Metaverse雏形癿游戏类型 虚拟社交沙盒游戏 AvakinLife 建筑沙盒游戏 Minecraft -国际建 筑 师团 队 -伦敦西敏街区作品 资料来源 ： gameres， gamelook， 类型 内容 代表作 沙盒冒险游戏 拥有一个会随着时间与 玩 家行 为 改变 的 开放 世 界 ， 玩 家可以与游戏中的许多 敌 人 、 NPC、 场景 以 及物 品 等 进行互动 。 GTA 刺客信条 塞尔达传说 ： 荒 野之息 生存模拟沙盒 玩家需要在游戏世界中 收 集资 源 并进 行 建设 以 拓展自 己的生存空间 。 具有一 定 的 Roguelike风格 及 创造元 素以提供给玩家足够的 游 戏难 度 压力 和 提高 复 玩性 。 饥荒 warofmine 多人生存沙盒 玩家会 因 为游 戏 的目 标 合作 并 组 成 不同的 队 伍或 阵 营 ， 游戏不提供给玩家足够 资 源与 空 间的 竞 争对 抗 游戏 。 DayZ H1Z1 沙盒建设游戏 玩家通常专注于这类游 戏 里的 建 设部 分 ， 玩 家 可以在 电脑上运行程序并造出 另 一个 虚 拟游 戏 世界 。 Minecraft 泰拉瑞亚 组装沙盒游戏 玩家可以使用在游戏中 获 得的 材 料自 有 组装 装 置与机 械 ，