医疗科技案例报告：国内医药公司O2O先锋--阿里健康.pdf

医疗科技案例报告 阿里健康 ) 0 国内医药公司 O2O 先锋 阿里健康 零壹医疗科技案例报告 2021 研究机构 报告主编 赵金龙 执笔团队 李紫钰 添加小壹微信，加入行业群 每日获取更多深度报告 医疗科技案例报告 阿里健康 ) 阿里健康 (00241.HK)是阿里巴巴集团 “Double H” 战略在大健康领域的旗舰平台。 凭借阿里巴巴集团在电子商务、互联网金融、物流、大数据和云计算等领域的优 势，阿里健康全渠道推进医药电商及新零售业务 。主要集中在医药电商及新零售、 互联网医疗、消费医疗、智慧医疗等领域。 阿里健康的主营业务包含云药房、医疗健康服务、追溯及数字医疗，其中云药房业 务主要包含医药自营、医药电商平台两大渠道。医药自营是阿里健康的主要收入来 源。财报显示， 2021 财年上半年，阿里健康医药自营业务收入达 60.36 亿，占总 收入 84.28%，去年同期 为 34.35 亿，同比大增 75.7%。医药电商平台业务收入为 9.25 亿元，医疗健康服务业务收入 1.76 亿，追溯及数字医疗业务收入 2469.5 万。 在产品追溯业务方面，阿里健康是建设最早、服务机制领先行业的溯源平台，流量 在众多医药公司中最强大，并且作为自营平台型 B2C 平台的有着天然的价格竞争优 势 ，但作为阿里旗下的产品之一，缺少了对应庞大用户量的品牌知名度，且在线上 问诊等环节竞争力略显薄弱。 摘 要 ABSTRACT 医疗科技案例报告 阿里健康 ) 目录 一、 公司概况 . 1 （一）借壳 中信 21CN 上市，百亿收购并入天猫医疗业务 . 1 （二）数十笔投资打造全渠道平台，聚焦大数据医疗 . 2 （三）收入及活跃用户 数同增长，带动股价涨超 5% . 3 二、 阿里健康主要业务范围 . 3 （一） 云药房：线上线下一体化的全渠道健康管理平台 . 4 （二） 医疗健康服务：整合阿里系多个流量渠道，聚焦一个 APP . 5 （三） 追溯及数字医疗业务：开展医疗健康产品溯源，打造未来智慧医院 . 5 三、阿里健康的挑战与机遇 . 6 （一） 流量优势未充分发挥， O2O 服务、用户黏性较弱 . 6 （二） 打造码上放心追溯平台，服务国家溯源体系建设 . 6 （三）打造一体化 医疗服务生态圈，把握处方药市场新机遇 . 6 医疗科技案例报告 阿里健康 ) 1 一、 公司概况 阿里健康 (00241.HK)是阿里巴巴集团 “Double H” 战略（ Health and Happiness 健康 与快乐）在大健康领域的旗舰平台，是阿里巴巴集团投资控股的公司之一。凭借阿里巴 巴集团在电子商务、互联网金融、物流、大数据和云计算等领域的优势，阿里健康全渠 道推进医药电商及新零售业务，并为大健康行业提供线上线下一体化的全面解决方案。 目前，阿里健康开展的业务主要集中在医药电商及新零售、互联网医疗、消费医疗、智 慧医疗等领域。 （一） 借壳 中信 21CN 上市，百亿收购并入天猫医疗业务 2014 年 1 月，阿里巴巴宣布联手云锋基金，对中信集团旗下中信 21CN 进行总额 1.7 亿 美元的战略投资 ，收购其 54.3%的股份，获得控股 权 。同年 10 月，中信二十一世纪 (00241.HK)发布公告，正式改名为 “ 阿里健康 ” 。 中信 21CN 的主营业务之一是 药品 电子监管网 ，具体是为 在中国销售的产品提供鉴定及 产品追踪和物流信息化服务，进而提供防伪冒 等一系列服务。中信 21CN 在药品电子信 息方面的积累，结合阿里巴巴在电商平台、云计算及大数据方面的优势，联手推进药品 信息化平台建设。这也是阿里巴巴集团在医疗健康领域的一次重要布局 。投资完成后， 中信 21CN 与阿里云计算平台将进一步完成后台数据的打通和对接，联手推进国内药品 信息化平台建设。 2016 年 5 月， 百佳 惠苏禾、德生堂、百草堂等 65 家连锁药店联合阿里健康，共同宣布 成立 “ 中国医药 O2O 先锋联盟 ” 。 9 月，阿里健康获得天猫医药的独家运营权 。 2018 年 5 月，阿里健康正式与阿里巴巴签署协议，以大约 18.28 亿阿里健康股份，即 106 亿港元的价格收购天猫医疗器械及保健用品、成人用品、医疗和健康服务等业务， 进一步拓展业务版图 。 2019 年 5 月， 阿里巴巴全资附属公司 Ali JK 与蚂蚁金服间接全资附属公司 Antfin 认 购阿里健康共计约 3.03 亿股股份，扣除相关开支后，认购事项所得款项净额约为 22.7 亿港元。 表 1：阿里健康融资情况 公开日期 轮次 金额 主要投资者 2019/05/23 战略融资 22.7 亿港元 阿里巴巴 蚂蚁金服 2014/01/01 战略融资 1.7 亿美元 阿里巴巴 云峰基金 数据来源：零壹智库 医疗科技案例报告 阿里健康 ) 2 此后，阿里健康主要股东机构基本保持稳定， 仅由云峰基金主要控股的 Innovare Tech Limited 持股数量下降 。 云锋基金在 2020 年 7 月 14 日以平均每股 22.65 港元的价格减 持 1.54 亿股阿里健康股份 ，套现 34.88 亿港元 。 截至 2020 年 9 月 30 日 ，阿里健康大药房以及阿里健康海外旗舰店年活跃消费者超过 6500 万，较前半年增长 1700 万；天猫医药平台年活跃消费者超过 2.5 亿，较前半年增 长 6000 万。 受此消息影响，阿里健康当天股价涨超 5%，报 20.70 港元，总市值约为 2785 亿港元。 此后一路上涨， 12 月 21 日达到短期高点 27.70 港元后回落。 2021 年初受市场情绪影 响，短暂波动上涨后， 2021 年 2 月 18 日达到历史高点 30.15 港元。截止到 2021 年 4 月 28 日，报 24.00 港元。 （ 二 ） 数十笔投资打造 全渠道平台 ， 聚焦大数据医疗 阿里健康起步于医疗信息化和 医药电商，而后通过大量的对外投资，将业务版图拓展到 云医疗影像、医疗设备、医疗零售、数据服务 领域，特别看重大数据医疗。据零壹智库 不完全统计，截至目前， 阿里健康共 对外投资了 14 个项目， 其中 13 个与医疗健康直接 相关。 2016 年 3 月，阿里健康以 2.25 亿元增资华润万东旗下 万里云公司 ，获得万里云 25%的 股份。万里云 是一家专注医学影像服务，提供远程影像咨询、疑难会诊以及影像培训等 业务的公司 ， 借助阿里健康在互联网医疗领域的平台优势，结合万东医疗 在影像行业的 深度积累，开拓第三方影像中心业务，开展 2B、 2C 远程医学影像诊断 及相关服务。 2018 年 12 月，阿里健康宣布以 1.88 亿元增资德生堂 10%的股份。此前 阿里健康 先后对 漱玉平民、华人健康等十余家老牌实体药店进行战略投资，目的在于探索与开拓医药信 零售，提前布局网售处方药市场，实现药品零售线上线下的完美结合。 受 处方药管理条 例 管控 ，实体药店仍是面向终端用户最近的触手，阿里健康进军实体药店，是其在已有 的电商平台优势之下，拉近与用户最后 100米的距离，构建完整的处方药网络销售链条。 表 2：阿里健康 对外 投资 一览 项目 最新融资日期 投资轮次 业务标签 零氪科技 2021-03-04 战略投资 医生服务、患者管理、医疗大数据 来未来科技 & 熙牛科技 2020-11-03 战略投资 企业服务、 医疗数字化 务 天猫医药 2020-02-07 并购 医药电商 万里云 2019-05-16 战略投资 医疗影像、云医疗、 HIS 系统 德生堂 2018-12-25 战略投资 健康管理、医药安全 一树药业 2018-08-19 战略投资 医疗设备、食品安全、 HIS 系统 淑玉平民 2018-06-26 战略投资 医药电商、医药零售、医疗器械 华人健康 2018-06-25 B 轮 生物医药、医药零售 浙江扁鹊 2018-06-06 战略投资 企业服务、医疗设备 Ali JK Medical 2018-05-29 并购 垂直消费、医疗设备 医疗科技案例报告 阿里健康 ) 3 Products 良药网 2017-06-12 并购 医疗器械 嘉和美康 2017-05-22 C 轮 医疗设备、医疗信息化 五千年医药 2016-07-05 并购 医疗电商、保健品 万里云 2016-03-29 A 轮 医疗影像、云医疗、 HIS 系统 资料来源： 企查查， 零壹智库 （ 三 ） 收入及活跃用户数同增长，带动股价涨超 5% 2020 年 11 月 25 日，阿里健康发布 2021 财年上半年中期业绩公告。财报显示，截至 9 月 30 日止六个月内，阿里健康实现收入 71.62 亿元，毛利 18.60 亿元，同比分别增长 74.0%和 80.3%， 并且实现由亏转赢。 医药自营依旧是阿里健康的主要收入来源。财报显示， 2021 财年上半年，阿里健康医药 自营业务收入达 60.36 亿，占总收入 84.28%， 2020 财年同期为 34.35 亿，同比大增 75.7%。医药电商平台业务收入为 9.25 亿元，医疗健康服务业务收入 1.76 亿，追溯及 数 字医疗业务收入 2469.5 万。 资料来源：阿里健康财报，零壹智库 图 1：各业务收入占比 二、 阿里健康主要业务范围 目前 阿里 健康的主营业务包含 云药房 、 医疗健康服务 、 追溯及数字医疗，其中云药房业 务主要包含医药自营、医药电商平台两大渠道。 84.28% 12.92% 2.46% 0.34% 医药自营 医药电商平台 医疗健康服务 追溯及数字医疗 医疗科技案例报告 阿里健康 ) 4 资料来源：阿里健康官网，零壹智库 图 2：阿里健康业务布局 （一） 云药房：线上线下一体化的全渠道健康管理平台 云药房全渠道推进医药自营业务、天猫医药 平台以及新零售业务，通过聚合优质供给， 为有健康需求的用户建立线上线下一体化的综合健康管理平台，上游直接对接品牌和大 型经销商，下游 对接 商家及消费者。 医药自营服务为消费者提供健康相关商品，主要渠道有阿里健康大药房和阿里海外旗舰 店 。 截止到 2020 年 9 月， 2 个渠道 年活跃消费者超过 6500 万。医药电商平台业务主要 围绕天猫医药平台和新零售模式展开。天猫平台是固有存量平台， 2019 2020 年，天猫 医药平台所产生的商品交易总额超过 554亿元，同比增长 49.7%。新零售模式截止到 2020 年 9 月，已在包括北京、上海、广州、 深圳等 24 个城市开启了“ 30 分钟送达， 7*24 小 时送药”的服务 。 资料来源：阿里健康官网，零壹智库 图 3： 阿里健康 医药电商 业务 医疗科技案例报告 阿里健康 ) 5 （二） 医疗健康服务： 整合阿里系多个流量渠道，聚焦一个 APP 医疗健康服务业务整合了消费医疗业务、互联网医疗业务以及其他业务的综合服务 ， 打 造了“医鹿” APP（原阿里健康 APP） +支付宝本地医疗健康服务线上线下一体的互联网 分级诊疗业务体系，持续为来自淘宝、天猫、支付宝、“医鹿” APP、夸克搜索等终端使 用者提供多方面、多层次、专业边界的医疗健康服务。截止到 2020 年 9 月，该服务中 提供在线健康咨询服务的主任、副主任及主治医师中级职称以上界别的医生超过 39000 人，较半年前增加近 10000 人。 新冠 疫情后，在线就医需求凸显 。 为了更好地解决用户痛点，阿里健康对互联网医疗业 务定位进行全面升级，将医疗内容搜索、问诊咨询、挂号、疫苗预约、体检预约、药品 闪送等服务整合在一个 APP 医鹿中。同时， 通过泛搜索引擎“夸克”以及垂直搜索 引擎“医鹿”，向用户个性化传播专业的医疗科普知识。 资料来源：阿里健康官网，零壹智库 图 4： 阿里健康 互联网医疗 业务 （三） 追溯及数字医疗业务： 开展医疗健康产品溯源， 打造 未来 智慧医院 追溯及数字业务是两类业务的集合。早在 2016 年 6 月，阿里健康宣布上线“码上放心” 平台，追溯业务由此产生。作为药品流通性行业的数字基础建设工具，目前该平台继续 保持稳定发展的节奏。截止到 2020 年 9 月，国家重点要求追溯品种企业的覆盖率超过 98%，疫苗生产企业的覆盖率更是率先达到 100%。除了医疗器械及中药饮片领域提供全 程追溯服务，该平台持续为滋补、保健、生鲜、奶粉酒品等多个行业提供追溯服务。 疫苗监管方面，在贵州省全省追溯的基础上，进一步完成与黑龙江省、安徽省的全省疫 苗追溯合作，实现每只疫苗，从生产企业到疾控中心，疾控中心到接种单位均能实现来 源可查、去向 可追。 数字医疗业务方面，主要面向医院等医疗机构。通过关联公司熙牛医疗为医疗器械打造 智慧医院信息系统，为区域医疗体系打造覆盖医疗、公共卫生和管理全业务流程的区域 医疗健康新数字基建。目前，由阿里健康、熙牛医疗携手浙江大学医学院附属第一医院 共同打造的“未来医院”信息系统在浙大一院总部一起正式上线。 医疗科技案例报告 阿里健康 ) 6 三、 阿里健康的挑战与机遇 2020 年 3 月 15 日，阿里健康宣布 “ 换帅 ” ，时任阿里创新业务事业群总裁的朱顺炎兼 任阿里健康董事会主席兼 CEO。 朱顺炎表示，互联网医疗服务更为精细化、个性化。对 于互联网医疗平台来说，规模上不去 ，一对一、个性化的问诊服务成本难以降下来。因 此找寻良性的商业模式就变得尤为重要。 同时朱顺炎认为，目前医疗健康行业仍面临四个方面的挑战 医疗信息的不对称、医 疗服务可及性不足、医疗行业数字化有待提高、医疗保障成本高。这些也是阿里健康要 解决的核心问题。 （ 一 ） 流量 优势未充分发挥， O2O 服务、用户黏性较弱 阿里健康对接天猫、淘宝、支付宝等大流量阿里系平台，有着充足且持续的客户来源， 并且作为 自营平台型 B2C 平台有着 天然的 价格竞争优势 。 但是作为集合阿里健康四大业务线的 APP 本身却少人问津，因此即便有大量用户通过 阿 里软件的引流，从而达到丰厚的营收额，可是仍旧有很多受惠的用户并不真正知道和了 解阿里健康，缺少了对应庞大用户量的品牌知名度。 相比于其他专业的医疗服务平台例如春雨医生、平安好医生等，以产品追溯起家的阿里 健康在线上问诊等环节竞争力略显薄弱 。 同时，送药上门等 O2O 模式服务，相较于叮当 快药等服务为主的医疗平台，商家入驻数量、派送速度仍存在差距 。甚 至在用户粘性方 面， 阿里健康 送药上门的需求场景竞争力远弱于一般外卖平台。如何更好地借助阿里系 用户流量，并在服务模式上突破固有局限 ， 是阿里健康需要解决的关键问题之一。 （ 二 ） 打造 码上放心追溯平台 ， 服务国家溯源体系建设 在产品追溯业务方面，阿里健康 旗下的 码上放心追溯平台是 业内 建设最早、服务机制领 先的溯源平台。 随着国家药监局关于做好重点品种信息化追溯体系建设工作的公告 政策的出台，各地要求药品集中采购中标品种、麻醉药品等重点品种于 2020 年 12 月 31 日前完成溯源系统建设，并收集全过程溯源信息。目前，码上放心 平台上国家重点要求 追溯品种企业的覆盖率超过 98%， 业内还没有体量规模、服务质量相近的平台， 这 已经 成为阿里健康的巨大竞争优势。 同时，随着 着医药电 商的发展与完善，药品食品安全 也 将成为人们关注的重点 。 对于消 费者来说 ， 只需要打开 APP 扫描追溯条形码，名称、厂家、批号等关键信息便会直接出 现，对药品追根溯源、辨别真伪的工作在阿里健康的帮助下变得格外简单。 （三）打造一体化医疗服务生态圈，把握处方药市场新机遇 实际紧急用药场景中，处方类药品的需求远高于其他药品，但由于药品的特殊性，开放 处方类药品的电商销售需要高度严格的监管机制，尚不能满足当前的市场刚需。医疗咨 医疗科技案例报告 阿里健康 ) 7 询服务、处方药购买的严格限制，大幅缩减了买药的人数，曾经一度压低了了各大互联 网医疗平台的上限。 2021 年 4 月 15 日，国务院办公厅发布关于服务 “ 六稳 ”“ 六保 ” 进一步做好 “ 放管 服 ” 改革有关工作的意见 ，其中第 17 条措施明确指出：在确保电子处方来源真实可 靠的前提下，允许网络销售除国家实行特殊管理的药品以外的处方药。 4 月 22 日 国务 院 宣布将符合条件的互联网医疗服务纳入医保范围。 不过，意见中也明确提出， 能够网售处方药的前提是确保电子处方来源真实可靠，所以放开网络处方药销售政策 并不意味着降低线上购买处方药难度。 得益于 溯源业务的不断推进， 阿里健康 网售药的安全性 不断提高，积累了一定的 用户 价值与信任。 并且阿里健康 一体 化医疗服务生态圈 目前 已初具雏形。 想要合法合规地 实现互联网处方药销售，对销售平台的资质、销售流程可溯源性的要求会远高于传统 线下处方药销售渠道。凭借平台一体化以及药品可溯源保障的优势，阿里健康在网络 处方药销售市场的前景十分可观。 医疗科技案例报告 阿里健康 ) 8 4