资源描述
1 报告标签：民航业，新冠疫情，民改货 主笔人：黄海琪 报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。未经头豹 研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，头豹研究 院保留采取法律措施、追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用“头豹研究院”或“头豹”的商号、商标，头豹研究院无任何前述名 称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。 中国小水电行业调研简报 | 2021/062 中国航空业 头豹调研简报 | 2021/06 Q1：:据航司、机场等披露的一季报来看，行业亏损效应明显。据现在披露的 流量数据，Q2业绩并未有明显好转，如何评价2021年春季中国民航业的表现？ 来源：wind，头豹研究院 中国民航业整体向好逐渐复苏，预计2021年周转量超越2020年 2021年1-4月，中国民航累计周转率达到295.1亿吨公里，较于2020年同期水平有较大程度的提高， 但相比于2019年航空业数据仍有差距，其原因在于：（1）2021年1月的局部疫情对客运量造成一 定影响，比2019年同期下降43.49%（2）2021年2月，响应国家“就地过年”的倡议，客运量比2019 年同期下降55.51%（3）受全球新冠疫情影响，国际旅客数量较少，国际航班数量较少，想要恢复 到2019年同期水平仍需时日。国际航线因素是一个相对而言较为重要因素。 2021年1-5月，中国疫情得到了较好的控制，疫苗接种率逐步提升，国内正常生产生活得到了较 大程度的恢复，国内客运航线逐步恢复运营。随着中国疫苗接种的速度加快，疫情控制程度逐步 提高，国内出行更为方便，国内旅客运输量将会不断攀升，随着暑假、十一黄金周的来临，国内 支线和地方航线将迎来客运量的增长。同时进出口贸易也会逐渐恢复，民航货运的需求将会提高， 因此，预计2021年民航整体周转率约达到1,032.9亿吨公里。 增长拐点出现 2020年1月之前，中国民航累计周转量同比增长率在约7.2%。受疫情影响，中国民航业市场情况整 体下滑，从2021年1月-2021年2月，中国民航累计总周转量同比增长率为负。2021年3月，中国 民航累计总周转量同比增长率转为正增长，中国民航业迎来拐点，出现向好趋势 1,206.4 1,293.2 798.5 1,032.9 0.0 400.0 800.0 1,200.0 1,600.0 2018 2019 2020 2021E 2018 2019 2020 2021E 295.1 7.2 -50.6 -9.8 22.8 44.1 (60.0) (40.0) (20.0) 0.0 20.0 40.0 60.0 中国民航累计周转量， 2018-2021年E 中国民航累计总周转量同比， 2019-2021年4月 由负到正 亿吨公里 % 1-4月 5-12月 预测值3 中国航空业 头豹调研简报 | 2021/06 Q2：在货运方面，集运价格亦持续走高。有行业人士认为不少货值较高的货 物目前已改走空运。货运增长对航空公司、机场弥补客运降幅是否能起较大 的作用？目前改变货运方式会对后续进出口物流业带来怎样的影响？ 来源：wind，头豹研究院 71.3 29.7 57.8 69.5 65.0 44.0 27.9 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 民航货邮运输量:当月值 民航货邮运输量:国内航线:当月值 民航货邮运输量:国际航线:当月值 民航货邮运输量:地区航线:当月值 (30.0) (20.0) (10.0) 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 民航货邮周转量:当月值 民航货邮周转量:国内航线:当月值 民航货邮周转量:国际航线:当月值 民航货邮周转量:当月同比 中国民航货运市场呈现增长态势 2021年Q1，中国民航货运运输量略低于去年年末。原因在于受疫情影响2021年2月民航货运运输 量大幅减少。 2021年1-4月民航累计货邮周转量为93.4亿吨公里，同比大幅增长41%。国内货运与国际货运比例 结构保持稳定。随着中国经济的逐步复苏，中国民航货运市场呈现增长态势。由于新冠疫情带来 的影响，虽然民航业有所回暖但旅客运输水平仍远低于2019年，不少民航机“客改货”，为进出口 业务新增运能补充。整体来看，货运业务需求的复苏将快于旅客需求的复苏，能够一定程度上弥 补客运量降低对航司带来的影响。 集运价格走高为民航货运带来机遇，但从长期进来看，对货运结构影响不大 由于新冠疫情影响造成的多地封锁，物流供应链运行受阻，全球经济复苏不平衡导致进出口运量 失衡加剧，但市场需求却居高不下，供小于求导致集运价格的持续走高。从短期来看，集运价格 的上涨仍将带动航空货运量的持续上升，但从长期来看，集运价格将逐渐恢复理性，航空货运量 虽会有一定的上升，但对后续进出口物流业的整体结构影响较小。 中国民航货运运输量， 2019年5月-2021年3月 中国民航货运周转量， 2019年5月-2020年3月 亿吨公里 亿吨公里4 中国航空业 头豹调研简报 | 2021/06 Q3:从目前公布数据来看，1-5月航空业如客运投入量等数据同比去年上涨明 显，但相较2019年仍有差距。怎么看待这个现象？主要原因是什么？国际航 线因素是否是一个比较重要的因素？ 来源：wind，头豹研究院 4733.4 4785.4 4745.8 4401.1 728.8 1459.4 3003.9 2385.8 4768.4 607.5 597.3 604.6 659.2 105.2 55.2 14.2 9.1 13.8 0.0 1,000.0 2,000.0 3,000.0 4,000.0 5,000.0 6,000.0 1月 2月 3月 2019国内 2020国内 2021国内 2019国际 2020国际 2021国际 中国民航Q1客运运输量对比，2019-2021年 中国民航Q1客运周转量， 2019-2021年 中国民航业旅客运输量逐渐恢复到2019年同期水平，国际旅客运输量保持低迷 2021年5月，中国民航客运量达到5,103.9万人次，已非常接近2019年同期水平。中国民航客运逐 渐恢复正常运作。国内航线在收到2020年整年以及2021年2月的疫情冲击之后，终于迎来了向好 信号。但由于全球新冠疫情的大流行，航空熔断机制仍发挥作用，大量国际航班停飞，2021年Q1， 中国民航国际航班周转量相比于2019年大幅降低。 国内客运市场将迎来利好，国际航班管制趋严 随着中国疫苗接种的速度加快，疫情控制程度逐步提高，国内出行更为方便，国内旅客运输量将 会不断攀升，随着暑假、十一黄金周的来临，国内支线和地方航线将迎来客运量的增长，主要定 位于境内航空服务的航司及机场亏损幅度将会收窄。但由于境外疫情任持续蔓延，国际航线运力 投入和市场需求仍处于低位，因此，国际航班较多的航司及机场可能仍将承担一定的经营压力。 近期，对国际航空的管控将进一步增强，并有可能进一步减少国际航空的班次、货运量和客运量。 万人次 万人次 5,103.9 2,583.0 5,451.0 5,109.5 1,671.0 5,312.0 4,800.0 1,515.0 5,350.0 2,395.0 834.0 5,383.0 3,018.0 5,061.0 5,341.0 0.0 1,000.0 2,000.0 3,000.0 4,000.0 5,000.0 6,000.0 2021 2020 2019 1月 2月 3月 4月 5月5 中国航空业 头豹调研简报 | 2021/06 Q4：预计一下国内航空市场下半年的情况如何？预测航空行业的业绩拐点预 计会在何时到来？目前仍受哪些不确定因素影响？ 来源：wind，头豹研究院 年份 民航正班客座率:当月值 民航正班载运率:当月值 2019年1月 81.8% 70.3% 2019年2月 86.1% 69.8% 2019年3月 83.4% 73.5% 2020年1月 76.7% 65.2% 2020年2月 50.3% 52.4% 2020年3月 58.6% 62.7% 2021年1月 64.0% 63.3% 2021年2月 66.7% 64.0% 2021年3月 76.8% 68.6% 2021年下半年，中国民航业持续向好发展 从民航正班客座率和载运率来看，2021年中国民航业逐渐恢复。 从货运板块来看，下半年，国内航空货运依旧较为红火，将持续呈现增长态势，甚至会超过2019 年同期水平，这主要得益于集运价格的不断上涨及货运市场的供不应求。但由于境外疫情的因素， 因此进出口业务可能会受到一定影响。 从客运板块来看，国内旅客运输量将会持续增加，增长幅度预计将会超过2021年上半年，国内客 运航班数量及上座率将会上升，国内航班供求状态可能将逐渐恢复平衡，国内航班的票价也将回 升，国内航班亏损将会持续收窄。国际客运量将进一步降低，预计将不足2019年同期的20%。受 新冠疫情的影响，国际航班客运恢复时间并不明朗。 预计民航业市场整体拐点出现在2022年 航空行业的业绩拐点预计会在2022年。从国内航空业来看，预计2022年，国内航空运输业将会持 续向好，营收和增速相比去年同期将有较大增长。预计2022年，随着国内新冠疫情防控的逐步深 入，国内航空运输业有望恢复到2019年同期水平。从国际航空业来看，2022年，全球新冠疫情可 能将得到一定程度的控制，新冠疫苗的国际接种的逐渐普及，东京奥运会的举办，国际航班运输 有望放开。而国际航班的放开将会消化国内航线三成的过剩运力，国内航班的票价将进一步回升。 中国民航Q1运营数据对比，2019-2021年 d=60de7b0e20410e34fb960a606 中国航空业 头豹调研简报 | 2021/06 方法论 头豹研究院布局中国市场，深入研究10大行业，54个垂直行业的市场变化，已经积累了近50万行 业研究样本，完成近10,000多个独立的研究咨询项目。 研究院依托中国活跃的经济环境，从民航业，新冠疫情，民改货等领域着手，研究内容覆盖整个 行业的发展周期，伴随着行业中企业的创立，发展，扩张，到企业走向上市及上市后的成熟期， 研究院的各行业研究员探索和评估行业中多变的产业模式，企业的商业模式和运营模式，以专业 的视野解读行业的沿革。 研究院融合传统与新型的研究方法，采用自主研发的算法，结合行业交叉的大数据，以多元化的 调研方法，挖掘定量数据背后的逻辑，分析定性内容背后的观点，客观和真实地阐述行业的现状， 前瞻性地预测行业未来的发展趋势，在研究院的每一份研究报告中，完整地呈现行业的过去，现 在和未来。 研究院密切关注行业发展最新动向，报告内容及数据会随着行业发展、技术革新、竞争格局变化、 政策法规颁布、市场调研深入，保持不断更新与优化。 研究院秉承匠心研究，砥砺前行的宗旨，从战略的角度分析行业，从执行的层面阅读行业，为每 一个行业的报告阅读者提供值得品鉴的研究报告7 中国航空业 头豹调研简报 | 2021/06 法律声明 本报告著作权归头豹所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复刻、发表或 引用。若征得头豹同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“头豹研究院”， 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 本报告分析师具有专业研究能力，保证报告数据均来自合法合规渠道，观点产出及数据分析基于 分析师对行业的客观理解，本报告不受任何第三方授意或影响。 本报告所涉及的观点或信息仅供参考，不构成任何证券或基金投资建议。本报告仅在相关法律许 可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告或证券研究报告。在法律许可的情 况下，头豹可能会为报告中提及的企业提供或争取提供投融资或咨询等相关服务。 本报告的部分信息来源于公开资料，头豹对该等信息的准确性、完整性或可靠性不做任何保证。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映头豹于发布本报告当日的判断，过往报告中的描述不应作 为日后的表现依据。在不同时期，头豹可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告或文 章。头豹均不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，头豹对本报告所含信息可在不发出通 知的情形下做出修改，读者应当自行关注相应的更新或修改。任何机构或个人应对其利用本报告 的数据、分析、研究、部分或者全部内容所进行的一切活动负责并承担该等活动所导致的任何损 失或伤害8 头豹研究院是中国大陆地区首家B2B模式人工智能技术的互联网商业咨询平台，已形成集 行业研究、政企咨询、产业规划、会展会议行业服务等业务为一体的一站式行业服务体系， 整合多方资源，致力于为用户提供最专业、最完整、最省时的行业和企业数据库服务，帮助用 户实现知识共建，产权共享 公司致力于以优质商业资源共享为基础，利用大数据、区块链和人工智能等技术，围绕产业 焦点、热点问题，基于丰富案例和海量数据，通过开放合作的研究平台，汇集各界智慧，推 动产业健康、有序、可持续发展 300+ 50万+ 行业专家库 2万+ 注册机构用户 公司目标客户群体覆 盖率高，PE/VC、投 行覆盖率达80% 资深分析师 和研究员 2,500+ 细分行业进 行深入研究 25万+ 数据元素 企业服务 为企业提供定制化报告服务、管理咨询、战略调 整等服务 提供行业分析师外派驻场服务，平台数据库、报 告库及内部研究团队提供技术支持服务 云研究院服务 行业峰会策划、奖项评选、行业白皮书等服务 行业排名、展会宣传 地方产业规划，园区企业孵化服务 园区规划、产业规划 四大核心服务： 头豹研究院9 报告阅读渠道 2021LeadLeo 图说 表说 专家说 数说 头豹科技创新网 PC端阅读全行业、 千本研报 头豹小程序 微信小程序搜索“头豹”、手机扫上方二维 码阅读研报 添加右侧头豹研究院分析师微信，邀您进入行研报告分享交 流微信群 详情咨询10 备注：活动解释权均归头豹所有，活动细则将根据实际情况作出调整。 头豹 Project Navigator 领航者计划介绍 每个季度，头豹将于 网站、公众号、各自 媒体公开发布季度招 募令，每季公开 125个 招募名额 头豹共建报告 2021年度特别策划 Project Navigator 领航者计划 头豹邀请沙利文担任计划首 席增长咨询官、江苏中科院 智能院担任计划首席科创辅 导官、财联社担任计划首席 媒体助力官、无锋科技担任 计划首席新媒体造势官、 iDeals担任计划首席VDR技 术支持官、友品荟担任计划 首席生态合作官 头豹诚邀各行业 创造者、颠覆者 领航者 知识共享、内容共建 头豹诚邀政府及园区、 金融及投资机构、 顶流财经媒体及大V 推荐共建企业 共建报告流程 企业申请共建 头豹审核资质 确定合作细项 信息共享、内容共建 报告发布投放11 备注：活动解释权均归头豹所有，活动细则将根据实际情况作出调整。 头豹 Project Navigator 领航者计划与商业服务 头豹以研报服务为切入点，根据企业 不同发展阶段的资本价值需求，以传 播服务、FA服务、资源对接、IPO服 务、市值管理为基础，提供适合的 商业管家服务解决方案 头豹以研报服务为切入点，根据企业 不同发展阶段的资本价值需求，以传 播服务、FA服务、资源对接、IPO服 务、市值管理为基础，提供适合的 商业管家服务解决方案 FA服务 提升企业估值 协助企业融资 传播服务 塑造行业标杆 传递品牌价值 研报服务 共建深度研报 撬动精准流量 IPO服务 建立融资平台 登录资本市场 市值管理 提升市场关注 管理企业市值 资源对接 助力业务发展 加速企业成长 扫描上方二维码 联系客服报名加入12 读完报告有问题？ 快，问头豹！你的智能随身专家 STEP01 人工智能NLP 技术 精准拆解用户提问 智能拆解提问 千元预算的 高效率轻咨询服务 STEP02 云研究院7 24 待命 随时评估解答方案 云研究院后援 STEP03 大数据定制调研 迅速生成解答方案 解答方案生成 STEP04 书面反馈、分析师专访、 专家专访等多元化反馈方 式 专业高效解答 扫码二维码 即刻联系你的智能随身专家
展开阅读全文