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请务必阅读最后特别声明与免责条款 1 / 14 证券研究报告 | 宏观研究 宏观研究 【 粤 开 宏 观 】 平台经济 与 实体经济 的 关系：利 弊 分析与发 展 方向 2021 年 08 月 17 日 分析师 ：罗 志恒 执业编号：S0300520110001 邮箱： 研究助 理： 马家 进 研究助 理： 徐凯 舟 近期报 告 【粤开宏观】 大棋局： 中国的贫富分化与 共同富裕2021-07-25 【 粤 开 宏 观 】 政 治 局 会 议 释 放 的 十 大 信 号2021-07-30 【粤开宏观】内外政策变局下 的中概股： 现状、 大跌原因及未来走势2021-08-04 【 粤 开 宏 观 】 万 字 长 文 详 解 基 础 设 施 REITs ： 全球比较与中国实践 2021-08-10 【 粤 开 宏 观 】 疫 情 和 暴 雨 的 负 面 冲 击 已 现：解读 7 月经济数据2021-08-16 摘要 近 年来， 互联网平 台经济 快 速发展 ， 对优化 资源配置 、 降低 交易成本 、推动 产 业变革 发挥了重 要作用。 中央财 经委员会 第九次会 议指出 ， 我国平 台经 济 总 体态势 好，但 还 存在 风险 和短板 ，监管也 较为 薄弱 。 平台 经济正经 历强 力 反 垄断 和 安全审查 ，发展不 确定性 上升。当前 ，亟需 厘清互 联网平台 经济 与 实体经 济 的 关系 ，辩 证看 待 积极 和消 极影 响， 健全 平台经 济治 理措施 。 一、 近 年来 平台 经济 发展 迅速， “ 互 联网+ ” 融入实 体 经济 实体经 济 乏 力， 互 联网 作 用不断 增强 。 我 国 进入 工 业化后 期， 近 10 年经 济年 均增速 放缓 至 7% 。 信息 服务业 有力 抵御 疫情 冲击 ，增速 保持 在 15% 以 上， 远高 于其他行 业 。 互联 网由 “ 单 打独斗 ” 变为 实体经济 “ 基 础设施 ” 。 如实 物商品 网上零 售额 持续 快速 增长 ，占社 会消 费品 零售 总额 的比重 达 到 24.9% ； 互联 网企业 广泛 参与 到“ 工 业上 云” 、智 能制 造等 领域 。 平 台经济 有望激 发实体 经济 新动能 。 从增长动力看， 我国人口 红利减 弱，要 素投入 已现 瓶颈 ，而 生产 效率仅 为美 国的 44% ，蕴 含很大 提升 空间 。 平 台经 济 运用互 联网技术 ，创新实 体经济 组织方式 ， 有望提 升生产 效率， 激 发经 济 新动能 。 二、平 台经 济 服 务实 体经 济的四 大模 式 及 积极 影响 1 、 电子商 务平台 ： 规 模最 大、 细 分类 别最 多， 包括 批发零 售类 （如 淘宝 、 京 东） 、 内 容类 （如 抖音） 、 运输配送 类 （如 滴滴、 闪 送） 、 外 卖类 （ 如 美团） 等， 主要 起 到扩 市场 、 促 交易 的作用 ，很 大程 度上 改变 了 人们 的生产 生 活方 式 。 2 、 工业互联网平台 （如 工业富联 ） ： 降低成本 、优化管理。如 钢铁企业通过 数据深 度分 析 ， 提 升各 流 程生产 效率 ； 机械 企业 通 过远程 监测 和预 测性 分析 ， 降低设 备维 护成 本。 3 、 科技创新 平台 （ 如 GitHub ） ： 推动 创新 成果 的交 易和共 享 。 如开 源软 件平 台通过 共享 程序 代码 ，实 现高效 软件 开发 。 4 、 公共服务平台（ 如国家政务服 务平台） ： 为企业降低制度性 交易成本 。企 业在线 办理 工商 审批 、税 务申报 等业 务 ， 充分 享受 “ 放管服” 改革 红利 。 具体看 ， 平台 经济 的积 极 影响 ： 一是拉 动消费 需求 。 平 台经 济降 低流 通成 本， 促 进产品 销售，拉 动居民 消 费。 覆 盖全国的 网约车、 外卖平 台 带动了 汽车 、 电 动车等增 量需求 。 二是新 业态 二 次创新 ， 带来 新增 长点。 如电子商 务 新业 态发展 壮大， 又 带 动了 直播营 销的繁荣 和 “ 网红经济 ” “ 流量 经济 ” 等 新增 长点 。 三 是推动 实体企 业降本 增效 。 工业互联网提 升了企业 经营决策 、 设备 管理、 定 制设计等 能力 ， 公共服务 平台 便利 企业在 网上办理 行政审批 事项 。 四 是 加 快创新 成果 流动、 转化 和 变现， 激 励创新 主 体加 大 投入。 五 是增 加就 业岗 位。 电 商、直 播、外卖 等行业提 供了大 量的岗位 需求，成 为产业 转型 时期 劳动 力宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 2 / 14 再就业 的缓冲 垫 。 三 、平 台经 济 存 在七 大问 题 1 、高额佣 金、 “ 二 选一” 等 垄断现 象频 发 。 监 管 体制 不适应 、 规 则制 度不 完善、 市场竞 争 秩 序脆 弱 ， 导致 垄断问 题缺 乏长 效监 管。 2 、 猎杀式 收购 、 “ 烧钱” 价格 战等行 为排 除竞 争 。 平 台 企业的 猎杀 式收 购扼 杀初 创竞争者，导致创 新资源 无谓损失 ； “ 烧钱” 扩张逼退 初创竞争者，则 损 害创新 意愿。 3 、 更重视 模式创 新而 非技 术创新 。 平 台经 济创 新成 果多为 推荐 算法 、 营 销 能 力等 ， 主要 是 从价 值链 上 下游 、 竞 争对 手处 争夺 价 值 ， 而工 业互 联网 和 “ 硬 科 技” 却得 不到 足够 的创 新资 源 。 4 、在网络 安全、 数据 安全 领域存 在风 险。 5 、 享有不 合理 低 税率 ， 导 致 税收 收入 减少 。 税 收扶 持政策 和不 完善 的 税 务征 管 规定， 共同导致 平台经济 的实际 税率 低于 实体经济 平均水 平 ，影响 财政 稳 定 。 6、对 劳动者 保障 不足 。 灵 活用工 群体 多数 未加 入社 保体系 ； 存 在员 工被 迫超 时加班 、 “ 套 路” 式扣 薪、 外 包员工 同工 不同 酬等 问题 。 7 、部分企 业忽视 社会 责任 。 存在 产品 质量 安全 、宣扬 错误 消费 理念 等问 题 。 四 、平 台经 济 的 未来 发展 怎么看 ？怎 么办 ？ 1 、 平台经 济是重 要的 经济 发展动力 。 平 台 经济 快速 发展， 有助 于优化 实 体经 济的 生产 流通效率 、扩大内 需市场 ，但要警 惕资本无 序扩张 。 平衡好 平台 经 济与硬 科技 创新 投入 ， 培 育技术 领先 、 商业 模式 可 持续的 世界 级 创 新型 企业 。 2 、 鼓 励平 台 “ 先 创 ” 带动硬科 技 “ 后创 ” ， 实现 创新 领域“ 共 同富 裕 ” 。 消费 类平 台 企业如 果 结 合好 芯片 等 硬 科技 与 平台 经济 ， 将有 助 于获得 政府 和社 会的 肯定 ， 同时有 望提 升 在 资本 市场 中的估 值。 3 、 发挥工 业互 联网 对制造 业的促进 作 用， 鼓励 国内 开源软 件平 台发 展。 工业 互 联网 渗 透率有望 提升，头 部企业 具备较好 的成长空 间。基 础软件已 列为 产 业基础 再造 重点 领域 ，国 内开源 软件 平台 的成 长值 得关注 。 4 、 加大新 基建 投入 ， 扩 大 互联网 覆盖 ； 运 用政 府引 导基金 等市 场化 方式 支持 平台企 业发 展 。 5 、 反垄断 和反资 本无 序扩 张。 打 击限 定 和 拒绝 交易 、 不公 平价 格等 行为 ； 对 跨多个 市场 垄断 的企 业， 完善企 业拆 分、 资产 剥离 等制度 设计 。 6 、引导重 点 平台 企业 做好 国家安 全风 险防 范。 7 、完善平 台经济 的税 务、 社保征 管机 制。 风险提 示： 平台 经济 监管 趋严； 投资 热度 变化 ；创新 有失 败风 险 。宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 3 / 14 目 录 一、近 年来 平台 经济 发展 迅速 . 4 二、平 台经 济服 务实 体经 济的四 大模 式 . 6 （一） 电子 商务 平台 ：网 上商品 大市 场， 消费 需求 新源泉 . 6 （二） 工业 互联 网 平 台： 锻造内 功， 降本 增效 . 7 （三） 科技 创新 平台 ：让 创新成 果流 动起 来 . 8 （四） 公共 服务 平台 ：降 低企业 制度 性交 易成 本 . 8 （五） 总结 ：平 台经 济的 积极作 用 . 8 三、 平 台经 济存 在的 七个 问题 . 9 （一） 高额 佣金 、 “ 二 选一 ” 等垄断 现象 频发 . 9 （二） 猎杀 式收 购、 “ 烧钱 ” 价格战 等行 为排 除竞 争 . 9 （三） 更重 视模 式创 新而 非技术 创新 . 9 （四） 在网 络安 全、 数据 安全领 域存 在风 险 . 9 （五） 享有 不合 理低 税率 ，导致 税收 收入 减少 . 10 （六） 平台 企业 对劳 动者 未 提供 足够 保障 . 10 （七） 部分 平台 企业 忽视 企业社 会责 任 . 10 四、结 论和 启示 . 11 （一） 平台 经济 动力 强劲 但过犹 不及 ，须 与科 技创 新并重 . 11 （二） 引导 ：探 索平 台经 济 “ 反哺 ” 芯片 等硬 科技 创新 ，发挥 工业 互联 网促 进制 造业作 用， 加大 新基 建投 入 . 11 （三） 监管 ：反 垄断 ，保 障产业 产品 安全 ，完 善社 保税收 征管 . 12 图表目录 图表 1 ： 主要 行业 增加 值 占 GDP 比重 情况 . 4 图表 2 ： GDP 和 实体 经 济复合 年均 增速 降至 多年 来低位 . 4 图表 3 ： 信息 业增 加值 增 速居主 要行 业之 首 . 4 图表 4 ： 2020 年 信息 业 对 GDP 增长 贡献 率达 到 24% . 4 图表 5 ： 实物 商品 网上 零 售额占 社会 消费 品零 售总 额的比 重达 到 24.9% . 5 图表 6 ： 我国 工资 增速 总 体上高 于人 均 GDP 名 义增 速 . 5 图表 7 ： 我国 全要 素生 产 率仅相 当于 美国 的 44% . 5 图表 8 ： 互联 网平 台行 业 的统计 分类 . 6 图表 9 ： 我国 网民 群体 网 购使用 率接 近 80% . 7 图表 10 ： 2013 至 2019 年我国 主要 行业 电商 交易 额比重 . 7 图表 11 ： 实 体经济 不同 行业对 工业 互联 网需 求各 异 . 7 图表 12 ： 部 分制造 业行 业的工 业互 联网 应用 情况 . 8 图表 13 ： 近 期平台 企业 的网络 安全 审查 情况 . 9 图表 14 ： 全 国产品 质量 合格率 走势 . 11 图表 15 ： 我 国互联 网普 及率达 到 70% . 12宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 4 / 14 一、 近年来平台 经济 发展迅速 我国实体经济 增长 面临瓶颈 ，增速处于历史 较低水平 。 一般认为， 实体经济 包括 除 金融外的各行业 。实体经济主要包括制造业、批发零售业、农林牧渔业等行业， 在国 民 经济中具有基础 性地位。随着我国 进入工业化后期，后发优势 逐渐削弱，经济增速进入 缓降阶段 ， 其中 实体 经济 增速略 低于 整体 GDP 。 最 近十年 （2011-2020 ） ， 我 国 GDP 和 实体经 济 增 加值 复合 年均 增速分 别 为 6.8% 和 6.7% ， 二 者均 较上 一个 十年 （2001-2010 ） 低 3.7 个百 分点 ，成为 改 革开放 以来 四个 十年 里经济 平均 增速 最低 的十 年。 图表1 ： 主要行 业增 加值 占 GDP 比 重情况 图表2 ：GDP 和实 体经 济复 合年 均 增速降 至多 年来 低位 资料来源：wind 、粤开证券研 究院 资料来源：wind 、粤开证券研 究院 信息业 增速 明显 高于 其他 行业， 成为 实体 经济 主要 增长动 力。2015-2020 年 ， 信息 传输 、 软件 和信 息技 术服 务业 复 合年 均增 速为 19.5% ，比 同期 GDP 年均 增速 高 13.5 个 百分点 。 在疫 情冲击 下 ， 信息 业 增长 快 、 韧性 足 ，2020 年同 比增 长 16.9% ， 远高于 其他 主要 行 业增 速，对 GDP 增 长的贡 献率 高达 24% ， 较 2015 年提高 19.3 个 百分 点 。 图表3 ： 信息业 增加 值增 速居 主要 行业之 首 图表4 ：2020 年信 息业 对 GDP 增 长贡献 率达 到 24% 资料来源：wind 、粤开证券研 究院 资料来源：wind 、粤开证券研 究院 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 制造业 批发零售业 金融业 农林牧渔业 房地产业 建筑业 2020 年行业增加值占GDP 的比重 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 1981-1990 1991-2000 2001-2010 2011-2020 GDP 复合年均增速 实体经济增加值复合年均增速 -15.00 -10.00 -5.00 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 2019年增速 2020 年增速 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 信息传输、软件和信息技术服务业占GDP 比重 信息传输、软件和信息技术服务业对GDP 增长的贡献率宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 5 / 14 “ 互联网+ ” 与实体 经济 深度 融合。 我 国 大力 推进“ 互 联 网+ ” 行动 ， 推 动互 联网 与 经济社 会各领 域深度 融合， 让 互联 网 由“ 单 打独 斗” 变 为各 行各 业的 “ 基 础设 施”。 从 批发 零 售业看， 实物商 品网 上零 售额 占 社 会消费 品零 售总 额 的 比重 从 2015 年的 11% 提 升到 2020 年的 24.9% 。 从工 业看 ， 互 联 网企业 在“ 工 业上 云 ” 、智能 制造等 领域 发挥 重要 作用 。 图表5 ： 实物商 品网 上零 售额 占 社 会消费 品零 售总 额 的 比重 达到 24.9% 资料来源：wind 、粤开证券研 究院 平台经济 能够 提 高资源配置效率 。 平台经济 源自互 联网 、深入实体经济，结合互联 网、大数据等技术， 推动生产组织方式 创新，有助于 提高资源配置效率 。新古典增长 理 论指出，经济发展依赖于人力、资本等要素投入的增加和 生产效率的提升。但是，我国 要素投入已现瓶颈， 劳动力投入面临 工资压力，资本投入 则出现了边际产出递减现象 ， 但生产效率还远远落后于美、德、日等国 ，提升空间 较大 。大力发展平台经济，提高 实 体经济 生产 效率 ，有 望激 发经济 新动 能， 推动 经济 高质量 发展 。 图表6 ： 我国工 资增 速总 体上 高于 人均 GDP 名义增速 图表7 ： 我国全 要素 生产 率仅 相当 于美国 的 44% 资料来源：wind 、粤开证券研 究院 资料来源：wind 、格罗宁根大 学 、粤开证券研究院 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 0 2 4 6 8 10 12 2015 2016 2017 2018 2019 2020 实物商品网上零售额（万亿元） 占社会消费品零售总额的比重（右轴） 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% 18.0% 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 私营单位就业人员平均工资增速（3 年移动平均） 人均GDP 名义增速（3 年移动平均宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 6 / 14 二、 平台经济服 务实体 经济的四大 模式 根据国 家统 计局 数字 经 济及其 核心 产业 统计 分类 ， 互 联网 平台 可分 为四 大类，即 生活服务平台、 生产服务平台、 科技创新平台、公共服务平台。 实际上，四个统计类别 并没有明确的界限 。生活服务与生产服务 的交集最多 ， 例如零售与商品交易、快递与 货 物运输 、旅游和公务差旅都有一定共性 。这两个类别中，大多数平台都是为了便利产销 对接、 促进 交易 ， 可 统归 为“ 电子 商务 平台 ” 。 但 是， 生产服 务平 台中 却有 一类 特殊的 “ 工业 互联网平台” ，它并非为了 促进交易，而是为了 降低生产成本 ，在平台经济中具有独特地 位。 从互联网平台与实体经济 的互动来看，电子商务平台 、工业互联网平台，再加上统 计分类 中的 科技 创新 平台 、公共 服务 平台 ， 组 成了 平台经 济的 四种 典型 模式 。 图表8 ： 互联网 平台 行业 的统 计分 类 统计分类 服务对象 主要类型 互联网 生活服务平台 居民 零售平台、约车和租 车 平台 、旅游住宿平台 、 订餐 平 台 、快递 平 台 、 教育 培 训平 台 、 娱乐 游戏平台、音视频服务平台 、读书平台、挂号就医平台 、艺术品展览交易平台等 互联网 生产服务平台 企业 商 品 交 易 平台 、 商品 批 发 平台 、 物流平台 、 货 物运 输 和 仓储平台 、 货 物租 赁 平台 、 商务服 务平台、智能制造服务平台 等 互联网 科技创新平台 企业 众 创 平 台 、众 包 平台 、 众 扶平台 、 创 新 创意 平 台 、 技 术 推广平 台 、 技 术交 易 平台 、 知识产 权平台、科技成果平台 、物联网创新服务平台、开源软件开发平台 等 互联网 公共服务平台 企业、居民 工 商 服 务 平台 、 税务 服 务 平台 、 环 境 保 护平 台 、水 电 气 服务平 台 、 公 共安 全 平台 、 交通服 务平台、市政服务平台 、人工智能公共数据平台、人工智能基础资源与技术平台 等 资料来源： 国家统计局、粤开证券研究院 （一） 电子 商务平台 ： 网上商 品大市 场 ， 消费需求 新源泉 发展现状：我国电 子商务 平台规模大、增长 快 。 电 子商务平台 在互联网平台中规模 最大 ， 包 括了 批发零 售类 （ 如 淘宝 、 京 东、1688 ） 、 内容类 （ 如 抖 音、 快手 、 西 瓜视频 ） 、 运输 配送类（ 如滴滴、闪送）等细分类别， 以及外卖类（ 如美团外卖）等交叉类别（ 融 合了零 售与 配送 功能 ） 。 历经 25 年发 展 ， 我国 电子 商务平 台 在 稳经 济、 拓市 场、促 消费 方面发 挥突 出 作 用。 商务 部报告 显示 ，2019 年全 国 电子商 务交 易额 达 34.81 万亿元 ， 超 过我 国 GDP 的三 分之 一。 国家统 计局 数据 显示 ， 今 年上半 年实 物商 品网 上零 售额同 比增 长 18.7% ， 两 年平 均增 长 16.5% ， 继 续保 持两 位数 增 长。 我国 网 上购 物的 热度 不 断提升 ， 网民群 体网 购使 用率 接 近 80% 。 参与主 体： 批发 和零 售业 、制造 业是 电子 商务 平台 的最重 要参 与方 。2013 年以来 ， 批 发 和 零 售 业、 制 造 业 一直 是 电 商 交 易额 最 大 的两个 行 业 ， 比重 合 计 超过 80% 。2019 年， 批 发和 零售 业、 制 造 业占比 分别 为 46.9% 、36.1% ， 较 2013 年 变化 18.1 、-20.7 个 百分点 ， 呈 现一 升一 降态 势。 从 原因 看， 批发 零售 业主导 的 B2C 平台 近几年 迅速 发展 ， 规模超 过了 制造 企业 主要 参与的 B2B 平台 。 虽然 制 造企业 不直 接参 与 B2C 平 台，但 商 品实际 是由 制造 企业 生产 ，B2B 平台 和 B2C 平 台均 使制造 业受益 。 对实体经济的影响：扩大了 实体企业的市场覆盖， 部分平台直接 拉动制造业需求 。 第一， 在淘宝、京东、拼多多等 批发零售平台上，制造企业的产品远销全国甚至国外 ， 大幅提升销量， 且企业能够依据 即时销售数据调整生产 计划，提升了企业决策能力 。 第宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 7 / 14 二， 对于滴滴、闪送、美团外卖等平台 ，汽车、电动车 是重要的生产工具，覆盖全国 的 平台经济 驱动 了对这些产品的需求。 第三，抖音、快手等视频内容平台 过去与制造业 关 联甚微 ， 但随 着“ 网红 经济” 直播营 销的 发展 ， 制造 企业 积极 抢占 直播 营销 的先机 ， 如去 年 3 月奇 瑞直播 新 车发 布 会 吸引 70 万 人观 看， 取得 超 预期 的 7000 余则 购车 意 向 。 图表9 ： 我国 网 民群 体网 购使 用率 接近 80% 图表10 ：2013 至 2019 年我 国 主 要 行业电 商交 易额 比重 资料来源：wind 、中国互联网 络信息中心 、粤开证券研究院 资料来源：wind 、粤开证券研 究院 （ 二 ）工业 互联网 平台： 锻造 内功， 降本 增效 发展现 状： 工 业互 联网 复 杂度高， 需久 久为 功。 近 年 来， 工 业富 联 （由 富士 康建 立） 、 阿里云（由阿里巴巴建立）等 企业推出了一批 工业互联网应用 场景。我国工业互联网 虽 然市场 规模 增长 较快 ，2019 年 达到 6109.1 亿 元， 但在 互联 网产 业 中 的比 重 仍 较低。究 其原因，在于 工业互联网专业性强， 复杂程度高，发展 不可能立竿见影，而是需要长期 积累 。工业互联网横跨多个行业，汇集研发、设计、生产、销售等数据和资源，融合 互 联网、 大数 据等 领域 最新 技术， 专业 性、 复杂 性远 超消费 互联 网。 对实体 经济 的影 响： 工业互 联网 推 动制 造业 等实 体行 业降低 生产 成本 。 在 政府 部 门、 行业协会的指导下，一批企业已开展工业互联网应用。例如，钢铁企业通过数据深度 分 析，提升各流程生产效率；机械企业通过远程监测管理 和预测性分析 ，降低设备维护 成 本；家电企业则优化了定制设计、改善了质量管理。工业互联网注重降低生产成本， 与 注重扩大市场的消费互联网有本质区别。 虽然工业互联网 的投资净收益不易衡量，但 它 解决了 多个 行业 的难 点、 痛点， 因而 对企 业的 吸引 力不断 提升 。 图表11 ：实体经 济不 同行 业对 工业 互联网 需求 各异 行业 需求集中度 工业互联网目标 供给集中度 工业互联网应用 能源、冶金、建材 高：标准品型行业 降低成本 高：巨头型行业 应用水平较高 医疗服务、制药 高：标准品型行业 降低成本 低：分散竞争型行业 应用水平较低 汽车、消费电子 低：个性化产品型行业 降低成本、 满足个性化需要 高：巨头型行业 应用水平较高 服装、 餐饮、 食品、 美妆日化 低：个性化产品型行业 降低成本、 满足个性化需要 低：分散竞争型行业 应用水平较低 资料来源：BCG 亨德森智库中国、 阿里研究院、 粤开证券研 究院， 注： 以 CR4 是否大 于 30% 为标准划分供给集中度的高低， 其中 CR4 指市场份额前四大的企业累计市场份额宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 8 / 14 图表12 ：部分 制 造业 行业 的工 业互 联网应 用情 况 行业 难点痛点 工业互联网的应用 效果 典型企业 钢铁 生产运营增效难， 产能严重过剩 数据深度分析 生产效率提升 ，生产协同响应 宝武、 鞍钢、 马钢 工程机械 产品运维能力较弱， 行业 同质化 竞争 设备预测性维护、 远程可视化管 理 降低设备运维成本，为 供应链金 融提供数据支撑 三一重工、徐工、 中联重科 家电 个性化需求满足困难 ， 质量管控 弱 产品设计和定制 ， 生产监控分析 满足客户个性化需求 ， 提高质量 合格率 格力、 海尔、 美的、 TCL 电子信息 品质管控要求高 设备可视化管理 ，大数据分析 优化生产质量管理 中国电子、华为、 中兴 资料来源： 工业和信息化部、粤开证券研究院 （ 三 ）科技 创新平 台： 让 创新 成果流 动起来 发展现状：国外 开源软件平台发展较快。 科技创新平台主要是为 研发成果、软件 、 创意 等提供流通渠道，既包括付费交易，也包括开源共享 。在国际上，科技创新平台 中 的开源 软件 平台 发展 较快 ， 典型 例子 包括 GitHub 、GitLab 等， 其功 能是 通过 程序代 码的 流动和共享来实现高效的软件开发。 国内虽然已有一些 技术交易平台 、知识产权平台 、 物联网 创新 服务 平台 ，但 科技创 新平 台总体 处 于发 展的前 期 。 对实体经济的影响： 让科技成果 加快流动，激 发创新活力 。 国内的 科技创新 平台 格 局分散 、影响力较弱，促进实体经济效果较为有限。 随着 科技创新平台 进一步发展， 创 新成果 将加快 流动，通过提升 创新活动的收益，吸引 更多的双创人才和企业 ，提高原创 性研究 、 产 业化 应用 等创 新活动 热度 ，激 发全 社会 创新活 力。 （ 四 ）公共 服务平 台： 降低企 业 制度 性 交易 成本 对实体 经济 的影 响： 企业 办事更 加便 利， 降低 制度 性交易 成本 。2016 年以 来 ， 各级 政府、 大型 企业 推出 一批 互联网 公共 服务 平台 ， 如 国家政 务服 务平 台 、 国家 电网 e 充电 等。 一 方面 ， 企业 可以 在 线办理 工商 审批 、 税 务申报 等 各 类涉 企业务 ， 实现 “ 少跑腿 也能 办成事 ” ， 充分 享受 “ 放管 服” 改革红利 ； 另 一方 面 ， 企 业 的监管 信息 通过 政务 平台 进行 汇 总， 缓解政 企之 间信 息不 对称 问题， 提升 政府 服务 企业 的能力 。 （ 五 ）总结 ：平台 经济 的 积极 作用 1 、 稳增长 ： 拉 动消 费需 求 ， 促 进经济 发展 。 平 台经 济 畅通 了流 通体 系 ， 加快市场 供 需对接 ，降低 交易费用，拉动消费 增长。此外，覆盖全国的 网约车、快递外卖等平台 还 带动了 汽车 、电 动车 等生 产资料 的增 量 需 求。 2 、 促转型 ： 新 业态 二次 创 新 ， 带来 新 增长 点 。 例如， 电 子商 务 新 业态 的发 展 ， 带动 了直播营销的繁荣和 “ 网红经济” “ 流量经济 ” 等 新增长点 。又如，科技创新平台和工业互联 网平台 催生 了一 批专 业化 生产性 服务 机构 ，推 动科 技服务 业发 展。 3 、 增效 益 ： 工业 互联 网提 升了 企 业的 经营 决策 能力 ， 公 共服 务平 台则 降低了 企业的 制度性 交易 成本 ，有 利于 企业效 益的 提升 。 4 、 促创新： 平台 经济 实现 模式创 新 的 快速 变现 ， 其中 科技 创新 平台 又能 加快 原始 创 新成果 的转化 和 交易 ，激励 创新 主体 加大 投入 。宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 9 / 14 5 、 保就业 ： 平 台经 济 岗 位 需求大 ， 助 力产 业结 构调 整。 电 商 、 直 播、 外卖 等 行业提 供了大量的岗位需求，吸纳了大量劳动力，降低了就业压力， 减缓了农业现代化和制 造 业智能 化过 程必 然伴 随的 劳动转 移冲 击。 三 、平台经济存 在的七个 问题 随着平台经济飞速发展， 竞争失序、发展失衡等问题 逐渐显露，监管措施也随之 不 断增强 。今年以来，监管部门 制定了反垄断指南、网络安全审查办法 修订稿等文件， 以 约 谈、罚款 、 责令恢 复竞争 等方式 开展 平台经 济 执法 ， 重点 监管 “ 二选一 ” 、 经营 者 集中 、 网络安全 等 问题 。 此外 ， 平 台经济 还存 在抑 制创 新 、 税率 过 低 、 逃避 社 会责 任 等争议 点 。 （一） 高额 佣金、“ 二选一”等垄断 现象 频发 垄断是 当前 平台 经济 的 突 出问题 。 部分 平台 企业 存在 不合理 高额 佣金 、 “ 二 选一 ” 、 “ 大数 据杀熟” 等做法， 处 于弱 势 地位 的 受害 方 难 以抗 衡 。 广东餐 饮协 会 曾 向某 平台 致函 ， 称 该 平台新 开餐 饮商 户的 佣金 最高 达 26% ， 已 影响 到商 户经营 。 今 年 4 月， 国 家 市场监 管总 局查处 了阿 里巴 巴集 团“ 二 选一” 案 并罚 款 182.28 亿 元。 除 了平 台经 济存 在规 模效应 等因 素以外， 监管体制不适应、规则制度不完善 、市场竞争 秩序脆弱，导致垄断问题缺乏 长 效监管 。 （二） 猎杀 式收购 、“烧钱”价 格战等行 为 排除竞争 收 购和 不计 成本的 无限 扩张 是头 部平 台企业 逼退 初创 竞争 者的 常用手 段 。 “ 猎杀 式收 购” 导致初创企业的创新成 果无法转化落地， 导致创新资源的无谓损失，而“ 烧 钱” 价格战 属于“ 杀 敌一 千自 损八 百” 的 恶性竞 争行 为 ， 损 害企 业 的创新 意愿 。 美国 近期 出 台的 平 台 竞争和 机会 法案 规定 ， 并 购企业 必须 说明 自身 与 被 收购的 初创 企业 之间 没有 直接竞 争 ， 从而阻 止头 部平 台通 过收 购来 扼 制创 新 。 国内 反垄 断规定 已关 注到“ 猎杀 式收 购” 问题 ， 但 与美国 相比 略为 宽松 。 （三）更重 视模式 创新而非技 术创新 目前，平台经济的模式创新很大程度上是 对价值的重新分配。 从模式创新和技术 创 新看， 前者见效更快、回报率更高 ，因此资本、人才、技术等创新资源纷纷投入 模式 创 新。一方面，创新的主要目的变为从价值链上下游、竞争对手处争夺价值，形成的推 荐 算法、营销能力等创新成果也很难外溢到其他领域。另一方面，能够提升生产效率的 工 业互联 网和“硬 科 技” 没 有得 到足够 的 创 新资 源。 如不 尽 快扭转 局面 ， 将 损害 经济 增 长潜力 。 （ 四 ）在网 络安全 、数据安全 领域 存 在风险 网络安全、数据安全在国家安全中具有重要地位 ，以互联网为基础、掌握大量数 据 的平台企业 需要承担相关责任 。其中，交通地理数据 、公民隐私 数据、生物信息数据 更 是高度 敏感 。近 期， 监管 部门 对 4 个平 台 启 动了 网 络安全 审查 ，采 取了 停止 新用户 注册 等临时处置措施 。作为新生领域， 平台经济监管措施还存在诸多空白，企业 更需高度 重 视自身 的 数 据收 集 、 传输 、 使用 等行 为 是 否会 对国 家安全 造成 影响 。 图表13 ：近期平 台企 业的 网络 安全 审查情况宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 10 / 14 平台 当前措施 已通报问题 上市情况 滴滴出行 “ 滴 滴 出 行 ” 停 止 新 用 户 注 册 ，26 款 App 下架 存 在 严重 违法 违规 收 集使 用个人 信息问题 2021 年 6 月赴美上市 运满满 停止新用户注册 / 2021 年 6 月赴美上市 货车帮 停止新用户注册 / 2021 年 6 月赴美上市 BOSS 直聘 停止新用户注册 / 2021 年 6 月赴美上市 资料来源： 中央网信办 、粤开证券研究院 （ 五 ）享有 不合理 低税率 ，导致 税收 收入减少 税务部 门对 平台 企业 征税 力度不 强， 税率 低于 实体 经济平 均水 平。 作为“ 三新” 经济热 点领域， 平台经济享受税收扶持政策 ，且税务征管规定 不够完善，两个原因共同导致 平 台经济实际税率较低。 例如， 某出行平台将来自于全国多地的收入划分给特定子公司 ， 按照天津经开区优惠税率 缴纳税款 。随着平台经济规模不断增长，继续享受低税率已不 具合理 性， 既不 利于 各行 业 的均 衡发 展， 又影 响到 了财政 收入 的稳 定。 （ 六 ）平台 企业 对 劳动者未提 供足够 保障 第一，灵活用工群体多数 未加入社保体系。外卖骑手 、网约车司机 、直播主播 等 新 业态从业人员 社保参保比例低， 一旦出现失业、工伤等情况，将 加大劳动者的自身支 出 及社会成本。 据社科院调查显示， 超六成北京外卖骑手没有 缴纳社保。从企业角度看 ， 由于平 台企 业 节 约了 社保 支出 ， 亦 获得 了不 合理 的用 工优势 ， 加大 了传 统企 业招 工压力 。 第二， 部分平台 企业 还存在 员工 被迫超 时加班 、 “ 套 路” 式扣薪 、外包 员工 同工 不同酬 等问 题。 （ 七 ）部分 平台企 业 忽视 企业 社会责 任 第一， 产品质量和产品安全 是平台经济的高发问题 。一些知名电商平台、网红主 播 曾陷入 售假 、 直 播 “ 翻 车” 等 风波 ， 部分 出行 平台 在人 身安全 保障 方面 存在 缺陷 。 第二 ， 部 分消费 互联网平台诱导过度消费 、超前消费等 理念， 并 设置各类消费陷阱，忽视社会 价 值导向 。宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 11 / 14 图表14 ：全国产 品质 量合 格率 走势 资料来源：wind 、粤开证券研 究院 四、结论和启示 （一） 平台 经济 动 力强劲但 过 犹不及 ， 须 与科技 创新并 重 1 、 平台 经济 是重要 的发 展 动力 ， 但 要注 意过 犹不及 。 平台经 济有 效运 用互 联网 技术， 优化制造业的产销格局和生产效率，拓宽服务业的市场范围，有利于实体企业的发展 ， 促进 实体经济转型提升。我国平台经济发展正处在关键时期 ，如果平台经济过于薄弱 、 分散，则无法发挥网络效应，难言对经济有所增益；如果过于强势，平台的垄断力量 可 能反噬 实体 经济 ， 资本 无序 扩张或 引发 社会 风险 。 平台 经济发 展不 能替 代科 学技 术进步 ， 模式创新要与 科技创新并重， 要合理分配创新资源， 培育一批技术领先、商业模式可持 续的 世 界级 创新 型 企 业。 （ 二 ） 引导： 探索 平台经济“反 哺” 芯片 等 硬科技 创 新， 发 挥工业互 联网 促进 制 造业作 用，加大 新 基建投入 要用好 平台 经济 强大 动能 ， 积极 推动 平台 经济“ 反哺” 硬科技 创新 ， 鼓励 工 业互 联网 发 展促进 制造业升级，发展开源软件平台 ，加大新基建投入，创造平台经济发展的良好 环 境。 2 、 探索平台经济 “ 反 哺 ” 芯片等硬科技。 借 鉴 “ 共 同 富 裕 ” 理 念 ， 鼓 励 平 台 经 济 “ 先 创 ” 带动硬 科技“ 后创 ” ， 推动 算 法、 人 才等 要素 投入 硬科 技 创新 。 近期 ， 一 些消 费 领域头 部平 台涉足 硬科技新建投资或战略投资， 如腾讯自主研发芯片，美团投资多个芯片企业。 消 费领域 平台 如果 将硬 科技 与 平台 经济 结合 ， 取 得“ 硬” 创新成 果， 将有 助于 获得 政府和 社会 的肯定 ，同 时有望 提升 资本 市场 中的 估值 。 3 、 发挥 工业互 联网 支持 制 造业 的 作用 ， 鼓励国内 开 源软件 平台 发展 。 国家 对 工业互 联网 的宣传和推广力度较大，渗透率 有望提升，推动制造业 生产效率持续改善，工业 互 联网 头部企业将获得较好的成长空间 。基础软件已被 列为 产业基础再造 重点领域，国 内 92.0% 92.5% 93.0% 93.5% 94.0% 94.5% 2
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