2020中国家族办公室白皮书.pdf

中国家族办公室白皮书 福布斯中国平安银行私人银行 2020年12月 目录 编者的话 01 行长的话 02 致谢 03 白皮 书摘要、引言、研究方法 04 第一章 中国家族财富及家族管理现状 08 中国家族企业和家族传承现状 09 中国家族对家族传承和家族管理的需求及痛点 12 新冠疫情对中国家族财富和家族管理的影响 16 第二章 中国家族办公室现状 21 中国家族办公室现状、特点 22 中国家族办公室的主要服务内容及客户满意度 27 目前中国家族办公室的缺陷及挑战 36 国内家族办公室与国际家族办公室的异同 37 第三章 解析中国家族办公室的发展前景 44 家族办公室如何解决家族传承痛点 45 家族办公室的功能特点对中国家族的吸引力 46 中国家族办公室扩张难题 47 第四章 中国式家族办公室的选择 49 不同家族办公室种类之间的区别与利弊 50 中国家族需要什么类型的家族办公室 51 总结 54 关于我们 55 版权声明 56 福布斯中国平安银行私人银行 1 编者的话 新时代下的家族财富管理 在 COVID-19新冠疫情爆发之前，亚洲财富的大幅增长，尤其是第一代企业家的财富增长，导致了成功的 企业家家族对量身定制的家族财富管理服务的需求日益增长。 在 2020年，一系列复杂的客观因素使得财富管理的专业知识及技能比以往任何时候都显得更为重要。一 方面，新冠疫情和国际关系中的紧张局势增加了金融市场的风险。另一方面，相对宽松的货币政策和宏观经济 刺激政策助长了许多国家资本市场的股票价格。 中国拥有世界第二大亿万富翁群体，仅次于美国，在全球的财富管理行业表现突出。国内生产总值的增 长从今年早些时候的下降回升到今年第三季度的近 5%。 2020年 11月发布的 2020年福布斯中国富豪榜上， 400名上榜富豪的总财富值从一年前的 1.29万亿美元飙升至 2.11万亿美元，原因是中国的经济复苏是新冠疫 情危机后全球经济体中表现最好的；同时，中国资本市场加快了改革发展。今年上榜者所需的最低财富净值也 从一年前的 10亿美元升至 15.5亿美元。 我们的报告调研了国内的超高净值客户和企业家家族对于家族办公室的使用情况，深入了解了国内的家 族办公室是如何满足客户需求的。 我们非常荣幸能与世界顶级金融机构之一的平安银行私人银行合作此次白皮书制作！同时，要感谢对于本 次白皮书的出版给予支持与帮助的人士，包括安永为我们提供了技术支持。 Russell Flannery 范鲁贤 总编 福布斯中国 2020中国家族办公室白皮书2 行长的话 平安传家、传承平安 2020年是不平凡的一年，充满了挑战与机遇。受疫情影响，世界经济增长放缓，下行压力较大。但中国凭 借强有力的疫情管控与内生动，成为全球第一个恢复增长的大型经济体并积极参与全球抗疫工作，承担起 构建“人类命运共同体”的重责，其背后展现的是令世界瞩目的强大经济活力和大国担当。 我国高净值客群的资产规模与国内经济态势共生共荣，稳中有升。但面对疫情与加速演变的国际局势，高 净值客群对于提升财富资产的抗风险能力以及财富管理线上化的需求均有显著上升。 平安银行基于外部趋势与自身禀赋，提出了“成为中国最卓越、全球领先的智能化零售银行”的发展愿景， 自 2016年拉开转型大幕以来，已实现迅猛发展。其中平安银行私人银行业务更是成绩斐然，至今年三季度私 行客户近六万、资产管理规模突破万亿元大关，迈入了中国私人银行业第一梯队。 平安银行深知，是客户的支持与信任成就了今天的业绩。因此，平安银行近年来一直在探索如何更好地回 馈客户、回馈社会，更好地承担企业责任。 平安银行私人银行依托平安集团平台，充分发挥综合金融和科技引领的差异化优势，整合财富规划、家族 传承及尊享权益等资源，建立了业内领先的全球配置产品体系和全线上化智能科技平台，为高净值客户量身定 制了全方位财富管理及一站式传承的服务体系，家族办公室更是以成为更懂中国人的家族办公室为服务理念。 在不断探索回馈客户的道路上，平安银行致力不断提升高净值客户的服务体验，更好地帮助客户穿越经济周期、 实现财富稳健增长和平安传承。 同时，平安银行私人银行以科技深度颠覆传统商业模式，以智能化的手段不断探索服务的边界，以普惠的 视角进一步推广“ AI+T+Oine”模式，将私行服务覆盖到更广阔的客群，完成家族的美好愿景，推动行业持续 高质量发展，实现社会的共同繁荣。 此次，平安银行私人银行携手在商业领域具有卓越影响力的福布斯杂志，深入剖析中国家族在财富传承 方面的痛点与需求，让家族办公室服务切实走进中国财富家族，更好地支持和满足客户需要。同时平安银行也 希望借此机会，向全社会普及家族传承理念，并邀请社会各界的专业同仁一起，共同丰富高净值客户财富管理 的行业生态、共同塑造健康发展的市场环境。 预祝大家都能实现平安传家、传承平安！ 蔡新发 平安银行行长特别助理 福布斯中国平安银行私人银行 3 致谢 致谢 2020年年初，福布斯中国和平安银行私人银行共同探讨了联合研究和制作 2020中国家族办公室白皮书 的构想。福布斯中国拥有制作中国富豪榜的丰富经验，并发起一系列有关财富管理的线下论坛和评选。而平安银 行私人银行拥有广泛的高净值客户群基石，财富管理行业的丰富实践经验和深度的行业洞察，这一互补合作有助 于双方探究当前国内超高净值客户和企业家家族对于家族办公室的使用情况，以及国内家族办公室的未来。 在本次历时近 1年的项目中，我们双方团队经过多次探讨和交流，并征询了第三方咨询机构和行业专家的 意见和建议，他们也对本次研究报告的研究方向、研究方法、研究数据和传播推广提供了不可或缺的贡献，在 此我们表示感谢： 首先，鸣谢平安银行团队，他们在本次项目中提供了专业的行业洞见及重要问卷数据信息，使这份研究报 告具备了深厚的行业实践基础。在此感谢平安银行董事长永林先生、行长特别助理蔡新发先生、私钻事业部 常务总裁兼网金部总裁李明女士、私钻事业部常务总裁蔡灿煌先生的大力支持，感谢白皮书项目组平安银行家 族办公室总监林宥任先生、法律顾问马兴洁女士，以及平安银行私钻事业部和权益中心总经理贾敏女士、市场 总监王英女士为代表的品牌团队对项目的协调和支持，同时也感谢各分行定向为高净值客户提供问卷，使得调 研数据更贴合中国超高净值人群的财富特征。 福布斯中国具备多年对中国财富人群的观察与研究积淀，并具有制定财富管理行业报告的丰富经验。诚 挚鸣谢福布斯中国 CEO李思卫先生，福布斯中国商务运营总经理钱厚琳女士，福布斯中国项目经理卢一彬先 生和闫玉茜女士为代表的运营团队对本次合作的整体项目管理、运营协调和内容支持。同时特别致谢福布斯 中国的研究和设计团队在本次报告中研究和制作的贡献，他们是福布斯中国总编 Russell Flannery先生、高 级商业研究员单君彦婕女士、设计总监宋明春先生。 此外，还要感谢本次项目专业支持方安永对白皮书提供的技术支持，对白皮书研制逻辑和整体内容 提供了有价值的参考意见。 最后，感谢所有参与该报告调研的中国企业家以及广大平安银行私人银行的客户，他们耐心参与问卷调研， 为该报告的撰写成文提供了真实详尽的国内超高净值客户财富状况。 2020中国家族办公室白皮书4 摘要 摘要 中国家族财富逆风前行，企业家家族仍对国内 经济环境和市场充满信心，使得国内家族办公 室服务前景广阔 福布斯中国富豪榜总财富值的飙升折射出了国内财富管理 和家族办公室市场巨大的发展潜力 疫情并没有放慢中国造富巨轮的前进速度，2020 年福布斯中 国富豪榜上榜者的总财富值由一年前的 9.1 万亿人民币飙升至 14.1 万亿人民币，近三分之二的上榜者的财富在过去一年时间 有所上涨。同时，今年的上榜门槛为15.5亿美元（约110亿人民币）， 一年前为 10 亿美元（约 71 亿人民币）。我们相信，国内家族办 公室市场将持续释放可观的增长潜力和巨大的市场价值。 20.9%的参与者已使用家族办公室服务；没有使用家族办公室 服务的主要原因是对家族办公室了解较少 对家族办公室了解较少是目前尚未使用国内家族办公室服务 的参与者给出的最主要原因（59.1%），其次为担心安全和隐私 问题（30.3%），以及认为国内家族办公室的专业性程度有待提 高（ 3 0 . 3 % ）。 参与者对国内家族办公室服务有进一步了解和使用的意愿 在目前尚未使用国内家族办公室服务的参与者中，有 64.2% 的 参与者表示有兴趣进一步了解家族办公室。同时，16.2% 的参 与者表示未来 1 年内考虑使用家族办公室服务，22.1% 的参与 者将在 1-3 年内使用，36.8% 的参与者将在 3-5 年内使用。 中国企业家家族仍然会优先选择商业银行作 为家族办公室的合作机构，主要认可其品牌价 值、财富传承的专业规划和执行能力 79.1% 的参与者仍未使用家族办公室，但在未来他们最为青睐 的合作机构是商业银行 仍未使用国内家族办公室的参与者（79.1%）在未来最期望的 合作机构是商业银行（51.5%），其次为由家族成员雇佣专业人 员 或 服 务 外 包 、独 立 组 建 的 单 一 家 族 办 公 室（ 3 7 . 1 % ），和 律 所 、 信托、第三方财富管理等专业机构成立的家族办公室服务团队 （21.2%）。 专业可靠的财富传承服务，隐私保护，和强大的综合金融实力 是对国内家族办公室的关键衡量标准 专 业 可 靠 的 财 富 传 承 服 务（ 5 2 . 2 % ），隐 私 保 护（ 4 7 . 8 % ），和 具 有 综合金融优势（40.3%）是参与者选择合作机构时是最看重的三 个衡量标准，这进一步佐证了商业银行及其下属的私人银行因 具有“更强的业务整合能力、与客户间更好的信用基础及更具影 响力的品牌效应”而被中国企业家家族优先选择的观点。 福布斯 2016-2020年中国富豪榜总财富值变化 资料来源：福布斯中国数据库 总财富值（单位：万亿元） y-o-y 16 14 12 10 8 6 4 2 0 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 （ %） 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 9.2% 6.3 7.9 7.3 9.1 14.1 24.6% -7.7% 25.1% 54.0% 注：括号内的比例为选择该选项的参与者比例。由于在部分问题中参与者会 有多种选择，因此部分结论的数字总和可能不等于 100%。 72.1% 的参与者的家族财富海外配置比例小于 30%甚至没有 海外财富；对资产更具有掌控力是愿意将大部分资产配置在国 内的最主要原因 72.1%的参与者表示，目前家族财富的海外配置比例小于 30% 甚至没有海外财富。仅 10.5% 的参与者表示将 50% 以上 的家族财富配置在海外。中国家族愿意将大部分资产配置在国 内 的 最 主 要 原 因 是 对 资 产 更 具 有 掌 控 力（ 7 9 . 2 % ）；其 次 为 更 看 好国内经济环境和国内市场（65.3%），以及对国内政策更了解 （ 6 3 . 9 % ）。 福布斯中国平安银行私人银行 5 家族办公室是国内家族财富传承业务最重要 的平台，能够满足企业和家族的全方位需求 参与者会优先使用的家族财富传承工具是家族信托、保险 计划和保险金信托 参与者目前会优先使用的家族财富传承工具是家族信托 （53.7%），保险计划（47.8%）和保险金信托（32.8%）。可以看出， 这三类工具均为目前国内家族办公室财富传承服务的有效落 地执行工具。 家族信托在具有不同特征的参与者心中都是首选的家族财富 传承工具 在进行拥有不同婚姻状况的参与者调研中，我们发现已婚参与 者最看重的家族财富传承工具是家族信托（51.6%），其次为 保险计划（41.9%）和保险金信托（32.3%）；未婚参与者最看 重的家族财富传承工具同样是家族信托（52.4%），其次为保 险 计 划（ 2 8 . 6 % ）和 法 律 及 税 务 规 划（ 2 3 . 8 % ）。 在进行拥有不同家族总资产体量的参与者调研中，我们发现家 族信托再次成为他们心中首选的家族财富传承工具（20 亿人 民币以上 53.8%、10 亿至 20 亿人民币 50.0%、1亿至 10 亿人 民 币 5 3 . 7 % ）。 虽然我们没有发现家族信托的选择在年龄阶段上呈现规律性 的趋势，例如家族信托的需求会随年龄的增大而增大，但中青 年调研参与者（30-49岁）首选家族信托的比例普遍在50%以上， 甚至高达 60%，可以看出未来将执掌家族财富或正在执掌家 族财富的“中流砥柱”参与者已经具备一定的家企风险隔离意 识。同时我们的调研发现，60-69 岁的调研者对于家族信托的 需求最为迫切，体现在对于家族信托的首选程度高达 80.0%， 可 以 看 出 家 族 信 托 “ 世 代 永 续 传 承 ” 、“ 防 范 子 女 挥 霍 ” 、“ 激 励 约束后代”等积极的功能已经获得了第一代创业者的普遍认可。 参与者希望能够由家族办公室管理家族的慈善活动，慈善活动 也成为了参与者培养后代的方式之一 在已使用家族办公室的参与者中，家族办公室已管理家族或企 业慈善活动的参与者占 77.8%；69.2% 的未使用家族办公室的 参与者在未来希望能够由家族办公室管理家族的慈善活动。未 使用或已使用家族办公室的参与者最希望慈善活动能够培养 家族后代的社会责任感（分别占 38.5% 和 22.2%）。5 位受访 者也表示，参与慈善活动已成为了其家族继承人培养计划的一 部分，目的在于希望自己的子女能够在长大成人后具有社会责 任感、为人善良、富有爱心，从而给家族和企业带来积极正面的 影响，也能传承优良的家族文化。 疫情对中国企业家家族的投资策略起到了警 醒作用，财富保障、规避风险成为两大新目标 疫情给国内企业经营带来的负面影响不可避免，且直接拖 累了国内企业盈利的增速 56.7% 的参与者表示，在疫情期间企业的盈利增速有所降低。 在这其中，来自房地产（23.5%），金融（14.7%），工业制造（11.8%） 行业的家族最多。 受益于投资策略的改变，超过 60%参与者的家族投资回报与过 去持平及获得了增长 48.5% 仍未使用家族办公室的参与者、50% 已使用家族办公室 的参与者在本次疫情中改变了投资策略并投资了更稳定的品类， 可以看出今年的疫情直接导致了家族财富管理及传承理念的转 变，近半数的中国企业家家族开始注重不可控事件发生前的风 险防范、未雨绸缪。受益于此，23.8% 的参与者表示，疫情期间 家族投资与过去投资回报大致持平；同时，36.9% 的参与者表示 相对过去的投资回报，疫情期间的家族投资都获得了增长。 受访的福布斯上榜企业家均表示在疫情发生后开始重视家族 办公室的生活类服务 受访的福布斯上榜企业家均在访谈中指出，除了专业的资产配 置、财富保障、财富传承等金融类服务之外，因为今年的疫情， 父母和子女的教育规划（留学）、身份规划（移民）、健康管 理（医疗）、出行规划（航空票务）等服务日益在他们心中起 到雪中送炭、锦上添花的重要作用。 2020中国家族办公室白皮书6 引言 改革开放 40多年以来，中国经济发生了奇迹般的飞跃，这些奇迹同时也造就了国内“第一批富起来的人”。 近十年间，中国私人财富市场规模增长五倍，高净值家族数量约有 158万个，超高净值家族数量约有 10.5万个， 个人持有的可投资资产总体规模达到 165万亿元， 1 持续释放可观的增长潜力和巨大的市场价值。在这样的时 代背景下，家族办公室如雨后春笋般在国内的财富管理领域蓬勃发展。 家族办公室是一个起源于西方的“概念”，是指一个或多个家族对家族的私人财富进行整体管理，并对家 族成员提供相关服务的实体或机构。 2 建立一个家族办公室是成功的象征，它既代表了家族财富积聚到了 一定的高度、需要进行长期全面的资产配置，也是一个家族掌控家族内部管理控制权的重要里程碑。而一个合 格的家族办公室，必须同时具备满足家族金融和非金融两方面需求的能力，并获得家族的充分信任。 金融方面，家族办公室将家族财富配置于多个资产类别中，家族办公室成员需要具有金融、法律、财务行 业资深背景和业界良好口碑。在此基础上，家族办公室团队才能灵活运用不同金融及法律工具，实现家族资产 保值、增值、传承、支持社会公益的目标，实施有效的风险、税务、信贷、投资等方面的统筹规划。 非金融方面，物质财富是家族可持续传承和发展的基础，平安传家、传承平安应是家族传承的意义所在。 因此围绕家族成员的能力培养、健康生活等，衍生出两大类需求，一是情感凝聚，家族和睦方面 , 诸如教育规划、 身份规划、家族旅行、继承人培养等；二是实现家族价值传承，如家族档案、家族历史、家族慈善等，要求家族 办公室服务随着家族发展的步伐不断递进。 在此，引用一位受访者的原话：“中国有句老话，能用钱解决的问题都不是大问题。在国内能选择家族办 公室的企业家或者富豪，一定是不缺投资机构或者财富管理构追随的，他们想要的是管家式的服务，尤其是 为他们的子女、为他们的父母提供服务，为他们去解决不能用钱去解决的问题。” 因此，本研究旨在挖掘国内企业家对于家族办公室的真实需求、分析疫情对中国企业及企业家家族投资 的影响、以及了解目前中国企业家家族对于慈善活动的参与度及具体的参与方式。 资料来源 ：专家访谈 资料来源 ：安永家族办公室指南 EY Family Office Guide “中国有句老话，能用钱解决的问题都不是大问题。在国内 能选择家族办公室的企业家或者富豪，一定是不缺投资机构 或者财富管理机构追随的，他们想要的是管家式服务，尤 其是为他们的子女、为他们的父母提供服务，为他们去解决 不能用钱去解决的问题。” 引言 福布斯中国平安银行私人银行 7 研究方法 本研究采用多种方法混合的方式收集数据。定量部分涉及从至少拥有 1亿元人民币（约合 1,500万美元） 总资产的中国企业家家族获取数据，包括目前正在使用单一家族办公室或联合家族办公室服务的家族以及计 划使用此类服务的家族。主要通过在中国内地与参与者线上开展问卷调查来收集数据，而有关问卷调查旨在 探讨白皮书一系列主题。相关数据于 2020年 8月至 10月期间完成收集。 总部位于深圳的平安银行私人银行通过其财富拥有者和家族办公室网络确定参与者，共有 750位客户参 与线上调研；为了提供背景信息及更深入地了解定量结果，平安银行私人银行也筛选了 100位客户进行了深度 调研。 福布斯中国对 41位曾上榜福布斯中国富豪榜的企业家进行了线上调研，并对其中的 7位企业家及 3位家 族办公室从业高管进行了深度访谈。 研究方法 2020中国家族办公室白皮书8 第一章 中国家族财富及 家族管理现状 中国家族企业和家族传承现状 中国家族对家族传承和家族管理的需求及痛点 新冠疫情对中国家族财富和家族管理的影响 1 福布斯中国平安银行私人银行 9 第一章 中国家族财富及 家族管理现状 中国家族企业和家族传承现状 中国家族对家族传承和家族管理的需求及痛点 新冠疫情对中国家族财富和家族管理的影响 中国家族企业和家族传承现状 中国家族企业和家族传承现状 我们的调研参与者所具备的特征普遍与目前国内家族办公 室的目标客户群体特征相吻合，体现在： 1. 47.7%的参与者家族总资产范围为 1亿 -10亿元人民币， 52.3%的参与者家族总资产范围为 10亿 -20亿元人民币甚 至在 20亿元人民币以上，在未来他们都将有财富传承、家族 继承人培养等需求； 2. 参与者的平均年龄为 43岁，可以看出，由于国内第一代创业 者们的年龄不断增大，“二代”接班正在紧锣密鼓地进行着。 57.6%的参与者的年龄在 40岁以上，同时 42.4%的参与者 目前处于 20-39岁之间，越来越多的“二代们”开始担任财富 的监督角色，他们承上启下成为了家族和企业中的决策者、经 营者和管理者； 3. 42.9%的参与者将经营业务总部设在长三角地区，其次是粤 港澳大湾区（ 19.6%）。受益于企业发展的因素影响，家族办 公室业务在沿海发达地区，尤其是在这其中的一线城市将会 成为企业家家族的常规需求； 4. 51.8%的参与者的私人资产已经或即将与企业资产分离，表 明目前国内的财富管理已逐步往成熟的方向迈进，但仍有可 发展的空间。 52.3%的参与者是第一代创业者 52.3%的参与者表示他们是第一代创业者。 23.3%的参与 者为家族企业继承者， 20.9%的参与者为家族支持的创业者。 47.7% 的参与者家族总资产范围为 1亿 -10亿元人民币 47.7%的参与者的家族总资产范围为 1亿 -10亿人民币。 其次为总资产 20亿人民币以上的家族（ 31.4%）以及总资产 10 亿 -20亿人民币的家族（ 20.9%）。 参与者的财富构成中大部分有房地产等固定资产 目前参与者的财富构成中大部分都有房地产等固定资产 （ 86.0%），与之最为接近的是股票、基金、债券、信托等金融工 具（ 84.9%），其次是企业股权（ 72.1%）。其余部分（ 30.3%）是 收藏品或其他实物资产，包括艺术品、汽车和葡萄酒（图 1）。 参与者的平均年龄为 43岁 参与者的平均年龄为 43岁， 57.6%的参与者的年龄在 40 岁以上， 42.4%的参与者目前处于 20-39岁之间。可以看出，越 来越多的“二代们”开始成为了家族和企业中的决策者、经营者 和管理者（图 2）。 注：由于参与该报告调研的中国企业家以及广大平安银行私人银行家族办公 室的客户，可能是由本人填写（即第一代创业者）或可能是由其子女填写（即 家族企业继承者），因此我们获得的参与者平均年龄的调研结果会偏年轻化。 图 1：参与者的财富构成 房地产等固定资产 股票、基金、债券、信托等金 融工具 企业股权 收藏品 其他 4.7% 25.6% 72.1% 84.9% 86.0% 注： 1. 括号内的比例为选择该选项的参与者比例。由于在部分问题中参与者会有多种选择，因此部分结论的数字总和可能不等于 100%，柱状图同理； 2. 饼图中的数据由于四舍五入，总和可能与 100%不符。 图 2：参与者的平均年龄 60-69岁 5.9% 50-59岁 29.4% 40-49岁 22.4% 30-39岁 25.9% 20-29岁 16.5% 2020中国家族办公室白皮书10 参与者的财富起源最普遍的行业是房地产 23.0%的参与者表示，家族财富起源于房地产行业。同时， 在福布斯中国以往发布的富豪榜中，来自房地产行业上榜的富 豪总数也一直位列前列。紧随房地产之后的是工业制造（ 16.4%） 和金融（ 14.8%）。非必须消费品包括纺织服装（ 6.6%）、商贸零 售（ 3.3%）（图 3）。 57.4%的参与者目前是企业的实际控制人 26.2%的参与 者拥有上市企业的股权。 57.4%的参与者表示，他们目前在主要经营企业中担任企 业的实际控制人，或实际上拥有全部所有权（ 14.8%）（图 4）。 26.2%的参与者表示，他们的主要经营企业已经上市。 长三角地区是热门的经营业务总部所在地 42.9%的参与者将其相关的经营业务总部设在长三角地 区，包括上海（ 14.3%）和浙江（ 17.9%）；其次是粤港澳 大湾区（19.6%），包括广东（ 16.1%）和港澳地区（3.6%）； 其余（37.5%）分布在多个地区，包括北京（ 10.7%）和福 建（5.4%）（图 5）。 图 3：家族财富起源的行业 23% 16.4% 14.8% 6.6% 6.6% 4.9% 4.9% 3.3% 3.3% 3.3% 1.6% 6.6% 1.6% 3.3% 房地产 工业制造 金融 纺织服装 文化传媒 互联网 食品饮料 能源化工 商贸零售 信息技术 医疗健康 农业 通讯服务 其他 中国家族企业和家族传承现状 图 4：经营业务中的家族所有权 100%控股 14.8% 企业实际控制人 57.4% 小股东 9.8% 非实际控 制人的大 股东 18.0% 福布斯中国平安银行私人银行 11 图 5：经营业务总部所在地 粤港澳大湾区 19.6% 长三角地区 42.9% 北京 10.7% 上海 14.3% 浙江 17.9% 福建 5.4% 港澳 3.6% 广东 16.1% 2020中国家族办公室白皮书12 参与者目前的主要风险来自地区、行业政策风险 参与者认为他们目前在业务管理中面临的主要风险包括地 区、行业政策风险（ 48.3%）、企业所处行业整体低迷或竞争加剧 （ 38.3%）和企业转型过程艰难（ 36.7%）。 26.7%的参与者还表示， 动荡的国际环境因素变化使得国内的商业环境存在一定的不确 定性，但许多的参与者也同时表示，国内的商业环境同样存在机 遇（图 6）。 51.8%的参与者的私人资产已经或即将与企业资产分离 51.8%的参与者表示，家族的私人资产目前已经与其企业 资产分离（ 13.0%）或未来将会分离（ 38.8%）（图 7），表明目前 国内的财富管理已逐步往成熟的方向迈进。 中国家族对家族传承和家族管理的需求及痛 点 我们的调研发现目前参与者对家族传承和家族管理的需求 痛点集中在家族继承人、家族企业与家族财产权利界限、家族内 部矛盾以及法律税务四大方面。 由于国内第一代企业家多数是在改革开放初期创业并经营 传统产业，因此多数的第一代企业家子女并不愿意在现有的企 业经营模式下接班，即对企业战略以及经营管理理念与父辈存 在分歧，同时对未来经济、行业和市场趋势也有自己的见解和判 断；与此同时，第一代企业家也有担心子女“志不在此”，自身不 愿意接班，或是子女“能力不济”，无法承担接班重任的痛点。 76.6%的参与者表示目前在家族中并没有规范的家族治理 机制和组织来处理、协调家族成员内部的关系与事务，但在家族 内部出现纷争或矛盾时， 55.4%的参与者会根据实际情况，和 家族内部成员商议解决。由于国内的家族财富仍普遍处于第一 代起步的阶段，相比海外庞大、复杂且发展漫长的富豪家族历 史而言，家族成员体系相对简单，矛盾或争端也仍依赖家族内部 环境解决。但随着“商议 +沟通”的包容意识逐渐增强，以及越 来越多的家族企业继承者（即所谓的“二代”）参与到家族内部 及企业的管理与决策中，未来国内的家族也会信赖专业的合作 机构来协助处理家族内部事务。 在家族企业与家族财产权利界限的问题上，我们发现参与 者对于企业与家族财产权利的风险隔离意识还略显薄弱，这体 现在我们的调研中只有 13.0%的参与者表示已经将家族的私人 资产与企业资产相分离。因此，国内的财富管理机构需提升专 业服务水平，使家族成员更重视家族财富的风险管理。 55.3%的参与者表示征收遗产税将会改变家族财富传承 方式或已经设计好了多元的家族财富传承计划免受遗产税的影 响。这一结果反映出目前国内的家族已经具有对于家族财富传 承的保护意识，同时我们的参与者也指出已开始委托专业机构 运用具体的家族传承工具来执行传承计划，法律及税务服务也 是家族传承及治理中参与者最为关注的需求。 图 6：家族在管理业务过程中面临的主要风险 地区、行业政策风险 企业所处行业整体低迷或竞争加剧 企业转型过程艰难 投融资渠道收紧，现金流紧张 中美贸易战等大环境因素变化 接班人培养未完成 家族成员婚姻变化带来的潜在风险 公司股权结构变化带来的潜在风险 法律合同风险 其他 48.3% 38.3% 36.7% 31.7% 26.7% 23.3% 13.3% 8.3% 6.7% 3.3% 图 7：私人资产已 /将与企业资产分离细分 家族的私人资产将 与企业资产分离 38.8% 不打算分离 9.8% 家族的私人资产 已与企业资产分离 13.0% 不清楚，没有考虑 38.4% 中国家族对家族传承和家族管理的需求及痛点 福布斯中国平安银行私人银行 13 家族继承人问题 61.5%的参与者表示，家族继承人在某些观念上与目前整 体家族观念存在不同。目前中国家族继承人与家族之间最大的 观念分歧主要为对未来经济、行业、市场趋势的判断（ 31.3%）、 企业战略（ 25.0%）以及经营管理理念（ 25.0%）（图 8）。 “我觉得在二代们怎么去接管企业、怎么去承接财富的这 两件事情上，现在是大家普遍的痛点，很头疼，因为他们的想法 跟我们都不太一样。其实中国第一代的企业家陪伴孩子的时间 很少，然后当时的资源也比较的贫乏。现在的家族办公室如果 能够更早的去帮助我们去做规划和培养，例如孩子在小学、中学 的阶段，就能够去做一些有意识的或者有计划性的投入，我觉 得是非常有必要的。” 福布斯富豪榜上榜企业家 D女士 61.5%的参与者表示，目前最令人担心的家族继承人培养 问题是继承人对人才管理缺乏判断。同时，缺乏扎实的财务和 商业运营的实操经验（ 50.0%）和针对新兴产业的盲目投资、创 业（ 46.2%）也令大多数的第一代创业者担忧（图 9）。 图 8：家族继承人与家族之间的观念分歧 31.3% 25.0% 25.0% 12.5% 6.3% 对未来经济、行业、市场 趋势的判断 经营管理理念 企业战略 家庭观念 政治及社会观点 图 9：家族继承人培养问题 对人才管理缺乏判断 缺乏扎实的财务和商业运营的实操经验 针对新兴产业的盲目投资、创业 对家族企业缺乏正确认识 缺乏传承家族企业的动力 “重虚轻实”偏重金融产业，轻视实体产业 肆意挥霍 其他不良习惯 交友不善 其他 61.5% 50.0% 46.2% 42.3% 38.5% 26.9% 19.2% 11.5% 11.5% 3.8% 2020中国家族办公室白皮书14 图 11：解决企业与家族财产权利界限 已经通过法律文件 进行企业与家族风 险隔离 13.0% 已考虑，尚 未进行相关 的分割 38.8% 没有相关计划 48.2% 图 10：解决内部纷争或矛盾的方式 暂无有效解 决方式 10.8% 完全由家族 领导人决定 33.8% 根据实际情 况，家族内 部成员商议 解决 55.4% 中国家族对家族传承和家族管理的需求及痛点 家族矛盾问题 76.6%的参与者表示目前在家族中并没有规范的家族治理 机制和组织来处理、协调家族成员内部的关系与事务。在家族 内部出现纷争或矛盾时， 55.4%的参与者会根据实际情况，和 家族内部成员商议解决；同时， 33.8%的参与者会完全由家族 领导人决定或解决矛盾（图 10）。 20.3%的参与者未来有计划完善家族内部的治理机制。随 着“商议 +沟通”的包容意识逐渐增强，以及越来越多的家族企 业继承者参与到家族内部的问题治理中，未来国内的家族也会 信赖专业的合作机构来协助处理家族内部事务。 家族企业与家族财产权利界限问题 调研发现， 13.0%的参与者表示目前已经通过法律文件进 行企业与家族风险隔离， 38.8%的参与者已考虑进行家族与企 业的财产权利分割，这反映出目前国内家族对于企业与家族财 产权利的风险隔离已具备一定的防范意识。 但由于仍有接近半数的参与者仍对解决企业与家族财产的 权利界限没有任何计划或采取任何行动，因此我们认为整体上 现有的国内企业家家族风险隔离意识还略显薄弱，同时也需要 财富管理机构提升专业服务水平，使投资者更重视家族的 风险管理（图 11）。 【平安私人银行】 针对客户风险管理及资产隔离的需求，平安银行私人 银行家族办公室的信托顾问、税务及法律等专业团队可为 客户设计客制化定制方案，如通过设立家族信托，帮助客户 实现财产的有效隔离，防范风险，充分满足客户需求。在信 托利益分配层面设计客户本人的养老费用、子女的日常生 活费用、孙子女的教育费用、医疗费用、婚嫁贺金等，在隔 离风险的同时为客户及子女提供未来日常生活支援。 福布斯中国平安银行私人银行 15 此外， 75.6%的参与者表示企业并不需要进行股权结构的 重新设计和企业内部管理架构的重新安排，理由可总结为企业 的管理架构在当前或是成立之初已相对健全，短期内不考虑再 做重新规划；同时， 14.0%的参与者仍认为企业需要进行股权 结构的重新设计和企业内部管理架构的重新安排，理由可总结 为利于企业划分风险，或参与者认为企业原有的股权结构不合 理（图 12）。 在需要进行股权结构的重新设计和企业内部管理架构的 重新安排的参与者中，有 25.0%的参与者表示已经完成了股权 结构的重新设计和企业内部管理架构的重新安排， 75.0%的家 族表示正在进行这一计划。 家族税务问题 55.3%的参与者表示征收遗产税将会对家族财富传承带 来影响： 36.5%的家族表示较高的遗产税会改变其财富传承方 式，同时 18.8%的家族表示已经设计好了多元的家族财富传承 计划免受遗产税的影响。这一结果反映出目前国内的家族已经 具有对于家族财富传承的保护意识，同时我们的参与者也指出 已开始委托专业机构运用具体的家族传承工具来执行传承计 划。 “税务跟法律的相关政策的变化对我的影响肯定是有的， 但是这种政策不是个人意志可以主导的。还是希望专业机构在 政策发布前期要为我们有一个提前的预警，后面就是应急处理了。 其实也没有办法，国家出政策，我们只能跟着走，要积极的接受。” 平安私行超高净值客户 Z先生 目前参与者对税务咨询、服务最迫切的五大需求分别是： 不动产投资税务建议（ 50.6%）、投资工具税务建议（ 50.6%）、 企业税务规划（ 38.8%）、慈善信托税务建议（ 35.3%）和税收洼 地政策调研（ 34.1%）（图 13）。 图 12：股权结构的重新设计和企业内部管理架构重新安排的需求 不便透露 10.5% 需要 14.0% 不需要 75.6% 图 13：参与者的税务需求 投资工具税务建议 不动产投资税务建议 企业税务规划 慈善信托税务建议 税收洼地政策调研 移民税务规划 多重身份税务规划 其他 50.6% 50.6% 38.8% 35.3% 34.1% 30.6% 23.5% 3.5% 2020中国家族办公室白皮书16 51.2%的参与者已经为家族的传承延续开始采取措施。已 对家族财富延续有所规划，例如运用家族信托、保险金信托等 的参与者占比最高（ 23.8%），其次是雇佣专业人士或机构解决 对应问题或部分问题（ 17.9%）， 9.5%的参与者也已进行家族财 富传承统筹的规划和安排（图 14）。 “如果有一些财富管理上很专业的事情，比如说家族财富 延续的，涉及到家族信托、保险计划、保险金信托之类的，我还 是会委托给银行做会比较放心，因为我自己不专业，就应该让专 业的人做专业的事情。” 平安私行超高净值客户 Q先生 【平安私人银行】 平安银行私人银行家族办公室配置专业的税务团队， 可从 CRS、 FATCA、家庭成员移民、双重税务身份、跨境资 产配置、离岸公司运营、海外投资并购、境外上市融资等众 多方面，为中国民营企业家和其他高净值人士提供私人财富 管理和跨境资产配置相关的跨境法税问题解决方案。从全 球反避税、中国税改和跨境法律税务的角度，为中国民营企 业家和其他高净值人群提供税务风险防范、合规节税筹划。 新冠疫情对中国家族财富和家族管理的影响 2020年伊始突发的新冠疫情直接导致了国内多数企业长 达数月的停工停产，但也同时促使了国内的企业家及家族企业 重新制定投资计划，思考如何更好地实现财富的保值、避险和 传承。我们的调研发现，疫情给家族企业经营带来的负面影响 是不可避免的，最直观的结果反映在疫情拖累了企业盈利的增 速；但疫情对家族投资的影响相对可控， 60.7%的参与者表示 疫情期间家族投资与过去投资回报大致持平或获得增长。因此， 我们认为新冠疫情对中国家族财富的影响有限。今年的疫情直 接导致了家族财富管理及投资策略的转变，中国家族已开始越 来越重视财富的安全保障，以及不可控事件前的风险防范、未 雨绸缪。 疫情给家族企业经营带来的负面影响不可避免 参与者认为他们的家族企业在疫情期间受到的负面影响主 要为租金、工资、税费、融资等综合成本压力大（ 46.6%），产品 销售渠道受阻、物流不通畅（ 29.3%），订单取消、营收大幅下降 （ 25.9%），原材料价格上涨（ 24.1%），和复工延后导致生产