机械设备行业2021年半年报业绩综述.pdf

本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性， 建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 机械设备 行业 谨慎 推荐 （ 维持） 下游行业景气度回升，需求驱动业绩增长 风险评级：中风险 机械 设备 行业 2021年半年报业绩综述 2021年 9月 6日 分析师 ：黄秀瑜 SAC执业证书编号： S0340512090001 电话： 0769-22119455 邮箱： 研究助理：刘兴文 SAC执业证书编号： S0340120050004 电话： 0769-22119416 邮箱： 细分行业评级 工程机械 谨慎 推荐 自动化设备 谨慎推荐 行业指数 走势 资料来源：东莞证券研究所， Wind 相关报告 投资要点： 行情回顾： 2021年 1月 1日至 8月 30日，大盘整体呈现下降态势，上证综指 下降 5.57%，沪深 300下降 7.78%。机械行业表现亮眼， 2021年 1-8月上涨 11.78%，跑赢大盘 17.35pct，在申万（ 2021）行业分类中排名第 11位 。 机械 设备 行 业 2021年上半年业绩分析。 上半年机械 设备 行业整体实现营 收 10027.50亿元，同比增长 36.03%；实现归母净利润 775.88亿元，同比增 长 53.08%。 业绩保持快速增长，主要是通用设备、专用设备、自动化设 备实现业绩高速增长拉动。上半年盈利能力整体有所增强，毛利率的小 幅下降主要受原材料价格波动影响。营运能力呈上升趋势。 经营活动 现 金流情况 恢复， 行业 整体 资产质量有所提升。 工程机械： 下游行业拉动，业绩稳定增长 。 上半年工程机械行业 实现营 收 2272.85亿元，同比增长 46.38%；实现归母净利润 234.98亿元，同比增 长 32.04%。上半年受益于下游基建、房地产需求及更新需求持续增长， 工程机械行业景气度 较好， 各大主机厂 经营 业绩再上台阶。 行业整体盈 利能力 有所下降， 营运能力增强，现金流情况持续改善。 自动化设备 ： 下游需求旺盛，业绩高速增长 。 上半年 自动化设备 行业实 现 营收 212.72亿元，同比增长 72.06%；实现归母净利润 30.80亿元，同比 增长 107.69%。 疫情后 工业自动化优势明显，叠加下游制造业复苏，需 求持续旺盛，工业机器人产量不断增长。随着人口红利逐步消失，老龄 化问题严重，国家政策大力支持发展智能制造，我国自动化设备行业未 来发展可期。 投资 建议 ： 上半年机械 设备 行业 整体业绩较为 稳健 ， 工程机械、自动化 设备板块景气度较好，业绩表现亮眼。建议关注细分行业龙头企业。 风险提示 ： 宏观经济下滑； 行业景气度下降；市场竞争加剧； 海外贸易 环境恶化；业绩不及预期 等 。 投 资 策 略 行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 机械 设备 行业 2021年半年报业绩综述 2 请务必阅读末页声明。 目 录 1. 行情回顾： 1-8 月机械设备行业市场表现亮眼 . 3 2. 机械设备行业 2021 上半年业绩分析 . 5 3. 工程机械：下游行业拉动，业绩稳定增长 . 7 4. 自动化设备： 下游需求旺盛，业绩高速增长 . 10 5. 投资建议 . 14 6. 风险提示 . 15 插图目录 图 1： 申万 (2021)一级行业 1-8 月涨跌幅 . 3 图 2：机械设备二级行业涨跌幅 . 3 图 3：机械设备三及行业涨跌幅 . 3 图 4：历年 H1 机械设备行业营收及增速 . 5 图 5：历年 H1 机械设备行业归母净利润及增速 . 5 图 6：历年 H1 机械设备行业毛利率及净利率 . 7 图 7：历年 H1 机械设备行业净资产收益率（ TTM） . 7 图 8：历年 H1 机械设备行业存货及营收账款周转率 . 7 图 9：历年 H1 机械设备行业经营活动现金流 . 7 图 10：历年 H1 工程机械行业营收及增速 . 8 图 11：历年 H1 工程机械行业归母净利润及增速 . 8 图 12：历年 H1 工程机械行业毛利率及净利率 . 9 图 13：历年 H1 工程机械行业净资产收益率（ TTM） . 9 图 14：历年 H1 工程机械行业存货及应收账款周转率 . 10 图 15：历年 H1 工程机械行业经营活动现金流 . 10 图 16：历年 H1 自动化设备行业营收及增速 . 10 图 17：历年 H1 自动化设备行业归母净利润及增速 . 10 图 18：历年 H1 自动化设备行业毛利率及净利率 . 13 图 19：历年 H1 自动化设备行业净资产收益率 . 13 图 20：历年 H1 自动化设备行业存货及营收账款周转率 . 13 图 21：历年 H1 自动化设备行业经营活动现金流 . 13 图 22： 机械行业及其细分行业历史市盈率（ TTM，整体法） . 14 表格目录 表 1： 1-8 月机械行业主要个股涨跌幅 . 4 表 2： 2021 上半年机械设备行业主要个股涨跌幅 . 6 表 3： 2021 上半 年工程机械行业各企业财务状况 . 8 表 4： 2021 上半年自动化设备行业各企业财务状况 . 11 机械 设备 行业 2021年半年报业绩综述 3 请务必阅读末页声明。 1. 行情回顾： 1-8 月机械 设备 行业市场表现 亮眼 2021 年 1 月 1 日至 8 月 30 日，大 盘整体呈现 下降 态势，上证综指 下降 5.57%， 沪 深 300 下降 7.78%。 机械行业表现 亮眼 ， 2021 年 1-8 月上涨 11.78%，跑 赢 大盘 17.35pct， 在申万 （ 2021） 行业分类中排名第 11 位。 在机械 设备二级 行业方面， 通用设备、专用设备板块 表现相对强势， 涨幅分别达 31.07%、 20.01%，分别跑赢机械 设备 行业指数 15.69pct、 4.63pct。 在机械设备三级行业 方面，表现差异明显，机床工具、印刷包装机械、磨具磨料等表现强势，涨跌幅分别达 96.77%、 58.96%、 53.09%，分别跑赢机械设备行业指数 81.39pct、 43.58pct、 37.71pct。 1-8 月 ， 机器人、楼宇设备、工程机械器件、工程机械整机等三级行业 现 下跌 ，拉低 了整个机械 设备 行业的表现。 2021 年 1-8 月， 根据申万 （ 2021） 行业分类，在 机械行业 428 家上市公司中 有 283 图 1： 申万 (2021)一级行业 1-8 月 涨跌幅 数据来源： Wind， 东莞证券研究所 图 2： 机械设备二级行业涨跌幅 图 3： 机械设备三及行业涨跌幅 资料来源： Wind，东莞证券研究所 资料来源： Wind，东莞证券研究所 机械 设备 行业 2021年半年报业绩综述 4 请务必阅读末页声明。 家公司股价实现上涨。其中 32 只 个股涨幅超过 100%， 83 只个股涨幅超过 50%， 127 只 个股涨幅超过 30%， 166 只个股涨幅超过 20%。 表 1： 1-8 月机械行业主要个股涨跌幅 证券代码 证券名称 区间涨跌幅 （ %） 证券代码 证券名称 区间涨跌幅 （ %） 002006.SZ 精功科技 208.33% 688305.SH 科德数控 38.69% 688128.SH 中国电研 187.29% 603611.SH 诺力股份 38.06% 601882.SH 海天精工 178.12% 601766.SH 中国中车 30.98% 300480.SZ 光力科技 145.60% 300083.SZ 创世纪 28.35% 002248.SZ 华东数控 142.31% 000039.SZ 中集集团 24.34% 688665.SH 四方光电 122.26% 000425.SZ 徐工机械 23.33% 688059.SH 华锐精密 113.85% 000528.SZ 柳工 19.11% 000837.SZ 秦川机床 108.07% 002896.SZ 中大力德 18.33% 603100.SH 川仪股份 98.52% 688017.SH 绿的谐波 17.87% 300410.SZ 正业科技 98.20% 300606.SZ 金太阳 16.62% 688686.SH 奥普特 90.56% 600375.SH 汉马科技 16.19% 002559.SZ 亚威股份 79.36% 002046.SZ 国机精工 15.43% 603667.SH 五洲新春 78.76% 300124.SZ 汇川技术 14.63% 300179.SZ 四方达 77.52% 300607.SZ 拓斯达 9.89% 688559.SH 海目星 70.93% 000584.SZ 哈工智能 7.89% 300718.SZ 长盛轴承 70.38% 688777.SH 中控技术 6.96% 002122.SZ ST 天马 69.63% 002747.SZ 埃斯顿 3.39% 601369.SH 陕鼓动力 67.21% 603298.SH 杭叉集团 -10.17% 300861.SZ 美畅股份 65.81% 300024.SZ 机器人 -11.63% 002527.SZ 新时达 61.41% 301029.SZ 怡合达 -12.60% 002184.SZ 海得控制 58.28% 688165.SH 埃夫特 -U -14.38% 002774.SZ 快意电梯 56.77% 601100.SH 恒立液压 -15.29% 603698.SH 航天工程 56.61% 600984.SH 建设机械 -16.44% 300007.SZ 汉威科技 55.55% 000157.SZ 中联重科 -17.41% 603203.SH 快克股份 55.38% 600835.SH 上海机电 -17.76% 000410.SZ ST 沈机 52.85% 603666.SH 亿嘉和 -20.76% 300512.SZ 中亚股份 51.60% 603638.SH 艾迪精密 -22.49% 300415.SZ 伊之密 50.46% 600031.SH 三一重工 -23.38% 603015.SH 弘讯科技 50.07% 600761.SH 安徽合力 -25.39% 002097.SZ 山河智能 47.10% 002965.SZ 祥鑫科技 -28.90% 002334.SZ 英威腾 43.93% 603338.SH 浙江鼎力 -30.29% 资料 来源： Wind， 东莞证券研究所 机械 设备 行业 2021年半年报业绩综述 5 请务必阅读末页声明。 2. 机械 设备 行业 2021 上半年 业绩分析 机械设备行业 2021 上半年 业绩分析 参考 Wind 申万 （ 2021） 行业分类，对机械 设备 行业进行统计。包含 通用设备、专用设备、轨交设备、工程机械、自动化设备 5 个二级 行业，涵盖 机床工具、仪器仪表、金属制品、能源及重型设备、工程机械整机、机器人、 工控设备 等 19 个三级行业，共计 428 家上市公司。 2021 年 上半年 机械 设备 行业整体实现营收 10027.50 亿元，同比增长 36.03%；实现 归母净利润 775.88 亿元，同比增长 53.08%。 2021Q2 机械 设备 行业整体实现营收 5539.90 亿元，同比增长 23.65%；实现归母净利润 461.77 亿元，同比增长 16.82%。 2021 年 上半 年 ，机械 设备 行业 营收增速 较归母净利润增速慢，而二季度同比增速趋势相反。整体而 言，机械设备行业上半年业绩表现良好 。 细分领域方面 ，自动化设备营收同比增速最高，其中机器人、工控设备营收分别同 比增长 32.81%、 82.76%。通用设备和工程机械营收同比增速均在 40%以上，其中工程机 械器件、 磨具磨料营收同比增长较快，分别为 66.78%、 57.29%。专用设备营收同比增速 35.65%，其中纺织服装设备和其他专用设备拉高整体水平，分别营收同比增速为 46.75%、 49.70%。轨交设备营收增速为 11.35%。 图 4： 历年 H1 机械设备行业营收及增速 图 5： 历年 H1 机械设备行业归母净利润及增速 资料来源： Wind，东莞证券研究所 资料来源： Wind，东莞证券研究所 机械 设备 行业 2021年半年报业绩综述 6 请务必阅读末页声明。 盈利能力方面： 2021 上半年 机械 设备 行业整体毛利率达 22.28%，同比 下降 0.99pct； 净利率 为 8.14%， 同比提升 0.90pct； 净资产收益率 为 9.38%，同比提升 3.87pct。 上半年 机械行业 净利率、净资产收益率 同比 均 实现小幅 提升 ， 毛利率的同比小幅下降主要是因 为上游原材料价格上涨导致 。 营运能力方面： 2021 上半年机械 设备 行业整体存货 周转率 为 1.54 次，同比 提升 0.3 次；应收账款 周转率达 1.84 次， 同比提升 0.28 次 。 应收账款周转率近几年来持续保持 上升态势，企业回款能力逐步 提升。 整体而言，上半年机械行业整体营运能力保持 较高 水平 。 表 2： 2021 上半年 机械 设备 行业主要个股涨跌幅 细分行业 营收（亿元） 营收同比增速（ %） 归母净利润（亿元） 归母净利润增速 （ %） 机械设备 10,027.51 36.03% 775.89 53.08% 通用机械 3,682.8368 40.23% 244.03 65.15% 机床工具 157.67 28.37% 11.65 368.55% 磨具磨料 86.65 57.29% 3.14 -234.99% 制冷空调设备 114.80 48.89% 10.16 61.52% 其他通用设备 729.88 38.72% 80.53 76.62% 仪器仪表 341.30 25.69% 39.82 63.86% 金属制品 2252.54 43.15% 98.74 38.25% 专用设备 2,468.39 35.65% 187.08 93.31% 能源及重型设备 895.8805 22.33% 42.46 121.33% 楼宇设备 270.6527 29.32% 19.76 66.25% 纺织服装设备 98.0804 46.75% 3.51 -9342.37% 农用机械 61.2257 37.95% 4.76 68.36% 印刷包装机械 71.861 39.21% 6.29 99.18% 其他专用设备 1070.691 49.70% 110.30 84.56% 轨交设备 1,390.70 11.35% 79.00 13.62% 轨交设备 1390.7037 11.35% 79.00 13.62% 工程机械 2,272.85 46.38% 234.98 32.04% 工程机械整机 2202.2032 45.81% 218.36 30.52% 工程机械器件 70.6493 66.78% 16.63 55.90% 自动化设备 212.72 72.06% 30.80 107.69% 机器人 35.1517 32.81% 4.59 64.23% 工控设备 177.5706 82.76% 26.20 117.79% 资料 来源： Wind， 东莞证券研究所 机械 设备 行业 2021年半年报业绩综述 7 请务必阅读末页声明。 现金流方面： 2021 上半年 机械 设备 行业整体经营活动现金净流量 为 129.63 亿元 ， 较 2020H1 下降 34.29 亿元，同比下降 20.92%。 细分 行业方面，工程机械 上半年 经营活 动现金净流量 为 192.96 亿元 ， 在机械设备 二级 行业中 现金流 情况最好。 三级行业中，金 属制品、工程机械整机 上半年现金流情况 相对较好。 2021Q2 机械设备行业经营活动现金 流为 366.93 亿元，同比下降 13.16%。二级行业中，通用设备、工程机械 现金流情况较 好。 3. 工程机械： 下游行业拉动，业绩稳定增长 参考 申万 （ 2021）机械设备二级 行业分类 对工程机械板块进行业绩分析 ，其中包括 22 家上市公司 。 2021 上半年 工程机械行业实现 营收 2272.85 收亿元，同比增长 46.38%；实现归母净 利润 234.98 亿元，同比增长 32.04%。 2021Q2 工程机械行业实现营收 1193.86 亿元，同 比增长 20.41%；实现归母净利润 112.22 亿元，同比下降 14.55%。一季度 ， 受益于 下游 图 6： 历年 H1 机械设备行业毛利率及净利率 图 7： 历年 H1 机械设备行业净资产收益率（ TTM） 资料来源： Wind，东莞证券研究所 资料来源： Wind，东莞证券研究所 图 8： 历年 H1 机械设备行业存货及营收账款周转率 图 9： 历年 H1 机械设备行业经营活动现金流 资料来源： Wind，东莞证券研究所 资料来源： Wind，东莞证券研究所 机械 设备 行业 2021年半年报业绩综述 8 请务必阅读末页声明。 基建、房地产需求 及 更新需求持续增长， 工程机械 行业 景气度 持续高涨， 各大主机厂 业 绩再上台阶 。二季度，由于 2020 年的业绩高基数影响，各企业业绩受阻，增速放缓。 上 半年，工程机械行业整体业绩处于增长态势。 上半年 挖掘机 累计 销售 88.31 万台 万台 ，同比增长 63.56%； 起重机 累计 销售 1517.73 万台 ，同比增长 7.60%。 主要 工程 机械 产品销量保持增长。 下游行业景气度回升，工程 机械行业保持稳定的增长，带动各大厂商业绩提升。 2021 上半年 ， 工程机械 行业 企业 业绩 保持稳定 增长。 其中，宇通重工、汉马科技归 母净利润有飞跃的增长；山推股份、川润股份、徐工机械 、建设机械、长盛轴承 归母净 利润 大幅增长 ，分别为 138.62%、 94.44%、 84.46%、 58.13、 55.59%。 中联重科、恒立液 压、山河智能 、 浙江鼎力、 杭叉集团 业绩稳定增长 ； 三一重工、 柳工 、 艾迪精密 业绩增 速出现放缓 ；安徽合力业绩 出现小幅下滑 ； 厦工业绩出现大幅下滑 。 长盛轴承、建设机械、 恒立液压、艾迪精密、中际联合、 长龄液压、铁建重工 等企 业 毛利率 均超过 30%， 相 较 于其他企业 盈利能力较强 。 徐工机械、三一重工、宇通重工、 恒立液压、浙江鼎力 、 艾迪精密净资产收益率均超过 20%，领先于其他企业。 图 10： 历年 H1 工程机械 行业营收及增速 图 11： 历年 H1 工程机械 行业归母净利润及增速 资料来源： Wind，东莞证券研究所 资料来源： Wind，东莞证券研究所 表 3： 2021 上半年 工程机械行业各企业财务状况 证券代码 证券名称 营收 （亿元） 营收同比 增速 （ %） 归母净利 润 归母净利 润增速 （ %） 毛利率 （ %） 净利率 （ %） ROE （ %） （亿元） 000157.SZ 中联重科 424.49 47.25% 48.50 20.70% 25.01% 11.59% 19.00% 000425.SZ 徐工机械 532.34 51.80% 38.03 84.46% 15.80% 7.19% 21.64% 000528.SZ 柳工 147.88 28.04% 7.61 12.21% 17.04% 5.07% 13.08% 000680.SZ 山推股份 54.04 46.32% 1.54 138.62% 12.99% 2.94% 7.82% 002097.SZ 山河智能 68.87 57.24% 5.32 33.36% 24.63% 7.73% 19.23% 002272.SZ 川润股份 8.19 63.05% 0.42 94.44% 25.89% 5.82% 5.88% 300201.SZ 海伦哲 6.30 -9.66% 0.24 35.56% 27.45% 5.21% 4.11% 300718.SZ 长盛轴承 5.00 80.06% 0.92 55.59% 30.03% 18.60% 14.23% 600031.SH 三一重工 674.98 37.23% 100.74 18.97% 28.14% 15.34% 34.03% 机械 设备 行业 2021年半年报业绩综述 9 请务必阅读末页声明。 盈利能力方面： 2021 上半年 工程机械行业毛利率 为 22.69%， 同比 下降 2.61pct；净 利率 为 10.56%， 同比 下降 1.12pct，工程机械行业自 2019H1 开始呈下降趋势 ； 净资产收 益率为 18.65%，同比提升 2.99pct，呈上升趋势 。 上半年，工程机械行业整体呈复苏趋 势，下游行业需求量不断攀升； 20201Q2 由于高基数因素叠加下游行业需求放缓，影响 工程机械行业业绩表现，毛利率、净利率有小幅度下滑，盈利能力有所下降。 营运能力方面： 2021 上半年 工程机械行业 存货 周转率 为 2.45 次，同比提升 0.38 次； 应收账款 周转率 为 1.83 次，同比提升 0.31 次 。 存货 及 应收账款周转率保持上升趋势， 工程机械行业 存货使用量较高， 企业回收款项能力 快，整体营运能力提升 。 现金流方面： 2021 上半年 工程机械行业经营活动现金流量达 192.96 亿元， 较 2020H1 增长 62.50 亿元，同比增长 47.91%，创近 5 年新高 。 2020 年上半年受疫情影响，经营活 动现金流有所下降， 2021H1 行业内现金流更加充裕，各企业 回款能力大幅增强， 经营效 率提升 ，现金流情况大幅改善 。 2021Q2 经营活动现金流 140.40 亿元，同比下降 7.46%。 600375.SH 汉马科技 38.40 11.77% -5.69 491.05% 5.97% -14.83% -47.52% 600761.SH 安徽合力 79.41 46.19% 3.78 -6.11% 15.89% 5.77% 13.75% 600815.SH 厦工股份 8.90 1.14% 0.07 -77.68% 8.74% 1.80% 1.00% 600817.SH 宇通重工 18.39 4474.63% 2.32 7010.43% 28.55% 14.51% 24.65% 600984.SH 建设机械 22.54 46.82% 2.55 58.13% 34.96% 11.32% 8.59% 601100.SH 恒立液压 52.27 51.25% 14.09 42.87% 41.02% 27.01% 36.99% 603298.SH 杭叉集团 73.67 43.79% 5.05 23.02% 18.59% 7.41% 19.83% 603338.SH 浙江鼎力 25.77 71.70% 5.07 24.05% 29.20% 19.66% 25.36% 603611.SH 诺力股份 28.04 45.59% 1.71 30.00% 20.48% 6.10% 17.94% 603638.SH 艾迪精密 16.44 50.25% 3.37 14.61% 36.36% 20.51% 26.28% 605305.SH 中际联合 3.86 31.30% 1.23 28.14% 58.17% 31.91% 16.85% 605389.SH 长龄液压 5.19 29.03% 1.20 3.71% 35.02% 23.22% 19.94% 688425.SH 铁建重工 48.65 54.07% 9.15 28.65% 33.96% 18.81% 17.36% 资料 来源： Wind， 东莞证券研究所 图 12： 历年 H1 工程机械行业毛利率及净利率 图 13： 历年 H1 工程机械行业净资产收益率 （ TTM） 资料来源： Wind，东莞证券研究所 资料来源： Wind，东莞证券研究所 机械 设备 行业 2021年半年报业绩综述 10 请务必阅读末页声明。 4. 自动化设备 ： 下游需求旺盛，业绩高速增长 参考申万（ 2021）机械设备二级行业分类对 自动化设备 板块进行业绩分析 ，其中包 括 60 家上市公司 。 2021 上半年 自动化 行业实现营收 212.72 亿元，同比 增长 72.06%；实现归母净利润 30.80 亿元，同比 增长 107.69%。 2021Q2 实现营收 122.74 亿元，同比增长 54.47%；实现 归母净利润 18.53 亿元，同比下降 14.55%。 上半年 行业业绩 高速增长 ，主要 是 下游行业 需求保持上涨 。 疫情后，工业自动化优势尽显，叠加下游制造业持续处于扩张区间，工业机器人产 量持续上升， 业内多家企业业绩大幅上涨。 2021H1 工业机器人累计产量为 17.36 万台， 同比增长 69.80%。 个股方面： 上半年 行业景气度较高 ， 业内企业 保持快速 增长 。 福能东方、罗博特科、 金运激光等 7 家企业营收规模均以 100%以上大幅增长。 福能 东方、罗博特科等 11 家企 图 14： 历年 H1 工程机械行业存货及应收账款周转率 图 15： 历年 H1 工程机械行业经营活动现金流 资料来源： Wind，东莞证券研究所 资料来源： Wind，东莞证券研究所 图 16： 历年 H1 自动化设备行业营收及增速 图 17： 历年 H1 自动化设备行业归母净利润及增速 资料来源： Wind，东莞证券研究所 资料来源： Wind，东莞证券研究所 机械 设备 行业 2021年半年报业绩综述 11 请务必阅读末页声明。 业上半年业绩非常亮眼，以 100%以上速度增长 ； 创世纪、奥普特、快客股份等 8 家企 业业绩增速处于 50-100%之间。埃斯顿、华工科技等企业业绩增速持续放缓；机器人、 哈工智能、 ST 华昌等业绩负增长；金运激光业绩亏损严重 。 自动化设备行业毛利率整体偏高， 43 家企业毛利率高于 30%，奥普特、 健麾信息 、 亿嘉和等 8 家企业毛利率高于 50%以上， 领先于其他企业。 雷赛智能、创世纪、汇川技 术等 9 家企业 净资产 收益率 高于 20%， 相 比其他企业 较高。 表 4： 2021 上半年自动化设备 行业各企业财务状况 证券代码 证券名称 营收 （亿元） 营收同比 增速 （ %） 归母净利 润 归母净利 润增速 （ %） 毛利率 （ %） 净利率 （ %） ROE （ %） （亿元） 000584.SZ 哈工智能 9.12 18.34% -0.56 -336.08% 11.22% -6.34% -4.71% 000988.SZ 华工科技 46.39 69.04% 3.49 2.20% 18.29% 7.44% 10.29% 002008.SZ 大族激光 74.86 45.08% 8.88 42.50% 37.79% 12.32% 17.49% 002184.SZ 海得控制 11.43 26.25% 0.59 54.80% 19.48% 6.74% 10.70% 002334.SZ 英威腾 13.41 41.79% 0.89 47.76% 34.44% 5.89% 10.09% 002527.SZ 新时达 20.53 19.73% 0.89 104.34% 20.64% 4.99% 6.47% 002698.SZ 博实股份 11.16 19.61% 2.87 26.65% 38.43% 26.93% 21.95% 002747.SZ 埃斯顿 15.62 33.17% 0.63 2.03% 33.21% 4.76% 5.82% 002957.SZ 科瑞技术 10.84 36.73% 0.93 -24.26% 35.67% 12.08% 7.33% 002975.SZ 博杰股份 5.46 27.17% 1.02 20.44% 49.41% 19.39% 15.09% 002979.SZ 雷赛智能 6.44 47.98% 1.32 41.64% 42.59% 21.76% 23.90% 300024.SZ 机器人 11.95 -3.19% -1.98 -249.66% 13.08% -14.60% -8.51% 300048.SZ 合康新能 6.17 25.74% 0.33 121.51% 34.18% 4.73% 3.71% 300083.SZ 创世纪 23.49 51.80% 2.45 75.20% 31.47% 10.31% 20.05% 300097.SZ 智云股份 3.26 -29.03% -0.87 -467.08% 28.70% -26.65% -13.04% 300124.SZ 汇川技术 82.74 72.95% 15.63 101.81% 38.32% 19.86% 25.47% 300173.SZ 福能东方 7.91 256.88% 0.26 842.65% 24.78% 4.44% 3.31% 300220.SZ 金运激光 1.74 194.83% -0.13 -1404.08% 30.94% -7.59% -12.40% 300227.SZ 光韵达 3.88 4.01% 0.48 18.06% 41.75% 12.75% 7.42% 300276.SZ 三丰智能 6.19 -12.12% 0.57 57.42% 18.39% 9.21% 4.87% 300278.SZ *ST 华昌 7.81 9.24% -1.23 -43.84% 12.19% -15.73% 0.00% 300400.SZ 劲拓股份 4.68 4.41% 0.83 23.99% 37.21% 17.59% 23.36% 300461.SZ 田中精机 1.76 2.66% 0.20 19.16% 40.16% 11.56% 24.46% 300484.SZ 蓝海华腾 2.53 34.88% 0.31 10.06% 29.45% 14.09% 10.44% 300486.SZ 东杰智能 5.41 33.63% 0.42 20.73% 25.35% 7.78% 5.66% 300607.SZ 拓斯达 15.54 3.46% 1.28 -68.03% 27.53% 8.31% 11.60% 300747.SZ 锐科激光 16.10 126.91% 2.61 288.34% 31.04% 17.54% 19.43% 300757.SZ 罗博特科 4.91 223.33% 0.34 340.10% 24.95% 7.20% 9.67% 300802.SZ 矩子科技 2.62 12.46% 0.58 36.38% 37.31% 21.45% 11.33% 300853.SZ 申昊科技 2.51 22.86% 0.42 -6.84% 56.00% 16.70% 7.24% 301021.SZ 英诺激光 2.03 51.93% 0.40 157.22% 53.63% 20.72% 10.56% 机械 设备 行业 2021年半年报业绩综述 12 请务必阅读末页声明。 盈利能力方面： 2021 上半年 工业机器人行业毛利率 为 34.53%，同比 下降 0.61pct； 净利率 为 15.01%，同比 提升 3.15pct；净资产收益率 为 13.35%，同比 提升 5.81pct。 上半 年， 行业毛利率水平小幅 下降 ，处于行业平均水平 ，净利率、 ROE 大幅 提升 ，行业 盈利 能力 增强 。 营运能力方面： 2021 上半年 工业机器人行业 存货周转率 为 1.36 次，同比 提升 0.06 次； 应收账款周转率为 2.10 次，同比 提升 0.47 次。工业机器人行业 应收账款周转率和 存货周转率 持续 提升 ，行业营运能力不断 增强 。 现金流方面： 2021 上半年 ，工业机器人行业经营活动现金 流 为 5.08 亿元， 较 2020H1 较少 8.05 亿元，同比下降 61.32。 2021Q2 经营活动现金流为 7.72 亿元，同比下降 39.87%。 301029.SZ 怡合达 8.52 59.09% 1.97 62.50% 43.85% 23.09% 27.01% 603015.SH 弘讯科技 5.12 59.27% 0.59 117.61% 35.13% 10.74% 9.21% 603025.SH 大豪科技 8.28 135.98% 1.98 182.93% 40.94% 24.49% 21.90% 603203.SH 快克股份 3.53 58.85% 1.42 71.39% 53.74% 39.94% 24.78% 603283.SH 赛腾股份 7.55 10.85% 0.34 -67.63% 42.65% 4.62% 5.54% 603416.SH 信捷电气 6.34 27.59% 1.55 8.51% 40.84% 24.51% 19.79% 603583.SH 捷昌驱动 10.09 19.09% 1.54 -37.65% 29.79% 15.18% 8.55% 603666.SH 亿嘉和 3.50 9.04% 0.92 8.58% 58.87% 26.86% 9.58% 603859.SH 能科股份 5.25 31.76% 0.56 34.82% 37.29% 11.10% 6.11% 603960.SH 克来机电 2.80 -27.45% 0.39 -45.80% 29.83% 14.49% 8.06% 605186.SH 健麾信息 1.52 20.75% 0.52 21.39% 59.65% 37.08% 12.34% 605288.SH 凯迪股份 7.71 58.92% 0.60 -11.43% 22.97% 7.83% 6.11% 688003.SH 天准科技 3.72 66.10% 0.02 -27.78% 44.46% 0.59% 0.29% 688017.SH 绿的谐波 1.84 108.18% 0.83 144.93% 51.49% 45.49% 9.80% 688025.SH 杰普特 5.82 49.00% 0.43 23.01% 32.86% 7.37% 5.27% 688090.SH 瑞松科技 4.61 8.95% 0.11 -60.27% 13.76% 2.24% 2.29% 688097.SH 博众精工 11.32 141.44% -0.45 76.47% 39.23% -3.99% -4.59% 688160.SH 步科股份 2.46 32.23% 0.38 17.14% 37.02% 15.64% 12.55% 688165.SH 埃夫特 -U 5.72 24.27% -0.56 10.84% 16.49% -9.92% -5.44% 688215.SH 瑞晟智能 0.84 29.03% 0.13 -28.84% 40.10% 15.47% 5.89% 688218.SH 江苏北人 2.01 17.26% 0.07 -38.59% 14.87% 3.27% 1.63% 688310.SH 迈得医疗 1.29 12.84% 0.24 -42.98% 46.32% 18.21% 6.52% 688329.SH 艾隆科技 1.30 44.35% 0.19 39.82% 58.30% 11.58% 6.31% 688395.SH 正弦电气 2.37 27.01% 0.41 19.92% 34.06% 17.13% 17.42% 688518.SH 联赢激光 5.24 73.15% 0.24 121.38% 36.60% 4.67% 3.40% 688559.SH 海目星 5.52 20.57% 0.33 42.91% 32.28% 5.89% 4.66% 688686.SH 奥普特 3.92 63.11% 1.43 79.52