2021-2022年AI系列分析报告.pptx

2021-2022年 AI系列分析报告 报告摘要 云从科技是一家提供高效人机协同操作系统和行业解决方案的人工智能企业，致力于助推人工智能产业 化进程和各行业智慧化转型升级。 公司一方面凭借着自主研发的人工智能核心技术打造了人机协同操作 系统，通过对业务数据、硬件设备和软件应用的全面连接，把握人工智能生态的核心入口，为客户提供 信息化、数字化和智能化的人工智能服务；另一方面，基于人机协同操作系统，赋能智慧金融、智慧治 理、智慧出行、智慧商业等应用场景，为更广泛的客户群体提供以人工智能技术为核心的行业解决方案。 中国 AI市场规模预计到 2024年约八千亿人民币，复合增速 44%。 据沙利文咨询统计， 2016-2019年，中国 市场规模从 329.6亿元增长至 1372.4亿元，复合增长率约 61%，显著高于全球整体增速水平，预计 2020年到 2 024年将以 44%的年复合增长率继续放量，幵在 2024年突破 7993亿元。 人工智能解决方案为公司收入支柱，人机协同操作系统营收占比逐步提升。 公司 18-20年整体毛利率稳中 有进，分别为 21.7%、 40.9%和 43.5%。其中，人工智能解决方案为公司核心收入支柱，过去三年营收占 比分别为 93.3%、 74.0%与 68.2%，人机协同操作系统业务逐渐成长为第二极，过去三年营收占比分别为 6.4%、 22.7%与 31.4%。 智慧治理依旧为第一大应用场景，智慧金融场景营收占比逐渐提升。 公司主要基于自主研发的人机协同 操作系统及其应用产品和 AIoT硬件设备面向智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业四个领域提供综 合解决方案。公司 18-20年智慧治理场景的营收占比分别为 75.3%、 58.1%、 57.5%，依旧为公司最主要 的终端应用场景。智慧金融场景快速增长，逐渐成长为第二大核心应用场景，公司 18-20年该场景营收占 比分别为 10.9%、 18.9%、 23.9%。 风险提示： AI技术商业化落地不及预期；行业竞争加剧，技术迭代风险；数据安全等政策不确定性；贸 易摩擦风险。 目录 公司介绍：国内领先的人机协同解决方案提供商 主营业务：以解决方案为主，标准化收入占比逐步提升 AI行业概况：中国 AI市场未来五年复合增速超四成 财务分析： AI商业化落地加速，公司营收规模稳健增长 0 0 1 2 0 0 3 4 公司概况：国内领先的人机协同解决方案提供商 云从科技是一家提供高效人机协同操作系统和行业解决方案的人工智能企业，致力于助推人工智能产业化进程和各行业 智慧化转型升级。 公司一方面凭借着自主研发的人工智能核心技术打造了人机协同操作系统，通过对业务数据、硬件设 备和软件应用的全面连接，把握人工智能生态的核心入口，为客户提供信息化、数字化和智能化的人工智能服务 ； 另一 方面，基于人机协同操作系统，赋能智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业等应用场景，为更广泛的客户群体提供 以人工智能技术为核心的行业解决方案。 图 1：云从科技发展历程 资料来源：公司招股说明书、经济研究所整理 股权结构：创始人周曦先生为公司实控人，共持有 64.6%表决权 公司实际控制人为创始人周曦先生，共持有公司发行前 64.6%投票权。 公司设置有特殊表决权制度，公司每 1股 A类股股份 享有 6票表决权，每 1股 B类股份享有 1票表决权。创始人周曦先生通过常州云从控制公司共计 64.60%的表决权，为公司的 实际控制人。 图 2：云从科技发行前的股权结构 资料来源：招股说明书、经济研究所整理 管理团队：孵化自中科院系，技术背景出众 公司核心团队来自于中科院体系，技术背景出众。 公司创始人周曦拥有美国伊利诺伊大学电子与计算机工程专业博士学位， 曾担任中科院重庆绿色智能技术研究院智能多媒体技术研究中心主任、电子信息技术研究所副所长。周曦于 2015年成立云 从科技，最初的人工智能项目孵化自中科院重庆研究院，众多核心技术人员也来自中科院体系，公司技术背景出众。 图 3：公司核心管理团队 姓名 职务 简介 美国伊利诺伊大学电子与计算机工程专业博士；曾任中科院重庆绿色智能技术研究院智能多媒体技术研究中心主任、 电子信息技术研究所副所长； 2015年创立本公司，现任公司董事长兼总经理。 周曦 公司董事长、总经理 电子科技大学经济法专业学士；曾任上海盛大公司经理、总监、副总裁，利欧集团副总裁及首席人才官； 2018加入 杨桦 董事、副总经理 董事、副总经理 本公司，现担任公司董事、副总经理。 中国科学技术大学电子科学与技术专业硕士；曾任微软亚洲研究院工程师、高级工程师，微软亚洲互联网工程院高 级软件工程师； 2015年加入本公司，现担任公司董事、副总经理、感知研究院院长。 李继伟 浙江大学学士学位。曾任 AMDOCS（中国）有限公司项目经理 /DBA，惠普科技（上海）解决方案架构师，阿里巴 巴 B2B技术总监，盛大网络高级总监、创新院中国院院长，平安好医生副总裁； 2018年加入本公司，现担任公司副 总经理、首席架构师，数据研究院院长。 姜迅 副总经理 曾任海航集团扬子江快运航空总账会计、会计经理，中兴通讯财务经理、事业部总经理助理、子公司副总经理兼财 李胜刚 财务总监、董事会秘书 务总监，上海山源电子科技财务总监，上海斐讯数据总裁助理，华明电力副总经理、董事会秘书和财务总监， 2019 年加入本公司，现担任公司财务总监、董事会秘书。 资料来源：公司招股说明书、经济研究所整理 目录 公司介绍：国内领先的人机协同解决方案提供商 主营业务：以解决方案为主，标准化收入占比逐步提升 AI行业概况：中国 AI市场未来五年复合增速超四成 财务分析： AI商业化落地加速，公司营收规模稳健增长 0 0 1 2 0 0 3 4 主营业务：人机协同操作系统和人工智能解决方案 公司主营业务主要分为人机协同操作系统和人工智能解决方案两大类。 人机协同操作系统业务指公司向客户提供自主 研发的基础操作系统、基于人机协同操作系统的应用产品和核心组件以及技术服务；人工智能解决方案业务指公司提供 解决特定行业客户业务问题的智能化升级解决方案，公司凭借所具备较强的 AI技术能力和行业应用场景的深刻理解，为 客户提供涵盖架构咨询与设计、软硬件产品适配优化、交付部署、售后维护等环节的一体化解决方案。 图 4：云从科技产品与服务图谱 资料来源：公司招股书、经济研究所整理 以提供解决方案为主，标准化收入占比逐步提升 人工智能解决方案为公司收入支柱，人机协同操作系统营收占比逐步提升。 公司 18-20年整体毛利率稳中有进，分别为 21.7%、 0.9%和 43.5%。其中，人工智能解决方案为公司核心收入支柱，过去三年营收占比分别为 93.3%、 74.0%与 68.2%，人机协同操作 4 系统业务逐渐成长为第二极，过去三年营收占比分别为 6.4%、 22.7%与 31.4%。 人工智能解决方案： 公司主要面向各行业客户提供整体解决方案，需要外采大量第三方软硬件，该业务整体毛利率相对较低， 该业务 18-20年毛利率为 17.76%、 23.43%和 28.19%。随着公司自研产品在整体解决方案中的占比上升，因此毛利率有所上升。 人机协同操作系统： 该业务的标准化程度较高，主要以提供公司自研软件为主， 18-20年毛利率为 75.55%、 89.30%和 75.86%。 图 5：公司 17-20年各产品营收占比情况（ %） 6 图 ：公司 18-20 % 年各产品毛利率变化情况（ ） 2 018 21.7% 2019 40.9% 2020 43.5% 人工智能解决方案 0.3% 人机协同操作系统 其他业务 整体毛利率（ %） 人工智能解决方案 软硬件产品 1 00% 1.0% 0.5% 3 .3% 6 .4% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 17.8% 16.8% 2.1% 23.4% 21.2% 1.8% 28.2% 27.0% 7.5% 2 7.4% 1.5% 22.7% 3 1.4% 8.2% 第三方软硬件 智能 AIoT设备 自研软件及服务 技术开发 32.6% 85.4% 33.6% 83.5% 41.0% 89.3% 91.5% 57.3% 31.3% 79.2% 36.6% 75.9% 85.0% 40.0% 9 3.3% 7 4.0% 7 6 4 7.4% 人机协同操作系统 软件授权 75.6% 74.5% 99.5% 0 % 技术服务 2 017 2018 2019 2020 资料来源：公司招股书、经济研究所整理 资料来源：公司招股书、经济研究所整理 （ 1）人机协同操作系统：定位业务场景智能化升级改造 公司的人机协同操作系统主要包括面向客户提供基础操作系统、基于人机协同操作系统的应用产品和核心组件以及技术 服务。基础操作系统： 即操作系统本身，公司通常会提供一套 API和 SDK，由客户二次开发后投入使用； 应用产品： 应用产 品指基于人机协同操作系统研发的应用产品，部署到客户生产环境即可投入使用解决具体业务问题； 核心组件： 通常是封 装了核心 AI 能力的软件包，主要交付给研发实力强、对软件管控要求较高的客户，由客户集成到其自有系统中使用。 公司自主研发的人机协同操作系统包括内核、算法库、运行时、应用框架四大组成部分 ，已形成完整的操作系统架构， 具备向下对接 AIoT设备、向上承载应用的系统基础。 图 7：公司人机协同操作系统提供的主要产品 8 图 ：云从科技人机协同操作系统技术架构 类型 应用名称 智能云平台、视图汇聚分析平台、融智云平台、集成生 物识别系统 基础操作系统 云之眼人脸识别服务软件、 Facego人脸识别引擎、人 脸识别 SDK 核心组件 应用产品 火眼人脸大数据平台、静态人脸数据识别系统、动态人 脸识别系统、鹰眼人脸大库检索平台、云从科技 OCR 识别软件、云从科技人证核验软件、云从科技活体检测 软件、智能安防管理系统、机场综合服务平台、商业慧 眼平台 资料来源：公司招股书、经济研究所整理 资料来源：公司招股书、经济研究所整理 （ 1）人机协同操作系统：打造 “ 轻舟 ” 通用服务平台 公司立足于人机协同操作系统，推出了以 “ 轻舟平台 ” 为代表的通用服务平台和以 “ 千帆计划 ” 命名的生态体系合作伙伴计划。轻舟平 台： 在操作系统的基础上增加了运用较为普遍的场景化应用集和中间件， 软硬件供应商和集成商可直接向最终客户交付标准应用集满足常 见场景需求，亦可基于轻舟平台的应用集和中间件进行二次开发实现其他行业业务场景需求；千帆计划是公司以轻舟平台为基础构建的生 态体系合作伙伴计划，公司在轻舟平台销售中引入渠道分销模式，通过合作营销、培训认证、技术支持等方式，拓展独立软硬件供应商、 行业或平台云服务商等合作伙伴，发挥轻舟平台的通用性和品质优势，探索覆盖通用应用市场。 图 9：云从科技 “ 轻舟平台 ” 技术架构 资料来源：公司招股书、经济研究所整理 （ 2）人工智能解决方案：布局四大应用场景 智慧治理依旧为第一大应用场景，智慧金融场景营收占比逐渐提升。 公司主要基于自主研发的人机协同操作系统及其 应用产品和 AIoT硬件设备面向智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业四个领域提供综合解决方案。公司 18-20年智 慧治理场景的营收占比分别为 75.3%、 58.1%、 57.5%，依旧为公司最主要的终端应用场景。智慧金融场景快速增长，逐 渐成长为第二大核心应用场景，公司 18-20年该场景营收占比分别为 10.9%、 18.9%、 23.9%。 图 10：公司 18-20年各大应用场景营收占比情况（ %） 智慧治理 智慧金融 智慧出行 智慧商业 其他行业 1 00% 0.6% 2.0% 2 5 .7% .8% 7 5 .1% .9% 8 .7% 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 9 .8% 9 .0% 10.9% 18.9% 23.9% 7 5.3% 58.1% 2019 5 7.5% 0 % 2 018 2020 资料来源：公司招股书、经济研究所整理 应用场景之一：智慧金融 公司着眼于金融机构智慧化升级中用户体验、提高效能、场景融合三大变革突破点，针对不同发展阶段的金融机构提供端到端 全套智慧金融解决方案，助力金融行业打造以客户为中心的无边界智慧金融生态，致力于成为金融机构转型进程中的战略合作伙 伴。 公司结合自主研发的人机协同操作系统和智慧金融应用场景需求，为客户提供从提升单点业务效能、解决全业务闭环需求、 到建立开放生态实现全行业赋能等多种解决方案 ，覆盖了 AI技术、行业产品、流程优化、业务咨询在内的多种客户诉求，从数字 化客户互动、运营管理、风险管理、金融服务网络等多个维度对金融业务赋能，满足了不同发展阶段金融客户的智慧转型需要。 图 11：公司智慧金融综合解决方案概览 12 图 ：公司在智慧金融领域的综合解决方案 名称 方案概述 基于以客户为中心的服务理念，通过人脸、语音、指纹、指静脉、声纹、虹膜等多种生 数字化身份认 物识别技术对客户信息进行采集和分析，结合云从科技算法建立 AI用户体系，广泛应用 证解决方案 于系统登录鉴权、重要业务授权核验、自助服务登录认证、 VIP用户识别等场景；解决 了过往人证不一致、账号密码他用、违规授权、非活体攻击等身份核验问题。 针对金融机构常见的双录场景，例如身份不一致、营销双方不在视频范围内、第三方闯 业务合规与智 入、营销话术不合规、客户申购意愿不明确等，通过昆仑平台与智能双录设备的搭配， 能稽核解决方 实现智能化稽核和快速生成分析报告，为金融业务合规和提升服务质量提供依据，同时 减轻工作人员对双录视频审核的工作压力。 案 综合运用人工智能、大数据、云计算、物联网等技术，实现银行网点业务流程的数字化 网点智能化升 重构和网点的智能化运营，提升网点的服务效能，改善用户体验，促进多渠道融合，助 级解决方案 力银行网点从传统的交易中心向展示中心、体验中心、营销中心转变，以客户为中心， 重塑网点价值能。 从底层的音视频基础平台，到上层的全栈 AI能力的集成，提供了全景双录、 AI自助双录 非接触远程服 等多种能力，并通过身份核验、电子签名、语音质检等多种方式智能匹配监管需求，实 务解决方案 现业务留痕。助力银行通过线上渠道和客户建立直接联系，确保金融服务顺利通畅的进 行，提升客户服务体验，还可以进行私域化流量运营，提升银行的综合营销能力 资料来源：公司招股书、经济研究所整理 资料来源：公司招股书、经济研究所整理 应用场景之二：智慧治理 公司基于自主研发的人机协同操作系统，以多个场景的治理需求为牵引，通过构建两大闭环，实现业务的全面智能化。 通过提供丰富的 AIoT设备，全面感知场景中人、车、物、电等动态信息，并提供针对业务具体场景的人机交互设备，打造服务于人的场景应用小闭环；通 过汇聚场景全量数据，进行视图解析、数据分析，并结合业务专家的经验，生成面向治理决策的知识体系和服务体系。 图 13：公司在智慧治理领域的综合解决方案 名称 方案概述 结合线上与线下服务体系建设，为新型智慧校园提供数据支撑，针对校园各个服务场景提供整体化解决方案，如：门禁管理、考勤签到、访客 管理、智慧食堂、家校亲、人员布控、流程审批、线上认证、智能预警、校园消费、宿 舍管理、线上教学、智能课堂等 智慧校园综合解决方案 针对医院场景的智能化管理升级需求，融合出入口人员智能管控、人员布控、人员鉴身等功能，为医院人员管理提供精准化、规范化、智能化 的全套解决方案，完善医院管理实效性和手段多样化，提升患者就医体验、医护人员安全感以及医院运营管理水平 医院智能化管控解决方案 安全生产管控解决方案 针对企业安全生产和员工管理需求，提供员工着装、就餐、住宿、生活等多方面的安全以及规范监测预警，同时为企业以及监管部门提供相应 的预警监测手段，为企业生产和发展提供助力 企事业单位立体化防控解决 企事业单位立体化防控解决方案针对企事业单位安全防范和降本增效需求，通过在出入口和外围圈部署智能前端感知识别设备，形成对敏感人 方案 员和车辆的有效布控；同时根据企事业单位 业务管理流程进行智能化升级， 提升管理效能 针对居民快速无感通行需求、精准化社区治理需求，通过人脸识别、车辆识别、 OCR、人脸聚类、可视化建模、知识图谱、大数据分析等技术， 面向用户提供泛感知数据采集能力和多种社区数字化治理模型，帮助各类用户实现社区场景的精细化治理，助力城市治理 升级 智慧社区解决方案 结合 ReID算法、大数据分析、知识图谱、可视化建模等技术，向治安管理相关部门提供以人为核心的关系挖掘、网格化精准治理能力，协助管 街面治安防控解决方案 智慧商圈治理解决方案 理部门优化巡逻防控机制，并辐射群众建立街面预防、预警机制，实现社会街面巡防治理和预防治理 通过将算法、算力前置的方式，提供一站式服务终端，向商圈场景提供本地化的要素治理能力，并向上层融智云平台提供丰富的商圈场景数字 化治理模型，如商圈安全指数、商圈热度指数等应用， 助力商圈安全管理水平和智能化治理能力建设 以人脸识别、活体检测、 ReID算法等 AI技术实现景区的安全防护，提供景区的人流量统计、热度图的统计功能，并结合融资云平台的大数据分 智慧景区治理解决方案 析、知识图谱等技术，构建景区压力指数，为管理者提供辅助决策依据，实现景区的前瞻性治理，保障景区与群众和谐发展，助力城市单元级 区域治理 娱乐场所智慧治理解决方案依托人工智能技术，以娱乐场所综合治理为核心，通过场所智能感知采集、关键数据资源打通以及后端深度智能化 娱乐场所智慧治理解决方案 应用，实现态势感知、全息画像、智能研判、智能预警等应用，全面提升娱乐特行行业场所治理工作的智能化程度 城市智慧防控圈解决方案依托智能感知技术，实时全量感知城市的人、车辆、非机动车等信息，及时发现重点人员和重点车辆；同时，通过知 城市智慧防控圈解决方案 识图谱、深度学习、数据分析建模等技术结合专家经验构建多类业务决策模型，实现数据云图、图上作战、数据智搜、模型仓库、全息档案等 业务应用，及时发现危害城市安全行为，消除公共安全隐患，保障城市安全 资料来源：公司招股书、经济研究所整理 应用场景之三：智慧出行 打造 “ 从门到门 ” 的全流程、跨场景的智慧出行体系。 公司结合自主研发的人机协同操作系统和智慧出行应用场景需 求，连接 AIoT智能交互终端，打通融合机场、航空公司、轨道交通等交通领域业务数据， 通过专家知识模型和智能化分 析决策能力，打造 “ 从门到门 ” 的全流程、跨场景的智慧出行体系，致力于优化旅客出行智能化体验，提高交通场站运 行效率和安全保障水平，并努力促进交通体系互通共享。 图 14：公司智慧出行综合解决方案概览 图 15：公司在智慧出行领域的综合解决方案 名称 方案概述 民航机场智慧出行解决方案基于民航旅客服务的通用需求组合，针对旅客出行环节中值机、 差异化安检、行李托运、候机楼候机、登机、登机复检等全流程需求提供刷脸值机、自助安 检、智慧航显、 VIP贵宾厅服务等旅客出行环节全流程智能便捷服务 民航机场智慧 出行解决方案 民航机场 AI视 基于民航机场高安全性要求，为机场航站楼、周界、飞行区等泛安防场景供智能化应用，利 频平台解决方 用感知 -认知 -决策的闭环引擎，实现机场各子系统之间的应急联动智能化和安保防控智能一 案 体化，提升机场安全保障的智能化水平和运营效率，杜绝安全隐患 通过对机场物理空间进行结构化数据采集分析，结合机场自动化协同决策系统，融合航班运 行节点保障、地面保障、航班动态、实时流量、气象等数据，通过数据分析引擎建立协同运 行决策机制，实现机位、保障车辆等资源智能调度，帮助机场提升运行效率 民航机场智慧 运行解决方案 城市智慧公交 基于城市现有公交调度系统、公交 ERP管理系统、公交移动办公系统及公交车场站系统等， 运营管理解决 通过轻舟平台能力赋能，提升城市公共交通感知实时性和分析精准度，助力降低城市公交管 方案 理成本、提升车辆及驾乘人员安全和服务质量，实现运营的高效和精细化管理 基于对地铁行业的日常运营需求，赋能地铁原有系统智慧化升级，实现地铁管理系统由感知 到认知层次的升级，通过轻舟平台决策引擎赋能，协助地铁运营方对地铁的安全、调度、服 务等日常运营进行智慧化升级管理 智慧地铁解决 方案 资料来源：公司招股书、经济研究所整理 资料来源：公司招股书、经济研究所整理 应用场景之四：智慧商业 赋能商业客户建设感知、认知到决策的智能商业闭环。 公司结合自主研发的人机协同操作系统和智慧商业应用场景需 求，以行业应用为导向，把握商业场景人 -货 -场关键基点，打造面向购物中心、商业连锁、 汽车、餐饮、商超便利等综 合智能解决方案，赋能商业客户建设感知、认知到决策的智能商业闭环，创造更高效的商业社会与更美好的消费体验。 图 16：公司在智慧商业领域的布局 图 17：公司在智慧商业领域的综合解决方案 名称 方案概述 智慧房地产案 通过线下视频数据分析非特定客户到店行为，形成统一的客户视图支撑售楼营销 场解决方案 运营、飞单防控等多场景，驱动企业业务增长，有效降低企业营销成本。 智慧汽车零售 以看车批次顾客为线索，实现对非特定客户轨迹分析，串联 4S店线上线下数据， 解决方案 通过智能销售漏斗模型，助力 4S店实现精准营销，提升销售转化率 针对购物中心内的各细分场景提供一体化解决方案，帮助商业地产运营者进行线 智慧购物中心 下流量导入、数据分析、运营决策；帮助入驻门店商家新增引流入口，实现线下 解决方案 精准营销；同时提供购物中心内智能导航、反向寻车等便捷服务，帮助顾客获取 更好服务体验 基于轻舟平台和零售行业经验，帮助零售连锁门店快速实现数字化、智能化，全 智慧商业连锁 方位重构 “ 人、货、场 ” 要素，生成全面细致的业务分析报表，辅助决策者洞察 解决方案 客户的行为特征，为准确高效的决策提供依据。同时提供一站式自助式的云端智 能巡店功能超市，帮助客户定义行业化、个性化的智慧门店 资料来源：公司官网、经济研究所整理 资料来源：公司招股书、经济研究所整理 目录 公司介绍：国内领先的人机协同解决方案提供商 主营业务：以解决方案为主，标准化收入占比逐步提升 AI行业概况：中国 AI市场未来五年复合增速超四成 财务分析： AI商业化落地加速，公司营收规模稳健增长 0 0 1 2 0 0 3 4 市场规模：全球 AI市场到 2024年将超六千亿美元，复合增速 27% 全球 AI市场规模预计到 2024年将超六千亿美元，复合增速 27%。 据沙利文咨询统计， 2016-2019年，全球市场规模从 93亿美元增长至 2019年 1918亿美元，复合增长率约 48%，预计 2020年到 2024年将以 27%的年复合增长率继续放量，并 5 在 2024年达到 6158亿美元。 中国 AI市场规模预计到 2024年约八千亿人民币，复合增速 44%。 据沙利文咨询统计， 2016-2019年，中国市场规模从 3 29.6亿元增长至 1372.4亿元，复合增长率约 61%，显著高于全球整体增速水平，预计 2020年到 2024年将以 44%的年复 合增长率继续放量，并在 2024年突破 7993亿元。 图 18：全球人工智能市场规模（亿美元） 19 图 ：中国人工智能市场规模（亿元） 7 6.05% 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 80% 9,000 8,000 65.32% 70% 60% 6 157.2 7993.9 58.03% 59.38% 7 6 5 4 0% 0% 0% 0% 7 6 ,000 ,000 4 732.7 5.70% 48.10% 50% 5397.7 4 0.10% 42.30% 4 3683 3 5.40% 40% 30% 20% 10% 0% 3 7.26% 5,000 4,000 3 3.85% 2 902.3 3704.6 4.30% 2 6.90% 28.50% 30.10% 2 334.9 2 30% 20% 2 1.74% 1 918 3 2 1 ,000 ,000 ,000 0 2603.4 1 433 1 858.2 1 044 1 372.4 5 93 1 0% 8 61.1 544.9 2017 3 29.6 016 0% 2 016 2017 2018 2019 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2 2018 2019 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 资料来源：沙利文咨询、经济研究所整理 资料来源：沙利文咨询、经济研究所整理 AI产业链：主要包括基础层、技术层、应用层三大层 人工智能产业链可分为基础层、技术层和应用层三大层面： 基础层：侧重基础支撑平台的搭建，包含传感器、 AI 芯片、数据服务和计算平台； 技术层：侧重核心技术的研发，主要包括算法模型、基础框架、通用技术； 应用层：注重产业应用发展主要包含行业解决方案服务、硬件产品和软件产品。 图 20：人工智能产业链 行业应用 产品应用 金融 零售 医疗 智能无人机 智能语音 安防 教育 工业 交通 农业 应用层 智能机器人 智能语音识别系统 机器问答 智能搜索系统 通用技术 算法模型 自然语言处理 计算机视觉 增强学习 技术层 基础层 机器学习 深度学习 基础框架 传感器 芯片 分布式存储 光学传感器 GPU 分布式计算 声学传感器 FPGA 神经网络 其他传感器 ASIC 计算平台 数据服务 数据采集 数据处理 资料来源： 36氪研究院、经济研究所整理 应用类型：主要分为决策、视觉、语音、机器人四大类 视觉人工智能为当前规模最大的细分市场。 我国人工智能行业按应用类型可分为决策类人工智能、视觉人工智能、语 音及语义人工智能和人工智能机器人四大细分领域。根据灼识咨询的报告显示，视觉人工智能为当前规模最大的细分 市场， 2020年中国市场规模已达 556亿元，预计未来五年复合增速将达到 36%，预计到 2025年将突破 2623亿元。 图 21：人工智能市场各细分领域间的对比 图 22： 16-25年中国人工智能行业市场规模明细（十亿人民币） 2 0年市 场规模 （亿元） CAGR CAGR 类别 功能 应用 （ 16-20） （ 20-25E） 决策类人工智能 视觉人工智能 语音及语义人工智能 人工智能机器人 7 00 600 00 400 识别数据中的隐藏规律， 指导基于数据洞察的决策 过程，并解决与核心业务 运营密切相关的问题 决策类 人工智 能 智慧营销、风 险管理及供应 链管理优化 609.5 64.9 268 84% 47% 5 475.9 97.6 55.5 基于视觉数据识别、追踪 和测量物体，并将这些信 息转化为洞察和判断 智能门禁、公 共安全监控、 光学字符识别 视觉人 工智能 3 62.5 79.3 556 233 83% 52% 36% 33% 46.3 262.3 3 2 00 00 272.9 63.5 37.6 9.2 旨在与人类识别、生成和 交换语音、文本等语言信 息，以在某些重复的沟通 场景中节省人力 205.5 语音及 语义人 工智能 智能客服、智 慧转录、交互 式语音应答 196.3 4 2 9.4 154.2 1 28.0 36.3 93.6 117.3 2 2.3 100 0 5 9.3 23.3 55.6 184.7 1 6.3 84.5 46.0 3 .8 .3 5.0 2.4 3 1.8 6.6 8.3 19.4 135.6 1 5.4 4 11.6 98.4 13.3 39.1 18.8 工业无人机、 自动导引车 （ AGV）、手 术机器人 11.4 5.5 68.8 2 3.4 26.8 人工智 能机器 人 10.9 旨在代替人类执行某些重 复性高或危险的任务 2016 2017 2018 2019 2020 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 223 56% 24% 资料来源：灼识咨询、经济研究所整理 资料来源：灼识咨询、经济研究所整理 应用场景：智慧治理、智慧金融、智慧出行、智慧商业等 智慧治理： 主要服务公安、政法、交通、文教卫、社区园区等政府和大型企事业客户。根据赛迪顾问统计， 2019年中 国智慧治理领域的市场规模达到 927.23亿元，预计到 2022年市场规模有望突破 1600亿元。 智慧金融： 主要为金融机构客户提供数字化身份认证及生物特征识别、智慧网点数字化运营管理、刷脸支付、信贷风 险管理等场景的解决方案。根据赛迪顾问统计， 2019年中国智慧金融市场规模达到 1994亿元，预计到 2022年市场规模 有望突破 3000亿元。 图 23： 2017-2022E年中国智慧治理市场规模及增速（亿元， %） 图 24： 2017-2022E年中国智慧金融市场规模及增速（亿元， %） 1 800 600 400 200 000 30% 3500 25.00% 3 221.8 1 602.2 2 7% 1 1 1 1 3 2 000 500 21.60% 20.00% 2 5% 2 650.2 1 1 338.7 20.30% 2 2.40% 17.80% 2265.2 993.7 7.00% 1112.620% 19.70%20% 1 1 1 5 5.00% 0.00% .00% 9 27.2 2000 1 3.60% 1 692.9 10.90% 1 5% 1 526.1 7 57.3 8 6 4 2 00 00 00 00 0 1 1 500 000 5 96.2 10% 5 % 5 00 0 0% 0.00% 2 017 2018 2019 2020E 2021E 2022E 2017 2018 2019 2020E 2021E 2022E 资料来源：赛迪顾问、经济研究所整理 资料来源：赛迪顾问、经济研究所整理 应用场景：智慧治理、智慧金融、智慧出行、智慧商业等（续） 智慧出行： 主要应用场景以机场航司作为切入口，探索 “ 空陆联运 ” ，联动客运公交、地铁、高铁，逐渐实现对城市 的轨交、公交的覆盖。主要产品类别包括民航机场 AI 视频平台、民航机场智慧运行、智慧地铁运营管理等解决方案。 根据赛迪顾问统计， 2019年中国智慧出行市场规模为 86.3亿元，预计 2022年市场规模有望达 135亿元。 智慧商业： 主要应用领域为线下商业地产为基座的各类线下消费场景，主要产品为智慧房地产案场、智慧汽车零售、 智慧购物中心、智慧商业连锁等解决方案。 根据赛迪顾问统计， 2019年中国智慧商业市场规模达 139.5亿元，预计 预 计 2022年市场规模有望达 329亿元。 图 25： 2017-2022E年中国智慧出行市场规模及增速（亿元， %） 图 ： 6 2017-2022E % 年中国智慧商业市场规模及增速（亿元， ） 2 1 1 1 1 60 40 20 00 25.00% 350 40.00% 29.3 7.20% 3 3 3 6.50% 1 35 35.60% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 300 250 200 2 0.00% 5.00% 0.00% .00% 32.10% 1 9.20% 115.6 18.70% 2 40.1 1 00.316.20% 16.80% 1 27% 77.1 1 5.30% 8 6.3 1 8 6 4 2 0 0 0 0 0 72.7 1 39.5 6 1 150 00 1 5 1 05.5 1 77.3 5 0 0.00% 0 0.00% 2 017 2018 2019 2020E 2021E 2022E 2017 2018 2019 2020E 2021E 2022E 资料来源：赛迪顾问、经济研究所整理 资料来源：赛迪顾问、经济研究所整理 行业趋势： AI摄像头渗透率将持续提升，泛安防成为主战场 AI摄像头渗透率将持续提升，到 2023年中国 AI摄像头占比将超四成。 依托 AI技术的智能安防是安防行业中高速扩张的 新兴细分市场，根据摩根士丹利预测显示，预计到 2023年，全球 AI摄像头渗透率占比 35%，网络摄像头渗透率为 53%， 模拟摄像头渗透率萎缩至 12%。中国市场的 AI摄像头渗透率将达到 41%，网络摄像头占比 58%，而模拟摄像头占比仅 1 %。该细分市场容量将持续扩张， AI 技术最终将成为安防行业的主流配置。 图 27：全球市场 AI摄像头渗透率变化情况 AI 图 ：中国市场 摄像头渗透率变化情况 2 8 模拟摄像头 网络摄像头 AI摄像头 模拟摄像头 网络摄像头 AI摄像头 2 % 4% 4 % 5% 8 % 1 1% 1 5 7% 6% 2 5 0% 20% 2 5% 2 9% 3 6 4% 4% 3 5% 4 5 1% 8% 5 4 6% 2% 5 4 7% 0% 5 3 7% 5% 7 8% 8 5% 8% 8 1% 5 1 3% 8% 7 4% 7 1% 5 1 3% 2% 2 8% 2 2% 18% 1 0% 8 % 6 % 4 % 2 % 1% 2 017 2018 2019 2020 2021E 2022E 2023E 2017 2018 2019 2020 2021E 2022E 2023E 资料来源： Morgan Stanley、经济研究所整理 资料来源： Morgan Stanley、经济研究所整理 行业趋势： “ 端 -边 -云 ” 的算力协同，加速人工智能商业化落地 “ 端 -边 -云 ” 的算力协同，加速人工智能商业化落地。 随着设备端数据量的增大，若直接上传到云端处理，会对云端 的带宽、算力、存储空间造成巨大压力，同时也存在延时长、数据传输安全性等问题。从而衍生出端 -边 -云的资源、 数据与算力协同。边缘计算的发展会催生出更适宜边缘计算场景的算力集群异构设计，异构设计的突破将会进一步提 高端 -边 -云的整体计算效能，加速人工智能商业化落地。 图 29：端 -边 -云的算力协同运作流程 资料来源：艾瑞咨询、经济研究所整理 公司梳理：人工智能行业主要公司概览 图 30：人工智能行业主要公司梳理 公司名称 华为 成立时间 1987 上市情况 - 相关业务 华为全栈全场景 AI解决方案，包括 Ascend、 CANN、 MindSpore、应用使能四个层次。华为云智能体以云为基础，以 AI为核心，通过统一的平台和架构，将云、大数据、 AI 等创新技术与行业机理、专家知识融合，提供一体化协同的智能服务，挖掘数据价值，助力政企智能升级，构筑领先优势。 科大讯飞 1999 已上市 一家从事智能语音及语言技术研究、软件及芯片产品开发、语音信息服务及电子政务系统集成的国家级骨干软件企业。 阿里云 AI依托阿里顶尖的算法技术，结合阿里云可靠和灵活的云计算基础设施和平台服务，帮助企业简化 IT框架、实现商业价值、加速数智化转型。阿里云数十项 AI能力，稳 定、易用、能力突出，提供了 AI技术应用、开发的方式。 阿里巴巴 腾讯 1999 1999 2000 已上市 已上市 已上市 腾讯依托腾讯 AI开放平台，提供文字识别、智能机器人、人体识别、自然语言处理、人脸识别、图像识别、 AI平台服务等。 设立百度 AI开放平台，开放了语音、图像、文字识别、 VR/AR、人脸识别、视频、自然语言处理、知识图谱等技术能力，基于飞桨 PaddlePaddle等框架，为开发者提供快捷 的 AI应用开发方式和环境。 百度 以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商。在大数据服务领域，打造物信融合数据平台，为多个行业提供大数据汇聚、治理和挖掘服务。在智慧业务领域，深 度服务于智慧城市、平