2018钢铁行业大数据研究报告.pptx

2018钢铁行业大数据研究报告,一张图了解本周重点跟踪指标 产量：根据中钢协数据，2018年3月下旬粗钢日均产量231.30万吨/天，环比降0.05%、同比升2.39%。, 库存：根据XX、中钢协数据，2018年4月20日社会库存1502万吨，环比降5.89%，同比升15.20%；,2018年3月下旬钢厂库存1338万吨，旬环比降9.51%，同比升1.21%。 价格：根据XX数据，2018年4月20日铁矿石价格指数498元/吨（05年至今0-25%分位数之间），周上涨1.14%；钢材价格指数4171元/吨（00年至今50-75%分位数之间），周上涨1.51%。, 盈利：根据XX数据，2018年4月20日螺纹钢、热轧和冷轧吨钢毛利分别为1209、1240和1022元/吨；,2018年4月2日-4月20日螺纹钢、热轧和冷轧吨钢毛利均值分别为1201、1220和1011元/吨（2018年3月螺纹钢、热轧和冷轧吨钢毛利月度均值分别为1141、1143和1002元/吨）；2018年4月2日-4月20日螺纹钢、热轧和冷轧吨钢毛利均值分别为1201、1220和1011元/吨（2018年一季度螺纹钢、热轧和冷轧吨钢毛利季度均值分别为1143、1166和1026元/吨）。 估值：根据XX数据，观测期为11年至今，2018年4月20日SW钢铁板块PE_TTM为12.12X，介于0%-25%分位数之间，SW钢铁板块PE与SW A股PE的比值为57.04%，为11年以来的最低值，SW钢铁板块,PB_LF为1.48X，介于50%-75%分位数之间。,2,钢铁产业链：钢铁是怎样炼成的,2016年下游需求建筑59.48%机械21.15%汽车8.92%能源5.29%造船1.98%家电1.78%铁道0.79%集装箱0.59%,钢铁生产工艺,上游成本铁矿石成本约45-65%焦炭成本约25-45%,3,Myspic铁矿石绝对价格指数（元/吨）,分位数,Myspic铁矿石绝 最新价格指数与对价格指数 分位数的比值,最小值,349,1.43,25%中位数75%最大值,58373810671530,0.850.670.470.33,2018年4月20日,498,图1：2005年7月至今Myspic铁矿石绝对价格指数（周度，元/吨）,数据来源：XX、XX发展研究中心备注：数据为周度数据，时间区间为最长可获取的时间区间，即2005年7月1日-2018年4月20日,一、铁矿石：价格（周度） 截至2018年4月20日，Myspic铁矿石绝对价格指数为498元/吨，介于从2005年7月1日至今周数据的25%-50%分位数之间,数据来源：XX、XX发展研究中心 4,2008年3月14日达到最大值1530元/吨,2015年12月18日达到最小值349元/吨,中位数738元/吨,900700500300,1100,1300,1500,Myspic铁矿石绝对价格指数,Myspic铁矿石绝对价格指数中位数,Myspic铁矿石绝对价格指数（元/吨）,分位数,Myspic铁矿石绝对价格指数,最新Myspic铁矿石绝对价格指数与分位数的比值,最小值25%,348492,1.431.01,中位数75%最大值,6799901403,0.730.500.35,2018年4月20日,498,图2：2011年2月至今Myspic铁矿石绝对价格指数（日度，元/吨）,数据来源：XX、XX发展研究中心备注：数据为日度数据，时间区间为最长可获取的时间区间，即2011年2月18日-2018年4月20日,一、铁矿石：价格（日度） 截至2018年4月20日，Myspic铁矿石绝对价格指数为498元/吨，介于从2011年2月18日至今日数据的25%-50%分位数之间,数据来源：XX、XX发展研究中心 5,2011年2月21日达到最大值1403元/吨,2015年12月15日达到最小值348元/吨,中位数679元/吨,700500300,1100900,1300,1500,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,Myspic铁矿石绝对价格指数,Myspic铁矿石绝对价格指数中位数,41个港口铁矿石库存（万吨）,分位数最小值,41个港口铁矿石库存7652,最新41个港口铁矿石库存与分位数的比值2.02,25%,9555,1.62,中位数,10584,1.46,75%,12673,1.22,最大值,15691,0.99,2018年4月20日,15464,图3：2013年10月至今41个港口铁矿石库存（周度，万吨）,数据来源：XX、XX发展研究中心备注：数据为周度数据，时间区间为最长可获取的时间区间，即2013年10月11日-2018年4月13日,一、铁矿石：港口库存（周度） 截至2018年4月13日，41个港口铁矿石库存为15464万吨，介于从2013年10月11日至今周数据的75%-100%分位数之间,数据来源：XX、XX发展研究中心 6,2013年10月11日达到最小值7652万吨,2017年3月30日达到最大值15691万吨,中位数为10584万吨,7500,8500,9500,10500,11500,12500,13500,165001550014500,2013-10 2014-1041个港口铁矿石库存,2015-10 2016-10 2017-1041个港口铁矿石库存中位数,2015,2016,2017,2012,2014,2000,2001,2002,2003,2004,2005,2006,2007,2008,2009,2010,2011,2013,Myspic综合钢价指数（元/吨）,分位数,Myspic综合钢价指数,最新Myspic综合钢价指数与分位数的比值,最小值25%中位数,198431143732,2.101.341.12,75%,4257,0.98,6283,0.66,最大值2018年4月20日,4171,图4：2000年6月至今Myspic综合钢价指数（周度，元/吨）,数据来源：XX、XX发展研究中心备注：数据为周度数据，时间区间为最长可获取的时间区间，即2000年6月23日-2018年4月20日,二、钢材：价格（周度） 截至2018年4月20日，Myspic综合钢价指数为4171元/吨，介于从2000年6月23日至今周数据的50%-75%分位数之间,数据来源：XX、XX发展研究中心 7,2008年6月6日达到最大值6283元/吨,中位数3732元/吨,24001900,2900,3400,5400490044003900,5900,69006400,2015年12月11日达到最小值1984元/吨Myspic综合钢价指数Myspic综合钢价指数中位数,2015,2016,2017,2010,2000,2001,2002,2003,2004,2005,2006,2007,2008,2009,2011,2012,2013,2014,Myspic综合钢价指数（元/吨）,分位数,Myspic综合钢价指数,最新Myspic综合钢价指数与分位数的比值,最小值25%中位数,198131743809,2.111.311.10,75%,4373,0.95,5094,0.82,最大值2018年4月20日,4171,图5：2010年1月至今Myspic综合钢价指数（元/吨，日度）,数据来源：XX、XX发展研究中心备注：数据为日度数据，时间区间为最长可获取的时间区间，即2010年1月1日-2018年4月20日,二、钢材：价格（日度） 截至2018年4月20日，Myspic综合钢价指数为4171元/吨，介于从2010年1月1日至今日数据的50%-75%分位数之间,数据来源：XX、XX发展研究中心 8,2008年6月6日达到最大值6283元/吨,中位数3732元/吨,24001900,2900,3400,5400490044003900,5900,69006400,2015年12月11日达到最小值1984元/吨Myspic综合钢价指数Myspic综合钢价指数中位数,Myspic综合钢价指数（元/吨）,分位数最小值,Myspic综合钢价指数1981,最新Myspic综合钢价指数与分位数的比值2.11,25%中位数,30823684,1.351.13,75%,4257,0.98,最大值,5094,0.82,2018年4月20日,4171,图6：2011年1月至今Myspic综合钢价指数（元/吨，日度）,数据来源：XX、XX发展研究中心备注：数据为日度数据，时间区间为2011年1月4日-2018年4月20日,二、钢材：价格（产能利用率峰值即2010年后） 截至2018年4月20日，Myspic综合钢价指数为4171元/吨，介于从2011年1月4日至今日数据的50%-75%分位数之间 备注：粗钢产能利用率于2010年达到区间峰值82%，而后进入单边下行通道，我们以此作为粗钢产能过剩的起点,数据来源：XX、XX发展研究中心 9,2011年2月14日达到最大值5094元/吨,2015年12月11日达到最小值1981元/吨,中位数3809元/吨,1900,2400,2900,39003400,540049004400,2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018,Myspic综合钢价指数,Myspic综合钢价指数中位数,二、粗钢：日均产量 日均产量：截至2018年3月下旬，粗钢旬日均产量为231.30万吨/天，介于2009年1月上旬至今75%-100%分位数之间图7：2009年1月至今粗钢旬日均产量（单位：万吨/天）,10,2017年8月中旬粗钢日均产量达到最大值241.30万吨/天,230.00210.00190.00中位数为204.53万吨/天170.00150.002009年1月上旬粗钢日均产量达到最小值132.30万吨/天130.00,250.00,2009-01,2010-01,2011-01,2012-01,2013-01,2014-01,2015-01,2016-01,2017-01,2018-01,粗钢日均产量数据来源：XX发展研究中心备注：数据为旬度数据，时间区间为2009年1月上旬-2018年3月下旬,粗钢日均产量中位数,01月,01月,02月,02月,03月,03月,03月,04月,04月,05月,05月,06月,06月,07月,07月,08月,08月,08月,09月,09月,10月,10月,12月,12月,11月,11月,数据来源：XX、XX发展研究中心,备注：数据为周数据，时间区间为2013年1月4日-2018年4月20日,11,二、钢材：社会库存 社会库存：截至2018年4月20日，主要钢材品种社会库存为1501.68万吨，同比升15.20%，环比降5.89%图8：2011年1月至今主要钢材品种社会库存（单位：万吨）25002300210019001700150013001100900700,2013,2014,2015,2016,2017,2018,1月上旬,1月中旬,1月下旬,2月上旬,2月中旬,2月下旬,3月上旬,3月中旬,3月下旬,4月上旬,4月中旬,4月下旬,5月上旬,5月中旬,5月下旬,6月上旬,6月中旬,6月下旬,7月上旬,7月中旬,7月下旬,8月上旬,8月中旬,8月下旬,9月上旬,9月中旬,9月下旬,10月上旬,10月中旬,10月下旬,11月上旬,11月中旬,11月下旬,12月上旬,12月中旬,12月下旬,数据来源XX发展研究中心,备注：数据为旬度数据，时间区间为2011年1月上旬-2018年3月下旬,12,二、钢材：钢厂库存 钢厂库存：截至2018年3月下旬，重点企业库存为1338.43万吨，同比降9.51%，环比升1.21%图9：2011年1月至今重点企业库存（单位：万吨）1,7501,6501,5501,4501,3501,2501,1501,050950850750,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,2000Q1,2001Q1,2002Q1,2003Q1,2004Q1,2005Q1,2006Q1,2007Q1,2008Q1,2009Q1,2010Q1,2011Q1,2012Q1,2013Q1,2014Q1,2015Q1,2016Q1,2017Q1,图10：2001年以来SW钢铁板块年度ROE表现,数据来源：XX、XX发展研究中心,三、行业盈利：ROE 年度趋势：2001-2006年，ROE从3.39%震荡走高至22.30%，而后进入震荡下跌至2015年-10.09%，2016年回升至3.02% 季度趋势：2016Q2、Q3、Q4分别为1.67%、1.08%和1.27%，2017Q1、Q2、Q3分别达2.03%、1.95%和4.37%,图11：2001年以来SW钢铁板块分季度ROE表现,数据来源：XX、XX发展研究中心,2006年ROE达最大值22.30%,2015年ROE达最小值-10.09%,-15%,5%0%,25%20%,13,2006Q4ROE最大14.45%,2015Q4ROE最小值-7.18%,-10%,-5%-5%-10%,5%0%,15%10%10%,20%15%,图12：2011年以来螺纹钢吨钢毛利（元/吨）,数据来源：XX、XX发展研究中心备注：数据为日数据，时间区间为2011年2月21日-2018年4月20日,螺纹钢吨钢毛利（元/吨）,最新螺纹钢吨钢，,分位数最小值,螺纹钢吨钢毛利-123.27,毛利与分位数的比值-10.32,25%,178.49,7.13,中位数75%,326.75518.66,3.892.45,最大值,2227.20,0.57,2018年4月20日,1272.41,三、盈利：主要钢材品种吨钢毛利螺纹钢 截至2018年4月20日，螺纹钢吨钢毛利为1272.41元/吨，介于从2011年2月21日至今日数据的75%-100%分位数之间 备注：主要钢材品种吨钢毛利来自于XX钢联数据终端,数据来源：XX、XX发展研究中心 14,2013年1月14日达到最小值-123.27元/吨,2017年12月,4日达到最大值2227.20元/吨,中位数326.60元/吨,-500,0,500,1000,1500,2000,2500,螺纹钢毛利,螺纹钢毛利中位数,2012年1月,2012年4月,2012年7月,2012年10月,2013年1月,2013年4月,2013年7月,2013年10月,2014年1月,2014年4月,2014年7月,2014年10月,2015年1月,2015年4月,2015年7月,2015年10月,2016年1月,2016年4月,2016年7月,2016年10月,2017年1月,2017年4月,2017年7月,2017年10月,2018年1月,2012Q1,2012Q2,2012Q3,2012Q4,2013Q1,2013Q2,2013Q3,2013Q4,2014Q1,2014Q2,2014Q3,2014Q4,2015Q1,2015Q2,2015Q3,2015Q4,2016Q1,2016Q2,2016Q3,2016Q4,2017Q1,2017Q2,2017Q3,2017Q4,2018Q1,三、盈利：主要钢材品种吨钢毛利螺纹钢 2018年4月2日-4月20日：螺纹钢毛利均值为1200.91元/吨（2018年3月螺纹钢毛利均值为1140.61元/吨） 2018年4月2日-4月20日：螺纹钢毛利均值为1200.91元/吨（2018年一季度螺纹钢毛利均值为1143.33元/吨） 2018年4月20日：螺纹钢吨钢毛利为1272.41元/吨，为从2011年2月21日至今日数据的75%-100%分位数之间,图13：2012年以来螺纹钢分季度吨钢毛利（元/吨）18001600140012001000800600400200,螺纹钢毛利数据来源：XX、XX发展研究中心备注：数据为日数据，时间区间为2012年一季度-2018年一季度,0-200-500,图14：2012年以来螺纹钢分月份吨钢毛利（元/吨）2000150010005000,螺纹钢毛利数据来源：XX、XX发展研究中心备注：数据为月数据，时间区间为2012年1月-2018年3月15,图15：2011年以来热轧吨钢毛利（元/吨）,数据来源：XX、XX发展研究中心备注：数据为日数据，时间区间为2011年2月21日-2018年4月20日,热轧吨钢毛利（元/吨）,分位数,热轧吨钢毛利,最新热轧吨钢，毛利与分位数的比值,最小值,-184.70,-7.02,25%,291.94,4.44,中位数,424.28,3.06,75%,601.13,2.16,最大值,1674.34,0.77,2018年4月20日,1297.25,三、盈利：主要钢材品种吨钢毛利热轧 截至2018年4月20日，热轧吨钢毛利为1297.25元/吨，介于从2011年2月21日至今日数据的75%-100%分位数之间,数据来源：XX、XX发展研究中心 16,2015年11月13日达到最小值-184.70元/吨,2017年12月4日达到最大值1674.34元/吨,中位数424.28元/吨,00,0,00,00,00,00,00,00,00,0000,热轧毛利,热轧毛利中位数,2012年1月,2012年4月,2012年7月,2012年10月,2013年1月,2013年4月,2013年7月,2013年10月,2014年1月,2014年4月,2014年7月,2014年10月,2015年1月,2015年4月,2015年7月,2015年10月,2016年1月,2016年4月,2016年7月,2016年10月,2017年1月,2017年4月,2017年7月,2017年10月,2018年1月,2012Q1,2012Q2,2012Q3,2012Q4,2013Q1,2013Q2,2013Q3,2013Q4,2014Q1,2014Q2,2014Q3,2014Q4,2015Q1,2015Q2,2015Q3,2015Q4,2016Q1,2016Q2,2016Q3,2016Q4,2017Q1,2017Q2,2017Q3,2017Q4,2018Q1,三、盈利：主要钢材品种吨钢毛利热轧 2018年4月2日-4月20日：热轧毛利均值为1220.23元/吨（2018年3月热轧毛利均值为1142.72元/吨） 2018年4月2日-4月20日：热轧毛利均值为1220.23元/吨（2018年一季度热轧毛利均值为1166.03元/吨） 2018年4月20日：热轧吨钢毛利为1279.252元/吨，为从2011年2月21日至今日数据的75%-100%分位数之间,图17：2012年以来热轧分月份吨钢毛利（元/吨）1600,热轧毛利数据来源：XX、XX发展研究中心备注：数据为月数据，时间区间为2012年1月-2018年3月17,14001400120012001000100080080060060040040020020000-200-200-400,图16：2012年以来热轧分季度吨钢毛利（元/吨）1600,热轧毛利数据来源：XX、XX发展研究中心备注：数据为日数据，时间区间为2012年一季度-2018年一季度,图18：2011年以来冷轧吨钢毛利（元/吨）,数据来源：XX、XX发展研究中心备注：数据为日数据，时间区间为2011年2月21日-2018年4月20日,冷轧吨钢毛利（元/吨）,分位数,冷轧吨钢毛利,最新冷轧吨钢毛利与分位数的比值,最小值,-479.79,-2.13,25%,285.53,3.58,中位数75%,423.17565.34,2.421.81,最大值,1444.54,0.71,2018年4月20日,1023.172,三、盈利：主要钢材品种吨钢毛利冷轧 截至2018年4月20日，冷轧吨钢毛利为1023.172元/吨，介于从2011年2月21日至今日数据的75%-100%分位数之间,数据来源：XX、XX发展研究中心 18,2017年12月4日达到最大值,1444.54元/吨,中位数为,421.01元/吨,-500,0,5002015年11月27日达到最小值-479.79元/吨,1000,1500,2000,冷轧毛利,冷轧毛利中位数,2012年1月,2012年4月,2012年7月,2012年10月,2013年1月,2013年4月,2013年7月,2013年10月,2014年1月,2014年4月,2014年7月,2014年10月,2015年1月,2015年4月,2015年7月,2015年10月,2016年1月,2016年4月,2016年7月,2016年10月,2017年1月,2017年4月,2017年7月,2017年10月,2018年1月,2012Q1,2012Q2,2012Q3,2012Q4,2013Q1,2013Q2,2013Q3,2013Q4,2014Q1,2014Q2,2014Q3,2014Q4,2015Q1,2015Q2,2015Q3,2015Q4,2016Q1,2016Q2,2016Q3,2016Q4,2017Q1,2017Q2,2017Q3,2017Q4,2018Q1,数据来源：XX、XX发展研究中心备注：数据为日数据，时间区间为2012年一季度-2018年一季度,数据来源：XX、XX发展研究中心备注：数据为月数据，时间区间为2012年1月-2018年3月19,三、盈利：主要钢材品种吨钢毛利冷轧 2018年4月2日-4月20日：冷轧毛利均值为1010.57元/吨（2018年3月冷轧毛利均值为1002.38元/吨） 2018年4月2日-4月20日：冷轧毛利均值为1010.57元/吨（2018年一季度冷轧毛利均值为1025.85元/吨） 2018年4月20日：冷轧吨钢毛利为1023.172元/吨，为从2011年2月21日至今日数据的75%-100%分位数之间,-600,图19：2012年以来冷轧分季度吨钢毛利（元/吨）1400120010008006004002000-200,冷轧毛利,-400-400-600,图20：2012年以来冷轧分月份吨钢毛利（元/吨）16001400120010008006004002000-200,冷轧毛利,2000,2001,2002,2003,2004,2005,2006,2007,2008,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,图21：2000年以来SW钢铁板块PE估值,数据来源：XX、XX发展研究中心备注：规则为TTM，即 总市值(归属母公司股东的净利润TTM),四、估值：PE绝对估值 2000年至今：截至2018年4月20日,SW钢铁板块PE_TTM为11.38X，介于0-25%分位数之间（4.67-16.09） 2011年至今：截至2018年4月20日,SW钢铁板块PE_TTM为11.38X，为2011年至今最小值,图22：2011年以来SW钢铁板块PE估值,数据来源：XX、XX发展研究中心 20备注：规则为TTM，即 总市值(归属母公司股东的净利润,2009年12月7日达到最大值153.73,2005年12月2日达到最小值4.67中位数23.12,40200,1008060,180160,SW钢铁PE估值,SW钢铁PE估值中位数,2016年8月29日达到最大值143.8,中位数29.762018年4月12日达到最小值12.07,0,4020,1008060,140120120,160140,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,SW钢铁PE估值,SW钢铁PE估值中位数,2002,2000,2001,2003,2004,2005,2006,2007,2008,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,图23：2000年以来SW钢铁板块PE相对估值,四、估值：PE相对估值 2000年至今：截至2018年4月20日,SW钢铁板块PE与SW A股PE的比值为59.04%，介于25%-50%分位之间（51%-63%） 2011年至今：截至2018年4月20日,SW钢铁板块PE与SW A股PE的比值为57.04 %，为2011年至今最小值,图24：2011年以来SW钢铁板块PE相对估值,2006年4月28日达到最小值28.92%,2016年4月18日达到最大值669.32%,中位数62.56%,0%,200%100%,400%300%,700%,SW钢铁PE/申万A股PE数据来源：XX、XX发展研究中心,相对估值中位数,2016年4月18日达到最大值669.32%,2018年4月20日达到最小值57.04%,中位数189.93%,50%,250%150%,450%350%,600%550%500%,650%,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,SW钢铁PE/申万A股PE数据来源：XX、XX发展研究中心,相对估值中位数21,2000,2001,2002,2003,2004,2005,2006,2007,2008,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,图25：2000年以来SW钢铁板块PB估值,数据来源：XX、XX发展研究中心备注：规则为LF，即总市值指定日最新公告股东权益(不含少数股东权益),四、估值：PB绝对估值 2000年至今：截至2018年4月20日,SW钢铁板块PB_LF为1.43X，介于25%-50%分位数之间（1.19-1.62） 2011年至今：截至2018年4月20日,SW钢铁板块PB_LF为1.43X，介于50%-75%分位数之间（1.38-1.63）,数,数据来源：XX、XX发展研究中心备注：规则为LF， 总市值指定日最新公告股东权益(不含少22股东权益),2007年9月17日达到最大值4.74,2013年7月29日达到最小值0.72,中位数1.61,2.502.001.501.000.50,3.503.00,5.00,SW钢铁PB估值,SW钢铁PB估值中位数,2015年6月15日达到最大值2.79,中位数1.382013年7月29日达到最小值0.72,1.501.000.50,2.00,4.502.504.00,图26：2011年以来SW钢铁板块PB估值3.00,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,SW钢铁PB估值,SW钢铁PB估值中位数,THANKYOU,