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周 报 和 合 期 货 投 询 部 1 和 合 期 货 鸡 蛋 周 报 （ 20211213-20211217） 关 注 下 周 库 存 情 况 ， 蛋 价 或 有 小 涨杨 晓 霞期 货 从 业 资 格 证 号 ： F3028843期 货 投 询 资 格 证 号 ： Z0010256电 话 ： 0351-7342558邮 箱 ： 摘 要 ：供 应 方 面 ： 产 地 新 开 产 小 鸡 仍 处 于 正 常 偏 低 水 平 ； 淘 汰 鸡 出 栏 量 较 前 期 增 多 ；库 存 方 面 ， 产 地 部 分 惜 售 ， 终 端 消 化 有 限 ， 多 地 库 存 压 力 增 加 ， 预 计 短 线 供 应 面弱 势 整 理 。 需 求 方 面 ： 传 统 销 区 市 场 需 求 难 见 改 善 ， 冬 至 前 后 部 分 地 区 内 销 或 略有 好 转 ， 预 计 短 线 需 求 面 稳 中 或 略 偏 好 。 短 线 市 场 供 需 僵 持 两 难 ， 目 前 产 地 出 货压 力 稍 大 ， 各 环 节 消 化 库 存 为 主 ， 蛋 价 或 弱 势 稳 定 ， 不 排 除 有 部 分 高 价 走 低 的 可能 。 下 周 冬 至 前 后 ， 库 存 若 消 化 完 毕 ， 蛋 价 或 有 小 涨 的 可 能 ， 幅 度 在 0.10 元 /斤 上 下 。 周 报 和 合 期 货 投 询 部 2 目 录一 、 期 货 行 情 回 顾 .3二 、 鸡 蛋 市 场 供 需 分 析 .3三 、 成 本 利 润 分 析 .7四 、 相 关 产 品 分 析 .7五 、 综 合 观 点 .8六 、 交 易 策 略 建 议 .8风 险 点 .9风 险 揭 示 ： .9免 责 声 明 ： .9 周 报 和 合 期 货 投 询 部 3 一 、 期 货 行 情 回 顾本 周 鸡 蛋 期 货 主 力 转 移 至 合 约 2205， 行 情 触 底 小 幅 反 弹 ， 最 低 收 盘 价 格 为4108 元 /500 千 克 ， 最 高 价 格 为 4153 元 /500 千 克 。 现 货 市 场 依 旧 弱 势 ， 终 端需 求 缺 乏 利 好 支 撑 ， 走 货 未 见 好 转 ， 蛋 价 承 压 下 跌 。 周 一 期 货 维 持 震 荡 调 整 ， 午盘 后 盘 面 增 仓 拉 升 ， 但 顶 部 压 力 较 大 ， 尾 盘 触 顶 回 落 。 周 二 期 货 延 续 跌 势 ， 空 头优 势 加 强 ， 午 盘 后 期 价 增 仓 跌 破 4100 元 /500 千 克 支 撑 位 。 随 后 再 跌 乏 力 ， 盘面 触 底 回 升 ， 期 价 涨 至 4100元 /500 千 克 一 线 以 上 。 之 后 多 空 双 方 僵 持 ， 市 场交 投 转 淡 ， 盘 面 震 荡 调 整 。 图 1 鸡 蛋 主 力 合 约 2205走 势 图数 据 来 源 ： 文 华 财 经 和 合 期 货二 、 鸡 蛋 市 场 供 需 分 析（ 一 ） 现 货 市 场 行 情 回 顾本 周 主 产 区 鸡 蛋 均 价 4.59 元 /斤 ， 较 上 周 跌 幅 0.43%。 市 场 需 求 仍 显 平 淡 ，下 游 环 节 缺 乏 看 涨 后 市 信 心 ， 入 市 拿 货 积 极 性 不 高 ， 市 场 流 通 不 畅 ， 各 环 节 余 货增 多 ， 本 周 蛋 价 弱 势 下 滑 。 本 周 主 销 区 鸡 蛋 均 价 4.78 元 /斤 ， 较 上 周 跌 幅 1.04%。终 端 市 场 消 化 不 快 ， 加 之 产 区 拿 货 成 本 降 低 ， 销 区 批 发 价 格 相 应 下 调 。 周 报 和 合 期 货 投 询 部 4 图 2 全 国 主 产 区 和 主 销 区 鸡 蛋 价 格 走 势 图数 据 来 源 ： 卓 创 资 讯 和 合 期 货本 周 卓 创 资 讯 重 点 监 测 市 场 商 品 代 鸡 苗 价 格 稳 定 ， 均 价 为 3.15 元 /羽 ， 环比 持 平 ， 主 流 报 价 3.00-3.30 元 /羽 ， 少 数 高 价 3.50-4.00 元 /羽 ， 部 分 低 价2.50-2.80 元 /羽 。 鸡 蛋 淘 汰 鸡 价 格 偏 弱 运 行 ， 蛋 鸡 养 殖 盈 利 水 平 下 降 ， 多 数 地区 养 殖 单 位 观 望 情 绪 加 重 ， 鸡 苗 需 求 一 般 。 目 前 多 数 企 业 鸡 苗 订 单 排 至 2022 年1 月 中 下 旬 ， 部 分 企 业 依 旧 随 订 随 孵 ， 种 鸡 企 业 种 蛋 利 用 率 部 分 在 50%-80%,个别 高 ， 部 分 在 30%左 右 。 图 3 中 国 市 场 蛋 鸡 苗 周 度 价 走 势 图数 据 来 源 ： 卓 创 资 讯 和 合 期 货（ 二 ） 供 需 分 析1、 本 周 国 内 供 应 分 析（ 1） 淘 汰 鸡 出 栏 量 继 续 增 加受 本 周 鸡 蛋 价 格 下 滑 影 响 ， 养 殖 单 位 对 后 市 信 心 不 足 ， 淘 汰 老 鸡 积 极 性 略 提高 。 屠 宰 企 业 产 品 销 售 不 佳 ， 因 此 压 低 收 购 价 格 ， 进 一 步 刺 激 养 殖 单 位 淘 汰 老 鸡 。多 数 产 区 本 周 前 期 积 极 淘 汰 老 鸡 ， 后 期 淘 汰 鸡 价 格 跌 至 5.00 元 /斤 以 下 后 压 栏 周 报 和 合 期 货 投 询 部 5 惜 售 现 象 增 加 。 后 期 除 价 格 偏 低 的 行 情 外 ， 养 殖 单 位 或 以 正 常 淘 汰 为 主 。 据 卓 创资 讯 进 行 监 测 统 计 ， 总 出 栏 量 70.35 万 只 ， 环 比 涨 幅 11.17%， 同 比 跌 幅 9.95%。 图 4 全 国 代 表 市 场 淘 汰 鸡 周 度 出 栏 量 统 计 图数 据 来 源 ： 卓 创 资 讯 和 合 期 货 图 5 全 国 主 产 区 海 兰 褐 淘 汰 鸡 棚 前 均 价 走 势 图数 据 来 源 ： 卓 创 资 讯 和 合 期 货（ 2） 淘 汰 日 龄 略 延 后本 周 淘 汰 鸡 平 均 淘 汰 日 龄 507 天 ， 环 比 上 周 延 后 3 天 。 其 中 平 均 日 龄 最 高为 525 天 ， 最 低 为 480 天 。（ 3） 全 国 主 产 区 代 表 市 场 发 货 量 减 少本 周 主 产 区 代 表 市 场 日 均 发 货 量 总 计 634.76 吨 ， 环 比 跌 幅 1.43%， 同 比 跌幅 18.50%。 本 周 主 产 区 代 表 市 场 鸡 蛋 日 均 发 货 量 多 数 减 少 ， 整 体 流 通 减 缓 ， 山东 部 分 地 区 清 理 库 存 发 货 量 微 增 。 后 市 看 ， 冬 至 前 后 部 分 市 场 内 销 或 有 好 转 ， 但 传 统 销 区 市 场 消 化 仍 有 限 ， 产 地 整 体 外 销 或 仍 处 弱 势 ， 预 计 下 周 主 产 区 代 表 市 场发 货 量 或 低 位 整 理 。 周 报 和 合 期 货 投 询 部 6 图 6 全 国 主 产 区 代 表 地 区 鸡 蛋 发 货 量 统 计 图数 据 来 源 ： 卓 创 资 讯 和 合 期 货（ 4） 各 环 节 库 存 天 数 环 比 增 加近 期 鸡 蛋 价 格 易 跌 难 涨 ， 业 者 心 态 不 一 。 养 殖 环 节 低 价 销 售 意 愿 不 高 ， 但 老蛋 出 货 压 力 增 加 ， 多 数 鸡 场 选 择 随 产 随 销 。 需 求 方 面 ， 传 统 销 区 市 场 走 货 不 快 ，食 品 企 业 及 商 超 按 需 采 购 ， 经 销 商 库 存 被 动 增 加 。 综 合 来 看 ， 本 周 生 产 、 流 通 环节 库 存 天 数 环 比 均 增 ， 平 均 库 存 天 数 分 别 为 1.28 天 、 1.07 天 ， 环 比 增 幅 分 别为 10.34%、 15.05%。 表 1 全 国 主 产 区 生 产 和 流 通 环 节 库 存 天 数 统 计数 据 来 源 ： 卓 创 资 讯 和 合 期 货2、 本 周 销 区 市 场 需 求 分 析本 周 卓 创 资 讯 对 全 国 五 个 城 市 代 表 市 场 进 行 数 据 监 测 显 示 ， 总 计 鸡 蛋 销 量 为7282.40 吨 ， 环 比 减 幅 4.59%， 同 比 增 幅 8.41%。 终 端 消 费 疲 软 ， 市 场 流 通 不 畅 ，加 之 本 周 产 区 蛋 价 弱 势 走 低 ， 下 游 经 销 商 以 清 理 库 存 为 主 ， 采 购 积 极 性 不 高 。 整体 看 来 ， 本 周 市 场 需 求 欠 佳 ， 销 区 市 场 鸡 蛋 销 量 环 比 下 降 。 周 报 和 合 期 货 投 询 部 7 图 7全 国 代 表 城 市 销 量 统 计 图数 据 来 源 ： 卓 创 资 讯 和 合 期 货三 、 成 本 利 润 分 析本 周 全 国 玉 米 价 格 主 流 稳 定 ， 部 分 小 幅 涨 跌 调 整 。 东 北 地 区 部 分 潮 粮 价 格 下调 ， 干 粮 价 格 变 化 不 大 ， 低 毒 素 优 质 粮 报 价 坚 挺 。 华 北 地 区 深 加 工 企 业 部 分 小 幅上 调 ， 粮 点 价 格 变 化 不 大 ， 基 层 玉 米 售 粮 不 积 极 ， 贸 易 商 走 货 也 相 对 困 难 ， 价 格僵 持 运 行 。 南 方 地 区 饲 料 企 业 按 需 补 库 为 主 ， 暂 无 意 大 量 建 库 ， 玉 米 价 格 跟 随 产区 调 整 ， 部 分 优 质 粮 价 格 高 位 ， 低 端 粮 价 格 继 续 下 行 。 本 周 全 国 玉 米 周 度 均 价2631.38 元 /吨 ， 环 比 跌 幅 0.31%。 本 周 内 豆 粕 现 货 价 格 小 幅 上 涨 ， 期 货 价 格 震 荡 走 高 。 美 豆 期 货 震 荡 运 行 ， 中 国 买 家 对 美 豆 的 采 购 力 度 逐 步 走 弱 ， 南 美 播 种 正常 。 国 内 受 大 豆 到 港 延 迟 影 响 较 大 ， 工 厂 开 机 率 下 滑 ， 支 撑 豆 粕 价 格 走 势 偏 强 。本 周 43%蛋 白 豆 粕 全 国 平 均 价 格 3471 元 /吨 ， 环 比 涨 幅 为 1.43%。 玉 米 、 豆 粕价 格 窄 幅 涨 跌 调 整 ， 饲 料 成 本 相 对 稳 定 ， 本 周 单 斤 鸡 蛋 饲 料 平 均 成 本 继 续 维 持 在3.41 元 。 图 8 鸡 蛋 价 格 与 单 斤 鸡 蛋 饲 料 成 本 走 势 图数 据 来 源 ： 卓 创 资 讯 和 合 期 货四 、 相 关 产 品 分 析 周 报 和 合 期 货 投 询 部 8 本 周 国 内 生 猪 价 格 呈 先 降 后 涨 走 势 。 周 内 外 三 元 出 栏 均 价 8.17元 /斤 ， 较上 周 降 幅 7.05%。 由 于 上 周 猪 价 深 度 下 跌 ， 激 发 养 殖 端 抗 价 情 绪 ， 本 周 初 国 内 猪价 触 底 反 弹 ， 东 北 率 先 领 涨 ， 随 后 南 方 市 场 跟 涨 。 周 后 期 北 方 利 好 提 振 不 足 导 致猪 价 涨 势 放 缓 ， 但 南 方 仍 有 零 星 腌 腊 、 灌 肠 支 撑 ， 大 规 格 肥 猪 价 格 高 位 拉 动 标 猪行 情 持 续 走 高 ， 供 需 博 弈 激 烈 。 图 9 全 国 生 猪 均 价 趋 势 图数 据 来 源 ： 卓 创 资 讯 和 合 期 货五 、 综 合 观 点供 应 方 面 ： 产 地 新 开 产 小 鸡 仍 处 于 正 常 偏 低 水 平 ； 淘 汰 鸡 出 栏 量 较 前 期 增 多 ；库 存 方 面 ， 产 地 部 分 惜 售 ， 终 端 消 化 有 限 ， 多 地 库 存 压 力 增 加 ， 预 计 短 线 供 应 面弱 势 整 理 。 需 求 方 面 ： 传 统 销 区 市 场 需 求 难 见 改 善 ， 冬 至 前 后 部 分 地 区 内 销 或 略有 好 转 ， 预 计 短 线 需 求 面 稳 中 或 略 偏 好 。 短 线 市 场 供 需 僵 持 两 难 ， 目 前 产 地 出 货压 力 稍 大 ， 各 环 节 消 化 库 存 为 主 ， 蛋 价 或 弱 势 稳 定 ， 不 排 除 有 部 分 高 价 走 低 的 可能 。 下 周 冬 至 前 后 ， 库 存 若 消 化 完 毕 ， 蛋 价 或 有 小 涨 的 可 能 ， 幅 度 在 0.10 元 /斤 上 下 。 六 、 交 易 策 略 建 议本 周 jd2201合 约 继 续 下 跌 ， 01合 约 在 春 节 后 交 割 ， 存 在 节 后 鸡 蛋 价 格 回 落的 跌 价 预 期 ， 建 议 01 合 约 继 续 持 有 高 位 空 单 ； 根 据 前 期 鸡 苗 补 栏 情 况 测 算 ， 预计 2022年 第 一 季 度 在 产 蛋 鸡 存 栏 将 稳 步 回 升 ， 且 上 半 年 待 淘 老 鸡 数 量 不 多 ， 供应 能 力 将 逐 步 增 加 ， 远 月 合 约 处 于 相 对 高 位 ， 建 议 逢 高 适 量 试 空 。 周 报 和 合 期 货 投 询 部 9 风 险 点1、 老 蛋 压 力 稍 大2、 终 端 改 价 接 受 一 般风 险 揭 示 ： 您 应 当 客 观 评 估 自 身 财 务 状 况 、 交 易 经 验 ， 确 定 自 身 的 风 险 偏 好 、风 险 承 受 能 力 和 服 务 需 求 ， 自 行 决 定 是 否 采 纳 期 货 公 司 提 供 的 报 告 中 所 给 出 的 建议 。 您 应 当 充 分 了 解 期 货 市 场 变 化 的 不 确 定 性 和 投 资 风 险 ， 任 何 有 关 期 货 行 情 的预 测 都 可 能 与 实 际 情 况 有 差 异 ， 若 您 据 此 入 市 操 作 ， 您 需 要 自 行 承 担 由 此 带 来 的风 险 和 损 失 。免 责 声 明 ： 本 报 告 的 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料 ， 本 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证 ， 文 中 的 观 点 、 结 论 和 建 议 仅 供 参 考 ， 不 代 表 作 者 对 价 格 涨跌 或 市 场 走 势 的 确 定 性 判 断 ， 投 资 者 据 此 做 出 的 任 何 投 资 决 策 与 本 公 司 和 作 者 无关 。 本 报 告 所 载 的 资 料 、 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 日 的 判 断 ， 在 不 同 时 期 ，本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 、 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 ， 投 资 者 应 当 自 行 关注 相 应 的 更 新 或 修 改 。和 合 期 货 投 询 部联 系 电 话 ： 0351-7342558 公 司 网 址 ： 和 合 期 货 有 限 公 司 经 营 范 围 包 括 ： 商 品 期 货 经 纪 业 务 、 金 融 期 货 经 纪 业 务 、期 货 投 资 咨 询 业 务 、 公 开 募 集 证 券 投 资 基 金 销 售 业 务 。 周 报 和 合 期 货 投 询 部 10
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