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研 发 客 服 产 品 系 列 周 评 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 编 辑 ： 华 融 期 货 研 发 农 产 品 豆 粕 2021 年 12 月 17 日 星 期 五资 讯 纵 横每 周 一 评 产 品 简 介 ： 华 融 期 货 将 在 每 周 五 收 盘 后汇 总 各 分 析 师 和 投 顾 人 员 对 各 个 品 种走 势 盘 解 ， 涵 盖 基 本 面 、 本 周 盘 内 表 现 、重 大 消 息 、 后 市 操 作 建 议 等 重 要 观 点 。风 险 说 明 ： 本 产 品 为 投 顾 人 员 独 立 观点 ， 不 构 成 投 资 建 议 ， 谨 供 投 资 者 参 考 。 客 户 适 配 ： 适 合 所 有 客 户 使 用 ， 尤 其是 日 内 短 线 客 户 ， 本 产 品 汇 总 专 项 投顾 人 员 对 于 今 日 品 种 的 走 势 分 析 和 个人 的 独 立 观 点 。地 址 ： 海 南 省 海 口 市 龙 昆 北 路 53-1 号邮 编 ： 570105 *期 市 有 风 险 入 市 须 谨 慎 * 资 讯 纵 横 栏 目 是 华 融 期 货 推 出 的 信 息 资 讯 套 餐 系 列 ， 涵 盖 华 融 早 报 、每 日 盘 解 、 大 盘 风 向 标 、 外 盘 跟 踪 、 要 闻 解 读 、 焦 点 聚 集 、 华 期 周 刊和 每 周 一 评 等 栏 目 ， 为 客 户 提 供 最 全 面 、 最 迅 速 、 最 准 确 的 各 类 投 资信 息 ， 为 客 户 提 供 优 质 高 效 的 资 讯 服 务 。本 周 豆 粕 跟 随 美 豆 震 荡 上 行一 、 行 情 回 顾本 周 豆 粕 主 力 M2205 报 收 3174 元 /吨 ， 涨 幅 1.6%， +50元 /吨 ，开 盘 价 3130 元 /吨 ， 最 低 价 3071元 /吨 ， 最 高 价 3178元 /吨 ； 成 交量 438 万 手 ， 持 仓 量 132 万 手 ， 增 仓 +14.3万 手图 表 ： 豆 粕 指 数 周 K 线 图 1 二 、 消 息 面 情 况1、 现 货 报 价中 国 饲 料 行 业 信 息 网 最 新 消 息 ， 江 苏 连 云 港 地 区 油 厂 今 日 豆 粕价 格 ： 43%蛋 白 ： 贸 易 商 分 销 报 价 为 3480元 /吨 ， 涨 20 元 /吨 。2、 截 至 12 月 9 日 当 周 ， 中 国 从 美 国 买 入 99万 吨 新 豆华 盛 顿 12月 16 日 消 息 :美 国 农 业 部 发 布 的 周 度 出 口 销 售 报 告 显示 ， 截 至 12 月 9 日 的 一 周 ， 美 国 对 中 国 （ 大 陆 地 区 ） 销 售 了 99万吨 2021/22 年 度 交 货 的 新 豆 。 作 为 对 比 ， 之 前 一 周 美 国 对 中 国 销 售89万 吨 新 豆 。 研 发 客 服 产 品 系 列 周 评 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 2 编 辑 ： 华 融 期 货 研 发 3、 美 国 对 华 大 豆 出 口 最 新 统 计 ： 上 周 装 运 104万 吨 大 豆华 盛 顿 12月 16日 消 息 ： 美 国 农 业 部 周 度 出 口 销 售 报 告 显 示 ， 美 国 对 中 国 （ 大 陆 ） 大 豆 出 口 销 售 总 量 同 比 减少 28.8%， 前 一 周 是 同 比 减 少 29.9%。 截 止 到 2021 年 12月 9日 ， 2021/22年 度 （ 始 于 9月 1日 ） 美 国 对 中 国 （ 大陆 地 区 ） 大 豆 出 口 装 船 量 为 1559吨 ， 去 年 同 期 为 2163 万 吨 。当 周 美 国 对 中 国 装 运 1047 万 吨 大 豆 ， 前 一 周 对 中 国 装 运 147万 吨 大 豆 。迄 今 美 国 对 中 国 已 销 售 但 未 装 船 的 2021/22年 度 大 豆 数 量 为 564 万 吨 ， 低 于 去 年 同 期 的 794 万 吨 。4、 AgRural调 低 2021/22年 度 巴 西 大 豆 产 量 预 测 值外 媒 12 月 16 日 消 息 ： 周 四 ， 咨 询 公 司 AgRural下 调 了 巴 西 2021/22年 度 大 豆 产 量 预 测 值 ， 因 为 帕 拉 纳 州 以及 南 里 奥 格 兰 德 州 的 干 旱 导 致 单 产 下 降 。该 公 司 将 巴 西 大 豆 产 量 预 测 值 调 低 到 1.447 亿 吨 ， 低 于 11 月 初 预 测 的 1.454亿 吨 ， 但 是 仍 然 是 创 纪 录 的 产量 。5、 调 查 ： 2021/22年 度 巴 西 大 豆 产 量 有 望 创 下 历 史 最 高外 媒 12 月 16 日 消 息 ： 一 份 调 查 显 示 ， 分 析 师 们 预 计 2021/22 年 度 巴 西 大 豆 产 量 有 望 达 到 再 创 历 史 新 高 。 来 自 12家 机 构 的 分 析 师 们 平 均 预 计 巴 西 大 豆 产 量 1.4412 亿 吨 ， 这 要 高 于 11月 份 预 测 的 1.4394亿 吨 ， 较 2020/21年 度 的 1.3732亿 吨 （ CONAB 数 据 ） 增 长 680万 吨 或 4.95%。 分 析 师 的 预 测 区 间 从 1.458亿 吨 （ 来 自 Celeres公 司 ）到 1.42 亿 吨 （ 荷 兰 合 作 银 行 ） 。6、 AgRural： 巴 西 豆 农 接 近 完 成 播 种 ， 干 旱 痛 击 南 部 农 田据 外 电 12月 13日 消 息 ， 农 业 咨 询 机 构 AgRural周 一 发 布 数 据 显 示 ， 巴 西 2021/2022 年 度 大 豆 播 种 面 积 已 经占 到 预 期 种 植 面 积 的 96%。 巴 西 是 全 球 最 大 的 大 豆 出 口 国 和 生 产 国 。然 而 ， 在 巴 西 南 部 地 区 ， 干 早 拖 累 了 播 种 进 度 ， 并 对 整 体 前 景 造 成 威 胁 。 AgRural表 示 ， 在 南 里 奥 格 兰 德 州 的 部分 地 区 ， 由 于 干 旱 伤 害 到 正 在 发 芽 的 作 物 ， 农 户 必 须 重 新 进 行 播 种 。7、 截 至 12 月 9 日 ， 美 国 大 豆 出 口 检 验 累 计 总 量 同 比 减 少 21.3%美 国 农 业 部 发 布 的 出 口 检 验 周 报 显 示 ， 上 周 美 国 大 豆 出 口 检 验 量 较 一 周 前 减 少 26.1%， 比 去 年 同 期 减 少 29.9%。截 至 2021 年 12 月 9 日 的 一 周 ， 美 国 大 豆 出 口 检 验 量 为 1,723,970 吨 ， 上 周 为 2,334,121 吨 ， 去 年 同 期 为2,458,271吨 。迄 今 为 止 ， 2021/22年 度 (始 于 9 月 1 日 )美 国 大 豆 出 口 检 验 总 量 累 计 达 到 25,447,765吨 ， 同 比 减 少 21.3%， 一 周 前 同 比 降 低 21.1%， 两 周 前 同 比 降 低 22.6%。在 2021/22年 度 的 第 17周 ， 美 国 大 豆 出 口 检 验 量 达 到 美 国 农 业 部 预 测 目 标 的 45.6%， 上 周 是 达 到 42.3%。8、 国 家 粮 油 信 息 中 心 数 据 监 测 显 示 ：上 周 国 内 大 豆 压 榨 量 略 升 至 191 万 吨 ， 低 于 大 豆 到 港 量 ， 大 豆 库 存 继 续 上 升 。 监 测 显 示 ， 上 周 末 全 国 主 要油 厂 进 口 大 豆 商 业 库 存 430 万 吨 ， 比 上 周 同 期 增 加 8 万 吨 ， 比 上 月 同 期 增 加 5 万 吨 ， 比 上 年 同 期 减 少 206 万吨 。 近 期 美 豆 集 中 到 港 ， 12 月 国 内 大 豆 到 港 量 有 望 超 过 900 万 吨 ； 但 由 于 大 豆 压 榨 量 将 维 持 较 高 水 平 ， 预 计 大豆 库 存 将 延 续 上 升 趋 势 ， 但 幅 度 有 限 。虽 然 上 周 国 内 大 豆 压 榨 量 略 微 上 升 ， 但 由 于 春 节 前 生 猪 集 中 育 肥 需 求 增 加 ， 部 分 饲 料 养 殖 企 业 担 忧 疫 情 反 复影 响 物 流 运 输 ， 提 货 速 度 加 快 ， 豆 粕 库 存 明 显 下 降 。 12 月 13 日 ， 国 内 主 要 油 厂 豆 粕 库 存 52 万 吨 ， 比 上 周 同期 减 少 6 万 吨 ， 比 上 月 同 期 减 少 6 万 吨 ， 比 上 年 同 期 减 少 39 万 吨 ， 比 过 去 三 年 同 期 均 值 减 少 24 万 吨 。 近 期国 内 大 豆 到 港 量 较 大 ， 大 豆 压 榨 量 将 维 持 较 高 水 平 ， 预 计 豆 粕 库 存 继 续 下 降 空 间 有 限 。9、 11月 份 美 国 大 豆 压 榨 量 为 488.4万 吨 ， 低 于 预 期 494.3万 吨美 国 全 国 油 籽 加 工 行 业 协 会 (NOPA)周 三 (12 月 15 日 )发 布 的 月 度 压 榨 数 据 显 示 ， 11 月 份 NOPA 会 员 企 业 的 大 豆 压 榨 量 低 于 市 场 预 期 。 NOPA 数 据 显 示 ， 11 月 份 的 大 豆 压 榨 量 为 488.4 万 吨 (1.79462 亿 蒲 )， 低 于 分 析 师 平 均预 期 的 494.3 万 吨 (1.8164亿 蒲 )， 但 是 仍 然 是 历 史 同 期 次 高 纪 录 ， 也 是 所 有 月 度 压 榨 量 的 第 七 个 高 点 。NOPA的 11月 份 压 榨 数 据 要 比 10月 份 的 500.7万 吨 (1.83993亿 蒲 )减 少 2.5%， 比 去 年 11月 份 的 492.7万 吨 研 发 客 服 产 品 系 列 周 评 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 3 编 辑 ： 华 融 期 货 研 发 (1.81018亿 蒲 )也 低 了 0.9%。10、 美 国 农 业 部 将 发 布 周 度 出 口 销 售 报 告周 四 美 国 农 业 部 将 发 布 周 度 出 口 销 售 报 告 ， 析 师 预 计 这 份 报 告 将 会 显 示 ， 截 至 2021年 12 月 9日 的 一 周 ， 美国 大 豆 出 口 净 销 售 量 可 能 介 于 107.5到 220万 吨 之 间 。 作 为 对 比 ， 上 周 美 国 2021/22年 度 的 净 销 售 量 为 1,637,900吨 。 而 美 国 豆 粕 出 口 净 销 售 量 位 于 10万 吨 到 30万 吨 之 间 。 作 为 对 比 ， 上 周 美 国 2021/22年 度 的 净 销 售 量 为 202,500吨 。三 、 后 市 展 望国 际 市 场 ， 目 前 美 豆 交 易 的 主 要 逻 辑 是 美 豆 需 求 及 南 美 产 量 变 化 ， 美 豆 出 口 检 验 报 告 显 示 ， 美 豆 累 计 出 口 数值 低 于 去 年 同 期 的 水 平 ， 美 豆 出 口 仍 然 缓 慢 ， 限 制 美 豆 价 格 ， 另 外 ， 一 项 调 查 显 示 ， 由 于 巴 西 大 豆 种 植 期 天 气 有利 且 种 植 面 积 扩 大 ， 市 场 预 期 巴 西 2022 年 大 豆 产 量 将 达 到 1.4412 亿 吨 创 纪 录 高 位 ， 较 上 年 增 加 5%。 目 前 巴 西大 豆 播 种 基 本 结 束 ， 良 好 的 开 局 以 及 正 常 的 天 气 前 景 不 断 强 化 丰 产 预 期 ， 巴 西 部 分 地 区 的 大 豆 将 提 前 上 市 ， 美 豆将 面 临 南 美 大 豆 更 大 的 出 口 竞 争 压 力 ， 是 当 前 美 豆 上 行 的 主 要 阻 力 。 国 内 市 场 ， 上 周 国 内 大 豆 压 榨 量 略 有 回 升 达 到 191 万 吨 ， 但 下 游 需 求 较 好 ， 豆 粕 提 货 速 度 较 快 ， 豆 粕 库 存 降 幅 较 大 。 年 底 前 大 豆 到 港 量 较 大 ， 大 豆 压 榨 量将 维 持 偏 高 水 平 。 国 内 生 猪 存 栏 总 量 较 正 常 年 份 偏 高 6%左 右 ， 而 豆 粕 绝 对 库 存 不 高 ， 节 前 育 肥 高 峰 期 临 近 ， 刚需 因 素 对 粕 价 的 支 撑 力 也 在 提 升 。 总 体 ， 成 本 驱 动 以 及 市 场 预 期 转 变 将 压 制 豆 粕 市 场 的 反 弹 。 预 计 豆 粕 跟 随 美豆 震 荡 走 势 。 技 术 上 M2205 合 约 关 注 3150-3200 区 间 的 压 力 位 置 ， 后 续 重 点 关 注 美 豆 出 口 情 况 、 南 美 大 豆 生 长情 况 、 国 内 大 豆 进 口 及 压 榨 情 况 。免 责 声 明本 报 告 分 析 师 /投 资 顾 问 在 此 声 明 ， 本 人 取 得 中 国 期 货 业 协 会 授 予 期 货 从 业 资 格 ， 以 勤 勉 的 职 业 态 度 ， 独 立 、 客 观 地 出 具 本 报告 。 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 本 人 的 研 究 观 点 。 本 人 不 曾 因 ， 不 因 ， 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 而 直 接 或 间 接 收到 任 何 形 式 的 补 偿 等 。 本 公 司 已 在 知 晓 范 围 内 按 照 相 关 法 律 规 定 履 行 披 露 义 务 。本 报 告 仅 提 供 给 华 融 期 货 有 限 责 任 公 司 客 户 使 用 。 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 。 本 公 司 会 授 权 相 关 媒 体 刊登 研 究 报 告 ， 但 相 关 媒 体 客 户 并 不 视 为 本 公 司 客 户 。 本 报 告 版 权 归 华 融 期 货 有 限 责 任 公 司 所 有 。 未 获 得 华 融 期 货 有 限 责 任 公 司 书 面授 权 ， 任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 、 复 制 、 传 播 ， 不 得 以 任 何 形 式 侵 害 该 报 告 版 权 及 所 有 相 关 权 利 。本 报 告 中 的 信 息 、 意 见 等 均 仅 供 本 公 司 客 户 参 考 之 用 ， 不 构 成 所 述 期 货 合 约 的 买 卖 价 。 本 报 告 并 未 考 虑 到 客 户 的 具 体 投 资 目的 、 财 务 状 况 以 及 特 定 需 求 ， 在 任 何 时 候 均 不 构 成 对 任 何 人 的 个 人 推 荐 。 客 户 应 当 对 本 报 告 中 的 信 息 和 意 见 进 行 独 立 评 估 ， 并 应 同时 考 量 各 自 的 投 资 目 的 、 财 务 状 况 和 特 定 需 求 ， 必 要 时 可 就 研 究 报 告 相 关 问 题 咨 询 本 公 司 的 投 资 顾 问 。华 融 期 货 有 限 责 任 公 司 研 发 部 及 其 投 资 顾 问 认 为 本 报 告 所 载 资 料 来 源 可 靠 ， 但 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 均 不 作 任何 保 证 ， 也 不 承 担 任 何 投 资 者 因 使 用 本 报 告 而 产 生 的 任 何 责 任 。
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