资源描述
2021 年 12 月 6 日 12 月 10 日 2021 年第 45 期 作者 中诚信国际 国际业务部 朱琳琳 010-66428877-570 王 家璐 010-66428877-451 中诚信亚太 庄承浩 852-28607124 peter_ 文信彦 852-28607126 charles_ 其他联系人 胡辰雯 852-28607120 elle_ 报告发布日期 2021 年 12 月 15 日 中诚信国际 中资美元债一二级市场回升 热点事件 ： 美国通胀创近 40 年新高 美联储将加倍缩减购债 12 月 10 日，美国劳工统计数据显示，美国 11 月 CPI 同比上涨 6.8%，高于 前值 6.2%，创 1982 年 6 月以来的最大涨幅，食品、住房、汽车、能源价格上涨 是主要推动因素。 15 日，美联储公布利息决议，表示将于明年 1 月开始扩大资 产购买缩减规模至逐月减少 300 亿美元；同时，美联储预计今年美国经济将增 长 5.5%， 2022 年经济将增长 4%；通胀率今年或升至 5.3%，剔除食品和能源价 格后的核心通胀率为 4.4%，远高于 2%的通胀目标 。 汇率走势 ：人民币汇率小幅波动 本周，人民币汇率小幅波动。截至 12 月 10 日，人民币汇率中间价收于 6.3702。 利率走势 ：中国国债收益率普遍 下行 ； 美国国债收益率上涨 本周，中国国债收益率普遍波动下行。 因市场对奥密克戎变异病毒的担忧 减弱，美国国债收益率上涨 。 中美利差方面， 截至 12 月 10 日，中美 10 年期国 债利差为 135.9bp，较上周五收窄 16.8bp，较年初收窄 90.6bp。 中资境外债券 一级市场： 中资境外债新发行回升 12 月 6 日至 12 月 10 日，中资企业在境外市场新发行 28 只债券，合计约 34.6 亿美元，较上周增加 46.6%。 二级市场： 中资美元债券回报率回升，房地产债券回报率升幅最大 截至 12 月 10 日，中资美元债年初至今的回报率较上周五上涨 81bp 至 -5.27%，其中投资级债券回报率上涨 1bp 至 0.52%，高收益债券回报率上涨 238bp 至 -20.22%。按行业来看，房地产债券回报率升幅最大，较上周五上涨 396bp 至 -24.71%。 评级行动： 多家房地产企业被下调评级 风险事件： 恒大集团及佳兆业美元债违约 熊猫债 ： 中银投新发 1 只中期票据 12 月 8 日，中银集团投资有限公司 2021 年度第二期中期票据在银行间市场发 行。债券规模 20 亿人民币，债券期限为 3 年，债券利率为 3.19%。中诚信国 际评定债券主体和债项级别均为 AAA。 专题分析： 安踏体育用品有限公司 跨境 债券周报 2021 年第 45 期 2 热点事件： 美国通胀创近 40 年新高 美联储将加倍缩减购债 12月 10日，美国劳工统计数据显示，截至 11月，美国消费者价格指数（ CPI）同比上 涨 6.8%，高于前值 6.2%，创 1982年 6月以来的最大涨幅。食品、住房、汽车、能源是价格 上涨的主要因素。 15日，美联储公布利息决议，表示考虑到通货膨胀的发展和劳动力市 场的改善，将于明年 1月开始扩大资产购买缩减规模至逐月减少 300亿美元。同时，美联 储预计今年美国经济将增长 5.5%， 2022年经济将增长 4%；预计今年美国失业率将降至 4.3%， 2022年失业率将降至 3.5%。物价方面，预计今年美国通胀率或升至 5.3%，剔除食 品和能源价格后的核心通胀率为 4.4%，远高于 2%的通胀目标。 汇率走势：人民币汇率小幅波动 本周，人民币汇率小幅波动。截至 12月 10日 ，人民币汇率中间价收于 6.3702,较上周 五回落 36个基点；在岸人民币汇率较上周五上行 14个基点，收于 6.3704；离岸人民币汇率 上行 31个基点至 6.3765。 2021年以来，美元指数震荡基本主导了人民币汇率双向波动态势， 目前出口前景、中美利差、金融风险等是影响汇率走势的重要因素。 图 1：人民币汇率情况 数据来源： Wind，中诚信整理 利率走势：中国国债收益率普遍下行； 美国国债收益率上涨 本周，中国国债收益率普遍波动下行， 1年期国债收益率有所上行。截至 12月 10日， 3年期、 5年期、 7国债和 10年期国债收益率较上周五波动上行，分别收于 2.5956%、 2.7236%、 6.20 6.25 6.30 6.35 6.40 6.45 6.50 6.55 6.60 20 21 /01 /04 20 21 /01 /18 20 21 /02 /01 20 21 /02 /15 20 21 /03 /01 20 21 /03 /15 20 21 /03 /29 20 21 /04 /12 20 21 /04 /26 20 21 /05 /10 20 21 /05 /24 20 21 /06 /07 20 21 /06 /21 20 21 /07 /05 20 21 /07 /19 20 21 /08 /02 20 21 /08 /16 20 21 /08 /30 20 21 /09 /13 20 21 /09 /27 20 21 /10 /11 20 21 /10 /25 20 21 /11 /08 20 21 /11 /22 20 21 /12 /06 离岸人民币汇率 在岸人民币汇率 人民币汇率中间价 跨境 债券周报 2021 年第 45 期 3 2.8723%和 2.8426%； 1年期国债收益率波动上行，收于 2.2767%。 图 2：中国国债收益率 数据来源：中国债券信息网，中诚信整理 因市场对奥密克戎变异病毒的担忧减弱 ， 美国国债收益率 上涨 。 截至 12月 10日， 2年 期 、 5年期 、 10年期收益率 及 30年期收益率 分别 为 0.67%、 1.25%、 1.48%及 1.88%， 较上 周五分别 上涨 7bp、 12bp、 13bp及 19bp。美国国债利差方面， 2年期和 10年期国债利差 较 上周五 扩大 6bp至 为 91bp， 5年期和 30年期国债利差较 上周五 扩大 2bp至 93bp。 图 3：美国国债收益率及利差情况 数据来源： 美国财政部 ，中诚信整理 中美利差方面 ， 截至 12月 10日 ， 中美 10年期国债利差为 135.9bp， 较上周五 收窄 16.8bp， 较年初收窄 90.6bp。 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 20 21 -01 -04 20 21 -01 -13 20 21 -01 -22 20 21 -02 -02 20 21 -02 -10 20 21 -02 -25 20 21 -03 -08 20 21 -03 -17 20 21 -03 -26 20 21 -04 -07 20 21 -04 -16 20 21 -04 -26 20 21 -05 -08 20 21 -05 -18 20 21 -05 -27 20 21 -06 -07 20 21 -06 -17 20 21 -06 -28 20 21 -07 -07 20 21 -07 -16 20 21 -07 -27 20 21 -08 -05 20 21 -08 -16 20 21 -08 -25 20 21 -09 -03 20 21 -09 -14 20 21 -09 -24 20 21 -10 -09 20 21 -10 -19 20 21 -10 -28 20 21 -11 -08 20 21 -11 -17 20 21 -11 -26 20 21 -12 -07 1年 3年 5年 7年 10年 跨境 债券周报 2021 年第 45 期 4 图 4：中美 10 年期国债利差情况 数据来源： Bloomberg，中国债券信息网， 中诚信整理 中资境外债券 一级市场：中资境外债新发行 回升 12月 6日至 12月 10日，中资企业 在境外市场新发行 28只债券，合计约 34.6亿美元 ，较 上周 增加 46.6%。 表 1：中资境外债券市场发行情况（ 20211206-20211210） 公布日 信用主体 币种 规模 (亿元 ) 息票(%) 到期日 期限 行业 主体评级 (穆迪 /标普 /惠誉 ) 债项评级 (穆迪 /标普 /惠誉 ) 2021/12/6 交通银行香港分行 CNY 10 3.15 2024/12/13 3 银行 A2/A-/A -/A-/- 2021/12/6 交通银行香港分行 HKD 12 0.95 2023/12/13 2 银行 A2/A-/A -/A-/- 2021/12/6 宝鸡市投资 (集团 )有限公司 USD 0.6 3.35 2024/12/9 3 城投 -/-/BB -/-/- 2021/12/6 中信证券股份有限公司 HKD 7.5 0.75 2022/12/13 364D 金融 Baa1/BBB+/- -/-/- 2021/12/6 烟台国丰投资控股集团有限公司 USD 2.5 2.20 2024/12/9 3 原材料 -/-/BBB+ -/-/BBB+ 2021/12/6 明阳智慧能源集团股份公司 USD 2 1.60 2024/12/14 3 能源 -/-/- -/-/- 2021/12/7 中国银行澳门分行 USD 1.2 2.00 2022/12/12 364D 银行 A1/A/A A1/A/A 2021/12/7 绿地控股集团有限公司 USD 3.5 7.97 2022/8/10 243D 房地产 Ba2/-/- -/-/- 2021/12/7 华泰国际金融控股有限公司 HKD 3 0.55 2022/3/10 90D 金融 -/-/- -/-/- 2021/12/7 济南轨道交通集团有限公司 USD 1 2.00 2022/12/12 364D 城投 -/-/A- -/-/A- 2021/12/7 潍坊滨海投资发展有限公司 EUR 0.8 5.10 2022/12/12 364D 城投 -/-/- -/-/- 2021/12/7 无锡市建设发展投资有限公司 USD 3 1.95 2024/12/14 3 城投 -/-/BBB+ -/-/BBB+ 2021/12/8 光银国际投资有限公司 USD 3 2.00 2024/12/15 3 金融 -/-/BBB -/-/BBB 2021/12/8 招银金融租赁有限公司 USD 0.6 3ML+ 55 2022/12/12 364D 金融 Baa1/BBB+/- -/-/- 2021/12/8 合生创展集团有限公司 USD 2.5 8.00 2022/12/20 363D 房地产 B2-/B/B+ -/-/- 2021/12/8 绿景 (中国 )地产投资有限公司 CNY 0.01 6.00 2022/12/7 364D 房地产 -/-/B -/-/- 跨境 债券周报 2021 年第 45 期 5 2021/12/8 绿景 (中国 )地产投资有限公司 HKD 2.23 6.00 2022/12/7 364D 房地产 -/-/B -/-/- 2021/12/8 绿景 (中国 )地产投资有限公司 USD 0.12 6.00 2022/12/7 364D 房地产 -/-/B -/-/- 2021/12/8 山东明水国开实业开发有限公司 USD 0.13 1.98 2024/12/13 3 金融 -/-/- -/-/- 2021/12/8 余姚市舜财投资控股有限公司 USD 1 2.50 2024/12/13 3 城投 Baa3/-/BBB- Baa3-/-/BBB- 2021/12/9 海通国际证券集团有限公司 USD 1 0.75 2022/12/15 364D 金融 Baa2/BBB/- -/-/- 2021/12/9 华泰国际金融控股有限公司 USD 0.05 0.00 2025/5/20 3.43 金融 -/-/- -/-/- 2021/12/9 平度市城市建设投资开发有限公司 USD 2 5.00 2024/12/16 3 城投 -/-/- -/-/- 2021/12/9 青岛市即墨区城市旅游开发投资有 限公司 USD 1.65 2.90 2024/12/14 3 城投 -/-/BBB- -/-/BBB- 2021/12/10 北京市基础设施投资有限公司 HKD 5 1.60 2024/12/21 3 工业 A1/-/A+ -/-/- 2021/12/10 黄石市国有资产经营有限公司 USD 0.98 2.80 2024/11/15 2.92 城投 -/-/- -/-/- 2021/12/10 靖江港口集团有限公司 USD 0.98 1.95 2024/12/17 3 城投 -/-/- -/-/- 2021/12/10 青岛动车小镇投资集团有限公司 USD 0.5 2.90 2024/12/15 3 城投 -/-/- -/-/- 数据来源： Bloomberg，中诚信整理 二级市 场： 中资美元债券回报率 回升 ， 房地产债券回报率 升 幅最大 截至 12月 10日，中资美元债年初至今的回报率 1较上周五 上涨 81bp至 -5.27%，其中投 资级债券回报率 上涨 1bp至 0.52%，高收益债券回报 率 上涨 238bp至 -20.22%。按行业来看， 房地产债券 回报率 升 幅最大 ，较上周五 上涨 396bp至 -24.71%； 金融 及城投 债券回报率 分 别为 -9.33%和 2.93%，分别 较上周五上升 158bp和 8bp； 而 非金融债券回报率 上周五 下跌 43bp至 -10.91%。 图 5： Markit iBoxx 中资美元债 回报 率情况 数据来源： Bloomberg，中诚信整理 截至 12月 10日，中资美元债的最差收益率较上周下跌 16bp至 4.88%，其中投资级债券 1 回报率以 2021 年 1 月 4 日为基 数 计算 跨境 债券周报 2021 年第 45 期 6 较上周下跌 1bp至 2.61%；高收益债券较上周下跌 176bp至 20.32%。 图 6： Bloomberg Barclays 中资美元债 最差 收益率 情况 数据来源： Bloomberg，中诚信整理 评级行动： 多家房地产企业被下调评级 12月 6日至 12月 10日，评级机构分别对 7家中资发行人 采取 正 面评级行动 ； 对 8家中资 发行人采取负面评级行动。 表 2：跨境发行人评级行动情况（ 20211206-20211210） 信用主体 行业 最新评级 上次评级 评级机构 调整原因 主体级别 展望 时间 主体级 别 展望 时间 境外评级： 上 调 东兴证券股份有限公司 金融 Baa2 稳定 2021/12/06 Baa2 负面观察 2021/08/26 穆迪 整体信用状况将 继续受益于母公 司提供的支持 南洋商业银行有限公司 银行 A3 稳定 2021/12/06 A3 负面观察 2021/08/26 穆迪 整体信用状况将 继续受益于母公 司提供的支持 吉利汽车控股有限公司 非日常 消费品 BBB- 稳定 2021/12/06 BBB- 负面观察 2020/06/24 标普 财务状况改善 浙江吉利控股集团有限公 司 非日常 消费品 BBB- 稳定 2021/12/06 BBB- 负面 2020/11/27 标普 财务状况改善 新奥能源控股有限公司 公用事 业 Baa1 稳定 2021/12/08 Baa2 正面 2021/09/30 穆迪 稳定的运营业绩 和持续改善的天 然气行业监管环 境 跨境 债券周报 2021 年第 45 期 7 华润燃气控股有限公司 公用事 业 A2 稳定 2021/12/08 A3 正面 2021/08/31 穆迪 其稳定的运营环 境、较低的债务水 平，以及天然气行 业改善中的监管 环境 无锡药明康德新药开发股 份有限公司 医疗保 健 Baa2 稳定 2021/12/09 Baa3 正面 2021/03/15 穆迪 强劲增长其业务 下 调 荣盛房地产发展股份有限 公司 房地产 B3 负面 2021/12/06 B1 负面 2021/10/15 穆迪 再融资风险增加 中国奥园集团股份有限公 司 房地产 SD - 2021/12/06 CCC 负面 2021/11/16 标普 债务违约 重庆市合川城市建设投资 (集团 )有限公司 城投 BB 稳定 2021/12/06 BB+ 稳定 2020/12/08 惠誉 合川区经济增速 放缓且预算管理 表现压力加大 龙湖集团控股有限公司 房地产 BBB 稳定 2021/12/07 BBB 正面 2020/12/14 惠誉 中国房地产行业 不确定性增加 中国奥园集团股份有限公 司 房地产 C - 2021/12/07 CCC- - 2021/11/24 惠誉 公司未就其境外 融资付款或与债 权人达成协议 佳兆业集团控股有限公司 房地产 RD - 2021/12/09 C - 2021/11/16 惠誉 利息支付逾期 天基控股有限公司 金融 RD - 2021/12/09 C - 2021/09/28 惠誉 利息支付逾期 恒大地产集团有限公司 房地产 RD - 2021/12/09 C - 2021/09/28 惠誉 利息支付逾期 中国恒大集团 房地产 RD - 2021/12/09 C - 2021/09/28 惠誉 利息支付逾期 数据来源： Bloomberg， Wind，中诚信整理 风险事件： 恒大 集团 及 佳兆业 美元债 违约 12月 6日， 中国恒大集团 （“ 恒大集团 ”或“公司”） 的 子公司天基控股有限公司就 其 两只 美元债券在 2021年 12月 6日付息宽限期届满后仍未支付 11月 6日到期的票息 ，金额 共 8,250万美元 ， 构成实质性违约。 12月 7日， 佳 兆业集团控股有限公司 （“ 佳 兆业 ”或“公司”） 未能偿还 2021年 12月 7 日到期的 4亿美元高级票据 ， 票据未设有偿付宽限期 ， 构成实质性违约。 熊猫债： 中银投新发 1 只中期票据 12月 8日 ， 中银集团投资有限公司 2021年度第二期中期票据 在 银行间 市场发行。债券 规模 20亿人民币 ， 债券期限 为 3年，债券利率 为 3.19%。 中诚信国际评定债券主体和债项 级别均为 AAA。 表 3： 2021 年熊猫债市场发行情况（ 20210101-20211210） 信用主体 发行金额 息票 发行日 到期日 债券期限 债券类型 发行场所 境内评级 跨境 债券周报 2021 年第 45 期 8 (亿人民币 ) (%) （年） 机构 中银集团投资有限公司 20 3.19 2021/12/8 2024/12/8 3.00 中期票据 银行间 中诚信 宝马金融股份有限公司 10 2.9 2021/11/25 2022/11/25 1 短期融资券 银行间 中诚信 宝马金融股份有限公司 15 3.28 2021/11/25 2024/11/25 3 中期票据 银行间 中诚信 亚洲开发银行 10 2.78 2021/11/25 2026/11/25 5 国际机构债 银行间 - 远东宏信有限公司 1.5 4.04 2021/11/18 2023/11/18 2 中期票据 银行间 中诚信 上海实业环境控股有限公司 15 3.40 2021/11/15 2026/11/15 5 公司债 交易所 中诚信 中国电力国际发展有限公司 10 2.88 2021/11/2 2022/7/29 0.74 超短融 银行间 东方金诚 深圳国际控股有限公司 40 3.29 2021/10/29 2027/10/29 6 公司债券 交易所 联合资信 远东宏信有限公司 3 4.06 2021/10/27 2023/10/27 2 中期票据 银行间 中诚信 中国电力国际发展有限公司 10 3.39 2021/10/22 2024/10/22 3 中期票据 银行间 东方金诚 普洛斯中国控股有限公司 7 4.3 2021/10/17 2026/10/17 5 公司债 交易所 上海新世纪 波兰共和国 30 3.20 2021/10/15 2024/10/15 3 国际机构债 银行间 中诚信 中国电力国际发展有限公司 20 3.47 2021/10/13 2024/10/13 3 中期票据 银行间 东方金诚 中国蒙牛乳业有限公司 15 2.55 2021/9/28 2021/12/22 0.23 超短融 银行间 中诚信 戴姆勒国际财务有限公司 20 3.1 2021/9/27 2023/9/27 2 中期票据 银行间 中诚信 戴姆勒国际财务有限公司 20 3.1 2021/9/27 2024/9/27 3 中期票据 银行间 中诚信 新开发银行 20 3.02 2021/9/17 2026/9/17 5 国际机构债 银行间 中诚信 法国农业信贷银行 10 3.14 2021/9/17 2024/9/17 3 金融债 银行间 标普中国 宝马金融股份有限公司 20 3.15 2021/9/16 2024/9/16 3 中期票据 银行间 中诚信 宝马金融股份有限公司 15 3.1 2021/9/16 2023/9/16 2 中期票据 银行间 中诚信 中国蒙牛乳业有限公司 25 2.55 2021/8/30 2021/11/19 0.22 超短融 银行间 中诚信 中国蒙牛乳业有限公司 25 2.55 2021/8/30 2021/11/26 0.24 超短融 银行间 中诚信 远东宏信有限公司 7 3.78 2021/8/30 2023/8/30 2 中期票据 银行间 中诚信 普洛斯中国控股有限公司 12 4.3 2021/8/23 2026/8/23 5 公司债券 交易所 上海新世纪 中国光大水务有限公司 8 2.4 2021/8/10 2021/12/8 0.33 超短融 银行间 上海新世纪 中国蒙牛乳业有限公司 5 2.5 2021/8/4 2021/10/29 0.24 超短融 银行间 中诚信 中国电力国际发展有限公司 5 2.63 2021/8/3 2022/3/1 0.58 超短融 银行间 中诚信 中国光大绿色环保有限公司 10 3.50 2021/7/28 2026/7/28 5 中期票据 银行间 联合资信 澳门国际银行股份有限公司 15 3.28 2021/7/27 2024/7/27 3 金融债 银行间 联合资信 中国蒙牛乳业有限公司 20 2.60 2021/7/27 2021/12/9 0.37 超短融 银行间 中诚信 北控水务集团有限公司 10 3.27 2021/7/14 2026/7/14 5 公司债 交易所 上海新世纪 北控水务集团有限公司 10 3.64 2021/7/14 2026/7/14 5 公司债 交易所 上海新世纪 远东宏信有限公司 5 3.98 2021/7/12 2023/7/12 2 中期票据 银行间 中诚信 中银集团投资有限公司 25 3.64 2021/6/24 2024/6/24 3 中期票据 银行间 中诚信 / 联合资信 中国蒙牛乳业有限公司 12 2.50 2021/6/24 2021/9/17 0.23 超短融 银行间 中诚信 中国蒙牛乳业有限公司 8 2.65 2021/6/22 2021/12/16 0.48 超短融 银行间 中诚信 中国光大控股有限公司 40 3.7 2021/6/18 2024/6/18 3 中期票据 银行间 中诚信 中国光大环境 (集团 )有限公司 20 3.60 2021/6/15 2024/6/15 3 中期票据 银行间 联合资信 宝马金融股份有限公司 15 3.03 2021/6/15 2022/6/15 1 短期融资券 银行间 中诚信 宝马金融股份有限公司 20 3.44 2021/6/15 2024/6/15 3 中期票据 银行间 中诚信 普洛斯中国控股有限公司 20 4.30 2021/6/11 2026/6/11 5 公司债 交易所 上海新世纪 跨境 债券周报 2021 年第 45 期 9 中国中药控股有限公司 10 2.65 2021/5/31 2022/2/25 0.74 超短融 银行间 - 恒安国际集团有限公司 10 2.90 2021/5/25 2021/11/23 0.5 短期融资券 银行间 中诚信 戴姆勒国际财务有限公司 20 3.77 2021/5/21 2024/5/21 3 PPN 银行间 - 戴姆勒国际财务有限公司 20 3.60 2021/5/21 2023/5/21 2 PPN 银行间 - 越秀交通基建有限公司 5 3.84 2021/5/13 2028/5/13 7 公司债 交易所 中诚信 越秀交通基建有限公司 10 3.48 2021/5/13 2026/5/13 5 公司债 交易所 中诚信 恒安国际集团有限公司 10 2.90 2021/4/26 2021/10/23 0.5 超短融 银行间 中诚信 北控水务集团有限公司 15 3.98 2021/4/23 2029/4/23 8 中期票据 银行间 上海新世纪 中国电力国际发展有限公司 20 3.54 2021/4/23 2024/4/23 3 中期票据 银行间 中诚信 普洛斯中国控股有限公司 15 4.40 2021/4/22 2026/4/22 5 公司债 交易所 上海新世纪 中国蒙牛乳业有限公司 10 2.50 2021/4/19 2021/6/25 0.18 超短融 银行间 中诚信 恒安国际集团有限公司 10 3.00 2021/4/15 2021/10/12 0.5 超短融 银行间 中诚信 中国蒙牛乳业有限公司 10 2.50 2021/4/8 2021/6/25 0.21 超短融 银行间 中诚信 恒安国际集团有限公司 10 3.08 2021/3/26 2021/9/23 0.5 超短融 银行间 中诚信 中国蒙牛乳业有限公司 20 2.50 2021/3/26 2021/6/24 0.25 超短融 银行间 中诚信 新开发银行 50 3.22 2021/3/25 2024/3/25 3 国际机构债 银行间 联合资信 普洛斯中国控股有限公司 15 4.40 2021/3/25 2024/3/25 3 公司债 交易所 上海新世纪 戴姆勒国际财务有限公司 20 3.80 2021/3/19 2024/3/19 3 PPN 银行间 - 戴姆勒国际财务有限公司 20 3.70 2021/3/19 2023/3/19 2 PPN 银行间 - 法国农业信贷银行 10 3.50 2021/3/18 2024/3/18 3 金融债 银行间 标普中国 普洛斯中国控股有限公司 15 4.40 2021/3/18 2024/3/18 3 中期票据 银行间 上海新世纪 上海实业环境控股有限公司 15 3.89 2021/3/15 2026/3/15 5 公司债 交易所 中诚信 亚洲开发银行 20 3.20 2021/3/11 2026/3/11 5 国际机构债 银行间 - 普洛斯中国控股有限公司 17 4.37 2021/3/8 2024/3/8 3 公司债 交易所 上海新世纪 中国电力国际发展有限公司 5 3.20 2021/2/8 2021/8/6 0.5 超短融 银行间 东方金诚 越秀交通基建有限公司 10 3.78 2021/1/28 2026/1/28 5 中期票据 银行间 中诚信 越秀交通基建有限公司 10 3.63 2021/1/25 2026/1/25 5 公司债 交易所 中诚信 普洛斯中国控股有限公司 7 3.98 2021/1/25 2024/1/25 3 公司债 交易所 上海新世纪 中国光大水务有限公司 10 3.75 2021/1/15 2024/1/15 3 中期票据 银行间 上海新世纪 数据来源： Bloomberg，中诚信整理 专题分析 ： 安踏体育用品有限公司 主体概况 ： 安踏体育用品有限公司 （简称 “安踏体育” ） 于 2007 年 2 月 在开曼群岛 注册成立 ，同年 7 月 ， 公司在香港联交所主板上市（股票代码： 2020.HK） ， 公司主要从 事设计、开发、制造和销售体育用品，产品类型包括运动鞋、服装及配饰。 安踏 品牌创 始于 1991 年， 核心品牌具有较高的知名度，同时 公司实施多元化品牌战略 ， 将公司产 品的市场定位从大众市场拓展至高端市场，进一步增强 了公司的市场竞争力； 安踏体育 专注于主业发展，近年来主业经营情况良好， 业务规模逐年扩大， 盈利能力处于较高水 平 ；公司 资产流动性较强 ， 每年可实现稳定的经营性现金净流入，且融资渠道多样 ；此 外， 目前国家政策大力支持体育产业发展，为行业内企业发展创造了良好的政策环境 。 跨境 债券周报 2021 年第 45 期 10 但同时应关注，安踏面临激烈的行业竞争压力 ，同时， 2019年 安踏体育以 大额资金 对 芬 兰体育用品集团 Amer Sports的海外收购，带来了债务规模增长压力、对外担保风险、汇 率波动风险和投资回报不及预期的风险值得关注。 发行情况 ： 安踏体育用品有限公司 于 2020年进入 熊猫债市场，共计发行 1只债券，为 银行间市场的 3年期的中期票据，募资规模 10亿人民币 ，息票率 3.95%， 利差 115，募集资 金用于 偿还发行人存量融资及补充营运资金 。 表 4： 安踏体育用品有限公司 熊猫债市场历史发行情况 序号 发行主体 发行日 到期日 债券 期限 （年） 发行 金额 (亿 元 ) 息票 (%) 利差 （ BP） 募集用途 债券 类型 发行场 所 1 安踏体育用品有 限公司 2020/8/24 2023/8/24 3 10 3.95 115 偿还发行人存量 融资及补充营运 资金 中期 票据 银行间 跨境 债券周报 2021 年第 45 期 11 中诚信国际信用评级有限 责任 公司 地址： 北京市东城区朝阳门内大街 南竹竿胡同 2 号银河 SOHO6 号楼 邮编： 100020 电话： (8610) 6642 8877 传真： (8610) 6642 6100 网址： China Chengxin International Credit Rating Co., Ltd Address: Building 6, Galaxy SOHO, No.2 Nanzhugan hutong, Chaoyangmennei Avenue, Dongcheng district, Beijing, 100020 Tel: (8610) 6642 8877 Fax: (8610) 6642 6100 Website: 中国诚信 (亚太 )信用评级有限公司 地址 : 香港中环康乐广场 1 号 怡和大厦 19 楼 1904-1909 室 电话 : (852) 2860 7111 传真 : (852) 2868 0656 网址 : China Chengxin (Asia Pacific) Credit Ratings Company Limited Address: Suites 1904-1909, 19/F, Jardine House, 1 Connaught Place, Central, Hong Kong Tel: (852) 2860 7111 Fax: (852) 2868 0656 Website: 重要资讯 本文件中包含的信息由中诚信从其认为可靠、准确的渠道获得，因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响，上述信息以提供时 现状为准。中诚信对于该等信息的准确性、及时性、完整性、针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担 保。 在法律允许的范围内，中诚信或其董事、经理、雇员、代表 、代理人不对任何人或任何实体就 (a)中诚信或其董事、经理、雇员、代 表、代理人在获取、收集、编辑、分析、翻译、交流、发表、提交上述信息过程中可以控制或不能控制的错误、意外事件或其他情 形引起的、或与上述错误、意外事件或其他情形有关的部分或全部损失或损害，或 (b)即使中诚信或其董事、经理、雇员、代表、代 理人事先被通知该等损失的可能性，任何由使用或不能使用上述信息引起的直接或间接损失承担任何责任。 中诚信的信用级别、评估或意见应该而且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述。任何人不能据此采取投资、借贷等交易行 为 ，也不能作为任何人购买、出售、持有任何证券的建议。中诚信的信用评级评估和其他意见无意供散户投资者在做出投资决定时 使用。投资者购买、持有、出售证券时应该对每一只证券、每一个发行人、保证人、信用支持人作出自己的研究和评估。 版权 本文版权归 中诚信国际信用评级有限公司 、 中国诚信 (亚太 )信用评级有限公司 （合并简称 “ 中诚信 ” ）和 /或其被许可人所有。本文 件包含的所有信息受法律保护，未经中诚信事先书面许可，任何人不得对本文件的任何内容进行复制、拷贝、重构、转让、传播、 删改、截取、转售或进一步扩散，或为上述目的存储本文件包含的信息。
展开阅读全文