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市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 瑞达期货 研究院 化工组 PTA、 乙二醇、 短纤 期货周报 2021年 12月 17日 联系 方式： 研究院 微信号 瑞达期货 ： 化工组林静宜 资格证号： F0309984、 Z0013465 关注瑞达研究院微信公众号 Follow us on WeChat PTA、乙二醇、短纤 一、 核心要点 1、 PTA 周度数据 观察角度 名称 上一周 本周 涨跌 期货 收盘（元 /吨） 4676 4702 +26 持仓（手） 85.29 万 98.73 万 +13.44 万 前 20 名净持仓 -81678 -69066 +12612 现货 华东现货（元 /吨） 4645 4628 -17 基差（元 /吨） -31 -74 -43 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 2、 PTA 多空 因素分析 利多因素 利空因素 装置开工率下降 终端需求疲软 周度观点策略总结： 成本方面，本周 PTA 周均加工费在 623.19 元 /吨附近，较上周提升 15.82%， 加工利润回升。需求方面，本周期聚酯行业周度平均开工为 80.84%，较上周下滑 0.29%；截至 12 月 16 日江浙地区化纤织造综合开机率为 56.20%，环比下降 0.17%，终端需求疲软。供应方面，国 内 PTA 周均开工率为 68.96%，较上周下滑 2.94%， PTA 周产量 91.42 万吨，较上周下滑 4.09%。周 内国际原油价格止跌反弹，增强 PTA 成本支撑，叠加供应端呈现去库状态，预计短期期价以偏强 震荡为主。技术上， TA2205 合约上方关注 4750 附近压力，下方测试 4600 附近支撑，建议以观望 为主。 3、乙二醇 周度数据 观察角度 名称 上一周 本周 涨跌 期货 收盘（元 /吨） 4793 4954 +161 持仓（手） 11.05 万 17.15 万 +6.1 万 前 20 名净持仓 -9546 -19775 -10229 现货 华东地区 4876 4993 +117 基差（元 /吨） 83 39 -44 4、乙二醇多空 因素分析 利多因素 利空因素 乙二醇 装置 开工负荷较低 终端需求疲软 港口库存持续累库 周度观点策略总结： 本 周国内乙二醇总开工 53.12%，环比 +1.91%，其中煤制乙二醇开工 37.54%， 环比 -0.04%；一体化装置开工 62.03%，环比 +3.02%；截止到本周四华东主港地区 MEG 港口库存总 量 63.36 万吨，较本周一增加 1.26 万吨，上周四增加 2.45 万，港口库存持续累库。需求方面， 本周期聚酯行业周度平均开工为 80.84%，较上周下滑 0.29%；截至 12 月 16 日江浙地区化纤织造 综合开机率为 56.20%，环比下降 0.17%，终端需求疲软。周内国际原油止跌反弹，增强乙二醇成 本支撑，预计期价下行空间有限。 技术 上 ， EG2205 合约 下方关注 4800 附近支撑， 建议以观望为主。 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 5、短纤 周度数据 观察角度 名称 上一周 本周 涨跌 期货 收盘（元 /吨） 6704 6886 +182 持仓（手） 6.33 万 9.30 万 +2.97 万 前 20 名净持仓 -26660 -28719 -2059 现货 华东现货（元 /吨） 6925 6950 +25 基差（元 /吨） 221 64 -217 6、短纤多空 因素分析 利多因素 利空因素 上游原料价格小幅反弹 终端需求疲软 产销气氛走弱 周度观点策略总结： 供应方面，短纤周均开工为 81.34%，较上周上升 0.26%；本周期产量 13.55 万吨，环比上升 0.37%。目前短纤加工费为 1295 元 /吨，较上周五基本持平。需求方面，本周涤纶 短纤平均产销率在 70.60%，较上周下滑 27.55%，产销气氛走弱。本周上游原料价格小幅反弹增强 短纤成本支撑，但终端需求疲软，预计短期期价以底部偏强震荡为主。技术上， PF2205 合约下方 检测 6560 附近支撑，建议背靠五日均线逢低做多，止损 6650。 二、周度市场热点 1、上游原料价格 图 1：上游 原料价格走势 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 数据来源：瑞达研究院 WIND 截止 12月 16日，东北亚乙烯报 1061美元 /吨，较上周 持平 ； PX： FOB韩国报 814美元 /吨，较上周 降 1美 元 /吨。 2、 PX现货利润 图 2： PX现货利润走势 数据来源：瑞达研究院 WIND 隆众 截止 12月 16日 PX-石脑油价差在 107.5美元 /吨，较上周 下降 4.37美元 /吨。 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 3、 PTA价格与利润 图 3： PTA利润 数据来源：瑞达研究院 隆众资讯 PTA价格 下跌 ， 当前 加工利润 回升，较上周五上升 113.1元 /吨至 159.11元 /吨附近 。 4、 PTA期现价格 图 4： PTA期现价格走势 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 数据来源：瑞达研究院 隆众资讯 本周 PTA基差持续走强 。 5、 PTA跨期价差 图 5：郑商所 TA2205-2201合约价差 数据来源：瑞达研究院 WIND PTA 近远月合约价差持平，无明显套利机会。 6、 PTA合同货价格 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 图 6： PTA合同货价格 数据来源：瑞达研究院 WIND 中石化 11月份 PTA结算价执行 4960元 /吨；逸盛石化 11月 PTA结算价执行 4920元 /吨；恒力石化 11月份 PTA结 算价执行 4959.95元 /吨。 7、 PTA仓单 图 7：郑商所 PTA仓单 数据来源：瑞达研究院 郑州商品交易所 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 截止 12月 16日 ，仓单报 136185，仓单数量 小幅下降 。 8、 PTA开工负荷 图 8： PTA开工负荷 数据来源：瑞达研究院 隆众资讯 国内 PTA工厂开工率为 71.92%，较上周回升 1.21%。 9、乙二醇现货 价格 图 9：华东地区现货走势 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 数据来源：瑞达研究院 隆众资讯 截止 12月 16日乙二醇 现货 报 4948元 /吨 ，较上周 上升 72元 /吨。 10、乙二醇期现价格 图 10：乙二醇期价与华东现货走势 数据来源：瑞达研究院 大连商品交易所 截止 12月 16日乙二醇基差 为 -7元 /吨。 11、乙二醇跨期价差 图 11：乙二醇 2205-2201合约价差 数据来源：瑞达研究院 WIND 乙二醇 2205、 2201 合约价差 区间震荡，建议在 （ -80） -25 区间交易 。 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 12、乙二醇和 PTA价差 图 12： PTA和乙二醇价差 数据来源：瑞达研究院 WIND 乙二醇 -PTA 套利合约价 区间震荡 ， 无明显套利机会 。 13、乙二醇利润走势图 图 13：乙二醇利润走势图 数据来源：隆众 资讯 本周，一体化毛利跌 20.31 美元 /吨至 -74.84 美元 /吨，煤制涨 65 元 /吨至 -1205 元 /吨， MTO 涨 131.81 元 / 吨至 -1317.29 元 /吨。 14、乙二醇 库存 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 图 14：华东地区乙二醇库存 数据来源：瑞达研究院 隆众石化 截止到本周四华东主港地区 MEG港口库存总量 63.36万吨，较本周一增加 1.26万吨，上周四增加 2.45万，港 口库存持续累库。 15、聚酯工厂开工率 图 15：聚酯工厂开工率 数据来源：瑞达研究院 WIND 隆众石化 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 国内聚酯综合开工负荷 小幅提升至 80.96%。 16、涤纶长丝库存天数 图 16：涤纶长丝库存天数 数据来源：瑞达研究院 WIND 隆众石化 周内涤纶长丝工厂成品库存 上升 。 17、聚酯及终端产品价格 图 17：聚酯及终端产品价格 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 数据来源：瑞达研究院 WIND 隆众石化 截止 12月 16日， CCFEI涤纶 DTY华东基准价报 8550元 /吨， CCFEI涤纶 POY华东基准价报 7070元 /吨 , CCFEI涤纶 短纤华东基准价报 6903.33元 /吨 。 18、江浙织造开机率 图 18：江浙织造开机率 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 数据来源：瑞达研究院 WIND 隆众石化 国内织造负荷 下降至 61.02%。 19、 短纤开工率 图 19:短纤开工率 数据来源：瑞达研究院 WIND 截至 12月 16日国内涤纶短纤开工负荷 下降至 81.14%。 20、 短纤加工差 图 20：短纤现货加工差 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 数据来源：瑞达研究院 WIND 本周短纤现货加工差小幅回升。 21、 短纤盘面加工差 表 21：短纤盘面加工差 数据来源：郑商所 瑞达研究院 短纤 盘面加工差 走强，建议逢低做多操作 。 22、 短纤基差走势 图 22:短纤基差走势图 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 数据来源：郑商所 隆众资讯 瑞达研究院 本周短纤 基差 小幅走弱 。 23、 短纤 产销率 图 23:短纤 产销率走势 图 数据来源：隆众资讯 本周期，涤纶短纤平均产销率在 70.60%，较上周下滑 27.55%。 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料， 瑞达期货股份有限公司 力求准确可靠，但对这些信息的准 确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的 任何意见戒建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得 以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司 研究院，且不得对本 报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
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