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市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 瑞达期货研究院简介 瑞达期货 研究院 金属 组 郑煤 期货周报 2021年 12月 17日 联系 方式： Rdqhyjy 关注瑞达研究院微信公众号 Follow us on WeChat 郑 煤 一、核心要点 1、 周度数据 观察角度 名称 上一周 本周 涨跌 期货 主力合约收盘价（元 /吨） 676.8 740.6 +63.8 主力合约持仓（手） 22573 24262 +1689 主力合约前 20 名净持仓 -1339 -3577 净空 +2238 现货 秦皇岛港山西（ Q5500， S0.6， MT8）平仓含税价 1075 1050 -25 基差（ 元 /吨 ） 398.2 309.4 -88.8 2、 多空 因素分析 利多因素 利空因素 安全检查力度将进一步严格，煤炭供应或将有所 收紧。 下游压价依旧比较强烈。 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 港口市场交易活跃度有所提升，询货问价增多。 电厂日耗增幅不明显。 用煤高峰季的到来， 终端电厂日耗逐步增加，且 电厂库存结构不均衡，高卡低硫煤较少， 后续补 库需求仍在 。 主流港口 市场价格下调。 周度 观点策略 总结： 本周 国内动力煤现货价格 有所下调 。 陕西区域，因西安疫情管控，联动省 内高速公路管控加严 ； 内蒙矿区，年底安全检查叠加产能限制，部分煤矿停产检修 。 近日，陕西开 展 安全生产大排查大整治大检查专项行动， 国家矿山安全监察局山西局对省内部分煤矿违法违规生 产情况进行行政处罚 ， 再加上孝义市“ 12.15”非法盗采煤炭引发透水事故，也使得后期安全检查力 度将进一步严格，煤炭供应或将有所收紧。 港口市场交易活跃度有所提升，询货问价增多。 当前港 口存在货源结构性不均衡，优质高卡煤货源稀少 。随着 用煤高峰季的到 来， 终端电厂日耗逐步增加， 且电厂库存结构不均衡，高卡低硫煤较少， 后续补库需求仍在 ，预计动力煤价格或有支撑 。 本周电 厂煤炭库存略有减少，日耗小幅增加，可用天数略有下降。 技术上， 本周 ZC2205 合约 的 震荡上行 ，周 MACD 指标 绿 色动能柱 缩窄 ， 上方压力较大 。 操作建 议，可考虑 730 元 /吨附近短线多单交易 ，止损 参考 715 元 /吨 。 套利策略操作建议 跨期套利 截止 12 月 17 日， ZC2205-ZC2201 价差 -145.4， 价差较上周 继 续小幅 扩大 ， 预计 将会继续缩窄 ， 可 继续持有（ 180 附近空 1 月多 5 月，止损 210，目标 90） 二 、 周度市场数据 图 1：动力煤现货价格 图 2： 国际 动力煤现货价格 截止 12 月 17 日， 秦皇岛港山西（ Q5500， S0.6， MT8）平仓含税价 报 1050 元 /吨，较 上 周 跌 25 元 /吨 ； 广州港 内蒙优混 Q5500， V24， S0.5 港提含税价 1400 元 /吨，较 上周 跌 20 元 /吨 ； 澳 大利亚动力煤（ Q5500,A25,S1,MT10） CFR（不含税）报 121 美元 /吨，较前一周 涨 9 美 元 /吨 。 截止 12 月 15 日， 欧洲 ARA 港动力煤现货价 格报 141 美元 /吨，较前一周 涨 21.5 美元 /吨 ；理查 德 RB 动力煤现货价格报 145.25 美元 /吨，较前一 周 涨 15.31 美元 /吨 ；纽卡斯尔 NEWC 动力煤现 货 价格报 176.51 美元 /吨，较前一周 涨 20.05 美元 /吨 。 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 数据来源：瑞达研究院 WIND 图 3：郑煤期货价格 与持仓量 图 4： 环渤海动力煤价格指数 数据来源：瑞达研究院 WIND 图 5： 郑煤期货跨期价差 图 6： 郑煤基差 数据来源：瑞达研究院 WIND 截止 12 月 17 日， 郑煤 期货主力合约收盘价 740.6 元 /吨，较前一周 涨 63.8 元 /吨 ；郑 煤期货主 力合约持仓量 24262 手，较前一周 增加 1689 手 。 截止 12 月 15 日，环渤海动力煤价格指数报 743 元 /吨，较上一期 跌 3 元 /吨 。 截止 12 月 17 日， 期货 ZC2201 与 ZC2205（远 月 -近月）价差为 -145.4 元 /吨， 较前一周 跌 10 元 / 吨 。 截止 12 月 17 日，动力煤 基差为 309.4 元 /吨， 较前一周 跌 88.8 元 /吨。 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 图 7： 动力煤 55个 港口库存 图 8： 秦皇岛港铁路调入量 数据来源：瑞达研究院 WIND 图 9： 秦皇岛港港口吞吐量 图 10： 秦皇岛港锚地船舶数 数据来源：瑞达研究院 WIND 截至 12 月 10 日，动力煤 55 个 港口库存 合计 5172.4 万吨，较上一周 减少 51.1 万吨。 截止 12 月 16 日，秦皇岛港铁路调入量为 52.9 万吨，较前一周 增加 1 万吨 。 截止 12 月 16 日，秦皇岛港港口吞吐量 52.9 万吨，较前一周 增加 6 万吨。 截止 12 月 16 日，秦 皇岛港锚地船舶数为 48 艘，较上前一周 减少 3 艘 。 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 图 11： 大秦线动力煤日发运量 图 12：电厂煤炭库存量 数据来源：瑞达研究院 WIND 图 13：电厂煤炭日耗量 图 14：电厂煤炭库存可用天数 数据来源：瑞达研究院 WIND 截止 12 月 13 日， 大秦铁路动力煤日发运量 118.86 万吨，较前一周 减少 11.82 万吨 。 截止 12 月 17 日， Mysteel 数据：全国电厂 样本区域 煤炭库存 1260.36 万吨，较前一周减少 4.7 万吨。 截止 12 月 17 日， Mysteel 数据：全国电厂 样本区域煤炭 日 耗量 56.83 万吨，较前一周 增加 0.67 万吨。 截止 12 月 17 日， Mysteel 数据：全国电厂 样本区域煤炭 可用天数 22.18 天 ，较前一周 减少 0.35 天 。 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料， 瑞达期货股份有限公司 力求准确可靠，但对这些信息的准 确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的 任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得 以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司 研究院，且不得对本 报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
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