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川财证券 研究报告 本报告由川财证券有限责任 公司 编制 谨请参阅本页的 重要 声明 1/4 能源产业链核心数据跟踪 行业跟踪 所属部门: 行业公司部 分析师: 陈雳 报告类别: 行业研究报告 执业证书: S1100517060001 报告时间: 2021 年 12 月 29 日 联系方式: 北京: 东城区建国门内大街 28 号民生金融中心 A 座 6 层, 100005 上海: 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼, 200120 深圳: 福田区福华一路 6 号免税商务大厦 32 层, 518000 成都: 高新区交子大道 177 号中海国际中心 B 座 17 楼, 610041 事件 2021 年 12 月 29 日,上证综指收 3597.00 点, 下跌 0.91%;深证成指收 14653.82 点, 下跌 1.24%; 电力设备及新能源指数收 13577.9 点, 下跌 0.56%。 Wind 一级材料指数收6346.53 点, 下跌 0%。其中, 煤炭 行业涨幅前三的公司为: 宝泰隆 ( 601011.SH,9.98%),淮北矿业 ( 600985.SH,3.45%), 上海能源 ( 600508.SH, 3.26%)。有色金属行业涨幅前三的公司为: 鑫科材料 ( 600255.SH,10.11%)、 万邦德 ( 002082.SZ,10%)、 和胜股份( 002824.SZ,9.99%)。 点评 煤炭 价格 短期 内 偏弱 运行。 临近 新年, 下游 市场 采购 意愿 较 低, 煤炭市场 成交 情绪 相对偏弱, 预期 元旦 过后 会 有所 改善。 在 即将 实施 的 新长协价 中, 下水煤 基准价 为 700 元 /吨 , 较 2021 年 提升 165 元 /吨 , 叠加 煤电 机制 由 此前 允许 上下 浮动 10%调整 为 上下 浮动20%, 价格 机制 也变得 更为 灵活 , 煤炭 价格 中枢 可能 上移, 存在 盈利 空间 的 预期差 。 在 下游 需求 方面, 后期 伴随 地产 回暖, 下游 钢 焦 企业 因 冬 储 补库, 南方 钢企 开工 积极性 高,下游 需求 或将 抬升 , 焦煤 焦炭 利润 端 可能 迎来 提振 。 相关标的: 兖矿能源 、陕西煤业、美锦能源 。 行业动态 1.据调研了解, 12 月 24 日到明年 1 月底,有 49 座高炉计划复产,产能约 17 万吨 /天,10 座高炉计划停检修,产能约 6 万吨 /天,日均折算后,若如期停复产,则预计明年 1月日均铁水产量将会恢复至 207 万吨 /天。从区域上看,产量恢复主要集中在华东、华中和西北地区,主要是因压产而限产的部分产量释放。 ( Mysteel) 公司动态 ST 平能 (000780): 获得现金选择权的股东可在 12 月 23 日至 12 月 29 日的交易日内按照 3.50 元 /股的价格申报行使现金选择权,相应将其持有的本公司股票过户给现金选择权提供方国家能源集团。 西藏矿 业 (000762): 近日收到藏华工贸的股份减持计划实施进展情况函 ,截止 2021 年 12月 28 日,本次减持计划时间已过半 。 风险提示: 宏观 经济 不及 预期 、 行业 面临 煤价 下行 。 川财证券 研究报告 本报告由川财证券有限责任 公司 编制 谨请参阅本页的 重要 声明 2/4 核心指标 品种 单位 数值 日变动 周变动 月变动 Brent 原油 美元 /桶 458.30 0% -4.1% -3.41% 动力煤 元 /吨 788.60 -2.26% -5.67% -3.97% 焦煤 元 /吨 2070.00 -0.91% -2.84% 1.22% 焦炭 元 /吨 2903.00 0.29% -3.83% 2.29% 聚丙烯 元 /吨 8172.00 1.91% -0.93% 0.53% 精对苯二甲酸 (PTA) 元 /吨 4450.00 -2.2% -4.91% -9.59% 聚氯乙烯 (PVC) 元 /吨 5930.00 -0.84% -1.43% -2.02% 甲醇 元 /吨 2580.00 0.08% -2.79% -2.42% 数据来源: Wind,川财证券研究所 钢铁 品种 单位 数值 日变动 周变动 月变动 年变动 螺纹 元 /吨 4567.00 0.07% -2.66% 3.89% 8.27% 热卷 元 /吨 4734.00 0.51% -1.31% 3.88% 10.2% 铁矿石 元 /吨 674.00 -1.53% -3.65% 13.28% -28.71% 焦炭 元 /吨 2903.00 0.29% -3.83% 2.29% 15.11% 数据来源: Wind,川财证券研究所 有色金属 品种 单位 数值 日变动 周变动 月变动 年变动 铜 元 /吨 70100.00 -0.17% 0.59% 0.34% 17.2% 铝 元 /吨 19895.00 0.73% -1.07% 5.43% 34.52% 锌 元 /吨 24050.00 0.27% -0.91% 5.23% 18.36% 铅 元 /吨 15470.00 0.62% 0.39% 0.59% 1.05% 锡 元 /千克 296260.00 0.56% 2.29% 4.14% 88.97% 镍 元 /吨 149660.00 0.58% 0.74% 0.71% 12.31% 数据来源: Wind,川财证券研究所 川财证券 研究报告 本报告由川财证券有限责任 公司 编制 谨请参阅本页的 重要 声明 3/4 相关报告 【川财研究】能源材料行业跟踪( 20211228) 【川财研究】能源材料行业跟踪( 20211227) 【川财研究】能源材料行业跟踪( 20211223) 【川财研究】能源材料行业跟踪( 20211222) 【川财研究】能源材料行业跟踪( 20211221) 【川财研究】能源材料行业跟踪( 20211220) 【川财研究】能源材料行业跟踪( 20211216) 川财证券 川财证券 有限责任公司成立于 1988 年 7 月 ,前身为经四川省人民政府批准、由四川省财政出资兴办的证券公司 ,是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司。经过三十余载的变革与成长 ,现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司、四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司。公司一贯秉承诚实守信、专业运作、健康发展的经营理念 ,矢志服务客户、服务社会 ,创造了良好的经济效益和社会效益 ;目前 ,公司是中国证券业协会、中国国债协会、上海证券交易所、深圳 证券交易所、中国银行间市场交易商协会会员。 研究所 川财证券研究所目前下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域。团队成员主要来自国内一流学府。致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业的研究、咨询和调研服务,以及投资综合解决方案。 川财证券 研究报告 本报告由川财证券有限责任 公司 编制 谨请参阅本页的 重要 声明 4/4 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法,使用合法合规 的信息,独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 行业公司评级 证券投资评级:以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内证券的绝对收益为分类标准。 30%以上为买入评级; 15%-30%为增持评级; -15%-15%为中性评级; -15%以下为减持评级。 行业投资评级:以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。 30%以上为买入评级; 15%-30%为增持评级; -15%-15%为中性评级; -15%以下为减持评级。 重要 声明 本报告由川财证 券有限责任公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)制作。本报告仅供川财 证券有限责任公司(以下简称“本公司”)客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户,与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户,本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前,系本公司机密材料,如非本公司客户接收到本报告,请及时退回并删除,并予以保密。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断,该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期,本公司可能会发出与本 报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士(包括但不限于销售人员、交易人员)根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现,发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点,本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用,并 非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对客户私人投资建议。根据本公司产品或服务风险等级评估管理办法,上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险,宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示,投资者应当充分考虑自身特定状况,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素,必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告 预测与分析的准确,也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果,本公司及作者不承担任何法律责任。 本公司及作者在自身所知情的范围内,与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。在法律许可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本公司的投资业务部 门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接,本公司不对其内容负责,链接内容不构成本报告的任何部分,仅为方便客户查阅所用,浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示(包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、 QQ、视频网站、百度官方贴吧、论坛、 BBS)仅为研究观点的简要沟通,投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复 制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“川财证券研究所”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经川财证券授权,私自转载或者转发本报告,所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断,不会降低相关产品或服务的固有风险,既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损 失的任何保证,也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证,与金融产品或服务相关的投资风险、履约责任以及费用等将由您自行承担。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格,经营许可证编号为: 000000029399
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