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请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 /策略快评 投资策略 国信证券金股推荐 2021 年 12 月 30 日 2022 年 1 月各行业金股推荐汇总 证券分析师: 王开 021-60933132 证券投资咨询执业资格证书编码: S0980521030001 表 1: 2021 年 12 月各行业金股推荐标的汇总 行业名称 分析师 股票代码 股票名称 投资逻辑 电力 黄秀杰 601985 中国核电 核电项目核准及装机规模增长有望提速 ,公司 作为核 电龙头充分受 益。双碳目标下,核电作为清洁能源,作为基荷电源的负荷水平将 有所上升,未来利用小时数有望保持较高水平或进一步提升。未来三代、四代核电技术、安全性提升、寿命延长,将提供更好收益。同时公司新能源 ”双轮驱动 “,收购中核汇能成为中核集团新能源上市平台,至 “十四五 “末,公司规划建成新能源 30GW。为增长提供多重动能。 农业 鲁家瑞 002840 华统股份 公司核心推荐逻辑是价值发现带来的估值修复逻辑。具体观点如下: 1、原有屠宰和肉制品:业务深耕浙江,在低猪价的利好下,原有屠宰业务 2022 年盈利 有 望 量利双升,屠宰与肉制品利 润有望接近 3 个亿,足以支撑现有 60+亿市值。 2、养猪新业务:公司已建成接近 250 万头的楼房一体化自繁自养产能, 21Q4 能繁母猪存栏逆势提升;明后年出栏预计约 130 万和 250 万头。该部分业务市场没有任何预期,是估值修复的主要驱动力。 3、资金足够安全:屠宰本身是一门现金流很好的生意;生猪养殖业务主要地处浙江,平均猪价远高于全国均价,有一定的地域优势;另外,大股东拟全额参与定增,现金更加充裕,安全垫足够。 化工 杨林 600989 宝丰能源 现代煤化工布局 “双 碳 “的领跑者。煤制 烯烃龙 头企业,低成本竞争优势突出。 大力布局光伏电解水制绿氢,煤化工耦合绿氢提升甲醇和烯烃生产能效。内蒙古项目审批积极推进,公司具备长期成长性。 银行 王剑 002142 宁波银行 宁波银行管理水平优异,网点增长空间大。公司传统商业银行业务规模快速扩张,同时能够保持优异的资产质量,实现高质量增长;目前发力财富管理业务,带来增量利润 建材 黄道立 002724 海洋王 1、专业照明龙头企业,预计专业照明市场每年有超 600 亿的市场需求,随着国内制造业升级改造以及客户对照明认知的深 入,行业空间仍有望进一步 提升。 2、 公司深耕特殊环境照明领域二十余年,在产品和服务方面引领行业发展,目前市占率不足 3%,有较大提升空间。 3、 2021 年 1-9 月公司实现营收 13.69 亿,同增 33.03%,归母净利润 2.19 亿,同增 49.05%,接近业绩预告上限(同增 30%-50%),业绩增速加速逻辑不断验证,中长期增长值得关注。 4、近年来,在节能降耗、安全生产、智能制造等背景下,工业企业对专业照明认知不断提升, LED 光源持续渗透。公司作为工业领域全覆盖的专业照明龙头企业,近年来积极完善公司内部治理,不断加 大技术创新,业绩拐点有望 持续验 证,预 计 2021-23 年 EPS 为 0.55/0.72/0.92 元 /股,对应 PE 为 29.6/22.6/17.7,维持 “买入 ”评级。 金属 &化工 刘孟峦 000792 盐湖股份 公司是青海省国资委控股的国有企业,依托青海察尔汗盐湖得天独厚的战略资源优势,在盐湖资源开发方面有非常重要的战略地位,成为国内钾肥和盐湖提锂双龙头企业。公司现有氯化钾产能 550 万吨 /年,是国内最大的氯化钾生产企业,占国内总产能比重超过 60%,目前钾肥价格处于高位。公司现有碳酸锂产能3 万吨 /年,是国内最大 的盐湖提锂生产企业,具有 较强的成本优 势,且仍有极 大的扩产潜力,青海将加快建设世界级盐湖产业基地,公司有望充分享受青海盐湖大开发的战略红利,目前国产电池级碳酸锂报价已突破 25 万元 /吨。 交运 姜明 603713 密尔克卫 我们认为公司短期正在经历 业务边界的扩张,从化工品物流走向集物流与交易于一身的交付型公司。但就短期而言,化工品交易的建设、国际海运运价的高企对公司当前的表观利润率难免有所影响,但公司在扩张上的行动力依旧较强。我们预计公司 2021-2023 年 净利润 4.3 亿、 5.7 亿、 7.7 亿 ,公司当前市值对应 2022 年业绩预测为 41x,给予买入 评级。 食品饮料 陈青 青 000848 承德露露 公司是我国杏仁露行业的绝对龙头,品牌势能强、北方市场根基深厚,新一任董事长上台后各项改革政策逐渐落地,未来公司有望进入新的成长通道。 传媒 张 衡 002555 三七互娱 业绩拐点向上,出海业务高增长、元宇宙概念提升估 值体系,短期版号有望重启带动行业估值提升 家电 陈伟奇 000333 美的集团 作为全球家电龙头,公司确立国内国外双轮驱动、 2B+2C 齐头并进的战略,海外全力推进 自主品牌出海,国内发展 2B 端业务,进军机电、暖通楼宇、机器人 与自动化、数字化创新等业务。借助公司 优异的基本面,未来多元化业务扩展可 期,空间广阔。近期空调排产及终端销售积极,原材料价格触顶回落,公司业绩有望快速恢复。 资料来源 : 公司公告、国信证券经济研究所整理 注:关于推荐标的基本情况与详细信息,请查阅国信证券分析师相关的研究报告 风险提示:宏观经济增长不及预期、市场风险、下游需求不及预期、行业竞争加剧、行业景气度下降、市场监管及政策风险、公司产能扩张不及预期、上市公司业绩不达预期 、公司产品质量出现问 题,影响订单交付 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视 野 本土智慧 Page 2 表 2:推荐标的财务与估值情况 股票代码 股票名称 投资评级 EPS PE 2020 2021E 2022E 2021E 2022E 601985 中国核电 买入 0.39 0.45 0.56 17.84 14.34 002840 华统股份 买入 0.30 0.36 0.91 44.17 17.47 600989 宝丰能源 买入 0.63 0.76 0.93 23.42 19.14 002142 宁波银行 买入 2.35 2.88 3.46 12.99 10.82 002724 海洋王 买入 0.39 0.55 0.72 29.45 22.50 000792 盐湖股份 买入 0.38 1.02 1.59 33.12 21.25 603713 密尔克卫 买入 1.75 2.62 3.47 53.96 40.74 000848 承德露露 买入 0.40 0.52 0.62 20.85 17.48 002555 三七互娱 买入 1.24 1.16 1.48 21.31 16.70 000333 美的集团 买入 3.87 4.26 4.62 17.37 16.02 资料来源 : Wind、国信证券研究所预测整理 注: 1)所有推荐标的 2021 年及 2022 年预测市盈率使用的价格为 2021 年 12 月 29 日 收盘的 最新价格 ; 3)关于推荐标的基本情况与详细信息,请查阅国信证券分析师相关的研究报告 风险提示:宏观经济增长不及预期、市场风险、下游需求不及预期、行业竞争加剧、行业景气度下降、市场监管及政策风险、公司产能扩张不及预期、上市公司业绩 不达预期、公司产品质量出 现问题,影响订单交付 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视 野 本土智慧 Page 3 国信证券投资评级 类别 级别 定义 股票 投资评级 买入 预 计 6 个月内,股价表现优于市场指数 20%以上 增持 预计 6 个月内,股价表现优于市场指数 10%-20%之间 中性 预计 6 个月内,股价表现介于市场指数 10%之间 卖出 预计 6 个月内,股价表现弱于市场指数 10%以上 行业 投资评级 超配 预计 6 个月内,行业指数表现优于市场指数 10%以上 中性 预计 6 个月内,行业指数表现介于市场指数 10%之间 低配 预计 6 个月内,行业指 数表现弱于市场指数 10%以上 分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于本人的职业理解,通过 合理判断并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何第三方的授意、影响,特此声明。 风险提示 本报告版权归国信证券股份有限公司(以下简称 “我公司 ”)所有,仅供我公司客户使用。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点,一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写,但我公司不保证该资料及信息的 完整性、准确性。本报告所 载的信息、资料、建议 及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断,在不同时期,我公司可能撰写并发 布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态;我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料,但不保证及时公开发布。 本报告仅供参考之用,不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下,本报告中的信息和意见均不构成对任 何个人的投资建议。任何形 式的分享证券投资收益 或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财 务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险,我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议,并直接或间接收取服务费用的活动。 证券研究报告是证券投资咨询业 务的一种基本形式,指证券 公司、证券投资咨 询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析,形成证券估值 、投资评级等投资分析意见,制作证券研究报告,并向客户发布的行为。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 国信证券经济研究所 深圳 深圳市罗湖区红岭 中路 1012 号国信证券大厦 18 层 邮编: 518001 总机: 0755-82130833 上海 上海浦东民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼 12 楼 邮编: 200135 北京 北京西城区金融大街兴盛街 6 号国信证券 9 层 邮编: 100032
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