资源描述
2022内外资加仓公用事业 、 计算机 、 化 工 周报 核心结论 12月 13日 -12月 17日 , 北上资金合计净流入 114.67亿元 。 沪股通净流入 69.53亿元 , 深股通净流入 45.14亿元 。 前一期为净流 入 488.34亿元 。 其中 , 非银金融 、 钢铁和公用事业净流入居前 , 分 别流入 69.47亿元 、 23.55亿元和 20.65亿元 ; 医药生物 、 有色金 属 和电力设备净流出较多 , 分别流出 35.27亿元 、 17.04亿元和 12.05亿元 。 本周 TOP20重仓股持股过半增持 , 东方财富 、 贵州茅台 和 万华化学分别增持 1.01%、 0.94%、 0.69%; 平安银行 、 国电南瑞和先导智能分别减持 0.54%、 0.44%和 0.20%。 国内资金 : 本周两融呈现回升趋势 。 12月 16日两融余额为 18499.64亿元 , 较 12月 9日回升 76.44亿元 。 分行业看 , 相较上月同期 , 行业两融余额回升过 半 。 食品饮料 、 基础化巟和计算机回升较多 , 分别回升 35.13亿元 、 28.20亿元和 26.76亿元 ; 非银金融 、 石 油 石化和建筑材料回落较多 , 分别回落 43.94亿元 、 15.36亿元和 12.12亿元 。 结合北上资金来看 , 内外资在公用事业 、 计算机和 基 础 化工配置较一致 ; 在非银金融 , 食品饮料和医药生物配置分歧较大 。 相较于上周 , 上证 50ETF基金 、 沪深 300ETF、 中证 500ETF分 别增加 13.842亿份 、 2.547亿份和 0.040亿份 , 创业板 50ETF基金减少 3.800亿份 。 宏观利率 : 本周央行累计开展 7天逆回购 500亿元 , 利 率与之前持平 , 叠加 500亿元逆回购到期 , 本期央行净释放流劢性 0亿元 。 截 止 12月 17日 , 隔夜 Shibor较上期回升 5.500个 BP至 1.8620%, 7天 Shibor降低 3.300个 BP至 2.1510%, 银 行间流劢性稳定 。 1年 期 国债收益率增加 3.14个 BP至 2.3108%, 3年期国债收益率减少 3.80个 BP至 2.5733%, 10年期国债收益率增加 0.51个 BP至 2.8577%, 无风险利率保持平稳 。 3年期 AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较 12月 10日分别增加 2.27个 BP至 0.44%、 增加 0.26个 BP至 0.59%、 减少 3.74个 BP至 1.20%; 1年期 AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较 12月 10日分别减少 3.02个 BP至 0.40%、 减少 5.10个 BP至 0.51%、 减少 5.10个 BP至 0.70%。 信用利差减少过半 。 风险提示 : 国内外疫情反复 ; 货币政策超预期 目录 01 北上资 金 2. 交投活跃 度 3. 利率市 场 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 1.1 周度净流入金额 12月 13日 -12月 17日 , 北上资金合计净流入 114.67亿元 。 沪股通净流入 69.53亿元 , 深股通净流入 45.14亿元 。 前一期为净 流入 488.34亿元 。 图表 1: 12月 13日 -12月 17日净流入 114.67亿元 资料来源 : WIND,研究院整 理 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 3900 3700 3500 3300 3100 2900 2700 2500 2300 深股通净流入 ( 右轴 ) 沪股通净流入 ( 右轴 ) 上证综指 2018年以来的日均净流入 ( 右轴 ) 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 资料来源 : WIND,研究院整 理 医药生物 有色金属电力设备食品饮料汽车 家用电器社会服务房地产 纺织服饰石油石化国防军巟轻巟制造美容护理商贸零售煤炭 银行 综合电子 农林牧渔 建筑材料环保 交通运输建筑装饰机械设备基础化巟计算机 通信 传媒 公用事业 钢铁 非银金融 1.2 净流入行业变化 12月 13日 -12月 17日 , 根据持股数变劢和成交均价估算 , 半数行业净流出 。 其中 , 非银金融 、 钢铁和公用事业净流入 居前 , 分别流入 69.47亿元 、 23.55亿元和 20.65亿元 ; 医 药生物 、 有色金属和电力设备净流出较多 , 分别流出 35.27亿元 、 17.04亿 元和 12.05亿元 。 图表 3: 半数行业净流出 净流入 ( 亿元 ) 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 1.3 北上资金市值总额 资料来源 : WIND,研究院整 理 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 0 5,000 10,000 15,000 20,000 2019年1月 2019年2月 2019年3月 2019年4月 2019年5月 2019年6月 2019年7月 2019年8月 2019年9月 2019年10月 2019年11月 2019年12月 2020年1月 2020年2月 2020年3月 2020年4月 2020年5月 2020年6月 2020年7月 2020年8月 2020年9月 2020年10月 2020年11月 2020年12月 2021年1月 2021年2月 2021年3月 2021年4月 2021年5月 2021年6月 2021年7月 2021年8月 2021年9月 2021年10月 2021年11月 截止 12月 17日 , 北上资金持股市值 2.74万亿元 , 占全 A流通市值的 3.69%, 较 11月下降 1097.73亿元 。 图表 2: 持股市值 2.54万亿元 ( 截至 12月 17日 ) 30,000 持股市值 ( 亿元 ) 持股市值占全 A流通市值比 ( 右 ) 25,000 01 北上资金 02 交投活跃度 1.4 行业市值变化 分行业 看 , 北上资金持股市值过半行业回升 。 其中 , 非银金融 、 公用 事 业和钢铁回升居前 , 分别上涨 69.65亿元 、 67.21亿元 、 31.36亿元 。 医 药 生物 、 食品饮料和家用电器回落较多 , 分别下跌 140.95亿元 、 140.07亿 元和 78.07亿元 。 图表 4:非银金融 、 公用事业 、 钢铁回升居前 资料来源 : WIND,研究院整 理 03 利率市场 图表 5: 多数行业市值较前期回落 行 业 市值 ( 亿元 ) 上期市 值 市值变化 ( 亿元 ) 非银金 融 1397.96 1328.30 69.65 公用事 业 547.42 480.22 67.21 钢 铁 327.26 295.91 31.36 传 媒 355.07 332.05 23.01 建筑装 饰 227.78 209.58 18.19 通 信 180.90 164.25 16.66 煤 炭 220.88 209.92 10.96 机械设 备 1138.76 1129.03 9.72 环 保 61.64 52.68 8.96 计算 机 1073.96 1067.24 6.72 建筑材 料 586.73 583.43 3.30 石油石 化 254.54 252.44 2.10 基础化 工 795.08 793.65 1.44 综 合 2.62 2.56 0.06 纺织服 饰 43.88 47.15 -3.28 国防军 工 230.55 234.17 -3.62 社会服 务 172.34 176.61 -4.27 美容护 理 147.43 154.23 -6.80 轻工制 造 240.69 248.09 -7.40 农林牧 渔 271.37 280.27 -8.90 房地 产 287.43 297.30 -9.87 交通运 输 585.14 597.53 -12.39 商贸零 售 517.69 545.20 -27.51 电 子 1953.43 1989.16 -35.73 有色金 属 595.19 637.39 -42.20 汽 车 800.61 843.06 -42.44 银 行 1895.53 1960.79 -65.26 电力设 备 4328.12 4397.98 -69.86 家用电 器 1645.80 1723.86 -78.07 食品饮 料 3978.67 4118.74 -140.07 医药生 物 2576.08 2717.03 -140.95 合 计 27440.55 27869.80 -429.25 -200 -100 0 100 医药生物 食品饮料 家用电器电力设备银行 汽车 有色金属电子 商贸零售交通运输房地产 农林牧渔轻巟制造美容护理社会服务国防军巟纺织服饰综合 基础化巟石油石化建筑材料计算机 环保 机械设备煤炭 通信 建筑装饰传媒 钢铁 公用事业非银金融 市值变化 ( 亿元 ) 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 1.5 TOP20重仓股持仓变化 相比 12月 10日 , 12月 17日 TOP20重仓股持股过半增持 , 其中 , 东方财富 、 贵州茅台和万华化学分别增持 1.01%、 0.94%、 0.69%; 平安银行 、 国电南瑞和先导智能分别减持 0.54%、 0.44%和 0.20%。 图表 6: TOP20重仓股持股变化 证券代码 证券简称 持股市值 ( 亿元 ) 占流通 A股 (%)(公布 ) 申万行业 持股比例变化 ( 较上周 ) 300059.SZ 东方财富 1,847.76 8.79 非银金融 1.01 600519.SH 贵州茅台 1,281.45 7.17 食品饮料 0.94 600309.SH 万华化学 840.97 17.01 基础化巟 0.69 300124.SZ 汇川技术 772.43 17.21 机械设备 0.39 601318.SH 中国平安 544.44 6.06 非银金融 0.25 600887.SH 伊利股份 529.37 16.64 食品饮料 0.21 600900.SH 长江电力 452.92 7.14 公用事业 0.17 000858.SZ 五粮液 406.38 5.96 食品饮料 0.13 300750.SZ 宁德时代 388.18 8.44 电力设备 0.10 002475.SZ 立讯精密 355.90 8.82 电子 0.10 600036.SH 招商银行 345.81 7.37 银行 0.08 601888.SH 中国中免 333.84 10.67 商贸零售 0.04 300760.SZ 迈瑞医疗 331.87 8.96 医药生物 0.01 600276.SH 恒瑞医药 325.60 10.51 医药生物 -0.07 603288.SH 海天味业 321.35 6.73 食品饮料 -0.10 000333.SZ 美的集团 307.61 17.52 家用电器 -0.12 601012.SH 隆基股份 301.59 11.94 电力设备 -0.19 300450.SZ 先导智能 284.78 20.59 电力设备 -0.20 600406.SH 国电南瑞 255.76 12.57 电力设备 -0.44 000001.SZ 平安银行 249.81 9.42 银行 -0.54 资料来源 : WIND,研究院整 理 图表 7: 两融余额 ( 2012年起 ) 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 图表 8: 两融余额 ( 2020年起 ) 2.1 融资融券总额变化 本周两融呈现回升趋势 。 12月 16日两融余额为 18499.64亿元 , 较 12月 9日回升 76.44亿元 。 资料来源 : WIND,研究院整 理 资料来源 : WIND,研究院整 理 40 5,040 10,040 15,040 2012-06 2012-12 2013-06 2013-12 2014-06 2014-12 2015-06 2015-12 2016-06 2016-12 2017-06 2017-12 2018-06 2018-12 2019-06 2019-12 2020-06 2020-12 2021-06 2021-12 亿元 25,040 20,040 融资融券余额 21,000 19,000 17,000 15,000 13,000 11,000 9,000 7,000 2020-01 2020-02 2020-03 2020-04 2020-05 2020-06 2020-07 2020-08 2020-09 2020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 亿元 融资融券余额 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 图表 9: 两融余额分行业 ( 按余额排序 , 亿元 ) 2.2 行业融资融券变化 分行业看 , 相较上月 同期 , 行业两融余额 回升过半 。 食 品饮料 、 基础化巟和 计算 机 回升较多 , 分别回升 35.13 亿元 、 28.20亿元和 26.76亿 元 ; 非银金融 、 石油 石化 和 建筑材料回落较多 , 分别 回 落 43.94亿 元 、 15.36亿元 和 12.12亿元 。 资料来 源 : WIND,太 平 洋证券研 究院整理 行 业 2021年 2021年 2021年 2021年 9 2021年 8 2021年 7 2021年 6 2021年 5 2021年 4 2021年 3 2021年 2 2021年 1 2020年 12月 16日 11月 16日 10月 底 月 底 月 底 月 底 月 底 月 底 月 底 月 底 月 底 月 底 12月 底 非银金 融 1492.04 1535.98 1599.07 1635.22 1645.84 1585.16 1688.13 1707.90 1621.92 1661.16 1664.76 1768.28 1696.56 医药生 物 1555.24 1529.06 1539.11 1549.17 1627.84 1671.33 1689.52 1653.91 1484.57 1401.84 1438.20 1406.77 1393.28 电 子 1516.90 1521.04 1478.24 1471.38 1564.95 1622.08 1545.79 1375.55 1342.37 1323.36 1375.52 1450.07 1356.67 电力设 备 1431.25 1443.29 1432.73 1365.88 1394.72 1232.29 1068.03 942.28 902.41 912.40 916.70 938.68 816.86 有色金 属 987.03 964.96 981.88 949.99 997.60 847.20 755.59 754.89 704.07 682.05 713.40 659.36 588.33 计算 机 1020.79 994.04 991.28 998.78 1032.70 1045.20 1041.30 969.72 937.35 965.83 978.99 1000.91 994.69 基础化 巟 796.80 768.60 784.25 768.51 721.77 602.23 543.84 510.98 491.24 486.28 485.73 453.51 433.53 银 行 692.24 702.25 735.90 770.46 776.53 782.22 809.27 809.35 818.50 835.34 825.03 800.09 793.71 食品饮 料 759.90 724.77 735.72 745.78 771.00 799.50 803.97 802.76 745.79 705.66 723.44 693.20 653.09 机械设 备 587.96 569.80 560.52 567.49 570.03 519.53 492.09 464.50 430.14 434.90 435.39 436.59 399.11 国防军 巟 600.39 586.79 563.96 569.30 589.15 512.62 492.94 478.58 451.78 463.82 492.29 512.22 528.32 汽 车 578.75 560.89 558.11 528.06 558.75 544.82 550.42 489.62 434.34 409.23 434.52 447.49 415.22 房地 产 464.37 472.14 483.63 490.25 515.08 540.33 560.56 559.20 547.61 555.61 568.71 587.82 584.93 农林牧 渔 394.69 401.92 394.92 393.41 403.93 419.48 471.47 503.40 512.07 521.00 538.50 535.88 514.33 交通运 输 394.93 379.40 381.73 378.41 385.52 376.01 402.83 359.25 334.64 322.68 324.85 335.05 311.98 公用事 业 431.66 406.79 405.13 406.65 330.31 308.95 298.67 301.05 283.71 305.24 256.86 287.25 269.68 传 媒 358.59 339.52 328.94 321.72 326.38 327.92 338.34 341.46 330.21 347.86 354.08 359.88 349.77 石油石 化 289.29 304.66 308.96 306.98 280.38 253.63 244.71 222.46 219.64 224.40 208.98 195.81 193.60 建筑装 饰 285.56 279.37 283.97 290.09 263.94 267.17 261.74 265.50 269.19 269.63 265.92 273.74 261.67 通 信 305.09 296.66 289.66 278.27 283.09 286.92 287.63 281.92 286.71 294.73 303.48 317.51 319.71 钢 铁 270.21 252.33 257.81 262.11 259.76 224.97 214.81 217.09 196.37 190.29 168.06 165.06 163.46 家用电 器 244.96 249.08 258.99 257.52 256.68 260.92 273.70 258.36 247.72 252.41 262.14 257.78 252.67 商贸零 售 246.95 240.02 249.92 245.62 253.36 252.87 254.28 250.92 256.93 267.46 255.40 243.69 223.79 煤 炭 235.70 224.03 232.85 222.68 200.70 165.09 164.23 158.16 144.01 135.53 135.57 133.08 134.88 建筑材 料 197.61 209.72 209.74 199.69 208.49 193.72 193.90 189.35 180.04 189.09 192.44 190.10 184.73 环 保 130.66 129.56 126.33 126.68 119.77 114.34 113.78 112.76 110.71 114.33 109.63 111.08 112.98 轻巟制 造 134.87 127.16 124.21 125.36 119.26 118.10 123.92 130.03 121.55 123.77 133.91 132.57 120.68 社会服 务 76.13 74.62 76.17 75.71 71.81 73.19 76.75 71.30 71.24 70.88 68.69 68.11 64.94 纺织服 饰 57.42 54.34 53.43 50.96 51.33 51.35 55.06 55.80 56.55 54.14 52.75 53.84 56.08 美容护 理 63.25 56.75 57.32 53.93 48.07 49.43 51.25 48.61 45.46 52.40 47.80 39.54 34.10 综 合 43.80 43.83 44.01 45.03 46.89 47.23 48.63 48.75 51.13 52.00 52.50 54.04 56.67 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 2.2 行业融资融券变化 图表 10: 两融余额分行业 ( 按变化排序 ) 相较于上周 , 截 止 12月 17日过半行业两融余 额 回升 。 其中公用事业 、 食品饮料和计 算机余 额 回升较多 , 分别回升 17.45亿元 、 13.23亿元和 10.84亿元 ; 非银金融 、 电力设备 和电子余额回 落 较多 , 分别回落 15.46亿元 、 6.86亿元和 6.84亿元 。 10 20 传媒 美容护理 煤炭 纺织服饰 国防军巟 医药生物 钢铁 轻巟制造 有色金属 建筑装饰 房地产 银行 基础化巟 计算机 食品饮料 公用事业 通信 汽车 交通运输 机械设备 石油石化 商贸零售 社会服务 农林牧渔 环保 建筑材料 综合 家用电器 非银金融 电力设备 电子 -20 -10 0 两融余额较上期变化 ( 亿元 ) 资料来源 : WIND,研究院整 理 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 2.3 指数 ETF基金份额变化 截止 12月 17日 , 上证 50ETF、 沪深 300ETF、 中证 500ETF、 创业板 50ETF基金份额分别为 197.7547亿份 、 42.2392亿份 、 3.9753亿份和 55.0079亿份 。 相较于 12月 10日 , 上证 50ETF基金 、 沪深 300ETF、 中证 500ETF分别增加 13.842亿份 、 2.547亿份和 0.040亿份 , 创业板 50ETF基金减少 3.800亿份 。 图表 11: 基金份额 ( 亿份 ) 资料来源 : WIND,研究院整 理 资料来源 : WIND,研究院整 理 75 70 65 60 55 50 45 40 35 210 200 190 180 170 160 150 140 130 120 2020- 2020- 2020- 2020- 2020- 2020- 2020- 2020- 2020- 2020- 2020- 2020- 2021- 2021- 2021- 2021- 2021- 2021- 2021- 2021- 2021- 2021- 2021- 2021- 上证 50ETF 沪深 300ETF( 右 ) 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 180 160 140 120 100 80 60 2020-01 2020-02 2020-03 2020-04 2020-05 2020-06 2020-07 2020-08 2020-09 2020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 创业板 50ETF 中证 500ETF( 右 ) 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 资料来源 : WIND,研究院整 理 资料来源 : WIND,研究院整 理 上证综 指 沪深 300 创业板 指 当前 值 0.98 0.54 2.03 最 大 8.31 7.27 11.82 最 小 0.21 0.14 0.73 中位 数 0.80 0.54 2.19 当前分 位 60.62% 49.84% 43.41% 8 7 6 5 4 3 2 1 0 0 1 2 3 4 2.4 上证 、 沪深 300、 创业板换手率及历史分位 ( 2013年以来 ) 相较于 12月 17日 , 12月 17日上证综指换手率减少增加 0.00个百分点至 0.98%, 沪深 300换手率减少 0.15百分点至 0.54%, 创业板指换手率减少 0.09个百分点至 2.02%。 图表 12: 指数换手率 ( %) 图表 13: 指数换手率分位 上证综指 沪深 300 创业板指 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 3.1 公开市场操作 本周央行累计开展 7天逆回购 500亿元 , 利率与之前持平 , 叠加 500亿元逆回购到期 , 本期央行净释放流劢性 0亿元 。 资料来源 : WIND,研究院整 理 图表 15: SLF( 亿元 ) 常备借贷便利 (SLF)操作 常备借贷便利 (SLF)余额 2020年 12月 199.9 198.4 2021年 1月 376.7 331.7 2021年 2月 34.0 0.0 2021年 3月 64.4 64.4 2021年 4月 0.0 0.0 2021年 5月 30.0 30.0 2021年 6月 85.5 85.5 2021年 7月 2.3 1.3 2021年 8月 0.6 0.0 2021年 9月 24.6 14.3 2021年 10月 2.9 0.0 2021年 10月 6.9 0.3 2021年 11月 0.0 0.0 图表 16: MLF( 亿元 ) 图表 14: 逆回购 ( 亿元 ) 逆回购净投放 7天利率 ( %) 2020年 11月 700 2.2 2020年 12月 200 2.2 中期借贷便利 (MLF)净额 1年利率 ( %) 2021年 1月 -1760 2.2 2020年 12月 3500 2.95 2021年 2月 -3040 2.2 2021年 1月 2000 2.95 2021年 3月 0 2.2 2021年 2月 0 2.95 2021年 4月 -200 2.2 2021年 3月 0 2.95 2021年 5月 0 2.2 2021年 4月 500 2.95 2021年 6月 1200 2.2 2021年 5月 0 2.95 2021年 7月 -900 2.2 2021年 6月 0 2.95 2021年 8月 1300 2.2 2021年 7月 -3000 2.95 2021年 9月 7400 2.2 2021年 8月 -1000 2.95 2021年 10月 -100 2.2 2021年 9月 0 2.95 2021年 11月 -4000 2.2 2021年 10月 0 2.95 2021年 11月 0 2.95 2021年 12月 0 2.95 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 3.2 银行间利率 银行间流劢性稳定 。 截止 12月 17日 , 隔夜 Shibor较上期回升 5.500个 BP至 1.8620%, 7天 Shibor降低 3.300个 BP至 2.1510%。 资料来源 : WIND,研究院整 理 3.40 3.20 3.00 2.80 2.60 2.40 2.20 2.00 1.80 1.60 1.40 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 2020-02 2020-03 2020-04 2020-05 2020-06 2020-07 2020-08 2020-09 2020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 图表 17: SHIBOR利率的短期变化 SHIBOR:隔夜 SHIBOR:1周 ( 右 ) % % 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 资料来源 : WIND,研究院整 理 资料来源 : WIND,研究院整 理 3.3 债券利率 信用利差减少过半 。 12月 17日 3年期 AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较 12月 10日分别增加 2.27个 BP至 0.44%、 增加 0.26个 BP至 0.59%、 减少 3.74个 BP至 1.20%。 图表 19: 3年期 AAA/AA+/AA级企业债收益率 图表 20: 3年期 AAA/AA+/AA级企业债信用利差 2013-12 2014-06 2014-12 2015-06 2015-12 2016-06 2016-12 2017-06 2017-12 2018-06 2018-12 2019-06 2019-12 2020-06 2020-12 2021-06 2021-12 中债企业债到期收益率 (AAA):3年 中债企业债到期收益率 (AA+):3年 中债企业债到期收益率 (AA):3年 %8 7 6 5 4 3 2 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 2013-12 2014-06 2014-12 2015-06 2015-12 2016-06 2016-12 2017-06 2017-12 2018-06 2018-12 2019-06 2019-12 2020-06 2020-12 2021-06 2021-12 中债企业债到期收益率 (AAA):3年 :-中债国债到期收益率 :3年 中债企业债到期收益率 (AA+):3年 :-中债国债到期收益率 :3年 中债企业债到期收益率 (AA):3年 :-中债国债到期收益率 :3年 % 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 3.3 债券利率 12月 17日 1年期 AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较 12月 10日分别减少 3.02个 BP至 0.40%、 减少 5.10个 BP至 0.51%、 减少 5.10个 BP至 0.70%。 图表 21: 1年期 AAA/AA+/AA级企业债收益率 图表 22: 1年期 AAA/AA+/AA级企业债信用利差 资料来源 : WIND,研究院整 理 资料来源 : WIND,研究院整 理 2013-12 2014-06 2014-12 2015-06 2015-12 2016-06 2016-12 2017-06 2017-12 2018-06 2018-12 2019-06 2019-12 2020-06 2020-12 2021-06 2021-12 中债企业债到期收益率 (AAA):1年 中债企业债到期收益率 (AA+):1年 中债企业债到期收益率 (AA):1年 % 8 7 6 5 4 3 2 2013-12 2014-06 2014-12 2015-06 2015-12 2016-06 2016-12 2017-06 2017-12 2018-06 2018-12 2019-06 2019-12 2020-06 2020-12 2021-06 2021-12 中债企业债到期收益率 (AAA):1年 :-中债国债到期收益率 :1年 中债企业债到期收益率 (AA):1年 :-中债国债到期收益率 :1年 % 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 中债企业债到期收益率 (AA+):1年 :-中债国债到期收益率 :1年 THANKS
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