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研 发 产 品 系 列 华 融 早 报请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 1 编 辑 ： 华 融 期 货 研 发. 研 发 中 心 2021 年 12 月 31 日 星 期 五四 资 讯 纵 横华 融 期 货 早 报【 稳 字 当 头 稳 中 求 进 ： 怎 么 看 怎 么 办 】 货 币 政 策 灵 活 适 度增 强 服 务 实 体 能 力中 央 经 济 工 作 会 议 指 出 ， 2022 年 经 济 工 作 要 稳 字 当 头 、 稳中 求 进 。 货 币 政 策 如 何 在 “ 稳 ” 字 上 下 功 夫 ？ 金 融 如 何 加 大 对 实体 经 济 支 持 力 度 ？ 来 看 记 者 对 中 国 人 民 银 行 行 长 易 纲 的 专 访 。易 纲 表 示 ， 今 年 以 来 ， 人 民 银 行 坚 持 以 我 为 主 、 稳 字 当 头 ，货 币 政 策 的 前 瞻 性 、 有 效 性 、 精 准 性 进 一 步 提 升 ， 金 融 对 实 体 经济 支 持 力 度 进 一 步 加 强 。易 纲 表 示 ， 2022 年 ， 货 币 政 策 将 在 三 个 方 面 下 功 夫 ： 信 贷总 量 要 稳 定 增 长 、 金 融 结 构 要 稳 步 优 化 、 综 合 融 资 成 本 要 稳 中 有降 。 为 加 大 对 实 体 经 济 融 资 支 持 力 度 ， 明 年 ， 人 民 银 行 将 重 点 做好 普 惠 小 微 企 业 贷 款 延 期 还 本 付 息 和 普 惠 小 微 信 用 贷 款 两 项 直达 工 具 的 接 续 转 换 工 作 。金 融 支 持 碳 达 峰 碳 中 和 是 人 民 银 行 的 重 要 工 作 。 11 月 份 ，人 民 银 行 推 出 了 碳 减 排 支 持 工 具 和 支 持 煤 炭 清 洁 高 效 利 用 专 项再 贷 款 工 具 ， 人 民 银 行 对 符 合 条 件 的 贷 款 按 一 定 比 例 给 予 低 成 本资 金 。 （ 新 闻 联 播 ）易 会 满 ： 正 抓 紧 制 定 全 市 场 注 册 制 改 革 方 案党 中 央 、 国 务 院 多 次 对 注 册 制 改 革 作 出 重 要 部 署 ， 这 次 中 央经 济 工 作 会 议 再 次 提 出 明 确 要 求 ， 进 一 步 坚 定 了 各 方 对 改 革 的 信心 。 今 年 以 来 ， 我 们 系 统 总 结 评 估 科 创 板 、 创 业 板 试 点 注 册 制 经验 ， 及 时 发 现 并 解 决 问 题 、 回 应 市 场 关 切 。 设 立 北 京 证 券 交 易 所并 同 步 开 展 注 册 制 试 点 。 总 的 看 ， 试 点 达 到 了 预 期 目 标 ， 全 面 实行 注 册 制 的 条 件 已 逐 步 具 备 。 目 前 ， 我 们 正 抓 紧 制 定 全 市 场 注 册制 改 革 方 案 ， 扎 实 推 进 相 关 准 备 工 作 ， 确 保 这 项 重 大 改 革 平 稳 落地 。 （ 新 华 网 ）产 品 简 介 ： 华 融 期 货 每 日 早 8:30 举 8 行 晨会 ， 本 产 品 收 录 所 有 晨 会 核 心 内 容 ， 涵 月 盖财 经 要 闻 、 技 术 面 分 析 、 品 种 走 势 分 析 预 测及 操 作 建 议 等 信 息 。风 险 说 明 ： 本 产 品 为 华 融 期 货 研 发 的 独 立 观点 ， 不 构 成 投 资 建 议 ， 谨 供 投 资 者 参 考 。客 户 适 配 ： 适 合 所 有 客 户 使 用 ， 尤 其 是 日内 短 线 客 户 ， 本 产 品 汇 总 所 有 投 顾 人 员 对于 今 日 品 种 的 走 势 分 析 和 个 人 的 独 立 观 点 。地 址 ： 海 南 省 海 口 市 龙 昆 北 路 53-1 号网 址 ： 邮 编 ： 570105*期 市 有 风 险 ， 入 市 须 谨 慎 *资 讯 纵 横 栏 目 是 华 融 期 货 推 出 的 信 息 资 讯 套 餐 系 列 ， 涵 盖 华 融 早报 、 每 日 盘 解 、 大 盘 风 向 标 、 外 盘 跟 踪 、 要 闻 解 读 、 焦 点 聚 集 、华 期 周 刊 和 每 周 一 评 等 栏 目 ， 为 客 户 提 供 最 全 面 、 最 迅 速 、 最 准确 的 各 类 投 资 信 息 ， 为 客 户 提 供 优 质 高 效 的 资 讯 服 务研 发 产 品 系 列 华 融 早 报请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 2 编 辑 ： 华 融 期 货 研 发品 种 观 点 ：【 股 指 期 货 】 影 响 市 场 重 要 政 策 消 息 ：国 资 委 ： 央 企 要 全 面 推 进 风 电 、 太 阳 能 发 电 大 规 模 、 高 质 量 发 展12 月 30日 消 息 ， 国 资 委 印 发 关 于 推 进 中 央 企 业 高 质 量 发 展 做 好 碳 达 峰 碳 中 和 工 作 的 指 导 意 见 提 出 ， 优化 非 化 石 能 源 发 展 布 局 ， 不 断 提 高 非 化 石 能 源 业 务 占 比 。 完 善 清 洁 能 源 装 备 制 造 产 业 链 ， 支 撑 清 洁 能 源 开 发 利 用 。全 面 推 进 风 电 、 太 阳 能 发 电 大 规 模 、 高 质 量 发 展 ， 因 地 制 宜 发 展 生 物 质 能 ， 探 索 深 化 海 洋 能 、 地 热 能 等 开 发 利 用 。坚 持 集 中 式 与 分 布 式 并 举 ， 优 先 推 动 风 能 、 太 阳 能 就 地 就 近 开 发 利 用 ， 加 快 智 能 光 伏 产 业 创 新 升 级 和 特 色 应 用 。因 地 制 宜 开 发 水 电 ， 推 动 已 纳 入 国 家 规 划 、 符 合 生 态 环 保 要 求 的 水 电 项 目 开 工 建 设 。 积 极 安 全 有 序 发 展 核 电 ， 培育 高 端 核 电 装 备 制 造 产 业 集 群 。 稳 步 构 建 氢 能 产 业 体 系 ， 完 善 氢 能 制 、 储 、 输 、 用 一 体 化 布 局 ， 结 合 工 业 、 交 通等 领 域 典 型 用 能 场 景 ， 积 极 部 署 产 业 链 示 范 项 目 。 加 大 先 进 储 能 、 温 差 能 、 地 热 能 、 潮 汐 能 等 新 兴 能 源 领 域 前 瞻性 布 局 力 度 。央 行 邹 澜 ： 鼓 励 金 融 机 构 为 房 企 间 项 目 并 购 营 造 良 好 融 资 环 境 促 进 行 业 出 清近 日 ， 央 行 与 银 保 监 会 联 合 出 台 通 知 ， 鼓 励 银 行 业 金 融 机 构 做 好 重 点 房 地 产 企 业 风 险 处 置 项 目 并 购 的 金 融 支持 和 服 务 。 12月 30 日 ， 人 民 银 行 金 融 市 场 司 司 长 邹 澜 对 此 表 示 ， 文 件 从 稳 妥 有 序 开 展 并 购 贷 款 业 务 、 加 大 债 券融 资 支 持 力 度 、 积 极 提 供 并 购 融 资 顾 问 服 务 、 提 高 兼 并 收 购 服 务 效 率 、 做 好 风 险 管 理 等 方 面 ， 鼓 励 金 融 机 构 提 高服 务 效 率 ， 为 并 购 营 造 良 好 的 融 资 环 境 ， 助 力 化 解 风 险 、 促 进 行 业 出 清 。上 海 ： 加 强 元 宇 宙 底 层 核 心 技 术 基 础 能 力 前 瞻 研 发上 海 市 经 济 和 信 息 化 委 员 会 印 发 上 海 市 电 子 信 息 产 业 发 展 “ 十 四 五 ” 规 划 。 规 划 提 到 ， 聚 焦 前 沿 领 域 ，前 瞻 布 局 关 键 技 术 研 发 ， 夯 实 共 性 基 础 技 术 发 展 能 力 。 第 三 代 半 导 体 ： 开 展 关 键 材 料 设 计 与 制 备 工 艺 攻 关 ， 加 速第 三 代 半 导 体 射 频 和 功 率 器 件 等 对 传 统 硅 器 件 的 替 代 。 6G通 信 ： 提 前 布 局 6G 网 络 体 系 架 构 创 新 与 前 瞻 共 性 关 键技 术 研 究 ， 重 点 开 发 面 向 卫 星 互 联 网 、 全 面 体 验 、 无 人 驾 驶 、 智 慧 工 厂 等 应 用 场 景 的 前 沿 产 品 。 量 子 计 算 ： 加 强量 子 算 法 、 软 件 、 材 料 、 器 件 、 测 控 等 核 心 技 术 攻 关 ， 提 前 布 局 自 旋 电 子 、 量 子 芯 片 、 二 维 材 料 等 后 CMOS 前 沿基 础 研 究 ， 推 进 量 子 计 算 机 研 制 ， 培 育 产 业 生 态 。 元 宇 宙 ： 加 强 元 宇 宙 底 层 核 心 技 术 基 础 能 力 的 前 瞻 研 发 ， 推 进深 化 感 知 交 互 的 新 型 终 端 研 制 和 系 统 化 的 虚 拟 内 容 建 设 ， 探 索 行 业 应 用 。研 发 产 品 系 列 华 融 早 报请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 3 编 辑 ： 华 融 期 货 研 发网 传 特 斯 拉 等 新 能 源 汽 车 保 费 上 涨 超 50% 多 家 车 险 公 司 回 应新 能 源 汽 车 商 业 保 险 专 属 产 品 正 式 上 线 ， 在 车 主 群 体 和 舆 论 中 引 起 了 轩 然 大 波 。 有 车 主 在 社 交 媒 体 上 爆 料 称 ，12 月 23 日 ， 他 的 Model Y 投 保 的 总 费 用 为 8278 元 而 到 了 12 月 27 日 ， 同 一 辆 车 投 保 总 费 用 就 涨 到 14902 元 ，涨 幅 高 达 80%。 其 中 ， 车 损 险 的 涨 幅 最 大 ， 由 此 前 的 5759元 涨 到 12736 元 。 蔚 来 、 小 鹏 等 车 企 的 产 品 也 被 爆 出保 费 大 幅 上 升 的 情 况 。上 交 所 年 报 预 约 披 露 时 间 表 出 炉上 交 所 年 报 预 约 披 露 时 间 表 出 炉 ， ST熊 猫 、 开 开 实 业 拔 得 头 筹 ， 将 于 1 月 28日 率 先 披 露 。中 环 继 续 下 调 硅 片 价 格 最 高 降 幅 达 到 7.8%中 环 股 份 下 调 硅 片 价 格 ， 对 标 此 前 12月 2日 的 厚 度 160 微 米 硅 片 价 格 ， G1硅 片 下 降 0.05元 /片 ， 报 价 5 元/片 ， 降 幅 0.97%； M6 硅 片 下 降 0.05元 /片 ， 报 价 4.9元 /片 ， 降 幅 1%； M10硅 片 (160 m)下 降 0.0.39元 /片 ， 报价 5.70 元 /片 ， 降 幅 高 达 6.4%； G12 硅 片 (160 m)下 降 0.65 元 /片 ， 报 价 7.7 元 /片 ， 降 幅 高 达 7.8%。 (东 方 财富 研 究 中 心 )后 市 ： 沪 深 300区 间 震 荡 ， 短 期 关 注 4850点 ， 在 其 之 上 逢 低 做 多 反 之 会 转 弱 可 沽 空 。【 上 海 原 油 】 石 油 输 出 国 组 织 (OPEC)及 其 盟 友 组 成 的 OPEC+联 盟 将 继 续 以 小 幅 渐 进 方 式 增 产 ， 近 期 全 球 新 冠感 染 人 数 激 增 、 市 场 风 险 情 绪 有 所 降 温 。 受 此 影 响 美 原 油 指 数 遇 阻 震 荡 ,收 74.37 美 元 /桶 。后 市 ： 上 海 原 油 指 数 窄 幅 整 理 。 短 期 关 注 500 元 /桶 ， 在 其 之 下 逢 高 沽 空 反 之 转 强 可 做 多 。【 燃 料 油 】 美 原 油 指 数 遇 阻 震 荡 。 上 海 燃 料 油 指 数 反 弹 整 理 ， 技 术 上 关 注 2816 点 ， 在 其 之 上 逢 低 做 多 反 之转 弱 可 沽 空 。【 沥 青 】 本 周 沥 青 开 工 率 和 炼 厂 库 存 均 有 所 回 升 ， 终 端 需 求 随 着 气 温 下 降 依 旧 偏 弱 。 近 期 原 油 价 格 反 弹 ， 沥青 成 本 端 支 撑 增 强 ， 叠 加 对 明 年 基 建 的 改 善 预 期 ， 沥 青 盘 面 情 绪 有 所 好 转 ， 预 计 短 期 沥 青 呈 现 震 荡 走 势 。技 术 面 上 ， 从 日 线 上 看 ， 昨 日 沥 青 2206主 力 合 约 震 荡 上 涨 ， MACD 指 标 继 续 开 口 向 上 运 行 ， 技 术 上 处 于 震 荡偏 强 走 势 ， 短 期 关 注 下 方 5 日 和 10 日 均 线 附 近 的 支 撑 力 度 。研 发 产 品 系 列 华 融 早 报请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 4 编 辑 ： 华 融 期 货 研 发【 天 然 橡 胶 】 因 短 线 涨 幅 较 大 及 假 期 因 素 影 响 沪 胶 近 日 会 震 荡 休 整 ， 操 作 上 建 议 ru2205 月 合 约 关 注 14500点 、 nr2203月 合 约 关 注 11500 点 ， 在 其 之 上 为 强 势 整 理 可 持 多 操 作 ， 反 之 会 转 弱 可 沽 空 。【 郑 糖 】 受 企 业 假 期 备 货 与 现 货 供 应 充 裕 美 糖 疲 弱 影 响 郑 糖 5 月 合 约 短 期 会 呈 震 荡 走 势 ， 操 作 上 建 议 关 注5700点 ， 在 其 之 上 会 逞 强 可 持 多 滚 动 操 作 ， 反 之 会 走 弱 可 沽 空 。【 豆 粕 】 国 际 市 场 ， 美 国 农 业 部 周 四 公 布 的 出 口 销 售 报 告 显 示 ， 截 止 12月 23 日 当 周 ， 美 国 2021/22年 市 场年 度 大 豆 出 口 销 售 净 增 52.4万 吨 ， 创 年 度 低 位 。 巴 西 最 大 大 豆 产 地 马 托 格 罗 索 州 的 大 豆 种 植 已 经 开 始 收 割 ， 比上 一 年 提 前 大 约 20 天 ， 且 市 场 仍 预 计 巴 西 大 豆 产 量 将 在 2021/22 年 度 创 记 录 ， 对 美 豆 构 成 压 力 。 国 内 市场 ， 上 周 国 内 大 豆 压 榨 量 有 所 下 滑 ， 豆 粕 产 出 减 少 ， 但 由 于 饲 料 养 殖 企 业 经 过 前 期 补 库 ， 提 货 速 度 有 所 放 缓 ， 豆粕 库 存 上 升 。 美豆 走 高 推 动 进 口 大 豆 成 本 上 升 ， 南 美 天 气 以 及 美 豆 表 现 是 影 响 目 前 国 内 豆 粕 市 场 走 势 的 关 键 ， 预 计 短 期 内 豆粕 跟 随 美 豆 震 荡 运 行 。 技 术 上 M2205 合 约 关 注 3300 一 线 压 力 位 置 ， 后 续 重 点 关 注 美 豆 出 口 情 况 、 南 美 天气 、 国 内 大 豆 进 口 及 压 榨 情 况 。【 玉 米 】 基 层 潮 粮 出 售 节 奏 加 快 ， 潮 粮 有 加 量 上 市 的 趋 势 ， 深 加 工 企 业 厂 门 到 货 量 增 加 ， 部 分 企 业 再 次 压价 。 随 着 后 续 卖 压 陆 续 兑 现 ， 玉 米 价 格 将 继 续 承 压 。 另 外 ， 今 年 我 国 玉 米 还 呈 现 产 量 与 进 口 量 齐 增 的 局 面 。 且高 粱 、 大 麦 等 替 代 品 进 口 同 样 大 幅 增 加 ， 进 口 谷 物 性 价 比 仍 高 ， 替 代 需 求 仍 偏 强 。总 体 ， 新 粮 上 市 压 力 依 然 存 在 ， 预 计 玉 米 震 荡 偏 弱 运 行 。 技 术 上 C2205 合 约 上 方 关 注 2710 一 线 压 力位 置 。 后 续 关 注 主 产 区 售 粮 进 度 、 玉 米 进 口 以 及 政 策 方 面 的 指 引 。【 生 猪 】 月 末 企 业 出 栏 计 划 基 本 结 束 ， 出 栏 量 下 降 ， 叠 加 猪 价 经 历 一 段 时 间 的 调 整 后 ， 中 小 养 殖 户 也 有 一 定抵 触 情 绪 ， 而 随 元 旦 临 近 提 振 ， 部 分 地 区 屠 宰 量 有 小 幅 提 升 。 屠 宰 企 业 库 存 冻 猪 肉 出 库 速 度 也 有 所 加 速 ， 市 场 猪肉 供 应 充 足 且 过 剩 。 冬 至 过 后 腌 腊 逐 渐 减 少 ， 需 求 的 支 撑 作 用 继 续 减 弱 。 另 外 ， 农 业 农 村 部 公 布 数 据 显 示 ， 生 猪供 应 相 对 过 剩 局 面 仍 将 持 续 一 段 时 间 ， 趋 势 性 反 转 观 点 仍 需 待 产 能 去 化 而 定 。总 体 ， 元 旦 、 春 节 双 节 临 近 提 振 ， 短 期 或 区 间 震 荡 运 行 。 但 市 场 供 应 宽 松 的 基 本 面 并 未 改 变 ， 中 长 期 生 猪 依然 维 持 震 荡 偏 弱 思 路 对 待 。 技 术 上 ， LH2203 主 力 合 约 短 期 关 注 13700- 15600 区 间 位 置 。 后 续 重 点 关 注产 能 变 化 、 冻 猪 肉 的 投 放 情 况 以 及 非 瘟 疫 的 影 响 。【 沪 铜 】 美 联 储 收 紧 货 币 政 策 的 方 向 性 较 为 明 确 ， 美 元 指 数 偏 强 运 行 将 给 铜 价 整 体 上 带 来 持 续 的 宏 观 压 制 。国 内 整 体 趋 紧 的 基 调 不 变 ， 清 洁 能 源 发 展 对 铜 需 求 的 提 振 需 要 在 长 周 期 内 逐 步 兑 现 。 库 存 方 面 ， 存 在 小 幅 累 库 的情 况 。 供 需 双 增 预 期 下 ， 供 应 增 量 或 大 于 需 求 。 短 期 预 计 在 69000-71000 区 间 内 震 荡 。 建 议 在 区 间 内 操 作 。研 发 产 品 系 列 华 融 早 报请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 5 编 辑 ： 华 融 期 货 研 发【 棉 花 】 美 国 农 业 部 12月 30日 消 息 ， 美 国 农 业 部 (USDA)周 四 公 布 的 出 口 销 售 报 告 显 示 ， 12 月 23 日 止 当 周 ，美 国 2021/2022 市 场 年 度 棉 花 出 口 销 售 净 增 19.22 万 包 .较 前 一 周 减 少 21%， 较 前 四 周 均 值 下 滑 40%。 其 中 对 中 国大 陆 出 口 销 售 6.93万 包 。 美 国 2022/2023 市 场 年 度 棉 花 出 口 销 售 净 增 2.44万 包 。 当 周 ， 美 国 陆 地 棉 出 口 装 船 量为 16.22万 包 ， 较 前 一 周 增 加 24%， 较 前 四 周 均 值 增 加 45%。 其 中 ， 对 中 国 出 口 装 船 4.56万 包 。 当 周 ， 美 国 2021/2022年 度 陆 地 棉 新 销 售 19.49 万 包 ， 2022/2023年 度 陆 地 棉 新 销 售 2.51万 包 。美 棉 周 四 在 清 淡 的 年 末 交 投 中 升 至 逾 一 个 月 高 位 ， 因 预 期 需 求 强 劲 ， 同 时 投 资 者 对 于 风 险 资 产 的 胃 纳 增 加 的情 况 也 出 现 在 美 棉 市 场 。 国 内 方 面 ， 棉 市 基 本 面 仍 旧 处 于 弱 势 当 中 ， 下 游 产 销 受 阻 ， 价 格 传 导 不 畅 、 企 业 开 工 率下 降 ， 都 对 未 来 的 消 费 形 成 了 压 力 ， 并 且 短 期 仍 未 看 到 有 实 质 性 利 好 的 因 素 ， 本 轮 上 涨 依 靠 金 融 市 场 回 暖 以 及 外棉 的 带 动 ， 持 续 上 涨 动 力 不 足 。 现 阶 段 ， 可 按 技 术 信 号 做 些 短 线 操 作 ， 不 宜 过 分 追 多 或 做 空 。从 技 术 上 看 ， 当 前 郑 棉 行 情 仍 处 于 反 弹 过 程 中 ， 价 格 上 升 至 20600 附 近 ， 若 进 一 步 上 行 ， 有 可 能 会 接 近 21000的 压 力 位 ， 操 作 上 2w 附 近 的 单 可 继 续 持 有 ， 设 好 保 本 即 可 。【 铁 矿 石 】 本 期 澳 巴 发 运 总 量 继 续 环 比 增 加 ， 港 口 库 存 出 现 高 位 回 落 ， 铁 水 产 量 仍 维 持 低 位 水 平 。 当 前 铁 矿市 场 供 应 依 然 偏 宽 松 ， 节 前 钢 厂 补 库 需 求 仍 存 ， 但 钢 厂 实 际 复 产 进 度 缓 慢 不 及 预 期 ， 在 短 期 供 增 需 弱 的 情 况 下 ，预 计 近 期 矿 价 将 呈 现 震 荡 的 走 势 。技 术 面 上 ， 从 日 线 上 看 ， 昨 日 铁 矿 2205主 力 合 约 震 荡 收 涨 ， MACD指 标 死 叉 向 下 运 行 ， 技 术 上 处 于 震 荡 走 势 ，短 期 关 注 下 方 20 日 均 线 附 近 的 支 撑 力 度 ， 上 方 关 注 5 日 和 10 日 均 线 附 近 的 压 力 。【 螺 纹 】 当 前 已 进 入 消 费 淡 季 ， 需 求 出 现 季 节 性 减 弱 ， 在 短 当 前 需 求 不 振 和 供 应 预 期 增 加 的 情 况 下 ， 市 场 情绪 转 弱 ， 预 计 螺 纹 价 格 将 震 荡 运 行 。技 术 面 上 ， 从 日 线 上 看 ， 昨 日 螺 纹 2205主 力 合 约 震 荡 收 跌 ， 跌 破 30日 均 线 支 撑 ， MACD指 标 死 叉 向 下 运 行 ，技 术 上 处 于 震 荡 走 势 ， 上 方 关 注 5 日 和 10日 均 线 附 近 的 压 力 ， 下 方 关 注 4200 点 附 近 的 支 撑 力 度 。【 免 责 声 明 】本 报 告 分 析 师 /投 资 顾 问 在 此 声 明 ， 本 人 取 得 中 国 期 货 业 协 会 授 予 期 货 从 业 资 格 ， 以 勤 勉 的 职 业 态 度 ， 独 立 、 客 观 地 出 具 本 报告 。 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 本 人 的 研 究 观 点 。 本 人 不 曾 因 ， 不 因 ， 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 推 荐 意 见 或 观 点 而 直 接 或 间 接 收 到任 何 形 式 的 补 偿 等 。本 公 司 已 在 知 晓 范 围 内 按 照 相 关 法 律 规 定 履 行 披 露 义 务 。研 发 产 品 系 列 华 融 早 报请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 6 编 辑 ： 华 融 期 货 研 发本 报 告 仅 提 供 给 华 融 期 货 有 限 责 任 公 司 客 户 使 用 。 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 。 本 公 司 会 授 权 相 关 媒 体 刊登 研 究 报 告 ， 但 相 关 媒 体 客 户 并 不 视 为 本 公 司 客 户 。 本 报 告 版 权 归 华 融 期 货 有 限 责 任 公 司 所 有 。 未 获 得 华 融 期 货 有 限 责 任 公 司 书 面授 权 ， 任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 、 复 制 、 传 播 ， 不 得 以 任 何 形 式 侵 害 该 报 告 版 权 及 所 有 相 关 权 利 。本 报 告 中 的 信 息 、 意 见 等 均 仅 供 本 公 司 客 户 参 考 之 用 ， 不 构 成 所 述 期 货 合 约 的 买 卖 价 。 本 报 告 并 未 考 虑 到 客 户 的 具 体 投 资 目的 、 财 务 状 况 以 及 特 定 需 求 ， 在 任 何 时 候 均 不 构 成 对 任 何 人 的 个 人 推 荐 。 客 户 应 当 对 本 报 告 中 的 信 息 和 意 见 进 行 独 立 评 估 ， 并 应 同时 考 量 各 自 的 投 资 目 的 、 财 务 状 况 和 特 定 需 求 ， 必 要 时 可 就 研 究 报 告 相 关 问 题 咨 询 本 公 司 的 投 资 顾 问 。华 融 期 货 有 限 责 任 公 司 研 发 部 及 其 投 资 顾 问 认 为 本 报 告 所 载 资 料 来 源 可 靠 ， 但 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 均 不 作 任何 保 证 ， 也 不 承 担 任 何 投 资 者 因 使 用 本 报 告 而 产 生 的 任 何 责 任 。