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玻 璃 期 货 早 报2022-3-31 证券代码：839979每 日 观 点玻 璃 ：1、 基 本 面 ： 玻 璃 生 产 利 润 持 续 回 落 ， 个 别 产 线 冷 修 但 整 体 在 产 产 能 仍 维 持 高 位 ； 房 地 产 资 金 情 况 缓 慢改 善 ， 下 游 刚 需 逐 步 释 放 ， 库 存 压 力 有 所 减 轻 ； 偏 空2、 基 差 ： 浮 法 玻 璃 现 货 基 准 地 河 北 沙 河 安 全 现 货 1948元 /吨 ， FG2209收 盘 价 为 2125元 /吨 ， 基 差 为 -177元 ， 期 货 升 水 现 货 ； 偏 空3、 库 存 ： 截 止 3月 24日 当 周 ， 全 国 浮 法 玻 璃 生 产 线 企 业 总 库 存 282.25万 吨 ， 较 前 一 周 上 涨 5.08%， 位 于5年 均 值 上 方 ； 偏 空4、 盘 面 ： 价 格 在 20日 线 上 方 运 行 ， 20日 线 向 上 ； 偏 多5、 主 力 持 仓 ： 主 力 持 仓 净 空 ， 空 增 ； 偏 空6、 预 期 ： 玻 璃 供 给 高 位 、 刚 需 逐 步 释 放 ， 库 存 压 力 略 有 减 轻 ， 预 计 维 持 震 荡 运 行 为 主 。 玻 璃 FG2209：日 内 2110-2180区 间 操 作近 期 利 多 利 空 分 析利 多 ：1、 多 地 房 地 产 调 控 逐 步 放 松 ， 贷 款 利 率 下 降 ， 在 稳 经 济 预 期 下 ， 后 期 房 地 产 对 玻 璃 的 需 求 有 望 回 暖 。2、 玻 璃 生 产 成 本 持 续 抬 升 ， 生 产 利 润 持 续 下 滑 ， 预 计 中 长 期 玻 璃 冷 修 产 线 将 继 续 增 多 ， 产 量 将 逐 渐 萎 缩 。利 空 ：1、 局 部 个 别 产 线 存 点 火 及 冷 修 计 划 ， 但 短 期 玻 璃 在 产 产 能 仍 维 持 高 位 。2、 地 产 数 据 不 及 预 期 ， 终 端 资 金 改 善 缓 慢 ， 中 下 游 提 货 谨 慎 度 增 加 ， 玻 璃 下 游 加 工 厂 订 单 仍 偏 低 ， 整 体 需 求 释 放 启动 迟 缓 。当 前 主 要 逻 辑 和 风 险 点1 、 主 要 逻 辑 ： 玻 璃 下 游 刚 需 缓 慢 释 放 ， 但 需 求 整 体 偏 弱 ， 加 工 厂 和 贸 易 商 对 浮 法 原 片 的 采 购 仍 偏 谨 慎 ， 原 片 厂 库 存压 力 稍 有 缓 解 ， 去 年 四 季 度 滞 延 的 需 求 释 放 仍 需 进 一 步 等 待 验 证 。2 、 风 险 点 ： 房 地 产 继 续 走 弱 、 玻 璃 生 产 线 冷 修 不 及 预 期一 、 玻 璃 期 货 行 情日 盘 主 力 合 约 收 盘 价（ 元 /吨 ） 现 货 价（ 元 /吨 ） 主 力 基 差（ 元 /吨 ）前 值 2069 1948 -121现 值 2125 1948 -177涨 跌 幅2.71% 0.00% -46.28%主 力 基 差二 、 玻 璃 现 货 行 情目 前 现 货 基 准 地 河 北 沙 河 安 全 白 玻 大 板 报 价 1948元 /吨 ， 较 前 一 日 持 平 。三 、 成 本 端原 料 方 面 ， 重 质 纯 碱 价 格 维 持 在 高 位 ； 燃 料 方 面 ， 动 力 煤 市 场 价 格 持 稳 ， 但 仍 处 于 历 史 同 期 较 高 位 置 ， 整 体 玻 璃 生产 成 本 持 稳 向 上 。玻 璃 生 产 成 本 维 持 高 位 ， 叠 加 近 期 玻 璃 原 片 现 货 价 格 回 落 ， 生 产 利 润 持 续 回 调 至 5年 均 值 之 下 。四 、 玻 璃 基 本 面 分 析（ 一 ） 供 给全 国 浮 法 玻 璃 生 产 线 304条 ， 在 产 生 产 线 260条 ， 整 体 开 工 数 仍 处 于 历 史 高 位 。全 国 浮 法 玻 璃 在 产 日 熔 量 为 17.25万 吨 ， 环 比 前 一 周 下 降 600吨 /日 ， 仍 处 于 近 年 来 历 史 高 位 。（ 二 ） 需 求1、 浮 法 玻 璃 表 观 消 费 量据 卓 创 资 讯 ， 2022年 2月 ， 全 国 浮 法 玻 璃 表 观 消 费 量 为 420.198万 吨 ， 比 去 年 同 期 增 加 4.05%。2、 房 屋 销 售 情 况3、 房 屋 新 开 工 和 竣 工 面 积（ 三 ） 库 存截 止 3月 24日 当 周 ， 全 国 浮 法 玻 璃 生 产 线 企 业 总 库 存 282.25万 吨 ， 较 前 一 周 上 涨 5.08%， 位 于 5年 均 值 上 方 。本 报 告 的 著 作 权 属 于 大 越 期 货 股 份 有 限 公 司 。 未 经 大 越 期 货 股 份 有 限 公 司 书 面 授 权 ， 任 何 人不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 翻 版 、 复 制 或 传 播 此 报 告 的 全 部 或 部 分 材 料 、 内 容 。 如 引 用 、 刊 发 ，须 注 明 出 处 为 大 越 期 货 股 份 有 限 公 司 ， 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 、 删 节 和 修 改 。 本 报告 基 于 大 越 期 货 股 份 有 限 公 司 及 其 研 究 人 员 认 为 可 信 的 公 开 资 料 或 实 地 调 研 资 料 ， 仅 反 映 本 报 告作 者 的 不 同 设 想 、 见 解 及 分 析 方 法 ， 但 大 越 期 货 股 份 有 限 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 均 不作 任 何 保 证 ， 且 大 越 期 货 股 份 有 限 公 司 不 保 证 所 这 些 信 息 不 会 发 生 任 何 变 更 。本 报 告 中 的 信 息 以 及 所 表 达 意 见 ， 仅 作 参 考 之 用 ， 不 构 成 任 何 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 的 最终 操 作 建 议 ， 大 越 期 货 股 份 有 限 公 司 不 就 报 告 中 的 内 容 对 最 终 操 作 建 议 做 出 任 何 担 保 ， 投 资 者 根据 本 报 告 作 出 的 任 何 投 资 决 策 与 大 越 期 货 股 份 有 限 公 司 及 本 报 告 作 者 无 关 。免 责 声 明证 券 代 码 ： 839979THANKS!地 址 ： 浙 江 省 绍 兴 市 越 城 区 解 放 北 路 186号 7楼 电 话 ： 0575-88333535 E-mail： dyqhdyqh.info
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