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投资晨报 2022 年 3 月 31 日 南京证券财富管理部 2022 年 3 月 31 日 南京证券股份有限公司 财富管理部 邮箱： 地址： 中国 南京江东中路 389 号 投资顾问：朱海文 SAC 执业证书： S0620619040005 联系电话： 025-58519165 请务必阅读页尾的法律申明 要闻速递 2 研报精粹 4 大势研判 5 提示信息 7 投资晨报 投资有风险 入市须谨慎 投资晨报 2022 年 3 月 31 日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址：中国 南京市 江东 中路 389 号 邮编： 210019 公司总机： 86-025-83367888 公司网址： 客服热线： 95386 2 eiesx 0196 【财经新闻】 经中央军委主席批准，中央军委印发军士暂行条例、义务兵暂行条例及相关配套法规。 国常会：稳定经济的政策早出快出，不出不利于稳定市场预期的措施；决定新开工一批条件成熟的水利工程，提高水资源保障和防灾减灾能力。 央行：做好 2022 年金融支持全面推进乡村振兴重点工作。加大对大豆、油料等重要农产品供给金融支持。 生态环境部：今年将开展打击碳排放数据弄虚作假等专项行动。 30 日，北向资金净买入 127.26 亿元，为年初以来最大单日净买额。贵州茅台、五粮液、立讯精密分别获净买入 9.17 亿、 6.06 亿、 5.41 亿元。 银保监会指导保险行业全力做好“ 3.21”东航航空飞行器事故保险理赔服务工作。 网信办等三部门：依法查处网络直播行业偷逃税等涉税违法犯罪行为，对典型案件进行公开曝光。 文化和旅游部表示，多部门研究起草了关于推动文化产业 赋能乡村振兴的意见，将于近日正式印发。 海南：我国首个智能深海油气保障仓储中心投用。 【行业及公司要闻】 我国将加快水利工程建设 行业投资有望两位数增长 集成电路大基金再次出手 本土零部件企业加快成长 要闻速递 投资晨报 2022 年 3 月 31 日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址：中国 南京市 江东 中路 389 号 邮编： 210019 公司总机： 86-025-83367888 公司网址： 客服热线： 95386 3 美国众议院将审议大麻相关法案 海外市场前景广阔 三倍容量锂硫电池即将问世 成本锐减约九成 市场回暖 大厂集体提价纸板价格应声上涨 国家体育总局表态 推动建设 2000 个体育公园等健身设施 湖南海利（ 600731）完成收购湖南海利锂电科技 100%股权。 安靠智电（ 300617）子公司签订腾讯仪征东升云计算数据中心项目采购与施工总承包合同。该合同预期累计收回项目款 1.34 亿元，约占公司 2021年度经审计的营业收入的 16.64%。 海尔智家（ 600690）拟回购 15 亿 -30 亿元公司股份，回购价格不超过 35 元/股。 新国都（ 300130）子公司申请海外牌照获得批准。 安彩高科（ 600207）拟 3.8 亿元投建中性硼硅药用玻璃项目。 瑞丰高材（ 300243）拟投建年产 1.6 万吨 ACR 抗冲加工改性剂项目。 伊力特（ 600197）拟以 2.93 亿元投建草湖酒文化产业园。 智飞生物（ 300122）预计 2022 年一季度归母净利 17.82 亿元 -19.7 亿元，同比增长 90%-110%； 德马科技（ 688360）预计 2022 年第一季度实现归母净利润为 1034.19 万元 -1447.86 万元，同比增长 3426.05%-4836.45%。 万业企业（ 600641）参股公司浙江镨芯拟引入大基金二期等获增资 3.9 亿元。 健帆生物（ 300529）中空纤维血液透析器产品获欧盟 CE 认证。 吉林敖东（ 000623）子公司开展生产新冠肺炎防控中药。 润建股份（ 002929）子公司拟合山市投建光伏及风力发电项目。 投资晨报 2022 年 3 月 31 日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址：中国 南京市 江东 中路 389 号 邮编： 210019 公司总机： 86-025-83367888 公司网址： 客服热线： 95386 4 【东北策略邓利军】策略专题：设立金融 稳定保障基金有何影响？ 国际上此前已有金融稳定保障基金的探索先例。对于金融稳定基金，国际上已经有过类似的探索先例，较为知名的主要有美国的有序清算基金和欧盟的欧洲稳定机制：（ 1）美国有序清算基金：通过对大型金融机构进行破产清算以防范系统性风险，清算过程中可通过购买债券的方式来获得有序清算基金，并且最 后将作为管理费用进行优先偿还。（ 2）欧洲稳定机制：在特定条件下为成员国提供金融救助，以维护欧元区的稳定，对遏制债务危机以及后续推动欧洲货币一体化起到了较为关键的作用。 我国在银行、保险等细分领域此前已设有类似的风险处置制度，金融稳定保障基金将更多从全局角度防范化解系统性风险。在此之前我国在银行、保险等细分领域已设有类似的风险处置制度，但由于具有分业经营与监管的特点以及金融机构的复杂性逐年上升，可能会导致出现救助的空白地带，难以有效的统筹全局，因此设立金融稳定保障基金可以进一步完善整体的监管与救助领域，从全 局的角度防范化解系统性金融风险。 市场趋势影响方面，若设立金融稳定基金的资金援助预期较强则市场短期明显回暖，中长期普遍呈现上行趋势。短期来看，设立金融稳定基金对于市场趋势的影响主要在于资金援助预期的强弱：由于成立背景的差异，欧洲稳定基金的救助预期较美国较强，因此欧洲稳定机制短期对市场趋势的提振作用较为显著，在获批后短期欧洲主要指数均有所上行；中长期来看，由于金融稳定基金所带来的托底经济的作用，在外部危机逐渐缓解后市场普遍会呈现上行趋势。 行业表现方面，中短期金融等系统性风险较大的板块受益最多，长期表现更加取决于经济基本面。中短期来看，金融等系统性风险较大的板块受益最为明显，研报精粹 投资晨报 2022 年 3 月 31 日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址：中国 南京市 江东 中路 389 号 邮编： 210019 公司总机： 86-025-83367888 公司网址： 客服热线： 95386 5 例如在欧盟成立稳定基金后，金融板块 3 个月内的涨跌幅高达 21.85%，主要原因在于金融稳定基金对成员国直接的资金援助；长期来看，行业表现更加取决于经济基本面，例如美国后续经济逐渐复苏，能源、材料和工业等顺周期板块表现最为优异，而欧洲股市也随着欧债危机的消退，消费、能源以及高景气的通信设备板块表现同样较好。 金融稳定保障基金的“稳增长”预期短期有望提振市场，但经济承压下市场大概率偏震荡，保增长相关行业和部分高景气行业短期可能相对占优。（ 1）海外经验来看短期影响主要来自资金援助预期，相比于金融危机期间，当前宏观环境相对平稳，因此资金援助预期对市场影响有限，但在“稳增长”政策预期下市场短期依然有望提振，不过在当前经济承压的大背景下，后续市场趋势仍大概率呈震荡走势；（ 2）由于当前发生系统性风险的概率相对较小，因此中短期表现占优行业主要集中在所带来的“稳增长”政策预期所受益的行业，主要包括政策利好的银行、地产、新旧基建以及新能源、电子、军工和医药等高景气板块。 风险提示：疫情超预期，经济修复、政策出台不及预期。 上一交易日沪深市场分时走势图 大势研判 投资晨报 2022 年 3 月 31 日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址：中国 南京市 江东 中路 389 号 邮编： 210019 公司总机： 86-025-83367888 公司网址： 客服热线： 95386 6 食品饮料与房地产等周期板块联袂上涨 沪指站上 20 日线 盘面特征： 周三，食品饮料与房地产等周期板块联袂上涨，助力沪指震荡上扬，且于尾盘站上 20日线，并收于全天高点；创业板及题材股行情“满血复活”，盘面上炒股软件、锂电正极题材表现靓丽，创业板指高开高走，一举站上 2600点整数关口及 5日线、 10日线、 20日线。截至收盘，沪指上涨 62.66点或 1.96%，报 3266.60点；深成指上涨 368.72点或 3.10%，报 12263.80点。两市合计成交 9584亿元，上一交易日 8640亿元，成交量能明显放大。另外，创业板指上涨 4.02%，报 2696.83点；科创 50下跌 3.02%，报 1112.52点。 行业板块绝大多数上涨，其中，食品饮料与房地产等周期板块联袂上涨，助力大盘强劲拉升。具体来看，房地产、建筑材料、美容护理、电力设备、食品饮料板块（按照申万宏源研究所的标准划分）居于涨幅榜前列，而煤炭、石油石化、农林牧渔、纺织服饰、公用事业板块下跌或者跌幅相对较小。概念题材同样是绝大多数上涨，其中炒股软件、锂电正极题材涨幅靠前。 后市研判： 周三，在食品饮料与房地产等周期性板块的助力下，沪指震荡上行，站上 60日线；创业板指高开高走，一举收复 2600点整数关口及 5日线、 10日线、 20日线。同时，两市成交量能 明显放大。我们认为，尽管沪指反弹幅度较大，创业板指甚至反弹幅度超过百点，但后续反弹的持续性可能仍然较为有限。 导致前期市场弱势的原因主要可以归结为以下三个方面：其一、经济和上市公司业绩内生回落。稳增长效果显现需要时间， 3季度或是能看到需求侧回暖；而这体现在上市公司归母净利润的增速上，可能要等到 4季度。 (2)俄乌冲突依然胶着，大宗商品价格持续维持高位，成本冲击影响企业盈利的担忧难解。 (3)新冠疫情反复正在明显影响经济活跃度，预计食品饮料等商品消费，交通出行、投资晨报 2022 年 3 月 31 日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址：中国 南京市 江东 中路 389 号 邮编： 210019 公司总机： 86-025-83367888 公司网址： 客服热线： 95386 7 餐饮旅游等服务消费均将遭遇显著损失，上述影 响或将在 3-4月的经济数据中得到验证。今日，有消息说俄乌谈判出现开战后最大突破，成为市场反弹的直接导火索。 综合判断，市场短线或有所反弹，但空间有限；至于创业板及科技题材股，当前内外部环境复杂，市场情绪的根本性修复并非一朝一夕。对于政策面仍在持续发力的房地产、基建等周期性板块，我们继续推荐作为短线交易性标的，在稳增长政策持续发力过程中“买预期，卖兑现”。 南京证券财富 管理 部 陆玉 行业指数涨幅前五名 行业指数涨幅后五名 行业 涨跌幅 (%) 领涨股票 行业 涨跌幅 (%) 领跌股票 房地产 5.60 特发服务 煤炭 -2.80 山煤国际 建材 4.59 科顺股份 农林牧渔 -0.20 万辰生物 消费者服务 4.21 中国中免 石油石化 -0.06 广汇能源 食品饮料 3.89 青海春天 纺织服装 0.53 华升股份 电力设备及新能源 3.68 英杰电气 商贸零售 0.70 星徽股份 数据来源： 同 花顺 iFinD 美国和香港股市 重要海外指数 名称 收盘价 涨跌幅 (%) 提示信息 投资晨报 2022 年 3 月 31 日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址：中国 南京市 江东 中路 389 号 邮编： 210019 公司总机： 86-025-83367888 公司网址： 客服热线： 95386 8 道琼斯指数 35,228.81 -0.19 纳斯达克 14,442.27 -1.21 标普 500 4,602.45 -0.63 恒生指数 22,232.03 1.39 恒生国企指数 7,609.37 1.28 商品 名称 收盘价 涨跌幅 (%) NYMEX 原油（美元 /桶） 107.46 1.42 COMEX 黄金 (美元 /盎司 ) 1,937.40 -0.38 LME3 月铜 (美元 /吨 ) 10,371.00 0.19 LME3 月铝 (美元 /吨 ) 3,551.50 2.97 LME3 月锌 (美元 /吨 ) 4,182.00 3.11 外汇 名称 收盘价 涨跌幅 (%) 美元 /人民币 (询价 ) 6.35975 -0.23 欧元 /美元 1.11585 0.64 投资晨报 2022 年 3 月 31 日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址：中国 南京市 江东 中路 389 号 邮编： 210019 公司总机： 86-025-83367888 公司网址： 客服热线： 95386 9 本报告是基于南京证券股份有限公司（以下简称 “本公司 ”）认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构 在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可向本公司索取有关披露资料，邮箱： 。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任 何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 法律申明
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