20220331-大越期货-聚烯烃早报_17页_670kb.pdf

聚烯烃早报大越期货投资咨询部证券代码： 839979 LLDPE概述： 1. 基本面：外盘原油高位震荡，近期各地防疫升级，港口物流受到一定影响，油制利润差，成本端支撑强，两油装置开始逐步降负。供应端石化库存中性偏低，民营库存中性，库存整体中性偏低，仓单高位回落。 PE浙石化有新装置近期试车，但供应仍有缩减。下游来看， pe下游负荷平稳，按需采购。乙烯 CFR东北亚价格 1371（ +0），当前 LL交割品现货价 9425（ +75），基本面整体偏多； 2. 基差： LLDPE主力合约 2205基差 134，升贴水比例 1.4%，偏多； 3. 库存：两油库存 79万吨（ -6），偏多； 4. 盘面： LLDPE主力合约 20日均线向上，收盘价位于 20日线上，偏多； 5. 主力持仓： LLDPE主力持仓净空，增空，偏空； 6. 预期：在油制利润被压缩的情况下，聚烯烃受原油走势波动影响较大，原油高位震荡，在利润差、两油装置降负情况下，预计聚烯烃今日走势震荡偏强， L2205日内 9100-9350震荡偏多操作 LLDPE概述： 利多 1、年初以来油制利润持续走低，两油装置降负，整体成本支撑强 2、外盘美金盘强势 利空 1、浙石化近期有新装置试车 主要逻辑：原油上涨成本抬升 主要风险点：原油大幅波动 PP概述： 1. 基本面：外盘原油高位震荡，近期各地防疫升级，港口物流受到一定影响，油制利润差，成本端支撑强，两油装置开始逐步降负。供应端石化库存中性偏低，民营库存中性，库存整体中性偏低，仓单高位回落。 PP近期重启装置较多。下游来看， pp下游需求一般，维持刚需采购。丙烯 CFR中国价格 1181（ -15），当前 PP交割品现货价 8980（ -70），基本面整体偏多； 2. 基差： PP主力合约 2205基差 -99，升贴水比例 -1.1%，偏空； 3. 库存：两油库存 79万吨（ -6），偏多； 4. 盘面： PP主力合约 20日均线向上，收盘价位于 20日线上，偏多； 5. 主力持仓： PP主力持仓净空，增空，偏空； 6. 预期：在油制利润被压缩的情况下，聚烯烃受原油走势波动影响较大，原油高位震荡，在利润差、两油装置降负情况下，预计聚烯烃今日走势震荡偏强， PP2205日内 8900-9150震荡偏多操作 PP概述： 利多 1、年初以来油制利润持续走低，两油装置降负，整体成本支撑强 2、外盘美金盘强势 利空 1、基差偏弱 2、近期装置重启较多 主要逻辑：原油上涨成本抬升 主要风险点：原油大幅波动地区 价格 变化 主力合约 价格 变化 类型 数量 变化交割品 9425 75 05合约 9291 -19 仓单 320 -244L L 进口美金 1245 0 基差 134 94 两油库存 79 -6L L 进口折盘 9674 -11 L01 9189 -11 民营石化库存 29 0进口乙烯 1371 0 L05 9291 -19 PE农膜 10400 0L09 9286 5 盘面进口利润 -383 -8现货行情 期货盘面 库存及下游地区 价格 变化 主力合约 价格 变化 类型 数量 变化交割品 8980 -70 05合约 9079 -70 仓单 1868 -984P P 进口美金 1265 0 基差 -99 0 两油库存 79 -6P P 进口折盘 9827 -11 PP01 9015 -50 民营石化库存 29 0进口丙烯 1181 0 PP05 9079 -70 BOPP膜 11500 0山东丙烯 7877 0 PP09 9094 -50 盘面进口利润 -748 -59现货行情 期货盘面 库存及下游- 6 0 0- 4 0 0- 2 0 002 0 04 0 06 0 08 0 01 0 0 05 0 0 06 0 0 07 0 0 08 0 0 09 0 0 01 0 0 0 01 1 0 0 02 0 2 0 - 1 - 1 2 0 2 0 - 3 - 1 2 0 2 0 - 5 - 1 2 0 2 0 - 7 - 1 2 0 2 0 - 9 - 1 2 0 2 0 - 1 1 - 1 2 0 2 1 - 1 - 1 2 0 2 1 - 3 - 1 2 0 2 1 - 5 - 1 2 0 2 1 - 7 - 1 2 0 2 1 - 9 - 1 2 0 2 1 - 1 1 - 1 2 0 2 2 - 1 - 1 2 0 2 2 - 3 - 1坐标轴标题L 期现价格及基差L 基差 L 主力收盘 L 现货标准品- 6 0 0- 4 0 0- 2 0 002 0 04 0 06 0 08 0 01 0 0 01 2 0 05 0 0 06 0 0 07 0 0 08 0 0 09 0 0 01 0 0 0 01 1 0 0 02 0 2 0 - 1 - 1 2 0 2 0 - 3 - 1 2 0 2 0 - 5 - 1 2 0 2 0 - 7 - 1 2 0 2 0 - 9 - 1 2 0 2 0 - 1 1 - 1 2 0 2 1 - 1 - 1 2 0 2 1 - 3 - 1 2 0 2 1 - 5 - 1 2 0 2 1 - 7 - 1 2 0 2 1 - 9 - 1 2 0 2 1 - 1 1 - 1 2 0 2 2 - 1 - 1 2 0 2 2 - 3 - 1坐标轴标题PP 期现价格及基差PP 基差 PP 主力收盘 PP 现货标准品4060801 0 01 2 01 4 01 6 01 月 1 日 2 月 1 日 3 月 1 日 4 月 1 日 5 月 1 日 6 月 1 日 7 月 1 日 8 月 1 日 9 月 1 日 10 月 1 日 11 月 1 日 12 月 1 日坐标轴标题两油库存2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1 2 0 2 201 0 0 02 0 0 03 0 0 04 0 0 05 0 0 06 0 0 07 0 0 08 0 0 02 0 2 0 - 1 - 1 2 0 2 0 - 3 - 1 2 0 2 0 - 5 - 1 2 0 2 0 - 7 - 1 2 0 2 0 - 9 - 1 2 0 2 0 - 1 1 - 1 2 0 2 1 - 1 - 1 2 0 2 1 - 3 - 1 2 0 2 1 - 5 - 1 2 0 2 1 - 7 - 1 2 0 2 1 - 9 - 1 2 0 2 1 - 1 1 - 1 2 0 2 2 - 1 - 1 2 0 2 2 - 3 - 1坐标轴标题仓单L 仓单 PP 仓单- 6 0 0 0 . 0- 5 0 0 0 . 0- 4 0 0 0 . 0- 3 0 0 0 . 0- 2 0 0 0 . 0- 1 0 0 0 . 00 .01 0 0 0 . 02 0 0 0 . 03 0 0 0 . 04 0 0 0 . 02 0 2 0 - 1 - 1 2 0 2 0 - 3 - 1 2 0 2 0 - 5 - 1 2 0 2 0 - 7 - 1 2 0 2 0 - 9 - 1 2 0 2 0 - 1 1 - 1 2 0 2 1 - 1 - 1 2 0 2 1 - 3 - 1 2 0 2 1 - 5 - 1 2 0 2 1 - 7 - 1 2 0 2 1 - 9 - 1 2 0 2 1 - 1 1 - 1 2 0 2 2 - 1 - 1 2 0 2 2 - 3 - 1坐标轴标题各生产路线毛利外采甲醇 煤化工 油制 P D H- 2 0 0 0 . 0- 1 5 0 0 . 0- 1 0 0 0 . 0- 5 0 0 . 00 .05 0 0 . 02 0 2 0 - 1 - 1 2 0 2 0 - 3 - 1 2 0 2 0 - 5 - 1 2 0 2 0 - 7 - 1 2 0 2 0 - 9 - 1 2 0 2 0 - 1 1 - 1 2 0 2 1 - 1 - 1 2 0 2 1 - 3 - 1 2 0 2 1 - 5 - 1 2 0 2 1 - 7 - 1 2 0 2 1 - 9 - 1 2 0 2 1 - 1 1 - 1 2 0 2 2 - 1 - 1 2 0 2 2 - 3 - 1坐标轴标题主力合约盘面进口利润L 盘面进口利润 PP 盘面进口利润1 0 03 0 05 0 07 0 09 0 01 1 0 01 3 0 01 5 0 02 0 2 0 - 1 - 1 2 0 2 0 - 3 - 1 2 0 2 0 - 5 - 1 2 0 2 0 - 7 - 1 2 0 2 0 - 9 - 1 2 0 2 0 - 1 1 - 1 2 0 2 1 - 1 - 1 2 0 2 1 - 3 - 1 2 0 2 1 - 5 - 1 2 0 2 1 - 7 - 1 2 0 2 1 - 9 - 1 2 0 2 1 - 1 1 - 1 2 0 2 2 - 1 - 1 2 0 2 2 - 3 - 1坐标轴标题上游原料（美元）乙烯 丙烯 丙烷 石脑油5 0 0 06 0 0 07 0 0 08 0 0 09 0 0 01 0 0 0 01 1 0 0 01 2 0 0 01 3 0 0 01 4 0 0 01 5 0 0 02 0 2 0 - 1 - 1 2 0 2 0 - 3 - 1 2 0 2 0 - 5 - 1 2 0 2 0 - 7 - 1 2 0 2 0 - 9 - 1 2 0 2 0 - 1 1 - 1 2 0 2 1 - 1 - 1 2 0 2 1 - 3 - 1 2 0 2 1 - 5 - 1 2 0 2 1 - 7 - 1 2 0 2 1 - 9 - 1 2 0 2 1 - 1 1 - 1 2 0 2 2 - 1 - 1 2 0 2 2 - 3 - 1坐标轴标题PE 非标及进口华北 LL 华北 LD 华北 HD 山东回料 进口 LL （中东）5 5 0 06 5 0 07 5 0 08 5 0 09 5 0 01 0 5 0 01 1 5 0 02 0 2 0 - 1 - 1 2 0 2 0 - 3 - 1 2 0 2 0 - 5 - 1 2 0 2 0 - 7 - 1 2 0 2 0 - 9 - 1 2 0 2 0 - 1 1 - 1 2 0 2 1 - 1 - 1 2 0 2 1 - 3 - 1 2 0 2 1 - 5 - 1 2 0 2 1 - 7 - 1 2 0 2 1 - 9 - 1 2 0 2 1 - 1 1 - 1 2 0 2 2 - 1 - 1 2 0 2 2 - 3 - 1坐标轴标题PP 非标及进口华东均聚 PP 华东共聚 PP 山东粉料 进口均聚（中东） 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所作出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与大越期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了大越期货股份有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只反映大越期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经公司允许，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“大越期货股份有限公司”，并保留我公司的一切权利。证券代码： 839979THANKS!地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路 186号 7楼 电话： 0575-88333535 E-mail： dyqhdyqh.info