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研 发 客 服 产 品 系 列 日 评请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 编 辑 : 华 融 期 货 研 发棉 花 2022 年 3 月 31 日 星 期 四棉 花美 棉 继 续 保 持 强 势 上 行 , 价 格 创 十 年 来 新 高 , 至 140美 分 附 近 ; 郑 棉 相 对 偏 弱 ,价 格 上 升 至 22000附 近 遇 阻 。国 外 方 面 :1、 美 棉 出 口 周 报 : 陆 地 棉 装 运 创 年 度 新 高中 国 棉 花 网 编 译 : 美 国 农 业 部 报 告 显 示 , 2022 年 3 月 11-17 日 , 2021/22 年 度美 国 陆 地 棉 净 签 约 量 为 6.97 万 吨 , 较 前 周 减 少 17%, 较 前 四 周 平 均 值 减 少 7%。美 国 2022/23 年 度 陆 地 棉 净 出 口 签 约 量 为 1.53 万 吨 。美 国 2021/22 年 度 陆 地 棉 装 运 量 为 10.04万 吨 , 较 前 周 增 长 36%, 较 前 四 周 平 均值 增 长 29%, 创 年 度 新 高 。2021/22年 度 美 国 皮 马 棉 净 签 约 量 为 680吨 , 较 前 周 减 少 76%, 较 前 四 周 平 均 值减 少 53%。美 国 2021/22 年 度 皮 马 棉 出 口 装 运 量 为 1315 吨 , 较 前 周 减 少 25%, 较 前 四 周 平均 值 减 少 61%。2、 巴 西 CONAB: 新 棉 产 量 预 计 增 长 近 20%中 国 棉 花 网 专 讯 : 巴 西 CONAB 的 最 新 数 据 显 示 , 2021/22 年 度 巴 西 植 棉 面 积 为160万 公 顷 , 较 2月 预 测 增 长 4.16%, 较 上 年 度 增 长 16.8%。 单 产 预 计 提 高 2.5%, 达到 1765 公 斤 /公 顷 , 产 量 预 计 为 282万 吨 , 同 比 增 长 19.7%, 较 2 月 预 测 高 4.15%。研 发 客 服 产 品 系 列请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 2 编 辑 : 华 融 期 货 研 发马 托 格 罗 索 周 的 种 植 面 积 为 114万 公 顷 , 较 2月 预 测 高 4.31%, 同 比 增 长 13.8%,单 产 预 计 为 1739公 斤 /公 顷 , 产 量 198.2万 吨 , 较 2月 预 测 高 4.31%, 同 比 增 长 22.6%。巴 伊 亚 州 种 植 面 积 30.61万 公 顷 , 较 2 月 预 测 高 5.33%, 同 比 增 长 14.8%, 单 产 预 计为 1894 公 斤 /公 顷 , 产 量 预 计 为 57.96万 吨 , 较 2 月 预 测 高 5.15%, 同 比 增 长 14.4%。3、 美 国 重 新 豁 免 352项 中 国 进 口 商 品 关 税 , 多 项 纺 织 产 品 名 列 其 中当 地 时 间 3月 23日 , 美 国 贸 易 代 表 办 公 室 发 表 声 明 , 宣 布 重 新 豁 免 对 352项 从中 国 进 口 商 品 的 关 税 , 该 新 规 定 将 适 用 于 在 2021 年 10 月 12 日 至 2022 年 12 月 31日 之 间 进 口 自 中 国 的 商 品 。 其 中 , 多 项 纺 织 产 品 名 列 其 中 。行 情 分 析 :近 期 , 美 棉 受 主 产 区 干 旱 引 发 的 供 应 短 缺 忧 虑 和 需 求 强 劲 预 期 提 振 , 价 格 不 断 创十 年 来 新 高 。 市 场 认 为 , 目 前 没 有 太 多 的 供 应 来 满 足 强 劲 的 需 求 , 再 加 上 船 运 延 误 ,促 使 美 棉 价 格 在 过 去 数 日 一 直 在 持 续 上 涨 , 在 供 应 紧 张 的 情 况 下 , 棉 花 市 场 整 体 表现 强 劲 , 且 棉 花 市 场 也 继 续 被 投 机 客 当 作 投 资 工 具 。从 技 术 上 看 , 美 棉 上 涨 仍 旧 保 持 强 势 , 价 格 上 升 至 140美 分 附 近 , 市 场 多 头 氛 围浓 厚 , 短 期 来 看 , 可 继 续 保 持 多 头 思 路 不 变 。国 内 方 面 :1、 监 测 系 统 : 2022 年 中 国 植 棉 意 向 同 比 增 加 1.8%为 进 一 步 掌 握 2022 年 中 国 棉 花 种 植 意 向 , 国 家 棉 花 市 场 监 测 系 统 于 3 月 中 下 旬展 开 全 国 范 围 棉 花 种 植 意 向 调 查 。 样 本 涉 及 14个 省 ( 自 治 区 ) 、 46个 植 棉 县 ( 市 、团 场 ) 、 1700个 定 点 植 棉 信 息 联 系 户 。 调 查 结 果 显 示 , 2022 年 中 国 棉 花 意 向 种 植 面积 4398 万 亩 , 同 比 增 加 78.9 万 亩 , 增 幅 1.8%, 其 中 , 新 疆 意 向 植 棉 面 积 为 3639.0研 发 客 服 产 品 系 列请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 3 编 辑 : 华 融 期 货 研 发万 亩 , 同 比 增 加 2.3%。2、 皮 棉 销 售 依 然 不 畅据 国 际 棉 花 市 场 监 测 系 统 数 据 , 截 至 3月 24日 , 全 国 累 计 加 工 皮 棉 578.5万 吨 ,同 比 减 少 15.3 万 吨 ; 全 国 皮 棉 销 售 257.0吨 , 同 比 减 少 231.9万 吨 。3、 郑 棉 弱 与 美 棉 的 原 因目 前 郑 棉 主 要 来 自 两 方 面 的 压 力 , 一 是 需 求 , 二 是 套 保 。 当 下 市 场 需 求 很 弱 ,在 疫 情 压 力 下 , “ 金 三 银 四 ” 旺 季 已 经 过 半 , 棉 花 消 费 量 大 打 折 扣 , 企 业 订 单 少 ,棉 纱 库 存 累 积 , 内 销 和 出 口 市 场 受 到 了 双 重 打 击 。 现 在 的 郑 棉 已 经 脱 离 了 下 游 的 基本 面 , 没 有 消 费 的 支 撑 , 棉 价 上 涨 不 可 持 续 。2021 年 度 新 疆 棉 未 套 保 比 例 仍 然 较 大 , 上 游 轧 花 厂 的 压 力 不 言 而 喻 , 如 果 后 市无 法 成 功 套 保 , 将 面 临 很 大 的 市 场 风 险 。 在 基 本 面 偏 差 的 情 况 下 , 近 期 郑 棉 上 涨 主要 是 受 到 美 棉 带 动 , 当 前 内 外 棉 价 差 开 始 出 现 倒 挂 , 外 棉 压 力 也 将 与 日 俱 增 , 后 期美 棉 能 否 继 续 大 涨 , 并 且 带 动 郑 棉 跟 涨 是 存 疑 的 。 根 据 郑 棉 的 实 际 运 行 轨 迹 可 以 看出 , 只 有 国 内 需 求 转 好 , 郑 棉 才 会 跟 涨 , 否 则 , 国 内 外 棉 价 走 势 还 将 继 续 背 离 。技 术 分 析 :从 技 术 上 看 , 郑 棉 上 升 至 22000 后 , 出 现 些 微 回 落 , 价 格 一 直 被 压 在 22000 之下 运 行 , 形 态 上 看 , 郑 棉 当 前 为 上 升 三 角 形 , 关 注 22000 一 线 的 突 破 , 操 作 上 可 暂时 观 望 为 主 。免 责 声 明本 报 告 分 析 师 /投 资 顾 问 在 此 声 明 , 本 人 取 得 中 国 期 货 业 协 会 授 予 期 货 从 业 资 格 , 以 勤 勉 的 职 业 态 度 , 独 立 、 客 观 地 出 具 本 报告 。 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 本 人 的 研 究 观 点 。 本 人 不 曾 因 , 不 因 , 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 而 直 接 或 间 接 收到 任 何 形 式 的 补 偿 等 。研 发 客 服 产 品 系 列请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 4 编 辑 : 华 融 期 货 研 发本 公 司 已 在 知 晓 范 围 内 按 照 相 关 法 律 规 定 履 行 披 露 义 务 。本 报 告 仅 提 供 给 华 融 期 货 有 限 责 任 公 司 客 户 使 用 。 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 。 本 公 司 会 授 权 相 关 媒 体 刊登 研 究 报 告 , 但 相 关 媒 体 客 户 并 不 视 为 本 公 司 客 户 。 本 报 告 版 权 归 华 融 期 货 有 限 责 任 公 司 所 有 。 未 获 得 华 融 期 货 有 限 责 任 公 司 书 面授 权 , 任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 、 复 制 、 传 播 , 不 得 以 任 何 形 式 侵 害 该 报 告 版 权 及 所 有 相 关 权 利 。本 报 告 中 的 信 息 、 意 见 等 均 仅 供 本 公 司 客 户 参 考 之 用 , 不 构 成 所 述 期 货 合 约 的 买 卖 价 。 本 报 告 并 未 考 虑 到 客 户 的 具 体 投 资 目的 、 财 务 状 况 以 及 特 定 需 求 , 在 任 何 时 候 均 不 构 成 对 任 何 人 的 个 人 推 荐 。 客 户 应 当 对 本 报 告 中 的 信 息 和 意 见 进 行 独 立 评 估 , 并 应 同时 考 量 各 自 的 投 资 目 的 、 财 务 状 况 和 特 定 需 求 , 必 要 时 可 就 研 究 报 告 相 关 问 题 咨 询 本 公 司 的 投 资 顾 问 。华 融 期 货 有 限 责 任 公 司 研 发 部 及 其 投 资 顾 问 认 为 本 报 告 所 载 资 料 来 源 可 靠 , 但 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 均 不 作 任何 保 证 , 也 不 承 担 任 何 投 资 者 因 使 用 本 报 告 而 产 生 的 任 何 责 任 。
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